香港稳定币政策 - 香港《稳定币条例》将于8月1日起实施 预计条例生效后不久将有相关企业落地 [1] - 投资推广署表示有准稳定币营运商正洽谈落户香港 香港政策较领先能吸引企业作为新发展基地 [1] - 稳定币未规定挂钩货币 发展空间大 可为贸易及投资市场带来机遇 促进全球货币多元化 [1] 香港贸易及市场机遇 - 香港保持自由港地位 东盟及欧洲商会透露需分散风险开拓新市场 亚洲和大中华地区增长迅速 [1] - 过去两年半来港落户的内地企业达630间占比48% 未来内地企业仍将占一定比重 香港作为出海跳板 [1] 国际税务改革影响 - 香港引入BEPS 2.0框架下的全球最低税和香港最低补足税 企业税率16.5%高于全球最低税率15% 影响不大 [2] - 新公司迁册机制实施后已有两间保险公司迁册来港 显示香港仍具机遇 [2] 香港市场战略 - 地缘政治挑战下香港有危有机 投资推广署将推动与海内外市场联动 深耕欧美北亚传统市场 开拓新兴市场 [2]

商业银行线下网点关停趋势 - 2025年上半年共有2677家商业银行线下网点获准退出，数量已超过2024年全年2483家的总和 [1][2][4] - 2025年上半年网点关停数量同比显著增长，较2024年同期的1126家增长138% [4] - 首例关停网点为中原银行三门峡文博城支行（2025年1月2日），最新关停网点为东莞农商行常平桥梓分理处（2025年6月30日） [2][3] 网点关停驱动因素 - 金融科技冲击导致线下业务需求下降，APP可替代传统网点功能（如贷款、转账） [6] - 经营成本高企叠加信贷需求疲软，银行主动收缩效益不佳网点以优化成本结构 [1][6] - 行业供给侧改革加速整合，村镇银行合并及重复布局网点撤销 [5][6] 行业现状与客户特征 - 线下网点主要服务群体为依赖现金业务的老年客户（如退休金提取） [2] - 银行同步在金融薄弱地区新设网点，体现布局结构性调整而非单纯收缩 [6] - 历史较久网点被裁撤（如东莞农商行分理处营业历史达36年） [3]

市场表现 - 中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.75%，成分股信雅达(600571)上涨9.98%，京北方(002987)上涨9.14%，大智慧(601519)上涨7.03%，新国都(300130)和翠微股份(603123)等个股跟涨 [3] - 金融科技ETF(516860)上涨1.58%，冲击3连涨，最新价报1.42元，近2周累计上涨12.59% [3] - 金融科技ETF盘中换手4.91%，成交5415.41万元，近1周日均成交1.73亿元 [3] 行业动态 - 蚂蚁国际发布人工智能战略，推出AI即服务（AIaaS）平台——Alipay+ GenAI Cockpit，帮助金融科技公司和超级应用构建AI智能体，推动行业从"AI辅助"走向"AI原生"，东南亚和南亚的首批客户已正式部署Cockpit [3] - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，将完善CIPS系统的参与者管理和风险管理机制，提升跨境支付效率并加速人民币国际化进程 [4] - 中国香港即将实施《稳定币条例》，为稳定币的发展提供法律基础，推动其在跨境支付及RWA场景的应用 [4] 资金与规模 - 金融科技ETF最新规模达10.94亿元，创近1年新高 [4] - 金融科技ETF最新份额达7.86亿份，创近1月新高 [4] - 金融科技ETF近4天获得连续资金净流入，合计"吸金"2.46亿元，日均净流入达6140.08万元，最高单日获得9037.00万元净流入 [4] - 杠杆资金持续布局，金融科技ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得1379.81万元净买入，最新融资余额达9488.70万元 [4] 业绩表现 - 金融科技ETF近1年净值上涨117.89%，指数股票型基金排名4/2897，居于前0.14% [5] - 金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.33% [5] - 金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.53%，近1年夏普比率为1.65 [5] - 金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%，回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快 [5] 产品信息 - 金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [5] - 金融科技ETF近1年跟踪误差为0.045%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] - 中证金融科技主题指数前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2% [6] - 金融科技ETF(516860)场外联接为博时中证金融科技主题ETF联接A(023536)和博时中证金融科技主题ETF联接C(023537) [6]

科技赋能金融转型 - 科技创新成为推动金融高质量发展的关键引擎 地方金融机构积极拥抱大数据 互联网+ 人工智能等前沿技术 [1] - 江西农商联合银行实施科技兴行战略 构建互联网+金融+三农服务体系 推出惠农易贷 创业e贷等产品 2024年末数字化贷款余额达13058亿元 [1] - 重庆三峡银行推出活体智慧贷 通过生物识别技术将牲畜转化为数字资产 2024年末相关贷款余额突破7000万元 [1] 金融科技产品创新 - 广西平南桂银村镇银行推出桂银乐税贷 经营流水贷 快手贷等全线上产品 截至5月末线上贷款余额达1983万元 支持196户需求主体 [2] - 江苏江阴农商银行通过供应链金融破解小微企业融资难题 截至5月末供应链金融在贷余额达575亿元 [3] - 山西运城农商银行优化全流程在线 全数据驱动 全风险可控服务体系 推出码上银行系统提升小微贷款管理效率 [3] 大模型技术应用 - 广西农商联合银行探索构建大模型+小模型的混合智能架构 形成感知-决策-验证场景闭环 [2] - 该行加强人工智能应用前瞻性分析 强化大模型 智能外呼系统 贷前评分卡模型 OCR平台等项目应用 [2] 乡村振兴金融服务 - 广西武鸣区农信联社打造政府引导+金融供血+企业创新循环生态 科技贷款余额三年增长32倍 惠及企业超200家 [4] - 该联社创新设立风险补偿金和农担保贷 联合保险公司推出沃柑价格指数保险 覆盖全区80%种植面积 [4] 数字金融监管要求 - 专家强调数字金融智能化创新需注重算法与场景的匹配性与适用性 确保高可靠性 可解释性 合法性和经济性 [4] - 生成式人工智能在银行业保险业应用需加强顶层设计 统一开发垂直领域大模型 构建基础语料库和数据库 [4]

增资情况 - 公司拟向全资子公司麦高证券增资2亿元，增资后注册资本将达14亿元 [1][4][5] - 2024年12月公司曾增资2亿元，2022年5月通过自筹资金增资5亿元，累计增资达9亿元 [5][6] - 增资目的为满足业务发展资金需求，稳定推进证券业务，符合公司长期规划 [2][5] 历史增资与资本结构 - 2022年5月首次增资5亿元，注册资本从5亿元增至10亿元 [6] - 2024年12月第二次增资2亿元，注册资本从10亿元增至12亿元 [6] - 2022年公司计划通过定增募资30亿元用于麦高证券增资，目前深交所审核中 [9] 财务表现 - 2024年麦高证券营收4.87亿元，净利润7091万元，同比增速达1095% [6][8] - 2024年经纪业务收入显著增长：手续费及佣金净收入2.41亿元（同比+162.83%），利息净收入7630万元（同比+122.91%） [8] - 2024年代理买卖证券款66.24亿元，较2023年24.10亿元增长174.87% [8] - 2025年一季度营收1.52亿元，净利润约4000万元，手续费及佣金净收入9728万元（同比+143.26%） [6] 业务发展 - 经纪业务与自营业务为核心增长点，2024年自营投资收益1.42亿元（同比+104.88%） [8] - 承销与保荐业务已完成展业准备并取得初步收入，其他业务逐步恢复 [8] - 未来战略聚焦财富管理，以经纪业务为突破，结合投行、资管、自营构建金融科技驱动的生态闭环 [9] 运营动态 - 2022年麦高证券完成工商变更成为全资子公司 [6] - 公司持续投入人才建设、广告投放及IT建设以支持业务扩张 [8]

中美经贸关系 - 美方恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口，中方依法审批管制物项出口许可申请 [2] - 中美双方团队加紧落实伦敦框架有关成果，美方取消对华一系列限制性措施 [2] 中欧经贸与技术合作 - 中欧电动汽车谈判技术部分基本完成，关键在欧方政治意愿推动解决 [2] - 中国对欧盟进口白兰地征收反倾销税，实施期限5年 [2] - 中欧筹备新一次领导人会晤，就具体安排保持沟通 [3] 房地产市场政策 - 住建部调研广东、浙江，要求各地用好房地产调控自主权，因城施策稳定市场 [2] - 上海1-6月一二手住房成交1311万平方米同比增17%，创2022年以来新高 [9] - 深圳6月二手房成交5546套环比降3.2%，上半年同比增30.7% [10] 资本市场动态 - A股周五冲高回落，上证涨0.32%报3472点，大金融领涨，成交1.45万亿元 [5] - 港股恒指跌0.64%，南向资金净买入66.83亿港元，小鹏汽车获8.73亿港元买入 [5] - 沪深交易所加强ETF风险管理，审慎设置申购赎回清单参数 [5] - 程序化交易新规7月7日实施，量化私募否认高频交易频率将大幅下调传言 [5] 行业与企业表现 - 前5月中国制造业销售收入同比增4.2%，计算机制造增21.6% [9] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 [9] - 华为盘古大模型团队否认抄袭阿里通义千问指控 [12] - 腾讯微信优化聊天记录备份功能，支持外部存储设备 [12] - LVMH韩国分支机构遭网络攻击致客户数据泄露 [12] 国际经贸动态 - 特朗普签署"大而美"税收和支出法案，含富人及企业减税条款 [13] - 欧盟谈判代表未能在美欧贸易谈判取得突破，谈判将持续 [13] - 印度计划对美国汽车及零部件征收报复性关税 [13] - 印尼与美国接近达成贸易协议，拟对1700种商品实施近零关税 [14] - 台积电优先投资美国扩厂，推迟日本熊本第二工厂计划 [14] 金融市场数据 - 欧洲主要股指多数下跌，德国DAX跌0.61% [15] - 日本政府养老基金1-3月亏损8.815万亿日元 [15] - 高盛下调美债收益率预测，预计10年期收益率年底降至4.2% [17] - 法国五年期国债收益率自2005年来首次超越意大利同期债券 [18] - COMEX黄金期货周涨1.79%，白银周涨2.1% [19]

报告核心观点 2025年7月4日A股主要指数多数收跌，行业和概念板块表现分化，市场成交额较上一交易日放量 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.32%收报3472.32点，深证成指跌0.25%收报10508.76点，科创50跌0.01%收报984.80点，创业板指跌0.36%收报2156.32点；全市场4118只个股下跌，1169只个股上涨，129只个股收平；沪深两市成交额合计14285亿元，较上个交易日放量1188.11亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业涨少跌多，银行、传媒等行业领涨，美容护理、有色金属等行业领跌 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为跨境支付、央企银行、数字货币等板块 [1]

券商"五篇大文章"试评价结果 - 中证协已公布券商"五篇大文章"试评价结果，并将试评价得分作为正式评价的主要依据 [1] - 同时披露了券商与"五篇大文章"相关的12项业务排名情况，部分指标为行业首次公开 [1] 评价指标体系 - 定量评价占90分，定性评价占10分，另有附加分5分 [4] - 定量指标聚焦五大领域：科技金融（50分）、绿色金融（10分）、普惠金融（10分）、养老金融（10分）、数字金融（10分） [4] - 科技金融细分指标包括科技债券融资（10分）、股权融资（16分）、并购重组（12分）、股权投资（6分）、私募股权投资（6分） [4] - 定性评价主要考察机制建设（5分）和业务资源持续投入（5分） [4] 业务排名情况 科技创新债券承销 - 主承销金额前五：中信证券（1281.91亿元）、中信建投（898.63亿元）、国泰海通（636.84亿元）、中金公司（587.97亿元）、华泰证券（342.2亿元） [6] - 主承销家数排名与金额排名基本一致 [6] 科技型企业股权融资 - 融资金额前五：中信证券（270.44亿元）、中信建投（209.3亿元）、中金公司（202.16亿元）、国泰海通（151.58亿元）、华泰证券（122.29亿元） [7][8][9] - 排名6-50位的券商融资金额从109.9亿元至0.27亿元不等 [9][10] 科技型企业重大资产重组 - 交易金额前五：中信证券（320.74亿元）、中信建投（153.9亿元）、中国银河证券（115亿元）、中金公司（76.17亿元）、华泰证券（73.07亿元） [11][12] 绿色债券承销 - 主承销金额前五：中信证券（165.44亿元）、中信建投（122.92亿元）、国泰海通（111.4亿元）、中金公司（88.43亿元）、招商证券（54.1亿元） [12] 民营企业债券承销 - 主承销金额前五：招商证券（381.5亿元）、广发证券（318.86亿元）、平安证券（185.6亿元）、中金公司（130.07亿元）、华泰证券（125.73亿元） [13] 个人养老金产品代销 - 代销规模前五：中金公司（2482.76万元）、中国银河证券（1806.2万元）、广发证券（1718.36万元）、招商证券（1391.35万元）、国信证券（1377.94万元） [14][15] 金融科技奖项 - 一等奖：国泰海通证券（全链路分布式证券核心交易体系）、中信证券（证券领域一站式知识图谱平台） [15] - 二等奖：广发证券（泰坦全品种投资管理一体化平台） [15]

中国经济转型与消费市场潜力 - 2024年中国商品消费支出占GDP比重已与美国持平 但服务消费占比仅为18% 远低于发达国家40%以上的水平 显示巨大潜力空间 [1] - 中国人民银行等六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 围绕增强消费能力 扩大金融供给等六大维度推出19项具体举措 聚焦商品 服务 新型消费三大领域 [1] 金融科技赋能消费金融 - 公司通过人工智能精准风控 大数据动态建模等数字化手段 优化信贷审批 资金匹配及贷后管理全流程服务 [2] - 平台重点加强对小微企业的经营性贷款支持 同时创新推出场景化消费金融产品 满足居民家电置换 教育医疗等消费升级需求 [2] - 智能营销平台每日批量执行任务1700余个 智能覆盖达970万人次 运用RTA技术实现多场景精准获客 [2] 技术体系与行业认可 - 自主研发"Hawkeye反欺诈系统"实现全流程风险防控 "谛听·智能决策平台"运用AI优化信贷决策效率 AI客服日均处理数万次咨询 [3] - 荣获信通院"金信通"卓越案例奖 并作为华为鸿蒙生态伙伴参与HarmonyOS NEXT应用发布 [3] 政企合作与区域赋能 - 与重庆市渝中区人民政府签署战略合作备忘录 为金融科技和AI结合创新发展深度赋能 [5] - 与广西北海市政府签订合作协议 共同建设金融科技平台 支持地方产业发展 [6] 小微企业金融服务 - 深化与ERP SaaS生态伙伴合作 服务网络覆盖全国300多个城市 为零售 制造 餐饮等行业数十万小微企业提供融资支持 [6] - 动态风控体系每年完成150次策略升级 配备44种授信策略和50种决策流程 实现全周期风险管理 [6] 消费者权益保护 - 建立六大消保评审维度和专项检查机制 对业务部门执行情况进行监督 年度报告显示事前评审防火墙成效显著 [7] 智能客服与未来规划 - 累计提供智能客服超490万次 日均咨询2.6万次 智能分流率52% [9] - 将持续深化金融科技应用 以智能风控和场景服务为核心 优化小微企业与个人消费者金融服务体验 [9]

全球市场布局 - 全球市场布局提升企业竞争力与业务拓展能力，通过战略规划把握全球投资优势 [3][4] - 新兴市场需关注经济趋势、政策变化及人口结构以识别投资机会 [3][5] - 成熟市场如美国、欧洲、日本提供稳定收益，美国市场具备强大经济基础和透明监管环境 [5][6] 新兴市场机遇 - 新兴市场投资潜力巨大，需分析经济发展趋势、政策变化及人口结构 [4][5] - 欧洲市场在绿色能源和科技创新领域具有多元化投资机会，法德等国政策支持新增长点 [6] - 日本市场在人工智能和绿色能源领域有重大突破，提供长期投资回报潜力 [6] 成熟市场稳定性 - 美国市场稳定性高，经济基础强大且监管透明，适合长期投资 [5] - 欧洲市场潜力集中在绿色能源和科技创新领域，政策支持降低投资风险 [6] - 日本市场在科技创新与可持续发展领域提供新增长空间 [6] 多元化资产配置 - 多元化资产配置降低投资风险并增强整体收益，需灵活调整投资组合 [6][7] - 分散投资组合可降低市场波动影响，利用对冲工具减少潜在损失 [6] - 资产类别选择需分析风险与回报特性，确保投资组合利益最大化 [7][9] 金融科技应用 - 金融科技提升投资决策效率，智能算法和大数据驱动策略优化 [9] - 区块链技术提高交易透明度和安全性，去中心化账本防止欺诈 [9] - 自动化交易系统全天候监控市场动态，减少人为错误并提升交易效率 [9][10] 全球市场动态 - 全球市场动态分析需关注货币政策、贸易关系和地缘政治变化 [10][11] - 跨国投资策略需多元化风险管理，监测全球政治经济事件影响 [11] - 区域经济发展趋势重新定义市场格局，新兴市场快速增长带来投资潜力 [11] 常见问题解答 - 新兴市场投资需注意政治不稳定、货币汇率波动及法律监管复杂性 [12] - 成熟市场稳定收益需长期策略、多元化投资及基本面分析 [13] - 多元化资产配置降低风险但需平衡，避免过度分散导致收益稀释 [14] 文章结论 - 全球市场布局提升竞争力并开拓业务机遇，新兴市场与成熟市场互补 [16] - 金融科技革命性变化使投资决策更精准，全球策略为长期回报奠定基础 [16]