国资企业收购保险中介牌照趋势 - 国资企业特别是国有产业集团正成为收购保险中介牌照的主力军之一 [1] - 广西北部湾投资集团通过旗下北投供应链科技股份有限公司收购北投保险代理有限公司 标志着正式开启金融服务新篇章 [1] - 产业资本布局保险中介业务旨在实现主业协同与风险管控 通过金融工具优化产业链成本 [7] 北投集团收购案例详情 - 北投保险代理前身为广西润亨保险销售有限公司 成立于2009年5月 注册资本200万元 [2] - 2025年6月6日 北投供应链取代原两位自然人股东全资控股该公司 并于2025年10月17日更名为北投保险代理 [2] - 北投集团为广西壮族自治区政府直属大型国有企业 当前资产总额4682亿元 位列2025中国企业500强第389名 [3] - 北投供应链是北投集团产业金融运营主体 除保险代理外还控股小额贷款公司和商业保理公司 [3] - 北投集团副总经理表示 该举措是完善产业生态、深化改革创新、培育新增长点的重要战略举措 [4] 行业其他收购案例 - 2023年7月 中国交通建设附属公司收购湖南鑫泰保险经纪有限公司100%股权 [5] - 2023年11月 广西交通投资集团通过子公司收购广安利安社区保险代理公司 入局保险中介领域 [5] 战略动机与协同效应 - 布局保险中介牌照可更好获得专业适配的保险产品与服务 并具有专业议价能力以降低保险成本 [6] - 保险中介牌照在产业资本集团中扮演关键枢纽角色 是实现风险成本精细化控制和保险方案定制化的关键 [6] - 国有产业资本可发挥自身产业背景优势赋能旗下保险中介公司开展如农险、工程险等定制化产品 [7] - 保险中介牌照是重要的流量入口和数据平台 能深度链接产业链上下游企业 将内部风险管理能力外部化、产品化 [6]

公司战略举措 - 南方电网产融控股集团有限公司于11月12日在广州揭牌成立 [1] - 成立南网产融集团是推进公司产业金融高质量发展的战略性举措 [3] - 同期南方电网财务共享中心和南方电网电力市场研究中心也于11月10日揭牌成立 [3] 南网产融集团发展定位 - 履行以融促产、以融强产、产融协同的新使命 [3] - 推动产业金融服务与能源产业链深度融合 [3] - 推动产业金融向专业化布局、集约化经营、市场化运作、产业化发展转型 [3] - 目标打造国内一流、国际知名的产融集团 [3] - 加快打造产业金融服务平台并构建能源产业金融生态 [3] 南方电网公司概况 - 公司成立于2002年12月29日 是关系国家安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业 [4] - 负责投资、建设和经营管理南方区域电网 服务广东、广西、云南、贵州、海南五省区和港澳地区 [4] - 业务以输配电业务为核心 协同发展新兴业务、国际业务、产业金融、共享服务五大战略单元 [4] - 公司设有21个职能部门和南方总调 所属27家二级分子公司 [4] - 拥有南网储能（600995）、南网能源（003035）、南网科技3家上市公司 [4] - 员工人数26.6万 资产总额13491亿元 营业收入8534亿元 [4] - 世界500强排名第84位 连续19年保持经营业绩考核A级 [4]

公司战略与平台发布 - 中州期货举办龙泉期货数智平台3.0发布会 探索产融协同服务实体经济新路径 [1] - 公司战略核心为从"传统经纪"向"数智赋能"跨越 目标是从"衍生品交易服务商"转型为"产业全周期风险管理伙伴" [3] - 龙泉平台3.0聚焦绿色金融与产业风险管理需求 为实体企业提供全流程数字化解决方案 [6] 平台功能与技术优势 - 龙泉期货数智平台3.0整合量价异动追踪、动态套保等核心功能 精准对接产业需求 [2] - 平台采用"技术+场景+绿色"融合模式 旨在解决实体企业"不会用、用不好"衍生品工具的难题 [2] - 公司坚持"举公司之力"为客户深度画像 精准拆解产业客户在价格波动、库存管理、风险对冲中的痛点 [3] 服务模式与资源整合 - 公司整合总部研究所、技术中心与分支机构资源 提供24小时全天候响应服务 [3] - 发布会现场成立"战略合作联盟"与"产业&机构联盟" 整合金融机构、媒体、高校、实体产业等多元优质资源 [5] - 通过联盟内的数据共建与风险对冲 实现数智工具在产业链的规模化、普惠化应用 构建"数据共享、技术共建、价值共生"的产业生态 [6] 公司背景与行业认可 - 中州期货是深耕行业三十年的期货经营机构 将"科创驱动"作为战略引领 [2] - 龙泉系统曾获得国家软件著作权并荣获中国人民银行金融科技发展奖 [2] - 广东证券期货业协会副秘书长肯定该平台是期货数智化赋能绿色金融的鲜活案例 [2]

大会概况 - 2025柳叶湖创投大会暨湖南省金芙蓉投资基金"市州行"(常德专场)于11月7日举行[1] - 活动汇聚50余家投资机构与基金管理公司专业人士以及75家拟上市后备企业、合成生物企业及重点规上企业代表[1] 活动成果 - 大会促成10个优质产业项目达成合作意向，覆盖生物制造、智能制造、新能源材料、半导体等领域[3] - 6家基金企业和6个重点项目进行现场路演推介[3] - 大会同步设置32个基金投资常德企业及落地企业成果展及企业实地考察等活动[3] 基金发展规模 - 柳叶湖创投大会已举办4届，累计入驻基金和基金管理机构125家，注册资金管理规模达399.62亿元[3] - 常德市已设立3支总规模80亿元的市级母基金，分别聚焦综合产业引导、合成生物制造、科技成果转化[3] - 湖南兴湘资本管理有限公司在常德构建总规模85.21亿元的五只基金矩阵，投资24个项目、直接投资超5亿元，撬动社会资本超30亿元[3] 企业成功案例 - 湖南湘投金天钛业作为高端钛合金领域行业前三的高新技术企业，在企业发展关键期获多轮资本赋能，营收、利润实现翻倍以上跨越式增长，并于2024年登陆科创板[4] 平台机制与目标 - 大会通过"基金+产业"对接平台，打破地域与信息壁垒，让省级金融资源发现并投资常德本地项目[4] - 活动旨在推动资本力量与产业力量"双向奔赴"，带动更多优质项目到常德落地[4]

文章核心观点 - 五矿证券依托中国五矿的产业链优势，以“科技金融+绿色金融”为双引擎，重塑产业投行新范式，通过构建全链条服务矩阵服务国家战略 [2] - 公司致力于打造产融结合的特色化优质投行，全面升级“投研+投行+投资+战略客户”的综合产融服务模式 [6] - 公司聚焦战略性新兴产业，在矿业并购、科技金融、绿色金融等领域形成差异化竞争优势 [2][3][8] 战略定位与业务模式 - 公司战略定位为依托中国五矿特色产业链优势，以市场化手段服务国家战略需求 [2] - 业务模式全面升级为“投研+投行+投资+战略客户”的特色化综合产融服务模式 [6] - 公司下设私募子公司五矿金通和另类子公司五矿金鼎，构建以中国五矿产业发展为核心的基金谱系，引导长期资本和社会资本投资重点产业链 [7] 科技金融实践与成效 - 公司重点布局战略性金属材料、高硬材料、新能源材料等“硬科技”领域，不再追求全面均衡布局 [3] - 围绕新能源、新材料产业组建“产业+金融”人才团队，并探索建立科技企业库，加强对未盈利科技型企业的跟踪服务 [3] - 2024年服务科技型企业重大资产重组交易金额行业排名第六，2025年上半年承销中小微企业债规模排名行业第一 [4] 矿业并购与产业协同 - 2024年11月，作为独家财务顾问助力中钨高新完成51亿元并购项目，使其形成从矿山到深加工的完整钨产业链 [3] - 2025年上半年有3个跨境矿业并购项目落地，初步树立“矿业并购看五矿”的市场品牌 [6] - 公司研究所已全面转向服务实体企业的产业研究，为金属矿业、新材料等领域提供产业布局决策支持 [6] 绿色金融布局与创新 - 公司认为当前绿色金融存在标准不统一、披露不充分、产品与现金流不匹配三大困局 [8] - 公司围绕“钢铁—工程—建材”的可复制低碳升级场景，建立绿色金融机构与项目的直接沟通渠道 [8] - 在投行端构建以池化与滚动发行为核心的资产运营机制，将单次承销服务延伸为可持续的资产管理与服务平台 [9] 市场排名与业务数据 - 2024年服务科技型企业重大资产重组交易金额行业排名第六 [4] - 2025年上半年承销绿色债规模排名行业第15，“一带一路”债规模排名行业第18 [4] - 投行板块已基本实现对中国五矿重大项目的全覆盖，并与新疆喀什、塔城等资源富集区域地方政府建立深度合作 [6]

ESG战略地位演变 - ESG已从企业的可选动作升级为核心战略，成为衡量企业核心竞争力和推动高质量发展的关键力量[1] - ESG之于上市公司的高质量发展已从“可选项”转变为“必答题”，全面融入企业战略可实现风险管理与创新驱动的系统性跃升[3] - ESG被定义为21世纪最重要、最复杂的全球企业自我革命，其本质是驱动商业向善，本源动力是企业内在的共益型企业家精神[4] 企业ESG实践方法论 - 企业践行ESG主要受政府监管推动、投资驱动和价值链要求三大动力驱使[6] - 针对监管要求提出“六步走”管理策略：内部组织、外部倾听、企业组织、指标和目标、提高透明度和主动出击[8] - 推动ESG战略最大挑战在于将宏大目标融入日常管理，尤其是将ESG目标纳入高管和部门KPI考核[17] 科技企业ESG融合案例 - 海康威视提出“THRIVE”可持续发展理念，以“科技为善”为核心，聚焦员工与社区、技术创新、可持续治理、价值链协同及生态与碳中和五大领域[9] - 海康威视将低碳产品与商业价值合二为一，通过PDCA闭环管理确保ESG活动创造经营价值[10] - ESG报告价值在于提供前瞻性非财务指标，传统财务指标往往是滞后的[10] 零碳园区发展前景 - 零碳园区是企业绿色转型载体及城市实现双碳目标的关键细胞，覆盖工厂并作为经济开发区缩影[10] - 2025年到2030年零碳园区将成为企业绿色转型和可持续发展的主战场、试验田和新机遇[12] - 中国零碳园区建设逻辑基于国家双碳战略下清洁能源领域全球领先的产业优势和技术储备[12] 产融协同价值创造 - 高质量ESG信息披露在产融协同中发挥桥梁作用，资本方需要规范披露的ESG数据表进行决策[18] - 对拟上市公司而言，涉及重大ESG风险的问题是一票否决项，良好ESG表现则是加分项，能带来更高估值和更强融资能力[17] - 产融协同必须打通产业端和资本端壁垒，实现可持续良性循环[13]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润10.25亿元，经营整体稳健 [2] - 因执行新保险合同会计准则IFRS17需追溯调整上年数据，叠加债券利率波动和股票投资分红节奏变化，导致三季度归母净利润同比下降 [2] 主营业务与转型成果 - 公司打造以“保险+信托+期货”为主，“产业基金+金融科技+境外业务”为补充的金融服务链 [3] - 中英人寿连续三十五个季度保持A类风险评级，SARMRA评分位居合资险企前列，提供“保险+健康+养老”产品 [3] - 中粮信托推进“非标转标”改革，前三季度业务稳健风险可控，通过供应链金融等产融结合模式助力农业 [3] - 中粮期货净利润保持稳健，设立新加坡子公司，香港子公司获港期所清算会员资格，实现从传统期货到“境内经纪、国际业务、风险管理与财富管理”四轮驱动转变 [3] 产业协同与战略 - 立足中粮集团农粮产业链优势，构建覆盖“种植、加工、贸易、消费”全环节的金融服务网络 [4] - 通过保险、信托、期货等工具精准服务产业，助力实体经济高质量发展 [4] 未来展望 - 未来将深化产融协同，聚焦主责主业，以客户需求为导向优化服务 [5] - 巩固核心业务优势，提升风险管控与资产配置能力，加快金融科技赋能，推动“产融协同生态圈”建设 [5] - 以长期主义视角应对市场变化，以稳健经营和转型创新激活增长潜力 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润10.25亿元 [1] - 三季度归母净利润同比下降，主要因投资业务利润贡献同比减少 [1] - 投资业务利润减少受债券利率波动趋稳及股票投资分红节奏变化影响 [1] - 全面执行新保险合同会计准则IFRS17，需追溯调整上年同期数据，导致财务指标重述后变动 [1] 业务板块表现 - 公司业务结构以“保险+信托+期货”为主，“产业基金+金融科技+境外业务”为补充 [2] - 中英人寿连续三十五个季度保持A类风险评级，SARMRA评分位居中外合资公司前列 [2] - 中英人寿提供“保险+健康+养老”产品，打造“悦养健康在中英”品牌 [2] - 中粮信托推进“非标转标”改革，前三季度业务稳健风险可控，通过供应链金融助力农业强国建设 [2] - 中粮期货净利润保持相对稳健，成功设立新加坡子公司，香港子公司获港期所清算会员资格 [2] - 中粮期货实现从传统期货到“境内经纪、国际业务、风险管理与财富管理”四轮驱动的转变 [2] 战略与展望 - 公司构建覆盖农粮产业链“种植、加工、贸易、消费”全环节的金融服务网络 [3] - 未来将深化产融协同，聚焦主责主业，以客户需求为导向优化服务 [3] - 战略方向为巩固核心业务优势，提升风险管控与资产配置能力，并加快金融科技赋能 [3] - 公司致力于推动“产融协同生态圈”建设，以长期主义视角应对市场变化 [3]

公司背景与所有权变更 - 公司由国盛金融控股集团股份有限公司吸收合并原国盛证券并更名而成 [2] - 2022年7月江西国资正式收购国盛金控50.43%的股份，成为实际控制人，公司回归国资序列 [2] - 2022年10月省政府批复同意国盛金控列为省管企业 [2] - 2025年10月国盛金控发布更名公告，宣告全新的省级上市券商平台正式诞生 [2] 公司规模与业务布局 - 公司是江西省唯一省属上市证券公司 [1][2] - 业务范围涵盖证券、资管、期货、私募股权投资等领域，提供一站式综合金融服务 [2] - 全国布局160余家分支机构，其中江西省内93家，实现省内市级行政区全覆盖 [2] - 截至2025年9月末，公司注册资本19.35亿元，总资产达488亿元，总市值超400亿元，员工近2300名 [2] 发展战略与经营理念 - 公司坚持"深耕江西、服务全国"发展理念，致力于打造省内领先、全国一流的金融企业 [2] - 推动构建"投研、企研、政研"三研协同机制，探索创新"投研+投资+投行"三轮驱动模式 [3] - 积极融入江西省制造业重点产业链现代化建设"1269"行动计划和企业上市"映山红"行动升级工程 [3] - 自2023年以来，公司合计服务各类企业股债融资超340亿元 [3] 金融服务与产品 - 为客户提供涵盖股债融资、并购重组、发展规划、金融招商、产业基金、绿色金融、普惠金融等综合金融服务 [3] - 深化财富管理转型，不断丰富金融产品矩阵，服务居民财富保值增值需要 [5] - 打造专业证券研究业务，拥有覆盖六大类38个领域的专业研究团队，综合实力连续多年位居行业前列 [5] 企业荣誉与社会责任 - 公司获评"新锐财富经纪商君鼎奖"、"金牛成长证券公司"、"江西省服务业龙头企业"等称号 [4] - 聚焦乡村振兴战略，与多个县签订结对帮扶合作协议，打造"国盛产业园"、"国盛产业路" [5] - 依托国家级投教基地，开展立体化宣传，惠及广大中小投资者群体 [5] - 公司将继续扎实做好金融"五篇大文章"，履行金融服务、风险管理和社会责任职责 [6]

交割制度优化与成效 - 大商所通过“一品一策”推动焦煤交割品质量持续升级，截至2025年9月末按新标准交割的焦煤累计达3.3万手，合计196.8万吨 [1] - 2024年12月推出焦煤期货品牌交割制度，实现优质优价，首批4个品牌中山西占3席，“凯嘉一号”获得175元/吨的品牌升水 [4] - 合约规则调整将标准品定位转向主流国产煤，基准交割区域调整为山西主产区，改变了进口煤主导交割的格局 [2] 龙头企业参与及实践 - 山西焦煤集团旗下山焦物流累计交割量突破24.6万吨，2025年完成交割16.8万吨，2505合约单月实现9万吨满库容交割创历史新高 [5] - 平煤神马集团采用集团化交割模式，形成“总部统筹+分库执行”体系，并借助自报升贴水机制使交割价格更贴合区域现货市场 [6] - 冀中能源峰峰集团接入数字仓单系统实现交割全流程电子化，为客户提供定制化套保方案，推动向综合服务商转型 [6][7] 对产业链企业的影响 - 中阳县智旭选煤公司2023年套保规模占现货采购量6%，2024年将套保比例提升至20%，有效弥补现货损失并稳住利润 [3] - 下游柳钢集团通过期货2501合约开展买入套保并实物交割2.4万吨焦煤，实现“产地直采”以对冲原料价格波动风险 [8][9] - 旭阳集团在价格下跌周期中为5万吨焦煤库存套保，期现合并后实现收益500万元，套保成为生产经营的稳定器 [9] 质量提升与市场效率 - 品牌交割通过溯源管理与质量承诺解决焦煤“指标相同而品质异”的痛点，引导上游企业提升标准化水平 [4] - 物产中大参与交割的进口蒙煤抽检合格率达100%，下游客户无须二次筛选即可直接使用 [8] - 山西焦煤集团联合煤科院进行严格质量把控，并通过专用场地规划实现单日发运量超1.2万吨的高效运营 [5] 未来发展方向 - 大商所将持续优化焦煤交割质量标准以进一步反映国产焦煤品质，并合理调整品质升贴水和区域升贴水 [11] - 未来将结合现货市场变化，让期货工具更好服务煤焦钢产业链高质量发展 [11]