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“增量政策”序幕拉开——稳市场稳预期新闻发布会学习理解
申万宏源宏观· 2025-05-07 16:31
新闻发布会背景 - 5月7日国新办举行新闻发布会,详解"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"情况,央行、金融监管总局、证监会三大部门负责人联合出席 [3][4][11] - 与2024年"9.24"发布会相比,本次更侧重政策执行细则的深度解读,响应4月中央政治局会议部署 [4][11] 央行政策举措 - 推出三大类型货币政策:数量型(50BP全面降准释放万亿长期资金)、价格型(下调政策利率及结构性工具利率0.25个百分点)、结构型(完善工具支持科技创新/消费/普惠金融) [4][11] - 结构性货币政策工具降息预计每年节约银行成本150-200亿元,公积金贷款利率下调0.25个百分点可年省居民利息超200亿元 [5][12][15] - 银行业净息差已从2022年持续收窄至2024Q4的1.52%,通过负债端成本压降为LPR下调创造空间 [6][13] 金融监管总局增量政策 - 针对地产/资本市场/民营经济推出八项政策:包括房地产融资制度适配、保险资金投资试点扩围、股票投资风险因子调降、民企融资支持等 [4][11] - 房地产领域将完善开发/个人住房/城市更新贷款管理办法,保持融资稳定 [8][15] 政策组合拳效果 - "全面降准+结构性降息"组合拳置换高成本MLF存量,缓解商业银行负债压力 [5][12] - 引导存款利率下调,为后续政策预留空间 [6][13] 三大政策主线 1) **稳股市**:完善央行-汇金协同机制支持增持指数基金,发布新版重组管理办法激活并购市场,扩大保险资金投资试点 [6][14] 2) **稳楼市**:供给端保障房企融资,需求端通过公积金降息刺激刚性需求 [8][15] 3) **支持民企与科创**:推出民企融资一揽子政策,建立科技信贷专项机制,扩大股权投资 [8][14] 政策背景驱动因素 - 一季度GDP同比增速5.4%,A股收复4月7日以来失地,二手房成交韧性等基本面信号支撑政策出台 [5][12] - 响应政治局会议"加快专项债/超长期特别国债发行"等表述 [5][12]
《央行观察》系列第十二篇:“双降”落地,如何交易?
光大证券· 2025-05-07 15:44
核心观点 - 一揽子金融政策力度大且超预期,市场交易政策预期重心将切换到增量财政政策落地,5月公布4月经济指标或提供更多线索,A股偏强震荡,债券收益率曲线先陡峭化再平坦化[2][12] 政策推出时间特征 - 盘前召开强化稳定市场和预期效果,体现政府对资本市场的关心[3] - “五一”长假后召开,长假期间人民币走强为降准降息创造有利外部环境[4] - 关税实质性风险出现后召开,4月官方制造业PMI订单指数回落4.3个百分点至44.7%后政策适时推出[4] 政策内容情况 - 降准0.5个百分点符合预期,5月需到期续作MLF1250亿元、逆回购9358亿元、3个月期限买断式逆回购9000亿元,预估地方新增专项债发行5000亿元、特别国债发行3600亿元,降准可保持流动性合理充裕[6] - 全面降息超预期,直接下调政策利率10bp,结构性工具利率普遍下调25bp,如支农支小再贷款利率降至1.5%,PSL利率降至2%,个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点[9] - 结构性再贷款投向扩容且额度大幅增加超预期,设立5000亿元再贷款支持服务消费和养老,支农支小、科技创新和技术改造再贷款分别增额3000亿元[9] - 稳定市场措施超预期,拟再批复600亿元扩大保险资金长期投资试点范围,调降10%保险公司股票投资风险因子,支持中央汇金公司发挥“类平准”基金作用[10] 资本市场表现 - 股市“抢跑”政策,主要指数高开低走,A股后续偏强震荡,支撑线高,向上空间关注中美关系及政策加码情况[13] - 债券收益率曲线陡峭化,后续大概率先陡峭化再平坦化,长端利率上行幅度有限[13] 风险提示 - 再贷款政策落地不及预期,流动性投放不及时导致资金面意外收紧[14]
投顾观市:降准降息在即,坚定看多做多A股市场
和讯财经· 2025-05-07 13:33
A股市场走势分析 - 五一假期后A股市场呈现放量上涨态势 关键区别在于上涨是否具有延续性 若脱离维稳节奏则可能是三浪上涨开启信号 [1] - 周二市场表现显示此次上涨与维稳无关 开盘持续上涨至收盘的模式不同于"托而不举"的维稳特征 表明增量资金入场 [1] - 近5000家上市公司普涨的局面超出维稳能力范围 过往维稳多为局部性 而节后呈现全面上涨特征 进一步确认增量资金入场 [1] 人民币汇率与资本流动 - 人民币汇率大幅升值源于外资流入中国购买人民币 交易行为直接推动汇率上行 [2] - 关税因素导致中美贸易受阻 中国对美贸易顺差积累的美元难以使用 促使外汇回流兑换人民币 形成汇率升值压力 [2] - 人民币汇率稳定为降准降息创造条件 此前政策受制于贬值风险 当前升值环境使货币政策宽松窗口打开 [2] 货币政策与资本市场联动 - 降准降息将降低融资成本与存款利率 驱使银行体系资金寻求更高收益资产 [3] - 利率下调使银行存款收益率相对下降 资本逐利性将推动资金流向股息率更高的股票市场 [3] - 货币宽松环境下A股长期趋势向上 短期波动不影响资金面驱动的整体上升格局 [3]
事关楼市、股市、科技金融、小微企业等,这些增量政策将出台
经济观察网· 2025-05-07 12:56
2025年5月7日,国家金融监督管理总局(下称"金融监管总局")局长李云泽在国务院新闻办公室发布会 上表示,金融监管总局将按照党中央、国务院的要求,进一步增强抓落实的责任感、紧迫感和主动性, 加力加劲,推动既定政策落地见效。加快加强增量政策储备,不断完善应对预案,全力巩固经济回升向 好的基本面。 李云泽表示,金融监管总局近期将推出8项增量政策:一是加快出台与房地产发展新模式相适配的系列 融资制度,助力持续巩固房地产市场的稳定态势;二是进一步扩大保险资金长期投资试点范围,为市场 引入更多的增量资金;三是调整优化监管规则,进一步调降保险公司股票投资风险因子,支持稳定和活 跃资本市场;四是尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策,做深做实融资协调工作机制,助 力稳企业、稳经济;五是制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施,对受关税影响较大的市场 主体提供精准服务,全力帮扶稳定经营,拓展市场;六是修订出台并购贷款管理办法,促进产业加快转 型升级;七是将发起设立金融资产投资公司的主体,扩展至符合条件的全国性商业银行,加大对科创企 业的投资力度;八是制定科技保险高质量发展的意见,更好发挥风险分担和补偿作用,切实为 ...
国债期货:资金利率边际下行 期债各品种涨跌互现
金投网· 2025-05-07 10:14
【市场表现】 国债期货收盘多数下跌,30年期主力合约涨0.11%报120.970元,10年期主力合约持平于109.045元,5年 期主力合约跌0.04%报106.060元,2年期主力合约跌0.06%报102.308元。银行间主要利率债收益率多数 上行。10年期国开债"25国开05"收益率下行0.05bp报1.7020%,10年期国债"24附息国债11"收益率上行 0.50bp报1.6260%,3年期国债"25附息国债05"收益率上行1.25bp报1.4875%。 国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会,请中国人民银行、金融监管总局、证监会负责 人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况,并答记者问。可能会落地货币政策增量政策,包 括结构性工具和降准,结构性工具可能包括定向再贷款、结构性工具降息等,以配合政府债发行和支持 经济重点领域。 【操作建议】 债市而言,考虑到接下来可能有宽货币举措,资金面有望转松,叠加后续将公布的4月通胀信贷数据有 概率偏弱,国债期货可能震荡偏强,单边策略上建议逢回调适当做多。期现策略上可关注T、TF、TS合 约的正套策略。 免责声明:本报告中的信息均来源于被广发期货 ...
李云泽:为市场引入更多增量资金!
券商中国· 2025-05-07 09:33
校对:苏焕文 百万用户都在看 见证历史!港元,突发! 美国、以色列,发动大规模空袭!伊朗传出大消息 清晨,集体大涨!两大利好,重磅来袭! 刚刚!美国六大州,突然出手!贝森特发声,涉及对华关税 暴涨1400%!中东,突发! 巴菲特,重磅发声!谈关税、AI、投资、现金储备…… 违法和不良信息举报电话:0755-83514034 邮箱:bwb@stcn.com 今日上午9时,国新办举行新闻发布会,中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券 监督管理委员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 李云泽表示, 近期共推出8项增量政策 ,包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度,进一步扩大保险 资金长期投资试点范围,为市场引入更多增量资金,调整优化监管规则,调降保险公司股票投资风险因子,支持稳定 和活跃资本市场,尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策,制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措 施,对受关税影响较大的市场主体提供精准服务,修订并购贷款管理办法,加大对科创企业的投资力度,制定科技保 险高质量发展意见。 责编:战术恒 排版:王璐璐 ...
项目建设如火如荼,研发生产一刻没闲
新华日报· 2025-05-07 05:15
公司动态 - 英飞源华东研发生产基地项目主体大楼将于今年8月竣工交付,年底全部搬迁,未来将成为中国区总部,预计3年内产值达到30亿元 [1] - 英飞源在临时过渡性厂房生产充电模块、全液冷超充桩等产品,去年实现5亿元产值,今年一季度增速达30% [1] - 美埃高端环保装备生产基地将于今年底竣工、明年6月投产,产品销往半导体工厂、商场医院等,近期在匈牙利新谈成订单 [1] - 汇川技术南京基地正式投产,年产40万台工业机器人,固定资产投资累计达20亿元,将增资建设研发测试中心 [2] 行业趋势 - 江宁区一季度工业投资增速达15.9%,排定298个年度重大产业项目,其中实施类产业项目211个,为近5年来最多 [2] - 江宁区一季度地区生产总值同比增长6.0%,规上工业增加值增速9.2% [3] - 智能电网、高端智能装备、节能环保、生物医药4个主导产业产值增速均呈两位数增长 [3] - 江宁区47个项目基建加快推进、19个项目进入主体建设、39个项目结构性封顶、40个项目正购置设备,形成梯次发展格局 [3] 区域发展 - 江宁区党政"一把手"带队走访英飞源、美埃等项目现场,强调释放项目"增量潜能" [2] - 江宁区首创首发首用企业服务AI智能体,提供部门约见"一点生成"、企业诉求"一点直达"等服务 [2] - 汇川技术董事长表示选择南京、扎根江宁是基于产业基础、创新资源和营商环境的考量 [2]
富岭股份(001356) - 001356富岭股份投资者关系管理信息20250506
2025-05-06 20:24
财务表现 - 2024年度公司实现归属于母公司股东的净利润22,010.10万元,同比增长2.05% [2] - 一季度盈利能力下降,原因是国内产品售价下调、3月美国销售受加征关税影响致毛利率下降,以及境外电商业务发展期运营费用增加 [3] 关税影响与应对策略 - 若美国对中国产品加征100%多关税且中美谈判不能降低,将对二季度业绩产生较大影响 [2] - 2024年下半年在印尼购地建生产基地,计划2025年三季度投产,承接国内向美国出口产能;积极拓展国内市场,实施“海外建厂+国内市场双轮驱动”战略 [2][3] 印尼基地情况 - 印尼基地完全投产后预计可完全承接原国内对美的全部订单,关税成本转移给客户的比例暂无明确协议 [3] 业务范围 - 公司主要产品为塑料餐饮具、纸杯等纸制品和生物降解材料餐饮具,未经营其他行业 [3] 盈利增长驱动因素 - 通过“存量深耕+增量突破”双轮驱动实现可持续增长 [3] 客户与合作 - 主要直接和终端客户为国外大型分销企业、餐饮企业和国内餐饮及新式茶饮企业 [3] - 配合茶饮客户国际拓展计划,保障产品质量和包材需求 [4] - 通过加强品质管理、跟踪客户反馈、创新开发新产品确保与茶饮客户合作稳定性并拓展新客户 [4] 行业前景 - 美国快餐行业2023年规模为3,875亿美元,同比增长1.44%,未来稳定发展将为公司带来订单 [4] - 国内新式茶饮市场2024年规模为1,793亿元,预计同比增长19.69%,市场需求上升 [4]
42家上市券商一季度净赚超500亿元,同比增长83.48%;4月基金新发逾900亿份 | 券商基金早参
每日经济新闻· 2025-05-06 09:09
|2025年5月6日 星期二| NO.1 42家上市券商一季度净赚超500亿元,同比增长83.48% 2025年一季度,券业迎来开门红。据季报数据,今年一季度,42家上市券商合计实现营业收入1259.30 亿元,同比增长24.6%;实现归属于母公司股东的净利润521.83亿元,同比增加83.48%。其中,37家券 商净利润同比增长,22家增幅超50%,7家实现翻倍式增长。头部券商优势依旧显著,其中,中信证券 以177.61亿元营收、65.45亿元净利润稳居行业第一,同比分别增长29%和32%,经纪、自营、投行业务 均贡献稳定收入。国泰海通净利润同比暴增391.78%至122.42亿元,主因并购重组带来的资产整合效应 及自营业务收益提升。华泰证券营收82.32亿元、净利润36.42亿元,同比分别增长35%和59%,财富管 理与机构服务业务表现亮眼。 点评:一季度券商业绩亮眼,头部券商表现尤为突出。中信证券、国泰海通等头部券商凭借经纪、自 营、投行等业务的稳定收入,净利润大幅提升,彰显行业集中度进一步提高。随着资本市场改革深化, 券商业绩增长将推动行业板块整体估值修复,提振市场信心,助力资本市场稳定健康发展。 N ...