今日贵金属延续偏弱态势，沪金主力收跌2.84%，沪银主力收跌4.31%，铂金主力收跌2.59%，钯金主力收跌1.34%。①核心逻 辑，短期避险方面，中东等地缘异动风险僵持；美国就业坚挺通胀压力上升，加息与缩表预期仍存压制。②避险属性方面，特朗普 称美伊尚未达成协议，白宫否认伊朗媒体说法。伊朗称美国新一轮打击违反停火协议，美称行动属防御性质。③货币属性方面，美 联储理事库克表示，倾向维持利率不变，必要时准备加息。路透报道欧洲央行6月加息已成定局，但7月加息尚无定论。美联储候 任主席沃什详细阐述了首轮所持资产减持计划。美国4月就业和通胀岗位增长超预期，市场预期美联储降息结束，加息概率上升。 美元指数和美债收益率高位震荡偏强；④商品属性方面，印度进一步收紧黄金进口规则，将黄金和白银的进口关税从6%上调至了 15%，抑制金银实物需求。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃 油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏强，人民币贬值利多国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头 趋势不变。 投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年05 ...