10月27日，证监会发布《合格境外投资者制度优化工作方案》（以下简称《方案》），从优化准入管理、 便利投资运作、扩大投资范围、明确政策预期、加强服务支持等方面提出一系列具体举措，着力提升合格 境外投资者制度的适应性和吸引力，为各类境外投资者打造更加透明、便利和高效的投资环境。 《方案》是扩大中国资本市场自主开放一系列举措的最新一环。《方案》涵盖合格境外投资者境内投资运作周 期中的方方面面，综合、全面地提出了优化具体举措，有针对性地聚焦外资在投资运作中的关切与诉求，展现 出中国资本市场扩大制度开放的坚定决心。如明确外资公募基金短线交易适用规则。给予外资公募基金与境内 公募基金按产品账户维度计算短线交易持股比例的同等待遇，便利境外大型资产管理机构开展投资；进一步放 开境内机构向外资提供投资顾问服务，以提升其投资本地化水平，有利于国际大型资产机构进一步加强对中国 资产的配置比例，提升境内专业机构国际竞争力。 《方案》中涉及优化准入管理的两项措施，即合格境外投资者资格审批与开户"一件事"和配置型外资"绿色通 道"于10月27日同步落地。进一步优化、简化、整合合格境外投资者资格审批于开户环节各事项的办理方式， 以缩短外 ...

27日，中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》。 其中提到，力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措，增强制度对境 外中长期资金的吸引力，形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基 金期货机构良性互动的开放新格局。 下一步，中国证监会将推动《工作方案》提出的各项开放优化举措尽快落实落地，并在此基础上进一步 深化对合格境外投资者制度的研究，不断丰富提升对外开放制度吸引力的改革举措。 明确外资公募基金短线交易适用规则 其中提到，明确外资公募基金短线交易适用规则。给予外资公募基金与境内公募基金按产品账户维度计 算短线交易持股比例的同等待遇，便利境外大型资产管理机构开展投资。 允许使用ETF期权开展风险管理 其中提到，允许使用ETF期权开展风险管理。积极发挥合格境外投资者渠道产品覆盖面大、有利于支持 风险管理与资产配置诉求的优势，平稳推进合格境外投资者投资ETF期权，满足外资套期保值合理需 求。 对主权基金等配置型外资准入实行"绿色通道" 将对主权基金、国际组织、养老金慈善基金等配置型外资准入许可实行绿色通道和简易流程，便利更多 境外投资者来华投资。同时， ...

10月27日，2025金融街论坛年会开幕式在北京金融街举行。本次论坛的主题为"创新、变革、重塑下的 全球金融发展"，中国证监会主席吴清出席年会并作主题演讲。 增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 吴清表示，在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性日益成为资产配置的优先选项。在此过 程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现。 吴清强调，今年6月，证监会宣布了科创板"1+6"政策举措。经过各方努力，明天科创板科创成长层将迎 来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已经实施，改革效应正加快显现。 证监会还将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标 准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。 同时，证监会将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板 市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场的塔基和底座。 夯实市场稳定内在基础 采写：南都·湾财社记者 吴鸿森 吴清在演讲中指出，高质量的上市公司是资本市场稳定运行的基石。证监会将择机推出再融资储架发行 制度，进一 ...

资本市场改革与开放 - 证监会将深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] - 将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [1] - 将稳步扩大高水平制度型对外开放，正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》 [2] 市场稳定与投资者保护 - 将夯实市场稳定内在基础，择机推出再融资储架发行制度 [1] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，着力发挥中长期资金“压舱石”作用 [1] - 将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [2] 区域发展与资产配置 - 把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，推动更多先行先试政策在京落地 [2] - 在风险再定价过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现 [1]

券商龙虎榜整体成交情况 - 近一个月（9月23日至10月23日）共有1847家营业部登上龙虎榜7159次，合计成交金额达2204.04亿元 [2] - 成交额前100名的百强营业部成交金额合计为1576.6亿元，占龙虎榜总成交额的71.53%，头部效应显著 [2] - 瑞银证券上海花园石桥路证券营业部以102.33亿元的成交金额登上榜首 [2] 外资券商营业部表现 - 瑞银证券上海花园石桥路营业部超越一众老牌营业部，以102.33亿元成交额位居第一，偏好电力、电源设备等题材 [2] - 高盛（中国）上海浦东新区世纪大道证券营业部以86.58亿元的成交金额位居第四名 [2] - 摩根大通证券（中国）上海银城中路证券营业部位列第十四名，成交金额为38.19亿元 [2] - 外资券商营业部在龙虎榜上位次提升，反映出外资券商正凭借全球资源配置能力加速融入市场 [3] 主要券商营业部排名与分布 - 成交额前十名营业部中，国泰海通总部和开源证券西安西大街证券营业部分别以101.5亿元和100.79亿元位列第二、三名 [2] - 中信证券旗下有13家营业部上榜百强，数量居首；国泰海通有12家上榜；华鑫证券有7家上榜 [4] - 跻身龙虎榜前十名的营业部还包括中信证券上海分公司及多家东方财富证券在拉萨的营业部 [3] 市场资金关注热点板块 - 成交额前十名营业部较为关注电力、汽车、通信设备、半导体等领域 [1] - 从偏好题材看，专用设备、电力、汽车、通信设备、半导体、房地产开发等板块受关注程度较高 [4] - 近一个月有4只个股获龙虎榜资金净买入额在10亿元以上，分别为立讯精密（17.32亿元）、深科技（15.82亿元）、赣锋锂业（13亿元）和多氟多（11.71亿元） [4]

业务模式 - 境外投资者认购汇百川基金发行的资产管理产品 [1] - 通过浦发银行海口分行自贸账户体系实现资金跨境流转 [1] - 产品资金最终投向境内资本市场 [1] - 该资产管理产品已于10月17日成立 [1] 合作优势 - 浦发银行发挥跨境持牌机构和平台整合优势 [1] - 浦发银行凭借"6+X"跨境金融服务体系及丰富经验 [1] - 汇百川基金提供专业资产配置能力和投资管理经验 [1] - 双方优势互补为境外投资者提供多元化资产配置选择 [1] 行业意义 - 该模式为境外投资者投资境内市场开辟新渠道 [1] - 实现境外资金"引进来"后闭环管理、风险可控与高效运作的有机统一 [1] - 是继QDII、QFII/RQFII等政策后资本市场高水平对外开放的重要补充 [1] - 标志着海南自贸港首批跨境资管试点业务落地 [1]

公司设立与基本信息 - 证监会于9月30日核准设立瑞穗证券（中国）有限公司，其为境内第三家日资券商及第六家外资独资券商 [1] - 公司注册地为北京市，注册资本为人民币23亿元，由日本瑞穗证券株式会社100%控股 [3] - 公司业务范围包括证券承销、证券自营以及限于资产证券化业务的证券资产管理 [3] 业务战略与母公司背景 - 设立初期拟以债券业务为主攻方向，重点开拓国内债券的销售和交易，股权业务仅开展承销 [1][3] - 日本瑞穗金融集团在日本市场优势显著，客户数占日本上市企业比率约70%，其银团贷款组团金额达666亿美元排名第一，DCM债券承销金额达5.7万亿日元排名第一（2022年度数据） [4] - 集团已在中国布局瑞穗银行（中国），该行于2007年6月开业，截至2024年3月末员工数为1490人，主营外汇和人民币业务 [4] 管理层任命与行业格局 - 公司总经理由大和证券（中国）原总经理耿欣担任，耿欣已于9月初正式履新，其拥有丰富从业经验，包括在中信证券、华菁证券等机构任职，并曾负责筹建大和证券（中国）并担任CEO约四年 [1][6][7] - 随着瑞穗证券（中国）设立，境内外资券商总数增至12家，其中外商独资券商达6家，包括摩根大通证券、高盛（中国）证券等 [7] - 中国资本市场对外开放深化，目前仍有花旗证券、青岛意才证券、城堡证券等外资/合资券商在排队等待设立批复 [7]

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 "十四五"收官，中国资本市场交出了一份沉甸甸的开放"成绩单"。 "中国资本市场的'朋友圈'越来越大。"9月22日，在国务院新闻办公室"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，中国证监会主席吴清介绍了在"十 四五"期间中国资本市场对外开放情况。 "'十四五'期间，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市。"吴清说。 此外，证监会持续拓展外商可投资期货期权特定品种范少围，拓展ETF互联互通机制，丰富跨境投资产品，持续为境外投资者提供良好监管环境。 度型开放"为核心的深层次变革，正推动中国资市场扩大开放、与全球市场实现"双向奔赴"。 从外资机构抢滩布局到中资企业扬帆出海，一场以"制 制度型开放 过去五年，"十四五"规划下的中国资本市场开放以制度型开放为核心，从市场准入到规则对接，对外开放的步伐不断加大。 "资本市场高水平制度型开放稳步扩大。统筹开放与安全，稳妥有序推进市场、产品和机构双向开放。"吴清指出。 吴清介绍，"十四五"期间全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金 ...

合格境外投资者资格申报活跃度 - 2025年以来62家境外机构申报合格境外投资者资格许可 包括澳大利亚国民银行国际有限公司和第一资产管理有限公司等机构[1] - 合格境外投资者是经证监会批准使用境外资金进行境内证券期货投资的境外机构投资者 仅以自身名义投资且不开展经营性活动[1] 资格获批数量趋势 - 2025年1-7月已有40家机构获批合格境外投资者资格许可[2] - 2021年获批机构数量达115家 创2003年以来新高 2022-2024年分别获批69家、80家和72家 维持高位水平[2] - 2003年以来累计900家机构获得资格许可 覆盖全球超过40个国家和地区[2] 中国资本市场吸引力 - 境外机构踊跃申报反映中国资本市场吸引力增强和对外开放步伐加快[1] - 中国资本市场凭借庞大体量、丰富层次和增强的稳定性 成为全球资金寻求新增长点的重要目的地[1] - 国内消费市场持续扩容 高端制造业和科技创新领域蓬勃发展 为资本市场提供坚实支撑[1] 境外机构投资策略特点 - 成熟市场机构注重长期价值投资 基于宏观经济分析和行业前景研究[3] - 部分机构对新兴产业敏感度高 善于捕捉行业爆发前期机会 投资风格灵活[3] - 多样化的投资风格丰富国内投资者构成 带来多元投资理念[3] 对资本市场影响 - 境外机构投资行为产生示范效应 增加资本市场资本流入[2] - 促进价值投资理念形成 引导市场资金流向优质企业[2][3] - 为国内新兴产业带来资金支持 促进产业创新升级[3] - 提升资本市场活跃度与国际化水平[3]

外资投资中国资产 - 合格境外投资者数量达900家 今年以来新增40家 [1] - 证监会将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措 [1] - 新一轮资本市场改革开放有望加快推进 包括提高跨境投融资便利性和优化准入管理及投资运作 [1]