核心观点 - 广发证券基于对127家保险机构的调查，总结了其对2026年资产配置的展望，核心观点是保险机构普遍看好股票和证券投资基金，并对A股市场持较乐观态度，多数计划小幅增配A股[1][2] - 中长期看，长端利率企稳叠加资本市场上行有望驱动上市险企资产端改善，同时负债成本迎来拐点，渠道成本优化，上市险企中长期利费差趋势有望改善[1][7] 大类资产配置展望 - 股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产，部分机构意愿适度或微幅增加股票投资[3] - 银行存款和债券的配置比例预计与2025年保持持平[3] 债券市场观点 - 多数保险机构对2026年债券市场整体持中性态度，整体久期策略以基本维持现有不变为主[4] - 预计10年期国债收益率将处于1.8%-1.9%区间，30年期国债收益率将集中在2.2%-2.4%区间[4] - 超半数保险机构预计高等级信用债收益率中枢处在2.0%-2.5%区间，信用利差整体将呈现震荡趋势[4] - 2026年，保险机构更看好高等级产业债、银行永续债及二级资本债以及可转债[1][4] A股市场观点 - 多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度，多数机构计划小幅增配A股[1][5] - 保险机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板等相关股票[5] - 看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业[5] - 关注芯片半导体、国防军工、AI、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药和企业出海与全球化等投资主题[5] - 认为企业盈利修复和流动性环境是影响A股市场的主要因素[5] 境外投资观点 - 港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种，同时黄金投资和美股投资也受到保险机构较多关注[6] - 半数保险资产管理机构计划小幅增配港股，四成保险公司计划维持现有港股配置比例[6] 上市险企前景 - 稳增长发力和增量资金加码入市驱动资本市场上行，上市险企投资资产规模连续双位数增长，权益占比持续提升，主动管理能力加强，由此带来险企权益投资弹性提升[7] - 中长期看，长端利率企稳叠加资本市场上行驱动资产端改善，存量负债成本迎来拐点，报行合一优化渠道成本，上市险企中长期利费差趋势有望改善[1][7]

板块整体表现与行业情绪 - 当日汽车零部件板块表现疲软，申万汽车零部件指数下跌1.00% [2] - 公司所属细分板块普遍承压，公司股价同步下跌2.25%，跌幅略高于行业平均水平 [2] - 板块内多家龙头公司如潍柴动力（跌超5%）、福耀玻璃（跌超1%）均出现调整，反映出行业短期情绪偏谨慎 [2] 资金流向情况 - 公司当日主力资金净流出约2.55亿元，其中超大单净流出1.88亿元，大单净流出0.67亿元，对股价形成直接压力 [3] - 公司融资余额处于近一年较高水平，达29.72亿元，市场抛压集中释放可能加剧了股价波动 [3] 公司业绩与经营状况 - 公司2025年业绩预告显示，营收预计增长8.08%-14.10%，但归母净利润同比下降3.35%-13.35% [4] - 原材料成本上升、海外产能爬坡导致折旧增加等因素短期压制利润 [4] - 公司持续加大机器人、液冷等新业务投入，研发费用率提升，对盈利形成拖累 [4] 公司股价技术表现 - 公司股价近期跌破20日均线（72.44元），MACD指标显示空头趋势延续，短期支撑位关注65.88元附近 [5] - 公司股价5日累计跌幅达6.63%，表现弱于大盘及行业指数，反映出市场信心不足 [5]

韩国KOSPI指数表现 - 受三星电子反弹及现代汽车创纪录大涨推动 韩国KOSPI指数抹去此前最多2.4%的跌幅[1] - KOSPI指数今年已大涨50% 为全球表现最佳股指[1] - 小盘股Kosdaq指数上涨1%[1] 市场资金流向 - 外资为KOSPI成分股净卖出方[1] - 本土机构与散户投资者则在买入[1] 现代汽车投资动态 - 现代汽车宣布将投资9万亿韩元（约63亿美元）用于人工智能与机器人中心建设[1] - 该投资计划宣布后 现代汽车股价一度大涨11%[1] 半导体行业与公司动态 - 韩美半导体股价飙升最多19%[1] - 韩美半导体推出新型键合机 并向全球存储芯片客户供货[1] - 受英伟达表现平淡 拖累华尔街市场情绪影响 芯片股早盘走弱[1]

报告投资评级 - **买入（维持）** [1] 报告核心观点 - 报告认为，开特股份2025年业绩符合预期，全年扣非归母净利润同比增长31.61%至1.69亿元，主要受益于汽车行业电动化趋势带来的热管理产品需求增长[7] - 报告看好公司以执行器为核心的第一增长曲线，以及积极布局储能、机器人、数据中心液冷等高景气领域所形成的第二增长曲线，认为这将为公司带来新的业绩增量[7] - 基于汽车行业电动化与智能化升级的持续，以及新业务的逐步落地，报告预计公司2025-2027年业绩将保持快速增长，维持“买入”评级[7] 2025年业绩快报总结 - **全年业绩**：2025年实现营业收入10.96亿元，同比增长32.67%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长24.54%；扣非后归母净利润1.69亿元，同比增长31.61%[7] - **单季度业绩**：2025年第四季度实现营业收入3.00亿元，同比增长10.01%，环比增长2.28%；实现归母净利润0.41亿元，同比下降3.58%，环比下降8.18%[7] 业绩增长动因分析 - **行业驱动**：2025年中国汽车产销量分别完成3453.10万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，其中新能源汽车产销超1600万辆[7]。新能源汽车热管理系统复杂度提升，推动了公司传感器、控制器、执行器等核心产品的单车价值量和市场需求[7] - **公司经营**：公司主动优化经营策略，加大海外市场开拓力度并升级客户结构，以保障订单的稳定性与持续性，从而提升收入规模[7] 公司核心竞争力与发展战略 - **产品结构**：2025年上半年，执行器类、传感器类、控制器类收入占比分别为45%、31%、23%，产品结构向高增长领域倾斜，其中执行器已成为第一大增长引擎[7] - **研发与客户**：公司拥有高质稳定的客户群体和强大的研发能力，这是其发展的两大支柱[7] - **第二增长曲线布局**： - **储能领域**：公司的电芯连接系统（CCS）产品已实现批量生产，截至2026年1月已新增数条生产线，正推进客户验证及增量订单获取[7] - **机器人领域**：2025年7月合资设立公司，聚焦一维/六维力传感器、编码器、小型关节电机模组等产品研发。六维力传感器第二代样品已完成送样，小型关节电机模组已与国内客户确定合作意向[7] - **数据中心液冷领域**：已与广州豪特签署战略合作协议，推出了智算液冷系统温度传感器、压力传感器，温湿度传感器正在开发中，计划在2026年加大市场推广以实现销售突破[7] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1.72亿元、2.39亿元、3.09亿元，同比增长率分别为24.54%、39.32%、29.34%[1][7]。对应每股收益（EPS）分别为0.95元、1.33元、1.72元[1] - **营收预测**：预计公司2025年至2027年营业总收入分别为10.96亿元、13.93亿元、17.80亿元，同比增长率分别为32.67%、27.02%、27.84%[1] - **估值水平**：基于当前股价30.49元和最新摊薄EPS，报告给出2025年至2027年预测市盈率（P/E）分别为32倍、23倍、18倍[7]（注：表格中为31.98倍、22.95倍、17.74倍[1]）。当前市净率（P/B）为7.30倍[5] 市场与基础数据 - **股价与市值**：报告发布日收盘价为30.49元，一年内股价最低为16.23元，最高为49.88元[5]。总市值为54.89亿元，流通A股市值为32.25亿元[5] - **股本结构**：总股本为1.80亿股，其中流通A股为1.06亿股[6] - **财务指标**：最新报告期每股净资产为4.18元，资产负债率为41.18%[6]

文章核心观点 - 文章未提供具体新闻内容，无法总结核心观点 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文章未提供具体新闻内容，无法根据目录进行总结 [1]

公司业务布局 - 公司为深圳本地老牌制造业龙头企业 [1] - 公司业务已涉足机器人领域，具体包括整机以及核心零部件的研发和制造 [1] 公司信息披露 - 关于机器人业务的更详细信息，需查阅公司发布的定期报告 [1]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：化工行业 [1] * **子行业/产品方向提及**：纺服链原料（染料、涤纶长丝链）、己二酸/己内酰胺、有机硅、聚碳酸酯、硅化工、纯碱、氯碱、制冷剂、磷化工、钾肥 [1][7] * **公司类型提及**：周期成长类龙头、底部弹性品种、高景气品种、新材料成长股（AI、新能源、机器人、商业航天等材料公司） [7] 核心观点与论据 * **核心投资建议**：持续强烈看多化工行业，建议增加仓位，拥抱投资机会 [1] * **短期上涨与催化剂**： * **上涨原因**：地缘冲突、后续需求旺季预期、油价上行，共同催化补库和涨价行为；部分品种年初已提价；美国前总统特朗普强调磷等资源品的战略地位 [1] * **后续催化剂**：3-5月传统旺季补库、行业自律、3月中国两会政策预期 [1] * **行业现状与竞争生态**： * **库存水平**：产业链库存不高，因前期跌价周期无人敢囤货 [1] * **竞争格局**：竞争生态改变，已过疯狂抢份额阶段，细分行业集中度高，龙头之间“内卷”但不会致死，在行业底部更易抱团取暖，涨价趋势易形成燎原之势 [1] * **中长期景气判断**： * **驱动力**：预计将迎来长周期景气上行，驱动力并非全球需求高增长，而是企业主动扩产放缓叠加政策限制低效扩张，导致供需差逐步收窄，从过剩走向平衡再到紧张 [1] * **与历史周期区别**：本轮行情有企业自律因素叠加，可能使景气提前到来，区别于过去仅由供需平衡表数据主导的行情 [2] * **行情与估值分析**： * **行情抢跑**：在风险偏好较高的市场环境下，提前反应部分预期属于正常现象 [4] * **行业弹性与赔率**：化工是高弹性行业，景气来临时弹性远高于市场且确定性强；在降息带来的流动性充裕背景下，长期配置需求旺盛，化工被视为高赔率资产 [3] * **行情持续性**：尽管部分公司股价已创新高，包含了不少涨价预期，但从中长期景气持续性的角度来看，依然坚定看好 [5] * **周期顶点判断**：建议等到各产品价格均达到历史高点（暴利）时，再分析论证行情是否进入后期；周期品价格高度极难准确预测，顺势而为是重要考量 [6] * **推荐投资方向**： * **主要推荐顺周期方向，其次是新材料成长方向** [7] * **顺周期方向细分为三类**： 1. 具有较强阿尔法的周期成长类龙头 [7] 2. 底部弹性品种（阿尔法非关键，聚焦弹性），例如纺服链原料、硅化工、纯碱、氯碱等 [7] 3. 高景气品种（已处于右侧景气途中），例如制冷剂、磷化工、钾肥等 [7] * **新材料成长股**：主要为新兴产业上游原材料公司，涉及AI、新能源、机器人、商业航天等领域 [7] 其他重要内容 * **宏观政策影响**：国家聚焦内需与“双碳”政策，任何一项政策落地对行业都是利好；即使短期没有，上行节奏可能放缓，但趋势不变 [1] * **行业行为逻辑**：企业意识到“少产一点，可以赚更多的钱”，主动生产调节意愿增强 [3] * **行情扩散特征**：细分子行业机会正逐步扩散，呈现多点开花的局面 [6] * **推荐覆盖说明**：若投资者关注的子行业未在列举范围内，不代表不看好，因行业覆盖面广难以全部提及 [7]

市场开盘表现 - 恒生指数高开0.25% [1] - 恒生科技指数下跌0.15% [1] - 汽车板块表现强势，小鹏汽车与理想汽车股价上涨近2% [1] - AI应用板块走弱，智谱股价下跌近3% [1] 机构对港股后市观点 - 天风证券认为港股短期在估值修复后延续高位震荡，指数具备阶段韧性与结构性机会 [1] - 天风证券指出外部环境存在约束，长端美债收益率维持高位且风险溢价处于低分位区间，限制了指数系统性上行的空间与持续性 [1] - 天风证券表示当前恒生指数ERP处于历史偏低水平，全球无风险利率锚对估值形成压制 [1] - 天风证券中期对港股维持谨慎乐观判断，认为结构优于指数的特征可能延续 [1] - 华泰证券首席宏观经济学家易峘表示春节期间科技领域持续受到催化，港股科技新势力表现不俗 [1] - 华泰证券指出今年新上市的AI模型股MINIMAX - WP与智谱上涨趋势明显，而传统互联网巨头股价出现调整 [1] - 华泰证券认为从中长期看，港股科技板块配置价值依然突出 [1] - 中泰证券认为春节后科技主线行情具备延续性 [1] - 中泰证券指出AI与机器人（核心股）进入商业化落地关键期 [1] - 中泰证券表示在长线资金主导下，科技仍是大概率选择方向 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在美伊冲突、美国关税政策、人民币汇率、AI业务等因素影响下，各行业表现不一，股指有望偏强，债市预计震荡，贵金属高位震荡，有色金属和黑色建材多空交织，能源化工和农产品受多种因素制约，不同品种有不同走势和投资建议[3][6][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 基差年化比率公布，IF、IC、IM、IH各合约有不同数值 [2] - 受美伊冲突、美国关税政策、人民币汇率、AI业务等因素影响，股指有望先迎来一波偏强表现 [3] 国债 - 周四各主力合约环比有不同程度变化，消息涉及中美经贸磋商和日本央行货币政策，央行进行逆回购操作，单日净回笼795亿元 [4] - 通胀回升对债市有潜在压制，经济恢复动能持续性待察，资金面有望宽松，债市配置力量强，预计行情延续震荡 [6] 贵金属 - 周四贵金属价格维持横盘整固，特朗普关税计划不确定性及美伊核谈判紧张局势支撑价格，但美联储官员表态及市场预期带来阻力 [7] - 基本面坚挺，COMEX去库，白银缺口大，黄金央行购金规模高，后续大概率维持高位震荡，策略上暂时观望 [8][9] 有色金属类 铜 - 美伊谈判、原油和美股影响，铜价震荡调整，LME库存增加，国内社会和保税区库存有变化，现货贴水情况不同 [11] - 美国维持关税政策有情绪支撑，产业上铜矿供应紧张但精炼铜供应过剩，短期铜价预计偏震荡 [12] 铝 - 美伊谈判影响，铝价调整，沪铝持仓和仓单增加，铝锭和铝棒库存有变化，LME库存减少 [13] - LME库存低位，美国东部铝现货升水高，虽有工厂复产和停产情况，但短期价格支撑较强 [14] 锌 - 周四沪锌指数和伦锌3S有变化，各地区基差不同，上期所和LME库存有数据，全国主要市场锌锭社会库存增加 [15][16] - 锌矿显性库存累库放缓，国内锌锭社会库存累库，下游企业开工率平平，锌产业表现偏弱，锌价或受宏观情绪和铜铝价格影响 [16] 铅 - 周四沪铅指数和伦铅3S有变化，各价格和基差有数据，上期所和LME库存有数据，全国主要市场铅锭社会库存增加 [17] - 铅矿显性库存下滑但仍高，废电池库存上行，春节因素使铅价跟涨，产业状况偏弱，铅价靠近区间下沿，蓄企备库或支撑企稳 [17] 镍 - 2月26日沪镍主力合约下跌，现货升贴水有变化，成本端镍矿价格持平，镍铁价格上涨 [18] - 印尼配额缩减，镍供给收缩，镍矿价格抬升，预计镍价在成本支撑下上行，后市宜偏多看待 [18][19] 锡 - 2月26日锡价震荡下跌，SHFE和LME库存减少，供给端开工率有差异，需求端价格高下游观望，成交回暖有限 [20] - 锡价中长期向上，但短期供需宽松、库存回升，上涨有压力，预计宽幅震荡，建议观望 [21] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，各合约和库存有数据变化 [22] - 受津巴布韦出口禁令消息刺激，主力合约开盘上涨，若精矿出口放开影响有限，春节库存去化，短期现货紧张，关注下游备货和升贴水 [23] 氧化铝 - 2月26日氧化铝指数下跌，持仓增加，基差、海外价格、期货库存和矿端价格有数据 [24][25] - 关注几内亚矿端支撑和供应扰动，冶炼端产能过剩、累库，短期建议观望，关注政策和市场手段缓解供应压力 [26] 不锈钢 - 周四不锈钢主力合约上涨，持仓减少，现货价格有变化，原料价格有涨跌，期货和社会库存有数据 [27] - 原料供应收紧，钢厂减产，成本支撑稳固，维持看多观点，主力合约参考区间14000 - 14500元/吨 [28] 铸造铝合金 - 主力AD2604合约收盘上涨，持仓减少，成交量放大，仓单减少，合约价差缩窄，国内主流地区价格和库存有变化 [29] - 成本端有支撑，节后需求预期改善，供应端有扰动，短期价格预计震荡偏强 [30] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量有变化，现货市场价格持平 [32] - 商品市场情绪回落，成材价格技术反弹，上海楼市新政提振需求预期，热卷产量持平、需求修复但库存高，螺纹钢供需双弱、库存累积，黑色系多空交织，短期区间震荡、重心偏弱 [33] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约收跌，持仓增加，现货青岛港PB粉基差有数据，部分钢企接到减排通知 [34] - 春节后海外矿石发运恢复，近端到港量下降，需求端铁水产量增加、钢厂盈利率回升，重要会议影响铁水生产，港口库存累库、钢厂库存低位，预计价格震荡弱稳 [35] 焦煤焦炭 - 2月26日焦煤和焦炭主力合约收跌，现货端各价格和升水情况有数据 [36] - 上周双焦价格走弱，因下游补库结束和市场信心不足，中长期商品多头延续，但短期市场震荡降波，焦煤短期催化不强，需警惕3 - 5月回调风险，有望6 - 10月上涨 [38][39] 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约收跌，华北大板和华中报价有变化，库存增加，持仓有变化 [40][41] - 上海楼市新政使房企及建材板块回暖，但现货成交刚需为主，供应产能预计回落，短期内浮法玻璃市场延续震荡 [41] - 纯碱主力合约持平，沙河重碱报价持平，库存增加，持仓有变化 [42] - 供应开工负荷高位，需求疲软，市场交投清淡，价格缺乏上行驱动，短期内弱稳震荡 [43] 锰硅硅铁 - 2月26日锰硅和硅铁主力合约收涨，现货端价格和基差有数据，技术形态有表现 [44] - 中长期商品多头延续，短期市场震荡降波，锰硅供需格局不理想但因素已计价，硅铁供求基本平衡，未来行情受黑色板块和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策 [45][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，现货端价格和基差有数据 [48] - 工业硅震荡下行，供给端开工率下滑，需求端走弱，价格支撑依赖成本和西北减产，预计偏弱运行，关注上下游变化 [49] - 多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，现货端价格和基差有数据 [50] - 供应减量，硅片排产持稳，供需边际改善但现实反馈不佳，政策预期托底，盘面震荡偏弱，观望为主，关注需求和现货价格 [51] 能源化工类 橡胶 - 丁二烯和丁二烯橡胶期货表现不同，橡胶RU和NR震荡，多空观点不同，行业开工率和库存有数据，现货价格有变化 [53][54][55] - 建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出，RU低于17000需谨慎，可买NR主力空RU2609 [56] 原油 - INE主力原油期货收跌，相关成品油主力期货有涨跌，美国EIA周度数据显示各油品库存有变化 [57] - 油价已计价地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，但考虑增产预期，应逢高止盈，中期布局 [58] 甲醇 - 区域现货和主力期货有涨跌变化，MTO利润变动 [59] - 甲醇向下动能仍在但利空转弱，向下空间有限，中期逢低做多 [60] 尿素 - 区域现货和主力期货有涨跌变化，总体基差有数据 [61] - 内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，尿素基本面利空，逢高空配 [62] 纯苯&苯乙烯 - 基本面各价格、基差、价差、开工率和库存有数据 [63] - 纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端供应偏宽，供应端开工震荡，需求端开工下降，可逐步止盈 [64] PVC - PVC05合约下跌，现货价、基差、价差有数据，成本端价格和开工率有变化，需求端开工和库存有数据 [66] - 企业综合利润中性，供给端产量高，下游内需淡季、需求承压，出口退税取消促抢出口，国内供强需弱，基本面较差 [67] 乙二醇 - EG05合约下跌，现货价、基差、价差有数据，供给端和下游负荷有变化，装置有开停情况，进口到港和港口库存有数据，估值和成本有数据 [68] - 国外装置检修多但国内检修不足，整体负荷高，进口预期下降但港口累库压力大，中期需减产改善供需，估值中性偏低，有反弹风险 [69] PTA - PTA05合约下跌，现货价、基差、价差有数据，负荷和装置有变化，库存有数据，估值和成本有数据 [70] - 供给端短期高检修，需求端聚酯化纤走出淡季，累库周期将结束，加工费预期高位持稳，中期关注逢低做多机会 [71] 对二甲苯 - PX05合约下跌，价格、基差、价差有数据，负荷和装置有变化，进口和库存有数据，估值成本有数据 [72] - PX负荷高位，下游PTA检修多，预期检修季前累库，估值中枢抬升，春节后与下游供需结构偏强，中期关注跟随原油逢低做多机会 [73] 聚乙烯PE - 主力合约收盘价和现货价下降，基差、开工率、库存和价差有数据 [74] - 期货价格下降，OPEC+增产，原油价格震荡，PE估值有下降空间，仓单压制减轻，供应端装置投产落地，煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶，开工率下降 [75] 聚丙烯PP - 主力合约收盘价和现货价下降，基差、开工率、库存和价差有数据 [76] - 期货价格上涨，成本端预计全球石油库存去化，供应端无产能投放计划，需求端开工率季节性震荡，供需双弱库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高，待供应格局转变盘面或筑底，可逢低做多PP5 - 9价差 [77][78] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价涨跌互现，月末出栏有限，二次育肥补栏增加，预计近期猪价或有稳有涨 [80] - 市场供应偏大，消费承接不佳，现货预期偏弱，盘面挤出升水，近月偏弱，中期留意远月支撑 [81] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格以稳为主，少数走高，供应正常，贸易商补货，市场消化尚可，预计短期蛋价稳定居多，少数或有涨跌 [82] - 节后开盘价中性，库存积累有限，走货一般，供应端关注换羽和冷库蛋收购规模，预计现货下跌有限，盘面近月筑底，观望或短线操作，远端留意估值压力 [83] 豆菜粕 - USDA出口销售数据、巴西收割率、国内大豆到港和库存、全球大豆产量和库存消费比等有数据 [84][85] - 市场传言海关清关延长带动豆粕价格上涨，美豆出口好转和中国采购预期推动CBOT大豆价格上涨，国内远期供应压力增加但进口成本抬高，蛋白粕价格或筑底 [86] 油脂 - 印尼、马来西亚棕榈油出口和产量、库存数据，印度植物油库存数据，国内三大油脂库存数据，印尼政策有变化 [87] - 市场传言使豆油价格强于棕榈油和菜油，1月底中国和印度植物油库存下降，但2月马来西亚出口回落，油脂价格偏弱，中线看涨，等待低位买入 [88] 白糖 - 印度、巴西、泰国食糖产量、港口装运、进口等数据有公布 [89][90] - 北半球印度和泰国产量有增减相互抵消，原糖价格低位且贴水乙醇折算价，4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空，国内高库存压制糖价，短线观望，北半球收榨后或反弹 [91] 棉花 - USDA棉花出口销售、国内纺纱厂开机率和棉花商业库存、全球棉花产量和库存消费比、中国进口棉花等数据有公布，特朗普上调关税 [92] - 节后郑棉期货增仓上涨，提前博弈3月旺季，关注节后下游开机情况，若配合则仍有上涨空间，策略上逢低买入 [93]

政策与会议 - 国务院政策例行吹风会将于2月27日下午3时举行，科技部、农业农村部、商务部、市场监管总局等多部门负责人将出席，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作情况[1] 指数发布 - 中证指数有限公司将于2月27日发布中证港股通机器人主题指数和中证美股30指数，为市场提供新的投资标的[2] 限售股解禁 - 2月27日共有2家公司限售股解禁，合计解禁量为6384.07万股，合计解禁市值为6.77亿元[3] - 英力特解禁股数为6373.22万股，解禁市值为6.74亿元，占总股本比例为16.17%[3] - 骏创科技解禁股数为10.85万股，解禁市值为315.51万元，占总股本比例为0.08%[3] 公司回购 - 2月27日有3家公司披露完成股票回购[4] - 广州酒家完成回购1.0亿元，金风科技完成回购505.43万元，地铁设计完成回购396.9万元[4] 宏观经济数据 - 2月27日将公布德国2月CPI和德国2月季调后失业率等数据[5] 相关ETF产品动态 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，近五日上涨2.85%，市盈率为62.50倍，最新份额为55.5亿份，较前次增加了6300.0万份，净申购1.2亿元，估值分位为73.56%[7] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，市盈率为39.90倍，最新份额为83.8亿份，较前次增加了9500.0万份，净申购1.4亿元，估值分位为58.75%[7] - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，最新份额为17.4亿份，份额无变化[7] - 机器人ETF（562500）跟踪中证机器人指数，近五日上涨1.49%，市盈率为72.61倍，最新份额为250.1亿份，较前次减少了1.0亿份，净赎回1.1亿元，估值分位为91.34%[8]