经营情况分析 - 报告期内公司营业收入分别为562,144.19万元、614,672.14万元和623,309.02万元，归母净利润分别为13,801.31万元、24,617.18万元和40,834.75万元，销售净利率从2.55%提升至6.55% [1][2] - 销售净利率提升主要由于产品结构优化和南厂区土地收储收益：2023年增长源于高毛利非抗生素产品占比提升（毛利率从33.68%增至41.46%），2024年增长因土地收储产生15,342.47万元资产处置收益 [3][9][10] - 人用药板块中非抗生素产品收入占比从28.95%提升至44.59%，毛利率从37.81%增至54.98%，显著高于抗生素产品的30%-32% [4][5] 产品结构与毛利率 - 综合毛利率分别为22.19%、24.65%和23.96%，其中人用药制剂毛利率提升显著（+7.78个百分点），原料药毛利率波动较大（12.53%→5.46%→8.53%） [3][5] - 原料药毛利率波动主要受市场竞争和成本影响：头孢系列原料药2023年价格下降，2024年通过战略采购和生产优化实现成本下降 [5][6] - 兽用药毛利率从15.66%降至13.23%，受生猪价格周期和行业竞争加剧影响 [7][8] 海外业务情况 - 境外收入主要来自英国（14.82%）、荷兰（6.95%）、埃及（6.30%）等市场，前五大地区收入占比约55% [15][16] - 报关数据与境外收入差异率低于0.5%，出口退税申报收入与境外收入差异率最高1.32%，匹配性合理 [13][14] - 主要出口国家贸易政策稳定，未出现重大不利变化 [16] 销售费用分析 - 销售费用率（8.45%-9.40%）显著低于行业均值（17.87%-20.77%），主因抗生素产品推广需求较低 [19][20] - 推广宣传费从25,301.13万元增至33,921.26万元，其中市场调研费用占比从7.62%提升至45.13%，品牌宣传费占比从19.87%降至2.16% [23][26] - 人用药推广费占对应收入比例从6.87%增至9.62%，兽用药推广费占比从18.67%降至0.48% [27][28] 财务指标与同业比较 - 存货周转率稳定在3.09-3.15次，接近行业均值（3.25-3.40次），存货跌价计提比例（3.29%-4.48%）高于行业均值（2.66%-3.04%） [37][39] - 应收账款占营收比例从12.26%增至15.09%，低于行业均值（21.78%-23.59%），前五大客户信用政策保持1-3个月账期 [41][44] - 同行业销售净利率比较显示公司6.55%的水平接近可比公司均值（6.74%-6.98%），变动趋势具有合理性 [12]

存货情况 - 公司2024年末存货账面余额3,206.28万元，计提存货跌价准备1,085.61万元，计提比例33.86% [1] - 存货周转天数约为21天，近两年较以前年度明显减少 [1] - 存货主要为化工煤（硅煤）和水泥煤（烟煤），其中硅煤期末账面余额3,918.04万元，烟煤期末账面余额724.44万元 [1] - 存货减值测试采用成本与可变现净值孰低法，测算结果显示可变现净值为2,120.67万元 [1] - 2023年末存货不存在明显减值迹象，主要因当年煤炭价格属于周期性正常波动 [4] 存货减值测试 - 化工煤（硅煤）计提存货跌价534.84万元，水泥煤（烟煤）计提存货跌价550.77万元 [3] - 硅煤减值测试采用市场询价方式，询价结果显示加权平均单价为1,161.50元至1,902.65元不等 [2] - 烟煤减值测试考虑掺配成本，掺配费用为7.64元/吨，销售单价为892.92元/吨 [3] - 2023年硅煤市场询价结果显示加权平均单价为1,380元至2,380元不等 [4] 经营模式与存货周转 - 公司采用"以销定采"和"囤货销售"两种经营模式 [5] - 2023年和2024年存货周转天数分别为17.79天和17.34天，略高于同行业可比公司平均值 [5] - 同行业可比公司物产环能2023年存货周转天数为27.53天，瑞茂通为5.36天 [5] - 较低存货周转天数主要因公司为降低煤炭价格波动风险而控制存货规模 [5] 其他应收款 - 其他应收款余额1,510.67万元，主要为履约保证金 [8] - 2024年末保证金余额较高主要因合作客户数量及在执行合同数量增加 [8] - 主要应收对象包括云南能投威信能源、云南能投曲靖发电等，部分为关联方 [8] - 期后回款率74.07%，未回款主要因持续合作需维持保证金 [8] 货币资金 - 账面货币资金余额1.25亿元，其中受限资金0.53亿元 [9] - 银行承兑汇票保证金0.23亿元，占应付票据余额54.76%，较2023年6.25%大幅增加 [9] - 保证金比例增加主要因公司为缓解营运资金压力扩大票据使用规模 [11] - 主要票据交易对方为湖南煤业精煤有限公司，2024年票据结算金额8,400万元 [11]

经营业绩分析 - 2024年公司营业收入24.82亿元，同比减少50.30%，归母净利润-10.44亿元，上年同期为-1.88亿元，扣非净利润亏损扩大，综合毛利率7.77%，同比减少18.67个百分点[1] - 动力锂电设备业务收入12.60亿元，同比降低63.01%，毛利率-5.29%，同比下滑26.85个百分点，主要因下游需求减缓、订单量下降、验收周期延长及战略性低价接单[1][2] - 消费锂电设备业务收入7.66亿元，同比上升82.79%，毛利率26.19%，同比下滑18.33个百分点，因技术交流频繁、方案变动及调试成本增加[1][2] - 智能仓储设备收入0.62亿元，同比降低90.00%，毛利率-28.35%，同比下滑59.29个百分点，因验收周期拉长及收入基数低[1][2] - 同行业可比公司2024年营业收入平均下降13.48%，毛利率平均下降2.05个百分点，但公司降幅更大，因作为后进入者采取折让策略且整线设备调试周期长[4] 费用支出情况 - 销售费用1.58亿元，同比减少22.92%，主要因销售人员从164人减少至143人，人工费用降低2479.62万元，差旅费用减少779.97万元[5][6] - 管理费用4.89亿元，同比减少25.06%，因管理人员从1328人优化至637人，人工费用降低1.16亿元，办公费降低44.93%[7] - 研发费用3.36亿元，同比减少34.98%，因研发人员减少608人，人工费用降低1.55亿元，但研发费用占营业收入比重升至13.55%[8][9] - 财务费用1.00亿元，同比增长50.62%，因利息支出增至1.39亿元，借款规模增加[10] 行业趋势与展望 - 2025年一季度全球动力电池装车量221.8GWh，同比增长38.8%，锂电池产业链扩产项目回温，2025年1-4月规划123个扩产项目，总投资额超3400亿元[11] - 公司2025年一季度营业收入7.15亿元，同比减少6.00%，归母净利润0.13亿元，扭亏为盈，毛利率34.84%，同比提升17.46个百分点[12] - 截至2025年5月31日，公司在手订单49.21亿元，其中动力锂电设备22.33亿元，消费锂电设备15.85亿元，智能仓储设备6.52亿元[13] - 公司生产场地和人员充足，无产能不足情况，预计毛利率有望企稳，但下游行业恢复仍存不确定性[14] 应收账款与坏账计提 - 期末应收账款余额16.02亿元，前五名客户欠款11.46亿元，占比71.53%，账龄1-2年应收账款8.80亿元，占比54.93%[16] - 按单项计提坏账准备0.32亿元，涉及客户L、客户Z、客户T，因客户涉及合同纠纷、被列为失信被执行人或经营异常[21] - 按组合计提坏账准备3.33亿元，计提比例21.45%，因应收账款账龄结构变化，1年以上余额占比上升[21] - 截至2025年5月31日，期后回款6.35亿元，坏账转回0.36亿元[22] 存货与跌价计提 - 期末存货账面价值25.74亿元，占总资产29.28%，其中原材料2.69亿元，在产品7.25亿元，发出商品15.42亿元[22] - 存货跌价准备余额1.86亿元，占存货账面余额6.74%，同比上升0.9个百分点[22] - 原材料跌价计提按库龄评估，2-3年库龄按30%减值率计提，超过3年全额计提[25] - 在产品和发出商品按订单测算可变现净值，低于成本部分计提跌价[26] - 存货跌价会计政策与同行业可比公司一致，无调节利润情形[27]

应收账款与合同资产 - 2024年末应收账款余额73.23亿元，累计计提坏账准备38.11亿元，本期计提坏账损失10.91亿元，是业绩亏损主因[2] - 按单项计提坏账准备的应收账款27.87亿元，较上年增加12.15亿元，主要涉及山东运通、江苏德龙系企业等10家客户破产或经营恶化[6][7][8][9][10][11][12][13] - 合同资产账面余额52.31亿元，计提比例仅1.8%，前五大项目均为央企客户且资信良好，预计2025年结算[14][15][16][17][18] 存货情况 - 2024年末存货余额86.30亿元同比增长6.44%，其中在产品66.21亿元占比76.7%，主要因核电、大型铸锻件等产品生产周期长[19][20][21][22] - 计提存货跌价损失3.78亿元同比增90%，涉及黄河旋风铰链梁、韩国大林加氢反应器等项目暂停或终止[23][24][25] - 库存商品10.53亿元，长期未销售主因项目暂停，如韩国大林项目产成品补提减值1.01亿元[28][29][30] 毛利率下滑 - 综合毛利率由2023年6.2%降至2.15%，主因固定成本摊薄不足及战略亏损产品影响[32] - 冶金设备毛利率降13.29个百分点，因钢铁行业下行致订单价格下降8.51%[34] - 核能设备毛利率降29.12个百分点，受固定成本占比高及战略性产品亏损影响[36] - 重型压力容器毛利率降20.54个百分点，因石化行业需求疲软及价格下降3.17%[38] 印尼德龙投资 - 对印尼德龙长期股权投资确认投资损失3.14亿元，因其计提江苏德龙应收账款减值18.32亿元及汇兑损失0.85亿元[45][47][48] - 印尼德龙2024年营收65.58亿元但净亏16.1亿元，镍铁价格波动及原材料成本上涨36%影响盈利[47][48] - 公司采取参与江苏德龙破产重整、优化印尼德龙生产管理等措施降低负面影响[51][52] 其他财务事项 - 其他应收款余额9.1亿元，计提坏账2.56亿元，涉及全球库公司等5家欠款方经营恶化[53][57][58][59] - 其他非流动资产合同资产11.83亿元同比增240.92%，主要因多个项目结算周期超1年[63][64][65][66]

经营业绩分析 - 2024年营业收入6.07亿元，同比下滑5.9%，归母净利润709万元，同比增加9,365万元，毛利率24.36%，同比增加9.72个百分点 [1] - 显示驱动产品收入占比65.4%，毛利率25.46%，同比上升15.68个百分点，其中显示屏产品收入下滑24.25%，智能景观产品收入增长28.96% [1][5][12] - 经营活动现金流净额-5,867万元，由正转负，主要因销售回款减少18,839万元及税费返还减少3,316万元 [2] 产品结构与市场表现 - 主要产品线包括显示驱动(65.4%)、线性电源(27.19%)、电源管理(2.4%)和其他(5.02%) [1] - 显示屏驱动芯片市场竞争激烈，2024年价格持续下跌导致多数厂商营收持平或下滑，行业集中度高 [4][5] - 智能景观驱动芯片应用领域拓展至智能家居、汽车氛围等新兴市场，暂无直接可比上市公司 [5][10] 客户与销售情况 - 前五名客户销售额占比43.36%，经销收入占比62%同比增长12% [6] - 智能景观前五大客户中客户六收入增长1,576%，主要因放开经销资格及下游拓展电商和新能源汽车领域 [9][12] - 显示屏前五大客户整体收入下降14.45%，客户一下降45.91%反映行业景气度低迷 [14][15] 存货与供应链 - 存货余额2.83亿元同比增长8.03%，其中显示屏类存货占比45.8% [26][28] - 2024年计提存货跌价准备1.05亿元，主要针对显示屏类产品，转销9,022万元 [26][30] - 前五大供应商采购占比57.39%，主要为晶圆供应商，结构稳定 [19] 财务指标与行业对比 - 显示驱动产品毛利率25.46%，高于可比公司富满微的-3.39% [1][2] - 应收账款余额1.45亿元同比增长53%，一年以内账龄占比98%，坏账准备811万元 [21][22] - 应收票据1亿元均为银行承兑汇票，应收款项融资5,429万元 [23]

新材料业务 - 2025年一季度新材料产品整体毛利率为1.19%，较2024年下降1.51个百分点，其中显示材料毛利率上升0.26个百分点，新能源电池材料及电子化学品下降1.89个百分点，有机硅材料下降0.71个百分点 [1] - 2022-2024年新材料业务收入分别为6.83亿元、6.83亿元（原文重复）、6.83亿元，收入下降主要受下游需求不足及市场竞争激烈影响 [3] - 显示材料2024年出货量同比增加6.56%，但单价下滑导致毛利率下降，主要因LCD面板价格上涨放缓及公司主动降价策略 [12] - 新能源电池材料及电子化学品毛利率下滑受锂价下跌及行业竞争加剧影响，公司通过主动降价维持市场份额 [12] - 有机硅材料毛利率下降主要因生产基地搬迁至兰州导致单位生产成本较高 [13] CDMO业务 - 2024年CDMO业务收入2.95亿元，同比减少48.29%；2025年一季度收入1.61亿元，同比增长77.55% [2] - 2022-2024年CDMO业务收入分别为5.27亿元、5.70亿元、2.95亿元，毛利率分别为25.66%、39.23%、23.17% [18] - 收入下滑主要因客户库存消化周期延长及抗癌药中间体出货时间集中在下半年 [22] - 境内外毛利率差异显著：2024年医药化学品境外毛利率53.84%，境内-28.9%，主要因境外服务专利药客户形成技术壁垒 [23] - 降糖药中间体境内毛利率-38.15%，境外40.48%，反映仿制药集采对产业链的挤压效应 [24] 产能与固定资产 - 期末在建工程余额2.01亿元同比增47.89%，主要系兰州液晶显示材料及含氟新材料项目投入 [25] - 反应釜总体积设计产能2,653,350L，当前利用率55.19%，在建产能2,284,100L预计2026年12月完工 [25] - LiFSI产能利用率从2022年35.21%提升至2024年77.62%，反映其作为电解液添加剂需求增长 [30] - 固定资产折旧政策：生产设备按3-10年计提，年折旧率9.5%-31.67%，2024年新增折旧1.5亿元 [38] - 减值测试显示固定资产可回收金额超账面价值，其中新材料业务相关固定资产可回收金额超4亿元 [31] 存货情况 - 2024年末存货余额4.80亿元，计提跌价准备4,624.77万元，计提比例9.64% [41] - 库存商品减值准备率12.04%（新材料14.89%，CDMO7.68%），半成品减值准备率9.58% [41] - 显示材料存货减值准备率从2023年10.02%升至2024年16.10%，反映LCD面板行业价格竞争加剧 [47] - 存货减值测试方法：按季度评估可变现净值，对库龄超1年且未发生物理化学变化的存货按未来售价计提 [44] - 新能源电池材料2023年减值准备率24.74%，2024年降至11.60%，反映碳酸锂价格企稳 [47]

新材料业务表现 - 2022-2024年新材料业务收入分别为6.83亿元、7.35亿元和6.12亿元，2024年同比下降16.73% [1] - 收入下降主要受下游需求不足及市场竞争激烈影响，产品单价承压 [1] - 2024年新材料业务毛利率为2.70%，较2023年下降7.9个百分点 [8] - 显示材料2024年收入占比46.67%，毛利率24.76%；新能源电池材料收入占比34.59%，毛利率-24.49%；有机硅材料收入占比18.74%，毛利率-2.04% [8] 新材料业务客户情况 - 前五大客户销售主要通过框架合同和竞争性谈判方式获取 [3][4] - 定价模式主要为竞争导向定价 [3][4] - 收入确认方式包括FOB和签收确认 [3][4] - 客户集中度较高，2024年第一大客户销售额占比达46.67% [3][4] - 新能源电池材料客户波动较大，受下游电解液行业竞争影响 [6] 新材料业务毛利率分析 - 显示材料毛利率下降因LCD面板价格上涨放缓及公司主动降价策略 [8] - 新能源电池材料毛利率为负主要受碳酸锂价格下跌及行业竞争加剧影响 [8] - 有机硅材料毛利率下降因生产基地搬迁导致单位成本较高 [8] - 同行业可比公司中，万润股份显示材料毛利率39.96%，华盛锂电新能源材料毛利率-19.44% [8] CDMO业务表现 - 2022-2024年CDMO业务收入分别为5.27亿元、5.70亿元和2.95亿元，2024年同比下降48.29% [13] - 2024年CDMO业务毛利率23.17%，较2023年下降16.06个百分点 [13] - 2025年一季度CDMO业务收入1.61亿元，同比增长77.55% [18] CDMO业务客户情况 - 医药化学品前五大客户主要通过竞争性谈判获取订单 [15][16] - 农药化学品主要通过框架合同方式销售 [15][16] - 2024年第一大客户收入占比12.41%，不存在大客户依赖风险 [18] - 境外客户通常按年度下单，订单签署至发货间隔约6个月 [17] 在建工程与固定资产 - 2024年末在建工程余额2.01亿元，同比增长47.89% [27] - 固定资产期末余额8.00亿元，未计提减值准备 [27] - 反应釜总体积设计产能2,653,350L，产能利用率55.19% [27] - 在建产能2,284,100L，预计2026年12月完工 [27] 存货及减值计提 - 2024年末存货账面余额4.80亿元，计提存货跌价损失4,624.77万元 [41] - 库存商品账面余额2.21亿元，计提跌价准备2,662.39万元 [41] - 半成品账面余额1.50亿元，计提跌价准备1,436.87万元 [41] - 新材料业务存货跌价准备占比14.89%，CDMO业务占比7.68% [46]

主营业务情况 - 公司主营业务由商品流通、服装加工和化工仓储三部分组成，2024年分别实现营业收入30.69亿元、1.24亿元和0.20亿元，毛利率分别为14%、3.56%和16.81% [1] - 商品流通业务按产品分类包括服装、医药化工、食品、木制品、黑色金属及制品、酒水和援外物资，各产品毛利率存在差异 [1] - 境内业务收入12.03亿元，境外业务收入20.09亿元 [1] - 商品流通业务采购模式主要为以销定采和敞口采购，成本主要由货款、运费、税费等构成，销售费用总额为2.57亿元 [2] - 公司产品毛利率与同行业可比公司相比无重大差别 [4] 商品流通业务供应商和客户情况 - 服装贸易前五大供应商包括安徽昌旺服装有限公司、南通柯南纺织品有限公司等，合作年限最长自2013年至今 [4] - 服装贸易前五大客户包括REITMANS(CANADA) LTD、LOJAS RENNER S/A等，合作年限最长自1996年至今 [4] - 医药化工前五大供应商包括UBE FINE CHEMICALS、浙江震元制药有限公司等 [5] - 医药化工前五大客户包括南京质朴化学有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司等 [5] - 食品业务前五大供应商包括AUSTRAL FISHERIES PTY LTD、SEALORD GROUP LIMITED等 [5] - 木制品业务前五大供应商包括邳州市江山木业有限公司、广西扶绥县金轮木业有限公司等 [5][6] - 黑色金属及制品主要供应商为南京钢铁股份有限公司，主要客户为中国核工业集团有限公司 [7] - 酒水业务主要供应商为宜宾发展控股集团有限公司，主要客户为江苏舜天富德贸易有限公司 [7] 收入确认政策 - 商品流通业务收入确认时点为货物交付并取得控制权时点 [8] - 服装加工业务收入确认时点为交付时由公司转移至客户 [8] - 化工仓储业务收入确认时点为相关服务控制权转移时点 [9] - 公司收入确认符合企业会计准则的规定 [10] 经营活动现金流 - 2024年分季度营业收入分别为7.98亿元、6.36亿元、8.80亿元、9.35亿元 [10] - 分季度净利润分别为1149.41万元、737.59万元、3833.69万元、-828.76万元 [10] - 分季度经营活动现金流量净额分别为-3314.73万元、5.18亿元、-2.12亿元和2.31亿元 [10] - 全年经营活动产生的现金流量净额5.04亿元，同比大幅增长 [10] - 现金流波动主要受业务回款周期、职工薪酬发放、信托计划款项收回等因素影响 [11][12] - 现金流与净利润不匹配主要受投资收益确认期间、股票市场波动等因素影响 [12] 公允价值计量项目 - 交易性金融资产期末余额1.17亿元，对当期利润影响3945.03万元 [14] - 其他权益工具投资期末余额9.49亿元，对当期利润影响2931.50万元 [14] - 交易性金融资产包括华安证券、中国石油等股票投资 [15] - 其他权益工具投资包括南京聚隆科技、紫金财产保险等股权投资 [15] - 金融资产分类依据持有目的、业务模式和合同现金流量特征，符合会计准则 [16] 存货情况 - 2024年末存货4.09亿元，其中库存商品3.98亿元，计提减值准备869.95万元 [17] - 主要存货包括服装、钢材、化工、酒水、海鲜等 [17] - 服装计提跌价169.95万元，主要因存放时间长难以二次销售 [19] - 酒水计提跌价700万元，主要因长账龄滞销库存 [19] - 存货跌价准备计提比例与同行业可比公司相比无重大差别 [20]

在建工程 - 公司在建工程期末余额为351.13亿元，占总资产的39%，当期转固金额137.72亿元 [1] - 水电硅循环项目预算39.76亿元，2023年投入36,950.29万元，2024年投入5,946.11万元，整体进度45% [15] - 煤电硅一体化二期项目账面余额1.34亿元，2022-2024年工程进度分别为95%/98%/99%，累计投入36.26亿元 [16] - 2024年转固项目新增产能包括：5万吨多晶硅、5GW光伏组件、37.5万吨光伏玻璃、10万吨氢氧化钠、16万吨混炼胶及1.6万吨气相白炭黑 [5] 存货情况 - 存货期末余额95.09亿元同比增长33%，其中库存商品45.7亿元同比增长179% [24] - 计提存货跌价准备9.33亿元，其中库存商品7.54亿元 [24] - 光伏产品存货跌价计提比例27.49%，主要因市场价格下行及产能爬坡阶段成本偏高 [32] - 工业硅相关产品存货跌价计提比例0.58%，有机硅相关产品3.31% [34] 供应商采购 - 2024年前五大供应商采购额39.18亿元占比46.84%，同比增加7个百分点 [24] - 向关联方哈密和翔采购煤炭2024年单价763.29元/吨，与其他客户差价率1.75% [39] - 前十大供应商采购定价均参照市场价格执行，采购金额占比51.73% [35] 商业汇票 - 2022-2024年商业汇票背书转让金额分别为18.35亿/25.12亿/31.07亿元 [41] - 单笔最大背书转让金额3000万元，主要用于支付工程设备款，未涉及关联方 [42] - 背书转让汇票承兑人主要为商业银行，信用评级均为AAA级 [42]

公司基本情况 - 杭州网营科技股份有限公司成立于2009年7月10日，注册地址为浙江省杭州市西湖区双龙街199号杭政储出【2013】51号地块商业商务用房510层1080室，办公地址为杭州西湖区金色西溪B座 [1] - 公司主要从事品牌零售、渠道分销和品牌运营管理业务，实际控制人为袁震星、付元元 [1] - 公司及其所有子公司合称为"本集团"，财务报表以持续经营假设为基础，按照企业会计准则编制 [1][2] 财务报表编制基础 - 财务报表根据财政部发布的企业会计准则编制，包括《企业会计准则——基本准则》及后续修订的具体准则、应用指南和解释 [2] - 会计核算以权责发生制为基础，除某些金融工具外均以历史成本为计量基础，资产发生减值时计提相应减值准备 [2] - 会计期间分为年度和中期，会计年度采用公历年度（1月1日至12月31日），营业周期为12个月 [2] 金融工具会计政策 - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类 [3][4][5] - 金融负债分为以公允价值计量且变动计入当期损益和其他金融负债，相关交易费用分别计入当期损益或初始确认金额 [6][7] - 金融资产终止确认条件包括合同权利终止、几乎全部风险和报酬转移、放弃控制权等 [7][8][9] 收入确认政策 - 收入确认需识别合同中的单项履约义务，判断是在某一时段内履行还是某一时点履行 [35] - 品牌零售业务在消费者确认收货后确认收入，渠道分销业务根据不同客户类别分别确认收入，电商运营管理业务按月确认服务费收入 [36][37] - 合同成本分为合同取得成本和合同履约成本，按相关商品收入确认相同基础进行摊销 [37][38] 税务情况 - 公司2023年被认定为高新技术企业，按15%税率计缴企业所得税，有效期3年 [51] - 子公司香港网营国际贸易有限公司和香港优普康有限公司适用香港利得税率（200万以下8.25%，200万以上16.5%） [53] - 享受小微企业税收优惠，2024年对年应纳税所得额不超过300万元部分减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳 [52] 财务数据 - 2025年2月28日货币资金合计102,328,066.44元，其中银行存款78,904,262.48元，其他货币资金23,423,803.96元 [54] - 应收账款账面余额76,703,040.85元，坏账准备3,920,698.18元，账面价值72,782,342.67元，按账龄组合计提坏账准备，计提比例5.11% [55]