数据中心电力需求增长趋势 - 2024年全球数据中心电力消费达370TWh 超过英国用电量 成为全球第十大电力消费国 [9] - 预计未来十年电力需求增长三倍至1,600TWh 占全球总电力需求4.4% [9] - 2031年用电量将超过日本 成为全球第四大电力消费国 [9] - 美国、中国和欧洲合计占全球数据中心70%电力需求 [9] 区域电力需求差异 - 美国数据中心用电量到2035年预计占总电力需求6-10% 是塑造电力市场格局的最重要力量 [12] - 中国数据中心2035年仅占全社会用电量3%左右 [12] - 欧洲数据中心年耗电量自2020年增长38%达59TWh [17] 可再生能源与脱碳承诺 - 谷歌、Meta、微软等科技巨头计划2030年前实现净零碳排放 亚马逊目标2040年碳中和 [2] - 互联网巨头在2024年清洁电力PPA中占比43% [2] - 德国要求2027年1月1日起数据中心可再生能源消费占比达100% [5] - 欧洲数据中心到2030年可能面临高达50亿欧元的ETS许可费用 [17] 发电装机容量需求 - 到2035年需新增362GW发电装机容量为数据中心供能 [26] - 可再生能源占新增装机47% 化石燃料占44% 储能占9% [26] - 光伏贡献114GW新增装机 天然气97GW 煤炭62GW 风电55GW [26] 核电与天然气需求 - 美国科技巨头与18家核裂变供应商合作 项目装机储备总计32GW [30] - 美国数据中心天然气需求预计增长470% 达每日68亿立方英尺 [49] - 天然气需求相当于2024年美国日均消费量的8.4% [49] 铜资源需求压力 - 未来十年新建数据中心每年产生约40万吨铜需求 2028年达57.2万吨峰值 [33] - 累计铜用量超过430万吨 接近智利年产量 [33] - 2028年铜价预计升至每吨13,500美元 占数据中心项目资本支出近6% [33] AI模型能耗与冷却技术 - GPT-4等AI模型单次训练用电量达50GWh 相当于4,600个美国家庭年用电量 [37] - AI训练集群单个机柜功率突破100千瓦 传统风冷技术无法满足需求 [42] - 液冷、浸没式冷却技术效率比传统空调高数倍 [42] 电网基础设施投资 - 美国MISO输电扩建计划投资302亿美元 是以往计划的两倍多 [23] - 扩建超高压网络以适应新发电和负荷增长 预计2034年投入使用 [23] 区域市场发展特点 - 东南亚数据中心电力需求因项目储备和政策支持大幅增加 [12] - 弗吉尼亚州北部成为美国数据中心容量和天然气需求增长最大地区 [49]

新能源指数市场表现 - 国证新能源电池指数午盘上涨1.3% [1][2] - 中证上海环交所碳中和指数午盘上涨0.7% [1][2] - 中证新能源指数午盘上涨0.5% [1][2] - 中证光伏产业指数午盘下跌0.2% [1][2] 指数估值与成分特征 - 中证新能源指数滚动市销率为50.9倍 自2015年发布以来估值分位达84.3% [2] - 国证新能源电池指数滚动市销率为30.0倍 自2015年发布以来估值分位达82.6% 成分股涵盖50只电池制造、系统集成及温控消防领域公司 [2] - 中证光伏产业指数滚动市销率为2.4倍 自2019年发布以来估值分位为47.6% 由50只光伏产业链上中下游代表公司组成 [2] - 中证上海环交所碳中和指数滚动市销率为23.8倍 自2021年发布以来估值分位达80.1% 成分包含100只深度低碳与高碳减排领域股票 [2] 资金流动与产品动态 - 储能电池ETF（159566）半日获800万份净申购 [1] - 新能源ETF易方达（516090）跟踪中证新能源指数 覆盖锂电、光伏、风电、水电及核电等清洁能源领域 [2] - 光伏ETF易方达（562970）跟踪中证光伏产业指数 [2] - 碳中和ETF易方达（562990）跟踪中证上海环交所碳中和指数 [2]

公司碳中和进展 - 必维国际检验集团向SHEIN肇庆物流园区颁发《碳中和核查意见书》 确认其2024年已实现范围1和范围2温室气体排放的碳中和[1] - 该物流园区成为SHEIN首个碳中和物流园区 标志着公司产业绿色化升级取得重要进展[1] 碳中和实施细节 - 园区碳中和通过技术性碳减排与碳抵消手段实现核算周期内碳排放总量为零[2] - 范围1指自有设施运营直接排放 范围2指电力使用间接排放[2] 公司减排目标 - SHEIN致力于2050年实现净零排放目标 该目标已获科学碳目标倡议组织(SBTi)验证[2] - 以2023年为基准年 2030年近期目标将范围1和范围2绝对排放量减少42% 范围3排放量减少25%[2] - 2050年长期目标将范围1、范围2和范围3的温室气体绝对排放量减少90%[2] - 范围3排放涵盖采购商品和服务、燃料能源活动、运输配送、运营废弃物及产品报废处理等价值链间接排放[2]

核心观点 - 电力装备行业2025-2026年稳增长目标明确 传统电力装备年均营收增速保持6%左右 新能源装备营收稳中有升 出口量实现增长 [1][3] - 通过八大工作举措推动行业高质量发展 包括提升供给质量 扩大内需 开拓国际市场 强化标准引领 推动绿色智能转型等 [4][5][6][7][8] - 实施四项保障措施确保政策落地 涵盖组织协调 财税支持 调度分析和宣传引导 [8][9] 总体要求 - 以碳达峰碳中和战略为导向 推进能源绿色低碳转型 统筹供给需求和发展治理 [2] - 通过提升装备质量 扩大内需 开拓国际市场等举措夯实行业增长基础 [2] 主要目标 - 传统电力装备年均营收增速保持6% 新能源装备营收稳中有升 [3] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 龙头企业年均营收增速10%左右 [3] - 发电装备产量保持合理区间 新能源装备出口量实现增长 [1][3] 工作举措：供给质量 - 实施产业基础再造和重大技术装备攻关 突破标志性装备 [4] - 加快风电等新能源装备高质量发展 实施新型储能技术创新行动 [4] - 统筹推进关键零部件攻关 支持新能源和智能电网装备创新项目 [4] 工作举措：扩大内需 - 依托能源重大工程项目稳定需求 推进陆上大型风电光伏基地和海上风电建设 [4] - 实施煤电"三改联动" 推进新一代煤电改造 稳妥淘汰落后产能 [4] - 推动重大水电建设 有序开发抽水蓄能 稳步推进核电项目核准 [4] 工作举措：国际市场 - 深化与新兴市场国家在全产业链合作 引导企业有序海外布局 [5] - 支持对外承包工程合作 鼓励能源企业 装备制造商和金融机构组团出海 [5] - 鼓励零部件制造企业融入海外供应链 强化产品质量和品牌形象 [5] 工作举措：装备应用 - 发挥首台(套)政策体系作用 加快创新产品推广应用 [5] - 实施保险补偿政策 支持企业申报项目 鼓励保险替代质保金 [5] - 加快试验验证平台建设 推动资源开放共享 鼓励国企采购创新产品 [6] 工作举措：行业环境 - 研究制定风电装备行业规范条件 引导研发迭代保持合理节奏 [6] - 实施光伏制造行业规范条件 引导产业优化布局和转型升级 [6] - 支持企业优化招投标规则 开展全生命周期评估 推进行业自律 [6] 工作举措：标准体系 - 加快变压器 电机等技术标准升级 引导低端产品更新改造 [6] - 完善电线电缆等行业标准 强化质量要求 [6] - 加大回收循环利用标准供给 推进标准国际互认 [6] 工作举措：绿色智能转型 - 推动新一代信息技术与电力装备深度融合 加快绿色化升级改造 [7] - 引导全流程数字化转型 提升配电母线智能化水平 [7] - 提高电动机 变压器等能效水平 促进新能源装备循环利用 [7] 工作举措：产业链协同 - 支持先进制造业集群培育提升 加快向世界级迈进 [7] - 开展产业链共链行动 发挥链主引领作用 [7] - 培育专精特新"小巨人"企业 制造业单项冠军企业等 [7] 保障措施 - 加强部门协同和央地联动 发挥龙头企业主体作用 [8] - 建立稳增长协调机制 加强重点领域数据监测 [8] - 落实税收优惠政策 利用超长期特别国债支持设备更新 [8] - 开展政策宣贯 挖掘典型案例 推广成功经验 [9]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.07%至3.45元/股 成交额1.66亿元 换手率3.12% 总市值54.96亿元 [1] - 主力资金净流出150.49万元 特大单买卖占比分别为6.67%和10.30% 大单买卖占比分别为28.57%和25.85% [1] - 年内股价累计上涨35.29% 近5/20/60日分别上涨20.21%/13.11%/69.12% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：金属制品57.29% 房地产36.62% 其他6.09% [1] - 公司隶属于房地产-房地产开发-住宅开发行业 概念板块涵盖小盘/新型城镇化/碳中合/低价/融资融券等 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入7.33亿元 同比大幅下降56.22% [2] - 同期归母净利润亏损6.58亿元 同比暴跌1821.36% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至8月29日股东户数3.93万户 较上期微增0.77% 人均流通股40030股 减少0.76% [2] - 南方中证房地产ETF发起联接A(004642)位列第四大流通股东 持股1624.37万股 较上期增持34.95万股 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现17.49亿元 近三年累计分红3881.17万元 [3]

碳中和认证 - 公司位于肇庆的物流园区获得必维国际检验集团颁发的《碳中和核查意见书》 实现符合ISO14068-1:2023标准范围1和范围2的温室气体排放碳中和[1] - 该物流园区成为公司首个实现碳中和的物流园区 标志着公司在产业绿色化升级方面取得重要进展[1] 减排目标 - 公司设定2050年净零排放目标 并获得科学碳目标倡议组织（SBTi）验证[3] - 以2023年为基准年 到2030年范围1和范围2绝对排放量减少42% 范围3温室气体排放量减少25%[3] - 到2050年长期目标将范围1、范围2和范围3的温室气体绝对排放量减少90%[3] 能效提升措施 - 公司通过安装屋顶光伏推广绿电使用 优化照明系统和制冷系统 新建数字化能源管理系统提升仓储物流环节能源效率[3] - 2024年在自营场所实施近60项能效提升措施 预计每年减少碳排放超1.3万吨 相当于种植约107万棵树[3] - 措施覆盖仓储物流园区及服装制造创新研究中心等多个自营场所[3]

加快产能转型 - 重点推进二氧化碳捕集利用与封存CCUS项目 以示范化带动产业化并逐步推进与氢能相结合的CCUS项目 [1] - 着力发展氢能产业 持续加大风光制氢 海水制氢和PSA技术提纯生产蓝氢等项目建设力度 [1] - 大力实施石化装置余热余压深度利用工程 如蒸汽能量深度回收 避免能量浪费 [1] 实施流程再造 - 通过原料替代 工艺革新 能源重构 副产物循环及数字化赋能实现碳排放与能耗系统性下降 [2] - 在装置生产源头重视低碳原料替代并进行适配性改造 在生产过程中用高效低耗工艺替代传统工艺 通过装置互联 物流互通 能量互供减少浪费 [2] - 用先进设备替代陈旧设备 重点抓好蒸汽产出设施替代 用生物质锅炉 核能供汽 绿电制汽等绿汽替代传统燃煤燃气锅炉 [2] 完善碳排放管理体系 - 实行石化装置生产全生命周期碳核算与交易管理制度 形成量化碳排放 管理碳排放 通过市场机制激励减排的完整体系 [2] - 从原油开采 运输 炼制 化工合成 产品运输 用户使用到报废处理的全过程明确核算对象 进行量化考核 [2]

核心观点 - 公司旗下物流园区获得碳中和认证 实现范围1和范围2温室气体排放碳中和 并承诺保持至2050年 [1] - 公司制定2050年净零排放目标 已获科学碳目标倡议组织验证 包含2030年减排42%（范围1和2）及25%（范围3）的具体目标 [2] 碳中和认证详情 - 必维国际检验集团向肇庆物流园区颁发《碳中和核查意见书》 认证符合ISO14068-1:2023标准 [1] - 2024年度报告期内通过可再生能源与节能措施实现碳减排 并对未减排部分进行碳抵消 [1] - 成为公司首个实现碳中和的物流园区 [1] 减排目标规划 - 以2023年为基准年 2030年目标将范围1和范围2绝对排放量减少42% [2] - 2030年目标将范围3温室气体排放量减少25% [2] - 2050年长期目标将范围1、2、3的绝对排放量减少90% [2] 范围定义说明 - 范围1指自有设施运营的直接排放 [1] - 范围2指电力使用的间接排放 [1] - 范围3涵盖价值链间接排放 包括采购商品/服务、运输配送、废弃物处理等环节 [2]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.01%至4.57元/股，成交金额2720.73万元，换手率0.78%，总市值35.72亿元 [1] - 主力资金净流出110.33万元，大单买入占比19.24%（523.45万元），卖出占比23.29%（633.78万元） [1] - 年内股价累计上涨30.20%，近5日/20日/60日分别上涨6.28%、19.32%、40.18% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入7.95亿元，同比减少20.84% [2] - 2025年上半年归母净利润亏损3683.92万元，同比降幅达187.28% [2] - 股东户数1.92万户，较上期减少1.03%，人均流通股40,425股，较上期增加1.04% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：BOT运营服务31.03%、运营服务27.58%、环保设备20.31%、环保工程17.69%、节能服务1.76%、其他1.63% [1] - 公司聚焦垃圾渗滤液处理、污水处理、餐厨垃圾处理、烟气净化及工业VOC回收设备业务 [1] - 所属申万行业为环保-环境治理-综合环境治理，概念板块涵盖碳中和、节能环保、专精特新等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现4.98亿元 [3] - 近三年累计派现金额4603.82万元 [3]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.06%至14.36元/股 成交额2.16亿元 换手率1.97% 总市值112.13亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.55% 近5日涨12.98% 近20日涨15.71% 近60日涨17.61% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近4月10日净买入7199.50万元 买入总额1.41亿元占比12.31% [1] 资金流向 - 主力资金净流出1608.61万元 特大单买入126.78万元占比0.59% 卖出933.22万元占比4.31% [1] - 大单买入3711.97万元占比17.15% 卖出4514.14万元占比20.85% [1] 主营业务结构 - 脱硫脱硝业务占比57.93% 环保工程18.66% 催化剂销售11.67% 水处理运营10.50% [2] - 业务涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废处理、矿山及土壤修复、"新能源+生态治理" [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-大气治理 概念板块包括海上风电、风能、节能环保、PM2.5、碳中和 [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入18.26亿元 同比减少8.10% 归母净利润1530.77万元 同比减少70.62% [2] - A股上市后累计派现8.49亿元 近三年累计派现2186.29万元 [3] 股东结构 - 股东户数5.71万户 较上期减少8.40% 人均流通股13684股 较上期增加9.17% [2] - 香港中央结算有限公司持股332.31万股 较上期减少88.98万股 位列第六大流通股东 [3] - 兴业兴睿两年持有期混合A(013910)退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 成立于1994年6月30日 2000年11月1日上市 注册地址重庆市两江新区黄环北路10号1栋 [2]