公司AI技术应用 - 公司在业务开展过程中已应用谷歌Veo3及Nano Banana模型 [1] - 在AI漫剧制作流程中使用谷歌Veo3及Nano Banana模型进行图片、视频内容生成 [1]

文章核心观点 - eXp Realty正式推出LYVVE国际房产搜索平台，旨在重塑经纪人与消费者的跨境连接方式，打造一个便捷、统一且无边界的全球房地产市场 [1][2][3] 平台发布与定位 - LYVVE平台于2025年12月1日正式全面投入使用，已上线LYVVE.com [1] - 该平台被定位为“一站式发布全球房源”，旨在解决行业在碎片化、可见性和可访问性方面的根本挑战 [2][3] - 平台设计超越了搜索引擎范畴，整合了多种货币、地区详情及房产类型，并为建筑商和开发商提供全球市场曝光渠道 [2] 平台功能与特点 - 平台覆盖eXp Realty业务所在的近30个国家房源，提供快速、直观的全球房产搜索体验 [1] - 内置如WhatsApp即时通讯等功能，使经纪人与客户能实时、简单、直接、快捷地沟通 [2] - 平台以经纪人为中心，赋能从业者，并体现公司日益重视构建专有技术和应用AI来创造更智能、更简便的跨境连接方式 [3] 公司背景与战略愿景 - eXp Realty是eXp World Holdings, Inc. (Nasdaq: EXPI)的核心子公司，自称“全球以经纪人为中心的地产经纪典范” [1] - eXp Realty是全球最大的独立房地产经纪公司，在29个国家拥有超过83,000名经纪人，提供基于云模式的经纪服务 [4] - 公司计划到2030年将业务扩展至50个国家，LYVVE平台将随之发展，增加更多房源、市场和功能 [3] - eXp World Holdings, Inc. 还控股SUCCESS® Enterprises，为经纪人提供个人与专业发展资源 [4]

活动基本信息 - 活动名称为2025量化行业高质量发展大会暨金融科技 量化机构金牛奖颁奖典礼 [1] - 活动将于2025年11月28日举行 [1] - 活动地点位于上海徐汇西岸 [1] 主办与支持机构 - 活动由中国证券报主办 [1] - 活动由华鑫证券和西岸集团联合承办 [1] - 活动由深圳数据经济研究院提供独家学术支持 [1]

黄金价格走势 - 北京时间11月27日早盘，现货黄金一路下挫，盘中跌破4150美元/盎司，截至中午12时报4145.9美元/盎司，跌幅0.43% [1] - 前一日（11月26日）现货黄金价格强势攀升，刷新逾一周高位，收报于每盎司4163.78美元，涨幅达0.8%，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司4202.3美元，涨幅为1.50% [8] - 今天上午一开盘，现货黄金、现货白银一路下跌，分别跌破4150美元/盎司和53美元/盎司 [8] - 杭州白马珠宝市场商家发布最新足金挂牌价，足金999为1013元/克，足金9999为1023元/克，比昨天小幅下跌 [2] 美联储政策与经济数据 - 美联储发布的新一期"褐皮书"显示，根据10月上旬到11月中旬信息，美国消费支出整体进一步下滑，就业市场出现疲软迹象，AI技术应用部分抑制了企业招聘需求，关税政策仍在推高美国制造业和零售业成本 [10] - 市场对美联储12月降息预期升温，下一任美联储主席候选人当中"鸽派"候选人领跑，让投资者看好美联储明年继续推进宽松货币政策的前景 [12] - 摩根大通预计美联储将在下个月（12月）和明年1月分别降息25个基点，高盛也预计美联储将在12月的会议上实施连续第三次降息 [12] - 道明证券大宗商品策略主管表示市场越来越相信美联储12月必然降息，在实物利率下行、通胀预期温和背景下，黄金作为零息资产的吸引力被彻底激活 [12] 机构对黄金的展望 - 摩根大通分析师预计黄金价格有望在2026年年中升至4500美元/盎司，到2026年第四季度金价将升至平均5055美元/盎司 [12] - 高盛分析师进一步上调对金价的目标价，将2026年第一季度的金价目标定为4440美元/盎司，明年第四季度则从此前的4900美元/盎司上调至5055美元/盎司 [13] - 中金公司研报认为随着金价不断走高，有些央行的黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金现象，但从总体而言全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间 [10]

公司战略与产品发布 - 宝宝树集团推出“奇迹2.0——智能全域场景营销系统”，旨在以AI技术为核心驱动力构建全链路营销体系，为品牌增长提供新引擎[1] - “奇迹2.0”的推出是公司战略升级的重要体现，其以“Mika-Brain”母婴垂域模型为技术基石，深度融合“内容-技术-消费-生态”四大维度资源[3] 系统核心功能与运作机制 - 系统通过“母婴消费趋势雷达”进行数据挖掘与需求预判，实时捕捉品类趋势与用户痛点，并具备需求预测能力以帮助品牌降低新品上市风险[4] - 系统通过AIGC内容平台实现多模态内容的规模化生产与个性化分发，构建品牌知识库并优化全域AI问答场景[4] - 系统通过“米卡AI助手”与线下场景联动，形成立体触达网络以提升品牌搜索相关性与咨询转化率[4] - 系统通过“AI智能客服”与“米卡大会员”体系，帮助品牌实现用户全生命周期深度运营，提供个性化育儿建议并整合生态权益[4] 系统价值与行业影响 - 系统以用户为核心，通过AI技术实现营销全环节智能化升级，改变了依赖流量分配的传统增长逻辑[3] - 系统核心价值在于实现品牌与用户双赢，品牌可借此降低营销成本、提升运营效率，用户可获得个性化产品与服务推荐[6] - 公司未来将持续深耕AI技术应用，以“奇迹2.0”为核心助力更多母婴品牌实现增长重构，推动行业发展[6]

公司业绩表现 - 2025年三季报业绩符合预期 [1] - 前三季度临床运营业务收入及毛利率短期承压 [1] - 2025年第三季度收入及利润端环比呈现改善趋势 [1] 公司订单与业务发展 - 前三季度净新签订单保持良好增长 [1] - 公司持续加强订单引入及转化 [1] - 海外临床业务有望迎来进一步增长 [1] - 后续有望获得更多优质客户订单 [1] 行业趋势与公司地位 - 公司顺应国内外临床研究需求复苏趋势 [1] - 公司作为国内临床CRO行业龙头公司 [1] - 后续随着行业需求恢复有望持续受益 [1] 公司运营与管理 - 公司持续推进降本增效措施和AI技术应用 [1] - 期待后续订单价格复苏后利润率水平进一步改善 [1]

公司重大事件 - 控股股东陈雁升及其一致行动人陈冬琼计划减持不超过3600.31万股股份，占总股本2.90%，按当前股价估算套现规模约2.15亿元 [1] - 减持期间为2025年12月16日至2026年3月15日，减持方式包括集中竞价或大宗交易，原因为股东自身资金需求，且不会导致控制权变更 [2] - 公司于10月完成对西班牙人足球俱乐部99.66%股权的剥离，交易对价为1.3亿欧元（约合人民币10.83亿元），其中现金支付6500万欧元，剩余部分置换为收购方VELOCITY公司16.45%股权 [3] 市场反应与股东行为 - 减持计划披露前后，公司股价逆势上涨1.01%，收于5.98元，年内累计涨幅达65% [2] - 市场分析认为股价反常表现可能与公司近期业绩扭亏及战略调整带来的乐观预期有关 [2] - 股东陈冬琼此前已累计套现约7.2亿元，本次减持时机恰逢公司股价处于年内高位，引发部分投资者对实控人长期价值信心的担忧 [2] 战略调整与财务影响 - 剥离西班牙人俱乐部标志着公司终结了长达十年的足球产业尝试，将聚焦游戏、玩具主业，并加大对AI技术应用的投入 [3] - 交易完成后，公司确认归母净利润增加约4707万元，若计入交割前球员转会等收益，累计利润贡献达1.5亿元 [3] - 2020年至2024年，足球业务累计亏损4.42亿元，成为公司财务负担 [3] 业务运营与财务状况 - 2025年上半年公司营收11.35亿元，同比增长84.58%，净利润扭亏至1.55亿元，但其中2.17亿元来自西班牙人俱乐部球员转会收益，非经常性损益占比过高 [4] - 2025年上半年三大主力游戏收入均未覆盖推广费用，呈现赔本赚吆喝状态 [4] - 公司研发费用率仅2.61%，低于行业平均水平，货币资金余额仅1.2亿元，在买量获客为主的竞争环境中资金压力凸显 [4] 行业竞争与挑战 - 游戏业务面临挑战，《冒险岛R：进化》在日本上线后活跃用户数快速下滑，《三国群英传》系列面临同质化竞争 [4] - 玩具业务虽保持稳定，但未能形成显著增长点，公司在小程序游戏赛道市场份额不足1% [4] - 公司能否轻装上阵取决于核心游戏IP的迭代能力、AI技术与传统业务融合的效率以及投资者关系维护 [5]

天鹅股份 - 公司前三季度实现营业收入6.05亿元，同比增长41.48%，其中第三季度单季收入达2.84亿元，同比大幅上升69.39% [23] - 近五年研发投入累计达2.67亿元，占营业收入8.64%，今年1至10月获得专利授权44项，累计有效专利达258项，其中发明专利59项，占比22.9% [20][21] - 六行自走式打包采棉机采净率超94%，单台采收能力堪比千名拾花工，购机成本较进口设备节省超三分之一，为棉农每亩降低采摘成本600元至800元 [20][24] - 在国内首创60包/时机采棉数字化生产线，配置智能“智慧大脑”，使加工效率提升2至3倍，日产皮棉突破1000包，节省人工近60%，烘干节能20%以上 [22] - 研发的高效图像三丝清理机，清除效率超90%，解决了长期制约中国棉花品质提升的“三丝”难题 [21] - 产品远销全球37个国家和地区，2024年实施“外贸突破”战略，国际化布局进入收获期 [24] - 开启从“棉机专家”到“全能选手”的战略转型，相继推出番茄收获机、智能粮食烘干塔、大型谷物联合收获机等创新产品，采用“三三制研发模式”确保创新与市场需求同频 [25] 中农联合 - 2025年上半年，公司制剂类产品销售收入同比增长21.2%，海外收入达3.74亿元，同比增长11.19% [28][31] - 公司稳步推进募投项目建设，吡蚜酮原药、虫螨腈原药、啶虫脒原药项目均已实现达产，2-氯-5-氯甲基吡啶进入试生产阶段，保障关键原药自主供应并降低成本 [28] - 将创制农药作为突破口，拥有氟醚菌酰胺、三氟杀线酯、氟喹菌酯等自主知识产权产品，其中三氟杀线酯是历时8年研发的全新作用机理化合物，解决了传统药剂的抗性问题 [29] - 建立科学完善的研发管理体系，关注短期应用型项目与长期基础性研究，形成“投产一批、研发一批、储备一批”的良性循环，加速向除草剂、杀菌剂领域拓展 [29][30] - 采取精准聚焦的国际化策略，深耕“人口超过3000万的三十多个国家和地区”，通过本地化登记与渠道合作构建竞争壁垒，下属泰安工厂已通过“国家级绿色工厂”认证 [31][32] 银座股份 - 截至2025年三季度末，公司拥有120家门店，遍布山东省内11个地市及河北、黑龙江等地，还受托管理53家非上市门店，旗下业态包括百货商场、大型综合商场和购物中心 [35] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营业总收入分别为55.39亿元、54.19亿元、43.47亿元，归母净利润分别为2.17亿元、6756万元、8812万元，30岁至60岁家庭客群占比达60%至70% [35][37] - 核心优势包括55%的门店为自持物业，尤其是在核心城市的核心地段，拥有深厚的供应链基础、强大的国企背景以及深厚的本土品牌和客群基础 [36] - 公司正推进“减除加乘”改革，已削减30%库存单元，每年计划新增10个不同类型门店，并深化与抖音、小红书等头部流量平台合作，新开业的银座·新辰天地开业当天客流达21.55万人次 [39][40] - 建立一座10万级医药卫生要求的实验室用于检验检疫，覆盖自有品牌、生鲜品类乃至消费者从其他渠道购买的产品，旨在强化可信的品牌形象 [40] 金现代 - 2025年前三季度，公司实现营业收入1.38亿元，经营活动产生的现金流量净额大幅提升，同比增长109.92%至461.82万元，负债率下降至7.85% [42][48] - 2024年研发投入金额达1.04亿元，占营业收入的23.70%，公司自主研发轻骑兵低代码PaaS平台、LIMS智慧实验室管理系统等产品，并被中国信通院认定为大模型应用交付供应商 [44][47] - 公司以“AI+低代码+业务系统”为建设思路，训练垂直大模型应用于智能配料、工艺参数优化等具体场景，构建具有AI功能的低代码开发平台作为技术护城河 [47] - 联合西安热工研究院申报的“火力发电氮氧化物含量预测时序大模型”被《人工智能发展与合作典型应用案例集》收录，印证了AI技术成果的产业应用价值 [48] - 公司淘汰部分低端业务，营收下降源于主动收缩低效业务、重构增长路径的战略性调整，随着“金现转债”持续转股与全额赎回，资本结构显著改善 [48]

公司产能与效率提升举措 - 公司每年通过固定资产投入及合作外租等方式提升产能 [1] - 公司提升船体在分段切割和焊接装配等环节的建造效率 [1] - 公司积极提升项目管理能力，以实现现有订单按期交付并提高边际贡献 [1] 项目启动与供应链管理 - 公司在项目启动阶段将设计工作深度前置，通过前期研判全面评估项目可行性 [1] - 公司依托大量预研及储备项目资源，为项目接单提供有力支撑 [1] - 公司在全球供应链体系中与核心设备供应商建立长期稳定合作关系，在关键设备采购中具备优势，有效保障项目整体进度 [1] 产业集群建设与协同创新 - 公司以在莱山区建设的“中集零碳智造产业园”为实体平台与创新载体，吸引全球领先的产业链上下游企业入驻 [1] - 核心目标在于强化协同创新、降低全链条运营成本，共同构筑具备显著国际竞争力的海工装备产业集群 [1] - 相关政策的持续支持将为供应链体系进一步完善创造有利条件 [1] 数字化转型与技术应用 - 公司积极推进数字化转型与AI技术应用，着眼于现有技术的持续优化与实际场景的深度融合 [1] - 在船舶制造领域已率先引入协作机器人，并实现半自动化工序改进，体现出较强的场景化应用能力 [1] - 公司对全专业、全工序做摸排，形成智能制造规划场景，并逐步推动实施 [1]

订单与业绩展望 - 截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [3] - 公司聚焦高质量、高端装备订单，油气订单以FPSO/FLNG项目为主，非油气订单主要跟踪已合作客户 [3] - 行业预测延后的海上油气项目将在2026年释放，2027-2028年深海项目投资额将连续实现至少3年的高峰 [3] - 得益于在手订单保持高位，在高效交付前提下，全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [3] 产能与效率提升 - 公司每年通过固定资产投入、合作外租等方式提升产能，并提升船体分段切割和焊接装配环节的建造效率 [3] - 通过将设计工作深度前置、全面评估项目可行性，并依托预研及储备项目资源支撑接单 [3] - 在全球供应链体系中与核心设备供应商建立长期稳定合作关系，保障关键设备采购和项目进度 [3] - 以"中集零碳智造产业园"为平台吸引产业链上下游企业入驻，强化协同创新、降低运营成本 [3] - 积极推进数字化转型与AI技术应用，引入协作机器人实现半自动化工序改进，并逐步实施智能制造规划 [4] 核心竞争优势 - 设计能力突出，研发技术团队约1200人（占近4000名正式员工的30%），设有烟台、深圳、瑞典和挪威四个研究中心 [5] - 通过中欧研发互动，在FPSO/FLNG、深远海钻探装备、海上风电高端装备等领域建立领先研发能力 [5] - 具备一站式交付能力，在大型模块化、船体及海工装备的批量制造和成本控制上具有显著优势 [5] - 在模块化预制、并行施工方面经验深厚，能缩短工期、降低在岸施工风险，确保按期交付 [5] - 建立高度响应的全球供应链体系，通过智能化工厂和数字化系统与客户实现全流程数据互通 [6] 资产运营与市场拓展 - 海工资产运营管理业务在前三季度正常执行租约合同，持续推动资产处置业务 [7] - 第六代半潜钻井平台"仙境烟台"签署5口井租约，第七代超深水半潜钻井平台"蓝鲸一号"进入装备整备阶段筹备履约新签租约 [7] - 钻井平台投标工作聚焦北海、澳洲、巴西、墨西哥湾、中东等全球热点市场，并关注亚太及拉丁美洲等新兴增长区域 [7] - 公司加强投标全流程保障，收集全球招标信息，巩固重点客户关系，精确匹配客户需求，科学评估项目风险与收益 [7]