论坛与案例 - 第三届21世纪活力ESG创新论坛将于2025年8月16日在上海举办 聚焦能源发展和绿色消费议题 [1] - 论坛将发布《21世纪活力ESG实践案例集锦（2025）》并展示传统能源企业数字化改造、新能源企业技术路线应对及供应链绿色转型实践 [1] 碳市场进展 - 全国碳市场运行四周年累计成交金额超460亿元 钢铁、水泥、铝冶炼行业正式纳入交易体系 [2] - 全国温室气体自愿减排交易市场于2025年启动 首批CCER正式签发 [2] 企业ESG评级 - 贵州茅台MSCI ESG评级升至A级 成为唯一获A评级的中国白酒企业 [2] - 白酒行业ESG评级分化明显：水井坊BBB级 泸州老窖/洋河股份/山西汾酒BB级 五粮液等6家企业B级 老白干酒等3家企业CCC级 [2] 行业自律行动 - 广东省造纸行业发布国内首份"反内卷"倡议书 反对低价无序竞争和低于成本的倾销行为 [3] - 鼓励企业基于真实成本、合理利润及市场供需实施自主透明定价 保障行业整体价值空间 [3] 气候风险与转型金融 - MSCI报告显示亚太地区超70%上市公司排放路径偏离2°C温控目标 [4] - 气候转型基金规模自2018年激增近20倍 达到5900亿美元 私募资本加速投资公用事业等高温室气体排放行业脱碳 [4] 建筑脱碳挑战 - 全球不足1%建筑在日常使用中实现净零碳排放 若计入建筑材料隐含排放比例更低 [5] - 建筑脱碳面临可负担性挑战 需同步推进政策框架、激励机制、市场规模和技术创新 [5] 政策动态 - 美国俄勒冈州通过法律要求1000亿美元公共退休基金将气候因素纳入投资策略 [6][7] - 该法律成为2025年美国唯一积极的可持续金融政策进展 与其他州反ESG立法趋势形成对比 [6][7] 公司治理调整 - 铁建装备将战略与投资委员会更名为战略与ESG委员会 [8] - 公司调整提名委员会组成 由独立非执行董事吴云天担任召集人 [8]

全国碳市场综合价格行情 - 2025年8月5日开盘价72.40元/吨，最高价72.47元/吨，最低价72.33元/吨，收盘价72.38元/吨 [1][2] - 收盘价较前一日下跌0.33% [1][2] 全国碳市场日度交易概况 - 挂牌协议交易成交量124,246吨，成交额9,124,729.00元 [2] - 大宗协议交易成交量897,122吨，成交额58,571,000.15元 [2] - 当日无单向竞价交易 [2] - 全国碳排放配额总成交量1,021,368吨，总成交额67,695,729.15元 [3] 各年度碳排放配额成交情况 - 碳排放配额19-20：收盘价71.34元/吨，价格波动0.00%，累计成交量287,245,530吨，累计成交额14,620,823,136.58元 [4] - 碳排放配额21：收盘价70.00元/吨，价格波动0.00%，累计成交量49,190,528吨，累计成交额3,557,949,076.91元 [4] - 碳排放配额22：收盘价73.70元/吨，较前日下跌0.11%，累计成交量193,662,248吨，累计成交额15,029,139,257.12元 [4] - 碳排放配额23：收盘价73.26元/吨，较前日下跌1.27%，累计成交量126,066,296吨，累计成交额11,822,723,647.91元 [4] - 碳排放配额24：收盘价73.68元/吨，较前日下跌0.30%，累计成交量26,214,239吨，累计成交额1,880,525,425.03元 [4] 全国碳市场累计交易数据 - 2025年1月1日至8月5日，全国碳市场碳排放配额成交量52,110,177吨，成交额3,878,433,440.04元 [4] - 截至2025年8月5日，全国碳市场碳排放配额累计成交量682,378,841吨，累计成交额46,911,160,543.55元 [5]

业务布局 - 公司通过全资子公司湖北碳索空间科技有限公司开展甲烷等温室气体的监测和排放治理相关业务 [1] - 公司通过已落地的自有碳治理业务项目推进CCER的开发和交易 [1] - 公司未开展稳定币相关业务 [1] 项目进展 - 截至目前公司减排项目暂未实现碳市场交易 [1]

超低排放改造进展 - 截至7月全国已有197家钢铁企业完成全流程或部分环节超低排放改造公示[1] - 全国6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造 3.5亿吨产能完成重点工程改造 合计占全国总产能80%以上[1] - 行业需再投资约2000亿元以实现年底超80%产能完成改造的目标[1] 改造成本与运行费用 - 已完成全过程改造企业吨钢超低排放改造投资约474.35元[1] - 吨钢平均环保运行成本约218.43元[1] - 改造领先企业面临生产成本增加导致市场竞争力下降的问题[2] 行业监管与公平竞争 - 非重点区域部分企业因环保设施配置不均和经营压力导致改造进展缓慢[2] - 环保成本差异加剧企业不公平竞争[2] - 需要建立更灵活可持续的管理体系实现"减排即获益"机制[2] 碳排放权交易市场 - 今年3月钢铁行业正式纳入全国碳市场 覆盖约3700家重点排放单位[3] - 全国碳市场年覆盖排放量超80亿吨 成为全球最大碳市场[3] - 长流程钢铁企业占行业二氧化碳排放量约98%[4] 低碳转型挑战 - 行业面临数据基础薄弱、碳排放管理能力不足、减排与增长平衡难等问题[4] - 需从分阶段有序入市、合理控制配额缺口、优化统计核算制度三方面推进[4] - 建议企业通过改进生产工艺、发展低碳技术降低碳排放水平[4] 碳市场参与策略 - 企业应尽快熟悉市场规则并全面提升数据质量[4] - 建议积极参与自愿减排市场以降低履约成本和获取减排收益[5] - 自愿碳市场可帮助企业科学配置碳资产和培育绿色低碳新动能[5]

钢铁行业超低排放改造进展 - 截至今年7月已有197家钢铁企业完成全流程或部分环节超低排放改造公示全国6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造3.5亿吨粗钢产能完成重点工程改造上述产能占全国总产能80%以上 [1] - 已完成全过程超低排放改造的企业吨钢超低排放改造投资约474.35元吨钢平均环保运行成本约218.43元 [1] - 到今年年底要实现超过80%的产能完成超低排放改造目标钢铁行业还需再投资2000亿元左右 [1] 行业绿色转型与挑战 - 钢铁行业在"十四五"期间将超低排放从"蓝图"变成现实为全球钢铁业减污降碳作出贡献 [1] - 走在超低排放改造前列的企业取得巨大绿色成效但增加了生产成本一定程度上降低了市场竞争力非重点区域部分企业因环保设施配置良莠不齐、经营压力大改造进展缓慢 [2] - 行业需通过技术进步和管理提升实现生产经营与环境保护"同频共振"降低治理设施运行成本和投资成本增强竞争力 [2] 碳市场与减排政策 - 今年3月钢铁、水泥、铝冶炼行业正式纳入全国碳排放权交易市场碳市场首次扩围 [3] - 全国碳市场管控3种温室气体重点排放单位约3700家年覆盖排放量80亿吨以上成为全球覆盖排放量最大的碳市场 [3] - 长流程钢铁企业二氧化碳排放量占全部钢铁生产企业约98%碳市场扩围面临数据基础薄弱、碳排放管理能力不足等问题 [4] 低碳发展建议 - 钢铁行业应加快推动绿色低碳转型改进生产工艺、发展低碳技术、降低碳排放水平为进入全国碳市场打好基础 [4] - 建议钢铁企业积极参与自愿减排市场降低履约成本、科学配置碳资产、获取减排贡献收益培育绿色低碳发展新动能 [5] - 行业需持续优化产品结构大力开展节能降碳减煤改造推动产业提质升级和绿色低碳转型 [3]

行业投资评级 - 化工行业整体评级为"推荐" [4] - 重点推荐标的包括圣泉集团(605589)、海利得(002206)、卓越新能(688196) [4] 核心观点 行业景气度与投资机会 - 建议关注半年报业绩超预期标的，重点推荐圣泉集团(AI服务器电子树脂供应商)、海利得(涤纶工业丝龙头)、卓越新能(产能释放) [1] - 磷肥出口窗口期来临，2025年出口分两批进行(5-9月为首批)，法检时间缩短至半月，配额总量同比减少，建议关注云天化等磷矿资源配套企业 [2] - 农药行业因安全事故频发可能面临全国安全严查，不合规产能加速清退，行业景气度有望回升 [3] 产品价格与供需 - 本周TDI(外盘)、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等化工品涨幅居前，其中TDI(T80)周涨幅达28% [21] - 磷矿石价格坚挺，30%品位均价1020元/吨，28%品位947元/吨，河北承德地区价格上调10元/吨 [55] - 制冷剂R32供应紧张，出厂价达55000元/吨；R134a价格稳中探涨至50000元/吨 [36][38] 重点子行业跟踪 涤纶长丝 - 本周POY均价6714元/吨(涨160元)，FDY均价6971元/吨(涨185元)，DTY均价7896元/吨(涨103元) [24] - 行业开工率88.76%，POY库存13-17天，FDY库存19-23天，DTY库存27-30天 [24][25] - 江浙织造开机率55.48%，处于深度淡季 [24] 轮胎 - 全钢胎开工率59.26%(环比-0.11pct)，半钢胎69.98%(环比-4.77pct) [29] - 东南亚轮胎企业出口承压，森麒麟泰国Q2出货同比-34.77%，玲珑泰国同比-19.63% [29] - 美国5月轮胎进口同比+7.55%，其中全钢胎同比+19.05% [30] 纯碱 - 轻质纯碱均价1257元/吨(周涨5.63%)，重质纯碱1349元/吨(周涨3.77%) [49] - 行业开工率74.72%(环比-4.98pct)，库存161.31万吨 [51] - 新增检修企业包括金昌化工(检修1个月)、徐州丰成(检修25天)等 [50] 化肥 - 尿素均价1769元/吨(周跌1.78%)，山东小颗粒跌至1700-1760元/吨 [53] - 磷酸一铵55%粉状均价3336元/吨(周涨0.33%)，工业级跌至6003元/吨(周跌1.2%) [59][60] - 氯化钾均价3235元/吨(周涨0.15%)，港存178.4万吨(同比-20.11%) [66] 市场表现 - 申万化工指数周跌1.46%，跑赢沪深300指数0.29个百分点 [10] - 细分板块中合成树脂(+3.77%)、其他橡胶制品(+3.40%)、炭黑(+2.62%)涨幅居前 [13] - 个股方面上纬新材、横河精密、保利联合周涨幅居前 [18]

核心观点 - 北京绿色交易所举办2025年参与人大会 总结碳市场建设成果并发布未来发展战略 [1] - 全国自愿碳市场累计成交量接近240万吨 累计成交金额突破2亿元 [1] - 公司正围绕国家绿色技术交易中心建设 开展基础研究并推进现场工作会筹备 [3] - 未来将守住自愿减排交易主业 拓展五类绿色交易专业服务并推进国际化发展 [4] 碳市场建设成果 - 全国自愿碳市场累计成交量达240万吨 累计成交金额突破2亿元 [1] - 国际化与绿色技术创新取得显著进展 [1] - 国家发改委于今年2月复函同意以公司为主体设立国家绿色技术交易中心 [1] 绿色技术交易推进 - 官网已上线绿色技术推广目录专区 宣传推介多部门目录技术 [1] - 针对绿色技术交易难点堵点问题 开展业务模式及评价标准等基础研究 [3] - 有序推进"加快推动国家绿色技术交易中心建设现场工作会"筹备工作 [3] 参与人体系建设 - 建成交易类 投融资类 服务类 合作类参与人体系 [3] - 上线参与人管理系统 提供政策法规及市场动态等权益服务 [3] - 为参与人提供双碳咨询 能力建设 碳中和认证等多元化服务 [3] 未来发展战略 - 牢牢守住全国温室气体自愿减排交易主业 支撑市场稳定运行 [4] - 拓展五类专业服务：北京地方碳市场 企业低碳发展 绿色技术交易 ESG综合服务 绿色债券发行交易 [4] - 推进国际化高能化发展 提升服务双碳产业带动能力 [4]

复旦碳价指数发布 - 研究中心公布2025年8月CEA价格指数 买入预期71 25元 吨 卖出预期76 04元 吨 中间价73 65元 吨 [1][2] - 2025年12月CEA价格指数 买入预期72 04元 吨 卖出预期79 61元 吨 中间价75 82元 吨 [2] - 2025年8月CCER价格指数全面上涨 买入预期76 25元 吨 卖出预期83 59元 吨 中间价79 91元 吨 买入价格指数上涨2 49% 卖出上涨3 45% 中间价上涨2 98% [2][3] 国内绿证价格走势 - 2024年生产绿证价格 集中式项目3 50元 个 分布式3 36元 个 生物质发电3 66元 个 [4][5] - 2025年生产绿证价格显著高于2024年 集中式7 82元 个 分布式6 94元 个 生物质发电6 77元 个 [4][5] - 三类绿证价格指数分化 2024年集中式和分布式下跌 生物质发电上涨 2025年集中式上涨 分布式和生物质发电下跌 [4] 全国碳市场7月运行情况 - CEA日均收盘价73 64元 吨 环比6月上涨3% 价格区间收窄 从月初74 28元 吨降至月末73 7元 吨 [6] - 日均成交量51 03万吨 环比下降35 75% 但同比仍增长236% 显示市场活跃度显著提升 [6] 零碳园区建设政策 - 三部门联合启动国家级零碳园区申报 要求各地区推荐不超过2个园区 8月22日前提交方案 [7] - 政策包含1主文件+4细则 明确建设标准 碳排放核算方法及指标体系 重点考核碳排放强度和清洁能源占比 [8] 全球碳市场7月表现 - 欧盟碳市场日均成交量环比下跌31% 英国跌12 15% 韩国涨13 11% [9] - 主要碳市场价格普遍下跌 英国跌幅最大达4 56% 欧盟跌1 37% 韩国跌3 17% 新西兰跌0 77% [9]

报告基本信息 - 报告名称为《全国碳市场行情简报 (2025年第124期)》 [1] - 发布机构为国泰君安期货 [2] - 发布日期为2025年7月25日 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 周内日均成交量60余万吨，CEA价格震荡下跌，主力标的延续弱势，挂牌28.8万吨，大宗0.0万吨；CCER挂牌协议成交量0.26万吨，成交均价81.97元/吨（0.04%） [4] - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [4] - 强制流通配额耗尽的节点或将成为碳价反转的现实支撑，预计到10月中上旬强制流通配额才会耗尽，预期交易可能会再次上演，Q3或许就会看到碳价反转的迹象 [6] - 8月前，受强制流通配额释放缓慢和成交意愿不足影响，碳价或维持震荡；9月起，随着履约压力逐步显现，上涨动能有望释放，价格可能趋势性回升 [6] 根据相关目录总结 全国碳配额（CEA）行情 - CEA19 - 20收盘价71.34元/吨，涨跌幅0.00%；CEA21收盘价74.40元/吨，涨跌幅0.00%；CEA22收盘价74.50元/吨，涨跌幅0.00%；CEA23收盘价74.20元/吨，涨跌幅 - 0.32%；CEA24收盘价74.04元/吨，涨跌幅 - 0.63% [8] - CEA21新旧价差3.06元/吨，CEA22新旧价差0.10元/吨，CEA23新旧价差 - 0.30元/吨，CEA24新旧价差 - 0.16元/吨 [8] - CEA各年份大宗成交均价、单项竞价成交均价均为N/A [8] - CEA19 - 20总成交量0.00万吨，CEA21总成交量0.00万吨，CEA22总成交量1.00万吨，CEA23总成交量7.15万吨，CEA24总成交量20.69万吨 [8] - CEA各年份挂牌协议成交量与总成交量相同，大宗协议成交量、单项竞价成交量均为0.00万吨 [8][9] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 涨跌幅0.04%，成交均价81.97元/吨，成交额21.15万元，成交量0.26万吨，累计成交量239.32万吨 [10]

碳中和政策 - 中欧联合声明重申加强应对气候变化合作 涵盖七大合作方向包括全面落实气候协定目标 强化系统政策与务实行动 支持2025年COP30大会 加速全球可再生能源部署与绿色技术流动 加强气候适应行动 提交覆盖全经济范围的2035年国家自主贡献 深化能源转型及碳市场双边合作[4] - 国家能源局在浙江 河南 广东三省试点分布式绿证核发 方案明确六方面内容包括项目建档立卡 加强计量装置管理 电量数据归集 按电量用途核发绿证 规范划转绿证及建立地方电网信息交互机制 按照先行先试原则探索分布式项目绿证核发[5] - 气象部门建立短期中期长期高温预报预测体系 针对高温天气过程研发新能源发电条件预报 电力负荷气象条件预报等服务产品 提示电力行业采取错峰及跨区调度等措施减轻高温对社会用电影响[6] 地方动态 - 上海宝山区发布四方面15项绿色低碳业务场景合作项目 覆盖产业市政建筑港口等重点领域及吴淞创新城南大智慧城等区域 内容包括加快园区用能结构转型 科学配置储能资源 实施工业遗址低碳改造 提升园区碳汇能力 推动碳账户加金融场景落地[7] 企业实践 - 全国碳市场运行四周年累计成交量破6.7亿吨 成交额460亿元 2025年首次扩围纳入钢铁水泥铝冶炼行业 新增单向竞价交易方式 未来将持续推动市场机制发展与完善以发挥政策工具作用[7] - 全国碳市场扩容的钢铁电解铝水泥行业同时受欧盟碳边境调节机制覆盖 需加速开展绿电应用推广与全生命周期碳足迹精准摸底等基础性工作以提升产品绿色竞争力[7]