本文来自微信公众号：智通财经 （ID：cailianpress），作者：潇湘，题图来自：视觉中国 日本公务员即将获得34年来最大幅度的加薪，此举有望进一步强化日本央行长期以来所追求的薪资与物 价增长的良性循环，这也是该行继续收紧货币政策的先决条件。 日本人事院周四在最新发布的公告中建议，本财年公务员平均月基本工资将上调3.62%——这将是自 1991年以来的最大涨幅。加上已经生效的自动加薪，今年公务员的总工资涨幅将达到5.1%。 据一位政府官员称，这项调整将影响日本约28万名公务员。 公共部门的薪资上涨，对日本央行政策制定者来说无疑将是一个可喜的进展，他们正寻求实现更为广泛 且持久的薪资增长，以稳固通胀的回升势头。 公共部门薪资增长落后于私营部门的情况，一直是日本首相石破茂颇为关注的问题，他已将提高薪资作 为一项重要的政策重点，日本政府最新的经济和财政政策蓝图就包括了提高公务员薪酬的承诺。 为了吸引和留住人才，日本公共部门近年来也面临着越来越大的压力——需要提供具有竞争力的薪酬， 尤其是在日本人口不断减少、招聘年轻专业人才越来越困难的情况下。 据日本政府3月份发布的一份报告显示，今年春季申请公共部门职位的应届 ...

公务员薪资调整 - 日本公务员本财年平均月基本工资将上调3.62%，是自1991年以来的最大涨幅 [1] - 加上自动加薪后，今年公务员总工资涨幅将达到5.1% [1] - 此次调整将影响约28万名公务员 [2] - 日本财务省估计实施该计划将花费约3340亿日元(约合23亿美元) [7] 薪资调整背景 - 公共部门薪资增长长期落后于私营部门，日本首相将提高薪资作为重要政策重点 [5] - 公共部门面临招聘困难，今年春季申请公共部门职位的应届毕业生人数跌至历史最低水平 [6] - 政府提议今年将起始月基本工资提高5%以上以吸引人才 [6] 私营部门薪资趋势 - 日本企业今年平均加薪5.25%，是34年来最大涨幅 [5] - 日本工会联合会拥有700万会员，其年度劳资谈判结果显示这一加薪幅度 [5] - 此次公共部门加薪参考了员工人数1000人以上的大型私营企业薪资数据 [5] 货币政策影响 - 薪资增长有助于强化日本央行追求的薪资与物价增长良性循环 [1] - 日本央行行长强调确认薪资与物价挂钩的"正向机制"对评估加息时机至关重要 [5] - 持续走强的薪资数据为日本货币政策正常化提供支撑 [7]

日本公务员即将获得34年来最大幅度的加薪，此举有望进一步强化日本央行长期以来所追求的薪资与物 价增长的良性循环，这也是该行继续收紧货币政策的先决条件。 日本人事院周四在最新发布的公告中建议，本财年公务员平均月基本工资将上调3.62%——这将是自 1991年以来的最大涨幅。加上已经生效的自动加薪，今年公务员的总工资涨幅将达到5.1%。 据一位政府官员称，这项调整将影响日本约28万名公务员。 公共部门的薪资上涨，对日本央行政策制定者来说无疑将是一个可喜的进展，他们正寻求实现更为广泛 且持久的薪资增长，以稳固通胀的回升势头。 日本央行行长植田和男近期重申，在评估下次加息的适当时机时，确认薪资与物价挂钩的"正向机制"至 关重要。 值得一提的是，日本公共部门的薪酬调整通常基于私营部门的趋势。而此番日本公务员34年来最大幅度 的加薪，显然也得益于今年"春斗"(工会与企业薪资谈判)后普通日本"打工人"的涨薪浪潮…… 拥有700万会员的日本工会联合会上月表示，其年度劳资谈判结果的最终统计显示，日本企业已同意今 年平均加薪5.25%，这是34年来最大的一次加薪。 在最新提案中，日本人事院在制定中央政府工作人员的薪酬建议时，参考 ...

日本央行货币政策 - 日本央行必须对加息持谨慎态度 因美国关税可能打击脆弱经济 [1] - 日本资深政治家斋藤健警告 若央行行动令经济降温将导致严重后果 [2] - 日本经济正处于摆脱30年低增长和低通胀的关键阶段 货币政策正常化需谨慎 [2] - 美国提高关税可能削弱日本汽车制造商利润及加薪能力 [2] - 日本央行行长植田和男暗示将继续加息 因实际借贷成本仍为负值 [3] - 多数市场分析师预计日本央行年底前将再次升息 [3] 日本政治局势 - 自民党资深成员斋藤健呼吁首相石破茂辞职 因执政联盟失去国会两院控制权 [5][6] - 自民党需寻求第三个执政伙伴以组建稳定联合政府 [6] - 在野党表示若石破茂继续任职将拒绝合作 自民党内部也出现要求其辞职的声音 [6] - 石破茂拒绝辞职 称需集中精力应对美国关税带来的"国难"级经济打击 [6] - 斋藤健建议自民党在新领导人领导下与日本革新党或人民民主党结盟 [6]

公司业绩表现 - 摩根大通日本证券子公司净利润增长逾一倍至456亿日元 创至少七年来新高 主要因并购咨询和承销业务激增[1] - 摩根士丹利当地证券子公司营收创1532亿日元纪录 但净利润下降2.3%至319亿日元 因计提负债准备金[5] - 法国巴黎银行经纪业务部门利润减少2.9%至206亿日元 因佣金下滑[5] - 高盛净利润下降30%至276亿日元 巴克莱净利润下降44%至93亿日元 花旗集团净利润下降33%至90亿日元[6] - 德意志银行净利润下降87%至22亿日元 瑞银净利润增长82%至72亿日元 美国银行净利润数据不可比[6] 市场环境变化 - 日本企业加速收购及剥离非核心资产 为投行创造更多机会[1] - 日本央行加息后市场出现数十年来最剧烈波动 股市创1987年10月股灾以来最大跌幅 债券价格震荡令部分交易商受损[5] - 国债市场波动率急剧上升 叠加股市反弹 导致交易活动显著升温[7] 行业竞争态势 - 摩根大通在日本市场超越全球竞争对手 得益于企业治理改革引发的交易热潮[1] - 国际投行在日本展开抢人大战 涉及花旗集团到德意志银行等机构[1] - 摩根大通净收入增长42%至1410亿日元 员工人数增加12人至763人[6] - 摩根士丹利净收入增长13%至1532亿日元 员工人数增加15人至923人[6] - 花旗集团员工人数减少31人至869人 德意志银行员工人数减少8人至259人[6]

美元兑日元卖盘推动汇价向147.69的20日简单移动平均线迈进，随后又跌破了147.50关口。随着交易日 接近尾声，该货币对在147.50下方企稳。 目前投资者对日本央行年底前加息的预期概率仅为70%，反映出市场对货币政策正常化进程的疑虑。日 本央行在7月政策会议上未释放明确的紧缩信号，进一步加剧了日元的疲软走势。市场焦点现已转向本 周即将公布的薪资增长和家庭支出数据，这些关键指标将成为判断日本经济复苏力度的重要依据。分析 人士指出，若6月薪资增速和消费支出数据表现强劲，可能重燃市场对日本央行政策转向的预期，从而 为持续承压的日元提供支撑。在当前环境下，日本国内经济数据表现将成为影响日元短期走势的决定性 因素，投资者需密切关注相关数据发布及日本央行的政策表态。 周一（8月4日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于147附近，截止北京时间11:08分，美元兑日元 报价147.67，上涨0.21%，上一交易日美元兑日元收盘为147.36。近期日元兑美元汇率持续走弱，市场 对美日贸易协议能否有效提振日本经济持谨慎态度。 ...

周一（8月4日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于147附近，截止北京时间11:14分，美元兑日元 报价147.60，上涨0.16%，上一交易日美元兑日元收盘为147.36。日本央行行长植田和男在最新政策会 议后的记者会上释放积极信号，指出日本经济正处于"温和复苏"轨道。 美元兑日元动能已略微转向看空。若美元兑日元跌破147.00，下一个支撑位将是7月24日的波动低点 145.85，紧接着是100日与50日简单移动平均线的交汇点145.71。若跌破该位置，将面临144.00关口的考 验。 植田特别强调，新达成的美日贸易协定有效降低了宏观经济不确定性，为日本经济前景注入稳定性。最 新公布的6月经济数据印证了这一判断：工业产出环比增长1.7%，超出市场预期；零售销售同比增长 2.0%，显示国内消费保持韧性。这些积极数据强化了市场对日本经济持续复苏的信心，也进一步巩固 了投资者对央行后续加息的预期。受此影响，日元汇率获得有力支撑，兑美元汇率从近期低点显著反 弹。分析人士认为，若经济复苏态势延续，日本央行可能在年底前启动货币政策正常化进程，这将为日 元提供持续上行动力。 ...

周一（8月4日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于147附近，截止北京时间11:43分，美元兑日元 报价147.67，上涨0.21%，上一交易日美元兑日元收盘为147.36。汇丰银行经济学家在最新研究报告中 指出，美日贸易协定的及时达成有望为日本央行货币政策正常化进程扫除障碍。 报告分析认为，该协议有效缓解了日本经济面临的外部不确定性，为经济增长提供了更稳定的环境。基 于这一积极变化，汇丰预计日本央行将在10月政策会议上加息25个基点，将政策利率上调至0.75%。经 济学家强调，2023年日本经济表现略好于预期，这为央行推进加息提供了更充分的经济基本面支撑。报 告同时指出，随着贸易环境改善和国内需求保持韧性，日本央行在论证进一步加息必要性时将处于更有 利的位置。不过，汇丰也提醒，全球经济增长放缓和金融市场波动仍是影响日本央行决策的重要变量， 投资者需密切关注未来几个月的关键经济数据表现。 美元兑日元必须持续突破148.80–149.40阻力区间，才能为涨向151.00整数关口和61.8%斐波那契回撤位 （151.60）铺路。突破该水平后，该货币对可能进一步上探153.15。 ...

在共和党与民主党激烈碰撞之间，在通货膨胀与增长就业之间，在短期刺激与长期稳定之间，在华 尔街预期与现实之间，美联储主席鲍威尔一直如履薄冰，小心翼翼地在钢丝绳上行走。踏入前路的盲 区，他既有以非凡勇气对央行传统教条的突破，也有在非常时期对金融防波堤的大胆构建。然而，在涉 入混沌地带时，也出现了明显的情势误判与决策失误，并留下了令人唏嘘不已的沉重代价。因此，当我 们旁观即将在明年5月离任的鲍威尔，眼中定格的只能是一位不完美但果敢的变革者。他打破常规的勇 气拯救了经济时局，但判断的时滞也为未来埋下了新的挑战。同时，我们更要看到，在央行独立性与政 治压力、行政权力与经济规律交错博弈的时代，这位非典型主席的功过得失，为进一步理清货币权力的 边界与责任提供了深刻的镜鉴。 阴霾之中寻求破局 虽然与在美联储主席席位上一呆就是19年的格林斯潘不能相提并论，但历任美联储主席中能像鲍威 尔那样执掌美联储达八年之久的也没几个，特别是，作为美联储历史上唯一一个非经济学出身的技术型 领导者，鲍威尔能够进入美联储出任委员要职，首先是仰仗于民主党籍前总统奥巴马的提名力荐，后 来，又获得了特朗普与拜登两位时任总统的钦点，并得以在美联储主席职位 ...

全球经济的同步叙事已然落幕。随着各国从疫情后的通胀冲击中走出，世界主要中央银行正 踏上截然不同的政策路径，昔日一致对外的紧缩阵线已不复存在。这种由各国国内经济状况 主导的"大分化"，正深刻重塑全球资本流动、汇率及资产配置的未来图景。 高位观望的"暂停者"：美欧央行的如履薄冰 在当前全球货币政策的棋局中，美联储（Fed）和欧洲中央银行（ECB）占据了相似的战略位置：它们 都已将利率提升至被认为是"限制性"的水平，并暂时按下了"暂停"键。 它们的目标一致：在不引发严重经济衰退的前提下，确保通胀被彻底驯服。然而，相似的立场之下，两 者面临的挑战和内部的博弈却各有侧重，使得它们的"暂停"显得如履薄冰。 美联储：鹰派立场下的内部分歧 美联储在7月的会议上将联邦基金利率维持在了 4.25%至4.50% 的区间，这标志着其紧缩周期的平台 期。主席鲍威尔的公开表态延续了"更高更久"（Higher for Longer）的鹰派基调，强调抗击通胀的斗争 尚未结束。 他指出，尽管整体通胀已从峰值回落，但服务业通胀（特别是剔除住房的核心服务通胀）依然顽固，劳 动力市场的紧张状况也未完全缓解。这构成了美联储维持高利率的核心理由。 然而 ...