黄金市场表现 - 黄金连续第三天上涨 周五有望录得周度涨幅 [1][2] - 金价重回50日简单移动平均线 日线相对强度指标回升至中线以上 [1][10] - 金价从38 2%斐波那契回撤位$3 297反弹 重新夺回50日SMA$3 325 [9] 贸易战影响 - 特朗普宣布对加拿大进口商品征收35%关税 计划8月1日生效 [4] - 特朗普计划对大多数贸易伙伴征收15%或20%普遍关税 [4] - 欧盟可能收到关于关税的信函 打击贸易谈判乐观情绪 [4] - 贸易政策不稳定削弱投资者信心 激发对美元和黄金的避险需求 [5] 技术分析 - 14日相对强度指标突破中线 目前接近50 50 显示市场情绪积极转变 [10] - 买家需日线收盘在50日SMA$3 323之上 以挑战21日SMA$3 344 [11] - 23 6%斐波那契回撤位$3 377可能构成强劲阻力 [11] - 若未能收盘在50日SMA之上 可能加大卖压 测试38 2%斐波那契支撑位$3 297 [12] - 若跌破$3 297 可能加速下跌至月低点$3 248 [13] 市场关注点 - 交易者关注贸易动态 因美国经济日历数据平静 [2] - 市场等待下周美国CPI数据 可能为美联储降息提供线索 [5] - 周末资金流动和对CPI的重新定位可能推动金价走势 [6]

中国企业并购法国企业动态 - 中国化工巨头万华集团通过匈牙利子公司宝思德化学收购法国化工企业康睿的特种异氰酸酯业务，交易获法国里昂商业法院批准 [1] - 苏州电路板制造商东山精密以1亿欧元收购法国汽车零部件承包商GMD集团，后者为雷诺和斯特兰蒂斯等车企供货 [1] - 中国万润集团收购法国氢动力公交车制造商萨夫拉集团，交易经阿尔比商业法院批准 [1] 法国企业困境与并购背景 - 被收购的法国企业均处于负债累累或司法重组阶段，涉及化工、汽车、能源等关键工业领域 [2] - 法国财政部数据显示中国在法投资规模从2010年至2017年增长十倍，2023年达135亿欧元（同比+5%），但2024年因法国工业保护措施有所下降 [2] - 法国专家指出中国投资目标为进入欧洲市场，法国并非首选门户，匈牙利吸引44%中国电动车领域投资（2023年数据） [4] 中国在法投资趋势与项目 - 中国在法投资金额及收购数量位列第八（2020-2025年数据），落后于美英，但项目规模从中东欧转向法国 [3] - 能源转型领域典型案例：远景集团在杜埃投资20亿欧元建电池工厂（2021年），厦钨与奥拉诺合作投资15亿欧元建锂电池材料厂（2024年），一道新能宣布在杜省建太阳能组件超级工厂 [3] - 中国企业在法设有约900家子公司，雇佣超5万人，涉及旅游（复星集团）、酒店（锦江国际）、芯片（清华紫光收购Linxens）、金融（中国银行）等领域 [4] 中欧贸易数据与行业影响 - 2025年5月中国对欧盟出口同比+12%，其中法国+24%、德国+21%，但美国出口暴跌34.5% [7] - 出口增长涉及纺织品、金属制品、机械、塑料制品等类别 [7] - 法国划定敏感行业（国防、核能、电信、公共卫生等），外资收购需预先批准 [4]

牛肉供应链与关税影响 - 美国拟对巴西商品征收50%关税 可能推高汉堡包价格 因国内牛肉产量下降且依赖进口 [1] - 美国牛肉供应紧张 因新世界螺旋虫疫情导致暂停从墨西哥进口牲畜 [1] - 美国牛肉价格已达创纪录水平 总产量预计下降2%至2640万磅 牛群数量降至70多年最低 [1] - 美国前五个月从巴西进口牛肉同比增加一倍多至175063吨 占进口总额21% [1] 关税政策与贸易动态 - 50%关税将使巴西牛肉进口税率在年内达76% 可能冻结现有贸易 [2] - 美国是巴西第二大贸易伙伴 此前4月已宣布10%关税 6月加征后进口速度已减缓 [2] - 关税可能导致进口商转向澳大利亚、阿根廷等成本更高的供应商 [3] 行业反应与市场调整 - 进口行业面临不确定性 需支付更高价格或寻找替代供应商 [2][3] - 餐馆行业依赖进口商品稳定供应 关税可能影响菜单和食品成本 [3][4] - 分析指出需更高价格分配现有资源 以应对供应链变化 [3]

中美贸易战新阶段 - 华盛顿方面展现出前所未有的急迫性 接连两天释放信号希望与中国进行高层对话商讨贸易摩擦关键问题 [1] - 美国商务部长宣布将在八月举行大规模贸易对话 财政部长随后公开表示有意与中国同行会晤 [1] - 八月初美国对华加征的24%关税暂缓期即将到期 这是外交攻势的导火索 [3] 关税问题博弈 - 恢复24%关税将引发华尔街股市暴跌 直接取消关税则有损美国颜面 [5] - 美方当前策略是寻找体面下台阶 既要维护自身利益又要避免政治尴尬 [5] - 五月份在日内瓦达成的九十天缓冲期即将结束 关税问题如同悬在两国贸易头顶的达摩克利斯之剑 [3] 农产品贸易现状 - 贸易战以来美国大豆在中国市场命运跌宕起伏 中西部农场主面临仓库堆积如山的玉米和大豆 [7] - 美国农业部长近期禁止中国买家购买美国土地 为谈判增加筹码 [7] - 巴西大豆、澳大利亚牛肉、阿根廷禽肉等填补了中国市场 美国农产品想要重回中国市场仅靠关税减让不足 [9] 稀土与供应链问题 - 中国以半年缓冲期回应美方稀土施压 并向几家德国跨国公司发放出口许可 [10] - 特斯拉上海超级工厂扩建 苹果将生产线转移至东南亚却仍依赖中国供应链 [10] - 美国国内制造业回流举步维艰 通胀压力居高不下 对外贸易成为美国经济强心针 [10] 谈判策略与趋势 - 日内瓦谈判仅用8小时取得成果 伦敦谈判持续两天十五小时未谈崩 [12] - 中国应对贸易摩擦策略日益成熟 该强硬时毫不含糊 该让步时留有余地 [12] - 美国最初极限施压策略未压垮中国制造业 也未阻止中国科技突围 反而促使中国补齐产业链短板 [12]

行业影响 - 美国餐饮业面临双重挤压：消费者外出就餐意愿下降与关税压力导致成本上升 [2] - 惠誉评级机构5月将餐饮业前景展望从稳定下调至负面，警告其面临"重大风险" [2] - 关税政策导致进口食材、设备及包装材料成本大幅上升，对行业造成显著冲击 [1] 成本压力传导 - 一次性碗价格自3月以来上涨25%，从每箱约25美元涨到35美元 [2] - 一次性手套价格从1月份的32美元涨到最近一次订购的39美元 [2] - 葡萄酒、咖啡等进口商品价格上涨50美分至1美元，部分原料成本半年间上涨20%至30% [2] 企业应对策略 - 部分餐厅采取恐慌性采购以规避关税生效后的涨价风险，如科罗拉多州餐厅紧急采购200磅金枪鱼 [1] - 企业自救呈现两极分化：转向数字业务维持运营或直接将成本转嫁给消费者 [2] - 小型独立经销商、进口商和餐馆可能因关税持续时间过长而减少 [3] 经济连锁反应 - 进口成本上升侵蚀利润空间并推高消费价格，典型餐馆利润率通常仅为个位数 [3] - 消费者在当前经济形势下不愿多花钱，加剧行业经营压力 [3] - 关税政策扰乱金融市场，加剧不确定性，迫使企业搁置投资 [5] 供应链冲击 - 贸易战造成的成本压力通过供应链层层传导，对小型餐厅和食品加工商带来"巨大压力" [2] - 欧盟进口葡萄酒受影响最大，尤其是法国、意大利、西班牙和葡萄牙的产品 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需综合考虑各因素并关注市场动态以制定投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股大盘指数在权重金融推动下再冲高位 上证指数涨0.48% 深成指涨0.47%等 大金融领涨 TMT稍有回调 [2] - 四大期指主力合约随指数上涨 基差受积极交易情绪影响修复 [3] - 国内人社部和财政部调整退休人员养老金 海外特朗普加征关税 [3][4] - A股交易额环比缩量 央行开展逆回购操作 单日净投放328亿元 [4] - 指数突破短期震荡区间上沿 中枢上移 测试关键位置需谨慎 可考虑牛市价差策略 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌 银行间主要利率债收益率上行 [5] - 央行开展逆回购操作 流动性微幅收敛 [5][6] - 发改委提出推进新型城镇化行动 增量政策预期或助推股市走强 [7] - 基本面数据指向性暂不明确 7月中上旬资金面或宽松 期债市场情绪偏强但缺乏突破动力 建议单边暂观望 曲线策略关注做陡 [7] 贵金属 - 美国宣布加征关税引发市场连锁反应 白银受提振上行临近年内最高点 黄金受市场风险偏好压制表现不如白银 [10] - 美国经济前景弱化和去美元化使黄金中长期看涨 短期贸易协议扰动市场 金价维持在3300美元附近波动 白银受贸易冲突和财政政策影响有上涨空间 [10][11] 集运欧线 - 集运指数方面 SCFIS欧线指数环比上涨 美西线指数环比下跌 SCFI综合指数较上期跌 5.3% [12] - 全球集装箱总运力增长 欧元区和美国6月PMI数据公布 [12] - 期货盘面上涨 市场对8月旺季预期回调 后续若报价不回落 八月可能有小幅上涨空间 建议谨慎看多08合约 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：美国补库结束 非美地区回归基本面定价 现货价格下跌 宏观上美铜加征关税 基本面矿端供应矛盾仍存 需求端走弱 库存方面全球显性库存处低位 建议主力关注78000支撑位 [15][19] - 氧化铝：现货阶段性收紧 盘面量价配合良好 做多动能充沛 预计短期价格偏强运行 上方空间有限 建议中期逢高布局空单 [19][21] - 铝：盘面高位震荡 现货贴水扩大 宏观上国内政策或支撑铝需求 但降息预期减弱和关税不确定性利空 供应端运行产能稳定 铝水比例下滑 需求端走弱 建议主力参考20000 - 20800运行 [22][23] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡 淡季基本面维持弱势 供应端废铝货源趋紧 部分合金厂减产 需求端成交低迷 建议主力参考19200 - 20000运行 [24][25] - 锌：关税担忧情绪再起 需求预期仍偏弱 现货价格上涨 成交清淡 供应端矿端和精炼锌供应宽松预期仍存 需求端边际走弱 库存国内社会库存累库 建议主力参考21500 - 23000运行 [25][28] - 锡：短期宏观扰动较大 关注美关税政策变动 现货价格持平 成交转冷 供应端锡矿进口量增加 需求端焊锡开工率下降 库存LME库存减少 上期所仓单减少 建议高位空单继续持有 [28][30] - 镍：情绪消化盘面回升 产业过剩仍有制约 现货价格上涨 供应端精炼镍产量偏高位 需求端电镀和合金需求稳定 不锈钢需求偏弱 库存海外库存维持高位 国内社会库存企稳 建议主力参考118000 - 126000运行 [31][33] - 不锈钢：盘面有所反弹 基本面未有明显变动 现货价格上涨 原料镍矿供应宽松 镍铁价格偏弱 供应端钢厂减产力度不及预期 需求端疲软 建议主力参考12500 - 13000运行 [34][36] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡 宏观风险增加基本面仍有压力 现货价格上涨 供应端产量增加 需求端表现偏稳 库存全环节垒库 建议主力参考6 - 6.5万运行 [37][40] 黑色金属 - 钢材：淡季钢价维持震荡走势 现货跟涨 基差走弱 成本端原料向上弹性弱 供应端7月产量回落 需求端五大材表需高位持稳 库存持续走势 建议热卷主力合约参考3150 - 3300 螺纹参考3050 - 3150 [40][43] - 铁矿石：黑色情绪好转 反内卷利多估值提升 现货价格上涨 期货合约强势上涨 供应端全球发运环比回落 到港量增加 需求端铁水产量高位回落 库存港口库存小幅去库 建议单边逢低做多铁矿2509 套利9 - 1正套操作 [44][45] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降 煤矿复产进度低于预期 现货偏强运行 成交回暖 供应端煤矿产量恢复慢 进口煤价格反弹 需求端焦化开工下滑 下游补库力度加大 库存整体处于中位水平 建议单边待回调时逢低做多焦煤2509 套利9 - 1正套操作 [46][49] - 焦炭：主流焦化厂计划首轮提涨 焦煤普涨焦化利润下行 价格有望触底反弹 现货价格稳中偏强 供应端部分企业亏损产量难提升 需求端铁水产量回落 库存整体处于中等水平 建议期现交易逢高套保焦炭2601合约 投机待回调时逢低做多焦炭2509 套利9 - 1正套操作 [50][53] 农产品 - 粕类：市场缺乏话题 内外盘磨底 现货市场价格小涨 成交增加 开机率上升 美豆产区天气好 巴西出口装运计划增长 国内大豆和豆粕库存回升 建议关注需求持续性 [54][56] - 生猪：市场对后市乐观 但潜在供应压力累积 现货价格震荡偏弱 能繁母猪存栏增加 养殖利润回归低位 二次育肥入场积极性回落 建议关注14500上方压力 [57][58] - 玉米：利空情绪逐步释放 盘面跌幅受限 现货价格局部下跌 库存方面广东港内贸玉米库存减少 北方四港库存减少 下游深加工和养殖端需求有韧性 建议关注进口玉米拍卖成交情况及后续投放规模 暂时观望 [59][60] - 白糖：原糖价格震荡偏弱 国内价格底部震荡 巴西产糖量减少 全球供应趋向宽松 国内供需边际宽松 建议维持反弹偏空思路 [61] - 棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量 产业下游需求弱 纺企开机下行 成品库存累积 建议关注新疆主产区天气变化及产业下游需求 [62] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱 关注后市库存需求情况 现货价格多数稳定 供应端在产蛋鸡存栏量高 需求端鸡蛋价格降至低位 贸易商或补货 建议关注少数地区价格下滑风险 [65][66] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 棕榈油方面马棕油产量下降 出口减少 库存增加 国内大连棕榈油期货高位震荡 豆油方面CBOT豆油受CBOT大豆走势影响 国内现货成交清淡 建议关注马棕走势和美国豆油工业需求变化 [67][68] - 花生：市场价格震荡偏稳 现货市场行情平稳 需求不佳 采购谨慎 建议关注市场需求变化 [69] - 红枣：市场价格小幅波动 新疆灰枣处于生长期 河北和广东销区市场成交一般 库存本周样本点库存小幅下降 建议关注新季生长异动和天气状况 [70][71] - 苹果：交易清淡 价格走弱 现货市场冷库中看货客商减少 成交价格偏弱调整 建议关注市场需求和库存变化 [72] 能源化工 - 原油：关税矛盾冲击需求 市场担忧增加拖累油价回调 国际油价下跌 尼日利亚寻求提高OPEC产量配额 印度炼油厂计划关闭装置 市场对OPEC+看空远期需求担忧加重 建议短期波段策略为主 [73][78] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪 短期基差修复需求仍存 现货价格更新 供应端日产维持高位 需求端农业需求局部收尾 工业缓慢提升 出口集港活跃 库存去化 建议短期观望 主力合约压力位调整到1800 - 1820 [79][81] - PX：产业链终端负反馈加剧 PX反弹承压 现货价格小幅上涨 成本端给予支持 供应端国内PX负荷下降 海外供应将提升 需求端PTA负荷提升 建议PX09短期在6600 - 6900震荡对待 PX - SC价差低位做扩为主 [83][84] - PTA：产业链终端负反馈加剧 PTA反弹承压 现货市场商谈氛围一般 基差走弱 成本端加工费压缩 供应端PTA负荷提升 需求端聚酯综合负荷下滑 建议TA短期在4600 - 4800区间震荡对待 TA9 - 1滚动反套为主 [85][86] - 短纤：工厂减产预期下 加工费有所修复 现货价格维稳 成交按单商谈 成本端加工费修复 供应端直纺涤短负荷下滑 需求端下游涤纱销售疲软 工厂有减产计划 建议PF盘面加工费低位做扩为主 关注1100附近压力及后期减产兑现情况 [87] - 瓶片：需求旺季 瓶片减产增加 加工费修复 PR跟随成本波动 现货市场成交气氛尚可 成本端加工费修复 供应端开工率下降 库存增加 需求端软饮料产量下降 瓶片消费量和出口量增加 建议PR单边同PTA PR8 - 9逢低正套 关注主力盘面加工费区间下沿做扩机会 [88][90] - 乙二醇：供需逐步转向宽松 且短期需求偏弱 预计MEG上方承压 现货价格重心窄幅整理 供应端综合开工率和煤制开工率下降 库存增加 需求端聚酯负荷下滑 建议短期关注EG09在4400附近压力 逢高卖出看涨期权 EG9 - 1逢高反套 [91] - 烧碱：盘面反弹 氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升 现货市场成交偏淡 部分地区价格上涨 开工率下降 库存华东和山东地区32%液碱库存有变化 建议关注市场交易活跃度和价格变化 [92][93] - PVC：宏观气氛推升pvc盘面反弹 基本面暂无改善 现货市场价格上涨 成交清淡 开工率下降 库存增加 建议暂时观望 [94][95] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限 现货市场价格重心上涨 供应端产能利用率和周产量增加 库存去库 下游部分负荷增加 建议主力合约BZ2603单边观望 月差反套对待 [96] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下 苯乙烯涨幅受限 现货市场大幅走高 交投气氛谨慎 供应端产量下降 产能利用率下降 库存增加 下游负荷下降 建议EB08短期关注7500以上压力 关注高空机会 期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权 逢高做缩EB - BZ价差 [97][99] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低 叠加商品偏强 BR短期坚挺 现货价格上涨 产量方面丁二烯和顺丁橡胶产量下降 开工率方面丁二烯和顺丁橡胶开工率下降 轮胎开工率有变化 库存丁二烯港口库存增加 顺丁橡胶厂内库存增加 贸易商库存减少 建议关注BR2508在11800附近压力 [100][102] - LLDPE：套利商无风险 成交偏弱 现货价格线性跟涨 基差走弱 套利商无风险入场 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存增加 建议关注市场成交和库存变化 [102] - PP：供需双弱 成本端支撑走弱 现货价格有变化 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存上游和贸易商累库 建议短期关注去库带来的支撑 中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [103] - 甲醇：基差继续走弱 整体成交一般 现货成交按需采购 基差走弱明显 供应端国内甲醇整体装置开工负荷下降 需求端MTO开工率和传统下游加权开工率下降 库存内地库存小幅垒库 建议区间操作2250 - 2500 [103][104] 特殊商品 - 天然橡胶：宏观情绪偏强 带动胶价上行 现货价格部分上涨 供应端海外产区降雨改善 供应增量预期不减 需求端终端替换市场需求稍有起色 库存青岛库存延续累库 建议在14000 - 14500区间布局空单 关注各产区原料上量情况和美关税变化情况 [104][107] - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调 期货价格继续上涨 现货价格上调 供应端产量增加 需求端下游产品价格下跌 排产下降 库存回升 建议观望 [107][109] - 工业硅：工业硅期价震荡走高 现货价格有统计 供应端产量环比回落 预计7月增加 需求端7月需求回升 库存社会库存回升 仓单和厂库库存下降 建议观望 [109][112] - 纯碱：消息面扰动较多 盘面大幅反弹 现货重碱主流成交价1200元/吨上下 供应端本周产量持平 库存增加 建议等待情绪发酵后高空机会 [112][113] - 玻璃：宏观氛围转暖 盘面整体表现偏强 现货沙河成交均价1100元/吨上下 供应端日产量和本周产量增加 库存减少 建议短线观望 [112][114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 油价震荡回落，因地缘溢价回落后市场对OPEC+看空远期需求担忧，贸易战升级引发经济衰退忧虑，且原油月差收窄，现货对盘面支撑减弱 建议短期波段策略为主，WTI上方阻力[68,69]，布伦特压力[70,71]，SC在[520,530]；期权捕捉波动收窄机会 [2] 尿素 - 印度招标价格超预期与国内农业需求阶段性放量共振，叠加装置检修供应收缩预期和煤炭价格企稳支撑成本 但日产维持高位，需求端改善未改变全年供需宽松格局，盘面上涨多由情绪推动，多头不宜过度追高 [13] 聚烯烃 - PP和PE供应收缩，成本端加权估值修复，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存 短期关注去库支撑，PP中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [15] 聚酯产业链 - PX：反弹承压但低位有支撑，PX09短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩 [55] - PTA：供需预期转弱，基差回落，价格反弹空间受限，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [55] - 乙二醇：供应转向宽松，预计短期价格上方承压，关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [55] - 短纤：供需双弱，加工费修复空间有限，绝对价格随原料震荡，PP盘面加工费低位做扩，关注1100附近压力 [55] - 瓶片：供需有改善预期，加工费逐步修复，绝对价格随成本波动，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，关注主力盘面加工费350 - 600元/吨区间下沿做扩机会 [55] PVC和烧碱 - 烧碱：现货市场整体稳定，部分区域价格上涨，供需矛盾有限，高利润刺激高产，短期宏观情绪偏强预计偏短运行 [60] - PVC：现货报价企稳，供需进入供增需减淡季，基本面未明显改善，库存小幅累库，短期盘面偏强，建议观望 [60] 甲醇 - 内地市场受7月集中检修支撑，下跌空间有限 港口市场面临伊朗装置复产进口增加和沿海MTO检修需求削弱双重压力，7月预计小幅累库，价格压制增强，需警惕伊朗发货节奏延迟风险 [79] 苯乙烯和纯苯 - 纯苯：低位反弹，周度供需边际好转，但进口预期高位和港口库存偏高限制上涨幅度，主力合约BZ2603单边观望，月差反套 [82] - 苯乙烯：供需预期转弱但近月基差坚挺，绝对价格受油价和商品氛围支撑，涨幅受限 EB08关注7500以上压力高空机会，期权逢高卖出7500以上看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [82] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 7月11日68.64美元/桶，较7月10日跌1.55美元，跌幅2.21%；WTI 66.81美元/桶，涨0.24美元，涨幅0.36%；SC 512.80元/桶，跌7.50元，跌幅1.44% [2] - Brent M1 - M3、SC M1 - M3、Brent - WTI等月差和价差有不同程度变化 [2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等价格有涨跌，部分品种月差和裂解价差也有变化 [2] 尿素 - 期货收盘价、合约价差、主力持仓、上游原料、现货市场价、基差、下游产品、化肥市场等数据有不同表现 [5][6][7][8][9][10][11][12] - 供需面：日度产量稳定，周度产量增加，装置检修损失量减少，厂内库存减少，港口库存增加，生产企业订单天数增加 [13] 聚烯烃 - 期货收盘价、价差、现货价格、基差、非标价格、上下游开工率、库存等数据有变化 [15] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流、上游价格、PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差等数据有变动 [55] - 产业链开工率：亚洲PX、中国PX、PTA、MEG等开工率有不同变化 [55] PVC和烧碱 - 现货&期货价格、海外报价&出口利润、供给开工率、需求开工率、库存等数据有不同表现 [59][60] 甲醇 - 价格及价差：MA2601、MA2509收盘价等有涨跌，库存增加，上下游开工率有变化 [79] 苯乙烯和纯苯 - 上游价格及价差、苯乙烯相关价格及价差、下游相关产品价格及现金流、库存、产业链开工率等数据有变动 [82]

尽管如此，这封公开信表明，尽管加拿大政府竭力斡旋，特朗普仍执意升级与这个北方邻国的贸易战 ——他此前曾公开戏称加拿大应考虑成为美国第51个州。消息公布后，美元兑加元汇率应声上涨。 智通财经APP获悉，美国总统特朗普宣布将对部分加拿大输美商品加征35%关税，此举将重挫加拿大总 理马克·卡尼避免惩罚性关税的努力。新关税税率将于8月1日正式生效。 "芬太尼绝非我们与加拿大之间的唯一症结。该国设置的各类关税与非关税壁垒、政策障碍导致对美贸 易逆差达到不可持续的水平，"特朗普在周四致卡尼的公开信中表示。 相较于现行25%的税率，新宣布的关税幅度显著提升。不过根据美加墨三国贸易协定覆盖的商品仍可享 受免税待遇。一位要求匿名的官员透露，这项豁免条款将维持不变。 该官员同时表示，美国拟维持能源类产品10%的较低关税，同时对金属等关键商品将继续实施特朗普政 府加征的税率。但该官员提醒，当前局势仍不稳定，相关法律命令尚未起草。特朗普的关税计划向来难 以预测，且经常修订，甚至在截止日期前夕也可能变动。 分析人士指出，当前方案对双边贸易关系的实际影响将远低于全面征收35%关税的情景，汽车等高度融 合的产业仍将获得豁免。 此次对加关税 ...

贸易关税与外交博弈 - 特朗普宣布对巴西加征50%关税，并将于8月1日生效，巴西总统卢拉表示将通过外交途径解决，但誓言对等回击[1] - 巴西国会通过法律赋予总统权力以报复贸易壁垒，卢拉强调"50%关税对等回击"原则[1] - 巴西财政部长指出关税缺乏经济逻辑，因巴西从美国进口多于出口，且无法满足特朗普终止博索纳罗司法程序的要求[5] 巴西政治格局变动 - 前总统博索纳罗因法律纠纷被禁止参选，其支持者因特朗普干预陷入分裂，卢拉借机提升支持率[1][5] - 博索纳罗之子爱德华多主导游说特朗普政府，圣保罗州长弗雷塔斯被视为右翼潜在候选人但否认参选[3] - 右翼阵营试图将关税责任归咎于卢拉，博索纳罗盟友推动为2023年1月8日暴力事件参与者提供"大赦"[4][5] 巴西经济应对策略 - 巴西计划通过南方共同市场加强与印度尼西亚、加拿大、日本等国合作，减少对中美贸易依赖[5] - 政府长期推动贸易多元化，卢拉自年初已布局减少对中美市场的结构性依赖[6] - 圣保罗工商界警告关税冲击，弗雷塔斯从指责卢拉转向呼吁谈判[4] 关键人物动态 - 博索纳罗发布与弗雷塔斯会面视频展示联盟关系，后者称"与您并肩始终荣幸"[4] - 博索纳罗声明称关税是"巴西背离自由与法治传统的结果"，并暗示自己执政时期不会发生[2] - 卢拉支持率此前连续数月低于50%，但利用特朗普攻击重塑强硬形象[5]

行情回顾 - 国际油价下跌，NYMEX原油期货08合约跌1.81美元/桶至66.57美元/桶，环比下降2.65% [1] - ICE布油期货09合约跌1.55美元/桶至68.64美元/桶，环比下降2.21% [1] - 中国INE原油期货主力合约2508涨4.6元至520.3元/桶，夜盘跌7.5元至512.8元/桶 [1] 重要资讯 - 尼日利亚寻求提高OPEC产量配额，目标年底前达到每日190万桶，当前2025至2026年要求配额为150万桶/日，5月实际产量为154.4万桶/日 [1] - 印尼炼油商Pertamina采购澳大利亚Wheatstone凝析油，计划9月上半月运往Tuban [1] - 西班牙6月石油产品交付总量同比增长3.7%至370万立方米，其中无铅汽油交付量增长12%至674,100立方米，煤油增长5.1%至764,400立方米，汽车柴油下降0.9%至1,829,100立方米 [1] - 欧洲ARA枢纽柴油库存周度下降7.7千吨至184.6万吨，汽油库存增加4.5万吨至114.1万吨，石脑油库存上升7.9万吨至66万吨 [2] OPEC+动态 - OPEC+考虑在9月完成最后一次月度增产55万桶后暂停进一步提高产量，以实现恢复220万桶日产量的目标 [2] - OPEC+可能等待后再恢复另一轮约166万桶日产量的停产行动 [2] - 尼日利亚国家石油公司首席执行官表示，该国正寻求提高OPEC配额，目标年底前实现190万桶日产量 [3] 炼厂动态 - 印度BPCL计划8月关闭其Bina炼油厂的原油蒸馏装置及相关单位15天，该装置年处理能力为780万吨 [3] 主要逻辑 - 油价回落主因OPEC+看空远期需求，市场担忧经济衰退及贸易战升级 [4] - OPEC暂停增产被视为供应收紧信号，但贸易壁垒升级引发经济衰退忧虑 [4] - 原油月差收窄，现货对盘面支撑力减弱 [4] 展望 - 建议短期波段策略为主，WTI上方阻力区间[68,69]，布伦特压力区间[70,71]，SC压力区间[520,530] [5]