制造业PMI数据 - 7月制造业PMI为49 3%，环比下降0 4个百分点，低于临界点 [1] - 生产指数和新订单指数分别为50 5%和49 4%，分别环比下降0 5和0 8个百分点，生产保持扩张但需求放缓 [1] - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51 5%和48 3%，环比上升3 1和2 1个百分点，原材料价格改善明显 [2] 非制造业与综合PMI - 非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50 1%和50 2%，环比下降0 4和0 5个百分点，仍高于临界点 [1] - 服务业商务活动指数为50 0%，环比略降0 1个百分点，总体稳定 [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60 0%以上高位景气区间 [3] 行业表现 - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为50 3%和50 6%，持续高于临界点，高端制造业保持扩张 [2] - 消费品行业PMI为49 5%，环比下降0 9个百分点 [2] - 高耗能行业PMI为48 0%，环比上升0 2个百分点，景气度改善 [2] 经济趋势与预期 - 极端天气影响市场需求释放，但生产活动保持扩张，大型企业发挥压舱石作用 [1][2] - 生产经营活动预期指数为52 6%，环比上升0 6个百分点，制造业企业信心增强 [3] - 暑期消费带动铁路运输、航空运输等行业业务总量较快增长 [3]

河南省委省政府与国家市场监管总局工作会谈 核心观点 - 河南省与市场监管总局就深化市场监管合作、推动质量强省建设及融入全国统一大市场进行深入交流 [1][2] - 河南省提出需总局在标准体系建设、监管机制完善及食品检验能力建设等方面进一步支持 [2] - 市场监管总局承诺加大政策支持力度，推动部省合作取得务实成果 [2] 河南省发展现状与规划 - 河南省聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，推进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，经济社会保持平稳健康发展 [1] - 立足中部地区"三基地一枢纽"战略定位，通过"五统一、一开放"融入全国统一大市场建设，创新推动"空陆数海"丝绸之路发展 [1] - 质量强企强链强县建设、产业检验检测技术研发、中小企业认证提升等领域取得进展 [1] 河南省请求支持事项 - 加强市场标准体系建设，健全市场监管制度机制 [2] - 提升食品检验基础能力建设，为高效能治理提供支撑 [2] 市场监管总局回应 - 肯定河南省在质量标准化、市场环境优化方面的经验做法 [2] - 将结合河南实际深化对接合作，加大政策支持力度，推动全国统一大市场建设取得新成效 [2]

经济形势与政策部署 - 我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解 [1] - 经济增速在主要经济体中名列前茅，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，支撑高质量发展的积极因素不断积累 [1] - 发展改革系统要着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，做强内循环、优化外循环、搞好双循环，努力完成全年预期目标和"十四五"规划各项任务 [1] 规划与投资消费 - 扎实做好"十四五"规划收官各项工作，开展总结评估，做好"十五五"规划编制工作，科学合理谋划目标指标，深入谋划重大战略任务、重大政策举措、重大工程项目 [2] - 加大力度稳投资促消费，拓展投资增量，强化政府投资项目全周期管理，着力激发民间投资活力，高质量推动"两重"建设，提质增效实施"两新"政策，激发市场活力提振消费 [2] 新质生产力与市场建设 - 因地制宜培育壮大新质生产力，推动"人工智能+"行动走深走实，推进低空经济高质量发展，激发数字经济创新活力 [2] - 纵深推进全国统一大市场建设，破除"内卷式"竞争，深入推进招标投标制度改革，规范地方招商引资行为，推动要素顺畅流通，促进民营经济健康发展、高质量发展 [2] 对外开放与绿色低碳 - 坚定不移扩大高水平对外开放，统筹做好"引进来"和"走出去"，高质量共建"一带一路" [3] - 以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，加快建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制 [4] 区域协调与民生保障 - 全面推进区域城乡协调发展，深入实施区域协调发展战略，高质量开展城市更新，深化农业转移人口市民化，推进乡村全面振兴 [4] - 更大力度稳定就业，扎实维护粮食、能源、产业链供应链等重点领域安全，做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供工作 [4] - 加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，完善"一老一小"等服务，加大民生商品保供稳价工作力度 [4]

经济形势发布会 - 国家发展改革委将于8月1日10:00召开解读当前经济形势和经济工作发布会 [1] 政治局会议经济工作部署 - 中共中央政治局会议强调要正确把握形势 增强忧患意识 坚持底线思维 巩固拓展经济回升向好势头 [3] - 下半年经济工作要坚持稳中求进总基调 加快构建新发展格局 保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 [3] - 重点任务包括稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 促进国内国际双循环 努力完成全年经济社会发展目标任务 [3] 上半年经济数据 - 上半年国内生产总值660536亿元 同比增长5.3% [3] - 分产业看：第一产业增加值31172亿元(增长3.7%) 第二产业239050亿元(增长5.3%) 第三产业390314亿元(增长5.5%) [3] - 分季度看：一季度增长5.4% 二季度增长5.2% 二季度环比增长1.1% [3] 经济形势总体判断 - 上半年宏观政策发力显效 经济运行延续稳中向好发展态势 展现强大韧性和活力 [4] - 当前面临外部不稳定不确定因素较多 国内有效需求不足 经济回升向好基础仍需加力巩固 [4][5] - 下阶段要坚持新发展理念 做强国内大循环 以高质量发展应对外部不确定性 [5]

河南省与市场监管总局会谈 - 河南省政府与国家市场监管总局举行工作会谈 讨论质量强企强链强县建设 产业检验检测技术研发 中小企业认证提升等合作事项 [2] - 河南省提出"1+2+4+N"目标任务体系 重点推进稳就业 稳企业 稳市场 稳预期工作 经济社会保持平稳健康发展 [2] - 河南省立足中部地区"三基地一枢纽"战略定位 推动"空陆数海"丝绸之路发展 融入全国统一大市场建设 [2] 河南省经济发展与市场监管 - 河南省通过高质量市场监管服务高质量发展 有效激发经营主体发展活力 保持市场安全秩序健康稳定 [3] - 河南省加快推进质量强省建设 在质量和标准化建设 优化市场环境方面形成好经验好做法 [3] - 河南省请求总局支持市场标准体系建设 健全市场监管制度机制 加强食品检验基础能力建设 [3] 市场监管总局回应 - 市场监管总局对河南经济社会发展成绩表示肯定 将加大政策支持力度 深化部省合作 [3] - 总局将结合河南实际 推动其融入全国统一大市场建设 促进市场监管现代化经验借鉴 [3] - 总局积极回应河南请求事项 包括质量强企强链强县建设 产业检验检测技术研发等支持 [2][3]

宏观经济政策 - 我国上半年GDP同比增长5 3% 超过全年目标值 国民经济呈现稳中向好态势 [1] - 会议强调保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 更有效实现经济社会发展目标 [1] - 宏观政策强调"落实落细" 重视现有政策执行效果 同时保持持续性和灵活性 满足经济发展需要但不过度刺激 [1] 内需与投资 - 会议重点强调有效释放内需潜力 预计下半年在扩大商品消费和培育服务消费新增长点方面发力 [2] - 高质量推进"两重"项目建设 预计带动下半年固定资产投资增速稳中有升 [2] 产业发展 - 政策将多措并举加快培育新兴支柱产业与孵化未来产业 提升产业创新含量和全球产业链核心地位 [2] - 推动产业结构转型升级 增强经济增长新动能 [2] 资本市场 - 下半年延续高质量发展基调 "两创板"改革密集落地 增强资本市场对科技创新和新质生产力发展的制度包容性 [2] - 资本市场枢纽功能将更好发挥 推动科技创新和产业创新融合发展 [2]

今年以来，天津市滨海新区胡家园街道聚焦城市建设、新能源产业、存量资源挖掘、农业农村资源四大专项领域，实施"专精赋能"成长计划，经济工作实现 多点突破。通过精准招商、资产盘活"双管齐下"，街域经济活力显著提升，为区域发展注入强劲动能。 稳重有进 优化区域经济结构 2025年开年以来，胡家园街经济发展态势向好，主要经济指标亮点纷呈，多领域呈现出蓬勃的增长态势。其中，规上工业总产值稳步攀升，工业生产的稳定 性和竞争力进一步凸显，为产业链供应链的顺畅运行提供了有力支撑，彰显出工业生产端的强劲动力与发展潜力，为整体经济增长筑牢了坚实根基；固定资 产投资持续上扬，体现出市场对区域发展的信心不断增强，为后续产业升级和基础设施完善注入了源源不断的活力；商品房销售面积大幅增长，反映出房地 产市场的活跃度显著提升，消费需求得到有效释放；交通运输业营业收入稳步提升，各类运输业务往来更加密切，不仅反映出经济循环的效率不断提高，更 彰显出区域经济与外部市场的联系愈发紧密。这些持续增长的指标相互联动、协同发力，为经济发展注入了强劲动力，充分体现出经济发展所具备的深厚潜 力与坚实韧性。 精准招商 一批重大项目落地生根 城乡亮化及光伏储能充 ...

7月31日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问：近期，中国经济半年报的亮眼成绩引发积极反响，国际货币基金组织、摩根士丹利等国际组织 和机构普遍上调中国经济增长预期，不少跨国公司继续增持中国资产。柏基投资等外资金融机构就认为，中国正发生"世所未见的规模性经济变革"，实现 由"中国制造"向"中国创造"的转型升级，必将为外国投资者提供更多发展机遇。发言人对此有何评论？ 郭嘉昆表示，中国经济稳健增长态势持续增强，创新活力加速释放，为世界发展贡献了最宝贵的"确定性"。 这一确定性来自稳定可期的政策环境，我们不断推出积极有为、取向一致的宏观政策，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境，增强资本市场的吸引力 和包容性。 这一确定性更来自负责任的大国担当，我们奉行平等、开放、合作、共享的全球经济治理观，支持多边贸易体制，捍卫国际公平正义。 事实充分证明，中国市场始终是国际投资"优选项"。我们欢迎外资企业进一步融入中国"发展链"，携手构筑世界"共赢链"。 （文章来源：央视新闻） 这一确定性来自经济治理的有效性，我们贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推动建设更高水平开放型经济新体制，中国式现代化的生动实 践为 ...

经济形势判断 - 肯定上半年经济发展成绩，称高质量发展取得新成效、主要经济指标表现良好，删除“外部冲击影响加大”[2] 宏观政策定调 - 政策加码紧迫性弱化，力度或将趋于收敛，再次提出支持经济大省发挥挑大梁作用[2] 内需与消费政策 - 强调释放内需潜力，删除“扩围提质实施‘两新’政策”，三批累计预拨超长期特别国债资金2310亿，剩余690亿10月下达，设备更新支持力度2000亿，第一批约1730亿已安排[2] 产业与创新政策 - 强调依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为，关注产能治理中的就业问题[2] 风险防范方面 - 房地产仅提高质量开展城市更新，地方政府债务严禁新增隐性债务，推进融资平台出清，资本市场增强吸引力和包容性[2] 民生保障 - 突出就业优先政策导向，落实惠民政策，保障能源电力供应，做好“十五五”规划编制[4] 政策与领导 - 保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，促进国内国际双循环，完成全年经济社会发展目标[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月政治局会议强调“十五五”规划关键节点，延续“四稳”主线，政策更加注重精准落地与动态调整，首次提出“强化宏观政策取向一致性”，对债市预期扰动或暂告段落，10年期国债收益率有望回归理性 [1][3] - 财政政策更积极，加快政府债券发行使用，当前地方政府专项债券进度已超90%，财政提速提振经济效果显现，二季度GDP同比增长升至5.2% [2] - 货币政策维持“适度宽松”，倚重结构性政策工具精准投放，支持科技创新、提振消费等行业 [2] - 内需强调民生与消费联动，深化改革重视“反内卷”，推进全国统一大市场建设和重点行业产能治理 [3] 根据相关目录分别进行总结 会议背景与经济形势判断 - 2025年7月会议决定召开二十届四中全会，部署下半年经济工作，我国经济运行稳中有进，需巩固拓展回升向好势头 [1][6] - 与2025年4月和2024年12月会议对比，各时期经济形势和面临挑战不同，政策侧重点也有所差异 [6] 宏观政策 - 财政政策延续“更加积极”定调，要求加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，今年财政赤字率上浮、政府债提速 [2][6] - 货币政策维持“适度宽松”，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下行，支持特定行业，今年多倚重结构性政策工具 [2][6] - 首次提出“强化宏观政策取向一致性” [1] 内需与改革 - 内需方面强调民生与消费联动，在保障改善民生中扩大消费需求，培育服务消费新增长点 [3] - 深化改革重视“反内卷”，纵深推进全国统一大市场建设，治理企业无序竞争和重点行业产能 [3] 债市影响 - 会议定调偏重政策连续性与结构优化，增量刺激布局符合市场预期，政治局会议短期对债市预期扰动或暂时结束 [3] - 预计在无新降息预期下，随着长期议题短期冷静，10年期国债收益率将重回1.7%中枢，资金宽松时处于1.65%-1.7%区间 [3] 其他政策举措 - 积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，推进地方融资平台出清，增强资本市场吸引力和包容性 [7] - 扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘，帮助外贸企业，优化出口退税政策，建设开放平台 [7] - 实施就业优先政策，促进重点群体就业，落实惠民政策，做好民生保障和安全稳定工作 [7]