公司战略布局 - 公司围绕"科技""产业""资本"三大核心要素推进战略升级，形成清晰稳健的发展路径 [1][2] - 科技驱动方面，公司自研"千橙云AI"行业垂直大模型于5月通过国家网信办备案，并推出"千橙AI超级店长"APP等载体，在AI+产业平台、AI+SaaS、AI+智能终端三大方向深耕 [2] - 产业深耕方面，公司2月发布"供应链三大工程"，包括自有品牌生态群工程、品牌直通车工程和开放式供应链工程，构建产业互联网平台新范式 [3] - 资本赋能方面，公司6月10日公告最高5亿元H股回购计划，6月23日申请H股全流通，内资股转化后H股占比将从32.04%提升至94.21% [4] 科技与AI应用 - 公司作为2025年最早一批有自研AI基础并接入主流大模型的平台企业，向客户提供数十款Agent应用，覆盖城乡商品流通全流程 [2] - 公司覆盖近25万家会员店网点，具备打通产业全链路的基础能力，"自研+公开"的大模型战略将叠加交易数据优势建立竞争壁垒 [5] - 公司自研的"分析Agent"应用已接近发布，AI融合优势显著使其处于大消费板块AI应用落地的"第一梯队" [5] 产业发展与供应链 - 自有品牌生态群工程覆盖家电、家居、酒水、洗化4大行业9个品牌，构建"顶天立地"的全链路经营模式 [3] - 品牌直通车工程联合Apple、欧琳等品牌建立直达乡镇会员店通路，构建线上线下一体化销售网络 [3] - 开放式供应链工程整合更多供应链商家，通过"AI采购助手"等智能化匹配属地消费者需求 [3] 资本运作与价值重估 - H股全流通后预计流通市值将大幅提高，吸引更多被动型指数基金及国际主动型投资者关注 [4] - 资本动作彰显管理层对业务前景的信心及长期价值认可，主动寻求价值重塑和市场流动性提升 [4] 增长潜力与竞争优势 - 会员店在商品品类扩张、采购占比扩大、自有品牌覆盖、AI数字化率提升等方面均有持续深耕空间 [6] - 公司推进"一主两辅"战略，在夯实to b服务同时拓展出海和to c业务，自营品牌"阿尔蒂沙"空调一季度销量同比增4倍 [6] - 公司独特的"科技+消费"模式、下沉市场发展空间及平台包容性构成多张关键王牌 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货减仓上行，盘面价差结构持续收窄，07 - 08 价差转为 contango 结构，现货较 07 合约收盘价低 1000 元，交割有利润，交易所仓单增加，外购盐厂生产利润改善，产量和库存均增加，高供应高库存格局不变，短期反弹是超跌反弹，现货压力大，预计期货上涨空间有限[12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货自底部反弹 3000 点，盘面价差结构持续收窄，07 - 08 价差转为 contango 结构，现货较 07 合约收盘价低 1000 元，交割有利润，日内交易所仓单增 220 至 22590 吨[12] - 外购盐厂生产利润改善，本周碳酸锂周度产量增加 305 吨，但周度库存增加 1936 吨，高供应高库存格局不变[12] - 短期碳酸锂反弹是超跌反弹，现货压力大，在现货跟涨乏力情况下，预计期货上涨空间有限[12] 行业要闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 60745 元/吨，环比涨 434 元/吨；电池级碳酸锂均价 6.06 万元/吨，环比涨 400 元/吨；工业级碳酸锂均价 5.9 万元/吨，环比涨 400 元/吨，成交价格重心震荡上行，市场供大于求，供需矛盾突出，进入多空博弈震荡阶段，期货反弹带动点价交易成交重心上移，市场情绪谨慎，下游倾向长协加量提货锁定成本[13] - 赣锋锂业已形成固态电池全链路布局，推进硅基与锂金属负极双路线，400Wh/kg 电池循环寿命突破 800 次并完成工程验证，首款 500Wh/kg 级 10Ah 产品小批量量产，硅基体系实现 320 - 450Wh/kg 产品梯度布局，320Wh/kg 电芯循环寿命突破 1000 次，将推动固态电池商业化进程[13][14]

公司发展历程 - 公司经历两次搬迁，首次在2007年从宜昌城区迁至姚家港化工园，第二次在2018年启动搬迁并于2020年底投产新厂区 [1] - 新厂区投资建设年产10万吨化工专用中间体及5万吨食品级离子膜烧碱项目，终结了公司长达数十年"临江生产"的被动局面 [1] 业务转型与产品升级 - 搬迁前公司以离子膜烧碱和聚氯乙烯为主营业务，单吨产品净利润不足百元，氯气处理面临困境 [2] - 搬迁后公司构建"烧碱—氯气—精细化工产品"全链条产业体系，淘汰聚氯乙烯生产线，产品种类从2种拓展至7种 [2] - 邻氯苯甲醛年产能达5000吨，位居国内首位，广泛用于高端医药农药生产，市场覆盖华东、华南等核心区域 [2] 循环经济与协同效应 - 公司与园区上下游企业建立"原料互供、能量共享"协同网络，蒸汽成本降低15%，减少自建锅炉污染物排放 [3] - 副产物实现100%资源化利用，烧碱和中间体项目形成协同效应 [2][3] 智能化与绿色生产 - 新厂区实现全流程自动化，现场操作减少80%，生产效率提升近3倍 [3] - 累计投入超8000万元用于安全环保，液氯单元安全管控达行业领先标准 [3] - 自主研发精密净化装置，成为宜昌地区唯一具备食品级烧碱供应能力的企业 [3] - 废水、废气处理采用"多级净化+资源化回收"工艺，多项排放指标优于国家标准 [3]

玉门产业转型升级 - 甘肃凯盛大明光能科技有限公司突破光热超白浮法玻璃生产关键技术 实现国产替代并降低光热发电企业生产成本 [1] - 玉门摆脱单一石油产业结构 通过20多年探索成为西部百强县市和甘肃县域经济排头兵 [1] - 当地立足能源产业基础和自然条件优势 推进新型工业化和新能源产业发展培育新质生产力 [1] 差异化竞争策略 - 中核集团新华发电玉门项目通过"光热+"模式联合运行多种新能源电站 解决发电波动性问题 [2] - 甘肃普罗生物科技将农副产品加工成高端食品添加剂"酪蛋白"并出口国外 [2] - 玉门采用靶向招商聚焦新能源及装备制造等产业 投入3500万元支持企业数字化技改 [2] 创新驱动发展 - 玉门创建人才培养基地采用"工学一体"模式培养专业化人才 [2] - 当地建设外送畅通、内需配套的网架结构 发展源网荷储一体化项目破解电力消纳难题 [2] - 通过改造传统产业和培育新兴产业双轮驱动 加快发展新质生产力 [2][3] 资源型地区转型启示 - 玉门经验表明需"向下扎根"盘活存量升级旧产业 同时"向上生长"做优增量培育新动能 [3] - 立足特色优势用活既有资源 为发展新质生产力奠定坚实基础 [3]

6月16日至6月19日，威海举行"优势民营企业威海行"系列活动。 在威期间，全国工商联副主席安立佳一行先后赴威力工具、天润曲轴和广泰空港等企业进行现场调研，通过与企业负责人面对面沟通交流，详细了解企业 在新质生产力培育、科技成果转化、安全生产等方面情况。调研组对我市在推动民营企业科技创新、产业高质量发展方面实施的举措和取得的成效予以肯 定，鼓励企业要进一步发挥创新主体作用，加大研发投入力度，加强产学研深度融合，加速科技成果转化应用，持续提升核心竞争力和行业话语权。各级 各部门要强化工作举措，助力民营企业做强做优，发挥好示范引领作用，带动产业链上下游协同创新发展。 活动期间，举办威海市产业发展环境推介会，来自北京、天津、江苏、浙江、山东等16省市科技装备业商会及新一代信息技术企业负责人，全国工商联及 相关省市工商联负责人，我市相关部门、区市负责人共170余人参加。 山东省人大常委会副主任、省工商联主席王随莲在致辞中表示，近年来，省委、省政府高度重视民营经济发展，先后出台系列举措，促进民营经济发展环 境持续优化，规模质量持续提升。省工商联将一如既往做好对接工作，积极搭建交流合作平台，持续加大联系服务力度，让广大民 ...

市场行情分析 - 当前市场并非9 24行情重现，而是牛市中的横盘调整，指数已突破3 400点，成交量超过1.5万亿 [3] - 与去年9 24行情前的冰点市场（不足5 000亿成交量，2 700点上证指数）形成鲜明对比 [3] - 部分题材因涨幅过大出现调整，但属于结构性问题，不影响牛市整体向上趋势 [3] 宏观经济基本面 - 国内宏观经济出现内生性复苏信号，国际大行纷纷上调中国经济增速预期 [4] - 摩根士丹利上调2025年中国经济增速预期0.3个百分点（2024年）和0.2个百分点（2025年） [4] - 德意志银行上调2025年中国经济增速预测0.2个百分点，认为货币政策和财政政策将持续发力 [4] - 高盛上调今年二季度和下半年环比GDP增速预测，全年GDP增速预测上调0.6个百分点 [4] 流动性环境 - 美元加息周期接近尾声，降息周期预期加速，摩根士丹利预测2026年美联储将七次降息，最终利率达2.5%～2.75% [5] - 特朗普可能提前宣布美联储主席继任者，以影响降息节奏，华尔街对降息预期出现重大转变 [5] - 美元降息将显著提升全球资本市场风险偏好，类似2020年降息催生的牛市行情 [5] 产业趋势与投资机会 - 贸易战压力催生自主可控（半导体、光刻机）、新能源、消费升级等赛道机会 [5] - 当前政策刺激的新消费、军工信息化、机器人等产业升级领域加速上行，与指数关联度较低 [6] - 抓住细分赛道机会（如半导体、军工）可享受结构性牛市，无需依赖指数整体疯牛行情 [6]

报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为看好 [4] 报告的核心观点 - 全球钨产业博弈是工业化国家争夺先进制造基础要素的缩影，中国与欧美在资源控制权和技术升级上存在竞争，供应链呈现阵营化趋势 [2] - 尽管中短期内欧美对中国钨金属依赖度仍在，但长期来看中国需推动产业升级，实现高端金属材料及产品的国产替代和出海 [13] - 硬质合金刀具是产业竞争热点，中国钨产品出口处于价值提升阶段，应把握俄罗斯、德国、东盟等区域市场的机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 博弈背景：钨资源的战略价值与供应体系 - 全球 80%钨资源来自中国，高端应用技术由欧美主导，中国产业升级与欧美保护本土产业的碰撞推动供应链重构 [12] - 钨在国防军工等战略性领域应用广泛，中美将其列为关键战略性材料，美国加征关税和中国出口管制体现双方博弈 [12] 政策对垒：中美的双向出牌路径 中国产业政策瞄准转型升级、管控与技术反制 - 中国钨行业管制政策覆盖上下游，出口经历从鼓励到严格管制的多阶段调整，实现从初级到中高端产品的出口转型 [16] - 不同阶段政策包括总量控制、出口关税、配额管理等，2025 年 2 月实施全面出口管制 [16][22] 美国产业政策意在降低依赖、重建关键产业节点 - 美国钨产业经历自主、衰退、依赖、重构过程，当前对外依赖度达 95%，主要从中国进口 [25][29] - 美国通过关税政策转移进口来源，利用《国防生产法》加大新钨矿开发投入，但短期内难以大幅降低进口依赖 [29][30] 出口趋势：钨产业进入转型加速期 整体出口量下滑，转型高附加值产品出口 - 2022 - 2024 年中国钨原料及制品出口总量下滑，出口结构转变，高附加值产品出口份额增长 [39] - 下游硬质合金及其他刀片出口量价齐升，但与进口单价仍有差距 [45] 钨资源流向集中度高，出口需求呈差异化 - 全球钨资源流向与高端工业制造产区相关，出口市场集中度高，需求呈差异化 [50] - 中国钨产品出口前七大国家占总体 72.8%，不同国家进口产品结构不同 [50] 贸易摩擦或将加速全球钨产品的供给格局改变 - 中国出口管制政策使短期内出口量下降、产品结构改变，中欧钨原料价差修复 [58] - 贸易摩擦中长期会改变基础原料供给格局，但欧美降低对中国原料依赖缓慢，中国将加快产业升级 [59] 产业机遇：关注俄罗斯、欧盟及东盟区域市场 地缘政治推动区域化采购，关注俄罗斯新兴需求 - 俄罗斯成为中国出口切削刀具第一大增量市场，对中国工业制造工具依赖度提升 [90] - 俄罗斯对高端钨制品需求持续，推动中国对俄出口向高附加值产品倾斜 [126] 欧洲再武装刺激本土制造，关注德国转型需求 - 中国对德国刀具出口量降价升，德国军事自主和经济刺激需求可能带来机床刀具潜在需求 [99] - 欧盟军事自主化进程刺激德国传统制造业，中国应关注细分商业场景终端产品出口 [126] 对美国、日本出口受挫，工业工具量价多呈下跌 - 美国增强本土制造，对华关税抑制中国工业产品出口，中国刀具在中端领域有替代机会 [103] - 日本刀具企业领先，传统制造需求萎缩，对中国中低端刀具进口量价齐跌 [113] 全球产业链转移，关注东南亚、印度增长潜力 - 中国对东南亚出口总量和价格稳定，刀具契合成本敏感型需求，设厂可实现本地化生产 [118][127] - 印度刀具需求增长潜力待挖掘，政府补贴计划效果不佳，制造业占比下降 [121] 产业启示：新兴、转型及稳定市场的区域性机会 - 中国钨产品出口价值提升，应把握俄罗斯新兴市场、德国高端市场、东南亚稳增长市场机会 [126][127]

招商AI平台上线 - 黄埔区萝岗街道推出首个街镇级招商-筹建一体化服务AI平台"香雪AI招商员"，为31家载体提供数智化招商和入驻项目筹建服务 [1] - 平台实现招商服务从"人工筛选"到"AI智配"的跨越，标志着招商与企业服务工作进入智能化、精准化新阶段 [1] - 平台构建了萝岗街道全域资源的"数字孪生体"——动态更新的"资源基因图谱"，深度融合Deepseek大模型与31个园区载体数据库 [3] 平台功能特点 - 企业输入需求关键词后，平台秒级筛选匹配区域，提供租金水平、实时客流数据、周边竞品分布等核心信息 [3] - 支持企业输入个性化项目情况，即刻生成定制化政策清单，详细列出适用补贴类型、申报条件，打通申报入口 [3] - 提供全程无忧的"管家式服务"，企业设立所需"开办清单"、"环评流程"都能一键触达 [6] - 平台试用期间累计响应企业搜索与提问超1000次，日均超50次咨询、问题解决率高达95% [6] 招商成果 - 14家企业成功签约，总投资额超24亿元，预计年产值（营收）达45亿元 [2] - 上半年累计签约项目23个，总投资约27亿元，预计年产值（营收）65亿元 [2][10] - 签约企业包括上市公司、专精特新"小巨人"、餐饮业头部企业等，显著优化了萝岗街道的产业结构 [8] 服务机制创新 - 构建"2+2+2+N"服务机制，为每个载体配备专属服务专员，对企业诉求进行全流程跟踪督办 [6] - 组建招商引资与企业服务"双专员"团队，项目落地周期平均缩短30%，企业诉求响应率达100% [11] - 建立企业诉求24小时内响应机制，专员联系方式全公开，力求问题及时解决不过夜 [11] 未来发展计划 - 聘请首批20位招商顾问，由商界精英组成，为优质项目引进牵线搭桥 [8] - 下半年将在星际云汇二期等载体设立线下一体化服务阵地，目标是触达超1000家企业 [12] - 招商顾问将精准链接全国商业资源，深度链接超30万家全业态活跃品牌资源库 [9]

巡讲核心内容 - 天九共享集团创始人卢俊卿完成《老板悄悄话之赢在下半场》六城巡回演讲，覆盖北京、深圳、长沙、温州、南宁、武汉，为超5000位企业家提供代际传承与产业升级的系统化实践指南 [1] - 巡讲以"告别悲壮、拥抱从容"为主线，聚焦"健康革命、财富跃迁、传承觉醒"三大战略，贯穿京津冀、粤港澳、长江经济带等国家战略区域 [1] - 武汉站作为收官站紧扣"中部崛起"国家战略，聚焦智能制造、光谷科创等区域产业特色，提出"换赛道、换模式、换活法"三大数智化转型策略 [3] 区域战略落地 - 北京站首倡"告别悲壮，拥抱从容"发展哲学，通过AI神曲《老板难》揭示企业家事业健康双重危机 [3] - 深圳站锚定人工智能等四大风口，为科创企业绘制生态地图 [3] - 长沙与温州站以数字经济重构产业基因，用赋能平台激活传统业态 [3] - 南宁站将民营企业视为中国经济"承重墙"，强调在区域经济一体化阶段需借助共享平台开启"第二春" [3] 企业转型方法论 - 针对华中地区家族企业传承难题，引用数据指出"被动接班者三年内离职率达68%"，呼吁建立"战略传承"思维 [3] - 提出民营企业下半场竞争是资源整合的智慧战，需从"汗水换增长"转向"智慧创价值" [5] - 构建"诊断—开方—落地"全链条赋能体系，将30多年商海实战凝练成可复制的方法论 [5] 战略价值定位 - 强调民营企业的下半场需与国家战略同频共振，从守护生存底线到服务国家发展大局 [5] - 巡讲以"小切口"推动"大变革"，书写中国民营经济"从容生长"的生动实践 [5] - 系列巡讲将持续扩展至更多城市，为民营经济高质量发展注入创新动能 [5]

阅兵仪式与军工行业 - 9月3日天安门将举行盛大阅兵仪式 重点展示改革后的军兵种布局及无人智能、水下作战等前沿装备 [1] - 国防军工及航空装备Ⅱ行业受益于产业升级和自主可控趋势 核心装备国产化是产业自主崛起的基础 [1] - 军工ETF跟踪中证军工指数 该指数聚焦航空航天、兵器兵装、国防电子等领域 反映A股军工行业整体表现 [1] 核电与燃气轮机行业 - 三代核电已批量化建设 四代核电示范正式商运 未来批量化建设可期 [1] - 燃气轮机行业进入景气上行周期 同时受益于AI数据中心带来的增量需求 [1] - 据IEA预测 2022~2026年数据中心用电需求将从460TWh增长至800TWh [1] 工程机械行业 - 工程机械领域国内已见底企稳 受益于新一轮更换周期及国家刺激内需政策 [1] - 工程机械出口市场空间广阔 [1]