（李敏） 本周工业硅市场在供应增加的预期下，看空情绪进一步加重，同时需求不振和期货盘面不断创新 低，对现货价格压力较大，现货价格下跌。供应端，北方大厂继续复产，同时丰水期即将来临，虽南方 仅有小部分厂家筹备开炉，但整体产量仍将会有较为明显的增加。需求端，有机硅单体厂目前供应较为 稳定，但6月份检修计划较少，产量有增加预期，对工业硅需求增加；多晶硅近期各厂开工率各有增 减，整体变动不大；铝合金厂按需采购工业硅，工业硅三大下游总需求增加。价格方面，有机硅单体厂 以执行前期订单为主，市场活跃度较低，下游需求较为疲软，价格小幅下跌；多晶硅价格小幅下跌。 近期工业硅盘面价格接连下跌，今日收盘价跌至新低7340元/吨，对现货市场冲击较大，叠加目前 整体市场较为悲观，下游需求也难见增量，库存去化较为困难，价格难见上涨迹象。 本周工业硅现货价格小幅下跌。过去一周（2025年5月22日-28日），主力合约收盘价从7880元/吨 震荡波动至7340元/吨，跌幅为6.85%。全国综合价格为8961元/吨，下跌98元/吨，其中分牌号来看，553 为8652元/吨、441为9215元/吨、421为9617元/吨，分别下跌100元/吨、 ...

你了解黄金吗？看着身上佩戴的金饰，心里是否产生过这样的疑问，黄金到底是怎么来的？ 如果追随黄金在地球上的起源，它的诞生远比想象中更加宏大，可能源于数十亿年前的恒星死亡与宇宙 巨变。 在当今金融市场日益丰富的大背景下，黄金投资已经成为普通投资者资产配置的重要选择。其主要购买 渠道可以分为以下几类。 而早在1.2万年以前，黄金就被人类发现和认识，尼罗河地区是人类最早的产金地。古人多用黄金装饰 刀剑兵器、盔甲等。 马克思曾说过"货币天然不是金银，金银天然是货币"。黄金为什么可以作为硬通货？当下有哪些黄金投 资方式？黄金投资中有哪些风险需要注意？一文带你进行了解。 黄金为什么是硬通货 答案是物以稀为贵。据业内人士介绍，截至目前，人类历史上开采出的黄金总量约20万吨。听起来很 多？如果把它们都熔了，铸成一个大金砖，差不多边长是21米、22米的立方体，就是一个篮球场的长 度。如果全球80亿人"瓜分"这些黄金，每个人到手不足30克，可能比很多人手上的金镯子还要轻。 作为硬通货，黄金有三大属性被人熟知。 第一是货币属性。黄金是人类最早使用的货币之一。比如在中国，虽然长期以铜钱为主要货币，但黄金 始终占据着重要地位。据了解，西 ...

乙二醇价格走势 - 本周乙二醇价格大幅冲高回落，现货高位成交至4705元/吨，现货基差短暂冲高至09合约升水200元/吨 [1] - 下半周原油价格回落叠加聚酯市场减产负反馈发酵，乙二醇盘面回调，现货基差走弱至09合约升水70-75元/吨 [1] 供需结构变化 - 中国大陆乙二醇整体开工负荷60.51%，草酸催化加氢法开工负荷60.04%，环比下降6.71% [1] - 恒力石化计划外停车、盛虹降负及煤化工检修导致乙二醇负荷下降至低位，供需结构明显好转 [1] - 华东主港库存环比下降，CCF数据为75.1万吨（环比-3.9万吨），隆众数据为66.4万吨（环比-2.8万吨） [1] 下游需求表现 - 江浙织机负荷68.0%（环比+3.0%），加弹负荷80.0%（环比+3.0%），聚酯开工率95.00%（环比+0.80%） [1] - POY库存天数9.5天（环比-10.0天），FDY库存天数14.4天（环比-10.5天），DTY库存天数21.7天（环比-5.1天） [1] - 涤短工厂开工率96.2%（环比+2.1%），瓶片工厂开工率84.3%（环比+3.1%） [1] 宏观与市场因素 - 中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转，纺服订单明显好转 [1] - 美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单恢复发货 [1] - 短期主外轮港到货偏少，聚酯高负荷支撑下乙二醇去库幅度放大 [1] 未来展望 - 5月聚酯月均负荷或不降反升，需求端支撑偏强 [1] - 持续去库背景下6-7月流动性仍有收紧可能 [1] - 短期谨慎看多，宏观利好叠加需求支撑预计价格短期偏强表现 [1]

销售数据 - 2025年4月销售生猪22.73万头，累计108.77万头，同比增32.85%和62.83%[2] - 2025年4月生猪销售收入3.98亿元，累计17.06亿元[2] - 2025年4月商品猪销售均价14.68元/公斤，较3月降1.01%[2] 过往对比 - 2024年4 - 6月各月生猪销售、收入、销价数据[3] 业务相关 - 主营业务含饲料加工、生猪养殖，仅披露生猪养殖活体销售[5] - 生猪价格波动和疫病或影响经营业绩[5]

铁矿石价格 - 铁矿石价格总体小幅波动 贸易商出货意愿强 钢企逢低采购 "五一"假期前有一定补库需求 [1] - 钢企高炉开工率保持相对高位 铁矿石总体需求较好 国内主要港口铁矿石到港量由降转升 疏港量维持相对高位 库存继续下降但降幅收窄 [1] - 铁矿石期货盘面价格小幅回落 但钢企基本满负荷生产 铁矿石基本面较好 预计近期价格有望小幅震荡上涨 [1] 冶金焦价格 - 国内冶金焦价格以稳为主 铁水产量继续增加 对冶金焦需求较好 少数钢企对干熄准一级冶金焦存在催货现象 [2] - 部分焦企发函将启动第2轮冶金焦价格上涨 但钢企焦炭库存不低 钢材市场震荡运行 钢企利润未有明显好转 对涨价接受度不高 [2] - 部分钢企已明确表示不接受冶金焦第2轮涨价 预计近期价格以稳为主 [2] 炼焦煤价格 - 国内炼焦煤价格稳中有跌 网络竞拍成交价"跌多涨少" 存在流拍现象 山西临汾低硫焦煤价格为1310元/吨 陕西子长气煤价格为840元/吨～870元/吨 山西长治贫瘦煤价格为950元/吨～1040元/吨 [3] - 多数焦企"五一"假期备货已完成 假期前以按需采购为主 焦企整体开工率保持高位 对炼焦煤需求有支撑 [3] - 预计"五一"假期前炼焦煤价格以稳为主 线上竞拍价格将涨跌互现 [3] 铁合金价格 - 国内铁合金价格稳中有涨 硅铁价格总体稳定 五大主产区样本硅铁生产企业周产量较前一周增加0.12万吨 期货盘面低位运行 交割库存为9.2万吨 市场高价成交不易 预计近期硅铁市场稳中偏弱运行 [4] - 硅锰价格稳定 中天南通 衡钢 江苏永钢等钢企新一轮硅锰采购价格为5830元/吨～5960元/吨 钢企招标重心下移190元/吨～490元/吨 北方港口锰矿库存增加43万吨 工厂"五一"假期前备货需求释放 现货市场低价成交增多 预计近期硅锰市场稳中偏弱运行 [4] - 高碳铬铁价格以稳为主 青山集团5月份高碳铬铁长协采购价格为8095元/50基吨 较4月份上涨500元/50基吨 天津港南非大型矿山40%～42%铬精粉期货成交价格为295美元/吨 与前一周持平 港口铬精矿现货价格以稳为主 铬铁生产企业基本按需采购 高碳铬铁零售市场需求一般 厂家利润有所恢复 企业复产意愿增强 价格继续上涨难度加大 预计近期高碳铬铁价格偏稳运行 [4] 钒系合金价格 - 钒氮合金价格下跌1000元/吨 钒铁价格稳定 98片钒价格下跌1000元/吨 原料端成本支撑仍存 钒系合金价格波动空间有限 预计近期价格稳中小幅波动 [5] 钼系合金价格 - 60钼铁价格上涨8000元/吨 青山集团 太钢 新钢等钢企钼铁招标定价为20.9万元/吨～22.2万元/吨 45%～47%品位钼精矿价格上涨110元/吨度 多家矿山40%～50%品位钼精矿成交价格为3280元/吨度～3320元/吨度 [5] - 原料钼精矿价格上涨 钼铁生产成本上移 叠加钢企需求表现良好 钼铁价格上涨 但价格上涨后钢企采购速度放缓 部分钢企流标 预计近期钼铁价格稳中小幅波动 [5]

工业硅市场行情 - 本周工业硅现货价格继续下跌，主力合约收盘价从8875元/吨下跌至8540元/吨，跌幅为3 77% [1] - 全国综合价格为9648元/吨，下跌126元/吨，其中553牌号下跌139元/吨至9402元/吨，441牌号下跌168元/吨至9855元/吨，421牌号下跌85元/吨至10256元/吨 [1] - 分地区来看，新疆综合价格为9551元/吨，云南为10206元/吨，福建为15163元/吨，四川为10300元/吨 [1] 市场供需情况 - 工业硅市场下游需求不足，供应较为充足，市场成交清淡，情绪悲观 [1] - FOB价格持稳，但整体市场仍未见明显好转 [1]

鲁西化工集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | 投资者关系活动类别 | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | | | --- | --- | --- | --- | | | □媒体采访 业绩说明会 | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □现场参观 | | | | | □其他 | | | | 活动参与人员 | 长江证券 王明 | | | | 时间 | 年 日下午 2025 4 28 | 月 | | | 地点 | 公司会议室 | | | | 形式 | 现场交流 | | | | 上市公司接待人员 | 董事会秘书：刘月刚 | | | | 姓名 | 证券事务代表：柳青 | | | | | 互动沟通主要内容如下： | | | | | 一、介绍公司近期生产经营情况 | | | | | 近期园区整体生产经营情况正常，公司继续强化安全管控，夯 | | | | | 实安全基础，筑牢安全防线，始终保持高压态势，确保园区各生产 | | | | | 企业稳定运行。受市场供求关系等因素影响，近期化工产品价格涨 | | | | | 跌不一，公司以市场为导向，统筹分析预判市场变化，生 ...

（张博） 本周硅片价格继续下行，其中 N 型 G10L 单晶硅片 (182*183.75mm/130 μ m/256mm) 成交均价在 1.12 元 / 片，周环比跌幅 8.20% ； N 型 G12R 单晶硅片 (182*210mm/130 μ m) 成交均价在 1.30 元 / 片，周环比跌幅 9.09% ； P 型 G12 单晶硅片 (210*210mm/150um) 成交均价在 1.63 元 / 片，周环比持 平； N 型 G12 单晶硅片 (210*210 mm/150 μ m) 成交均价在 1.46 元 / 片，周环比跌幅 4.58% 。本周下 游电池需求降低，硅片市场供大于求，价格呈现继续下跌态势，且其下行趋势暂未有好转迹象。 本周硅片价格保持下行态势，其主要原因是下游终端组件需求快速回落，导致电池排产下降，对 硅片需求大幅减弱，市场活跃度明显萧条，上下游成交氛围低迷。具体来看，市场在政策节点将至的 情形下，看跌后市，部分硅片企业恐慌性降价出货。同时，上游多晶硅价格大幅下跌，下游认为硅片 后续降幅空间增大，以及美国对等关税和美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南东南亚四国的光伏产 品增加关税，这一系 ...

多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71% [1][2] - n型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比下降2.56% [1][2] - p型多晶硅成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49% [1][2] 市场供需动态 - 多晶硅市场处于僵持博弈状态，买卖双方未达成价格共识 [1] - 部分硅料企业试探性降价，但下游因价格预期不符拒绝签单，转向采购菜花珊瑚料或等外品 [1] - 二季度硅片产出不及预期，4月硅料签单水平低于3月，5月硅片开工预计下滑 [1] 行业生产状况 - 国内多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，1家企业进入检修但对整体产量影响有限 [1] - 2025年3月多晶硅进口2906.05吨，环比减少7.10%；出口2005.65吨，环比减少10.40% [1] 价格统计方法 - 价格数据基于10家多晶硅生产企业的加权平均，覆盖国内总产量的84.23%，n型用料占比88.16% [2] - 参与统计的企业包括四川永祥、新特能源、协鑫科技等头部厂商 [2]