消息面： 1、习近平7月1日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋 经济高质量发展等问题。 2、据国家发改委消息，从7月1日24时起，国内汽、柴油每吨分别上调235元和225元，全国平均来看， 92号汽油、95号汽油和0号柴油每升上调0.18元、0.19元和0.19元。 7月2日消息，三大指数涨跌不一，兵装重组板块跌幅居前。截至今日开盘，沪指报3458.17点，涨 0.01%；深成指报10455.83点，跌0.20%；创指报2140.14点，跌0.36%。 3、针对"国内头部光伏玻璃企业计划于7月开始集体减产30%"的市场消息，亚玛顿董秘刘芹回应称，光 伏玻璃行业减产的消息属实。 4、工信部发布数据，1—5月份，规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入7735亿元，同比 增长0.9%。 5、比亚迪上半年新能源汽车销量约214.6万辆，同比增长33.04%。 6、禾元生物科创板IPO在7月1日获上市委会议通过，这是重启科创板第五套上市标准后首家过会企 业。 7、百川股份公告，公司实际控制人、董事长郑铁江被留置。 8、新大陆公告称，设立境外子公司并取得美国MSB牌照，覆盖 ...

报告核心观点 报告对国内金融市场进行了综合分析，涵盖宏观消息、行业动态、上市公司聚焦、市场回顾及展望等方面，指出上证指数短期有上冲预期但增量空间有限，热点板块存在反复博弈价值 [13][14] 宏观消息汇总 - 6月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善 [6] - 我国首个“高端有色金属材料创新联合体”发布年度工作报告，成功突破8项共性关键技术，解决18项“卡脖子”技术 [7] 行业最新动态 - 固废专项整治行动启动，相关个股有国泰环保、华新环保等 [9] - 支持创新药高质量发展，相关个股有泓博医药、星昊医药等 [9] - 再生医学领域实现重大原始创新突破，相关个股有正海生物、冠昊生物等 [9] 上市公司聚焦 - 智明达拟定增募资不超2.13亿元，用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目、补充流动资金 [11] - 普利特拟10亿元投建塑料改性材料华南总部及研发制造基地 [11] - 均普智能签订约2825万元人形机器人产品销售框架合同 [11] 市场回顾及展望 - 7月1日两市成交额14660亿元，较前一日缩减208亿元，三大指数小幅高开后窄幅震荡走高收小阳线，涨多跌少，市场呈小幅缩量延续修复态势 [13] - 军工、创新药、化工等概念涨幅较大，创新药、银行等板块资金净流入较多；数字货币等概念跌幅较大，AI、数字货币等板块资金净流出较多 [13] - 两市共63家涨停、3家跌停，涨停板集中在军工、芯片等板块 [13] - 上证指数差一步突破6月26日高点，沿五日线运行表现较强，短期有延续上冲预期；周二量能继续小幅缩减，连续两天缩量反弹说明后续增量空间有限，短期可能维持存量或减量博弈环境 [13] - 周二芯片、军工等热点题材方向板块表现最强，金融/稳定币方向回调，若继续大幅调整会对短线情绪造成较大负反馈；短期热点板块存在反复博弈价值，围绕军工、芯片、电池、稳定币方向轮动低吸布局 [14]

市场表现 - 周二早盘股指高开后震荡上扬 沪指在3454点附近遭遇阻力 尾盘再度上扬 [1] - 银行 电力 化学制药以及玻璃纤维等行业表现较好 [1] - 软件开发 互联网服务 电池以及汽车零部件等行业表现较弱 [1] - 市场风格分化明显 红利方向走强 银行板块支撑指数 [2] - 半导体 创新药方向走强使得市场整体维持活跃 [2] 资金动态 - 长期资金入市步伐加快 ETF规模稳步增长 保险资金持续流入 [1] - 险资入市放宽 中长期资金引入等政策促进权益市场流动性明显改善 [2] 政策与流动性 - 美联储6月议息会议维持利率不变 但降息路径仍存不确定性 [1] - 金融支持高质量发展政策落地 叠加美联储下半年降息预期与国内货币宽松空间打开 [2] - 中央汇金类"平准基金"功能持续发挥 市场向下空间相对有限 [2] 市场展望 - 预计短期A股市场以稳步震荡上行为主 [1] - 短期内指数层面或继续震荡 仍可挖掘题材方面的结构性行情 [2] - 中长期看 市场趋势性行情或需等待经济基本面 增量政策 流动性明显拐点 [2] - 中期市场向好趋势相对明显 A股有望延续震荡上行趋势 [2] - 预计第三季度A股指数仍将在"924"行情以来的宽幅震荡区间内 市场风格或将继续轮动 [2]

技能领军人才培育成果 - 淄博市连续新增国家级技能大师工作室2家，累计达到5家 [1] - 国赛实现金牌、银牌"双突破"，市级技能英才达到1602人 [1] - 全市拥有全国技术能手58人、齐鲁首席技师等省级技能领军人才467人 [2] - "十四五"以来建设优秀高技能人才信息库1531名，新增市级技能英才351名 [3] 政策支持体系 - 形成以"技能兴淄26条"为主体，配套3个管理办法的政策体系 [2] - 新设淄博市英才计划(技能领军人才)项目，支持期内给予30万元资金 [2] - 对新培养引进的省级以上技能领军人才给予最高100万元支持 [2] - 提高市有突出贡献的技师津贴标准至每月500元 [2] 产业链人才聚焦 - 调整市首席技师选拔范围，重点面向"四强产业"、新经济新赛道领域 [2] - 探索实施技能人才平台建设"配额制"，聚焦20条重点产业链、56家"链主"企业 [2] - 支持产业链"链主"企业设立首席技能专家、资深技师等"塔尖"人才序列 [3] - "配额制"选拔重点产业链"链主"企业首席技师、技术技能大师3人 [3] 平台建设与项目联动 - 对新建成的技能大师工作室(工作站)给予最高30万元建设发展资金支持 [4] - 2023年新增国家级技能大师工作室2家、齐鲁技能大师特色工作站4家 [4] - 技能平台领办人达到146人，承担市级以上技能攻关课题项目201项 [4] - 通过多元载体联动效应培养培训高技能人才9673人 [4] 人才激励机制 - 鼓励实行技能领军人才年薪制、股权激励等长期激励方式 [5] - 为新入选省级技能领军人才申办"山东惠才卡"，纳入"淄博精英卡"服务范围 [5] - 全市拥有"山东惠才卡""淄博精英卡"的技能领军人才达730人 [5] - 各级技能领军人才参加专家休假考察活动242人次 [5]

法案通过情况 - 美国参议院以51比50的投票结果通过全面减税和支出法案 三位共和党参议员倒戈反对最终法案 [1] - 副总统万斯在50-50平票情况下投出关键一票 使修正案以51-50获得通过 [2] - 法案将返回众议院进行再次投票 众议院议长计划在7月4日前通过该法案 [2] 法案核心内容 - 法案定位为特朗普第一任期减税政策的延续和升级 同时缩减拜登政府的绿色新政及福利支出政策 [3] - 计划在未来10年内减税4万亿美元 并削减至少1.5万亿美元支出 [4] - 包含多项税收减免政策 包括加班费/小费免税 提高遗产税/赠予税免税额 并根据通胀指数调整 [4] 支出调整方向 - 医疗补助领域将削减近万亿美元资金 提高领取补助的门槛标准 [5] - 收紧"补充营养援助计划"资格 年龄要求从54岁提至64岁 预计10年削减2300亿美元 [5] - 取消或压缩拜登政府的绿色补贴政策 涉及清洁能源设施和新能源汽车税收减免 [5] - 削减的支出将用于增加军费和边境安全支出 法案草案还提出提高联邦债务上限5万亿美元 [6] 财政影响评估 - 美国国会预算办公室分析显示 该法案将在未来十年使国家债务增加3.3万亿美元 [7]

美国防部暂停向乌克兰提供部分承诺的军火 - 美国国防部已停止向乌克兰运送部分防空导弹和其他精确制导武器 [1] - 暂停原因是担心美国武器库存过低 [1] - 美国炮弹、防空导弹和精确制导武器的总量正在减少 [1] - 暂停向乌克兰提供部分援助的最初决定是在6月初做出 [1] - 该决定直到现在才生效 [1]

军事行动表现 - 以色列多层防空体系成功拦截86%的伊朗弹道导弹 [1] - 以色列拦截无人机成功率超过99% [1] - 以色列无人机完成500余次对伊朗境内的打击任务 [1] - 以色列卫星系统捕捉伊朗境内超过12000张高清图像 [1] 武器系统升级 - 以色列持续升级"铁穹""箭"式和"大卫投石索"等反导系统 [1] - 以色列在行动前成功完成针对无人机群的"铁穹"拦截测试 [1]

日本政治局势 - 石破内阁支持率为24%，接近20%的"下台水域" [1] - 执政联盟若在7月参议院选举中无法获得过半数议席，石破茂可能失去首相职位 [1] - 自由民主党已沦为少数派执政党，内阁运转遭遇诸多牵制 [1] 美日贸易关系 - 美国总统表示应对日本汽车征收25%关税，粉碎了日本获得关税豁免的希望 [1] - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正每周访问华盛顿寻求取消汽车关税，但美方称"没有谈判余地" [2] - 日本汽车行业受关税政策严重影响，经济陷于衰退状态 [2] - 石破茂将美日贸易协议与汽车关税问题挂钩，除非美方让步否则不签协议 [5] 美国对日施压 - 美国五角大楼要求日本将军费提高至GDP占比5%的"全球标准"，当前日本军费不及GDP的2% [2] - 石破茂拒绝增加军费，取消美日双部长会谈并缺席北约峰会以表达不满 [6] 石破茂的政治策略 - 石破茂面临下台危机，采取对美强硬态度以博一线生机 [6] - 通过拒绝增加军费和贸易协议挂钩等方式与美国"殊死一搏" [3][6]

北约国防开支提升 - 北约成员国决定将国防开支提升至GDP的5%，相比2014年2%的目标增幅显著[1] - 德国明确支持该决定，反映地缘安全形势变化对国防政策的直接影响[1] 军工行业催化因素 - 俄乌冲突持续、中东局势波动及国内阅兵预期共同构成短期事件催化[1] - 军贸被多机构视为行业第二增长极，东方证券指出"十四五"收官年景气度持续恢复[2] - 全球地缘政治演变推动外贸成为新增长点，国泰海通证券推荐出口相关企业[2] 军贸发展趋势 - 中国军贸产品从低端向高端过渡，部分装备技术已具备国际竞争力[2] - 无人机、战机等技术优势领域成为军贸主要增量，航空航天板块为核心受益方向[3] - 中信证券预测随着国际地位提升，国产军贸全球市占率将进一步扩大[2] 产业链投资机会 - 上游元器件和关键原材料因需求传导放大效应，业绩弹性空间更大[2] - 军用技术转化及新市场开拓（如2025年展望）可能带来超额收益[3] - 机构建议重点关注"制空权"相关领域，反映空天装备的战略优先级[3]

全球广告业格局 - 美国FTC批准宏盟集团与IPG合并，形成全球最大广告控股集团，使美国主导全球广告业[1] - 全球前五大广告市场依次为美国(4223亿美元)、中国(2311亿美元)、英国(582亿美元)、日本(5583亿美元)、德国(273亿美元)[1] - 全球六大广告集团分布：美国(宏盟/IPG)、日本(电通)、英国(WPP)、法国(阳狮/哈瓦斯)，德国最大独立广告集团Serviceplan 2024年营收仅865亿美元，不足WPP(189亿美元)零头[1] 广告集团扩张模式 - 英国Saatchi&Saatchi在1980年代通过5700万美元收购美国Compton Advertising、45亿美元收购Ted Bates实现快速扩张[2] - WPP创始人苏铭天采用"部分现金+长期earn-out"并购模型，1986年以676万美元收购WPP后，1987年通过56亿美元敌意收购JWT(含27亿美元配股+26亿美元银团贷款)[4] - 1989年WPP以864亿美元"现金+换股"收购奥美，资金主要来自银团贷款和美国垃圾债券市场[4] 英美资本制度优势 - 1986年伦敦"Big Bang"金融改革取消固定佣金、引入电子交易，国际银团贷款规模在80年代末超1000亿美元/年，其中80%用于并购[6][8] - 英美法律允许轻资产LBO并购，银行看重现金流而非抵押物，1980-90年代全球80%大型LBO交易集中在英美市场[8][9] - 1990年代德国企业60%外部融资依赖银行贷款，仅5%来自股市；同期英国企业50%融资来自资本市场，德国股市交易额/GDP仅351%，远低于英国(752%)和美国(109%)[10] 德国金融体系制约 - 德国银行通过持股和监事会席位深度干预企业经营，形成"主持银行"制度，更倾向为重工业(如汽车/化工)而非广告业等轻资产行业融资[12] - 德国双层董事会制度决策缓慢，与广告业快速并购需求矛盾，1980-90年代德国仅发生1起本土企业间LBO案例(Krupp收购Hoesch AG)[9][12] 德国客户结构特征 - 德国Mittelstand企业贡献52%-565%经济增加值，59%-62%就业，但营销支出仅占营收18%，66%跨国企业已建立内部创意部门[14][17] - 德国广告公司数量从2009年36600家降至2023年23300家，多数为员工不足10人的区域性机构，服务半径不超出所在州[17][18] 产业政策与法律环境 - 德国产业政策优先支持重工业，广告业未获法国"文化例外"或英国创意产业税收优惠等政策扶持[19][20] - 《反对限制竞争法》允许广告公司横向联盟，与英美鼓励纵向并购形成对比，导致德国难以出现WPP式控股集团[23][24] - GDPR和TTDSG法规要求用户主动同意Cookie使用，德国Cookie拒绝率高于欧盟平均，数字广告精准投放受限[25][26]