1. FENDE = 设定每月工资到账后自动转10%-20%到储 蓄/投资账户,剩余的钱再分配生活开支。 LANKARAN 2.7m² 55 F-5-5 开立独立账户存放应急金,选择货币基金或 短期存款,确保随时可取。 】【零】"】【 0 列出所有负债并按利率排序，集中火力偿 还利率最高的债务。 t Mest with her is less what U.SEE 3200B CHF。 mals 2 5 3 5 1 1 5 1 3 5 关键总结 免责声明 5.复利是第八六高速 25岁起每月定投 2000元, 按年化 8%计算,60岁可积 累约700万元。 控制量发区信 记账分析消费习惯，砍掉每月30%的 「想要但不需要」开支 t with the hot the halt to be to 7。分散风险但不过度分散 按年龄分配股票比例(如「100-年龄」=投 资股票的比例）,剩余配置债券/现金。 目。永远为量好看说那故河草 配置消费型重疾险、医疗险和定期寿险,保 费控制在年收入5%-10%。 学习指数基金定投、房产收租等被动收 入模式,逐步积累资产。 文章封面图来源于AI，以上观点来自AI，不代表天天基金的观 ...

财富与消费现象 - 净资产超过500万元的家庭日常消费支出占年收入比例仅为18.7%，远低于年收入10-50万元家庭的32.6%和年收入10万元以下家庭的62.3% [1] - 高净值人群（个人可投资资产超过1000万元）的日常生活消费占总支出比例从2015年的31%降至2024年的23% [2] 富人消费理念 - 富人更倾向于将资金用于投资而非消费，注重资产保值和增值 [5] - 富人可能在日常消费上节俭，但在投资方面毫不吝啬，例如愿意投资500万的创业项目而非高消费 [5] 隐藏财富倾向 - 78.5%的净资产超过1000万的富人倾向于在日常生活中降低消费档次并隐藏财富 [7] - 中国传统文化中"富不露相"的观念影响了富人的消费行为 [7] 财富积累与节俭 - 93位白手起家的富人中有93人表示对"财富来之不易"有深刻体会，这影响了他们的节俭消费习惯 [9] - 富人群体中多数人通过财富积累从穷人变为富人，因此日常生活较为节俭 [9] 教育与价值观传递 - 85.3%的富豪重视向子女传递节俭价值观，担心奢侈消费对下一代产生负面影响 [11] - 富人以身作则，通过节俭生活教育后代，避免奢侈消费习惯的形成 [11] 防范不确定性 - 富人倾向于控制日常消费以保留资金应对未来不确定性，保持较高的投资和储蓄比例 [13] - "未雨绸缪"的心态使富人更注重资金储备而非短期消费 [13]

微商代理系统核心优势 - 商业模式具有灵活性 无需固定店面和高昂租金 可随时随地经营 吸引希望兼顾工作与生活的年轻群体 [3] - 启动成本显著低于传统创业 仅需少量资金购买产品或通过代理获取利润 大幅降低创业门槛 [4] - 产品覆盖领域广泛 从日常用品到特色商品 创业者可根据市场需求和兴趣选择合适品类 [5] 运营与推广策略 - 高度依赖社交网络 通过微信QQ等平台进行朋友圈推广和群聊互动 基于信任关系提升转化率 [7] - 注重个人品牌建设 通过独特营销策略和优质服务积累口碑 为业务拓展奠定基础 [8] - 社区支持体系完善 提供资源共享和合作机会 通过团队协作增强市场竞争力 [12] 创业者发展路径 - 需持续学习营销技巧和产品知识 参与培训课程及交流会以保持竞争力 [9] - 长期目标为财富自由 通过业务扩张积累资本 实现收入多元化和经济独立 [10] - 需关注科技发展趋势 运用新兴互联网技术调整经营策略 把握未来市场机遇 [17] 行业特征与市场基础 - 消费需求随生活水平提升持续变化 为多品类商品创造市场空间 [5] - 社交电商模式相比传统营销具有成本优势 推广效率更高 [7] - 行业处于动态演变阶段 技术创新将持续重塑商业模式 [17]

报告概览 - 华宝证券连续第十四年发布《2025中国金融产品年度报告》，主题为"生态跃迁"[1][2] - 报告核心聚焦财富与资管行业从"服务化转型"向"生态协同进化"的深化，强调行业需通过系统性重构实现质变[2] - 研究视角以买方需求为锚点，旨在通过深度洞察为行业转型提供方向指引[2][3] 第一部分：2024年财富生态洞察 - **存款替代产品**：探讨收益率下行趋势及市场影响[3] - **净值型固收产品**：分析客户接受度瓶颈及解决方案[3] - **财富管理机构**：借鉴胖东来案例研究服务模式创新[3] - **基金与理财选择**：揭示投资者行为背后的决策逻辑[3] - **指数化投资**：工具化浪潮重塑金融产品竞争格局[3] - **养老金规划**：针对不同人群设计差异化方案[3] - **私募行业**：新规下传统策略失效与突围路径[3][5] - **结构化产品**：从标准化向定制化转型的趋势[3][5] - **利率环境**：挖掘新时代下的金融产品创新机会[3] 第二部分：金融产品跨市场回顾与展望 银行理财 - 净值化转型20年历程回顾，超低波产品成为市场主导[4] - 2025年策略建议"固稳开新"，平衡稳健与创新需求[4] 公募基金 - 市场进入薄利时代，规模扩张与盈利压力并存[4] - 未来需以稳定资产为防御，战略导向资产为进攻点[4] ETF - 2024年规模与份额双创新高，高效透明特性推动爆发[4] - 政策支持驱动产品创新，深度与广度同步拓展[4] 私募基金 - 市场环境决定策略表现，头部效应加剧行业分化[5] - 2025年需以资产配置为核心把握财富服务机遇[5] 其他领域 - 信托行业聚焦新三分类下的财富管理服务创新[4] - 投连险与组合型保险资管产品的小众市场价值挖掘[4] - 券商资管业务中集合资管贡献超70%增量，ABS增速显著[4] 第三部分：生态跃迁与行业新格局 - **买方思维跃迁**：通过跨市场产品比较破解同质化困局[6] - **基金策略指数**：借鉴海外经验构建本土化透明投资工具[6] - **AI技术应用**：大模型重构理财服务范式，拓展家户服务能力[6] - **五篇大文章**：政策导向催生行业质变，推动生态位重构[6] 报告发布形式 - 仅提供实体版，未发布电子版本以凸显专业价值[7]

中粮资本整体情况 - 中粮资本为控股型公司，子公司涉及寿险、期货、信托、银行等领域，为中粮集团及更多客户提供金融解决方案 [1] - 2024 年营业总收入达 252.5 亿元，同比增加 13.32%，归母净利润达 12.1 亿元，同比增加 18.55% [1] - 2025 年一季度营业总收入为 23.5 亿元，归母净利润为 3.92 亿元，现金资产健康 [1] - 各业务条线有蓝图目标，中英人寿要成中国最佳合资寿险公司，中粮期货力争成国内领先产业特色衍生品金融服务公司，中粮信托力争综合排名进行业前十 [1][2] 中粮信托业务情况 - 在监管政策引导下回归信托本源，坚守定位，推进转型，优化结构，强化风控 [3] - 聚焦“3 + 1 + 3”业务赛道，丰富标品资管产品体系，形成全品种、多资产、收益稳健的资管产品体系 [3] - 加强财富管理体系建设，完善组织架构和复合化销售体系，加强资产配置建设，推动数字化转型 [3] 中粮期货业务情况 - 锚定战略目标，围绕三大原则，夯实一体两翼业务，提升一体化运营能力 [4] - 境内经纪业务立足产融结合，聚焦交割业务，打造产业特色服务品牌 [4][5] - 国际业务坚持工作主线，打造境外期货交易服务平台 [5] - 风险管理业务受市场影响，积极布局策略研投开拓新路线 [5] - 资产管理业务聚焦期货和衍生品，完善 CTA 策略投研团队，丰富产品线 [5]

已经成年的你，是否还记得自己第一次走进银行是什么时候、是什么样子？ "小时候特别想自己管理压岁钱，10岁那年在父母的支持和陪同下，第一次到银行用户口本开办了属于 自己的银行账户，拿到了一张存折。"在记者抛出开篇的问题后，在北京工作的"90后"女生小于向记者 回忆起了幼时的经历："那时候看到存折流水一行行增加就很开心，那张存折我到现在都还留着。"小于 说。 随着时代发展变迁，成年后的小于有了更丰富的理财手段，她的存折也"变"成了银行卡、信用卡、股票 账户等多种财富管理载体，但小于始终很感谢父母陪她开启的"金融第一课"。 业内专家表示，培育未成年人的财富管理意识对于他们的成长发展是十分有意义的，这些在青少年时期 形成的储蓄、预算和理性消费习惯，往往会伴随一生。 在公众对未成年人金钱意识和财富管理意识的培养越来越重视后，银行业金融机构也在丰富相关产品和 服务，为未成年人的"金融第一课"助力，也在未成年人的成长道路上，提供更多关心与关爱。 承载期待的银行卡 随着需求的增加，近年来，越来越多的银行推出了适合未成年人办理的银行卡或亲子银行卡，以及特色 存款等专属产品。 《金融时报》记者在查询银行官网和咨询手机银行客服后发 ...

随着中国快速步入深度老龄化阶段，社会对养老的需求呈现爆发式增长，如何应对人口老龄化带来的挑战，成为时代命题。5月28日，在第三届老龄产业发 展论坛上，原中国银监会非银司司长高传捷、人社部社会保障能力建设中心原副主任白璐、中国石油集团资本股份有限公司首席经济学家王增业、昆仑信托 有限责任公司总经理江昱洁和华龄健康科技研究院执行院长张偲先后做了主旨发言，围绕这一命题从各自的角度进行了回答。 原中国银监会非银司司长高传捷在第三届老龄产业发展论坛上做主旨发言。 养老服务面临制度、服务、人才、资金严重缺口 做好养老服务，面临不小挑战。 原中国银监会非银司司长高传捷认为，经过多年发展，我国养老服务业已经积累较强的服务能力，基本满足了中度老龄化社会的服务需求；但由于多种复杂 的原因，很多家庭的养老需求仍然难以实现"服务可获得"；突出的影响因素有法律制度、服务规则，监督规范不完善等；由于对参与主体、服务目的、服务 手段、必要条件等缺乏统一的规范与具体服务细则，导致相关服务行业发展、服务准入管理，服务选择与质量控制难以保障、信任成本居高不下。 高传捷进一步解释说，2024年末，我国60岁以上老人3.1亿人，其中遇到困难的是30 ...

高盛总裁约翰·沃德朗：财富业务中的私募资产管理正在实现两位数的增长。 ...

财务表现 - 2025年第一季度总营收46.95亿港元（约6.03亿美元），同比增长81.1% [1][7] - 净利润22.17亿港元（约2.85亿美元），同比增长97.7% [1][7] - 毛利率从81.9%提升至84.0%，营业利润率从46.0%跃升至57.2% [7] - 每股ADS收益从7.53港元增至15.44港元 [7] 业务亮点 - 交易佣金及手续费收入23.1亿港元（约2.97亿美元），同比增长113.5% [4] - 利息收入20.71亿港元（约2.66亿美元），同比上升52.9% [4] - 其他收入（包括财富管理、企业服务业务等）3.14亿港元（约4030万美元），同比增长101% [4] - 财富管理客户资产同比增长117.7%至1392亿港元，环比增长25.6% [4][6] - 29%的入金账户持有理财产品，渗透率较上季度的28%进一步提升 [4] 用户与客户资产 - 注册用户数达2625万，同比增长17%，环比增长4.37% [4] - 账户数达496万，同比增长30%，环比增长8.3% [4] - 有资产客户数增至267万，同比上升42% [4] - 平台客户资产突破8298亿港元（约1067亿美元），同比涨幅60% [4] - 入金账户同比增长41.6%至267万户，单季净增约26.2万户 [8] 交易数据 - 平台总交易额达3.22万亿港元，创历史新高 [1][5][8] - 港股交易额同比大升227%，达9160亿港元 [1][5] - 美股交易额同比上升116%，突破2.25万亿港元 [5] - 保证金融资及证券借贷余额同比增长33.7%至503亿港元 [8] 地域市场表现 - 香港市场受益于本地股市反弹和IPO热潮，仍是新增入金账户的最大贡献者 [5] - 马来西亚环比增长速度居七个市场之首 [5] - 日本市场的新增入金账户创历史新高 [5] 资产与负债 - 现金及现金等价物6,495,155港元（约834,864美元） [3] - 客户现金88,246,095港元（约11,342,832美元） [3] - 短期投资2,659,746港元（约341,874美元） [3] - 贷款及垫款净额48,552,818港元（约6,240,802美元） [3]

财务数据和关键指标变化 - 总营收47亿港元，较2024年第一季度的26亿港元增长81% [15] - 经纪佣金及手续费收入23亿港元，同比增长113%，环比增长12% [16] - 利息收入21亿港元，同比增长53%，环比增长2% [17] - 其他收入3.14亿港元，同比增长101%，环比下降11% [18] - 总成本7.49亿港元，较2024年第一季度的4.7亿港元增长59% [18] - 总毛利39亿港元，较2024年第一季度的21亿港元增长86%，毛利率从81.9%提升至84% [20] - 经营费用同比增长36%，环比下降12%至13亿港元 [20] - 经营利润同比增长125%，环比增长21%至27亿港元，经营利润率从46%提升至57.2% [22][23] - 净利润同比增长107%，环比增长15%至21亿港元，净利率从39.9%提升至45.6% [23] - 本季度有效税率为18.6% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 经纪业务 - 新增约26.2万个入金账户，同比增长48%，环比增长22%，季末入金账户总数达270万个，同比增长42%，环比增长11% [5] - 总客户资产达8300亿港元，同比增长60%，环比增长12% [10] - 保证金融资及证券借贷余额季末为503亿港元，与上一季度基本持平 [11] - 总交易量达3.22万亿港元，同比增长40%，环比增长11% [11] 财富管理业务 - 财富管理客户资产季末达1392亿港元，同比增长18%，环比增长26%，29%的入金账户持有财富管理产品 [12] IPO分销及IR业务 - 季末有498个IPO分销及IR客户，同比增长16% [13] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 连续两个季度在新增入金账户方面领先，活跃的IPO日历有助于获取新客户并重新激活休眠客户 [5] - 香港股票交易量环比增长21%至9160亿港元 [11] - 新加坡客户资产环比增长11%，连续第十一个季度实现两位数增长 [10] 美国市场 - 入金账户增长加快，美国期权交易的交易者数量和合约数量均实现两位数环比增长，合约数量创历史新高 [6][11] 马来西亚市场 - 新增入金账户环比增速在所有七个市场中最快 [6] 日本市场 - 新增入金账户环比强劲增长并达到历史新高，巩固了其作为日本零售投资者首选美国股票交易平台的地位 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续致力于产品本地化和品牌投资，以扩大市场份额 [6] - 计划在第二季度将类似的AI产品推广到其他国际市场 [9] - 继续构建加密相关产品能力，计划推出加密提现功能 [33] - 认为拥有强大品牌资产、无缝用户体验和卓越执行能力的经纪商能够将市场顺风转化为持续增长 [6] - 强调产品创新和迭代，构建定制化产品体验和创新产品功能，以应对竞争 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管4月和5月香港和美国股市波动较大，但客户交易仍活跃，预计第二季度总交易量将进一步环比增长，客户资产也将进一步提升 [28][29] - 对实现2025年80万个新付费客户的指引充满信心 [28] - 从长期来看，看好虚拟资产作为一种资产类别，认为加密交易有很大的潜在收益 [36] - 对全年资产流入情况持建设性乐观态度 [46] 其他重要信息 - 第一季度推出Futu BOL AI智能投资助手，满意度约为90% [7][9] - 推出全新的Futu Go桌面版本，具有直观的拖放工具和多期权策略功能 [9] - 在日本推出美国股票碎股交易和美国期权交易 [9] - 在香港和新加坡扩展结构化产品阵容，在马来西亚引入股票基金，在日本推出美元计价的货币市场基金 [12][13] - 在香港推出加密存款功能和加密模拟交易功能 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度平台的交易速度、交易量和保证金融资证券借贷余额情况，以及Futu Bowl和Momo会员计划的商业模式、付费客户数量和长期效益 - 第二季度新增入金账户可能会环比两位数下降，但客户获取势头依然强劲，预计总交易量将进一步环比增长，客户资产也将提升 [28][29] - 会员计划主要面向财富管理产品客户，根据客户风险偏好、资产和产品需求分层，目前付费客户比例较小 [30] 问题2：加密交易业务的时间表、香港稳定币法案的影响，以及内地客户海外投资收入征税对客户留存和AUM的影响 - 第一季度加密价格回调影响了投资者热情，但5月价格反弹后交易量回升，公司将继续构建加密产品能力，计划推出加密提现功能 [33][34] - 公司旗下Airstar Bank参与稳定币沙盒并探索稳定币托管 [37] - 目前未看到因内地客户海外投资收入征税导致有意义的客户流失和资产流出 [39] 问题3：HIBOR下降对净利息收入的影响以及客户行为的变化 - 假设每25个基点的降息，每月税前利润将下降约800 - 1000万港元，但第一季度利息收入仍环比增长，主要因闲置现金余额平均规模抵消了降息影响 [42] - HIBOR下降引发更多客户交易活动，公司将从交易佣金中受益，HIBOR下降可能是暂时的 [42] 问题4：本季度客户资产流入的地区构成、全年展望，以及衡量AI工具采用、参与度、满意度和客户粘性的量化指标及未来可改进之处 - 第一季度七个市场的资产流入势头强劲，香港和新加坡是主要贡献市场，对全年资产流入持乐观态度 [46] - AI工具推出约两个月，用户反馈良好，已打包到会员计划中，有助于资产流入和交易速度提升，计划向更多国际市场推广 [48][49] 问题5：本季度客户获取成本下降的原因及未来指导，以及新西兰市场的情况 - 第一季度平均客户获取成本约为1800港元，低于年初目标，主要因市场顺风和品牌影响力，未来将继续优先考虑客户增长和品牌建设，维持全年客户获取成本指导不变 [51] - 公司是澳大利亚第二大经纪商，拓展到新西兰是自然延伸，可复制澳大利亚的基础设施和资源，增量成本可控，预计新西兰业务将有良好的投资回报率 [54] 问题6：第一季度有效税率上升的原因及中长期水平，以及混合佣金费率企稳并略有上升的原因及未来趋势 - 第一季度有效税率约为18.6%，原因是海外市场开始盈利，历史累计税收抵免已充分利用，以及经合组织支柱二的实施 [58] - 预计未来几个季度有效税率将维持在17 - 18% [59] - 混合佣金费率环比略有上升，主要因产品组合变化，更多客户交易美国期权等衍生品，未来随着推出更多新产品，预计整体混合佣金费率将保持稳定 [59] 问题7：香港市场份额目标及竞争情况，以及利息收入中闲置现金的贡献 - 提到的入金账户绝对数量适用于大中华区业务，而市场份额目标是关于香港本地业务，两者不可直接比较，香港业务在客户数量和资产方面有很大增长空间 [67] - 香港市场竞争激烈，但公司通过产品创新和迭代、定制化产品体验和品牌建设，能够获得市场份额，客户粘性高 [68][69] - 本季度闲置现金相关收入约占总利息收入的35 - 40%，原因是净资产流入强劲和客户增加现金头寸 [65] 问题8：AI产品战略和投资规模，以及VATP牌照的业务发展情况 - AI战略包括内部提高运营效率和为客户开发新产品和功能，已在客户服务、开户文件验证等场景应用，未来将推出算法交易等功能 [75][76] - VATP牌照第一季度无更新，仍处于第二阶段，需第三方顾问验证和流程测试，有进展将及时通报 [74]