行业定位与基础 - 陶瓷琉璃产业是淄博的传统特色产业，具有良好的基础优势、深厚的文化底蕴和广阔的市场空间，已成为淄博最具辨识度的城市名片[1] - 行业经过十多年转型发展，在产业能级、技术创新、品牌打造、平台搭建等方面已具备新的竞争优势，但同时也存在转型升级和创新发展的迫切需要[1] 传承保护与文化挖掘 - 加强对陶瓷琉璃物质与非物质文化资源的保护，建立保护名录、区域性整体保护及非遗代表性项目保护传承制度[2] - 积极申报国家级、省级陶瓷琉璃文化生态保护区，并引导社会力量以多种形式参与文化资源的保护、开发和利用[2] 创新驱动与产业升级 - 着力打造产业规模大、创新能力强、知名品牌多、资源效率高、文化传承优的产业生态体系[3] - 支持陶瓷琉璃企业与高等学校、科研机构合作构建产学研创新联合体，引导企业加强创新平台建设[3] - 加快推动行业的数智化、绿色化改造升级，并推动产业集聚发展以提升核心竞争力[3] 品牌建设与业态融合 - 加强品牌赋能，依托齐文化打造“齐国故都·陶琉名城”城市品牌，并打造“淄博窑”文化品牌[4] - 引导企业加强自身品牌建设，提升“淄博陶瓷·当代国窑”和“中国琉璃之乡”等品牌形象[4] - 推动陶瓷琉璃文化创意产业发展，支持新项目、新业态、新场景集聚，并促进陶瓷琉璃文化与创意设计、旅游、研学等多种业态融合发展[4] 要素保障与产业环境 - 强化资金保障，统筹本级工业转型发展等相关专项资金，支持企业开展技术改造、品牌提升和市场开拓[5] - 鼓励金融机构开发特色金融服务产品，以满足企业多元化金融需求[5] - 健全人才评价、激励和服务保障机制，支持高校和职业院校开设陶瓷琉璃相关专业，为产业发展提供人才保障[5] - 加强陶瓷琉璃领域标准化建设，并加大知识产权保护力度，为品牌建设保驾护航[5]

文章核心观点 - 年末中国多个省份的省委书记和省长密集会见民营企业家 此举传递出地方政府对民营经济的重视和尊重 旨在稳定企业预期、提振发展信心 并基于地方产业需求寻求务实合作 以激发经济活力和促进高质量发展 [3][4][5][6] 政企会面概况与背景 - 12月21日 辽宁省委书记许昆林和省长王新伟会见远景科技集团董事长张雷 [1][3] - 12月16日 黑龙江省委书记许勤分别会见宇树科技董事长王兴兴和携程集团首席执行官孙洁 [3] - 12月16日 辽宁省委书记许昆林和省长王新伟会见吉利控股集团董事长李书福 [3] - 12月初 海南省委书记冯飞会见顺丰控股董事长兼总经理王卫 [3] - 浙江省委书记王浩主持的座谈会汇集了李书福等七位企业家 [3] - 这些会面是地方政府落实中央“两个毫不动摇”和“三个没有变”精神 将民营经济摆在重要位置的体现 [4] 会面背后的战略意图与地方产业导向 - 会面释放了地方对民营企业的重视信号 在经济爬坡过坎的关键节点 对稳定民营企业预期和提振发展信心具有特殊意义 [4] - 会面对象的选择折射出因地制宜发展经济的务实取向 旨在推动地方产业转型升级和培育新质生产力 [5] - 辽宁会见远景科技和吉利控股 旨在利用其零碳实践、新能源技术及甲醇汽车优势 促进产业转型升级 助力沈阳打造“甲醇汽车第一城” [5] - 黑龙江会见宇树科技和携程集团 旨在引入人工智能前沿技术布局AI产业 并推动特色文化旅游全域全季可持续发展 [5] - 海南与顺丰探讨深化智慧物流和供应链创新合作 旨在为封关后更高水平的开放提供基础设施支撑 [5] 营商环境承诺与企业回应 - 地方主官在会面中承诺提供系统性支持与制度性保障 例如许昆林表示将提供“全生命周期服务、全方位要素保障” 王浩强调以更精准有效的政策和更强有力的保障打造最优营商环境 [6] - 民营企业家对地方诚意给予积极回应 李书福表示将加大在辽宁的投资布局力度 在新能源技术、绿色低碳出行等方面深化合作 王兴兴称将积极对接黑龙江优质创新资源 在人工智能研发、生产、测试等领域生成更多合作项目 [6] - 当企业优势与地方产业需求深度契合时 这种高层级对话与合作有望转化为激发地方经济活力、促进区域高质量发展的切实动力 [6]

核心观点 报告认为，2026年农林牧渔行业投资应聚焦三条主线：生猪养殖行业产能去化深化，静待周期拐点；饲料动保行业后周期属性弱化，需关注研发创新与出海机遇；宠物食品行业虽受短期关税扰动，但国内市场国货崛起趋势明确，行业长期发展向好 [4] 主线一：生猪养殖--产能去化逐步深化，静待周期拐点 - **行业供需格局向好，但拐点前仍面临压力**：短期生猪供过于求趋势持续，预计2026年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏损持续；价格磨底与行业亏损是推动产能去化的“无形之手”，政策引导是“有形之手”，二者结合将使产能去化逐步深化；预计2026年下半年供应压力逐步缓解，需求端相对平稳，行业供需格局持续向好 [4][16] - **2025年猪价前高后低，行业深度亏损**：2025年1-11月全国活猪市场均价为14.64元/公斤，预计全年均价14.5元/公斤，相比2024年的17元/公斤明显回调；10月中旬猪价首次探底至10.9元/公斤，12月10日外三元生猪均价11.3元/公斤；行业自繁自养生猪最高亏损幅度达245元/头，外购仔猪最高亏损375元/头 [17] - **供给端：产能去化趋势确立，效率提升但体重受控**：能繁母猪存栏自2025年8月开始调减，10月存栏量3990万头，环比下降1.1%，相比2024年末下降2.2%，拐点已确立 [21]；政策调控要求头部企业和各区域“双重100万”能繁母猪存栏降低，并严打二次育肥，将出栏体重控制在120公斤以下 [22]；行业集中度提升带动生产效率稳步提升，10家上市猪企出栏市占率在2025年上半年提升至24.98%，行业平均PSY在2024年提升至24.03头，牧原股份2025年9月PSY已达29 [29] - **需求端：年度消费基本稳定，政策有望提振**：2024年猪肉产销量5706.03万吨，年度消费需求相对稳定；2026年消费提振政策有望陆续落地，预计猪肉消费需求稳中有升，对猪价形成一定支撑 [35] - **养殖结构变化，成本优势成为核心**：非洲猪瘟后，养殖规模化程度快速提升，2024年生猪养殖规模化率预计超70% [44]；行业产能变动表现为窄幅波动，猪价波动幅度收窄 [16]；成本是猪企实现超额收益和长期成长的核心要素，在周期下行期尤为重要；以2025年11月为例，行业平均自繁自养头均亏损122元，而牧原股份头均盈利31元，150元/头的盈利差距在磨底期决定公司能否盈利 [50] - **投资建议：板块磨底期，优选成本领先的头部企业**：板块估值处于低位具备安全性，2026年基本面持续向好静待拐点，头部企业估值有望修复；具备成本优势的头部企业长期投资价值属性提升；重点推荐牧原股份，其他受益标的包括德康农牧、温氏股份、神农股份、天康生物等，此外可关注正邦科技资产注入进展 [5][61] 主线二：饲料动保--后周期属性弱化，关注创新和出海 - **动保行业：周期属性弱化，研发创新是核心**：生猪养殖规模化程度大幅提升正在重塑产业格局，动保行业后周期属性弱化；养殖盈利改善越来越难以传导到动保行业，例如生猪养殖盈利自2024年第一季度转正并明显回暖，但动保行业归母净利润在2024年全年大幅下滑，2025年才在低基数上回暖 [66]；行业长期增长的核心要素是以研发创新为核心的平台优势 [71] - **动保行业创新突破集中在三个方向**：1) **新疫病**：非洲猪瘟疫苗研发取得关键进展，2025年7月生物股份、中牧股份等企业获得了非洲猪瘟亚单位疫苗的临床试验批件 [72]；2) **新技术路径**：mRNA疫苗研发走在世界前列，2025年生物股份猫传腹mRNA疫苗、瑞普生物猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗获得临床批件 [72]；3) **新品类**：宠物动保产品陆续上市，国产猫三联疫苗打破垄断，宠物药苗有望带来第二增长曲线 [75] - **投资建议**：2026年猪价磨底期，不具备研发创新能力的企业经营压力仍存，行业被动去产能将持续；具备研发创新优势的企业有望凭借新产品破局，行业集中度将进一步提升；看好具备研发和工艺优势的头部企业，推荐普莱柯、科前生物、生物股份等，其他受益标的包括瑞普生物、金河生物等 [6][77] - **饲料行业：国内市场存量博弈，海外市场打开新空间**：2025年大宗原料价格整体下行，1-11月玉米、豆粕市场均价分别为2260.45元/吨、3137.36元/吨，相比2024年同期分别下行3.26%和8.60%，饲料成本压力缓解 [49]；2025年前三季度全国饲料工业总产量达2.47亿吨，同比增长6.6%，主要受生猪和禽养殖存栏高位驱动 [84]；国内市场进入存量博弈，看重成本控制和精细化管理，头部企业市占率有望持续提升 [6] - **饲料出海成为重要增长点**：头部企业开始拓展海外市场，例如海大集团2024年海外饲料销量236万吨，同比增长38%，2025年上半年维持40%以上的高速增长；公司计划将海外业务分拆上市，并设定了2030年720万吨的海外销售目标 [94]；海外市场有望为饲料企业打开第二增长曲线 [97] 主线三：宠物食品--关税短期扰动，持续看好国内市场国牌崛起 - **关税造成短期扰动，但推动全球产能布局**：2025年10月我国宠物食品出口数量2.93万吨，同比下滑2.21%，出口金额1.09亿美元，同比下滑16.05% [98]；为应对关税变化，宠物食品企业通过收购或自建在海外进行产能布局（如泰国、新西兰、美国、柬埔寨等），全球化布局提升了抗风险能力，并可能促使国内厂商从“代工出口”走向“品牌出口” [109] - **国内市场稳健增长，猫经济增速更快**：2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模为3002亿元，较2023年增长7.5%，其中犬用消费市场规模增长4.6%，猫用市场规模同比增长10.7% [110]；食品作为刚需消费仍占据最大比重，主粮、营养品和保险消费份额提升，体现健康化趋势 [110] - **竞争格局：国货崛起趋势明显，消费呈现多元化、健康化与精细化**：2025年“双十一”数据显示，天猫宠物品牌成交榜Top10中仅有3个海外品牌，国货占据主导 [116]；宠物消费从“吃饱”走向“养好”，恩格尔系数下降，新工艺食品（如烘焙粮、风干粮、鲜蒸粮）成交占比持续提升 [119][128]；健康与精细化喂养观念引领增长，功能粮、保健品、药品（如驱虫药、老年病药品）需求增长迅速 [129] - **行业竞争激烈，头部企业有望提升份额**：行业竞争持续，各企业销售费用率高企，2025年前三季度乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份销售费用率分别为21.82%、11.97%和7.84% [129]；随着竞争白热化，行业集中度有望加速提升，顺应趋势把握新品类的头部企业市占率和盈利能力有望持续提升 [131] - **投资建议**：持续看好宠物食品行业的长期发展，推荐标的中宠股份、佩蒂股份，其他受益标的包括乖宝宠物 [7][134]

核心事件：新获重大订单与在手订单情况 - 公司及其全资子公司近期陆续收到中标通知书，中标项目金额合计约31.25亿元[1][2] - 中标项目主要分为三个领域：绿色输电设施（合计约9.55亿元）、电力新能源（合计约20.62亿元）、深海科技（约1.08亿元）[3][4] - 截至2025年10月23日，公司在手订单约195.51亿元，加上本次新中标订单，合计订单金额达226.76亿元[1][4][5] - 合计订单金额是公司2024年全年营业收入90.93亿元的2.49倍，为未来业绩增长提供坚实基础[1][4][5] 业务与市场竞争力 - 公司坚持“海陆并进”战略，统筹推进国际与国内两大市场，已完成从单一产品制造商向系统解决方案供应商的转型升级[1][4][6] - 公司实现了先进制造业与服务业的融合，是全球海缆最具竞争力企业10强之一[1][9] - 公司是集研发设计、生产制造、施工敷设于一体的中国海陆缆核心供应商，在科技创新与核心技术突破方面处于行业领先地位[9] 财务表现与盈利能力 - 公司盈利能力总体稳定，2021年至2024年，归母净利润均在10亿元左右[1][9] - 2024年，公司实现营业收入90.93亿元，同比增长24.38%；归母净利润10.08亿元，同比增长0.81%[8] - 2025年前三季度，公司实现营业收入74.98亿元，同比增长11.93%；归母净利润为9.14亿元[1][8] - 2025年前三季度扣非净利润为9.02亿元，同比增长6.45%[8] 财务状况与研发投入 - 公司财务状况较好，截至2025年9月末，资产负债率为45.13%[1][9] - 2025年前三季度财务费用为-0.20亿元，经营现金流净额为3.23亿元，同比增长13.35%，实现了连续三个报告期增长[1][9] - 公司持续投入研发，2024年研发投入为3.08亿元，2025年前三季度研发投入为2.41亿元，较上年同期进一步增长[9] 历史业绩与订单增长 - 公司上市初期（2014-2017年）盈利能力不强，归母净利润在0.50亿元至0.65亿元之间徘徊[7] - 自2018年开始盈利能力显著提升，营业收入从2018年的30.24亿元增长至2023年的73.10亿元[7] - 截至2025年10月23日的在手订单195.51亿元，较上年同期（2024年10月18日的92.36亿元）大幅增加103.15亿元，显示出强劲的业务增长势头[4]

公司业务与产品创新 - 公司生产内置传感模块的智能井盖 可实时监测位移、水位、有害气体等数据 实现智能化功能[1] - 智能井盖产品已远销东南亚及欧美市场 广泛应用于智慧城市建设[3] - 公司通过融入科技元素 使产品附加值提升超过30%[3] - 公司将邯郸特色的成语典故文化融入产品设计 在井盖上刻印成语 打破传统刻板印象[3] - 特色文化井盖已铺装到全国多地的公园、景区和历史文化街区[3] 行业规模与市场地位 - 鸡泽县现有铸造和装备制造企业149家[5] - 铸造和装备制造企业年产能达60万吨 年产值近60亿元[5] - 市政铸件产品占全国市场的28%[5] - 行业拥有高新技术企业41家 省级专精特新企业32家[5] 产业转型升级举措 - 行业全面淘汰燃煤冲天炉 改用电炉实现清洁生产[5] - 引导企业增上工业机器人和自动化生产线[5] - 支持企业开发汽车部件、高铁配件、智能钻机、特种阀门等高端产品[5] - 近五年来累计实施铸造类产业改造提升项目68个 万元产值能耗明显下降[5] 科技创新与研发合作 - 科技创新成为产业转型的核心驱动力[6] - 与10余所高校及科研院所建立合作 包括中国农业大学、浙江大学、山东大学等[6] - 设立了院士工作站和研发机构[6] - 山东大学高端工程机械智能制造全国重点实验室分室落户 实现国家级重点实验室零的突破[6] 产业发展目标与规划 - 推动铸造和装备制造产业向高端化、智能化、绿色化转型[6] - 力争到2030年企业生产效率提高50%[6] - 力争产业产值年均增速保持在15%以上[6] - 目标打造北方重要的高端铸造产业基地[6]

生态保护成效与生物指标 - 飞抵三门峡黄河湿地越冬的大天鹅数量已从10年前的2000余只稳步增长至约1.6万只 [1] - 大天鹅栖息地从零星几点扩展至黄河沿线10多处，连缀成一条长达百余公里的生态观赏带 [1] 生态保护具体措施 - 河南省率先制定并实施《三门峡白天鹅及其栖息地保护条例》 [1] - 在黄河滩区种植1500亩小麦、荷花打造“天鹅食堂” [1] - 构建“天空地”一体化监测网络，并开展常态化疫病防控与巡护救助 [1] 文旅消费与“天鹅经济”表现 - 2024年有超千万游客为天鹅而来，带动年旅游收入突破百亿元 [2] - 景区周边民宿周末一房难求，多家酒店入住率同比增长超10% [1] - 天鹅湖度假区核心区域出现主题甜品店、观景咖啡驿站等新业态，形成“文创+观景+美食”复合空间 [1] - 玉天鹅系列文创产品销售额实现翻番增长 [1] 旅游配套服务优化 - 旅游专线增班延时，核心观鸟区新增规范泊位176个以缓解停车压力 [1] - 外地游客凭抵达车票可享受景区门票减免、住宿折扣等多重礼遇 [1] 城市品牌与活动营销 - 从白天鹅旅游季到黄河文化旅游节、摄影艺术节，月月有活动、季季有精彩，提升城市知名度与美誉度 [2] 产业转型升级与经济发展 - “十四五”以来，三门峡市研发投入强度稳居河南省第一梯队，制造业占比显著提升 [2] - 以高端铜箔为代表的新材料产业蓬勃发展，并成功应用于中国空间站等国家重大工程 [2] - 生态保护与文旅消费协同发展，正与“材料新城”的产业转型共同驱动城市绿色蝶变 [2]

核心观点 - 无锡空港经济开发区通过积极招引重大外资与内资项目、加速项目建设、聚焦科技创新与产业升级，正全力推动高端装备、集成电路、生物医药、航空航天等主导产业集群发展，以夯实高质量发展根基 [1][2][3][4][6] 招商引资与重大项目 - 德国第二大电机制造商威伊艾姆有限公司在无锡空港经开区进行第二次投资，新签约高效电机研发及生产项目，投资总额约1.25亿欧元，这是该区今年引进的最大外资项目 [1][2] - 威伊艾姆在锡首个项目已于今年5月竣工开业，总投资1.5亿欧元，预计投产后年产值可达15亿元人民币，上缴税收超1亿元人民币 [2] - 今年前三季度，无锡空港经开区完成超亿元重大项目备案18个，总投资超130亿元，其中包括1个超50亿元项目和3个超10亿元项目 [2] - 钛灵特压缩机无锡有限公司投资10亿元建设新厂房，建成后可年产360台（套）能源大型离心式压缩机 [3] - 今年1—10月，该区有通流航空、楼蓝科技等10个投资超亿元重大项目开工，以及安道尔供应链、新银叶电机等7个投资超亿元项目竣工 [3] 产业布局与集群发展 - 无锡空港经开区将生物医药、航空航天、集成电路、高端装备和人工智能等作为招商引资重点产业 [2] - 在航空航天领域，近期有3家企业与高校的联合研发项目签约，8个航空航天科技项目落地 [2] - 该区未来将锚定高端装备、集成电路、生物医药、航空航天四大主导产业，积极引进龙头项目和链主企业 [6] - 无锡松煜科技有限公司投资5亿元新建光伏及半导体工艺设备研发及产业化项目，预计将形成年产740台新能源及半导体核心工艺设备的能力 [4] 科技创新与企业培育 - 无锡松煜科技作为省潜在独角兽企业，在半导体ALD原子层沉积设备、光伏核心工艺装备等关键领域打破国外技术垄断，产品性能达国际先进水平 [4] - 今年，尚积半导体、东海半导体、科里斯特科技等3家企业入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业 [4] - 截至目前，无锡空港经开区已累计培育国家级专精特新“小巨人”企业15家、省级专精特新中小企业83家、市级专精特新中小企业36家 [4] 政府服务与项目推进 - 无锡空港经开区坚持“项目为王”，紧盯签约项目备案率、备案项目开工率、当年投入完成率、项目竣工投产率和最终产能达效率五大目标任务 [6] - 该区建立重大项目工作专班，通过专题会、现场协调会等形式保障项目快速推进，并为威伊艾姆首个项目提供了“保姆式”服务 [6] - 该区推进项目代理人服务体系分级分类管理制度，成功实施了无锡高新区首个由街道代理人主导服务的“拿地即开工”项目 [6] - 成立服务专员队伍，形成企业诉求“受理—办理—反馈—监督”工作闭环 [6]

文章核心观点 - 保山市咖啡产业通过确立精品化转型方向 从低附加值原料供应升级为精品咖啡 提升了产品附加值和产业抗风险能力 实现了特色发展 [1] - 产业转型升级的关键在于因地制宜 通过产业链延伸与融合以及科技创新驱动 推动全产业链提质增效 从而稳固产业基础并创造更多增长空间 [1][2] 产业转型背景与挑战 - 产业发展曾遭遇瓶颈 受国际市场价格波动等因素影响 原料型产品低附加值难以保障农民收入 [1] - 云南咖啡产业曾面临有量不优的问题 存在价格低 溢价不高 缺乏议价权等困扰 [1] 转型升级战略与路径 - 转型核心是精品化 通过品种培育改良 更新种植方式 升级加工标准来提升品质和附加值 [1] - 推动产业链延伸与融合 从单纯原材料供应转向“接二连三”的融合发展 例如结合精深加工或农文旅融合以开辟新增长空间和增强抗风险能力 [1][2] - 将科技创新作为驱动力 在种业 种植 加工端推动适用性强的技术应用 并注重产学研协同以对接产业需求 [2] 转型成效与启示 - 实践表明传统产业不等于落后产业 关键在于因时施策 因地制宜 找准转型升级突破口 [1] - 通过树立精品化理念 打造品牌 推动全产业链提质增效和创新升级 为产业发展赢得更多可能 [1] - 主业是根基不能轻易放弃 需立足自身资源禀赋走出特色发展之路 [1]

战略合作协议签署 - 江苏省政府与中国移动通信集团于12月17日签署了新一轮战略合作协议 [1] 合作背景与目标 - 江苏省正着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，加快打造发展新质生产力的重要阵地，此过程需要数智技术赋能 [1] - 中国移动表示，近年来已加大在江苏的产业布局与创新协作，并取得了丰硕成果 [1] 合作重点领域 - 双方将围绕数字基础设施建设、前沿科技攻关、产业转型升级、新场景大规模应用等方面持续深化合作 [1] - 合作将聚焦于推动科技创新和产业创新的深度融合，旨在培育更多新的增长点 [1] 预期合作成果 - 双方合作旨在更好服务全国发展大局，并助力江苏高质量发展继续走在前列 [1]

战略合作协议签署 - 江苏省政府与中国移动通信集团于12月17日签署了新一轮战略合作协议 [1] 合作背景与高层表态 - 江苏省方面表示，当前正着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，加快打造发展新质生产力的重要阵地，并强调此过程离不开数智技术的赋能 [1] - 江苏省方面希望双方围绕数字基础设施建设、前沿科技攻关、产业转型升级、新场景大规模应用等方面持续深化合作 [1] - 中国移动方面表示，近年来已加大在江苏的产业布局与创新协作，并取得了丰硕成果 [1] - 中国移动方面表示，将聚焦江苏推动科技创新和产业创新深度融合的需要，进一步拓展相关领域合作，培育更多新的增长点 [1] 参与人员 - 江苏省方面出席人员包括省委书记信长星、省长刘小涛、省领导储永宏与沈剑荣 [1][2] - 中国移动方面出席人员包括董事长陈忠岳、副总经理陈怀达 [1][2]