AI在金融行业的应用现状 - AI技术加速从技术探索迈向产业落地 金融行业成为AI技术应用的主阵地[1] - 2025外滩大会以重塑创新增长为主题 金融科技依然是主打议题[1] - AI带来不仅是工具革新 更是整个金融生态模式的范式变革[1] 保险行业AI应用案例 - 众安保险通过AI线上化模式缩短车险报案时长 用户通过拍摄视频即可完成报案 无需提交车架号/驾驶证等材料[2] - AI已全面融入保险承保/理赔/营销/客户服务等核心环节 大幅提升运营效率并优化客户体验[3] - 众安保险开始推进车险独立经营 车险尤其是新能源车险线上化蕴藏巨大潜力[1][2] 银行业AI应用案例 - 网商银行打造AI信贷专家实现线上审批 案例中为年营收3500万元企业提供150万元信用贷款额度[3] - AI信贷与人工审批一致率从39%跃升至90% 验证大模型决策可靠性[3] - 兴业银行在理财顾问/债券交易机器人/绿金/国际业务等全面应用AI 目前主要辅助内部风险决策/营销助理等[4] AI应用的挑战 - AI面临问题新/风险大/监管难三大挑战 包括可能具备自主意识成为独立法律关系主体[8] - AI存在幻觉问题和不可解释的黑箱问题 行业应用需确保符合监管要求与合规底线[9] - 当前法律制度未完全跟上AI发展 需要设计宽严相济的法律制度并解决跨部门监管协调难题[9]

人工智能与基础模型 - 阿里巴巴推出下一代基础模型架构Qwen3-Next 并开源基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型 核心改进包括混合注意力机制、高稀疏度MoE结构、训练稳定优化和多token预测机制 [2] - 宇树科技CEO王兴兴表示AI在让AI干活的领域仍处于爆发式增长前夜 数据和模型非常重要 但优质数据标准和采集方式仍是核心问题 [4] - 支付宝推出国内首个"AI付" 联合瑞幸咖啡首发上线 打通智能体内下单与支付全链路 用户可通过AI点单助手对话完成下单并支付 [10] 电动汽车与自动驾驶 - 特斯拉Model Y L订单10月已售罄 官网显示预计交付时间为11月 该车型8月19日上架销售 9月2日开始交付 上周已交付900辆 日均150辆 [3] - 哈啰首款前装量产Robotaxi车型"HR1"首发亮相 计划2026年量产下线 2027年部署超5万辆 已在湖南株洲启动商业化试点运营 计划2026年覆盖超10个城市 实现万辆规模国际首城落地 [6] - 小鹏"陆地航母"飞行器X3-F在阿联酋获特许飞行证 这是中国飞行汽车企业首次在海外获得有人驾驶航空器飞行许可 未来将在阿联酋探索政府交通、飞行体验、旅游观光及应急救援等场景 [13] 半导体与芯片 - 华为海思换帅 徐直军卸任法定代表人、董事长 由高戟接任 多位高管变更 可能是华为内部正常管理轮换或预示半导体战略新方向 [17] - 德州仪器数据中心业务有望激增50% 正助力公司整体模拟芯片产品需求复苏 数据中心相关业务可能是复苏最快的市场 将回到2022年巅峰水平 [18] - Wolfspeed宣布200mm碳化硅材料产品组合开启大规模商用 此前向部分客户提供200mm碳化硅产品后市场反响积极且效益显著 [19] 企业订单与业务进展 - 中科曙光表示曙光数创在手订单充足 研发的第三代浸没液冷解决方案单机柜功率密度突破750kW以上 是国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的企业 [5] - 芯原股份新签订单12.05亿元创历史新高 较去年第三季度全期大幅增长85.88% AI算力相关订单占比约64% 截至第二季度末在手订单金额为30.25亿元 [18] - 先导智能提示固态电池相关业务推进存在不确定性 当前全球固态电池行业仍处于技术迭代与产业化准备阶段 尚未进入大规模批量量产周期 [15] 投资与并购 - 芯原股份拟通过发行股份及支付现金方式购买芯来科技97.0070%股权 并募集配套资金 交易完成后芯来科技将成为上市公司全资子公司 [19] - 扬杰科技拟22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 业绩承诺方承诺2025-2027年标的公司净利润合计不低于5.55亿元 标的公司主要产品为电力电子保护元器件 [20] 企业动态与市场活动 - 多电商平台推出iPhone17系列以旧换新补贴 快手电商最高补贴2500元 京东最高补贴2100元 天猫最高补贴2000元 抖音暂未公布补贴计划 [9] - 金蝶卡塔尔公司在卡塔尔拉斯布方塔斯自由区正式开业 与卡塔尔自由区管理局签署战略合作协议 将开展专项合作项目赋能卡塔尔创新生态系统 [16] - 追觅创始人回应破产传闻称都是谣言 公司现金流充足经营状况良好 最近两年公司和个人拿出50亿元左右高价回购老股 持股比例从45%提升到70% [13] 企业辟谣与声明 - 腾讯辟谣OpenAI姚顺雨1亿薪资入职腾讯不实 [7] - 华为辟谣将招聘考题商用 强调华为应届生招聘不会向候选人收取任何费用 招聘官网是唯一官方渠道 [8] - 京东回应王腾入职京东小米采销岗传闻 表示目前没有这样的安排和计划 [14] 行业观点与趋势 - 蚂蚁集团CEO韩歆毅谈通证经济 表示通证只有从虚拟世界价值存储转变为解决实体经济信任、效率与成本问题的工具 才能形成可持续生态体系 强调合规是创新生命线 [11] - 小红书已成立整改专项工作小组 推进热搜榜单生态专项治理 进一步提升热搜榜单管理能力 切实履行信息内容管理主体责任和社会责任 [12]

报告行业投资评级 - 股指期货：震荡偏强 [7] - 股指期权：震荡 [8] - 国债期货：震荡偏弱 [9] 报告的核心观点 - 股指期货受海外AI和生猪产能调控事件催化，沪指放量上攻，但科技板块二度上涨空间有限，建议继续持有红利ETF+IM多单 [1][7] - 股指期权中双创ETF期权波动率回升，推测有两种演绎路径，当下双创波动率趋势策略稳定性差，500ETF、50ETF品种降波趋势相对确定，建议续持波动率策略 [2][8] - 国债期货主力合约多数上涨，资金面转松，债市情绪回暖，但股指上涨压制债市，关注国债新券发行情况，长端建议偏谨慎 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - IF、IH、IC、IM当月基差较上一交易日有不同变化，跨期价差环比有变动，持仓分别有增减 [7] - 周四沪指低开高走，两市成交额重回2.46万亿元，TMT等行业领涨，受OpenAI算力协议和生猪产能调控事件催化 [7] - 中证500增仓最多，环比增加1.89万手，基差收敛最多，当月合约接近升水 [7] - 事件驱动待观察扩散情况，科技板块二度上涨空间有限，继续以多头思路应对，配置红利ETF+IM多单 [7] 股指期权 - 昨日盘面强势，科创50ETF和创业板ETF领涨，期权市场成交金额提升57%至146亿元，IO成交金额提升93% [8] - 市场情绪修复，风险偏好回升，认购流动性改善，交易方向集中在买购追涨 [8] - 早盘波动率抬升，多数波动率水平回归上周五、本周初水平，滚动250日双创波动率分位数基本为86%左右 [8] - 推测有两种演绎路径，当下双创波动率趋势策略稳定性差，500ETF、50ETF品种降波趋势相对确定，操作建议续持波动率策略 [2][8] 国债期货 - 昨日国债期货主力合约多数上涨，T、TF、TS和TL主力合约分别有不同变化，T主力合约震荡收涨 [11] - 央行净投放794亿元，资金面转松，市场对央行操作预期增强，债市情绪回暖，多头增仓动力偏强 [3][11] - 股指放量上涨压制债市，对TL影响更大，TL主力合约收跌 [3][11] - 9月12日2年期及7年期国债首发，关注新券发行及CTD券切换影响，短期股债跷跷板及基金申赎行为或影响债市，长端建议偏谨慎 [3][11] - 操作建议包括趋势策略震荡偏谨慎、套保策略关注基差低位空头套保、基差策略关注长端套利机会、曲线策略关注曲线走陡 [11] 经济日历 - 展示了2025年9月8 - 12日中国和美国部分经济指标的前值、预测值和公布值，如中国8月出口年率、进口年率、CPI年率等，部分指标公布值与预测值有差异 [12] 重要信息资讯跟踪 - 国务院批复同意2年内开展10个要素市场化配置综合改革试点，北京城市副中心将探索人才市场化配置和跨境收支便利化 [13] - 蚂蚁集团CEO表示通证经济价值探索和风险防控应并重，蚂蚁集团划定合规边界 [13] - 工信部和民政部公布智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单，32个项目入围 [14] - 2026年和2027年购买新能源汽车将恢复征收车购税，但可享受减半征税优惠，目前税率为10%，减半后为5% [14]

人工智能与基础模型 - 阿里巴巴推出下一代基础模型架构Qwen3-Next 并开源基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型 核心改进包括混合注意力机制 高稀疏度MoE结构 训练稳定优化及多token预测机制 [2] - 宇树科技CEO王兴兴表示AI在让AI干活的整个领域处于爆发式增长前夜 数据和模型非常重要 但难以判断优质数据标准和采集方式 [4] - 芯原股份2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元创历史新高 同比增长85.88% 其中AI算力相关订单占比约64% [19] 电动汽车与自动驾驶 - 特斯拉Model Y L订单10月已售罄 预计交付时间推迟至11月 该车型8月19日上架销售 9月2日开始交付 上周已交付900辆 日均150辆 [3] - 哈啰首款前装量产Robotaxi车型HR1首发亮相 计划2026年实现量产下线 2027年部署超5万辆 已在湖南株洲启动商业化试点运营 计划2026年覆盖超10个城市 [6] - 小鹏汇天"陆地航母"飞行器X3-F获阿联酋民航局特许飞行证 是中国飞行汽车企业首次在海外获得有人驾驶航空器飞行许可 未来将在阿联酋探索政府交通 旅游观光及应急救援等场景 [14] 半导体与电子元器件 - 华为海思发生工商变更 徐直军卸任法定代表人及董事长 由高戟接任 多位高管变更 [18] - 德州仪器CEO表示数据中心业务有望激增50% 正助力公司整体模拟芯片产品需求复苏 将回到2022年巅峰水平 [19] - Wolfspeed宣布200mm碳化硅材料产品组合开启大规模商用 市场反响积极且效益显著 [20] - 扬杰科技拟22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 标的公司承诺2025-2027年净利润合计不低于5.55亿元 主要产品为电力电子保护元器件 [21] 企业动态与战略布局 - 中科曙光表示曙光数创在手订单充足 研发的第三代浸没液冷解决方案单机柜功率密度突破750kW 是国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的企业 [5] - 蚂蚁集团CEO首次表态通证经济 强调通证应从虚拟价值存储转变为解决实体经济信任与效率问题的工具 认为合规是创新生命线 [11] - 金蝶卡塔尔公司在卡塔尔自由区正式开业 与卡塔尔自由区管理局签署战略合作协议 将开展专项合作项目并吸纳本土人才 [17] - 芯原股份拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司 [20] 电商与消费电子 - 多电商平台推出iPhone17系列以旧换新补贴 快手最高补贴2500元 京东最高补贴2100元 天猫最高补贴2000元 [9] - 支付宝推出国内首个"AI付" 联合瑞幸咖啡首发上线 打通智能体内下单与支付全链路 [10] 市场传闻与辟谣 - 腾讯辟谣OpenAI前研究员姚顺雨1亿薪资入职腾讯的传闻不实 [7] - 华为辟谣将招聘考题商用 强调招聘不收取任何费用 [8] - 追觅创始人回应破产传闻 称公司现金流充足 最近两年高价回购老股50亿元左右 持股比例从45%提升至70% [13] - 京东回应王腾入职京东小米采销岗传闻 表示目前没有这样的安排和计划 [15] 行业警示与监管 - 小红书因热搜榜单管理不善被网信部门约谈 已成立整改专项工作小组推进专项治理 [12] - 先导智能发布公告提示固态电池相关业务推进存在不确定性 行业仍处于技术迭代与产业化准备阶段 尚未进入大规模量产周期 [16] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨2.50% 市盈率21.51倍 最新份额79.9亿份增加3600万份 [23] - 游戏ETF(159869)近五日上涨6.76% 市盈率44.91倍 最新份额52.1亿份增加300万份 [23] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨5.83% 最新份额5.2亿份增加1000万份 [23] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨10.13% 市盈率115.35倍 最新份额3.7亿份减少700万份 [24]

上海以旧换新补贴政策调整 - 上海家电家居以旧换新补贴活动自2025年9月20日至12月31日采取摇号方式发放 每两周开展一轮报名 首轮报名时间为9月20日至22日[2] - 消费者仅可选择一种品类报名 中签享受补贴后不可再参与其他品类摇号 摇号由第三方公证机构限量抽取[2] - 摇号机制旨在防止黄牛倒卖补贴资格和商家虚假发货骗补现象 确保政策精准触达目标人群[2][3] - 企业端存在先提价再借补贴降价的行为 部分商品补贴后价格甚至高于无补贴时[3] 新能源汽车购置税政策变化 - 新能源汽车免征购置税政策于2024年底结束 2026年1月1日至2027年12月31日期间购置税减半征收（实际税率5%） 每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元[4] - 2025年1-8月新能源汽车产销量达962.5万辆和962万辆 同比增长37.3%和36.7% 占汽车总销量45.5%[4] - 政策退坡预计提前激活2025年末购车需求 但2026年需求将承压[4] - 新能源车使用周期中保险、维修和折价成本较高 智能化成为核心竞争优势 行业增速放缓将加剧未盈利车企挑战[5] AI行业人才激励与就业影响 - MiniMax向员工提供数十万至数百万美元期权激励 字节跳动为Seed部门技术员工发放月价值9万-13.5万元期权 Kimi为K2项目员工提供"期权+现金"组合激励[6] - 脉脉数据显示2025年7月AI新发岗位数量同比增长超10倍 平均月薪4.7万-7.8万元 部分实习生日薪达4000元[6] - AI技术迭代催生新兴岗位 企业通过股权激励争夺核心人才[6] - AI技术替代物流、客服等基础岗位 未来或进一步颠覆就业结构[7] 蚂蚁集团区块链与通证经济布局 - 蚂蚁数科推进区块链项目 将超600亿元（84亿美元）能源基础设施接入蚂蚁链 用于追踪新能源设备及发行资产代币融资[8] - 蚂蚁集团明确不发虚拟币、不参与炒作 专注技术基建与服务行业[8] - 通证经济将权益资产数字化流通 与实物资产挂钩 区别于虚拟币的独立货币体系[9] - 资产代币化提升市场流通效率 类似REITs模式[9] 信用卡市场萎缩与监管规范 - 14家上市银行信用卡贷款余额7.52万亿元 较年初下滑2.56% 信用卡数量从2022年6月8.07亿张降至2025年6月7.15亿张 减少9200万张[10] - 2024年单年减少4000万张 黑猫投诉平台信用卡相关投诉超41万条 聚焦乱扣费、高息及年费问题[10] - 信用卡利率约18% 高于市场贷款利率 循环利息计算方式复杂[10] - 2025年10月实施《商业银行信用卡业务监督管理办法》 规范自动分期、利率披露等问题[11] 科技富豪财富变动与AI造富效应 - 2025年福布斯美国富豪榜前400名总财富增1.2万亿美元至6.6万亿美元[12] - 马斯克以4280亿美元身家居首 埃里森以2740亿美元位列第二（较去年增1010亿美元） 盖茨34年来首次跌出前十[12] - 甲骨文股价暴涨使埃里森身家一度达3930亿美元 短暂超越马斯克[12] - AI技术加速财富积累 但可能扩大贫富差距 需配套分配制度[13] 外资流入与中国资本市场 - 8月新兴市场净流入448亿美元 中国股债净流入390亿美元 非中国新兴市场债券流入132亿美元 股票流出74亿美元[14] - 高盛数据显示8月全球对冲基金对中国净买入创去年9月以来新高 中国股票仓位上升76个基点至两年高点[14] - A股作为全球第二大股市 外资配置比例与其规模不匹配 更倾向通过港股参与[15] A股市场表现与板块动向 - 沪指涨1.65%至3875.31点 深成指涨3.36%至12979.79点 创业板指涨5.15%至3053.75点 两市成交额2.44万亿元 放量4596亿元[16] - 超4200只个股上涨 算力硬件、卫星互联网、芯片板块爆发 影视、贵金属、油气板块下跌[16] - 科技板块受甲骨文与OpenAI千亿美元合同刺激走高 券商板块拉升提振市场情绪[16] - 外围市场带动A股反弹 但高估值龙头股仍需警惕[17]

罗永浩与西贝预制菜争议 - 西贝创始人贾国龙否认存在预制菜 宣布公开菜单并起诉罗永浩商誉损害 [2] - 罗永浩质疑西贝现做菜存在重新加热味道 称"如果是现做就太牛了" [2] 特斯拉中国市场表现 - Model Y L加长轴距版10月中国市场售罄 新订单最早2025年11月交付 起售价33.9万元 [6] - 特斯拉股价周四大涨超6% 创今年5月以来新高 [7] 现代汽车美国电池厂延期 - 317名被捕韩国技术工人仅1人留美 其余搭乘包机返韩 包机费用10亿韩元由LG能源解决方案承担 [10] - 因工人撤离导致现代汽车美国电池厂建设被迫延期 [10] 中国恒大集团债务执行 - 新增被执行人信息执行标的11.9亿元 执行法院为广西崇左中级人民法院 [11] - 现存12条被执行人信息 被执行总金额超70亿元 未履行终本案件金额超108亿元 [11] 阿里巴巴夸克教育计划争议 - 在华留学生反映无法完成身份认证 柬埔寨国务大臣及埃及议员呼吁平等服务 [14] - 夸克回应称可通过学信网认证 海外高校中国留学生因依赖学信信息暂无法认证 正开发新通道 [14] 星巴克中国业务出售 - 博裕资本、凯雷集团、EQT与红杉中国列为最终候选方 交易预计10月底前敲定 [15] - 员工曝被迫垫钱购买未售出月饼 兼职员工垫付近3000元 星巴克称正在核实并否认存在销售任务 [23] - 原价358元月饼券在二手平台以139至175元转售 [24] 追觅科技经营状况 - 创始人俞浩回应破产传闻称现金流充足 近两年耗资50亿元回购老股 持股比例从45%提升至70% [20] 小红书平台治理 - 因热搜榜单管理不善被网信部门约谈 已成立整改专项工作小组推进生态治理 [18] 人工智能行业观点 - 宇树科技王兴兴强调数据利用率比数据量更重要 多模态数据融合是国内AI公司重大挑战 [19] - 金沙江朱啸虎称AI无法解决复杂强系统领域 超级入口必然出现 批评苹果Siri AI表现太差 [25] - 蚂蚁集团韩歆毅强调不发虚拟币不参与炒作 通证经济需兼顾价值探索与风险防控 [27] 卫生健康领域进展 - 2024年中国人均预期寿命达79岁 较2020年提高1.1岁 孕产妇及婴儿死亡率持续改善 [12][13]

要素市场化改革试点 - 国务院批复在北京城市副中心、江苏苏南重点城市等10个地区开展为期两年的要素市场化配置综合改革试点 涉及土地、劳动力、资本、技术和数据等要素 着力破除要素自由流动和高效配置的体制机制障碍 [2] 美国通胀与就业数据 - 美国8月CPI同比2.9%持平预期 环比0.4%略高于预期的0.3% 核心CPI同比3.1%环比0.3%均持平预期和前值 [2] - 美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人 创2021年10月以来最高 数据公布后交易员充分消化美联储年底前降息三次的情景 [2] 全球央行储备格局变化 - 除美联储外全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债 宣告黄金正式登顶全球央行储备资产 [2] 国际贸易与金融合作 - 墨西哥拟对贸易伙伴提高进口关税税率 商务部表示将密切关注并评估 必要时采取措施维护自身权益 [3] - 中国人民银行与印度尼西亚央行启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作 深化支付系统联通、本币使用、金融市场开放及数字货币等领域合作 [3] 中国国债市场动态 - 国债期货持续震荡走低 10年期和30年期国债活跃券收益率一度分别失守1.8%和2.1%关口 市场对央行重启国债买卖操作预期升温 受访人士看好四季度重启以释放中长期资金和调节债市供需 [3] 投资贸易与数字经济发展 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会签约各类投资项目1154个 计划总投资6440亿元 国家部委、国际组织、商协会发布21份权威报告 [3] - 第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在杭州举办 上半年我国可数字化交付服务进出口1.5万亿元 跨境电商进出口1.3万亿元均创历史新高 下一步将鼓励外商加大数字领域投资 [4] - 商务部召开外贸企业圆桌会 表示将认真落实稳外贸政策措施 推动解决企业困难和问题 全力稳住外贸基本盘 [4] 医疗服务与人口健康 - 国家卫健委介绍我国已建成全球最大医疗服务体系 基本医保覆盖人数保持在13亿以上稳定在95%左右 2024年人均预期寿命达79岁比2020年提高1.1岁 截至9月10日育儿补贴申领填报人数超80% [4] A股市场表现 - A股放量大涨 逾4200股上涨 算力、半导体、消费电子产业链爆发 创新药、减肥药、CRO等医药出海概念走低 上证指数涨1.65%报3875.31点 深证成指涨3.36% 创业板指涨5.15%收复3000点 科创50涨5.32% 市场成交额放大至2.46万亿元 [5] - 香港恒生指数收盘跌0.43%报26086.32点结束四日连涨 恒生科技指数跌0.24% 恒生中国企业指数跌0.73% 医药股疲软 芯片、有色板块活跃 南向资金大幅净买入189.89亿港元 阿里巴巴获加仓37.3亿港元 腾讯控股遭斩仓11.51亿港元 [5] 创业板指表现与市场结构 - 创业板指重回3000点报3053.75点涨5.15% 6月下旬至今区间涨幅超50% 按4月低点1756.64点计算年内最大涨幅超70% AI+是权重股重要方向 [6] - 在A股市场上行背景下部分低价股走低 28只股价低于2元股票全部为主板股票 16只市值低于100亿元 13只为ST类股票 [6] 国际投行对中国资产兴趣 - 摩根士丹利报告显示超九成投资者愿意增加对中国市场敞口 比例为2021年初以来未见 [6] A股再融资市场 - 年内A股上市公司通过再融资募集资金总额达8002.14亿元 相较于去年全年2231.20亿元增长258.7% [7] 公司公告与IPO - 禾赛科技港股IPO发行价212.8港元 全球发售所得款项总额预计41.6亿港元 股份预期9月16日开始交易 [7] - 中国船舶完成换股吸收合并中国重工 新增股份9月16日上市 [9] - 首开股份控股子公司间接持有宇树科技约0.3%股权 [9] - 芯原股份拟购买芯来科技97%股权 股票复牌 [9] - 先导智能固态电池相关业务推进存在不确定性 [9] - 传音控股股东拟询价转让2%公司股份 [9] - 康强电子泽熙6期信托计划所持5%将被拍卖 [9] - 大烨智能实控人拟协议转让8%公司股份 [9] - 泰禾智能阳光新能源受让5.79%公司股份 [9] - 优刻得控股股东拟协议转让5.13%公司股份 [9] - 新炬网络上海森泉投资中心9月11日减持162.71万股 [9] - 扬杰科技拟22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 [9] - 思科瑞终止控股长鹰恒容 [9] - 西部黄金全资子公司宏发铁合金停产检修 [9] - 晶科科技下属公司拟出资3000万美元认购境外私募股权基金份额 [9] - *ST松发子公司签4艘船舶建造合同金额约3亿-5亿美元 [9] - 济民健康股票交易明显异常 后续或随时有快速下跌风险 [9] 新能源汽车政策与产销 - 2025年是新能源汽车免征车辆购置税最后一年 2026年和2027年恢复征收车购税但减半征税实际税率5% [9] - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆同比分别增长13%和16.4% 新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆同比分别增长27.4%和26.8% 1至8月汽车产销量首次双超2000万辆 [10] 公共卫生与网络治理 - 国家免疫规划将实质性扩容 推出面向适龄女生HPV疫苗接种服务并纳入国家免疫规划 [11] - 国家网信办曝光第二批整治涉企网络"黑嘴"典型案例 多个违法违规账号被关闭或禁言 [11] - 全国总工会召开平台算法和劳动规则协商工作现场交流会 15家头部平台企业纳入工作范围 7家已签订算法与劳动规则专项协议 其余9月底前完成协商 预计覆盖新就业形态劳动者逾2000万人 [11] 金融监管与市场动态 - 2025年券商分类评价结果即将出炉 107家券商纳入评价 预计九月中下旬发布 [11] - 8月主要银行理财公司实现规模净流入 前14位理财公司中12家存续余额净增长 管理规模合计增长约2857亿元至25.02万亿元 [12] - 多家淘宝商家暂停黄金回购业务 或因监管政策趋严与平台风险防控 [12] - 8月中国快递发展指数为424.9同比增长4.4% 发展规模指数和发展趋势指数同比分别提升11.2%和10.4% [12] 数字资产与通证经济 - 蚂蚁集团CEO韩歆毅表示通证经济价值的探索和风险防控应放在同等位置 合规是创新生命线 坚决不发虚拟币不参与任何形式炒作 [13] - 美国SEC主席称数字资产进入新阶段 SEC将告别强硬执法立场 转向提供更明确规则和支持 明确大多数代币不属于证券 支持链上融资和"超级应用"交易平台发展 [13] - 加密货币交易所Gemini将于本周五登陆美股IPO 计划通过Robinhood等平台将多达30%股票分配给小投资者 [13] - 稳定币发行商Figure Technology Solutions美国上市首日收涨24.44%报31.11美元 IPO发行价每股25美元 [13] 科技与平台治理 - 国家网信办依法查处小红书平台破坏网络生态案件 采取约谈、责令限期改正、警告、从严处理责任人等措施 小红书成立整改专项工作小组推进热搜榜单生态专项治理 [14] - 阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next 并开源Qwen3-Next-80B-A3B系列模型 [14] - 宇树科技CEO王兴兴认为具身智能发展存在高质量数据及模型算法挑战 AI落地干活还在大规模爆发性增长前夜 [14] - 高德地图"高德扫街榜"上线第一天使用用户超4000万人 超越大众点评8月日均活跃用户规模3260.57万 成为国内最大美食榜 [14] - 中国信达新总裁落定 中国银河金控原总经理宋卫刚赴任 [14] 国际公司与市场动态 - 苹果公司被两家机构下调评级 今年以来表现大幅落后于其他大型科技股 [15] - 星巴克将博裕资本、凯雷集团、EQT与红杉中国列为中国业务出售最终候选方 收购案在最后一轮谈判阶段 10月底前敲定结果 [15] - 小鹏汇天"陆地航母"飞行器在阿联酋获颁特许飞行证 开启有人驾驶飞行测试 为中国飞行汽车企业海外首张有人驾驶航空器特许飞行证 [15] - 量子计算独角兽PsiQuantum完成10亿美元新一轮融资 英伟达风险投资部门现身投资机构名单 [15] 全球央行与货币政策 - 欧洲央行连续第二次会议按兵不动 认为通胀压力已有效遏制且经济保持稳健 拉加德称降通胀过程结束 交易员削减宽松政策押注暗示降息周期结束 [16] - 韩国总统李在明表示不会与美国达成幕后协议 韩国央行预计美国关税导致今年经济增长减少0.45个百分点 可能需要进一步降息支持经济增长 [16] - 瑞士提出综合方案化解与美国贸易争端 核心举措包括建议黄金产业在美国建立精炼厂解决贸易失衡问题 [16] - 土耳其央行大幅降息 将一周回购利率从43%下调至40.5%降幅超预期200个基点 删除"追求里拉实际升值"表述 [16] 全球股市表现 - 美股三大股指齐创历史新高 道指涨1.36% 标普500涨0.85% 纳指涨0.72% 万得美国科技七巨头指数涨0.62% 特斯拉涨超6% 苹果涨逾1% 中概股普遍上涨 交易员预期CPI数据不会阻碍美联储下周降息 [17] - 欧洲三大股指收盘全线上涨 德国DAX涨0.3% 法国CAC40涨0.8% 英国富时100涨0.78% 美国通胀数据符合预期、美联储降息预期升温及欧洲央行维持利率不变推动资金流入 [17] - 亚太主要股指延续涨势 日经225涨1.22%报44372.5点首次突破44000点关口半导体板块领涨 韩国综指涨0.9%报3344.2点年初至今涨幅近40% 韩国总统称股市严重低估没必要降低个人持股资本利得税起征门槛 [17] 日本央行与资本市场 - 日本央行加快制定减持庞大ETF持仓计划 规模高达37万亿日元资产或将逐步进入市场 战略以分阶段、小批量、逐步抛售为主线 [18] - 塔塔资本计划通过IPO筹集最高1700亿卢比约合19亿美元估值约180亿美元 将成为印度规模最大IPO之一 [18] - Adobe第三季度营收59.9亿美元 第三季度每股收益4.18美元调整后每股收益5.31美元 预计第四季度调整后每股收益5.35-5.40美元 财年每股收益在16.53-16.58美元之间 [18] 债券市场 - 国内债市银行间现券走势分化 中短端走强2-5年国债活跃券收益率下行1-2bp 30年国债走弱收益率上行超1bp 国债期货收盘多数上涨仅30年主力合约小幅收跌0.11% 央行开展2920亿元逆回购操作净投放794亿元隔夜回购利率重回1.4%以内 [19] - 美债收益率涨跌不一 2年期涨0.19个基点报3.539% 3年期涨1.11个基点报3.508% 5年期跌0.35个基点报3.595% 10年期跌2.29个基点报4.024% 30年期跌4.15个基点报4.654% [19] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司 COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司 全球央行黄金储备占比自1996年来首次超越美国国债反映对美元资产信心减弱 [20] - 原油下跌美油主力合约跌2.25%报62.24美元/桶 布伦特原油主力合约跌1.78%报66.29美元/桶 受供需格局转向宽松影响 欧佩克月报显示8月欧佩克+原油产量增加50.9万桶/日 美国能源信息署数据显示上周原油及成品油库存创年内最大增幅 [20] - 国际能源署月报表示随着欧佩克+成员国增产今年全球石油供应增长快于预期 预计2026年市场或面临严重过剩 将今年全球原油供应量增长预期上调20万桶至270万桶/日 同时小幅上调需求增长预期至74万桶/日 [20] - 欧佩克发布月度报告将今明两年全球原油需求增速预期分别维持在129万桶/日和138万桶/日不变 认为下半年全球经济保持稳健增长趋势 [21] - 伦敦基本金属全线上涨 LME期铝涨2.06%报2679.00美元/吨 LME期锌涨0.64%报2905.00美元/吨 LME期镍涨0.49%报15220.00美元/吨 LME期铜涨0.44%报10057.00美元/吨 受美联储降息预期影响金融属性较强品种获资金青睐 [21] 外汇市场 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1235较上一交易日下跌14个基点夜盘收报7.1184 人民币对美元中间价报7.1034较上一交易日上涨28个基点 [22] - 纽约尾盘美元指数跌0.32%报97.53 非美货币多数上涨欧元兑美元涨0.37%报1.1738英镑兑美元涨0.32%报1.3573澳元兑美元涨0.73%报0.6661美元兑日元跌0.16%报147.2190美元兑加元跌0.21%报1.3833美元兑瑞郎跌0.41%报0.7959离岸人民币对美元涨72个基点报7.1129 [22] 全球市场概览 - 上证指数涨1.65%报3875.31点年初至今涨15.62% 万得全A涨2.26%报6230.17点年初至今涨24.06% 恒生指数跌0.43%报26086.32点年初至今涨30.04% [24] - 道琼斯指数涨1.36%报46108.00点年初至今涨8.38% 纳斯达克涨0.72%报22043.07点年初至今涨14.15% 标普500涨0.85%报6587.47点年初至今涨12.00% [24] - 英国富时100涨0.78%报9297.58点年初至今涨13.76% 德国DAX涨0.30%报23703.65点年初至今涨19.06% 法国CAC40涨0.80%报7823.52点年初至今涨6.00% [24] - 日经225涨1.22%报44372.50点年初至今涨11.22% 韩国综指涨0.90%报3344.20点年初至今涨39.37% 印度SENSEX30涨0.15%报81548.73点年初至今涨4.36% [24] - COMEX黄金跌0.23%报3673.40美元/盎司年初至今涨39.18% NYMEX原油跌2.25%报62.24美元/桶年初至今跌13.40% LME铜涨0.44%报10057.00美元/吨年初至今涨14.52% [24]

通证经济探索路径 - 通证经济价值探索与风险防控需放在同等位置[1] - 合规是创新的生命线 从探索起初就清晰划定边界[1] - 坚决不发虚拟币 不参与任何形式炒作[1] 公司战略定位 - 专注技术基建 服务行业而非颠覆行业[1] - 力求创造新价值 而非争夺旧蛋糕[1] - 对价值和风险的理解仍需持续长期探索研究[1] 发展理念 - 行稳致远比单纯求快求新重要得多[1] - 需要持续不断地长期探索和研究[1]

通证经济定位 - 通证应从虚拟世界价值存储和投机交易对象转变为解决实体经济信任、效率与成本问题的工具[1] - 通证经济未来必须植根于实体经济才能真正释放价值[1] - 行业正迎来通证经济的"破晓时刻"但仍需持续扎实探索[1] 公司战略方向 - 坚决不发虚拟币且不参与任何形式炒作[1] - 专注技术基建并服务行业而非颠覆行业[1] - 力求创造新价值而非争夺旧蛋糕[1] - 通证经济价值探索与风险防控需放在同等位置[1] - 将合规视为创新生命线并从探索起初清晰划定边界[1]

行业发展趋势 - 行业致力于构建真实世界通证经济生态 以通证作为新型价值载体实现高效价值流通与协作 [1] - 现实世界资产通证化（RWA）和通证化支付结算成为生态发展两大重要支柱 [1] - 通证化真正价值蓝海在于服务实体融资需求 从投资需求驱动转向融资需求驱动是未来必然趋势 [1] 资产通证化实施条件 - 成功规模化的资产需满足状态可验证、权属可编程、价值可量化三大前提条件 [1] - 通证化对金融资产是锦上添花 对实体产业才是雪中送炭 [1] - 实物资产通证化代表实体与数字世界融合 为不动产、工业设备、可再生能源设施等低流动性资产注入新活力 [2] 技术基础设施 - 可信技术作为底层能力为系统提供坚实保障 [1] - 安全可信环境是通证经济核心保障 需从资产真实、身份合规、交易安全三大层面构建可信环境 [2] - 全球监管框架完善为通证化带来法律信任与制度基础 [2] 支付结算体系 - 通证化支付结算网络作为通证经济的血液循环系统高效支撑价值流通 [2] - 未来央行数字货币、商业银行通证化等新型支付工具有望协同发展重塑跨机构和跨境结算体系 [2] 实践案例 - 蚂蚁数科与产业伙伴在新能源资产通证化方面提供可参考实践路径 [2] - 低流动性资产通过链上流转可对接多元资金 [2]