原国务院国有重点大型企业监事会赵华林主席在致辞中提到："在新能源革命的浪潮中，我国能源央国企一直是潮流的引领者，是新能源业务的主 要投资者，也是新能源众多产业链的链主。随着锂电池产业的蓬勃发展，废旧电池的回收处置，锂资源的循环使用将成为行业一大挑战。全固态电 池在电池回收处理方面，有其独特的优势，希望此次试点项目能够探索电池全生命周期管理，提供更好的循环经济方案。" 6月27日 ，北京纯锂新能源科技有限公司（简称纯锂新能源）在北京亦庄举办了"全固态电池电动自行车换电试点项目"启动仪式，北京市科委中关 村管委会、北京市经济和信息化局、北京经济技术开发区管理委员会、中国灾害防御协会及多地政府代表、产业界代表、投资机构等约200人出席 活动。 6月27日 ，北京纯锂新能源科技有限公司（简称纯锂新能源）在北京亦庄举办了"全固态电池电动自行车换电试点项目"启动仪式，北京市科委中关 村管委会、北京市经济和信息化局、北京经济技术开发区管理委员会、中国灾害防御协会及多地政府代表、产业界代表、投资机构等约200人出席 活动。 在北京经开区管委会的指导下，纯锂新能源联合中国灾害防御协会、雅迪科技集团、智租物联科技集团，整合"车、 ...

上周（6月23日-6月27日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为4.10%、 5.11%及2.88%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、5、19位；同期沪深300涨跌幅为 1.95%。 世纪证券近日发布装备制造行业周报（6月第4周）：固态电池产业化持续推进。美国公 司QuantumScape在6月24日宣布成功整合Cobra隔膜工艺至标准生产线，热处理速度提升25 倍，设备占地面积大幅减少，推动千兆工厂规模化生产进程，这标志着固态电池制造效率的 飞跃。 以下为研究报告摘要： 市场行情回顾： 2)工程机械：塔机景气度依然处于低谷。据中国工程机械工业协会施工机械化分会等统 计的塔机租赁行业景气指数(TPI)，2025年5月份塔机台天利用率56.8%，同比降低1.6pct，最 大起重力矩利用率56.7%，同比降低2.8pct。这是近3年最大起重力矩利用率首次低于台天利 用率，房地产低迷拉低需求的背景下，租赁行业持续承压，过剩设备被动参与低强度施工作 业。从价格看，5月份塔机租赁价格指数为518.96点，比去年同期低115点，也依旧处于下行 通道。整体看，塔机行业继续低迷，出清压力较大。 3)光伏：光 ...

固态电池：潮涌先立樯，设备启新章 20260629 摘要 工信部 60 亿研发专项资金推动固态电池产业化，2027 年四个课题需测 试大量电池，当前是技术方案落地和设备导入关键期，预示今年设备订 单将显著增长。 固态电池生产工艺主要变化体现在前段极片制备的干法涂布，省去湿法 烘烤，降低成本并减少溶剂使用；中段电芯集成采用叠片机和等静压技 术，提升能量密度并解决界面问题。 设备环节价值量提升，并引入新的供应链，进入门槛高，设备先行放量 弹性更大。材料环节长期存在不确定性，需识别头部企业及供应商的业 绩弹性。 当前固态电池板块行情热度及产业链波及范围超过以往，市场认可度增 强，工信部补贴推动产业化落地，板块预期边际变化更强，历史估值分 位也更高。 固态电池制造工艺面临等静压设备压力要求高、焊接封装难度大等挑战。 软包工艺能提高能量密度并缓冲应力，化成分容过程对材料体系、温度 和压力要求提升。 Q&A 到干法涂布工艺。传统液态电池通过泥浆搅拌后进行涂布和烘干，而固态电池 则采用干法涂布，包括纤维化粘接剂、活性物质混合滚压、与集流体热复合等 过程。这省略了湿法过程中的烘烤涂布步骤，有助于降低成本和减少溶剂使用。 中段 ...

报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 固态电池正从实验室阶段向量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026 - 2027年普遍装车试验，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开市场空间，产业化落地有望提速，建议关注固态电池板块后续行情表现，推荐标的宁德时代，还有众多受益标的 [3][22] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 - 本周（6月23日 - 6月27日）固态电池指数上涨+8.3%，成交额较上周+130.5%，统计范围内相关标的本周平均+10.2%，电解质复合膜环节领涨，涨幅17.4%，铝塑膜、集流体等多环节涨幅超10%，涨幅前五标的为英联股份等，跌幅前五标的为中一科技等 [4][11][12] - 周观点认为QuantumScap隔膜工艺突破，硫化锂路线进一步明确，全固态电池推出节奏加速，如格林美高镍等正极材料吨级以上出货，QuantumScape隔膜工艺提升热处理速度，亿纬锂能等计划推出全固态电池，嘉元科技匹配五家头部电池企业等 [20][21][22] 行业动态 - 美国厂商Ion固态电池开始投产，其技术能量密度高、充电快、起火风险低，有望加速大规模商业化应用 [24] - 瑞智新能源半固态电池隔膜产品通过针刺安全测试并符合国家标准 [25] - 首届“硫化锂与硫化物固态电池论坛”在苏州召开，聚焦材料创新等路径 [20][26] - 智租换电等开启全球首个电动自行车全固态电池换电试点，若规模化落地将使市场洗牌 [27] - 2025年ACMI第四届电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会7月9 - 11日将在衢州举办 [28] 个股动态 - QuantumScape成功将Cobra隔膜制造工艺整合进基准电池产品生产，热处理速度提高约25倍，为商业化奠基 [21][29] - 格林美固态电池主要前驱体材料高镍等均有吨级以上产品出货 [21][30] - 嘉元科技在固态电池领域取得商业化进展，完成匹配五家头部电池企业，产品用于新能源车和低空经济 [31] - 星源材质开发氧化物/聚合物复合型固态电解质膜，参股公司氧化物电解质有百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025年吨级出货 [32] - 利元亨中标国内某头部企业第一条硫化物固态电池整线项目，预计2025Q3完成交付 [33] - 亿纬锂能国内首个实现大圆柱电池量产，2026年计划推出全固态电池1.0，2028年计划推出2.0产品 [34] - 赣锋锂业形成固态电池全链路布局，覆盖关键环节，推进双路线研发，部分产品有进展 [35] - 瑞泰新材参股公司合源锂创向客户交付高性能无人机固态电池，用于特种无人机场景 [36] - 孚能科技全固态电池预计2025年底小批量交付，半固态电池已获多客户定点，不同代半固态电池有不同量产计划 [37][38] - 金龙羽固态电池及其关键材料业务已有订单，子公司签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单，孙公司拟投资12亿元建设量产线项目 [39]

报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 新能源汽车方面，小米 YU7 上市 1 小时大定突破 28.9 万台，2025 年国内新能源汽车销量有望高增，带动电池和材料需求增长 [1] - 动力电池方面，固态电池催化不断，产业化趋势明确，关注相关材料和设备企业验证进展 [1] - 光伏方面，供给侧改革力度有望加强，5 月光伏装机高增或压制 25H2 需求，关注硅料环节和 BC 以及贱金属降本方向 [1] - 氢能方面，政策推动产业化发展，关注具备成本和技术优势的电解槽生产企业及受益于基础设施建设的企业 [1] 各部分总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨 5.11%，涨幅高于上证综指，锂电池指数涨幅最大，光伏板块涨幅最小 [10][13] - 本周涨幅居前五个股票为金龙羽、诺德股份、利元亨、沧州明珠、国轩高科；跌幅居前五个股票为中一科技、科恒股份、华明装备、华光环能、石英股份 [13] 国内锂电市场价格观察 - 锂电池三元动力价格环比下降 4.60%，碳酸锂电池级和工业级价格环比分别上涨 0.33%和 0.35%，其他多数产品价格环比持平 [14] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格成交量低迷，采购方压价，后续价格或进一步下探，厂家或采取捆绑销售策略 [15] - 硅片价格下行压力加大，主流尺寸价格全面走跌，市场情绪偏弱 [16] - 中国电池片价格下滑，库存堆积，后续价格走势悲观 [17] - 海外电池片价格方面，东南亚电池片输美均价未明显变化，关注美国政策动向 [18] - 中国组件价格僵持，需求减弱，厂家预期价格支撑性不足，后续或走弱 [19] - 海外组件价格各区域市场有差异，美国市场受关税政策影响，供货商与项目方博弈 [20] - 光伏辅材方面，EVA 粒子、边框铝材、光伏玻璃价格下降，背板 PET、支架热卷价格上涨 [22] 行业动态 - 新能源车领域，小米 YU7 发布，上市 2 分钟锁单 12.2 万台，1 小时大定 29.8 万台 [25] - 动力电池领域，星源材质开发固态电解质膜，美国两家企业在固态电池生产有进展 [25] - 光伏风电领域，5 月我国光伏装机 92.92GW，同比增长 388%，风电装机 26.32GW，同比增长 801%，国家市场监管总局对相关产品抽检 [25] - 氢能领域，工信部和上海市海洋局发布相关政策推动发展 [25] 公司动态 - 天合光能、晶澳科技主体和转债信用等级及评级展望情况 [27] - 皖仪科技与能源研究院共建联合实验室 [27] - 五矿新能、厦钨新能股东拟减持，大金重工拟发行 H 股上市，京山轻机晟成光伏对润阳股份增资 [27] - 中广核技、爱科赛博部分限售股将上市流通，华电科工发布行动方案，有研新材子公司拟转让资产 [27]

固态电池技术布局 - 公司聚焦氧化物与聚合物双技术路线 并通过子公司中科超能独立探索硫化物技术 形成差异化布局 [1] - 已实现从材料开发 技术平台 制造工艺到产业链协同的全面布局 固态电池在动力 储能 低空动力等多元场景中加速落地 [1] - 坚持以"原位固态化"解决界面接触难题 结合聚合物+氧化物复合体系开发混合固液电池平台 该路径兼容现有液态制造工艺且具备低成本扩展潜力 [4] 动力电池领域突破 - 已实现360Wh/kg混合固液动力电池量产 该电芯由蔚来ET7搭载 单车搭载150kWh电池 实测续航达1044公里 [1] - 基于自主开发的超薄金属锂负极及高精度预锂化平台 具备高比能与高安全双重特性 已获得工信部认证并完成量产交付 [1] - 推出770Wh/L高比能混合固液电芯 兼顾高功率与长寿命特性 与江淮钇为联合开发基于4695大圆柱的混合固液动力电芯 预计2026年量产 [2] 储能产品进展 - 推出全球首款280Ah混合固液储能电池 已实现批量交付 升级版本314Ah电芯在针刺与短路工况下均未发生热失控 热稳定性进一步提升 [2] - 产品已部署于浙江龙泉 托克逊等储能示范项目 涵盖风储一体 电网调频 数据中心 通讯基站等多元场景 [2] 低空动力与小型移动电源 - 布局覆盖27Ah-35Ah多规格产品 单体比能密度最高达310Wh/kg 具备高功率 高温循环 宽温兼容等性能 [4] - 产品已应用于电摩 电磨 无人机及日本工程机械等多个平台 [4] 产业链协同与产能建设 - 建成覆盖正负极材料 固态电解质 预锂化设备 封装材料等关键环节的合作体系 [4] - 浙江蓝珧浆料工厂年产能达540吨 2025年将扩至万吨规模 江苏三合具备年产2GWh固态电解质涂层膜产线 [4] 技术发展规划 - 正在推进全固态示范样品小批量验证 规划2027年前实现工程化突破 [4] - 随着固态电池产业化进入关键窗口期 公司的技术突破与战略布局或将为行业提供"中国方案" [4]

黄河科技学院客座教授张翔在接受《证券日报》记者采访时表示："固态电池能量密度更高、安全性更 强，不过其电解质的制造工艺也更加复杂、生产成本更高。因此推动固态电池生产成本下降，尤其是推 动硫化物电解质低成本量产，成为固态电池发展的关键。" 电解质是价值链核心 从固态电池的电解质来看，目前存在聚合物、氧化物、硫化物三种路线。面对几种技术路径，目前，广 州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"鹏辉能源"）、北京当升材料科技股份有限公司（以下简 称"当升科技"）等上市公司都采取多种技术路线布局的方式。 鹏辉能源去年发布的固态电池，通过使用自研的高离子电导率、高稳定性、低成本的氧化物复合固态电 解质替代隔膜和电解液，实现了固态电池工艺创新和材料创新。当升科技成功开发出高离子电导率、结 构稳定性优异的氧化物及硫卤化物固态电解质并完成年产百吨级中试线建设，实现吨级稳定制备。 "三种路线之中，硫化物固态电池因室温电导率高、可加工性强等特点，因而获得海内外头部车企的青 睐，被普遍视为固态电池主流技术路线。但硫化物固态电池的制造难度也非常高。"张翔表示。 众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜向《证券日报》记者表示，硫化物电 ...

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 固态电池产业化进程加速，为产业链材料和设备环节带来结构性增量需求，关注有技术和产能先发优势的材料公司及积极布局的锂电设备公司 [8] - 以旧换新补贴政策和新能源汽车下乡活动促进终端需求释放，预计6月新能源汽车销量继续快速增长 [8] - 可再生能源发展和新型数据中心配储需求提升驱动储能出货量高速增长 [8] - 锂电池整体需求和产量快速增长，产业链价格弱稳，供需关系改善，优质产能利用率提升，产业链盈利有望边际改善，关注电池和材料环节基本面改善的头部公司 [8] 各目录总结 行情回顾 - 截至2025年6月26日，锂电池指数近两周涨3.80%，跑赢沪深300指数2.42个百分点；本月至今累计涨4.25%，跑赢1.50个百分点；年初至今涨1.35%，跑赢1.06个百分点 [4][15] - 近两周涨跌幅排名前十个股中，诺德股份、湘潭电化、海科新源排名前三，涨跌幅分别为98.90%、55.27%、51.73%；本月至今涨跌幅前十中，诺德股份、科恒股份、华盛锂电排名前三，涨跌幅分别为116.87%、90.94%、66.76%；年初至今涨跌幅前十中，武汉蓝电、昆工科技、信宇人排名前三，涨跌幅分别为113.71%、106.28%、103.08% [16][19] - 近两周涨跌幅排名后十个股中，ST合纵、星云股份、亿华通排名后三，涨跌幅分别为 -4.46%、 -1.67%、 -0.80%；本月至今涨跌幅后十中，圣阳股份、金杨股份、亿纬锂能排名后三，涨跌幅分别为 -3.27%、 -2.97%、 -0.33%；年初至今涨跌幅后十中，湖南裕能、ST帕瓦、尚太科技排名后三，涨跌幅分别为 -29.32%、 -27.94%、 -26.82% [21][22] 板块估值 - 截至2025年6月26日，锂电池板块整体PE（TTM）为23.98倍，板块估值处于近五年25.36%的历史分位 [23] 锂电池产业链价格变动 - 截至2025年6月26日，近两周电解钴价格上涨，碳酸锂、氢氧化锂、电解镍、6F、动力电芯价格下跌，磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料、负极材料、负极石墨化、电解液、隔膜价格持稳 [26] - 锂盐方面，电池级碳酸锂均价6.16万元/吨，近两周跌0.16%；氢氧化锂报价6.39万元/吨，近两周跌3.62% [6][28] - 镍钴方面，电解钴报价25.60万元/吨，近两周涨9.87%；电解镍报价11.99万元/吨，近两周跌1.80% [29] - 正极材料方面，磷酸铁锂报价3.03万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、NCM811分别报价11.25万元/吨、12.10万元/吨、14.55万元/吨，近两周价格持稳 [6][30] - 负极材料方面，人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.85万元/吨和2.10万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳 [6][33] - 电解液方面，六氟磷酸锂报价5.17万元/吨，近两周跌0.96%；磷酸铁锂电解液报价1.78万元/吨，三元电解液报价2.34万元/吨，近两周价格持稳 [6][34] - 隔膜方面，湿法隔膜均价为0.75元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳 [6][38] - 动力电池方面，方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.31元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.42元/Wh，近两周分别 -8.82%和 -4.55% [6][39] 产业新闻 - 2025年5月全球锂电池产量173GWH，同比增长44.4%，1 - 5月累计产量812.74GWH，同比增长62.44%；全球储能电池产量45.3Gwh，同比增长62.6%，1 - 5月累计产量190.57GWH，同比增长114%等 [45] - 美国Quantum Scape将先进的Cobra隔膜工艺整合到基础电池生产中，代表陶瓷隔膜制造工艺重大突破 [45] - 刚果（金）延长钴出口临时性全面禁令三个月 [45] - 亿纬锂能发布两项核心突破，国轩高科与亿航智能达成战略合作，远景动力调整在美布局 [45] - 日产2028年推出首款固态电池车型，奥迪撤回停售内燃机汽车计划 [45][47] 公司公告 - 恩捷股份下属子公司具备半固态电池隔膜量产供应能力，布局全固态电池材料研发 [47] - 华盛锂电完成多种固态/半固态电池适配材料实验室试制，掌握硫化锂多种制备路线 [47] - 璞泰来控股子公司拟申请在新三板挂牌 [47] - 科达利拟投资建设动力电池精密结构件三期项目 [47] - 星云股份针对固态电池领域客户布局并完成批量交付 [47] - 曼恩斯特固态电池领域“湿法 + 干法”双线产品布局初步成型 [47] - 亿纬锂能拟减持思摩尔国际不超过3.5%股份 [47][48] 本周观点 - 关注在固态电池核心材料环节有技术和产能先发优势的公司及在核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司 [8][49] - 预计6月新能源汽车市场半年度冲量，销量继续快速增长 [8][49] - 储能出货量高速增长，锂电池整体需求和产量快速增长，产业链盈利有望边际改善，关注电池和材料环节基本面改善的头部公司 [8][49] - 重点标的为宁德时代、科达利、恩捷股份、天奈科技、纳科诺尔 [8][49]

截至2025年6月27日 11:10，中证电池主题指数上涨0.47%，成分股星源材质上涨6.79%，五矿新能上涨3.15%，天华新能上涨2.93%，科华数据上涨2.20%，上 能电气上涨1.68%。电池ETF嘉实(562880)上涨0.39%。拉长时间看，截至2025年6月26日，电池ETF嘉实近1周累计上涨5.62%。 流动性方面，电池ETF嘉实盘中换手3.5%，成交1105.35万元。拉长时间看，截至6月26日，电池ETF嘉实近1周日均成交1144.07万元。份额方面，电池ETF嘉 实近1年份额增长2250.00万份，实现显著增长。 截至6月26日，电池ETF嘉实近1年净值上涨17.39%。从收益能力看，截至2025年6月26日，电池ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为31.11%，最长连涨月 数为3个月，最长连涨涨幅为16.57%，上涨月份平均收益率为7.75%。 消息面上，2025年6月26日多家公司披露固态电池领域最新进展，头部厂商中试陆续落地且车企启动路试，产业化进程超预期进入预量产阶段，产业链设备 及材料环节有望迎来投资机会。6月25日中国电池材料技术实现突破，通过硅基负极、全固态电池等创新实现 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 消息面上，2025年6月26日多家公司披露固态电池领域最新进展，头部厂商中试陆续落地且车企启 动路试，产业化进程超预期进入预量产阶段，产业链设备及材料环节有望迎来投资机会。6月25日中国 电池材料技术实现突破，通过硅基负极、全固态电池等创新实现轻薄与大容量并存，2025-2027年将成 为中试扩产与装车验证关键期。 华西证券指出，美国修订后的法案延长了储能ITC补贴时间并放松补贴门槛，若通过将显著利好美 国大储市场景气度，目前美国仍是高溢价高盈利市场，放松中国产业链供应限制及延长补贴退坡时间至 5年后，已在美国布局产品、渠道的储能/逆变器企业有望率先受益。固态电池凭借高能量密度和高安全 性成为下一代电池技术方向，随着技术成熟及产业链配套完善，新产品有望陆续发布、产能建设加速落 地，产业化进程持续推进， ...