公司股价表现与资金技术面 - 星辉娱乐当日收盘报7.06元，跌幅达6.12%，成交额为11.42亿元，换手率达12.76% [1][2] - 资金流向显示主力资金净流出约9976万元，其中超大单净流出8602万元，反映大资金减持意愿较强 [2] - 技术面上，股价跌破5日均线(7.012元)，MACD柱状图为正值0.096，KDJ指标中J线为63.429未进入超卖区间，短期需关注布林带下轨6.12元附近的支撑力度 [2] 所属板块与市场环境 - 公司所属的游戏Ⅱ板块当日仅微跌0.20%，体育产业板块跌1.20%，整体波动远小于个股跌幅 [3] - 同期上证指数微涨0.09%，深证成指跌0.35%，市场整体呈震荡整理格局，未见系统性风险 [3] - 部分机构观点指出，节前市场交投趋于平淡，资金更关注结构性机会，前期涨幅较大的个股可能面临获利了结压力 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年三季度末，华夏中证动漫游戏ETF和国泰中证动漫游戏ETF位列星辉娱乐前十大流通股东，当季度分别增持428.92万股和79.30万股 [4] - 当日股价下跌可能造成相关基金持仓浮亏，但此为持仓波动结果，未发现直接涉及公司基本面的利空公告 [4] - 星辉娱乐2月11日的下跌主要源于个股层面的资金流出和技术调整，与板块及整体市场关联度较低 [4]

公司股价与交易表现 - 2月11日，星辉娱乐股价下跌5.05%，报收7.14元/股，成交额6.71亿元，换手率7.43%，总市值88.84亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为星辉互动娱乐股份有限公司，位于广东省广州市，成立于2000年5月31日，于2010年1月20日上市 [1] - 公司主营业务涉及游戏业务、足球俱乐部业务、玩具业务 [1] - 主营业务收入构成：游戏业务占35.76%，球员转会占19.13%，车模及婴童用品占17.72%，电视转播权占15.18%，票务及会员占5.02%，赞助及广告占3.87%，租金占1.22%，足球衍生品占1.05%，其他占1.04% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证动漫游戏ETF（159869）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度增持428.92万股，截至当时持有2505.19万股，占流通股比例为2.01% [2] - 以2月11日股价下跌测算，该基金当日浮亏约951.97万元 [2] 相关基金产品信息 - 华夏中证动漫游戏ETF（159869）成立于2021年2月25日，最新规模为126.11亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为15.72%，同类排名212/5569；近一年收益率为41.16%，同类排名1421/4295；成立以来收益率为66.47% [2] - 该基金经理为鲁亚运，累计任职时间3年248天，现任基金资产总规模264.29亿元，任职期间最佳基金回报为94.15%，最差基金回报为-34.01% [3]

市场整体表现 - 2026年2月10日，A股市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪指涨0.13%，深成指涨0.02%，创业板指跌0.37% [1] - 科创50指数表现相对强势，涨近1% [1] - 全市场成交额为2.12万亿元，较上一个交易日缩量1454.99亿元 [1] - 个股层面呈现跌多涨少格局，3157只个股下跌，2222只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 涨幅靠前的板块主要集中在传媒娱乐及AI应用领域，包括影视院线、短剧游戏、Sora概念（文生视频）、知识产权保护、文化传媒、手机游戏、AI预料、网络游戏等 [1] - 跌幅靠前的板块包括贵金属、白酒、培育钻石、光伏设备、金属锌、黄金概念、钙钛矿电池、免税店、赛马概念等 [2] 影视院线与春节档 - 影视院线板块表现强劲，直接催化剂是2026年春节档新片预售票房表现 [3] - 截至发稿时，2026年春节档新片预售票房已突破1亿元，其中《飞驰人生3》预售超3400万元，《惊蛰无声》预售超2500万元 [3] AI视频技术突破与影响 - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance 2.0在小范围内测阶段引发广泛关注，其具备“文本/图片生成电影级视频”的突破性能力 [6] - Seedance 2.0可根据文本或图像在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频，被行业人士评价为标志着“AIGC的童年时代结束了” [6] - 该技术的出现引爆了A股AI应用题材，并带动2月10日传媒板块再次爆发 [6] - 行业普遍认为，AI视频技术的成熟将重构内容生产产业链，从创意策划、制作拍摄到分发传播，AI将深度参与各个环节 [6] - 掌握核心技术与流量入口的企业有望在新的产业格局中占据主导地位 [6] AI技术对具体行业的影响 - 机构认为，Seedance 2.0有望在AI漫剧、AI短剧等短内容领域率先实现广泛应用 [6] - 该技术将大幅降低短剧、漫剧行业的制作成本、缩短生产周期，推动行业产能供给释放和产业链规模扩张 [6] - 中银证券指出，Seedance 2.0的模型能力产生质变，实现了从“生成一段画面”向“完成一个作品”的跨越，其提升的能力主要包括自分镜和自运镜、全方位多模态参考、音画同步生成、多镜头叙事能力 [7] - Seedance 2.0有望提升生成视频可用率，大幅降低制作成本 [7] - 该技术或推动漫剧行业进入规模化发展阶段，传统动漫制作需数年打磨且资金投入动辄千万元，而漫剧“短视频化”的轻量化产品制作周期短、创作门槛低 [7] - 在文化传媒板块带动下，游戏板块2月10日普遍上涨，光线传媒、文投控股涨停，恺英网络、完美世界、星辉娱乐等大涨 [7] - 东方证券表示，AI在游戏产业的应用正从toB走向toC，toB端有助于头部长青游戏获得产能和流量增长；toC端，大DAU游戏利用自然语言AI游戏引擎驱动用户共创，有望实现游戏内容和DAU的双向高增 [7] 春节前后市场展望 - 距离2026年农历春节仅剩3个交易日，市场关注持股或持币过节的选择 [8] - 历史数据显示“春节效应”，近10年春节假期前后5个交易日，沪指有7年上涨；前后1个交易日，沪指有6年上涨，整体来看A股春节前后大概率上涨 [8] - 近期市场走势方面，沪指在2025年底经历强势拉升后，2026年初进入震荡调整，近期重新呈反弹走势，回升至4100点上方 [8] - 多家机构对春节前后行情持乐观态度，“持股过节”成为主流建议 [9] - 中国银河证券认为行情向好有两大支撑：政策面上，自2024年9月24日以来有一系列稳预期、做增量的政策支持；流动性上，从汇率、利率及中美利差分析，流动性对A股有支撑作用，固收+资金、理财资金入市等多重因素或利好A股 [9] - 从估值水平看，全A指数PB（LF）估值为1.90倍，处于2010年以来54.40%分位数，处于历史中位水平 [10] - 2026年A股震荡上行逻辑相较2025年有所变化，盈利有望接棒估值成为市场聚焦关键点 [10] - 业绩预告显示出结构性线索：科技制造板块预喜率偏高，呈现景气度向上特征；部分周期行业受益于涨价逻辑与产品结构改善；出海业务在打开第二增长曲线；资本市场活跃度提升利好非银板块 [10]

市场整体表现 - 2026年2月10日A股市场整体维持震荡，上证指数跌0.02%至4122.34点，深证成指跌0.02%至14206.26点，创业板指跌0.14%至3328.02点，科创综指涨0.19%至1800.35点 [1][2] - 市场结构性分化明显，AI应用题材全线上扬，光伏产业链回调 [1] AI视频技术驱动文化传媒板块 - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance 2.0在2026年2月小范围内测，凭借“文本/图片生成电影级视频”的突破性能力成为焦点，引爆A股AI应用题材 [1][4] - 在Seedance 2.0带动下，2月10日文化传媒板块爆发，板块指数（BK0486）大涨6.76%至13704.46点 [4][5] - 多只个股涨停，包括读客文化（+20.03%）、捷成股份（+20.03%）、中文在线（+20.01%）、荣信文化（+20.00%）、光线传媒（+20.00%）等 [4][5] - 行业普遍认为，AI视频技术成熟将重构内容生产产业链，掌握核心技术与流量入口的企业将在新产业格局中占据主导地位 [5] AI视频技术的具体影响与应用前景 - 机构认为Seedance 2.0有望在AI漫剧、AI短剧等短内容领域率先实现广泛应用，解决传统制作模式成本高、周期长、产能有限等问题 [6] - 中银证券指出，Seedance 2.0模型能力产生质变，推动视频生成从“生成一段画面”向“完成一个作品”跨越，其提升的能力包括自分镜和自运镜、全方位多模态参考、音画同步生成、多镜头叙事能力 [6] - 该模型提升生成视频可用率，有望大幅降低制作成本，并推动漫剧行业进入规模化发展阶段 [6] - 传统动漫制作需数年、资金投入动辄千万元，而漫剧“短视频化”的轻量化产品制作周期短、创作门槛低，行业有望加速发展 [6] 游戏板块表现与行业数据 - 在文化传媒板块带动下，游戏板块2月10日普遍上涨，板块指数（BK1046）涨4.71%至1804.36点 [7][8][9] - 多只个股大涨，包括文投控股（+10.13%）、星辉娱乐（+9.67%）、完美世界（+9.61%）等 [8][9] - 政策端释放暖意，2026年1月共发放182个游戏版号（国产177款，进口5款），延续了自2025年以来的常态化发放趋势 [9] - 根据《2025中国游戏产业报告》，2025年中国游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，首次突破3500亿元大关；游戏用户规模达6.83亿人 [9] 游戏行业的AI驱动与增长逻辑 - 东方证券观点称，2025年中国游戏销售收入同比增长约8%，大幅跑赢社零的3.7% [10] - 老游戏层面，AI驱动长青游戏DAU与流水持续走高；新游戏层面，版号数量直接决定行业增速和企业立项信心，2025年监管变化（版号试点属地办理）使得产品修改和审批加速，版号下发速度逐月上行 [10] - 随着AI在游戏产业应用从toB走向toC，预计toB端头部长青游戏在AI加持下持续获得产能和流量增长；toC端大DAU游戏利用自然语言AI游戏引擎驱动用户共创，有望获得游戏内容和DAU的双向高增 [10] 港股相关板块表现 - 港股文化传媒跟随A股大涨，同时创新药服务（CXO）板块表现强势 [11] - CXO概念指数（HK1114）涨4.24%至1458.68点，成交额24.5亿 [12] - 成分股中，药明生物涨5.54%，药明康德涨4.31%，泰格医药涨3.62%，昭衍新药涨2.67% [12] - 开源证券表示，2017至2026年是国产药企实力获全球认可的“黄金十年”，中国创新药License-out交易总包从2017年的25.62亿美元飙升至2025年的1402.74亿美元 [12] - 2026年以重磅BD强势开年，年初License-out交易首付款总额已超2025年的39%，总包总额已达2025年的22% [12]

公司股价与交易表现 - 2月10日，星辉娱乐股价上涨5.26%，报收7.40元/股，成交额达8.39亿元，换手率为9.39%，总市值为92.07亿元 [1] 公司基本情况 - 星辉互动娱乐股份有限公司位于广东省广州市，成立于2000年5月31日，于2010年1月20日上市 [1] - 公司主营业务涵盖游戏业务、足球俱乐部业务和玩具业务 [1] - 主营业务收入构成：游戏业务占35.76%，球员转会占19.13%，车模及婴童用品占17.72%，电视转播权占15.18%，票务及会员占5.02%，赞助及广告占3.87%，租金占1.22%，足球衍生品占1.05%，其他占1.04% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证动漫游戏ETF（159869）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持428.92万股，截至当时持有2505.19万股，占流通股比例为2.01% [2] - 基于2月10日股价上涨测算，该基金当日浮盈约926.92万元 [2] 相关基金产品信息 - 华夏中证动漫游戏ETF（159869）成立于2021年2月25日，最新规模为126.11亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.95%，同类排名947/5569；近一年收益率为39.1%，同类排名1634/4295；成立以来收益率为58.17% [2] - 该基金经理为鲁亚运，累计任职时间3年247天，现任基金资产总规模为264.29亿元，任职期间最佳基金回报为99.34%，最差基金回报为-33.45% [3]

文章核心观点 - 2025年多家游戏公司选择以黄金作为年终奖励 反映出行业整体回暖与公司盈利状况改善 并成为其进行雇主品牌宣传、吸引人才的一种方式 [2][3][6] 游戏行业整体表现 - 2025年中国游戏市场收入达3507.89亿元 同比增长7.68% 用户规模达6.83亿 同比增长1.35% 两项数据均创历史新高 [2] - 行业整体回暖 A股26家游戏公司中已有17家披露2025年度业绩大增的预告 多家公司宣布扭亏为盈 [2][8] - 部分公司业绩预告显示显著增长 例如世纪华通预计净利润同比增长357.5%至475.3% 吉比特预计净利润同比增加79%到97% [8] 游戏公司发放黄金的形式与目的 - 发放形式主要有三种：作为全员“阳光普照奖”发放 作为年会抽奖大奖 以及作为对特殊贡献或司龄员工的纪念奖励 [4][5] - 发放黄金的目的包括：提供保值和情绪价值 进行有效的雇主品牌宣传以增加公司知名度并吸引人才 [3][6] - 年会奖品图在社交平台传播时常附带内推码 以吸引简历投递 [6] 发放黄金的公司类型与案例 - 旗下拥有二次元游戏产品的公司是发放黄金的主流群体 例如米哈游、库洛、蛮啾 [6][7] - 米哈游2025年主力产品《原神》全球全平台收入突破400亿元 公司近5年为上海徐汇区纳税150亿元 [7] - 库洛旗下二次元游戏《鸣潮》2025年收入同比大涨66% [8] - 专注于游戏出海的公司也偏爱发放黄金 例如沐瞳科技核心产品《MLBB》全球月活跃用户达1.1亿 [8] - 搭乘小游戏春风成功的公司亦在其中 例如延趣游戏旗下《叫我大掌柜》月流水曾超5亿元 《寻道大千》月流水最高曾突破7亿元 [8] 具体发放案例与金额 - 沐瞳科技向每位员工发放5克黄金手链作为全员奖 按当日金价计算价值约8425元 [2] - 作为抽奖大奖的黄金克数较大 例如盛和网络旗下996工作室特等奖为100克黄金 莉莉丝、延趣游戏特等奖为30克金条 [4] - 针对特殊贡献或司龄员工的奖励 例如波克科技集团向10年、15年司龄员工分别发放80克、300克黄金 吉比特向《杖剑传说》项目组每人发放20克定制金币 雷霆游戏向70名优秀员工发放15克金币 [5] - 二次元游戏公司蛮啾年会奖品全为黄金 最高发放15克 最低3克 [6]

游戏板块市场表现 - 2月3日游戏板块整体上涨3.25%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 顺网科技领涨板块，涨幅达13.80%，收盘价27.88元，成交额32.19亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，迅游科技涨9.56%，浙数文化涨6.20%，掌趣科技涨6.09%，昆仑万维涨6.02%，完美世界涨5.57% [1] - 部分个股下跌，恺英网络下跌1.48%，*ST大晟下跌0.77% [2] 游戏板块资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流出，主力资金净流出6.03亿元，游资资金净流出4.29亿元，散户资金净流入10.32亿元 [2] - 顺网科技获得主力资金净流入1.59亿元，主力净占比4.95%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 昆仑万维主力资金净流入3723.89万元，掌趣科技主力资金净流入3073.61万元，星辉娱乐主力资金净流入2917.64万元 [3] - 神州泰岳游资净流出5290.52万元，游资净占比-5.42%，姚记科技游资净流出1281.71万元，游资净占比-6.53% [3] 相关ETF产品数据 - 游戏ETF产品代码159869，跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌1.97%，市盈率41.24倍，估值分位60.66%，最新份额90.7亿份，增加600.0万份，净申赎952.2万元 [5] - 传媒ETF华夏产品代码516190，跟踪中证文娱传媒指数，近五日微跌0.06%，市盈率52.14倍，估值分位79.50%，最新份额1.3亿份，减少100.0万份，净申赎-146.0万元 [6] - 食品饮料ETF产品代码515170，跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日上涨2.42%，市盈率20.04倍，估值分位18.10%，最新份额103.9亿份，增加750.0万份，净申赎412.3万元 [5] - 消费ETF华夏产品代码510630，跟踪上证主要消费行业指数，近五日上涨1.43%，市盈率20.97倍，估值分位6.48%，最新份额5.2亿份，减少900.0万份，净申赎-828.7万元 [6]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为2.7亿元至3.51亿元，同比增长158.99%至176.68% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2.17亿元至2.82亿元，同比增长146.66%至160.66% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元至3.51亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2.17亿元至2.82亿元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为2.7亿元至3.51亿元，实现同比扭亏为盈，上年同期为亏损4.58亿元 [2] 玩具业务表现 - 报告期内玩具业务积极推动产品结构升级与渠道深度布局，稳步扩张全球市场版图 [2] - 玩具业务产品竞争力持续提升，净利润保持稳定增长 [2] 游戏业务表现 - 报告期内《冒险岛R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无疆》《三国群英传：策定九州》等多款游戏产品于境内外陆续上线 [2] - 游戏业务效益逐步释放，带动收入同比大幅增长并实现扭亏为盈 [2]