转自：新华财经 新华财经北京11月11日电（胡晨曦）A股三大指数11月11日早盘高开低走，均震荡调整，创业板指一度 跌超1%。盘面上，超硬材料概念逆势大涨，四方达、黄河旋风涨停；锂电池板块再度拉升，永太科 技、方大碳素等涨停；光伏概念股集体爆发，协鑫集成、拓日新能等多股涨停。下跌方面，煤炭板块重 挫，安泰集团大跌。沪深两市半日成交额1.26万亿元，较上个交易日缩量1846亿元。 截至午间收盘，沪指报4003.17点，跌幅0.38%，成交5426亿元；深证成指报13357.43点，跌幅0.52%， 成交7138亿元；创业板指报3155.29点，跌幅0.74%，成交3217亿元。科创50指数报1397.48点，跌幅 0.72%，总成交额约409亿元。 热点板块 机构观点 中信建投：汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，2026年政策预期走弱下行业顺周期属性弱 化，建议淡化内需总量预期，聚焦行业格局及产业趋势变化。出海及成长有望成为核心投资重要方向， 其中商用车具备低估值稳健红利属性；成长主线在于智驾／Robotaxi和机器人细分AI端应用，整车股科 技属性强化下估值有望重塑，零部件将受益机器人等供应链突破打 ...

公司近期股价表现 - 股价再涨超4%，截至发稿涨3.72%至5.58港元，成交额2078.38万港元 [1] 公司财务业绩 - 第三季度实现收入约13.61亿港元，同比增长16.8% [1] - 前三季度实现收入约38.11亿港元，同比增长6.8% [1] - 公司主席及行政总裁陆瑞博表示，集团预测2025年全年销售同比增长率达高单位数至双位数 [1] 公司行业地位与业务优势 - 鹰普精密是全球Top10高精密度、高复杂度、高性能铸件及机加工零部件制造商 [1] - 公司产能全球布局，墨西哥工厂逐步放量 [1] - 海外收入占比高，关税顺畅传导美国客户 [1] 下游需求与增长动力 - 大马力发动机、机器人等下游需求高增长，提升公司业绩空间 [1] - 公司持续分红回馈股东 [1]

【独家|上纬新材将联合智元开展机器人业务】《科创板日报》11日讯，《科创板日报》独家获悉，上 纬新材将联合智元开展机器人业务。目前，名称为"智元上纬"的公众号已经上线，账号主体为"上纬新 材料科技股份有限公司"，并发布了机器人概念产品预热海报。此前，智元恒岳要约收购上纬新材完成 了股份交割，智元机器人联合创始人彭志辉担任上纬新材董事候选人。（记者 黄心怡） 转自：智通财经 ...

港股市场表现 - 11月11日早盘港股三大指数高开低走 科网股涨跌不一 汽车股部分走强 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）震荡下行 持仓股中阿里巴巴、京东集团领跌 小鹏汽车、百度集团领涨 [1] - 小鹏汽车早盘高开高走 一度涨超15% 带动港股通汽车ETF（159323）逆势走强 一度涨超2.5% [1] 小鹏汽车科技发布 - 小鹏汽车在2025科技日发布四项围绕"物理AI"的重要应用 包括第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代IRON人形机器人、汇天飞行汽车 [1] - 小鹏IRON人形机器人因流畅自然动作与先进人工智能引发关注 发布会现场切割机器人外壳展示内部机械结构以回应真实性质疑 [1] - 董事长兼CEO何小鹏证实IRON完全由机械与AI驱动 凭借仿人类脊柱设计、灵活关节与人工智能系统实现高度拟人运动效果 [1] 机构观点与估值分析 - 申万宏源认为小鹏IRON机器人外形最大特点是仿人 国产机器人技术能力全球领先 新能源车企发力进步快 发布会有望增强市场信心 [2] - 长江证券指出小鹏汽车历史估值仅考虑汽车业务预期 PS在1.5-2倍区间 未体现AI相关智驾、Robotaxi、机器人和飞行汽车业务 [2] - 对比特斯拉当前PS估值超过10倍 其核心估值来源于重要AI应用领域 小鹏处于强新车与强AI周期 未来估值提升空间较大 [2] 相关投资工具 - 港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股新能源车板块 乘用车含量领先 覆盖造车新势力（理想、小鹏、零跑）、汽车零部件及智能化领域 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数软硬科技兼备 高弹性高成长 囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等港股稀缺核心科技资产 [3]

2025年第三季度财务表现 - 营业收入达10.06亿元，同比增长17.43% [1] - 归母净利润为1.15亿元，同比增长4.77% [1] - 扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长7.48% [1] 业务结构优化与多板块协同 - 精密件业务成为核心增长引擎，上半年实现收入15.60亿元，精加工产品销量占比显著提升 [2] - 汽车零部件业务加速放量，与华域汽车战略合作深化，新增产能快速爬坡，季度数据环比改善 [2] - 工程机械件业务稳健，通过“短流程联铸”工艺降低成本，翼城工业装备产业园启动扩建以对冲行业周期 [2] - 产品矩阵多元化，涵盖白色家电、工程机械、汽车、泵阀管件、电力件等多领域，具备跨行业批量生产能力 [2] 海内外市场拓展与需求驱动 - 海外业务稳步拓展，设立泰国及美国等子公司构建全球化网络，上半年海外营收2.24亿元，受益于转子压缩机出口量同比增长30.4% [3] - 国内需求韧性十足，下游白色家电和汽车产量同比分别增长6.1%和12.5%，新能源汽车出口量同比提升75.2% [3] - 市场覆盖持续拓宽，国内深化与格力、美的等龙头合作，海外拓展东南亚、北美等新兴市场，形成双轮驱动格局 [3] 研发投入与机器人新业务布局 - 研发基础扎实，上半年研发费用为6495.95万元，系山西省工程技术研究中心及高新技术企业 [4] - 机器人业务取得突破，采用“孵化+外延并购”路线，已完成多款减速器金属结构件工艺设计，计划设立产业基金切入人形机器人等新场景 [4] - 工艺持续迭代，掌握潮模砂自动造型、V法铸造等多种工艺，“短流程联铸”工艺适配下游轻量化、精密化需求 [4] 未来盈利预测 - 预测公司2025-2027年收入分别为47.13亿元、55.05亿元、63.63亿元 [5] - 预测2025-2027年EPS分别为1.11元、1.31元、1.53元，当前股价对应PE分别为16.3倍、13.8倍、11.8倍 [5]

市场指数表现 - 11月11日A股三大指数集体高开，沪指高开0.13%报4023.88点，深成指高开0.36%报13476.25点，创业板指高开0.58%报3197.12点 [1] - 贵金属、玻纤、CPO等板块指数涨幅居前 [1] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.81%报47368.63点，纳指涨2.27%报23527.17点，标普500指数涨1.54%报6832.43点 [3] - 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.25%，小鹏汽车涨超16%，百度涨超5% [3] 有色金属行业展望 - 有色行业维持牛市格局，2026年看好有色再进阶，需求终端指向新质生产力 [4] - 新质生产力元素维持牛市格局，特点为供给窘迫和需求强势，AI和机器人新材料将迎来强成长周期 [4] - 四季度铜铝行业业绩增速有望进一步提升，美联储降息与停止缩表有望提升流动性，利好铜铝等工业金属价格上涨 [5] - 海外铜铝龙头企业事故频发对全球供应形成扰动，将提升铜铝的价格弹性 [5] 锂电与新能源汽车行业 - 国内外储能需求旺盛，2026年国内新能源汽车购置税减免政策退坡可能引发年底抢购 [5] - 国内锂电池排产环比持续提升，传导至上游锂电正极材料环节，部分头部材料厂商已满产 [5] - 国内碳酸锂库存在进入四季度后加速去化近1万吨，驱动锂价持续上涨，预计四季度库存继续去化以支撑价格 [5] - 锂行业公司利润在四季度有望继续好转 [5] 汽车行业投资方向 - 汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，2026年建议淡化内需总量预期，聚焦行业格局及产业趋势变化 [6] - 出海及成长有望成为核心投资重要方向，商用车具备低估值稳健红利属性 [6] - 成长主线在于智驾、Robotaxi和机器人细分AI端应用，整车股科技属性强化下估值有望重塑 [6] 人工智能产业发展 - AI产业正在进入快速迭代的竞争深水区，未来AI应用有望向更细分、深度的场景挖掘，如教育、医疗、办公等 [7] - 通用高频场景基本完成布局，头部互联网企业高频升级模型提升用户体验，AI产业用户习惯逐渐形成 [7]

机构评级概况 - 11月以来59家机构合计进行2150次“买入型”评级，覆盖1031只股票 [4] - 共有91只股票获得5家及以上机构评级，其中比亚迪、山西汾酒、海尔智家、继峰股份评级家数居前，分别为13家、12家、11家、10家 [5] 高关注度个股表现 - 比亚迪前三季度归母净利润233.33亿元，同比下降7.55%，但第三季度归母净利润78.23亿元，环比增长23.08%，盈利能力回暖 [5] - 获得5家及以上机构评级的91只股票中，3只前三季度扭亏为盈，57只归母净利润同比增长，整体报喜比例为65.93% [6] - 归母净利润同比增长的57只股票中，18只三季度末获得社保基金重仓，合计持股市值达192.52亿元，三一重工、分众传媒、海尔智家社保基金持股市值居前，分别为41.42亿元、26.81亿元、18.96亿元 [7] 行业关注度分布 - 汽车行业机构关注度最高，共有11只股票获得5家及以上机构评级 [5] - 食品饮料、纺织服饰、电子、家用电器行业紧随其后，分别有9只、7只、6只、6只股票获得5家及以上机构评级 [5] 汽车行业动态 - 9月汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%，历史同期首次超过300万辆 [5] - 2025年全年汽车出口有望超过650万辆，新能源汽车累计销量将超1600万辆 [5] - 汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，出海及成长有望成为核心投资重要方向 [6] 食品饮料行业动态 - 食品饮料行业指数11月10日大涨3.22%，乳业、白酒、食品加工概念指数涨幅均超过3% [6] - 食品饮料行业为典型顺周期行业，随着财政政策及货币政策协同发力，相关子行业有望走出周期谷底 [6]

银河证券：铜铝行业展望 - 市场宏观预期与风险偏好有望改善 美联储四季度持续降息与可能停止缩表并开始扩表有望提升市场流动性 有利于铜铝等工业金属大宗商品价格上涨 [1] - 海外铜铝龙头企业事故频发对全球供应产生扰动 将提升铜铝的价格弹性 [1] - 2025年四季度铜铝行业业绩增速有望进一步提升 [1] 中信建投：汽车行业2026年投资策略 - 汽车行业具备顺周期 成长及出海三条投资方向 [1] - 2026年政策预期走弱下行业顺周期属性弱化 建议淡化内需总量预期 聚焦行业格局及产业趋势变化 [1] - 出海及成长有望成为核心投资重要方向 商用车具备低估值稳健红利属性 [1] - 成长主线在于智驾或Robotaxi和机器人细分AI端应用 整车股科技属性强化下估值有望重塑 零部件将受益机器人等供应链突破打开新成长空间 [1] 中金公司：港资房企板块机遇 - 香港房地产市场自2024年二季度以来初现企稳复苏态势 [2] - 考虑美元降息进程往前看大概率继续深化 建议关注市场进一步修复的潜力 [2] - 建议把握港资房企板块可能存在的二次上行机遇 [2]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指涨0.53%，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92% [1] - 沪深两市成交额2.17万亿，较上一交易日放量1754亿 [1] - 白酒、旅游及酒店、免税店等板块涨幅居前，燃气、风电设备、机器人等板块跌幅居前 [1] 中原证券策略观点 - A股市场处于重要转换时点，上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 [2] - 市场风格再平衡将延续，周期与科技有望轮番表现，建议采取“顺周期+科技成长”的均衡配置策略 [2] - 短期市场预计以稳步震荡上行为主，短线建议关注证券、消费、银行以及光伏设备等行业投资机会 [2] 中信建投汽车行业展望 - 汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，2026年建议淡化内需总量预期，聚焦行业格局及产业趋势变化 [3] - 出海及成长有望成为核心投资方向，商用车具备低估值稳健红利属性 [3] - 成长主线在于智驾/Robotaxi和机器人细分AI端应用，整车股科技属性强化下估值有望重塑，零部件将受益机器人等供应链突破 [3] 中金公司房地产观点 - 香港房地产市场自今年二季度以来初现企稳复苏态势 [4] - 考虑美元降息进程大概率继续深化，建议关注市场进一步修复潜力及港资房企板块可能的二次上行机遇 [4]

文章核心观点 - 汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向 但2026年政策预期走弱将使其顺周期属性弱化 [1] - 投资策略建议淡化内需总量预期 聚焦行业格局及产业趋势变化 [1] - 出海及成长有望成为核心投资重要方向 [1] 投资方向分析 - 商用车领域具备低估值稳健红利属性 [1] - 成长主线在于智驾/Robotaxi和机器人细分AI端应用 [1] - 整车股因科技属性强化 其估值有望重塑 [1] - 零部件将受益于机器人等供应链突破 从而打开新的成长空间 [1]