美股市场表现 - 美股三大指数小幅高开 道琼斯工业平均指数上涨0.15%至44699.44点 纳斯达克指数上涨0.40%至21182.08点 标普500指数上涨0.23%至6385.69点[4][5] - 绩优股集体大涨 Wingstop飙升近28% LendingClub涨近17% 泰瑞达涨超15% 威富集团涨超13%[5] - 美元指数突然拉升 现货黄金跳水跌破3300美元[1] 美联储利率决议 - 美联储将于美东时间周三下午2点公布利率决议 联邦基金合约市场暗示维持4.25%至4.5%基准利率的概率高达98%[6] - 美国总统特朗普在利率决议前数小时再次呼吁降息 要求"美联储必须降息"[1][7] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示美联储高度依赖数据 预计很快会跟上形势 同时强调白宫100%尊重美联储独立性[7] 宏观经济数据 - 美国2025年第二季度实际GDP按年率计算增长3.0%[6] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.86% 中概股多数走弱[8] - 汽车股表现疲软 理想汽车和蔚来均跌超3%[10] 新东方财务业绩 - 第四季度净营收同比增长9.4%至12.43亿美元 但股东净利润大跌73.7%至710万美元 主要受6030万美元商誉减值拖累[10][11] - 剔除东方甄选业务后 核心教育业务营收达10.9亿美元 同比增速18.7%[10] - 2025财年全年营收增长13.6%至49亿美元 股东净利润增长20.1%至3.72亿美元 Non-GAAP经营利润率达11.3%[10] - 对2026财年收入预期在51.5亿美元至53.9亿美元之间 同比增长5%至10% 第一季度收入预计14.6亿美元至15.1亿美元 增长2%至5%[10] - 股价开盘跌超10% 随后跌幅收窄[11]

宏观经济数据 - 美国第二季度实际GDP年化季率初值达到3% [1] - 该数据超出市场预期的2.4% [1] - 较前值-0.5%实现显著反弹 [1]

美国经济增长 - 美国第二季度GDP增长3% 一季度萎缩0.5% [1] - 净出口对GDP贡献为正 拉动经济增长5个百分点 此前三个月创下对GDP拖累最大纪录 [1] - 经济活动整体较为温和 消费者支出增长1.4% 为疫情以来连续两个季度最疲弱表现 [1] 行业投资表现 - 企业投资增长有所放缓 [1] - 美债价格下跌 基准10年期国债收益率上涨约3个基点至4.35% [1] 消费与贸易 - 消费者支出小幅回升 占GDP约三分之二 [1] - 进口激增已缓解 年初为抢购外国商品导致 [1]

宏观经济表现 - 美国第二季度实际GDP年化季环比初值增长3%，高于预期值2.6%和前值0.5% [1] - 美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季环比初值增长2.5%，高于预期值2.3%，前值为3.5% [1] 经济增长驱动因素 - 第二季度美国经济活动反弹，主要原因是消费者支出出现温和回升 [1] - 净出口对GDP的贡献为正，拉动了5个百分点，而第一季度则对GDP构成拖累 [1]

美国第二季度年化实际GDP总量初值 236853亿美元，前值235127亿美元。 ...

美国第二季度GDP数据表现 - 美国第二季度GDP年化增长率预期为2.4% 扭转第一季度0.5%的萎缩 瑞银将预测上调至2.6% [1][2] - 增长主要由净出口驱动 预计净出口贡献GDP增长4.1个百分点 而第一季度净出口拖累经济4.6个百分点 [2] - 进口额大幅下降 第二季度进口年化降幅超25% 造成数据剧烈反转 [2] 国内经济核心指标疲软 - 关键指标"对国内私人购买者的最终销售额"增速预计从第一季度1.9%放缓 反映本土经济健康度下降 [1] - 剔除贸易影响后 国内需求和实际个人消费支出增长从过去两年2.5%-3%显著放缓至今年上半年年化约1.1% [2] - 消费支出占经济三分之二以上 第一季度几乎停滞 第二季度仅温和回升 企业设备投资支出表现平淡或下滑 [7] 消费者信心与劳动力市场 - 消费者信心指数7月微升2.0点至97.2 仍低于2024年104.5的平均水平 预期指数改善但现状指数下降1.5点 [7] - 劳动力市场差异指标下降0.9个百分点至11.3 回落至2017年中水平 JOLTS数据显示就业市场降温 [7][8] - 6月全行业职位空缺减少27.5万至744万 职位空缺率降至4.4% 招聘率降至3.3% 接近本轮扩张周期低点 [8] 贸易政策与经济影响 - 特朗普政府关税战略导致企业界谨慎情绪 美国有效关税率处于1930年代以来最高水平 约60%进口商品未被协议覆盖 [5] - 经济学家估计2025年上半年经济增速低于1.5% 下半年表现平平 全年增长或仅为1.5% 远逊于2024年2.8%的增速 [5] 美联储政策展望 - 美联储预计维持基准利率4.25%-4.50%不变 2024年三次降息后保持观望态度 [7] - 下一次降息可能发生在12月 劳动力市场表现是判断政策路径的核心依据 只要裁员未大幅增加则无降息紧迫性 [8] 长期经济结构性挑战 - "大漂亮"法案将在未来十年增加国债3.4万亿美元 当前国债规模达36.2万亿美元 对通胀调整后GDP的平均提振仅为0.5% [11] - 劳动力增长因移民中断而放缓 单靠生产率无法支撑经济增长 [8]

金十整理：机构预期今晚20:30公布的美国第二季度实际GDP年化季率初值（前值：-0.5%） 1. 标准普尔：+1.3%；巴克莱：+1.5%；蒙特利尔银行：+1.6%；大和资本：+1.6%； 2. 富国银行：+1.8%；裕信银行：+2.0%；德意志银行：+2.1%；摩根士丹利：+2.1%； 3. 牛津经济：+2.1%；道明证券：+2.1%；贝伦贝格银行：+2.2%；帝商银行：+2.2%； 4. 斯蒂费尔：+2.2%；美国银行：+2.3%；德商银行：+2.3%；劳埃德银行：+2.3%； 5. 野村证券：+2.3%；瑞银集团：+2.3%；荷兰银行：+2.4%；澳新银行：+2.4%； 6. 渣打银行：+2.4%；凯投宏观：+2.5%；摩根大通：+2.5%；加皇银行：+2.5%； 7. 高盛集团：+2.6%；西太银行：+2.6%；花旗集团：+2.8%；穆迪分析：+2.8%； 8. 联信银行：+2.9%；赫莱巴银行：+3.0%；潘森宏观：+3.0%；法巴银行：+3.2%； 9. 荷兰国际：+3.3%；汇丰银行：+3.4%；瑞穗银行：+3.7%。[路透调查：+2.4%] ...

黄金市场技术分析 - 黄金日线出现自去年11月2535上涨以来首次实体K线四连阴，显示空头力量强劲 [2] - 年度上涨趋势支撑及拐点趋势支撑与60日均线已完全跌破，预示多头向上突破失败及空头回归 [2] - 中线看跌，3439高点的下跌目标为跌破3245，并测试3150~3120区域中期支撑 [2] - 短期内自3439下跌至3302一线后严重超跌超卖，易引发多头抵抗反弹 [4] - 昨日日线收取小阳线，美盘时段拉升最高至3334附近，但未能下破3310区域 [4] - 上方3345~50区域为多空分水岭，突破则可能进一步冲击3380~75及3400大关阻力 [11] 黄金市场驱动因素与操作策略 - 三季度甚至四季度若无新的重大持续性利多，现存地缘局势、美联储降息等利多因素可能成为主力拉高出货的借口 [2] - 操作上建议短线逢低做多，重点布局拉高空 [7] - 首次触及3345~50区域布局空单，若失败则在3380~75压制及3400大关上方继续布局空头 [7] - 本周关键事件包括ADP就业数据、美国GDP、美联储利率决议及非农数据，多空将继续博弈 [6] 白银市场分析 - 国际白银周线收取倒锤头，符合39.7区域压制下跌的预期 [8] - 关键上涨趋势支撑线若下破则空头将占据主动，目标测试37.3-5区域，然后36和34.5区域 [10] - 操作上逢高空为主，短期压力38.5，重点压力39和39.7区域 [10] 人民币计价黄金与原油 - 沪金及融通金短线超跌反弹，中期看空，沪金770下方短多拉高出，布局空单阻力776区域，重点780~781区域 [10] - 沪银高空不变，激进9300及上方空，稳健9500以上继续中线空 [10] - 美原油连坚守64~65看涨观点，目前70关口附近，支撑68.5及66区域，压力70关口、71.2及72.5区域 [13][14] 美元指数与外汇 - 美元指数多头稳步上涨，压力重点99.5~100，支撑98.3及97.2区域 [10] - 欧美波段空，美瑞波段短多持有，美日空单持有 [10] 美股期货 - 美股期货昨日震荡回落，暂时压制多头强势，能否转空需看消息指引 [15] - 操作上不追涨，择机布局空，标普期货压力6450及6520区域 [15]

美国第一季度GDP表现 - 美国第一季度实际GDP按年率计算下降0.5%，高于预估的下降0.2%，扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩 [1] - 一季度实际GDP年化季环比终值为-0.5%，预期-0.2%，初值-0.2% [1] - 上月公布的修正值显示美国一季度GDP小幅上修至-0.2%，部分得益于企业投资增长10.3%（高于初值9.8%）和库存积累的增加 [4] GDP下降原因 - 进口大幅增长37.9%，为2020年以来最快增速，导致GDP下降近4.7个百分点 [4] - 政府支出年率下降4.6%，为1986年以来最大降幅 [4] - 私人商品生产行业的实际增加值下降2.8%，私人服务生产行业下降0.3% [9] 个人消费表现 - 个人消费增长终值大幅下调至仅0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现 [6] - 个人消费对GDP总体的贡献仅为0.31%，远低于首次修正时的0.80%和最初估值时的1.21% [7] - 面向国内私人购买者的实际最终销售在第一季度增长1.9%，较首次估值2.5%下调0.6个百分点 [9] 分项数据变化 - 固定投资贡献率为1.31%，主要受数据中心大手笔投资的推动 [7] - 私人库存变动终值为2.59%，略低于第二次估值的2.64% [7] - 贸易逆差对GDP造成4.76%的拖累，较此前修正的4.9%略有改善 [7] 行业表现 - 金融和保险行业实际增加值下降0.51%，农业、林业、渔业和狩猎下降0.28% [11] - 信息行业实际增加值增长0.56%，房地产和租赁行业增长0.66% [11] - 政府部门实际增加值增长2.0%，部分抵消了私人行业的跌幅 [9] 通胀数据 - 核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值3.5%，预期3.4%，初值3.4% [4] - 个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，剔除食品和能源后的核心PCE价格指数上涨3.5% [13] - 衡量国内总购买价格的指数在第一季度增长3.4%，较此前估值上调0.1个百分点 [13] 未来展望 - 经济学家预计第二季度经济增长将反弹至3% [12] - 下一次关于第二季度GDP的预估报告预计将于2025年7月30日发布 [12]

美国第一季度GDP数据 - 美国第一季度实际GDP年化季率终值录得-0 5% 低于初值的-0 2% [1]