国潮文化IP全球化 - 泡泡玛特旗下LABUBU潮玩在法国巴黎、美国纽约、日本大阪等地引发抢购热潮，一季度海外收入同比增长475%至480% [1] - LABUBU获得泰国官方授予"神奇泰国体验官"称号，西班牙街头播放其主题曲，米兰时装周邀请参展 [2] - 泡泡玛特国际集团致力于打造多元审美的IP，汇聚全球创意 [2] - 中国古装剧、国风时装在巴黎、米兰等地T台受到国际关注 [4] 数字科技赋能文化输出 - 《黑神话：悟空》游戏全球销售额突破90亿元，上线4个月即席卷国际市场 [6] - 2024年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39% [6] - 北京故宫博物院已完成52%馆藏文物数字化，敦煌飞天仙女通过数字技术呈现 [7] - AR讲解器等数字技术帮助海外游客深度体验中国文化 [8] 网络文学全球化发展 - 起点国际已上线约6000部中国网文翻译作品，拥有海外原创作家近45万名，海外原创作品达68万部 [10] - 英国作家卡文创作的玄幻网文《斗罗大陆》衍生作品阅读量超7300万次 [10] - 阅文集团CEO指出网络文学已成为"世界文化现象"，实现中国IP模式全球化 [10] - 中国文化贸易转型为"数字内容+IP运营+技术服务"复合型出口模式 [10] 文化出海创新模式 - 《全职高手》主角叶修受邀担任瑞士"旅游探路员"，创造沉浸式体验 [11] - "甲亢哥"中国直播成为展现当代中国的爆款内容 [11] - 文化出口进入"内容为王、技术赋能、生态共建"新阶段 [10]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 2025年618全周期四大平台总GMV达659.09亿元，同比增长超10%，淘系份额居首且GMV同比增长11.10%，抖音美妆品类高增长，国货品牌表现亮眼 [5][11] - 25年初至今SW美容护理指数大涨13.4%领涨31个SW一级行业，25H2预计势能持续，新成分、新细分赛道发力 [5][13] - 化妆品可完善矩阵、布局新成分、与国潮谷子共舞，享受竞争格局优化红利；医美新产品激发消费者兴趣，医药械公司向日常化、平价化、细分化产品发力；电商板块新消费、新模式、新品牌助力代运营发展 [13][14][16] 各部分总结 行业观点 化妆品医美板块表现 - 2025年6月13 - 20日申万美容护理指数下滑5.9%，申万化妆品指数下滑6.0%，申万个护用品指数下滑8.8%，均弱于市场 [5][6] - 本周板块表现前三个股为华熙生物(-0.1%)、名臣健康(-2.2%)、珀莱雅(-2.8%)；后三个股为华业香料(-20.7%)、巨子生物(-13.8%)、稳健医疗(-12.5%) [8] 本周行业观点 - 天猫平台珀莱雅居GMV榜首，可复美、薇诺娜、毛戈平、彩棠排名有变化或首次进入前20；抖音平台韩束卫冕GMV第一，珀莱雅位居第3，多个国货品牌进入前20 [5][11][12] 近期重点关注 重点回顾 - 美容护理板块新消费属性引投资热点，25Q1业绩领跑可选消费，618大促带高关注，25年初至今SW美容护理指数涨13.4%，25H2预计新成分、新细分赛道发力 [13] - 化妆品完善矩阵、布局新成分、借国潮谷子经济预计业绩高增；医美新产品激发兴趣，医药械公司向日常化等产品发力；电商板块新元素助力代运营发展 [13][14][16] 行业电商数据 - 展示25年5月抖音+淘系双渠道部分重点国货品牌GMV及同比变化，如珀莱雅合计GMV 19.6亿元，同比-1%；韩束合计GMV 8.9亿元，同比-1%等 [20] 行业社零数据 - 25年1 - 5月社会消费品零售总额合计20.3万亿元，同比增长5.0%；限额以上化妆品类零售额合计1889亿元，同比增长4.1%，单5月零售额435亿元，同比增长4.4%，预计25H2增长提速 [22] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 2025年6月18日橘宜集团收购百植萃，布局科学护肤赛道，向多品类及全产业链化妆品集团迈进 [29] - 2025年6月16日珀莱雅宣布韩妆巨头前高管汪奕峰任职，新管理层在国际化、数字化等方面布局 [30] - 2025年6月欧莱雅在AI领域动作频繁，推动美妆行业多领域变革 [31] - 2025年6月5 - 8日艾尔建美学首次披露两款透明质酸填充剂III期临床数据，显示产品安全有效 [32][34] 近期重点上市公司公告 - 若羽臣2月28日至6月18日累计回购372.29万股，占总股本1.64%，回购股份将全部用于注销 [36] - 联合资信维持珀莱雅主体长期信用评级为AA，“珀莱转债”信用评级为AA，评级展望为稳定 [39] 欧睿行业数据 - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7%，公司口径市占率前十中国货占5席，品牌口径中国货表现亮眼，预计25年国货市占率进一步提升 [36] - 2024年中国彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4%，公司市占率口径国货前十占5席，品牌口径毛戈平、卡姿兰、花西子进入前十 [41] 机构持仓 - 据24Q4报告，美容护理行业重仓配置比例位居申万一级行业第31位，报告列出巨子生物、爱美客等公司持股总市值及总量变化 [44] 解禁数据 - 敷尔佳2025年8月1日解禁9.30万股；稳健医疗2025年9月16日解禁40661.4万股 [47] 估值表 - 报告给出化妆品、医美、电商代运营、母婴等行业相关公司股价、总股本、市值、归母净利润、PE及评级等信息 [49]

抖音电商618大促表现 - 超6万个品牌成交额同比翻倍 超2000个单品成交额破千万元 6 7万个中小商家成交额突破百万元 [1] - 直播观看次数同比增长31% 236个品牌通过直播带货成交额破亿元 单场成交破千万元直播间990个 超53万名电商作者成交额同比翻倍 [1] - 店播占直播带货总成交额50% 成交额破千万元商家中近70%采用店播模式 [1] - 货架场景表现亮眼：商城成交额同比增长77% 超值购全域成交额同比增长171% 搜索渠道成交额同比增长56% [1] 品类与产业带表现 - "国补"商品售出402万单 4557个单品成交额破百万元 手机和数码产品成交额同比增165%和87% [3] - 农产品爆发：茂名荔枝成交额同比增589% 金乡大蒜 四川枇杷 寿光蔬菜 泰国榴莲 潜江小龙虾成交额分别增832% 699% 520% 203%和177% [3] - 产业带推广成效显著：华南女装 东莞女鞋 澄海玩具 宁夏葡萄酒成交额同比增75% 120% 56%和436% [3] - 外贸优品专项扶持计划售出超25亿元 1000个产业带厂长参与直播带货 [3] 服饰美妆与国潮消费 - 服饰品类中跑步裤和跑步T恤成交额同比增121%和101% [5] - 297个美妆单品成交额破千万元 [5] - 非遗商品销售额环比提升209% 152款非遗好物销售额超百万元 非遗特色直播间成交额环比增239% [5] 平台支持政策 - 投入亿级现金补贴和千亿级流量资源 实施商品卡免佣 升级节盟计划 加码千川激励等政策 [7] - 平台通过货架 短视频 直播等全域场景满足多元购物需求 助力品牌 中小商家及达人长效发展 [7]

消费市场整体表现 - 2025年年中消费促销季启动时间早于往年，部分平台活动持续超1个月[3] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速创2023年12月以来最高[13] - 零售业景气指数连续10个月处于扩张区间，线上零售增幅显著扩大[13] 消费结构特征 - AI相关产品搜索量同比增长120%，非遗元素产品搜索量增长270%[6] - 平台消费热度TOP100品牌中超七成为中国品牌[6] - 家政服务类消费激增，家电清洗订单增长211%，洗衣订单增长超10倍[8] 区域消费活力 - 县域农村地区订单量同比增长130%，用户数增长140%[11] - 南昌县、成武县分别成为平台消费力最强和增长最快的区县[11] AI消费趋势 - 超80%消费者希望产品融合AI技术，智能穿戴/家电/手机关注度最高[20] - 上海推动AI新品首发首展，打造人工智能特色商圈[22] - AI功能为品牌带来升级感，体现在功能性和科技趋势引领性[22] 国货品牌创新 - 老字号通过直播渠道拓展，某丝绸企业线上销售占比达60%[23] - 敦煌博物馆联名款国潮睡衣等产品精准捕捉年轻群体兴趣点[27] - 非遗商品销售额环比提升209%，非遗直播间成交额增长239%[31] 产品形态创新 - 沉浸式快闪店展示机器狗、AI冰箱、卷轴笔记本等前沿产品[15][18][20] - 百年老字号将汉服文化、青铜纹样融入包装设计，形成文旅地标[29][30]

消费市场概况 - 六月中旬以来全国消费市场迎来新一波热潮 年中消费促销季提振效果明显 [1] - 今年促销活动比往年更早且更长 主流电商平台自5月中旬开启预热 部分平台活动持续至6月20日 总时长超1个月 [1] 消费热点品类 - AI相关产品及国潮商品受高度关注 科技与传统文化的双重驱动下中国品牌发展迅速 [3] - 近一个月平台消费热度前100品牌中超七成为中国品牌 其中"AI元素"和"非遗元素"产品搜索量同比分别增长超120%和270% [3] - 生活服务类消费显著增长 家政服务成交额破亿 家电清洗和洗衣订单量同比分别增长211%和超10倍 [3] 消费群体特征 - 下沉市场消费活力突出 县域农村地区订单量和用户数同比分别增长超130%和140% [5] - 中国零售业景气指数连续10个月维持扩张区间 线上零售增幅明显扩大 [5] 宏观数据表现 - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4% 增速较上月加快1.3个百分点 创2023年12月以来最高 [7]

消费趋势变化 - AI相关产品搜索量同比增长超120% 国潮商品热度TOP100品牌中超七成是中国品牌 非遗元素产品搜索量同比增长270% [1] - 县域农村地区订单量同比增长超130% 用户数同比增长超140% 南昌县和成武县分别成为消费力最强和增长最强区县 [1] - 京东拼拼团购店覆盖用户数同比增长34倍 目前已落地合肥 北京 宿迁 [1] - 即时零售爆发 京东外卖日订单量突破2500万单 品质餐饮门店入驻超过150万家 [1] - 京东七鲜线上订单同比增长超150% 自有品牌商品销售同比增长340% [1] - 生活服务类消费增长显著 自营家政服务成交额破亿元 自营家电清洗订单量同比增长211% 洗衣订单量同比增长超10倍 [1] 区域消费特点 - 广东消费者购买力全国排名第一 运动相机增速达380% 数码相机 3D打印设备 冷风扇 助听器增速居前 [2] - 00后成为网购主力 最喜欢购买果切 有线耳机 平板电脑 [2] 销售数据 - 手机通信销售同比增长88% 家用电器增长161% 粮油调味增长138% [4] - 4000-6000元价格段手机成交量同比增长50% AI笔记本成交额同比增长151% 百英寸电视成交额同比增长260% [4] - 高温区域999元系列空调销售同比提升超120% [4] - 京东超市带动2.6万款农产品销售增长 京喜自营每年投入100亿元支持产业带商家 [4] - 服装内衣成交金额同比增长107% 图书增长216% [4] - 华为鸿蒙折叠屏电脑首日售罄 Switch2发售当天完成多地配送 潮流盲盒新品成交额同比增长150% 智能手表新品成交额增长301% [4] AI技术应用 - 大模型调用量相较去年11.11增长130% 超1.4万个智能体和数字员工上岗 [5] - 超100万商家使用京小智服务客户 1.7万商家使用数字人直播带货 [5] - AI交互能力接入元萝卜 众擎 云深处等机器人及玩具 [5] 直播与视频表现 - 京东直播订单量同比增长超210% 采销直播成交额同比增长285% 视频订单量同比增长251% [6] 外卖业务发展 - 京东外卖全职骑手突破12万人 单日订单量突破2500万单 品质餐饮门店入驻超过150万家 [7] - 外卖业务带动新注册PLUS会员超40万 PLUS会员外卖复购率较非会员高出2倍 [7] 香港市场表现 - 香港市场成交额同比增长超100% [7]

老字号跨界创新 - 吴裕泰与双合盛联名推出茉莉花茶精酿啤酒，推出330ml听装与650ml瓶装两种规格，拓展从传统茶品到创新饮品的维度[1][3] - 茶啤产品测评分数略高于其他品牌，吸引消费者关注并拓展客群至酒水饮用者[1] - 公司以"聚焦花茶，做优做精"为战略，通过"老字号+文化+体验"模式打造差异化竞争优势[3] 年轻化转型策略 - 吴裕泰每年推出数十款新品，围绕新消费需求变化，满足年轻人打卡、社交、潮流需求[4] - 2018年起改造门店增加商品品类与体验功能，强化"氛围感"[4] - 公司表示将持续探索年轻化转型产品，为品牌注入新生命力[3] 国潮与老字号发展 - 北京274家老字号通过IP联名（如北京稻香村×韩美林、内联升×《王者荣耀》）、减盐腐乳等创新方式触达90后、00后客群[5] - 北京市政策支持老字号与IP跨界合作，推动"京企直卖"平台建设及国潮产品进免税店、景区[5] - 投资人指出国货需文化底蕴支撑以增强国际认知，老字号可挖掘多元品类潜力[6][7] 门店与场景创新 - 老字号门店融入年轻化、多元化、数字化元素，部分成为北京礼物首选地标[8] - 北京政策鼓励老字号结合传统工艺与现代科技，联动文化IP释放节日消费潜力[8] - 行业建议创新需围绕核心定位，通过新中式场景、文旅体育等多元场景重构消费体验[8]

中国时尚产业盛典概况 - 2025中国时尚产业盛典以"时尚中国 荣耀东方"为主题，由文化和旅游部、上海市人民政府指导，中国文化传媒集团等主办，包含主题交流、"时尚中国之夜"、创投会三大板块 [1] - 盛典落地上海旨在打造时尚产业平台，推动高质量发展并彰显中华美学精神，为全球时尚注入中国力量 [1][42] - 活动全景展现中国时尚产业的文化基因与创新动能，推出融合非遗技艺的时尚文化活动品牌 [1][35] 行业趋势与数据洞察 - 《中国时尚消费发展报告》基于1600份问卷及市场研究，揭示八大趋势：全链生态激活、技术赋能智造、非遗商业共振、国潮出海等 [11][40][41] - 淘宝天猫数据显示：2024年时尚类目人均消费1500元（同比+3%），"00后"和"90后"贡献43%消费额，非遗类消费达1301.9亿元（同比+21.3%） [27] - 新中式服装需向时尚化、生活化、国际化发展，目前市场影响力有限但潜力显著 [23] 文化赋能与创新实践 - 东方美学成为核心驱动力：迪奥等国际品牌采用中国材质与纹样，国内企业通过周文化图腾、青铜纹样等元素进行时尚转化 [23][29] - 文旅融合案例突出：陕西旅游集团"周原衣语"服饰秀登陆巴黎，数字化平台"陕旅嗨GO"年直播销售额破亿元 [29] - 科技跨界应用：AI与新材料推动产业升级，沉浸式体验设备、联合实验室等构建"文化+科技+传播"生态 [33][34][49] 城市与品牌角色 - 上海作为时尚标杆：拥有百年国潮历史，《良友》画报、金鸿翔等奠定基础，当前通过艺术展、电影节等持续引领 [16][20] - 百联集团提出从"中国制造"到"中国定义"的转型路径，强调文化自信与数智科技重构产业价值 [29][33][34] - 山东省服装设计协会指出需挖掘设计独特性，以文化突破国际品牌垄断 [23] 时尚活动与成果展示 - "时尚中国之夜"大秀呈现五幕主题："影"（非遗手工艺）、"绣"（传统技艺）、"瓷"（形制美学）、"潮"（生活场景）、"艺"（科技叙事） [35][36][37][38][39] - 年度荣誉榜单涵盖泡泡玛特LABUBU、恭王府博物馆展览等，体现商业与文化创新结合 [41]

报告行业投资评级 - 看好化妆品医美行业 [2] 报告的核心观点 - 618国货冲刺，策略会引导H2投资看点，截止6月14日抖音平台618大促国货稳住势头，中期策略会探讨H2投资热点 [3][9] - 25年初至今SW美容护理指数大涨13.4%领涨31个SW一级行业，25H2预计势能持续，新成分、新细分赛道发力 [3][10] - 化妆品完善矩阵、布局新成分、与国潮谷子共舞，医美新产品激发消费者兴趣，电商板块全面拓新帮助代运营再迎新发展 [3][10][11] 各部分总结 行业观点 - 2025年6月6日至13日申万美容护理指数下滑1.2%，申万化妆品指数下滑1.4%，申万个护用品指数下滑2.4% [3][4] - 本周涨幅前三个股为华业香料(30.1%)、诺邦股份(10.7%)、洁雅股份(8.1%)，跌幅前三为豪悦护理(-23.3%)、可靠股份(-10.7%)、两面针(-9.0%) [6] 近期重点关注 重点回顾 - 25Q1业绩领跑可选消费，618大促带高板块关注，25H2预计新成分、新细分赛道发力 [10] - 化妆品完善矩阵、布局新成分、与国潮谷子共舞，医美药械市场自研+外购布局，电商板块新消费、新模式、新品牌拓新 [10][11][12] 行业电商数据 - 展示25年5月抖音+淘系双渠道部分重点国货品牌GMV及同比变化，如珀莱雅合计GMV同比增0%，上美股份合计同比增5%等 [17] 行业社零数据 - 25年1 - 4月社会消费品零售总额合计16.2万亿元，同比增长4.7%，限额以上化妆品类零售额合计1454亿元，同比增长4.0%，单4月零售额309亿元，同比增长7.2% [18][19] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 颖通控股有望成“中国香水第一股”，2023 - 2025年年收入从16.99亿增至20.83亿，净利润从1.73亿增至2.27亿 [23][25] - 迈诺威医药“去氧胆酸注射液”获批上市，填补国产创新药在该领域空白 [26] - 欧莱雅收购英国高端护肤品牌Medik8多数股权，强化高档化妆品事业部品牌矩阵 [27] 近期重点上市公司公告 - 巨子生物控股股东计划增持不低于2亿港元股份，珀莱雅因转股总股本变动并调整利润分配方案，安克创新发行“安克转债” [29] 欧睿行业数据 - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7%，国货公司与品牌口径市占率前十占5席 [32] - 2024年中国彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4%，国货公司与品牌口径前十占5席 [35] 机构持仓 - 24Q4美容护理行业重仓配置比例位居申万一级行业第31位，展示巨子生物、爱美客等公司持仓变化 [37] 解禁数据 - 敷尔佳2025年8月1日解禁9.3万股，稳健医疗2025年9月16日解禁40661.4万股 [40] 估值表 - 展示化妆品、医美、电商代运营、母婴等板块部分公司股价、市值、归母净利润、PE及评级 [42][43]

核心观点 报告涵盖多个行业投资策略及就业相关研究，包括2025年纺织服装、社会服务、美容护理行业中期投资策略，以及就业趋势和失业保障研究，各行业有不同发展趋势与投资机会，就业呈现新趋势且失业保障面临挑战与可借鉴经验 [2][10][14] 市场指数表现 大盘指数 - 上证指数收盘3403点，1日涨0.01%，5日涨0.99%，1月涨0.55%；深证综指收盘2028点，1日涨0.15%，5日涨1.17%，1月涨0.87% [1] 风格指数 - 大盘指数昨日表现-0.12%，1个月表现-0.17%，6个月表现-3.18%；中盘指数昨日表现0.13%，1个月表现0.01%，6个月表现-7.17%；小盘指数昨日表现0.11%，1个月表现0.27%，6个月表现-3.31% [1] 行业涨幅 - 影视院线、贵金属、饰品、化学制药、商用车等行业有不同涨幅，如影视院线昨日涨2.55%，1个月涨6.83%，6个月跌3.62%；贵金属昨日涨2.52%，1个月涨6.72%，6个月涨24.26% [1] 行业跌幅 - 白色家电、白酒Ⅱ、非白酒、养殖业、种植业等行业有不同跌幅，如白色家电昨日跌2.45%，1个月跌-5.25%，6个月跌-4.74%；白酒Ⅱ昨日跌-1.53%，1个月跌-9.27%，6个月跌-13.94% [1] 2025年纺织服装行业中期投资策略 上半年表现 - 25上半年SW纺织服饰指数上涨5.5%，相对申万全A上涨3.6%，相对收益位居全市场第11位，公司低位高频回购彰显信心 [2] 投资方向 - 高性能运动户外：24年中国户外高性能服饰市场规模1027亿元（同比+17%），品牌市占率CR10仅27%，推荐安踏体育、滔搏、波司登、361度等 [10] - 折扣零售：推荐性价比服饰海澜之家（旗下京东奥莱） [10] - 睡眠经济：推荐罗莱生活、水星家纺 [10] - 母婴消费：24年龙年我国新出生人数954万（同比+52万），推荐森马服饰、稳健医疗、孩子王等 [10] - 国潮等文化内涵服饰：建议关注锦泓集团（旗下TEENIE WEENIE稀缺IP、南京云锦非遗瑰宝） [10] - 核心制造：推荐申洲国际、华利集团、伟星股份；建议关注诺邦股份、浙江自然 [10] 2025下半年社会服务投资策略 酒旅情绪消费 - 旅游需求释放新增消费力，传统景区与IP结合，体育运动趋势向上，建议关注长白山、祥源文旅等；消费者重视高性价比酒店，建议关注亚朵、华住酒店等 [2][10] AI+赋能 - OTA平台通过AI优化，部分景区嵌入AI推荐官，建议关注黄山旅游、同程旅行；招聘企业接入AI，建议关注科锐国际、BOSS直聘等 [10] 一带一路和自贸港 - 一带一路国家出海贸易需求高，游乐设备出海东南亚增速快，建议关注米奥会展、金马游乐；海南自贸港建设年底“全岛封关”，建议关注中国中免 [10][15] 2025年美容护理中期投资策略 板块表现 - 25年初至今SW美容护理指数大涨13.4%，领涨31个SW一级行业，25H2预计势能持续 [3][15] 细分领域 - 化妆品：完善矩阵、布局新成分、与国潮共舞，推荐上美股份、珀莱雅等，建议关注贝泰妮、华熙生物等 [15] - 医美：新产品激发兴趣，看好医药械公司向日常化等产品发力，推荐爱美客，建议关注朗姿股份 [15] - 电商板块：建议关注南极电商 [15] 我国失业保障研究 现状 - 失业保险基金主由保险费构成，支出向预防失业领域倾斜，缴纳遵循“共担共责”原则，领取有门槛 [17] 挑战 - 重点群体覆盖率低，受益率低，部分地区收支平衡压力凸显 [17] 海外经验 - 海外部分经济体财政支持力度大、覆盖广、政策调整灵活，我国可借鉴扩大覆盖、提升受益率等经验 [17] 就业新趋势 就业倾向转变 - 就业从“追求高薪”转向“反内卷”，交运等行业就业吸引力增强，信息技术服务等行业或弱化 [18] 区域变化 - 区域工资“收敛化”、就业“消费化”，生活性服务业就业向中西部集聚，部分私营与灵活就业人员涨薪 [18]