美日贸易谈判僵局 - 特朗普政府90天贸易谈判计划面临严峻考验 美日谈判在汽车关税问题上分歧严重 特朗普表示不确定能否达成协议 [1] - 美国威胁对日本汽车出口实施配额限制等惩罚性措施 但日本拒绝接受保留25%汽车关税的协议 [1] - 特朗普暗示可能单方面对日本商品征收30%-35%关税 分析认为这标志着谈判实质性中断 [1] 日本立场与政治因素 - 日本经济再生大臣赤泽亮正7次访美谈判 始终坚持反对保留25%汽车关税的立场 [2] - 日本政府面临7月20日参议院选举压力 担心不利协议可能引发政治动荡 [2] - 日本首相石破茂称汽车是重大国家利益 将继续全力保护相关产业利益 [2] 多国贸易谈判进展 - 美加谈判因钢铁关税提高一倍陷入停滞 后因加拿大取消数字服务税而重启 目标7月21日前达成协议 [3] - 美韩谈判受数字贸易问题阻碍 韩国寻求汽车钢铁铝制品关税减免 但美国不满其电商监管措施 [3] - 特朗普政府原定7月9日截止期限存在不确定性 财长暗示可能延期但总统否认考虑延期 [3] 谈判前景评估 - 白宫宣称即将达成更多协议 但共和党参议员承认实际细节谈判需要更长时间 [4] - 参议员Kevin Cramer批评政府设定的90天期限过于雄心勃勃 [4]

贸易谈判与出口预期 - 泰国商业团体认为贸易谈判不太可能很快结束 [1] - 预计下半年出口同比下降逾10% [1] 货币政策诉求 - 希望泰国央行下调基准利率 [1] - 呼吁管控泰铢汇率 [1]

金十数据7月2日讯，据朝日新闻报道，日本贸易谈判代表赤泽亮正安排最早于本周末前往美国进行贸易 谈判。这将是赤泽亮正第八次前往美国进行贸易谈判。财经网站Forexlive分析师Justin Low表示，尽管 访问了很多次，但情况与他第一次访问时大致相同。"奔跑的表演"至少让他们看起来处境艰难。但我想 只有时间才能证明。距离7月9日的最后期限还有一周，特朗普似乎正在失去耐心。 日本贸易谈判代表将"八顾茅庐"，但或许将再次无功而返 ...

贸易谈判 - 美国总统特朗普未考虑延长7月9日贸易谈判截止日期 对美日协议持怀疑态度 [2] - 威胁对日本进口商品征收30%-35%关税 远超此前24%的税率 [2] - 美日贸易谈判结果不明朗 加剧全球贸易不确定性 [2] 股市波动 - 美股三大指数分化：纳指跌0.82% 道指涨400.17点(0.91%) 标普500微跌0.11% [3] - 特斯拉股价暴跌超5% 市值蒸发545亿美元(约3905亿人民币) [3] - 英伟达跌超2% 因内部人士12个月内套现超10亿美元股票 [3] - 中概股表现分化：纳斯达克中国金龙指数涨0.20% 小鹏汽车涨超2% 富途控股等下跌 [3] - 富时A50期指夜盘收跌0.02% 报13438点 [3] 财政政策 - 参议院通过全面减税和支出法案 需返回众议院重新审议 [4] - 众议院议长计划在7月4日前推动法案通过 [4] - 法案修订过程存在不确定性 可能影响美国经济前景 [4] 货币政策 - 美联储主席鲍威尔暗示今年晚些时候可能降息 但7月行动需数据支持 [5] - 高盛预测美联储将在9月、10月、12月各降息25个基点 [5] - 6月非农就业数据(7月3日公布)将影响美联储决策 [5] - 鲍威尔警告关税政策可能在未来数月推高通胀 [5]

美国与日本的贸易谈判陷入僵局。 据最新消息，美国总统特朗普明确表示不会推迟7月9日恢复更高关税的最后期限，并加大对日本等贸易伙伴的 施压力度。 特朗普威胁称，可以对从日本进口的商品征收"30%或35%或任何我们确定的数字"的关税。受此影响，7月2 日，日本股市开盘后，日经225指数直线跳水，跌幅一度扩大至1.35%，随后跌幅有所收窄。 相比之下，美国与印度的贸易谈判进展似乎比较顺利。特朗普表示，他认为印度准备降低对美国企业的贸易壁 垒，这可能为达成协议铺平道路，从而让印度避开26%的关税。 特朗普：不推迟 据央视新闻客户端，美东时间7月1日，特朗普在"空军一号"总统专机上表示，他没有考虑延长各国与美国谈判 贸易协议的7月9日截止日期，并对与日本能否达成协议表示怀疑。 特朗普指出，美方已经和日本打过交道，不确定是否会达成协议，他表示："我怀疑我们和日本能否达成协 议，他们非常强硬。你必须明白，他们被宠坏了。" 特朗普称，他可以对从日本进口的商品征收"30%或35%或任何我们确定的数字"的关税，而这远高于他在4月2 日宣布的对日本商品的24%的关税税率。 据新华社，特朗普4月2日宣布开征所谓"对等关税"，引发美国 ...

美日贸易谈判僵局 - 特朗普对美日贸易谈判表示失望，指责日本不购买美国大米且汽车贸易不公平 [1][3] - 日本内阁官房长官和首席贸易谈判代表明确表示不会牺牲农业利益达成协议 [1][3] - 日本2023年从美国进口大米价值2.98亿美元，2024年1-4月进口1.14亿美元 [3] - 日本对超过77万吨限额的进口大米征收关税，农业领域是自民党重要票仓 [4] 汽车贸易争端 - 特朗普威胁对日本汽车征收25%关税，称日本不接受美国汽车但向美出口137万辆汽车 [4][5] - 日本要求美国取消对其汽车及零部件关税，但短期内获得豁免可能性低 [5] - 日本汽车零部件企业担忧订单减少，部分公司转向生产生活用品 [5] 美国关税政策动态 - 美国计划7月9日结束关税暂停期，可能将税率从10%恢复至11%-50% [6] - 美国财长警告即使谈判进行中，各国仍可能面临大幅提高的关税 [1][6] - 白宫将关税视为获取外交让步的工具，但低估贸易伙伴国内政治影响 [8] 欧美贸易谈判进展 - 欧盟提议对美国大部分出口商品征收10%关税，但关键领域寻求较低税率 [6] - 欧盟推动降低汽车及零部件25%关税和钢铁铝50%关税 [6] - 美欧谈判可能四种结果：达成协议、欧盟接受不利方案、延期谈判或美国加征关税 [7] 其他贸易协议动态 - 印度或与美国达成临时协议，保护农产品市场并增加美国天然气进口 [8] - 印度财政部长强调农业和乳制品是谈判红线 [8] - 美国与印度实质性双边贸易协议可能还需至少一年时间 [8] 制造业回流效果 - 近2/3美国企业表示建立新国内供应链将使成本翻倍 [9] - 61%公司认为迁往关税较低国家更具成本效益 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期美国和主要经济体贸易谈判有进展，市场避险情绪回落，但美国对等关税已产生，后续通胀和经济减速仍是基准情景，“大而美”法案或加深美国债务和赤字问题，对贵金属不必悲观，以回调做多为主，本周关注美国就业数据；各金属品种因自身供需、宏观等因素呈现不同走势和投资机会[2][4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 市场回顾：昨日伦敦金收涨0.88%报3302.15美元/盎司，伦敦银收涨0.36%报36.09美元/盎司，沪金主力合约收涨0.54%报768.98元/克，沪银主力合约收涨0.10%报8722元/千克；美元指数收跌0.54%报96.875；10年期美债收益率收报4.23%；人民币兑美元汇率收涨0.14%报7.1636 [2] - 重要资讯：加拿大取消数字服务税，白宫将重启与加谈判；欧盟7月1日赴美谈判，或接受普遍关税并寻求关键行业豁免；美国财长预计7月9日前签署贸易协议；特朗普抨击美联储；美国6月芝加哥PMI录得40.4为1月以来最低；美联储7月维持利率不变概率79.8%，9月累计降息25个基点概率75.9% [2] - 逻辑分析：贸易谈判有进展使避险情绪回落，5月PCE数据反弹，9月前美联储或观察为主，但关税影响下通胀和经济减速是基准情景，“大而美”法案或加深债务赤字问题，对贵金属不必悲观 [2][4] - 交易策略：单边突破5日均线可轻仓试多，套利和期权观望 [5] 铜 - 市场回顾：昨日伦铜价格收于9878美元降0.01%；LME库存减650吨至9.06万吨，COMEX库存增1928短吨至211209短吨 [7] - 重要资讯：特朗普表示不延长关税期限将告知各国税率；6月制造业PMI为49.7%、非制造业商务活动指数为50.5%、综合PMI产出指数为50.7%均上升；智利5月铜产量486574吨同比增9.4% [7] - 逻辑分析：特朗普表态增强232关税计价预期，comex和lme价差扩大，lme库存减少升水下降，国内冶炼厂出口或使库存下滑支撑价差，降息预期和软逼仓使铜价反弹但上方受限 [7][8] - 交易策略：单边LME低库存带动价格走高，套利观望，期权观望 [9] 氧化铝 - 市场回顾：夜盘氧化铝2509合约环比跌43元至2944元/吨；现货阿拉丁北方综合报3075元持平，全国加权指数3087.7元跌4.2元等 [11] - 重要资讯：新疆某电解铝厂招标氧化铝中标价上涨；上期所氧化铝仓单30319吨持平；全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9315万吨较上周增10万吨，开工率82.5% [11][12] - 逻辑分析：产能增量慢于预期，供需窄幅过剩，基差收敛推动期货反弹，基差转负后仓单持平，西北地区现货招标价上涨，铝土矿短期过剩但雨季影响发运，后续关注仓单和矿价变动 [12][13] - 交易策略：单边预计价格在铝土矿成本对应区间震荡，关注仓单变动；套利和期权观望 [13] 电解铝 - 市场回顾：夜盘沪铝2507合约环比涨70元/吨至20805元/吨；6月30日A00铝锭现货价华东20770跌130、华南20680跌100、中原20580跌140 [15] - 重要资讯：6月30日中国铝锭现货库存增0.2万吨，铝棒社会库存增0.5万吨；上期所铝仓单减5660吨；上周铝水棒产量降0.88万吨；5月光伏新增装机显著增加；7月9日是美国关税截止期限，欧美等贸易谈判有进展；6月制造业PMI为49.7%上升 [15][16][17] - 交易逻辑：宏观上贸易协议提振市场情绪，伦铝收涨；基本面铝水转化率下降，铝棒产量或降带动铸锭增加，7月铝锭库存窄幅增减，华南基差转负仓单下降或暂缓，月差收敛，光伏装机增加缓和组件排产下降影响 [17][18] - 交易策略：单边铝价随板块偏强震荡；套利去库时关注7 - 9及9 - 12正套机会，累库时离场；期权观望 [19] 铸造铝合金 - 市场回顾：铸造铝合金2511合约上涨20元至19795元/吨；6月30日ADC12铝合金锭现货价华东19600持平、华南19600持平、东北19600持平、西南19550持平、进口19300跌100 [22] - 相关资讯：预计6月乘用车终端销量接近200万辆，上半年销量同比增速或达7%；6月30日三地再生铝合金锭日度社会库存增238吨；广西宏盛铝业拟建40万吨再生铝项目 [22] - 交易逻辑：期货上涨带动现货但跟涨动力不足，期现套利商活跃，下游接受度低，价格上涨依赖期货和原料，后续跟随铝价波动，关注期现套利机会 [23] - 交易策略：单边随铝价偏强震荡；套利铝合金与铝价价差在 - 200至 - 1000元间、期现价差在400元以上考虑套利；期权观望 [24] 锌 - 市场回顾：隔夜LME市场跌1.35%至2741美元/吨，沪锌2508跌0.31%至22365元/吨，指数持仓减1366手；上海地区0锌主流成交价22470 - 22580元/吨，成交稍有改善 [26] - 相关资讯：6月30日SMM七地锌锭库存总量为8.06万吨较23日增0.28万吨；6月精炼锌产量58.51万吨环比增6.49%、同比增7.19%，预计7月产量59.55万吨环比增1.79%、同比增21.63% [27] - 逻辑分析：基本面6月精炼锌产量同比增加，7月预计继续增加，消费进入淡季，下游开工率下滑，原料库存充足，锌价高位压制采购情绪，短期宏观影响下价格反复，供应放量、消费淡季预计库存累库，价格承压 [27][28] - 交易策略：单边暂时观望，逢高布局空单警惕宏观风险；套利和期权观望 [28] 铅 - 市场回顾：隔夜LME市场无涨跌维持2041.5美元/吨，沪铅2508合约涨0.15%至17170元/吨，指数持仓增1093手；6月30日SMM1铅均价跌50元/吨，再生铅冶炼企业报价贴水扩大，下游采购积极性好转 [31] - 相关资讯：6月30日SMM铅锭五地社会库存总量至5.63万吨较23日增600余吨；6月全国电解铅产量环比下滑0.78个百分点、同比上升16.23百分点；华东某大型再生铅炼厂7月或减产 [31][32] - 逻辑分析：原生铅冶炼厂开工率高位，再生铅因废料价格高亏损开工意愿难提升，供应或收紧，7 - 8月铅蓄电池旺季将至，消费边际好转，铅价或偏强震荡 [32] - 交易策略：单边获利多单继续持有，逢低少量布局多单；套利和期权观望 [33][34] 镍 - 外盘情况：隔夜LME镍价下跌65至15125美元/吨，库存减288至204006吨，0 - 3升贴水 - 195.38美元/吨，沪镍主力合约NI2508下跌620至120350元/吨，指数持仓减22手；金川升水环比下调200至2600元/吨，俄镍升水环比下调100至400元/吨，电积镍升水环比下调75至125元/吨 [35] - 相关资讯：6月29日印尼59亿美元镍资源和电池产业链项目奠基；MMP集团高品位镍锍冶炼厂投产，年产能2.8万公吨 [36] - 逻辑分析：标杆品种下跌市场乐观情绪降温，7月需求进入淡季环比负增长，供应因成本倒挂略降，供需两弱，年内过剩和累库不符或有隐性库存，短期跟随商品氛围，中期反弹沽空等镍矿下跌 [37] - 交易策略：单边反弹沽空；套利观望；期权反弹后卖出看涨期权 [37][39] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2508合约下跌160至12510元/吨，指数持仓增加5896手；冷轧12350 - 12500元/吨，热轧12050 - 12100元/吨 [40] - 重要资讯：6月26日印度对中国不锈钢无缝钢管发起反倾销复审调查；7月1日起对原产于欧盟等的进口不锈钢钢坯和热轧板/卷继续征收反倾销税5年 [41] - 逻辑分析：商品情绪反复，盘面给出套保利润价格承压，现货成交踊跃但利润微薄，高碳铬铁7月招标价平盘，若钢厂减产，NPI和镍矿价格或受打压 [41] - 交易策略：单边震荡下行；套利观望 [40][41] 工业硅 - 市场回顾：上周合盛硅业减产期货主力合约大幅走高，本周一多空博弈剧烈，主力合约冲高后多头减仓收于8060元/吨涨2.94%；期货拉涨后新疆内蒙硅厂出货加速，出货价格7600 - 8050元/吨 [43] - 相关资讯：甘肃巨化新材料拟建年产36万吨工业硅等项目，分两阶段推进 [45] - 综合分析：6月30日传言龙头大厂复产影响市场情绪，7月多晶硅复产产能接近30万吨支撑需求，龙头大厂完全复产前期货价格难转跌 [45] - 策略：单边根据技术图形短线操作；期权观望；套利Si2511、Si2512反套参与 [45] 多晶硅 - 市场回顾：周一主力合约冲高回落收于33535元/吨涨4.55%；n型复投料成交均价3.44万元/吨环比下降6.27%，n型颗粒硅成交均价3.35万元/吨环比下降2.90% [47] - 相关资讯：6月27日《中华人民共和国反不正当竞争法》修订通过10月15日施行；美国太阳能行业协会指出光伏补贴节省电费等，取消补贴有负面影响 [47][48] - 综合分析：6月硅片排产与5月差异不大，多晶硅产量增加、去库，硅片价格下探，现货承压，市场交易供给侧政策预期但落实需时日，产量未减仅靠预期难反转，政策预期明朗盘面难超跌，期货与现货平水，产业利空和宏观利多交织 [48] - 策略：单边先行观望；期权和套利观望 [49] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约下跌1040至62260元/吨，指数持仓减少18035手，广期所仓单增加630至22628吨；SMM报价电碳环比上调150至61300元/吨、工碳环比上调150至59700元/吨 [51] - 重要资讯：海南矿业与子公司签订锂辉石包销协议 [52] - 交易策略：单边反弹沽空；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [54] 锡 - 市场回顾：昨日沪锡2508主力合约收盘于267010元/吨降0.42%；6月30日上海现货锡锭报价266500 - 268000元/吨均价267250元/吨较27日跌1750元/吨，40%锡精矿加工费均价11000元/金属吨、60%锡精矿加工费均价7000元/金属吨持平，市场交投冷清 [56] - 相关资讯：特朗普表示不延长关税期限；6月制造业PMI等上升；智利5月铜产量同比增9.4% [57] - 逻辑分析：上周美国降息预期升温后市场情绪降温，锡价回落，LME库存持平注销仓单高企，矿端供应偏紧，缅甸佤邦矿区复产停滞，需求进入淡季无明显改善 [58] - 交易策略：单边短期市场偏强关注后期锡矿复产节奏；期权观望 [59]

日本央行行长植田和男：正试图避免对贸易谈判发表具体评论。 ...

全球股市表现 - MSCI全球指数连涨四天并创新高 [1] - 亚洲股市整体表现分化 日经225指数收跌1 2% 韩国首尔综合指数上涨0 6% [4][8] - 欧股小幅上涨 德国DAX30指数开盘涨0 17% 英国富时100指数开盘涨0 18% [3] - 美股期货全线小幅回调 标普500指数期货下跌0 2% US Tech 100下跌0 17% [2][7][8] 外汇与商品市场 - 美元指数小幅下跌0 1% 日元升值0 4% 英镑上涨0 1% 欧元持平 [4] - 现货黄金上涨0 8% 现货白银上涨0 7% [6] - 国际油价短线跳水 WTI原油跌破65美元/桶至64 99美元/桶 [7] - 比特币下跌0 5% 以太坊下跌0 2% [6] 债券市场动态 - 美债收益率多数下行 10年期美债收益率下降逾2个基点 [5] 贸易政策影响 - 特朗普威胁对日本加税导致日经225指数下跌 日元走强进一步打击出口企业 [8] - 欧盟提议对多数出口品加征10%统一关税 要求美国在关键行业(医药/酒类/半导体/商用飞机)降低关税 [9] 市场情绪与展望 - 专业投资人认为市场情绪将对贸易政策进展"非常敏感" 尤其临近财报季和关税截止期 [9] - 部分机构对下半年行情保持乐观 认为股市基本面稳健 不认同大幅下跌预测 [9] - 上半年美元指数累计下跌10 8% 创1973年以来最差上半年表现 彭博美元指数连续六个月下跌 [9]

加拿大取消数字服务税 - 加拿大宣布取消原定于6月30日实施的数字服务税 旨在与美国达成"互惠的全面贸易安排" [1] - 加财长将提出废除数字服务税的立法 加总理与美国总统同意恢复谈判 目标在7月21日前达成协议 [1] - 数字服务税税率为3% 可追溯执行 预计将使美国科技公司面临20亿美元的加税额度 [3] 美国科技公司影响 - 美国科技巨头在加拿大市场占据主导地位 数字服务税直接影响这些企业 [3] - 川普强烈反对该税收 认为这是对美国企业的直接损害 威胁取消贸易谈判 [3] - 数字服务税政策于2020年提出 2024年6月正式颁布 并非专门针对当前谈判 [4] 国际税收政策影响 - 加拿大此举被视为效仿欧盟的数字服务税政策 [3] - 川普政府通过施压加拿大 向欧盟等国发出信号 阻止类似税收政策实施 [3] - 若其他地区实施类似税收 美国科技公司将面临更高税额 因其在这些市场销售额更大 [3] 近期贸易政策动态 - 川普政府近期在多领域取得政策胜利 包括外交斡旋和国内立法进展 [6] - 大漂亮法案程序性通过 可能在7月4日前送交总统签署 [6] - 美国股市创下新高 反驳了关于川普政策导致经济衰退的预测 [6]