市场整体表现 - 上周A股市场经历显著调整，上证指数全周累计下跌3.9%，并于周五失守3900点关口，单日跌幅达2.45% [1] - 深市表现更为疲弱，深证成指全周下跌5.13%，创业板指跌幅达6.15% [2] - 港股市场同样承压，恒生指数当周跌幅超过5% [2] ETF市场表现 - 上周全市场股票型ETF全线下跌，受光伏、锂电等新能源领域大幅调整影响，23只相关ETF跌幅超10% [3] - 科创板新能源ETF（588960.SH）和科创新能源ETF（588830.SH）领跌，单周跌幅分别高达13.44%和13.17% [3] - 仅有8只股票型ETF单周跌幅小于1%，传媒ETF、银行ETF及创业板人工智能ETF展现出较强抗跌性 [3] - 全市场仅有52只ETF实现上涨，标普生物科技ETF（159502.SZ）以1.35%的涨幅成为唯一一只涨幅超过1%的产品 [4] - 在涨幅靠前的ETF中，频繁出现地方债和科创债相关产品的身影 [4] 资金流向分析 - 上周全市场ETF合计获得资金净流入981.24亿元，股票型ETF吸金效应最为突出，单周净流入达494.70亿元 [6] - 债券型ETF和跨境型ETF亦表现活跃，分别实现138.09亿元和207.02亿元的资金净流入 [6] - 11月21日市场大跌当天，股票型ETF逆势获大额资金流入，单日净流入高达357.95亿元，单日成交额达1558.48亿元，环比上涨40.89% [6] - 沪深300ETF（510300.SH）、中证500ETF（510500.SH）单日资金净流入金额均超过30亿元 [6] - 创业板ETF（159915.SZ）、科创板50ETF（588000.SH）、中证1000ETF（512100.SH）等宽基指数单日资金净流入亦均超过20亿元 [6] - 行业及主题型ETF呈现明显资金流出，银行ETF（512800.SH）单周净流出13.56亿元，为唯一一只净流出规模超10亿元的产品 [7] - 化工ETF（159870.SZ）和煤炭ETF（515220.SH）等周期类ETF资金净流出也较为显著，分别达9.64亿元和9.26亿元 [7] 主要ETF规模变动 - 尽管宽基指数ETF受资金青睐，但受市场下跌拖累，沪深300ETF易方达（510310.SH）与华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH）上周规模双双缩水逾百亿元 [11] - 截至11月21日，沪深300ETF易方达和华泰柏瑞沪深300ETF规模分别降至2901.18亿元和4117.08亿元 [11] - 华宝添益ETF（511990.SH）上周规模增加51.79亿元，短融ETF（511360.SH）规模增加26.01亿元 [12]

单日资金流入 - 11月21日全市场股票型ETF净流入资金达407.55亿元 [1] - 沪深300ETF和中证500ETF单日净流入额均超过30亿元 [1] - 创业板ETF、科创50ETF和中证1000ETF单日净流入额均超过20亿元 [1] - 上证指数ETF、证券ETF和中证1000ETF单日净流入额均超过10亿元 [1] 周度资金流入 - 本周A股市场回调期间股票型ETF资金净流入规模达701.21亿元 [1] - 中证500ETF本周净流入额超过57亿元 [1] - 创业板ETF和沪深300ETF本周净流入额均超过40亿元 [1] - 科创50ETF和恒生科技指数ETF本周净流入额均超过30亿元 [1] - 中证1000ETF、恒生科技ETF、上证指数ETF和恒生互联网ETF本周净流入额均超过20亿元 [1] - 中证1000ETF、中概互联网ETF、恒生科技ETF易方达、创业板人工智能ETF南方、机器人ETF、恒生科技ETF和科创板50ETF本周净流入额均超过10亿元 [1] 重点ETF产品 - 涉及资金流入的主要ETF产品包括中证500ETF(510500)、创业板ETF(159915)和沪深300ETF(510300) [2] - 科创50ETF(588000)和恒生科技指数ETF(513180)为资金流入重点产品 [2] - 中证1000ETF有多个产品代码(512100, 159845)显示资金流入 [2] - 主题类ETF如恒生互联网ETF(513330)、中概互联网ETF(513050)和机器人ETF(562500)获得资金关注 [2]

市场指数表现 - 上周A股主要宽基指数表现分化，上证综指、沪深300、创业板指收益靠前，分别为1.08%、0.82%、0.65%，而中小板指、中证500、科创50收益靠后，分别为-0.59%、-0.04%、0.01% [1] - 行业层面，电力设备及新能源、钢铁、石油石化行业收益领先，分别为5.10%、4.57%、4.56%，医药、计算机、综合金融行业收益落后，分别为-2.36%、-2.08%、-1.98% [1] 资金流向 - 上周ETF市场整体净流入239.45亿元，其中跨境股票ETF净流入116.3亿元，债券型ETF净流入55.98亿元，货币型ETF净流入59.38亿元，股票ETF净流出10.35亿元 [2] - 资金显著流入恒生科技指数相关ETF，净流入73.86亿元，货币基金、证券公司指数紧随其后，净流入59.38亿元和43.10亿元 [2][4] - 主要宽基指数ETF遭遇资金流出，沪深300、上证50、中证500指数相关ETF净流出额居前，分别为88.35亿元、36.93亿元、23.94亿元 [2][8] - 具体产品中华宝添益ETF净流入29.83亿元，证券ETF净流入29.34亿元，银华日利ETF净流入26.86亿元 [6] - 沪深300ETF净流出62.11亿元，上证50ETF净流出38.95亿元，中证500ETF净流出19.81亿元 [8][10] ETF涨跌幅 - 股票型ETF周度收益率中位数为0.43%，宽基ETF中上证50ETF表现最佳，涨跌幅中位数为0.89% [11] - 按板块划分，周期类ETF表现突出，涨跌幅中位数为2.30% [11] - 主题ETF中光伏相关ETF涨幅领先，光伏ETF涨跌幅中位数达8.71% [11][12] - 电网设备ETF周涨幅达10.92%，光伏ETF龙头、光伏ETF指数基金等产品涨幅均超过8.85% [12][14] - 科创创新药相关ETF跌幅居前，科创创新药ETF汇添富、国泰产品分别下跌7.59%和7.38% [16][18] 产品动态与市场新闻 - 上周共上报45只基金，包括大成中证电池主题ETF、华宝中证港股通医疗主题ETF等新产品 [19] - 本周将有嘉实中证光伏产业ETF、广发中证港股通互联网ETF等7只ETF发行 [19] - 市场再现“日光基”，鹏华启航量化选股基金和富国兴和基金均在发行一日内完成募集，有效认购金额均突破30亿元规模上限 [19] - 两只追踪巴西IBOVESPA指数的ETF完成募集并启动比例配售，易方达产品配售比例为11.823%，华夏产品配售比例约为11.54% [19] - 交银施罗德基金旗下中证智选沪深港科技50ETF获批，预计12月发行，为公司时隔14年重启ETF产品线 [20]

市场整体表现 - 昨日市场探底回升，三大指数全线翻红 [1] - 光伏概念股表现活跃，光伏龙头30指数收益最高，上涨3.87% [1][4] - 煤炭板块再度走强，国泰中证煤炭ETF上涨2.54% [1][2] - 海南自贸区板块延续强势，存储芯片概念股回暖 [1] - 电池概念股表现较弱 [1] 行业与主题ETF资金流向 - 金融行业ETF份额增加最大，有25只基金跟踪 [4] - 证券公司指数为份额增加最大的指数标的，有14只基金跟踪 [4] - 国泰中证全指证券公司ETF基金份额单日增加8.83亿份，净流入10.98亿元，规模为622.34亿元 [1][2][4] - 中证酒主题ETF份额增加最大，鹏华中证酒ETF份额单日增加10.33亿份，净流入6.07亿元，规模为212.67亿元 [2][4] - 创新药主题ETF获资金青睐，汇添富国证港股通创新药ETF基金份额增加5.31亿份，净流入9.44亿元，规模为217.86亿元 [1][2][4] 主要宽基ETF资金动向 - 华夏上证50ETF出现显著资金流出，基金份额减少3.80亿份，净流出11.95亿元，规模为1841亿元 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF基金份额减少1.39亿份，净流出6.56亿元，规模为4305亿元 [2] - 南方中证500ETF基金份额减少0.71亿份，净流出5.23亿元，规模为1363亿元 [2] 全市场ETF概况 - 截至11月3日，全市场ETF份额为31321.06亿份，总规模为57204.87亿元 [4]

资金流向概况 - 截至10月31日当周，美国上市ETF录得376亿美元资金净流入，延续了强劲的资金流入势头 [1] - 美国股票ETF以193亿美元的资金流入领先，其次为美国固定收益基金87亿美元和国际股票ETF86亿美元，国际固定收益产品流入22亿美元 [1] 宏观经济背景 - 在英伟达和亚马逊等科技股强劲上涨的推动下，股市徘徊在历史高点附近，宏观背景总体保持支持性 [2] - 美联储如期降息，但主席鲍威尔暗示12月降息并非确定，与市场预期出现分歧，令市场感到意外 [2] - 根据CME FedWatch工具，期货市场仍定价下个月再次降息的可能性为67%，但较会议前水平有所下降 [2] 行业与板块资金流向 - 科技类ETF受到青睐，SPDR S&P 500 ETF Trust流入44亿美元，Vanguard Information Technology ETF流入21亿美元，Invesco NASDAQ 100 ETF流入超10亿美元 [4] - 固定收益方面，JPMorgan Municipal ETF以19亿美元流入领先，鲍威尔言论导致上周债券收益率跳升 [4] - 国际ETF中，Vanguard FTSE Developed Markets ETF和JPMorgan BetaBuilders Europe ETF表现突出，分别流入805亿美元和757亿美元 [5] - 小盘股继续表现不及大盘股，iShares Russell 2000 ETF遭遇18亿美元资金流出 [6] - 半导体股大幅上涨后交易员获利了结，Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares出现13亿美元资金流出 [6] 特定产品资金动态 - 今年两大热门基金SPDR Gold Shares和iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF上周出现罕见逆转，均遭遇约10亿美元资金流出 [7] - 金价飙升后投资者获利了结导致黄金资产下滑，而SGOV的资金流出可能反映了美联储降息后对超短期国债需求略有下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国 ETF 创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向，指出主题 ETF 关注度提升，美国 ETF 股票产品持续流入、债券产品表现出色，普通公募基金资金流向有变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品 - 上周美国新发 20 只产品，包括 Franklin Templeton 发行的 5 只市政债产品 [7] - Arin Risk Advisors 发行尾部风险 ETF，持仓分常规、尾部风险保护和战术仓位，配置灵活 [8] - 主题 ETF 受关注，如 VistaShares 电力 ETF、Global X 天然气 ETF、REX Shares 无人驾驶 ETF [8] - Roundhill 扩充杠杆 + 期权周度分红产品，Rex Shares 发行期权产品 [10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金 - 过去一周美国 ETF 流入超 300 亿美元，股票产品流入明显，黄金 ETF 继续流出 [11] - 道富的标普 500ETF 流入超 150 亿美元领先，成长 ETF 流入、杠杆 ETF 流出 [11] 美国 ETF 表现 - 今年美国股票和债券回报不错，宽基综合债券产品收益超 6%、20 年以上国债 ETF 收益超 7%，短债、市政债表现略弱 [15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 9 月美国非货币公募基金总量为 23.47 万亿美元，较 8 月增加 0.49 万亿 [17] - 9 月标普 500 上涨 3.53%，美国国内股票型产品规模上升 2.13%，赎回压力提升 [17] - 上周美国国内股票基金流出重回 200 亿美元附近，债券产品重回流入 [17]

市场表现 - A股主要指数表现分化，沪深300近一周收益率为-0.43%，而中证500和中证1000分别上涨1.00%和1.18% [1] - 上周股票收益中位数为0.30%，53%的股票上涨，47%的股票下跌 [9] - 主动股基收益中位数为-0.05%，48%的基金上涨，52%的基金下跌 [9] 资金流向 - 上周ETF市场整体净流入293亿元，其中股票ETF净流入234.26亿元，债券ETF净流入130.52亿元 [2] - 跨境股票ETF净流入49.68亿元，而商品型ETF和货币ETF分别净流出59.63亿元和60.92亿元 [2] - 按指数划分，沪深300、AAA科创债、中证A500净流入领先，分别为72.63亿元、72.35亿元和45.48亿元 [2] - 货币基金、SGE黄金9999、中证银行净流出显著，分别为60.92亿元、57.27亿元和26.68亿元 [2] - 具体ETF产品中，沪深300ETF净流入58.93亿元，科创债ETF天弘净流入44.63亿元 [3][4] - 银华日利ETF净流出59.08亿元，黄金基金ETF净流出23.36亿元 [6][7] ETF涨跌幅 - A股主要宽基ETF多数下跌，科创50ETF跌幅达-3.17%，而中证500ETF略微上涨 [9] - 美股ETF表现强劲，纳指ETF和标普500ETF分别上涨1.96%和3.98% [9] - 商品ETF中豆粕ETF上涨2.22%，黄金ETF下跌1.52% [9] - 行业ETF中先进制造大类领涨，光伏ETF涨幅最高为6.55%，电池ETF和新能源车ETF分别上涨5.80%和4.86% [10] - 科技大类芯片ETF和通信ETF跌幅显著，分别为-4.40%和-2.47% [10] - 单周涨幅居前的ETF包括日经225ETF（10.23%）、中韩半导体ETF（8.67%）和日经ETF（8.12%） [11] - 多只科创芯片主题ETF跌幅超过5%，如科创芯片设计ETF（-5.35%）和科创芯片ETF基金（-5.11%） [13][15] 产品动态 - 最近一周有3只产品上市，24只产品成立，包括两只巴西市场投资产品 [17] - 未来一周将有11只指数产品结束募集，15只产品开始募集 [17] - 最近一周共计20只指数产品进行申报，其中主题类产品占据半数，包括多只科创板芯片主题ETF [17] 行业与公司要闻 - 2025年第三季度中国市场金饰需求达84吨，环比回升21%，但同比下降18% [17] - 中央汇金等相关机构持有的ETF规模单季增长超2000亿元，截至三季度末达到约1.55万亿元 [18][19] - 贵州茅台在积极投资偏股型基金中的重仓股排名从第三位跌落至第十位 [20] - 三季度招商基金、汇添富基金等对贵州茅台有增持动作，而华夏基金、易方达基金等则进行减持 [20]

市场整体表现 - 加密货币总市值在过去24小时内下跌1.83%，损失约700亿美元，延续了10月份4.65%的月度跌幅 [1] - 24小时总交易量为3857.8亿美元，加密货币总市值为3.76万亿美元 [12] - 市场情绪指标恐惧与贪婪指数为34/100，处于“恐惧”区间，虽高于上周的28，但低于昨日的39，反映出市场谨慎情绪依然存在 [12] 主要加密货币价格动态 - 比特币当前价格为$111,291.89，24小时下跌1.84%，近7天上涨1.67%，市值为2.22万亿美元，24小时成交量达703亿美元 [4] - 以太坊当前价格为$3,933.72，24小时下跌1.82%，近7日上涨7.54%，总市值为4750.8亿美元 [6] - 币安币当前价格为$1,116.88，24小时微跌0.12%，近7日上涨1.17%，总市值为1537.4亿美元 [9] - 瑞波币是少数上涨的主流币，当前价格为$2.5849，24小时上涨0.10%，近7日上涨8.86% [11] 市场驱动因素分析 - 市场下跌反映了宏观经济信号喜忧参半以及市场杠杆过高后，避险情绪的转变 [1] - 具体因素包括：美联储降息25个基点但警告通胀持续，12月政策不明朗；美中贸易协议持久性引发疑虑；杠杆平仓总额达6.57亿美元，其中77%为多头头寸，加剧了抛售 [7] - 过去24小时内，全球爆仓总金额为8.22亿美元，其中多单爆仓6.52亿美元，空单爆仓1.70亿美元 [3] 资金流向与市场结构 - 比特币市值占比上升至59%，24小时内上涨0.6个百分点 [15] - 山寨币季指数跌至31/100，为2025年4月以来最低水平，反映出山寨币动能在过去30天内下降了48% [15] - 资金流向显示投资者在当前环境下更关注比特币的流动性和监管透明度，而非山寨币的投机行为 [16] 个别代币显著表现 - 涨幅最大代币包括：Zcash上涨12.48%，Aerodrome Finance上涨7.98%，Hedera上涨6.37% [17] - 跌幅最大代币包括：Plasma下跌13.15%，Ethena下跌6.61%，DoubleZero下跌5.87% [17] - 其他主流币种中，Chainlink表现较好，24小时上涨2.39%；Toncoin表现较差，24小时下跌2.80% [17][19] 技术面与关键位 - 比特币正在测试其7日均线（3.79万亿美元），而其他加密货币则处于超卖状态 [1] - 市场关注比特币能否重回11.25万美元关口以及ETF资金流向是否逆转 [1]

板块与ETF表现 - 光伏、有色金属、储能等板块大幅上涨，多只光伏主题ETF涨幅超过8%，多只新能源及电池主题ETF涨幅超过5% [1] - 科创芯片ETF、证券保险ETF、通信ETF、半导体ETF等行业主题ETF资金净流入额均超过5亿元，多只龙头宽基ETF持续吸引资金流入 [2] - 部分黄金、保险等主题ETF出现较多资金流出 [2] 北交所政策动态 - 北交所将持续研究优化上市标准体系，提升上市审核制度的适应性和精准性 [3] - 北交所将推进指数体系建设，加快推出北证50ETF，并研究引入盘后固定价格交易以提升投资便捷性 [3] 美联储利率决议 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4%，符合市场预期 [4] - 此次为2025年第二次降息，累计降息幅度达到50个基点 [4]

加密货币市场表现 - 比特币交易价格在10月22日徘徊于10.7万美元附近，未能站稳11万美元关口 [2] - 以太坊交易价格在10月22日于3800美元左右浮动，未能守住4000美元水平 [2] - 全球加密货币总市值隔夜下跌0.4%，至约3.745万亿美元 [2] - 市场情绪脆弱，恐惧与贪婪指数为29，处于“恐惧”区间 [2] 美国现货加密ETF资金流向 - 比特币现货ETF在截至10月20日时已连续四个交易日录得资金净流出，累计规模超过12亿美元，创下自2024年1月产品面世以来的第二大单周资金撤离 [2] - 贝莱德的IBIT在10月21日流出1.07亿美元，10月18日录得2.68亿美元大额撤资 [2] - 富达的FBTC与方舟投资的ARKB在同一周合计流出超过5.89亿美元 [2] - 以太坊ETF上周整体净流出3.12亿美元，其中贝莱德的ETHA单周流出2.45亿美元，灰度的ETHE撤出约1.01亿美元 [3] - 10月21日ETF资金流向转为正流入，总日净流入达到4.772亿美元 [4] - 10月21日12只比特币基金中有9只出现净流入，贝莱德IBIT净流入2.109亿美元，方舟ARKB净流入1.628亿美元，富达FBTC录得3415万美元净流入 [5] - 现货以太坊ETF10月21日录得净流入总计1.416亿美元，富达FETH以5900万美元流入居首 [5] 宏观经济影响因素 - 10月21日现货黄金价格大幅下跌5.9%，创下自2020年以来的最大单日跌幅，可能促使投资者寻求加密货币等替代机会 [5] - 日本银行接近近二十年来的首次加息，引发全球市场连锁反应，推动日元走强并引发避险情绪 [5] - 美元的重新走强以及全球流动性收紧，使比特币和以太坊等投机性资产承压 [5] - 美联储和欧洲央行等主要央行暗示将在2026年继续维持政策收紧，市场担心同步紧缩的到来 [5] - 市场押注美联储接下来降息25个基点的概率高达96% [7] - 美国将于10月24日公布9月消费者物价指数，市场预计CPI同比可能从8月的2.9%升至3.1%，核心CPI维持在3.1%左右 [6] 市场前景与分析师观点 - 分析师认为昨日净流入的回归表明机构情绪可能正在稳定，显示出投资者对加密货币作为投资组合多样化工具的信心正在恢复 [4] - 一些分析师预测，比特币可能出现“激进的追赶性交易” [5] - 若市场风险情绪趋稳，比特币短期支撑位预计在10.6万美元附近，而11万美元仍是需要收复的关键阻力位 [7] - 长期看涨者将当前冷却期视为数月过热投机后的健康调整 [8] - 当前市场正密切关注日本央行可能的政策转向及美联储关于流动性收紧的表态两大催化剂 [7]