行业战略定位 - 粤港澳大湾区正加速成为中国文化走向世界的创新高地与重要桥梁 [1] - 大湾区数字科技与人工智能技术积累厚实，硬件制造配套能力突出，势必成为推动文化产品数智化升级的全球高地 [2] 核心产业表现 - 网文、网游、网剧"新三样"及影视动画成为广东文化出海的重要力量 [1] - 广东文化产品和服务出口额约占全国五分之二，覆盖160多个国家和地区 [1] - 2024年广东文化产业营收突破3万亿元人民币大关 [1] - 2025年前三季度，广东规上文化企业营收已超2万亿元，利润超2000亿元，总营收继续保持全国第一 [1] 投融资趋势 - 2020年至2025年10月，大湾区文化产业合计产生融资事件720件，总融资金额约为564.1亿元 [2] - 投融资更偏爱具有硬科技属性的文化企业，"文化智造"的投融资事件数量最多，达370件，线下衍生、AIGC、VR/AR、游戏等紧随其后 [2] - 此次大湾区文投会，超过300个文化产业项目与100多家金融投资机构参会对接，并举办8场投融资路演活动，共有60个项目参与路演 [2] - 过去的两届大湾区文投会，共有27个路演项目获得融资超过95亿元 [2] 产业基础与优势 - 广东拥有国家文化出口基地2个、国家对外文化贸易基地2个 [1] - 形成以数字出版、创意设计、文化产品和设备制造为优势的文化出口格局 [1]

市场表现 - 11月26日游戏板块早盘震荡，游戏ETF（159869）小幅微跌，持仓股中博瑞传播、迅游科技、巨人网络、恺英网络、北纬科技等涨幅居前，富春股份、吉比特、冰川网络、国脉文化、星辉娱乐等跌幅居前 [1] - 截至11月25日，游戏ETF（159869）产品规模达112.76亿元 [1] 政策与版号发放 - 《关于推进游戏产业高质量发展的指导意见》提出到2027年培育3~5家具有全球竞争力的游戏企业 [1] - 游戏版号发行提速，截至10月，2025年共计下发游戏版号1440个，其中国产游戏版号1354个，进口游戏版号86个 [1] - 近1年国产游戏版号每月过审数量均在110款以上，今年下发版号数量相比去年明显增加，显示稳定增长趋势 [1] 行业复苏与增长 - 2025年第三季度中国游戏市场收入880.26亿元，环比增长6.96%，终结了自2024年第四季度以来的连续下滑趋势 [1] - 电竞赛道增长明显，今年前三季度实际销售收入448.35亿元，环比增长10.46%，同比增长25.37% [1] - 据机构测算，2025年中国游戏市场规模有望突破4000亿元 [2] 技术与未来趋势 - AIGC技术驱动的个性化内容占比将明显提升，云游戏、VR/AR等新形态将创造更多增量市场 [2] - 中国游戏企业海外收入占比有望明显提升 [2] - 游戏产业正从"规模扩张"转向"质量提升"，A股游戏板块估值修复与业绩增长有望形成"戴维斯双击" [2] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2]

大会概况 - 第九届中国网络视听大会于6月3日至5日在成都召开，由国家广播电视总局和四川省人民政府主办，是中国网络视听领域规模最大、规格最高、内容最丰富的国家级活动，被视为“年度行业风向标”[1] - 大会已构建“论坛、展览、发布、推优、交易、孵化”六位一体格局，涵盖内容、技术、渠道、产品、资本、治理等多个层面[1] - 本届大会举办40余场高质量活动，包括开幕式上的“网络视听庆祝中国共产党成立100周年特别活动”[1] 大会创新亮点 - 首次设立短视频直播日、首次举办国际传播峰会、首次设立高新视听技术体验展，着重聚焦高新视听技术对产业发展的赋能[2] - 重点关注网络视听发展的新格局、新模式、新内容、新业态，涵盖精品内容创作、媒体融合发展、国际传播、4K/8K超高清视频产业、5G与AI技术应用创新、VR/AR、文创产业投融资等产业链热点和前沿课题[2] 行业规模与用户数据 - 截至2020年6月，全国网民规模达9.4亿，网络视听用户规模达9.01亿，网民使用率达95.8%[4] - 短视频用户规模截至2020年6月达8.18亿人，网民使用率达87%，到2020年底增长至8.73亿人[6] - 网络直播用户规模截至2020年上半年达5.62亿人，是增长最快的互联网应用[6] - 2019年中国网络视听产业市场规模突破4500亿元，成为网络娱乐产业的核心支柱[6] 行业焦点与趋势 - 行业关注快手、抖音主导的短视频行业竞争格局变化，以及爱优腾三巨头主导的综合视频行业新动向[6] - 网络视听产业长期面临用户观看需求与行业供给能力不足的主要矛盾，内容分众化已成必然趋势，一味追求“破圈”的时代已过去[7] - 5G时代视频将成为互联网内容的绝对主流形式，未来每个互联网用户都会是视频用户[7] 参会嘉宾与机构 - 本届大会聚集500余位行业大咖和2000余家网络视听全产业链机构，包括咪咕文化总经理刘昕、喜马拉雅联合创始人余建军、快手CEO宿华、阿里大文娱轮值总裁樊路远、正午阳光总裁侯鸿亮等[7] - 爱奇艺CEO龚宇和哔哩哔哩董事长陈睿将再次出席，分享对行业的最新观察[7]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指上涨0.18%，创业板指上涨0.25%，深证成指微幅收跌 [1] - 沪深两市成交额为17259亿元 [1] 领涨板块：黄金及有色金属相关ETF - 多只黄金股ETF领涨超过4%，包括黄金股ETF(517520)、黄金股票ETF(517400)等 [2] - 矿业ETF(159690)等涨超3%，有色60ETF(159881)等跟涨 [2] - 国金证券观点认为美债利率处于历史相对高位，货币政策预期处于降息周期，美债利率下行方向相对确定，对黄金长期逻辑维持乐观 [2] 有色金属行业政策与数据 - 工业和信息化部解读产业政策对有色金属行业稳定增长的作用 [3] - 2025年上半年有色金属工业增加值同比增长7.6%，比工业平均增速高1.2个百分点 [3] - 十种常用有色金属产量为4031.9万吨，同比增长2.9% [3] 回调板块：影视传媒相关ETF - 影视ETF(516620)和传媒ETF(159802)跌幅居前，均为-2.44% [4] - 在线消费ETF(159728)下跌-2.33%，文娱传媒ETF(516190)下跌-2.14% [4] - 国信证券看好强新品周期的游戏板块与政策拐点已现的影视内容行业，关注AI应用底部机会 [4] ETF市场活跃度 - 银华日利ETF(511880)成交额居首，达201.55亿元 [5][6][7] - 短融ETF(511360)成交额为151.05亿元，基准国债ETF(511100)成交额为142.10亿元 [6][7] - 国债政金债ETF(511580)换手率最高，达303.97% [6][7] 新产品发行 - 港股通红利ETF南方(159127)将于明日上市，紧密跟踪中证港股通高股息投资指数 [8] - 该产品适合风险偏好中等偏低、追求稳健收益与持续分红现金流的长期投资者 [8]

3D Gaussian Splatting (3DGS) 技术概述 - 3DGS是一种新视角合成方法，通过迭代训练由大量各向异性3D高斯体组成的场景表示，以捕捉场景的外观和几何形状 [2] - 与其他方法相比，3DGS具有更快的渲染速度，同时能保持相当的图像质量，因此在3D建模、数字孪生、影视制作、VR/AR和机器人视觉重建等领域展现出革命性应用潜力 [4][5] - 3DGS渲染的图像质量取决于场景表示的保真度，处理大面积或复杂场景需要更多高斯体，导致内存占用随场景大小、复杂性或输出图像分辨率增加而增长 [5] CLM系统的技术创新 - CLM系统由谢赛宁团队提出，旨在解决3DGS在扩展应用时GPU显存容量不足的障碍，允许使用单块消费级GPU（如RTX 4090）渲染大型场景 [6][8] - 系统的设计基于3DGS计算本质上是稀疏的洞察，即每次训练迭代只访问场景高斯体的一个小子集，因此只需将该子集加载到GPU内存，而将其余高斯体卸载到CPU内存 [8][11] - 评估表明，该实现可以在单个RTX 4090上渲染需要1.02亿个高斯体的大型场景，并达到顶尖水平的重建质量，与没有卸载的基线系统相比仅产生适度的性能开销 [8][9] 基于稀疏性的卸载策略 - 3DGS的计算过程具有高度稀疏性，在渲染时只有位于相机视锥体内的高斯点才对最终图像产生贡献，在大场景中单个视角访问的高斯点数量占比通常不到1% [12][14] - 团队利用这种稀疏性，通过视锥剔除逻辑提前识别每个视角所需的高斯点子集，并仅将这些必要的高斯点传输至GPU，从而显著降低内存占用与数据传输量 [12][15] - 在最大的数据集上，每个视角平均只访问了0.39%的高斯点，单个视角访问的高斯点数量上限为1.06% [23] 空间局部性优化 - 不同视角的稀疏模式虽不同但存在重叠，其交集的高斯点数与视角之间的空间位置和角度相似度密切相关 [16] - 团队利用这种空间局部性来优化CPU与GPU之间的数据传输，通过合理安排训练迭代顺序以最大化重叠访问并最小化总体通信量 [13][17] - 通过microbatch调度优化，提前计算每个微批次的稀疏模式并合理安排处理顺序，使得相邻批次之间的访问模式尽可能重叠，从而提高缓存命中率 [24] 系统设计与性能 - CLM的核心思路是通过将高斯参数和部分优化器计算卸载到CPU端来扩展有效的GPU显存容量，同时基于3DGS稀疏性和空间局部性观察结果最大限度减少通信开销 [20][25] - 系统采用流水线执行，使得通信与计算能够重叠进行，例如加载微批次i的视锥高斯时与微批次i-1的GPU反向计算重叠，传输微批次i的梯度时与微批次i+1的GPU前向计算重叠 [25][28] - CLM使得3DGS的可训练模型规模相比纯GPU训练基线提升了最高6.1倍，能够训练更大模型从而提升场景重建精度，并实现更低的通信与卸载开销 [27]

合作协议核心内容 - 南京大学、影石创新、栖霞区三方签署战略合作协议，并揭牌影石智能影像算法创新中心 [1] - 合作旨在深化校地企协同，达成产教才合作 [1] 公司业务与技术方向 - 公司是全球领先的智能影像品牌，专注于全景相机、运动相机和全景无人机等智能影像设备的研发、生产和销售 [1] - 新设立的创新中心将聚焦AI影像算法、VR/AR、计算机视觉等核心技术方向 [1] 人才与产业合作 - 三方共建影石创新（南大仙林）人才培育基地，开展实习实训、毕业设计、创新创业培养等合作，定向培养高素质应用型、创新型人才 [1] - 合作将联合南大、东大、南航等在宁高校和一系列技术互补型企业，开展技术研发、人才培养、场景落地等合作 [1] 应用场景与政策支持 - 栖霞区将支持公司在工业制造、智能会议、城市治理等领域开展场景示范应用 [1] - 合作依托南京大学的教育资源、公司的产业实践平台以及栖霞区的政策资源 [1]

合作核心内容 - 南京大学、影石创新、栖霞区三方签署战略合作协议并揭牌影石智能影像算法创新中心 [1] - 合作将依托南京大学人才资源与栖霞区政策资源设立创新中心 [1] - 三方共建影石创新（南大仙林）人才培育基地 [1] 技术研发方向 - 创新中心聚焦AI影像算法、VR/AR、计算机视觉等核心技术方向 [1] - 公司将联合南大、东大、南航等在宁高校及技术互补型企业开展技术研发合作 [1] 人才培养计划 - 人才培育基地将开展实习实训、毕业设计、创新创业培养等合作 [1] - 合作旨在定向培养一批符合产业需求的高素质应用型、创新型人才 [1] 应用场景拓展 - 栖霞区支持公司在工业制造、智能会议、城市治理等领域开展场景示范应用 [1]

行业核心观点 - 红色旅游行业通过影视作品等多元载体与旅游产业深度融合，展现出强劲吸引力，并已成长为促进地方发展和传承红色基因的重要产业力量 [1] - 政策支持与标准建设协同推进为行业高质量发展注入新动能，未来发展需在区域协同、内容表达、科技赋能和人才支撑等方面系统发力，推动行业由“热起来”到“强起来” [2][3] 市场表现与产业规模 - 热播红色题材影视作品如《沉默的荣耀》《浴血荣光》《731》《南京照相馆》等显著带动了相关红色旅游景点和拍摄地的游客增长 [1] - 全国已建成300个红色旅游经典景区和超过1600家革命类博物馆、纪念馆，年均推出主题展览上万个 [1] - 2024年中央财政通过多渠道投入超过百亿元资金，为红色资源保护与开发提供坚实保障 [1] 政策与标准支持 - 2023年文化和旅游部、教育部联合印发行动计划，将红色旅游纳入思政教育与社会实践体系 [2] - 《红色旅游融合发展区等级划分》行业标准发布，从国家层面明确了建设要求与等级规范 [2] - 政策已转化为实践成果，如第十五届全国大学生红色旅游创意策划大赛吸引全国超3万名师生参与，甘肃“行走的思政课”吸引95万余名学生参与，湖南“我的韶山行”研学活动辐射带动多省区研学人群达上百万人 [2] 未来发展方向与策略 - 强化业态融合与区域协作，深挖地方红色文化内核，构建“红色+研学”“红色+文创”“红色+康养”“红色+体育”等复合型产品体系 [2] - 推进科技赋能与体验升级，引入VR/AR、元宇宙等数字技术复原革命场景，善用短视频、直播、游戏互动等新媒体渠道策划线上线下联动项目 [3] - 加强人才培养与智力支持，推动高校、党校等与红色场馆合作，共建研究基地与培训中心，实施讲解员提升、策展人培养等专项计划 [3]

公司产能布局 - 楚能新能源襄阳70GWh锂电池产业园开工，总投资220亿元，规划用地1608亩，建设50GWh储能电池及20GWh动力电池生产线[5] - 襄阳基地产品定位存在差异，包括50GWh储能和20GWh动力电池，侧重于珠峰6C快充电池，将与宜昌、孝感、武汉基地形成协同效应[2] - 公司目前已形成有效产能110GWh，在建产能400GWh，总规划产能超500GWh，旨在卡位全球未来超5000GWh锂电池市场需求，冲击占据全球市场10%的战略目标[2][6] - 生产基地以自动化、数字化、智能化为标准，整体自动化率将超98%，每条产线具备兼容多款产品的柔性生产能力[6] 技术研发实力 - 公司已在全球布局超5000项专利，涵盖材料（542项）、电芯结构（1097项）、模组与PACK（1495项）、工艺设备方法（1661项）及BMS与电控（233项）等关键技术领域[11] - 楚能研究院拥有研发人员超过2200人，其中硕博学历占比超50%，已完成包括电科院、船级社、UL、IEC等权威机构认证报告超220份[11] - 公司产品持续迭代，从首代280Ah储能电芯，到314Ah电芯，并于2025年9月发布新一代588Ah大容量储能专用电池及配套解决方案，进入大容量电芯主流竞争赛道[9] 市场表现与订单 - 2025年前三季度，公司储能电池累计出货量已突破50GWh，较2024年全年20GWh实现150%的大幅增长[13] - 第三季度单季出货量达到25GWh，并在9月单月创下超9GWh的出货新高，全年新增订单总量已突破100GWh[13] - 2025年以来公司获得多项重要订单，包括与中国电气装备集团（2.92GWh）、中能建储能（5GWh）、中车（3GWh）、英国Immersa（未来五年1.25-2.5GWh）等企业的合作[14]

中国移动互联网发展总览 - 截至2025年6月，中国移动互联网月独立设备数接近14.5亿台，用户基数持续扩大，但增长动能已从人口红利转向6G、AI及新兴非手机类智能终端（如XR设备、车联网）[1][5] - 用户行为呈现"量降质升"趋势：单机单日有效使用时间从303分钟降至273分钟，单机单日使用次数从73次降至61次，反映用户从被动消耗转向主动获取价值[1][9] - 分行业中，通讯、视频、电商等9类行业用户规模超十亿，AI与智能穿戴爆发增长，成为新增量战场[1][12] - 使用时长方面，短视频（137分钟）、游戏（97分钟）、视频/通讯（80分钟）位居前三，人工智能同比增长40.7%，办公管理增25.5%，显示AI与远程办公驱动高粘性增长[1][15] 用户画像特征 - 中国移动网民以25-45岁中青年群体为核心，合计占比达56.2%，46岁及以上用户群体合计占比27.0%，表明移动互联网在中老年群体中渗透率可观[1][6] - 新一线至三线城市用户合计占比达59.3%，反映出下沉市场已成为移动互联网用户增长的主要来源[1][6] - 短视频用户呈现"全民化"与"下沉化"特征，25-45岁用户占比超56%，三四五线城市用户合计占比近半，中等消费能力用户占比56.2%[32] - 智能家居与智能穿戴用户以中青年、高线城市、高收入群体为主，平均年龄分别为36.3岁和37岁，高线城市用户占比超60%[46][51] 视音频娱乐行业 - 长视频用户规模步入低增长成熟期，2025年1-6月整体增幅仅为0.7%，未来增长依赖内容创新与技术升级[2][20] - 优酷APP在长视频行业中逆势强势增长，2025年1-6月增幅达到6%，用户规模从2.7亿增长到2.8亿，主要得益于《藏海传》等精品内容战略[23] - 短视频用户规模进入存量阶段，增长乏力，但日均使用时长仍达137分钟，位居各行业榜首，未来竞争聚焦用户时长争夺与AI创新[2][27] - 在线音乐用户规模稳增，月独立设备数从6亿增加到6.5亿，增幅7.8%，行业进入成熟期，技术驱动创新，ARPU提升成为新焦点[34] 智慧生活与智能应用行业 - 智能家居与智能穿戴五年内用户规模翻倍：智能家居用户从8690万台增长至17800万台，智能穿戴用户从1888万台增长至3645万台[2][41] - 2025年1-6月，智能家居用户规模增长9.2%，单机单日使用次数增长5.5%；智能穿戴用户规模增长9.8%，单机单日使用次数增长8.2%，健康监测功能成为核心增长驱动力[43][49] - 语言模型用户规模爆发式增长，2023年12月至2025年6月期间增长1004%，但2025年1-6月单机单日使用次数下降1.1%，显示用户规模激增但使用深度不足[53][55] - 智能工具用户规模微降1.5%，但单机单日使用次数增长高达20.8%，用户群体收缩但忠诚度提升，基础智能功能在中高龄和下沉市场中仍有需求[59][62] 行业增长格局与趋势 - 生活服务与AI应用使用频次爆发式增长：生活服务类APP使用次数增幅21.9%，人工智能类增幅17.8%，通讯工具正向集成AI、服务的超级平台演进[16] - 用户增速榜显示，AI相关应用（如语言模型）、生活服务、智能穿戴等新兴赛道增速领先，而传统工具类应用增长乏力[3] - 在用户规模超过4亿的头部APP中，京东近6月复合增长率2.0%位居榜首，手机淘宝、高德地图、抖音短视频等增长率在0.5%-1.0%之间，增长平稳[65] - 在用户规模1-3亿的APP中，人工智能类应用豆包以12.7%的增长率领先，饿了么、WiFi万能钥匙、红果免费短剧等增长率超过4%，显示出较高的增长活力[66]