德勤对2026年香港IPO市场的预测与展望 - 资本市场服务部预测2026年香港新股市场将有约160只新股，融资不少于3000亿港元 [1] - 预计其中将有7只新股，每只最少融资100亿港元，其中包括内地龙头企业 [1] - 在目前超过300宗上市申请个案的名单支持下做出上述预测 [1] 2026年香港IPO市场的关注焦点 - 大量A+H股上市申请人将成为市场关注焦点 [1] - 科技、传媒及电讯、医疗、消费、国际公司以及在美上市的中概股的上市项目也将成为市场关注的焦点 [1] - 来自如生物科技、AI行业的上市申请人、已在美上市的中概股以及国际公司等到香港上市 [1] 推动香港IPO市场的积极因素 - 美国减息和购买国债、中国企业出海、内需政策、对硬科技和新质生产力领域的支持有助于吸引更多超大型新股 [1] - 香港正在进行和未来将会推行有助提升市场竞争力的资本市场改革 [1] - 资本市场的持续改革与制度优化，将在提升香港市场整体竞争力、流动性及估值水平方面发挥关键作用，并逐步改善新股市场的生态与表现 [2] 可能影响市场前景的因素与改革建议 - 香港新股市场的前景仍将在一定程度上受到宏观经济及地缘政治因素影响，包括美国货币政策走向、全球资金配置动向，以及中国企业出海与扩大内需的政策取向 [2] - 市场近日就修订同股不同权公司上市要求、调整新股买卖单位等改革展开讨论 [2] - 期望监管机构能进一步检视双重主要上市及第二上市制度，深化港交所与东南亚证券交易所的合作，并建立更具针对性的机制，便利海外企业来港上市 [2]

资本市场在支持科技自立自强中的重要作用 - 资本市场作为现代金融的核心组成部分，其资源配置的枢纽功能对科技自立自强至关重要 [2] - 资本市场通过公开透明的价格发现机制，驱动社会金融资源流向战略性新兴产业、硬科技前沿及未来产业，实现对创新全谱系的长周期支持 [2] - 资本市场通过股、债、风投、并购等多元化工具，为企业提供覆盖全生命周期的融资支持，依托“科技-产业-金融”循环加速创新成果产业化 [2] - 资本市场通过严格的信息披露、公司治理要求及股权激励等市场化手段，为研发创新筑牢制度根基并激发企业内生创新活力 [2] 资本市场在支持科技自立自强中仍存不足 - 中国金融体系以风险偏好较低的间接融资为主，2025年10月末非金融企业境内股票融资占社会融资规模的比重仅为2.77%，缺乏耐心资本，导致科创企业资本金需求无法充分满足 [3] - 对科创企业的专业评估体系尚不成熟，尤其是对人力资本、知识产权等核心无形资产的估值定价体系不健全，导致市场对其真实价值的判断偏离，引发价值低估及融资困局 [3] - 资本的短期逐利性与创新的长期战略性存在矛盾，在短期业绩考核机制助推下，资本过度追逐商业模式创新等短期赛道，对需要长期投入的基础研究及关键核心技术领域支持严重不足 [3] “十五五”时期资本市场助力科技自立自强的重点方向与主要措施 - 提升融资准入端的制度包容性：科创板推出“1+6”改革举措，设置科创成长层并扩大第五套上市标准适用范围，将人工智能、商业航天等前沿领域企业纳入支持范畴 [4] - 创业板启用第三套上市标准，明确支持优质未盈利创新企业上市 [4] - 北交所持续完善精准包容、契合中小企业特点的制度体系，共同构建覆盖企业全生命周期的多元化上市通道 [4] - 优化并购重组机制：新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》优化私募基金投资期限与股份锁定期“反向挂钩”机制以畅通资本退出，引导长期资本投向早期科创企业 [4] - 建立重组股份对价分期支付机制以降低并购风险，推动重组模式向长期整合转变，并新设重组简易审核程序以大幅压缩审核时限，提升产业链整合效率 [4] - 培育耐心资本服务科技创新：国家层面推动公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险及年金等全面建立三年以上长周期考核机制，并细化全国社保基金五年以上周期考核安排 [4] - 地方层面，浙江将政府投资基金划分为“产业类”和“创投类”，后者聚焦人工智能、生物科技、人形机器人等未来产业，强调“投早、投小、投长期”，存续期放宽至20年以匹配硬科技研发周期 [5] - 天津着力构建“种子-天使-创投-产业-并购”全链条投资体系，系统性化解初创企业融资难、贵、慢问题 [5] 未来展望与政策部署 - 中国证监会主席吴清指出，要突出服务新质生产力发展，深入研判科技创新和产业创新融合趋势，积极参与科创板、创业板等重大改革，提升产品服务的精准性、适配性 [6] - 中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为2026年第二项重点经济工作任务，并强调要创新科技金融服务 [6] - 随着多层次资本市场日益成熟与“募投管退”循环持续畅通，金融资源将更精准地涌向科技创新前沿，为新质生产力发展注入强劲动能 [6]

行业宏观背景与机遇 - 当前已进入充满变革的“大资管时代” [1] - 在美联储降息周期下 美元指数大概率偏弱运行 这将进一步提升人民币资产吸引力 驱动全球资金增加对中国市场的配置 [1] - 国内低利率环境 将促使居民资产配置逐步从单一储蓄 转向多元化金融资产 [1] - 伴随资本市场改革深入推进 直接融资占社会融资规模比重逐步提升 多层次 多元化融资体系日益完善 [1] 行业发展驱动力 - 资本市场改革为财富管理行业和直接融资市场带来了历史性机遇 [1]

文章核心观点 - “十四五”期间，海南自贸港建设实现从“开局起步”到“成型起势”的关键跨越，并于2025年12月18日迎来全岛封关运作的历史时刻 [1] - 在自贸港政策红利与资本市场改革深化的双重驱动下，海南资本市场实现规模与质量双升，为旅游业、现代服务业、高新技术产业等注入强劲金融动能，筑牢了自贸港高质量发展的资本根基 [1] 资本市场规模与质量双升 - 五年来累计实现直接融资788.21亿元，其中股权融资262.99亿元，债券融资525.22亿元（含H股上市融资12亿元）[2] - 截至2025年11月底，上市公司总股本达876.18亿股，总市值4621.11亿元，较“十三五”末分别增长70%和85% [1][2] - 百亿级市值上市公司增至14家 [1][2] - 上市公司累计完成并购重组106单，涉及规模805亿元，其中重大重组9单，规模达170亿元 [2] - 2021年至2025年前三季度，海南上市公司累计实现营业收入8115.17亿元，较“十三五”时期同比增长30% [3] 产业升级与资源配置 - 资本市场通过多元化工具将金融活水精准导入实体经济重点领域，推动产业结构优化升级 [1] - 超七成上市公司投身科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重点领域 [3] - 天然橡胶、原油、20号胶等9个期货交割库和交割品牌落户海南，服务地方特色产业 [2] - 私募基金行业投资超500个项目，形成股权资本金超654亿元，投向半导体、新能源、计算机应用、生物医药等战略性新兴产业的规模占比持续提升 [6] 投资者回报与市场建设 - 五年来，上市公司累计分红57.89亿元，较“十三五”时期增长86% [1][4] - “十四五”时期，7家上市公司实施股份回购，合计金额8.69亿元；5家上市公司重要股东及相关人员累计增持9.92亿元 [4] - 多层次资本市场体系不断完善，沪深京证券交易所均在海南设立服务基地 [2] - 省级上市（挂牌）后备资源库现有在库企业23家，海南股权交易中心“专精特新”专板正式设立 [2] 金融创新与机构发展 - 五年来，海南新增公募基金管理公司2家、独立基金销售公司1家，成为全国为数不多的同时拥有证券、公募基金、期货、独立基金销售、证券投资咨询公司等资本市场法人机构的省份 [6] - 截至2025年10月底，海南私募基金管理人达564家，管理基金规模（净资产）4181.56亿元，分别位列全国第7位、第8位 [6] - 全国首单绿色乡村振兴公司债券、首单清洁能源类持有型不动产（碳中和）ABS相继落地海南 [6] - 截至2025年11月底，海南存量境内交易所市场债券达67只，余额合计413.77亿元 [6] 跨境金融与特色服务 - 海南证监局联合相关单位印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，支持境外投资者投资自贸港内金融机构发行的各类产品 [7] - 目前首批已有4家证券基金公司发行机构、2家银行销售机构通过备案 [7] - 针对海南特色农业产业需求，开展天然橡胶、生猪、豆粕（饲料）、鸡蛋4个品种的“保险+期货”项目，保障范围覆盖海南14个市县，惠及农户超过30万户次 [7] 监管与风险防控 - 2021年以来，海南证监局累计采取监管措施137家次，作出行政处罚决定16份、市场禁入决定2份，罚没金额近1.5亿元，重点打击财务造假、资金占用、违规担保、违规信息披露等行为 [8] - 推动建立“行民刑”立体化追责体系，向公安机关移送涉嫌刑事犯罪问题主体16个 [5] - 成功落地海南首单涉退市公司“示范判决+专业调解”案例，为投资者挽回损失529万元；证券期货业调解、仲裁中心累计成功调解案件213件，挽回损失约881万元 [5] - 常态化的投资者教育活动累计举办各类活动逾5000场，覆盖投资者超1000万人次 [5] - 4家上市公司通过破产重整、并购重组等市场化方式化解经营危机 [8]

资本市场改革目标 - 基础目标：排除资本市场“雷区”，杜绝欺诈与造假，对证券违法犯罪保持“零容忍”，通过严厉刑事处罚让违法者“不敢想，不敢做”，并建立有效的刑事处罚与民事赔偿机制[4] - 核心目标：加快资本市场成为中国经济增长和产业升级迭代的推动者，同时成为重要的社会财富管理平台，使其逐步成为居民财富配置的主要渠道，调整居民存量资产结构（当前房地产占比较高），推动资本市场成为承载居民财富、分享经济增长成果的核心平台[2][4] - 愿景目标：将资本市场建设成为新的国际金融中心，成为继纽约、伦敦之后的世界第三大国际金融中心，并打造成为人民币计价资产的配置中心，这是实现金融强国目标的重要载体[5] 改革实施路径：三端协同发力 - 资产端改革：核心在于调整上市公司结构，大力提高上市公司质量以提升资本市场投资价值，着力推动高科技企业、专精特新企业等高成长性科创型企业成为上市公司主体，使更多优质未盈利企业能在本土上市[6] - 资金端改革：重点是提升市场流动性，引导更多中长期资金入市，改变A股以个人投资者为主（导致投机性强、成长性不足）的局面，吸引大资金入市，包括降低保险资金投资权益类资产风险系数，推动保险资金、社保基金、养老金、银行理财资金等进入市场，并推动银行系统加大支持力度[6][7] - 制度端改革：进一步提升市场透明度，强化法律约束，改革方向从以行政处罚为主转向刑事、民事处罚并重，在发行定价、退市机制、信息披露、并购重组等方面优化规则，大幅提高违法成本，同时系统改革投资者权益保护理念和制度，加大对行业机构监管力度[7] 发展预期与量化目标 - 在“十五五”时期（至2030年），推动经济结构转型和产业升级迭代过程中发挥资本市场重要枢纽作用[3] - 希望到2030年“十五五”收官时，市场中境外投资者的比例提升至10%，2030年至2035年继续提升至15%[5] - 坚持市场化、法治化和国际化原则，通过完善法制环境、稳定政策预期、保持高水平对外开放、以高度契约精神与市场透明度为配套改革提供支撑，以吸引境外资本，为其提供制度和流动性上的“安全”[5][7]

大会概况与核心目标 - 2025南通投资大会暨上证多层次资本市场高质量发展大会于12月16日在江苏南通举行，由南通市委、市政府和上海证券报社共同主办[2] - 大会旨在发挥政府投资基金的引导和撬动作用，通过市场化方式吸引社会资本、产业资本和金融资本参与地方产业发展，推动资本与产业深度融合[2] 南通市经济发展与战略定位 - 南通市2025年前三季度实现地区生产总值9788.9亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，2025年预计全市地区生产总值将达约1.3万亿元[3] - 南通市委书记表示，将把基金投资作为链接资本与产业、创新的重要纽带，着力打造长三角地区备受青睐的资本友好城市和创新转化高地[3] - 南通滨江临海、紧靠上海，地处沿江沿海经济带的重要节点，具有坚实的产业基础、开放的区位优势和良好的营商环境[3][4] 资本市场高质量发展观点 - 专家指出，中国资本市场改革需从资产端、需求端和制度端三方面展开，推动以高新技术企业、科创型企业成为上市公司主体，引导更多中长期资金入市[4] - 构建高质量的资本市场需要高质量的上市公司和愿意长期陪伴企业成长的“耐心资本”，核心是构建安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场体系[4] - 国有资本投资平台应坚守科技创新领域前沿投资，发挥战略资本作用，加快构建创新策源和产业投资工作体系[5] 南通市基金投资发展历程与现状 - 南通市基金投资事业自2006年与江苏高投集团合作设立首只创投基金起步，经历跨越式发展[6] - 截至目前，南通全市已设立一、二级政府投资基金106只，形成总规模超1200亿元的基金集群[6] - 市级层面由规模均为50亿元的产业母基金、创新发展基金和产业链发展基金“三驾马车”协同驱动[6] - 区县层面各板块设立基金55只，总规模达348.7亿元，形成板块错位互补、全域协同联动的格局[6] 南通市基金新政与近期成果 - 2025年10月，南通市印发“基金新政2.0”，政府及国企合计出资比例最高可至70%，政府出资部分超额收益让利幅度最高可达100%[7] - 新政完善市场化容错容亏机制，单个项目最高允许100%亏损，基金整体投资损失容忍率最高可达50%[7] - 2025年以来，南通市累计新设基金超30只、总规模超500亿元，新增资本招商项目超130个、计划投资额超300亿元[7] - 本次大会上，国家服贸基金高端装备子基金、国投生物制造基金等一批与“国家队”合作的基金正式发布，并举行了多项战略合作签约与揭牌仪式[7] 相关机构案例 - 上海国投作为国有资本投资运营平台，以“基金管理+创新孵化”为特色，截至2025年资产总额超1600亿元，投资科技企业已超2000家，旗下母基金撬动放大社会资本达6倍[5]

文章核心观点 - 中国资本市场生态链面临深层次矛盾，亟需通过基础性制度创新来重建市场信心，以支持经济转型和金融供给侧改革[2] 一股独大与减持争议 - 中国上市公司股权结构高度集中，“一股独大”现象突出：5400家上市公司中4000家为民营控股，其中126家民企原始股东持股比例高达90%，主板市场80万亿市值中此类企业占比超70%[3] - 大股东减持规模巨大，形成市场压力：今年已有1979家公司披露减持计划，金额达4000亿，若主板80万亿市值减持20%将达15万亿，科创板26万亿市值减持25%约6.5万亿，合计潜在抛压达21.5万亿[4] - 减持资金流向引发担忧，资金往往流向非实体产业[4] - 对减持影响的看法存在分歧：有观点认为今年实际减持金额约2000亿，日均不到20亿，而市场日均成交额1.6万亿，减持可能并非市场主要矛盾[4] - 解决减持问题的关键在于建立规则：提出“1+3”规则，包括15天预披露的慢走规则、真实财务数据的透明度原则、盈利要求的硬约束，再加上三年锁定期[4] - IPO制度设计导致股权集中：中国高科技企业常跳过A、B、C轮融资直接上市，导致股权过度集中，科创板公司上市时创始人持股普遍超50%，而美国企业经过多轮融资自然稀释股权[4] - 股权分散是长期过程：美国企业股权分散是历经数代的自然过程，例如沃尔玛上市时家族持股超60%[4] - 通过市场化融资稀释股权：关键是推动Pre-IPO阶段的PE/VC参与，通过市场化融资稀释股权[6] - 注册制改革方向正确但需完善：科创板允许未盈利企业上市是重大突破，但需完善退市机制[6] - 特殊环境下大股东的作用：在中国特殊环境下，相对稳定的大股东比股权分散更有利于公司治理，有责任心的控股股东能提升公司绩效[6] 平衡融资与投资功能 - 金融资产结构正在优化：中国金融资产存量中，资本市场占比已达250万亿，银行资产300万亿[7] - 评估金融结构应看存量而非增量，高科技企业转向资本市场融资，传统产业依赖银行的分工正在形成[7] - 直接与间接融资比例严重失衡：今年资本市场融资规模约为1万亿，而银行新增贷款则高达20万亿，比例为1:20[8] - 资本市场分红状况改善，投资功能回归：预计到2025年，沪深两市分红总额将超过2万亿，是融资额的两倍[8] - 制度改革三大支柱：法律层面必须修改《刑法》，对欺诈上市、财务造假者判处重刑；要发展机构投资者，以个人投资者为主的市场缺乏稳定性；需完善民事赔偿制度，建立集团诉讼机制[8] - 证监会升级为国务院组成部门的意义在于行政法规效力提升将强化监管权威[8] - 治理结构改革建议：监事会取消后，审计委员会必须真正发挥作用，建议在上市前引入更多PE/VC，既稀释股权又改善治理[8] - 居民储蓄向投资转化效率低下：中国2.5亿股民中，最近几个月新增开户3000万，但居民储蓄162万亿的转化效率依然低下，缺乏安全感是散户不敢入市的核心原因[8] - 机构投资者激励机制扭曲：给股民管理300亿资金仅赚30亿，却收取固定管理费的情况不合理，必须让收费与业绩挂钩[9] - 保险资金入市新政是改善资金结构的关键：降低风险权重将引导长期资金入市[9] - 生态链重构需多端并举：中国资本市场生态链重构需要从资产端、资金端、制度端三管齐下[9]

报告行业投资评级 - 领先大市-A(维持) [2] 报告的核心观点 - 中央经济工作会议定调资本市场改革 以新“国九条”为核心的“1+N”政策加速落地 深化资本市场投融资综合改革 作为资本市场重要服务机构的证券公司有望全面受益 建议关注板块投资机遇 [2][3][6] - 证监会下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》 旨在全面规范基金销售行为 推动行业回归本源 以切实防范金融风险 保护投资者权益 [2][6] 行情回顾 - 2025年12月8日至12月14日期间 申万一级非银金融指数涨幅为0.81% 在31个申万一级行业中排名第7位 [7] - 期间主要指数表现分化 上证综指下跌0.34% 沪深300下跌0.08% 创业板指数上涨2.74% [3][10] - 期间A股日均成交额1.95万亿元 环比上涨15.14% [3][10] - 个股方面 周涨幅居前的有瑞达期货（7.30%）、九鼎投资（3.23%）、国泰海通（3.04%） 周跌幅居前的有渤海租赁（-5.41%）、怡亚通（-4.79%）、爱建集团（-4.39%） [7][10] 行业重点数据跟踪 - **信用业务**：截至12月14日 两融余额2.50万亿元 环比提升0.79% 其中融资规模2.48万亿元 融券余额176.72亿元 市场质押股2938.59亿股 占总股本3.58% [12][15] - **基金发行**：2025年11月 新发行基金份额530.52亿份 发行145只 环比下降34.09% 其中股票型基金发行139.69亿份 环比下降43.70% 发行份额占比26.33% [12][19] - **投行业务**：2025年11月 股权承销规模525.75亿元 其中IPO金额101.88亿元 再融资金额423.88亿元 [12][19] - **债券市场**：中债-总全价(总值)指数较年初下跌2.23% 中债国债10年期到期收益率为1.84% 较年初上行23.19bp [3][12][13] 监管政策与行业动态 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》 进一步加强商业银行托管业务监督管理 促进规范健康发展 办法禁止商业银行为托管产品承诺本金或保证收益 [23] 上市公司重点公告 - **红塔证券**：公司2025年第五次临时股东大会审议通过修订公司章程的议案 修订后公司法定代表人变更为董事长景峰先生 [23] - **国信证券**：股东华润深国投信托有限公司计划减持公司股份不超过52,000,000股 不超过公司当前总股本的0.51% [24]

资本市场改革核心观点 - 未来改革主线围绕持续增强市场内在稳定性、提高制度包容性和适应性、提升监管执法效能等方面发力，以防范风险、强化监管、促进高质量发展，为经济高质量发展和“十五五”良好开局贡献力量 [1] 提高制度包容性与吸引力 - 证监会将科学制定资本市场“十五五”规划体系，不断提高资本市场制度包容性吸引力，这是对中央经济工作会议“持续深化资本市场投融资综合改革”的落细落实 [3] - 在融资端，纵深推进科创板改革和多层次债券市场体系建设，提高资本市场对新产业的包容性和适配性 [3] - 在投资端，营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，加大培育壮大耐心资本、长期资本 [3] - 聚焦跨境投融资管理改革和世界一流交易所建设、一流投资银行和投资机构培育，资本市场服务实体经济着眼于突出服务“科技创新”，促进资源向新质生产力集中 [3] - 启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [4] - 深化创业板改革的要点在于完善发行上市、并购重组、再融资等制度安排，设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，提供更精准、包容的金融服务 [4] - 优化交易机制以提升市场流动性与定价效率，加强对上市公司的持续监管，完善信息披露规则，健全退市制度 [4] 健全长效化稳市机制 - 证监会将从提高上市公司质量、推动中长期资金入市、健全长效化稳市机制和预期引导等四方面持续增强市场内在稳定性 [6] - 将开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [6] - 新一轮公司治理专项行动意在落实《上市公司治理准则》要求，压实“关键少数”责任，推动上市公司健全现代企业制度，提升规范运作水平 [6] - 专项行动需重点关注上市公司股权结构透明度、董事会独立性及决策有效性、内部控制体系健全性以及信息披露质量等核心问题 [6] - 通过强化控股股东、实际控制人行为规范，完善独立董事履职保障机制，推动企业建立健全ESG信息披露制度，提升公司治理制度化与规范化水平 [6] - 截至12月15日，今年以来A股上市公司现金分红总额达到2.56万亿元，已超过2024年全年，创出历史新高 [7] - 市场正朝着强化股东回报、平衡投融资关系的方向稳步发展，后续上市公司有望更灵活运用分红和回购，形成多层次、差异化的股东回报机制 [7] 严监严管提升执法效能 - 证监会表示将强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等证券期货违法违规行为 [9] - 监管部门坚持打大、打恶、打重点，不断强化对欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等投资者最痛恨的违法行为的打击惩治 [9] - 强化法治化监管协同，构建民事赔偿、行政处罚与刑事追责的立体化惩戒体系 [9] - 后续将从提升监管科技化水平、突出创新监管方式方法、加强监管协同等方面提高监管合力 [10] - 证监会将持续加大科技监管，强化大数据、人工智能等技术手段应用，提升线索发现的敏感度和精准度 [10] - 创新监管方式方法，增强非现场监管和现场检查穿透力，强化准入、日常监管与稽查处罚的高效衔接 [10] - 持续健全行政、刑事、民事全方面立体化追责力度，形成更强监管约束力 [10]

文章核心观点 - 讲好“股市叙事”是近期资本市场的高频词和监管重点 旨在通过准确客观的信息传递和有效沟通 将政策“稳”的信号转化为投资者的长期信心 将“预期”的共识转化为市场的内生韧性 从而稳定市场和预期 [1] - “股市叙事”并非简单的舆论引导或话语包装 而是对经济形势判断与市场改革共识的价值传递 其基础在于中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [1] - 讲好“股市叙事”需要创新表达方式 使其有温度、有说服力 让不同背景的市场参与者愿意听、听得懂、记得住 从而将回应市场关切落到实处 [2] - 讲好“股市叙事”不是监管部门的“独角戏” 需要上市公司、行业机构、主流媒体共同参与形成合力 以营造积极的舆论环境 为资本市场高质量发展提供支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 “股市叙事”的内涵与重要性 - 资本市场的深层内涵是信息传递与投资者信心共同构筑的价值生态 “股市叙事”是不同利益主体之间信息、利益、价值达成共识的过程 [1] - 资本市场是经济的晴雨表 中国经济长期向好是资本市场平稳健康发展的最大底气 为讲好“股市叙事”提供了基础 [1] 当前资本市场改革与“股市叙事”的关联 - 当前正以深化投融资综合改革为抓手全面推进新一轮资本市场改革 需要向市场讲清楚关键领域改革的“施工图” [2] - 具体改革方向包括：培育高质量上市公司群体 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境以增强市场内在稳定性 [2] - 具体改革方向包括：启动实施深化创业板改革 加快科创板“1+6”改革举措落地 着力打造一流投资银行和投资机构以提高制度包容性吸引力 [2] - 具体改革方向包括：重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵等违法违规行为 体现监管“长牙带刺” 从严从重打击违法违规者 [2] - 当权威、准确、客观的“股市叙事”传播到位 将极大压缩股市虚假“小作文”的生存空间 构建清朗顺畅的信息环境 推动资本市场透明度提升 [2] 讲好“股市叙事”的方法与要求 - 需要创新表达 使叙事有温度、有说服力 像春风化雨般让道理抵达人心 [2] - 需要上市公司、行业机构、主流媒体共同参与形成“合唱” 聚合力放大声量 [3]