天工股份上市表现 - 天工股份首日上涨411 93% 成为今年以来首日涨幅最大的新股 次日继续上涨 换手率53% [1] - 在北交所历史首日涨幅排名中 天工股份位列第五 前四名为阿为特(+1008 33%) 铜冠矿建(+731 41%) 方正阀门(+518 23%) 同心传动(+493 67%) [1] - 从"站得住"首日涨幅的新股来看 天工股份排名第一 表现仅次于星图测控 [1] 北交所新股表现对比 - 北交所新股首日涨幅前十名中 天工股份以411 93%位列第五 星图测控(+407 23%) 胜业电气(+405 92%) 科力股份(+397 27%) 万源通(+373 84%) 科拜尔(+294 59%)紧随其后 [2] - 次日表现方面 天工股份上涨1 14% 星图测控上涨30% 而其他多数新股次日出现下跌 [2] - 两日后天工股份总市值达132亿 位列北交所TOP5 [2] 母子公司市值关系 - 天工股份由港股天工国际(00826 HK)分拆上市 成为首家"H+北"上市公司 [2] - 当前北交所266家公司中有18家为上市公司子公司 其中天工股份 苏轴股份 贝特瑞三组出现"市值倒挂" [3] - 天工股份市值(131 91亿)为母公司天工国际(51 55亿)的2 56倍 [4] 市值倒挂原因分析 - 苏轴股份因机器人概念炒作及业绩验证 市值(55 49亿)反超母公司创元科技(50 09亿) [4] - 贝特瑞作为锂电负极材料全球龙头 在硅基负极领域占全球60%份额 市值(259 63亿)超过母公司中国宝安(209 95亿) [4][5] - 天工股份上市造成母公司天工国际当日股价下跌12 61% 港股流动性低迷加剧了市值倒挂 [5] 北交所定价能力 - 北交所展现出更出色的定价能力 天工股份案例体现了对新股的"热情"和充沛流动性 [6] - 显著的一二级市场定价差可能吸引更多公司赴北交所上市 [6] - 新股次日溢价现象有助于股性快速养成 形成良性循环 [6]

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（159770）5月13日成交额超3.7亿元，居深市同标的产品第一 [1] - 近20个交易日有14日获资金净流入，累计净流入超4.3亿元 [1] - 近一年、近三年相对业绩比较基准的超额收益率分别为1.81%、4.59%，均居同标的ETF产品第一 [1] - 深市规模最大的机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，配备2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881） [1] 特斯拉人形机器人进展 - 特斯拉股价5月14日涨4.93%，创2月24日以来收盘新高 [1] - 特斯拉发布人形机器人擎天柱（Optimus）"跳舞"视频，优化"仿真到现实"（Sim-to-Real）训练代码，通过强化学习完成训练 [1] 市场趋势展望 - 5月份往后，国内政策加力、AI产业趋势加持下，指数层面短期或以震荡偏强为主 [2] - 市场大概率重新回归AI产业趋势，关注业绩高景气的自主可控方向、AI产业链、高股息板块、出口产业链修复机会 [2]

核心观点 - 周二A股三大指数涨跌不一，沪指收涨0.17%，深成指收跌0.13%，创业板指收跌0.12%，沪深两市成交额12913.65亿元；申万行业中银行、美容护理、医药生物领涨，国防军工、计算机、机械设备领跌；概念板块里中韩自贸区、航运概念、硅能源概念涨幅居前，中船系、国产航母、军工信息化概念跌幅居前；港股恒生指数收跌1.87%，恒生科技指数收跌3.26%；海外市场美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.64%，标普500收涨0.72%，纳指收涨1.61% [2][7] - 国务院关税税则委员会自5月14日12时01分起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，2025年第4号公告规定的加征关税税率由34%调整为10%，90天内暂停实施24%的对美加征关税税率，停止实施2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施 [3][8] - 美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续三个月低于预期，为2021年2月以来最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期；特朗普施压美联储主席鲍威尔尽快下调利率，交易员押注美联储9月首次降息、10月第二次降息 [3][8] 电力设备行业 - 2025年Q1，公募基金重仓SW电力设备行业总市值2765.74亿元，环比下降14.21%，同比增长3.05%；占基金重仓A股市值规模9.41%，环比下降1.66pct，同比下降1.29pct；超配比例3.29%，环比下降1.60pct，同比下降1.21pct，超配比例回落 [9] - 2025年Q1，SW电力设备行业基金持仓市值占比9.41%，在31个申万一级行业中排第三，较三季度排名下降1名；超配比例3.29%，在31个申万一级行业中排第三；持有基金数199个，在31个申万一级行业中排第五，较上季度下降一位 [9] - 2025Q1公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股持仓市值合计分别为1900.00、2090.55、2313.70亿元，持仓市值占比分别为68.70%、75.59%、83.66%，分别环比+1.02、+0.47、-1.01pct，CR5、CR10持仓集中度回升 [10] - 2025年Q1公募基金重仓SW电力设备行业前十个股为宁德时代、阳光电源等，主要由电池、光伏设备标的组成；前十大重仓股走势分化，科达利、德业股份及思源电气涨幅居前，晶澳科技、通威股份及阳光电源跌幅居前 [10][11] - 电池板块个股持仓整体遭减持较多，璞泰来、震裕科技、富林精工获增持；光伏设备板块持仓整体遭减持较多，隆基绿能、德业股份获增持；电网设备板块整体遭减持较多，宏发股份等获增持；风电设备板块受益于海风项目加速落地获增持较多；其他板块受益于AIDC及机器人概念，其他电源设备和电机获增持较多，中国动力、麦格米特遭减持 [11] - 建议关注锂电材料环节龙头个股盈利修复机会、风电设备板块龙头个股以及新兴技术催化带动的投资机会 [12] 社会服务行业 - 2024年社会服务板块增收不增利，营业收入合计1907.95亿元，同比增长6.95%，在申万一级行业中排名第3；归母净利润合计73.66亿元，同比下降31.26%，在申万一级行业中排名第22 [13] - 2024年旅游及景区板块实现营收354.23亿元，同比+15.24%，归母净利润16.73亿元，同比+7.19%；五一黄金周旅游市场持续回暖，调休工作日减少推动长线游目的地表现亮眼 [13] - 2024年酒店餐饮板块实现营收298.53亿元，同比-1.49%，归母净利润15.67亿元，同比-19.73%；消费承压致板块业绩波动，行业集中化与连锁化趋势持续，下沉市场有广阔空间，高端品牌优化升级是未来主旋律 [14] - 建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [15]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持），即未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上 [4][38] 报告的核心观点 - SW电力设备Q1基金持股总市值环比回落，同比小幅增长，超配比例同环比有所回落；持仓集中度表现分化，CR5、CR10集中度提升；细分板块方面，电池、光伏设备及电网设备板块基金持仓市值回落，风电、电机板块则明显提升，受机器人概念催化，电机板块受关注度较高 [1][10][15] 根据相关目录分别进行总结 行业整体：超配比例有所回落，持仓集中度表现分化 - 2025年Q1，公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为2765.74亿元，环比下降14.21%，同比增长3.05%；占基金重仓A股市值规模为9.41%，环比下降1.66pct，同比下降1.29pct；超配比例为3.29%，环比下降1.60pct，同比下降1.21pct [1][15] - 2025年Q1，SW电力设备行业基金持仓市值占比在31个申万一级行业中排第三，较三季度排名下降1名；超配比例排第三；持有基金数排第五，较上季度下降一位 [2][16] - 2025Q1公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为1900.00、2090.55、2313.70亿元，持仓市值占比分别为68.70%、75.59%、83.66%，分别环比+1.02、+0.47、-1.01pct，CR5、CR10持仓集中度整体有所回升 [2][20] 细分板块：风电和电机板块较受关注 - 2025年Q1，电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为1845.56、513.42、221.09亿元，分别环比-12.40%、-26.70%、-14.23%；风电、电机板块持仓总市值分别为89.75、34.25亿元，分别环比+54.76%、+100.88%，其他电源设备持仓总市值为60.93亿元，环比下降27.05% [21] - 2025年Q1，电池、光伏设备、电网设备板块持仓市值占比分别为66.73%、18.56%、7.99%，分别环比+1.38、-3.17、0.00pct；电池、光伏设备、电网设备三大板块合计持仓市值占比为93.29%，环比下降1.79%；风电设备、其他电源设备、电机板块持仓占比分别为3.25%、2.20%、1.24%，分别环比+1.45、-0.39、+0.71pct [24] - 2025年Q1，电池板块超配比例为26.20%，环比+1.97pct；光伏设备板块低配比例为-2.97%，环比-2.72pct；电网设备板块低配比例为-14.06%，环比+0.16pct ，风电、其他电源设备、电机板块低配比例分别为-1.07%、-5.15%、-2.98%，分别环比+1.49、-0.73、-0.18pct [26] 个股趋势：重仓个股走势分化，风电、电机及电源设备板块较多获增持 - 2025年Q1公募基金重仓的前十个股分别为宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、德业股份、隆基绿能、科达利、思源电气、通威股份、三星医疗和晶澳科技，主要由电池、光伏设备标的组成；行情表现方面，前十大重仓股中各标的表现分化，科达利、德业股份及思源电气涨幅居前，晶澳科技、通威股份及阳光电源跌幅居前 [3][30] - 2025年Q1公募基金重仓的前十大加仓股分别为震裕科技、隆基绿能、兆威机电、盛弘股份、大金重工、德业股份、宏发股份、科华数据、科泰电源和璞泰来，前十增持个股数量占比较高，受益于机器人概念，震裕科技获增持较多；前十大加仓股均实现上涨 [31][32] - 2025年Q1减仓的前十大个股分别为宁德时代、阳光电源、晶科能源、天合光能、新宙邦、通威股份、锦浪科技、中信博、上能电气以及麦格米特，主要涉及电池、光伏设备板块；前十大减仓个股在2025Q1整体下跌 [33] - 电池板块个股持仓整体遭减持较多，璞泰来、震裕科技、富林精工获增持；光伏设备板块持仓整体遭减持较多，隆基绿能、德业股份获增持；电网设备板块整体遭减持较多，宏发股份、特变电工、特锐德及明阳电气获增持；风电设备板块受益于海风项目加速落地，获增持较多；其他板块受益于AIDC及机器人概念，其他电源设备和电机获增持较多，中国动力、麦格米特遭减持 [4][34] 投资建议 - 锂电行业在以旧换新政策驱动下，新能源电动车产销量稳定增长，当前锂电行业整体排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会 [10][36] - 风电设备方面，政府工作报告支持光伏、风电大基地建设，海风项目加速落地，风电装机量有望保持稳定增长，建议关注风电设备板块龙头个股 [10][36] - 新兴技术方向上，随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统需求增长；固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级；人形机器人技术发展，带动电机相关细分环节技术及需求提升，建议关注新兴技术催化带动的投资机会 [10][36]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [1] - 参与人员为线上参与 2025 年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日暨公司 2024 年度网上业绩说明会的投资者 [1] - 时间为 2025 年 5 月 13 日 15：00 - 17：00 [1] - 地点是公司通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员有董事长王轶磊、独立董事姚铮、副总裁及总会计师陈连勇、董秘华欣 [1] 业务与业绩相关 - 2024 年底对存在减值迹象资产进行减值测试并计提减值准备，房价上涨预计对房地产业务有积极影响 [1][2] - 公司代理销售外骨骼机器等养老辅具，销售业务已展开，但新产品入市需完善市场教育和售后服务 [3] - 公司构建新质发展模式，以银发康养为主、地产为辅，利用地产经验赋能银发康养业务 [4] 公司决策相关 - 本次回购股份用于员工持股计划或股权激励，综合考虑了公司经营和开拓银发康养产业等因素 [5] 公司资源相关 - 截至 2024 年底，公司储备规划可开发建筑面积 26.7 万平方米 [6] 养老业务相关 - 公司旗下安诺新程国际康养中心位于杭州市上城区解放路 40 号，提供健康家、医养家、记忆家三种服务，可定制个性服务方案 [7][8]

今日共48股涨停，连板股总数11只，其中三连板及以上个股6只，上一交易日共8只连板股，连板股晋级率75%（不含ST股、退市股）。个股方面，全市场超 3200只个股下跌。虽然昨日8只连板股中有6只晋级，但高度板（昨5连板）春光科技高开低走收跌近5%，并且今日晋级5连板的3只个股中，天箭科技、利君 股份盘中均多次炸板，表明短线资金对高位连板股的分歧较大。板块方面，昨日领涨的军工、机器人板块明显退潮，军工中军中航成飞跌超7%，机器人概 念人气股双飞集团、兆威机电跌近6%；光伏板块早盘异动走强，通威股份一度涨停，东方日升、大全能源涨超10%；航运股尾盘拉升，宁波海运、连云 港、宁波远洋等个股涨停，消息面上，集运欧线期货主力合约今早一度大涨超10%。 | 连板数 | 晋级率 | | 2025-5-13 | | --- | --- | --- | --- | | 4 #5 | 3/3=100% | 成飞集成(军工) | | | | | 天箭科技 (军工) | | | 2进3 | 3/3=100% | 红墙股份(化工) | | | | | 苏州龙杰 (军工+纺织) | | | 1讲2 | 5/43=11% | 恒而达 (并 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、机器人、消费电子、创新药、轨交设备、农业、电力、代糖、园林机械、光刻胶、环氧丙烷衍生品、重防腐涂料、光模块、跨境电商、化学纤维、光伏、医药、跨境支付、鸿蒙、多模态AI、RV减速机等 [1] - **公司**：中坚科技、襄阳轴承、红宝丽、南都股份、渝三峡A、咸尔高、跨境通、华伍股份、恒而达、苏州龙杰、华如科技、皮阿腊、航天南湖、覆力股份、信立泰、新大陆、南方精工、奥普光电、中超控股、山东草鼓、力事利、永安药业、万向钱潮、众捷汽车、瑞鹄模具、狄耐克、冀凯股份、红墙股份、大前科技、浙江荣泰、魔阳轴承 [1][2][5][8] 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：5月12日市场全天高开高走，创业板指领涨，沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿，市场热点集中在军工、机器人等方向，个股涨多跌少，超4100只个股上涨；军工股再度爆发，近30股涨停，机器人概念股震荡走强，消费电子概念股展开反弹，创新药概念股集体调整 [1] - **机构动向**：5月12日机构参与度较上周五降低，净买卖额超1000万元个股共16只，净买入8只，净卖出8只，其中净买入中坚科技1.11亿、襄阳轴承1.09亿、红宝丽5226万，净卖出南方精工1.13亿、新大陆5641万、信立泰2849万 [1] - **焦点公司情况** - **魔阳轴承**：以汽车轴承为主，是国内主要汽车轴承专业生产基地之一，拥有国家级企业技术中心，品牌“ZXY”声誉高，是东风军车轴承独家供应商，在国内设28个销售分支机构和14个配送中心，收购波兰KFLT公司拓展海外市场；机器人减速器支撑轴承原理与新能源汽车用减速器轴承原理相同，现有轴承技术可应用于机器人减速器轴承 [2] - **华伍股份**：主业为工业制动装置及其控制系统研发、制造和销售，积极布局新能源领域，风电设备制动器综合市场占有率超40%，在新能源汽车制动系统领域进行技术研发和储备；控股子公司长沙天映涉足军用无人机维修，全资子公司安德科技是成飞等企业重要供应商，参与民用大飞机项目；取得军工三级保密资格，航空板块业务有航空工装等产品研制销售，还探讨无人机等业务发展机会 [3] - **当日机构交易个股点评** - **中坚科技**：机器人+园林机械，与兆新股份全资孙公司共同设立海外SPV公司投资海外人工智能机器人1X Holding A5公司，机构净买入1.11亿，涨幅10.00% [5] - **襄阳轴承**：减速器+汽车轴承+军工，机器人减速器支撑轴承原理与新能源汽车用减速器轴承原理相同，现有轴承技术可应用于机器人减速器轴承，机构净买入1.09亿，涨幅10.01% [5] - **红宝丽**：光刻胶+环氧丙烷衍生品+出海，从事环氧丙烷衍生品等研发、生产和销售，机构净买入5226万，涨幅0.18% [5] - **南都股份**：开发AI能源站，能提高设备加载率至90%以上，机构净买入3650万，跌幅2.75% [5] - **渝三峡A**：重防腐涂料系列在国内影响力名列前茅，为航天工程提供产品服务，机构净买入2626万，涨幅7.10% [5] - **咸尔高**：有100G、25G光模块产品，机构净买入1735万，涨幅13.41% [5] - **跨境通**：跨境电商龙头，已建立跨境电商零售完整全流程，机构净买入1185万，涨幅8.31% [5] - **华伍股份**：全资子公司安德科技立足航空领域，从事航空工艺装备等研发和制造，机构净买入1165万，涨幅9.64% [5] - **恒而达**：从事金属切削工具等研发、生产及销售，产品应用广泛，机构净买入756万，涨幅20.01% [5] - **苏州龙杰**：化学纤维业务，项目产能释放带动产销量增长，细分市场占有率居前列，机构净卖出1029万，涨幅10.02% [5] - **华如科技**：军事仿真等业务，通过军事大模型提升装备作战能力，机构净卖出1121万，涨幅19.98% [5] - **皮阿腊**：开拓C2M电子商务运营，机构净卖出1467万，跌幅7.84% [5] - **航天南湖**：产品供应军方和军工集团，防空预警雷达产品是主力装备，机构净卖出1595万，涨幅19.99% [5] - **覆力股份**：主营光伏组件盖板等特种玻璃生产销售，机构净卖出1820万，跌幅6.16% [5] - **信立泰**：自主研发的创新药SAL0112片获批开展临床试验，机构净卖出2849万，跌幅5.75% [5] - **新大陆**：跨境支付等概念，与大模型厂商合作，形成小模型算法应用于垂直场景，机构净卖出5641万，涨幅10.00% [5] - **南方精工**：注重产品布局和研发投入，RV减速机用轴承2016年量产，机构净卖出1.13亿，涨幅4.88% [5] - **昨日上榜股表现**：上周五机构净买入的2股5月12日涨跌互现，无个股涨停，如奥普光电昨日涨10.01%今日跌2.23%，襄阳轴承昨日涨4.65%今日涨10.01%等 [7][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月12日四大期指当月合约悉数上涨 期指总成交回升显示投资者交易热情升温 三大指数高开高走 军工股反复活跃 市场逾4100股上涨[1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 5月12日四大期指当月合约悉数上涨 IF涨1.19% IH涨0.75% IC涨1.42% IM涨1.55%[1] - 期指总成交回升 IF总成交增加36524手 IH总成交增加21749手 IC总成交增加12689手 IM总成交增加15946手[2] - 持仓方面 IF总持仓增加20649手 IH总持仓增加10474手 IC总持仓增加3597手 IM总持仓增加1603手[2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2505多单增减2262 空单增减2786 IF2506多单净变动16372 空单净变动18453等不同合约有相应多单和空单增减及净变动数据[5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数[6] 重要驱动 - 美股喜迎中美会谈进展 纳指涨超4%重返牛市 中概更强 美债黄金跳水等 高盛大幅推迟美联储降息时间预期 花旗也推后降息预期[6] A股收盘综述 - 上证指数收涨0.82%报3369.24点 深证成指涨1.72% 创业板指涨2.63%等 A股成交1.34万亿 上日为1.22万亿元[6] A股市场表现 - 三大指数高开高走 创业板指表现强势 军工股反复活跃 市场逾4100股上涨 苹果产业链集体反弹 机器人概念股表现活跃 创新药概念股走弱[7] - 沪深两市主力资金净流入135.56亿元 市场情绪亢奋但成交量未匹配放大 军工股形成题材主线 高出口占比个股及大金融午后获大资金关注[7]

港股机器人概念股走强 优必选涨近10% 智通财经5月13日电，截至发稿，优必选(09770.HK)涨9.98%、越疆(02432.HK)涨3.48%、速腾聚创 (02498.HK)涨1.41%。消息方面，腾讯与越疆科技、华为和优必选均官宣了在人形机器人方面的合作， 加速机器人落地。 ...

5月13日，A股开盘，上证指数高开0.5%，深证成指高开0.98%，创业板指高开1.29%。苹果概念 股、港口航运、机器人概念股领涨。（编辑 王俊勇） ...