报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青自身呈现供需两弱格局，更多跟随油价波动，预计偏强运行为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - BU2509开盘3736元/吨，收盘3781元/吨，最高3804元/吨，最低3719元/吨，涨跌幅0.8%，成交量31.75万手；BU2508开盘3698元/吨，收盘3746元/吨，最高3763元/吨，最低3681元/吨，涨跌幅1.02%，成交量4.75万手 [6] - 东北、华北、山东以及川渝地区沥青现货价格上涨，其余地区持稳，原油及沥青期货高开利好现货市场 [6] - 供应端，江苏新海计划复产沥青，但茂名石化未计划复产，金陵石化和辽河石化降低生产负荷，预计装置平均开工负荷率下降 [6] - 利润方面，预计油价高位波动，沥青涨幅有限，生产利润小幅好转 [6] - 需求端，刚需改善乏力，贸易商及下游按需采购 [6] 行业要闻 - 山东市场70A级沥青主流成交价格3760 - 4030元/吨，较前一工作日涨30元/吨，国际油价和期货上涨利好，市场谨慎观望按需采购 [8] - 华东市场70A级沥青主流意向价格3680 - 3770元/吨，较前一工作日稳定，刚需受雨季影响平淡，但盘面强势有推涨意向，留意中石化价格上调可能 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [12][16][20][25]

现货方面 - 6月23日乙二醇价格高开回落，早盘现货高位成交至4640-4650元/吨，随后受伊朗装置意向重启消息影响持续走低 [1] - 乙二醇外盘重心高位回落，早间近期船货商谈538-540美元/吨，午后回落至533-535美元/吨，日内成交531美元/吨 [1] - 午后乙二醇盘面窄幅整理，场内交投偏弱 [1] 供需方面 - 截至6月19日MEG综合开工率70.33%（环比+4.08%），煤制MEG开工率70.16%（环比+1.73%） [2] - 6月23日华东主港MEG库存62.2万吨，环比上期（6.16）增加0.6万吨 [2] - 需求端表现与PTA需求同步 [2] 行情展望 - 伊朗乙二醇装置临时停车提振价格，但伊朗库存正常发货且7月实际到货量影响有限 [3] - 恒力石化乙二醇装置双线运行，沙特两套70万吨装置计划近期重启，当地部分装置负荷提升 [3] - 7月乙二醇去库幅度较低，短期国产装置恢复叠加需求偏弱预期压制上涨动力 [3] - 地缘因素降温导致油价下挫，预计乙二醇回调，短期EG09关注4500压力位 [3]

油气股表现 - 油气行业股票集体大跌 通源石油 洲际油气 宝莫股份 泰山石油 贝肯能源 准油股份 中曼石油 山东墨龙等多股竞价跌停 [1] - 国际原油期货价格大幅下跌 WTI原油期货8月合约跌7.22% 布伦特原油期货8月合约跌7.18% [1] 其他行业表现 - 航运 军工 核污染防治等行业股票也出现多股大跌 [1]

国际油价大幅下挫 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌5.33美元至每桶68.51美元跌幅7.22% 伦敦布伦特原油期货价格下跌5.53美元至每桶71.48美元跌幅7.18% [1] - 油价下跌主要由于以伊冲突担忧缓解 伊朗采取相对克制的回应措施使市场对局势升级的担忧情绪部分缓解 [1][3] - 美国总统特朗普宣布以色列和伊朗已就"全面彻底停火"达成一致 导致亚洲交易时段国际油价跌幅进一步扩大 [3] 地缘政治对油价影响 - 美国对伊朗境内三处核设施发动空袭曾引发市场对中东能源供应中断的担忧 荷兰商业银行分析师警告霍尔木兹海峡受阻将实质影响全球石油运输 [1] - 高盛分析师预测若霍尔木兹海峡出现运输中断 布伦特原油价格可能升至每桶110美元 并预计2025年第四季度布伦特油价或平均维持在每桶95美元左右 [1] - 雷斯塔能源公司高级副总裁认为伊朗的报复行动可能意味着局势暂时降温 若霍尔木兹海峡保持畅通油价将维持有限上行空间 [2] 美国政府态度 - 特朗普政府在社交平台呼吁"保持油价稳定"并敦促"立即扩大钻井" 市场解读为对美国能源行业的敦促 [2] - 特朗普证实伊朗对美国驻卡塔尔空军基地发动导弹袭击但强调袭击未造成人员伤亡 伊朗声明称导弹数量与美国袭击伊朗核设施的炸弹数量相当 [2]

石油市场对伊朗袭击的反应 - 美国能源部长赖特认为中东局势最终会缓和，将带来更安全稳定的中东和世界 [1] - 赖特对油价下跌不感到惊讶，认为当前紧张局势不会导致油价上涨 [1] - 前期油价已有所反应，但当美国立场明确后油价下跌幅度可能超出预期 [1] - 赖特表示目前石油市场状况良好 [1]

原油市场反应 - 以伊冲突升级后布伦特原油期货和美国WTI原油期货分别上涨13%和10%触及五个月高点[6] - 芝加哥期权交易所原油波动指数达到2022年3月俄乌冲突初期水平[6] 地缘政治风险溢价分析 - 分析师普遍认为伊朗不太可能封锁霍尔木兹海峡若无实质性供应中断当前油价溢价将减弱[1][7] - 盛宝银行指出原油多头平仓可能限制油价进一步上涨[7] - 东方汇理认为伊朗需保持核能力外交途径仍开放且封锁海峡将损害其石油收入[7] 历史冲突对油价影响 - 1967年以来除1973年赎罪日战争外涉及以色列的11场冲突未对油价产生持久影响[8] - 叙利亚内战也门内战等冲突未造成重大原油供应损失油价未受持久影响[8] - 伊朗2011-2018年多次威胁封锁霍尔木兹海峡但均未实施[9] 最坏情境预测 - 若霍尔木兹海峡被封锁全球每日2000万桶原油运输受阻油价或飙升至100-120美元[11][12] - 高盛预测运输减半将导致布伦特油价短暂冲高至110美元后11个月内累计下跌10%[13] - 摩根大通预计封锁可能推升油价至120-130美元并令美国通胀达5%[13] 伊朗政局不稳定风险 - 冲突导致伊朗国内基础设施受损可能引发民众不满传导至封锁海峡[15] - 摩根大通指出历史上产油国政权更迭曾导致油价飙升76%并产生7-14美元长期溢价[16]

中东局势升级 - 以色列总理称伊朗核项目和导弹项目受到"重创"，行动目标接近完成且不会停火 [1][4] - 伊朗最高领袖哈梅内伊称以色列犯下严重错误必须受惩罚，报复前不会外交谈判 [1][4] - 伊朗议会建议关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担全球1/3海运原油贸易 [7][10] - 美军空袭伊朗三处核设施造成"严重破坏"，特朗普称已"彻底清除"相关设施 [4][6] 航运与油气市场异动 - A股航运板块开盘大涨：招商南油、宁波海运、兴通股份涨停，国航远洋涨近20% [2][9] - 港股海运股普涨：太平洋航运涨超20%，德翔海运涨超9%，东方海外国际涨超3% [2] - VLCC日租金从19998美元飙升至47609美元（涨幅138%），LR2油轮费率从21097美元涨至51879美元 [9][10] - A股油气股集体高开：科力股份涨超10%，山东墨龙、通源石油等跟涨 [9] 原油价格预期 - 中信证券预测布伦特原油短期或突破80美元/桶，震荡区间70-100美元 [10] - 霍尔木兹海峡关闭威胁推升油价和运费，但分析认为实际关闭概率较低 [10] - 中东冲突动态演变持续影响原油基础设施运行，运费涨幅远超波罗的海指数12%的涨幅 [9][10]

中信证券：短期内油价将持续高位波动 智通财经6月23日电，中信证券研报指出，随着美国加入攻击伊朗核设施，中东形势有进一步扩大趋 势，我们预计油价将大幅上行，短期内油价将持续高位波动，关注矛盾是否进一步激化及原油基础设施 港口等运行条件。综合来看，短期布伦特原油期货价格有望突破80美元/桶并进一步上探，我们预计在 70-100美元/桶区间震荡。若需求不及预期且OPEC+持续增产，中枢将逐步下移。 ...

全球股市表现 - 美国三大股指涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.08%至42206.82点，标普500指数跌0.22%至5967.84点，纳斯达克指数跌0.51%至19447.41点 [1] - 本周美股表现分化，道琼斯工业指数微涨0.02%，标普500指数跌0.15%，纳斯达克指数涨0.21% [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.27%至23350.55点，法国CAC40指数涨0.48%至7589.66点，英国富时100指数跌0.2%至8774.65点 [2] - 本周欧洲股市普遍下跌，德国DAX指数跌0.7%，法国CAC40指数跌1.24%，英国富时100指数跌0.86% [2] 大型科技股及中概股表现 - 美股大型科技股多数下跌，谷歌跌近4%，脸书跌近2%，亚马逊、英伟达跌逾1%，微软跌0.64%，特斯拉微幅上涨，苹果涨逾2% [2] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.92%，脑再生跌超40%，联掌门户跌超22%，涂鸦智能、小马智行、富途控股跌逾6% [3] - 部分中概股逆势上涨，大猩猩科技涨超34%，逸仙电商涨逾3%，唯品会涨超1% [3] 中东局势及伊朗核问题 - 伊朗外长阿拉格齐与英法德三国外长及欧盟代表举行会谈，伊方重申只有以色列停止侵略才会考虑通过外交途径解决伊核问题 [5] - 伊朗核计划始终具有和平性质并接受国际原子能机构监督，伊朗对西方国家未谴责以色列袭击表达关切 [5] - 英法德三国及欧盟呼吁伊朗与美国恢复谈判，各方同意保持对话开放性 [6] - 俄罗斯警告美国不要军事介入以伊冲突，否则将引发无法预料的负面后果 [6] 特朗普呼吁美联储降息 - 特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔降息，建议将利率降至1%-2%，称每年可为美国节省1万亿美元 [8] - 特朗普批评鲍威尔对通胀的抱怨源于拜登政府造成的经济问题，并暗示可能不解雇鲍威尔 [8] - 美联储6月议息会议维持利率不变，特朗普此前多次批评鲍威尔并威胁解除其职务 [9] 国际油价及贵金属表现 - 国际油价走势分化，美油主力合约涨0.22%至74.04美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.94%至77.32美元/桶 [11] - 本周美油涨1.45%，布伦特原油涨4.16% [11] - 中信证券预计三季度布伦特原油价格将在75-85美元/桶区间震荡，中东局势不确定性仍是油价波动核心因素 [12] - 国际贵金属普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.09%至3384.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.13%至35.95美元/盎司 [12] 美债收益率表现 - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.60个基点至3.899%，10年期美债收益率跌1.59个基点至4.373% [13] - 美联储维持利率不变释放政策耐心信号，市场对年内降息预期增强推动美债收益率下行 [13]

当地时间周五（6月20日），投资者密切关注中东局势的最新动态，欧美股市表现分化。 截至收盘，美国三大股指涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.08%，报42206.82点；标普500指数跌0.22%，报5967.84点；纳斯达克指数跌0.51%，报19447.41点。 本周，道琼斯工业指数涨0.02%，标普500指数跌0.15%，纳斯达克指数涨0.21%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业指数 | 42206.82 | 35.16 | 0.08% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 19447.41 | -98.86 | -0.51% | | SPX | 标普500 | 5967.84 | -13.03 | -0.22% | 美股大型科技股多数下跌，谷歌跌近4%，脸书跌近2%，亚马逊、英伟达跌逾1%，微软跌0.64%，特斯拉微幅上涨，苹果涨逾2%。 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.27%，报23350.55点；法国CAC40指数涨0.48%，报7589.66点；英国富时100指数跌0.2 ...