推介会成果 - 签约项目84个，总投资额达247.38亿元，涵盖新能源、新材料等多个前沿领域 [1] - 吸引了100家知名企业及18家基金机构参与，包括浙江软控智能科技、时代长安动力电池、宁德时代等公司 [1] - 会前会见了乾德基金管理、上海图灵智算量子科技等24家企业嘉宾代表，就项目落地与合作进行交流 [8] 金融与产业支持措施 - 发布基金矩阵机会清单，拟构建总规模超265.5亿元的投资发展基金矩阵 [1] - 推出国有企业场景机会清单，共释放47个优质合作项目，总投资额超120亿元，并配套提供96万平方米成熟产业承接空间 [1] 区域经济发展态势 - 三江新区经济总量连续跨越五个百亿台阶，2024年GDP突破600亿元 [3] - 在全国城市新区潜力50强中跃升至第15位，其核心区临港经开区在全国230家国家级经开区中排名第26位，连续两年稳居西部第一 [3] 核心产业布局 - 成功培育形成以“数字经济新蓝海、绿色新能源产业”为核心的“一蓝一绿”两大赛道 [3] - 加速构建以动力电池、智能终端、高端装备制造等先进制造业为主导的现代化产业体系 [5] - 通过会展集聚效应带动动力电池产业集聚发展，引进上百家配套企业，构建协同发展的全产业链生态圈 [3] 产业发展现状与目标 - 全球领先的动力电池产业集群已初具规模，“动力电池之都”成为城市新名片 [5] - 智能终端产业全球影响力与日俱增，高端装备制造领域不断取得新突破，数字经济活力持续迸发 [5] - 未来将以科技创新为核心驱动力，推动主导产业向高端化、智能化、绿色化方向深度转型 [5]

赛事中的科技应用展示 - 第十五届全运会打造了以人工智能、新一代信息技术为核心的全链条未来科技生态，覆盖赛事运营、竞技训练及观赛体验 [1] - 开幕式应用了机器人协作、5G共享、8K传播、清洁能源、低空出行、无人驾驶等技术，集中展示广东的科技创新硬实力 [1] - 线上观众可通过指尖拖拽实现360度无死角观赛，线下观众则通过AR技术与蓝牙定位组成的智慧导航系统快速入座 [1] 人工智能与机器人技术突破 - 开幕式展示了174米长的AI岭南山水数字画卷，由深元人工智能通过2000个数据整合智能体协作完成，是AI集体智慧在大型艺术舞台的首次亮相 [2] - 优必选三台人形机器人Walker S2在开幕式敲响战国青铜句鑃，通过全身力位混合控制技术实现每次敲击正负误差不超过2毫米，协同误差控制在2毫秒内 [2][3] - 人形机器人的完美协作源于工业场景中对群体智能、力位混合控制等核心技术的突破，优必选Walker系列人形机器人全年订单金额已突破8亿元 [6] 绿色能源与低碳实践 - 主火炬塔采用非真火的“无火燃烧”技术，用水雾和光电科技模拟火焰，依托南方电网“市电与储能主供”模式实现100%绿色电力保障 [4][5] - 赛事期间仅奥体中心一处场馆用电量达1500万千瓦时，相当于减少1.42万吨碳排放 [5] - 全运圣火火种首次采用深海可燃冰分解燃烧技术，通过4500米级深海遥控潜水器在海底1522米处原位采集与引燃，并利用太阳能光伏板供电 [5] 科技产业发展势头 - 广东区域创新综合能力连续9年蝉联全国榜首，已孕育9个万亿级产业集群 [7] - 广东人工智能核心产业规模超2200亿元，约占全国三分之一，工业机器人产量从2019年的4.47万台套增长到2024年的24.68万台套，占全国43.5% [7] - 大型赛事为AI、机器人等新兴产业提供成果展示窗口和规模化应用场景，推动海洋科技、绿色能源等未来产业转化 [8]

创业板指数及ETF表现 - 截至2025年11月12日13:10，创业板指数下跌1.34% [3] - 成分股信维通信领涨5.35%，捷佳伟创上涨3.83%，新产业上涨3.17% [3] - 成分股晶盛机电领跌6.82%，锦浪科技下跌5.85%，三环集团下跌5.66% [3] - 创业板ETF博时(159908)下跌1.41%，最新报价2.87元 [3] - 截至2025年11月11日，创业板ETF博时近3月累计上涨31.66% [3] - 创业板ETF博时盘中换手1.45%，成交1758.33万元 [3] - 截至11月11日，创业板ETF博时近1月日均成交4737.98万元 [3] - 创业板ETF博时最新规模达12.28亿元 [4] 创业板指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 [4] - 截至2025年10月31日，前十大权重股合计占比58.2% [5] - 前十大权重股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能、温氏股份 [5] 科技创新与行业前景 - 国内首条基于12寸40nm CMOS工艺线的全国产化硅光PDK、TDK及ADK流片服务平台在光谷投用，标志着硅光领域关键突破 [3] - 科技创新与绿色经济将在"十五五"期间持续涌现结构性机遇 [4] - AI仍是投资主线，与AI算力相关的芯片设计子行业需求有望持续强劲 [4] - 国产AI算力芯片依然是AI重点配置方向，互联、存储等芯片存在结构性机会 [4] - 国内公司在端侧SoC的全球竞争力不断增强，在智能驾驶、机器人等领域市占率快速提升 [4] 资本市场与金融行业展望 - 资本市场资金结构预计将更趋均衡，居民储蓄向投资迁移趋势延续，保险、年金等长期资金稳步入场 [4] - 再融资有序放开将为券商转型升级提供资本支撑，行业ROE中枢有望从6%提升至10% [4]

核心观点 报告认为，作为“十五五”规划开局之年的2026年，宏观经济与资本市场将呈现更深层次的良性互动，形成产业与金融“双向奔赴”的新生态 [2] 在此背景下，资本市场资金结构将更趋均衡，证券行业有望迎来ROE长期中枢提升机会，而保险行业则将转向挖掘真实客户需求，推动价值水平提升 [2] 格局篇：繁荣的新起点 - 报告从周期视角分析金融行业，重点把握大周期（科技周期，跨度20年以上）、中周期（资产投资周期，跨度5-10年）和短周期（货币流动性周期，跨度2-3年）的叠加影响 [5] - 当前正处于新一轮以AI（GenAI、具身智能、AIGC）引领的科技大周期起点，中国凭借强大的基建能力（如发电量已是美国的2倍以上）有望接棒全球科技周期 [6][12][15][76] - 投资周期方面，房地产和基建旧周期渐行渐远，新基建（如特高压、充电桩、5G、工业互联网等）投资周期逐步加大，高技术制造业投资增速大幅高于整体固定资产投资 [17][19][25][26][27][76] - 流动性周期方面，利率中枢持续低位（如2025年9月末M2余额335万亿元，同比增长8%），为经济转型提供宽松流动性基础 [37][75][76] 市场篇：资金的新平衡 - 资金流入端呈现多元化：居民储蓄在低利率和资产荒环境下持续向投资“搬家”，投资意愿提升；保险资金（2025年前9月原保险保费收入约5.2万亿元）、公募基金、私募基金（2025年9月末规模5.96万亿元）、杠杆资金（截至2025年11月6日两融余额24,988亿元）等均为重要增量来源 [107][109][110][118][120][129][132][178] - 资金流出端有序调整：“国家队”资金（如中央汇金持有股票ETF市值超1.2万亿元）发挥市场稳定器作用；IPO和再融资功能有序恢复（2025年IPO承销金额810.1亿元，再融资承销金额8,565亿元）；产业资本减持随市场回暖有所增加 [157][158][159][165][167][169][170][172][177][178] - 资管行业规模扩张且结构优化，银行理财（2025年9月末规模30.67万亿元）、公募基金等机构对ABS、REITs等新型直接融资形式需求增长，进入“大而美”新时代 [112][113][114][116][117][118][120] 证券篇：融资后新转型 - 资本市场功能恢复背景下，券商融资渠道有望逐步放宽，为行业转型升级提供资本支撑，预计行业ROE长期中枢可从当前的6%提升至10% [2][3] - 证券公司资产结构发生变化，客户保证金、融资类资产等被动扩表资产增长迅速，投资类资产（尤其是OCI权益投资）占比逐步提高，成为重要扩表方向 [187][189][190] - 行业将把资源更多投向AI技术应用、跨境业务布局及机构资本中介等创新领域，以提升服务效能与资产定价能力，逐步摆脱同质化竞争格局 [2][3] - 以中信证券为例，其通过熊市并购实现业务扩张、牛市再融资扩大资本金的战略，展示了行业龙头的前瞻性布局和发展路径 [182][183][184][185] 保险篇：稳固后新价值 - 保险公司正从博取投资收益转向深耕真实保险需求，聚焦发展分红险、健康险、养老险等保障型业务，这一转变有助于优化负债结构、降低利差依赖 [2][4] - 产品创新推动价值水平提升，后续主要销售浮动收益产品（如分红险固定收益率1.75%，浮动收益率1.25%-1.5%），这要求资产端放大风险偏好，权益配置结构分层建设 [133][134] - 行业发展更契合社会老龄化与健康管理需求，有望推动新业务价值率与内含价值稳步增长 [2][4]

全球清洁能源发展格局转变 - 中国在可再生能源领域的主导地位深刻塑造了全球多个快速增长经济体的发展轨迹，使其得以减少化石燃料进口并实现成本节约与能源安全[1] - 中国自2011年以来在全球制造业领域的投资总额已超过2250亿美元，其中四分之三（约1687.5亿美元）流入“全球南方”国家，经通胀调整后超过美国“马歇尔计划”的投入[3] - 全球气候行动重心发生转移，新兴经济体正成为解决方案的提供者，并以全新角色参与气候大会[4] 中国清洁技术产业的全球影响 - 中国的大规模制造投资使清洁能源成本大幅下降，为全球应对气候变化提供了市场条件[1][4] - 中国清洁技术制造商在太阳能电池板、电池和电动汽车领域达到惊人规模，其发展速度远超2015年《巴黎协定》签署时的预期[5] - 中国向清洁能源的转型正帮助维持《巴黎协定》的完整性，中国已处于全球气候谈判的中心位置[5] 新兴经济体的绿色转型案例 - 巴西、印度、越南等国正在快速扩大太阳能和风能装机规模[4] - 埃塞俄比亚、尼泊尔等较贫困国家跳过燃油车阶段，直接转向电动汽车[4] - 智利首都圣地亚哥已实现半数以上公交车队的电动化，巴西通过提高汽车进口关税吸引中国车企本土设厂[4] - 石油大国尼日利亚计划建造首座太阳能电池板制造厂，摩洛哥正打造电池产业中心[4]

中英科技合作背景与机制 - 中英两国自1978年签署政府间科技合作协定以来，通过联委会机制持续深化战略互信，合作成效显著 [1] - 双方将共同落实好两国领导人共识，充分发挥中英科技合作联委会等机制的作用，加强政策对话 [1] 重点合作领域 - 中国愿同英方加强发展战略对接，拓展绿色经济、人工智能等领域的合作 [1] - 双方将深化在气候变化、卫生健康等重点领域的合作 [1] 人员交流与合作展望 - 中方支持中英科研人员、特别是青年科研人员开展交流合作 [1] - 英方愿与中方共同探索和支持在应对全球挑战方面的联合研究，鼓励两国科研人员交流 [1] - 英方对中英科技创新合作的深度与广度给予高度评价，珍视双方长期合作取得的成果 [1]

绿色技术创新与产业基础 - 北京市有效绿色技术发明专利数量达到6.7万件，年均增速达14.6% [3] - 绿色技术重点实验室及工程技术中心近200家，国家级绿色技术创新平台持续建设 [3] - 氢能产业创新中心成立，国家氢燃料电池检验检测中心竣工验收，新蛋白科技创新基地投入使用 [3] - 先进能源、合成生物等七大战略性基础性绿色产业加快发展 [3] 绿色经济政策与法规建设 - 推动出台《北京市绿色转型促进条例》，将碳排放核算、绿电交易等上升为地方性法规 [6] - 构建绿色统计监测体系，建设“北京绿色大脑”，整合多源数据并搭建碳足迹数据库 [4] - 试行绿色经济统计分类标准，发布“北京绿色经济指数”，提升国际治理参与度 [4] - 动态完善绿色企业、项目、产品认证目录并推动国际标准互认 [6] 市场机制与消费激励 - 完善能源价格机制，构建绿色消费激励体系，发展碳普惠激励方式 [6] - 实施覆盖公交、快递、外卖等高碳场景的碳积分惠民计划，推动积分兑换公共服务 [6] - 北京绿色交易所服务全国温室气体自愿减排交易市场CCER交易启动 [3] 国际合作与标准建设 - 全国ESG标准委员会、国际碳捕集利用与封存组织、中国—上合组织能源合作中心在京落地 [3] - 成功举办全球能源转型大会、全球能源互联网大会等国际会议，促进绿色发展交流合作 [3] - 推动绿色经济标杆城市建设目标与“十五五”规划衔接，融入城市战略与产业政策 [4]

协议签署背景与战略意义 - 中国与东盟十国于10月28日在吉隆坡正式签署《中国—东盟自贸区3.0版升级议定书》，时间点选择在特朗普10月27日离开后，具有明确的政治考量[3][5] - 协议的签署被视为东盟国家经过深思熟虑后的集体决策，是对美国近期做法的一种无声反击，展现了务实的战略眼光[5][16] - 此举旨在通过法律手段锁定经济合作的大方向和框架，避免个别国家在安全议题上破坏经济合作，稳定东盟内部局势[11][13] 协议核心内容与升级亮点 - 3.0版协议是一次全面升级，合作范围从1.0版的货物贸易关税、2.0版的服务和投资，扩展至数字经济、绿色经济和供应链互联互通等全新领域[5] - 数字经济领域将推动区域内电子商务、电子支付的便利化，降低中小企业贸易成本[7] - 绿色经济方面鼓励在新能源汽车、太阳能发电、环保技术等领域加强合作[7] - 最关键条款是修改“原产地规则”，实施“区域累积规则”：只要生产过程中来自中国和东盟国家的原材料、零部件和人工成本合计超过商品总价值的40%，即可被认定为“东盟原产地产品”，享受自贸区内的低关税或零关税待遇[9] 对产业链与贸易格局的影响 - 新“原产地规则”从法律层面保护了中国与东盟之间已形成的紧密产业链，保证了外部环境变化下经济往来的顺畅[9] - 该规则直接针对美国通过“原产地”打压中国制造业的手段，打破了美国试图迫使东南亚工厂避免使用中国原材料、实现产业链“脱钩”的企图[9] - 协议标志着中国与东南亚的经济关系将进入更深层次、更广泛的阶段，这一趋势难以被外部力量阻挡[16] 地缘政治与经济博弈分析 - 特朗普访问期间与部分东盟国家签署的多为框架协议，缺乏强制性法律约束，美国可根据自身需要随时调整，承诺缺乏稳定性[3] - 特朗普为马来西亚部分出口商品提供关税豁免，但豁免额度仅占马来西亚对美国出口总量的12%左右，而马来西亚需承诺未来十年投入700亿美元购买美国波音飞机和农产品，存在不平等[3] - 东盟整体共识是经济发展和民生改善最重要，中国已连续十多年是东盟最大贸易伙伴，东盟经济发展与中国市场、供应链紧密相连[11] - 协议在东盟轮值主席国从马来西亚交接到菲律宾前签署，意在预先锁定经济合作议程，防止新任主席国菲律宾炒作南海问题干扰合作[11][13] - 菲律宾最终签署协议，表明在庞大的经济现实面前，单纯的政治算计难以长远，菲律宾更需要协议中的数字经济和基础设施建设内容来发展经济[14]

进博会作为国际平台 - 进博会是展示优质产品和前沿技术、交流观点的重要国际舞台 [1] - "十五五"规划成为参会嘉宾讨论的高频词，被认为将为全球企业创造更广阔发展机遇 [1] 跨国公司对中国市场的战略布局 - 跨国企业看好中国消费市场长期前景，计划在"十五五"时期深耕中国市场挖掘消费潜能 [2] - 泰国天丝集团过去5年累计在华投资43.6亿元人民币，实现了从产品生产到本地化商业运营能力的全面提升 [2] - 邦吉公司认为中国中等收入群体壮大、对高品质产品需求旺盛，将在"十五五"期间提供更稳定多元的产品 [3] - 奔富公司将中国市场视为长期战略市场，持续深化本土化战略打造更贴近本土需求的产品组合 [3] 中国对外开放政策与外资企业信心 - 外资企业认为中国持续扩大高水平对外开放将为全球企业共享发展红利创造广阔机遇 [4] - 贺利氏公司近日落成山东招远电子材料创新中心和上海氢能创新中心，持续强化本土创新投资布局 [4] - 毕马威认为"十五五"规划建议体现中国对外开放坚定决心，透明稳定的制度环境将为外资扎根提供保障 [4] 进博会签约与国际合作成果 - 中国能建在进博会现场签约金额达18.28亿美元，近5年在共建"一带一路"国家累计新签合同超6000亿元人民币 [5] - 中国能建将借助进博会平台效应加强产业链供应链合作，签约需求额逐年攀升 [5] 绿色经济与数字化转型机遇 - 江森自控展示绿色科技成果与数字化应用，认为中国推动新能源体系建设与公司业务方向高度契合 [7] - 罗克韦尔自动化将把数智化技术应用于新能源、新一代信息技术等新兴产业，推动产业高质量发展 [8] - 瓦里安医疗将积极响应"十五五"时期医疗卫生服务体系建设，以创新技术提升基层医疗卫生水平 [8]

进博会作为市场准入催化剂 - 马来西亚在进博会期间举办迄今为止在中国最大规模的贸易推广活动马来西亚国际清真展（MIHAS）[1] - 马来西亚代表团由超过250家企业及机构共800名代表组成在食品与农产品馆设有超过200个展位和2000平方米展馆为区域最大国家展馆目标实现25亿令吉贸易总额[3] - 进博会平台帮助马来西亚快消品企业首次接触中国分销商完成从展会首见到全国超市上架的转变体现其作为长期市场准入催化剂的作用[3] - 马来西亚对外贸易发展局计划继续利用进博会平台将更多高附加值农产品推向中国市场[3][4] 中马双边经贸关系现状 - 中国已连续16年成为马来西亚最大贸易伙伴[1][6] - 2024年中马建交50周年之际双边贸易额达2120.3亿美元同比增长11.4%其中中方出口1014.6亿美元进口1105.7亿美元[6] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书于2025年10月28日在马来西亚吉隆坡签署[6] 未来合作方向与战略重点 - 马来西亚将推动高价值产品和服务进入中国市场深化在数字经济、绿色科技等领域合作并将马来西亚打造为中国企业在东盟的区域枢纽特别是在电子和半导体等高端制造领域联合开发和生产[7] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书建立全面数字贸易规则契合双方气候与能源转型承诺并强调供应链互联以提升马来西亚在中国—东盟供应链中的战略地位[6] - 马来西亚与中国的合作植根于互信与共同繁荣远超贸易数据本身伙伴关系已超越传统商品范畴[1][6]