广州港南沙粮食通用码头的战略地位 - 作为中国华南地区最大的粮食中转枢纽和“北粮南运”的关键节点之一，每年中转、储运粮食量达千万吨级别[1] - 码头承担着复杂的物流分拨功能，粮食可经由珠江黄金水道上溯至内河码头、通过“散改集”转铁路运输至西南地区，或通过公路进行终端配送[1] - 其地理位置和多功能联运能力使其成为解决中国粮食“产销分离”格局下长达3500公里运输挑战、构建高效协同多式联运体系的关键节点[1] 码头运营效率与技术应用 - 码头实现高度自动化作业，仅需2名司机在远控中心操作，即可在一天内完成一艘7万吨级大船的全自动化卸船作业[2] - 应用自主开发的全过程智慧化管理系统，使作业效率提升20%，每小时接卸能力高达8000吨，相当于每分钟133吨粮食“登陆”[2] - 配备两个可停靠全球最大粮食运输船舶的“巨无霸”泊位，将船舶平均滞港时间缩短至1.5天[2] - 在进出仓环节大规模应用国产2000吨/小时的高效物流设备，日进出仓能力均达到10万吨[2] - 创新应用四锥斗浅圆仓、梅花星仓等专利技术及自研设备，解决了传统设备堵料、串料等问题[2] 粮仓节点效率提升与技术创新 - 针对以老式平房仓为主的中国粮食仓储现状，开发出国内首个大产能、长距离、高效密闭循环输送的管链式输送机[3] - 该设备能适应各类仓型结构蜿蜒而行，实现多场景多仓型应用，有效盘活老式仓型[3] - 在广州市黄埔区国有粮库的楼房仓应用中，管链式输送机使出仓效率跃升至300吨，并能实现出仓后与下一程运输的无缝对接[3] - 此项技术将传统依赖人工配合移动皮带机的作业模式，升级为一键操作的自动化高效、清洁、连贯的粮食物流闭环[3]

宏观研究 - 2025年9月核心CPI同比继续走高，PPI同比降幅收窄至-2.3%[2][6] - 价格修复主要受消费补贴政策及金价上涨等外生因素推动，居民内生消费动力尚未明显改善[6] - 工业品价格上涨偏结构性，集中在原材料及上游环节，且价格上涨动力边际走弱[6] - 价格修复持续性有赖于内需政策进一步加码，近期政策包括超一线城市放松地产限购、第四批国补资金落地、5000亿元新型政策性金融工具启动投放[6] 投资银行业与经纪业 - 预计2025年前三季度上市券商归母净利润同比+58.63%至1651.47亿元，调整后营业收入同比+32.02%至3954.84亿元[8] - 2025年第三季度单季归母净利润环比+17.94%至611.3亿元，调整后营收环比+11.45%至1481.51亿元[8] - 经纪业务对营收增量贡献最大达48.32%，投资业务贡献38.14%，主因市场交易额同比大幅提升及权益市场收益率边际提升[8] - 投行业务收入同比+21.84%至248.2亿元，主因A股及港股融资回暖；资管业务收入同比-0.81%至322亿元，主因管理费率下行[9] 造纸业 - 文化纸市场均价环比下跌2.77%至4807元/吨，主因规模纸厂复产增加供应压力及下游需求疲软[10] - 白纸板市场均价较8月上涨0.35%至3960元/吨，主因纸厂提价及新产能出纸时间推迟导致供应趋紧[11] - 瓦楞纸市场均价环比涨幅5.27%至2777元/吨，主因规模纸厂上调出厂价及废纸原料成本支撑[12] - 木浆市场交投偏刚需，阔叶浆外盘连续报涨推动均价微涨，其他浆种均价下跌[12] 保险业 - 预计2025年前三季度上市险企归母净利润大幅增长，新华保险增速最高达57.0%，中国平安增速最低为7.9%[13] - 预计上市险企净资产较年初变动中国财险最高+11.2%，新华保险最低-6.0%[13] - 预计多元渠道驱动寿险NBV高增，人保寿险增速最高达74.9%，中国人寿增速为30.7%[14] - 预计财险COR延续改善，中国财险COR为96.1%同比-2.1pt，主因费用管控强化及风险减量显效[14] 海运业 - 中国对美实施对等反制措施，对美国船舶靠泊中国港口征收每净吨400元特别港务费，略高于美国标准[17] - 反制措施豁免由中国建造的船舶，有助于保持中国造船业全球竞争优势[18] - 集运美线不会导致行业性成本明显上升，中方后续或出台补偿措施减缓中国航企压力[18] - 股权制裁延伸至原油及干散海运，可能导致中美相关航运市场有效运力缩减与运价上升[19] 公司研究：众鑫股份 - 2025年上半年营业收入同比-4.57%至6.75亿元，归母净利润同比-14.76%至1.16亿元，主因美国"双反调查"影响[23] - 加快泰国产能建设，一期3.5万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目已达产，二期6.5万吨项目预计2026年投产[24] - 公司持续研发投入，提升生产效率与产品一致性，贯彻绿色设计与制造理念[24] 公司研究：361度 - 2025年第三季度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同增约10%/10%/20%，折扣率接近7折，库销比4.5-5[25] - 超品店数量达93家，维持全年不低于100家开店目标，ONEWAY品牌已开出6家店，SKU约120个[26] - 十一期间线下流水同比增长约3%，公司积极备战双十一大促，Q4流水有望持续领跑行业[26] 公司研究：小商品城 - 2025年第三季度营业收入同比+39.02%至53.48亿元，归母净利润同比+100.52%至17.66亿元[29] - 全球数贸中心招商进度完成80%，带动市场经营业务收入增长，推动公司向数贸平台运营商转型[30] - 2025年前三季度义支付跨境支付业务交易额突破270亿元，同比+35%，经营活动现金流量净额同比增加2021.98%[30] 公司研究：大行科工 - 公司为全球折叠自行车龙头企业，2024年营收同比+50.16%至4.51亿元，净利润同比+50.07%至0.52亿元[33] - 预计2029年全球折叠自行车市场规模达407亿元，2024-2029年CAGR为12.1%，中国内地市场CAGR为21.2%[33] - 公司渠道以线下经销为主占比68.2%，线上直销增速更快，2024年同比增长72.5%至1.00亿元[34] 基金与指数研究 - 恒生港股通科技主题指数受益于AI算力产业链景气度提升，估值历史分位点约70%，仍有上升空间[36] - 指数成分股科技属性鲜明，聚焦硬科技龙头公司，权重分布集中，呈现显著大盘风格[36] - 近一年共发行ESG公募基金产品242只，发行总份额1600.74亿份，存续ESG基金产品净值总规模达10359.01亿元[45] ESG与双碳动态 - 工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作，广东累计培育国家级绿色工厂490家，数量全国首位[38][39] - 上周全国碳市场碳排放配额累计成交量122.13万吨，较前一周下降77.15%，成交金额6786.06万元，下降77.79%[42] - 本月新发12只绿色债券，发行金额148亿元，近一年共发行ESG债券1074只，发行总金额11960亿元[46][47] AI与科技产业 - 上海市发布智能终端产业行动方案，目标2027年产业规模突破3000亿元，打造3家以上全球影响力消费级终端品牌[50] - 方案提出加速智能算力、机器人、智能眼镜等十类终端产品AI转型，培育领军品牌[51] - 美国拟对华"关键软件"实施出口管制，涵盖电子设计自动化、工业软件、基础软件等领域，将加速国产软件替代进程[54] - 商务部公告附件首次采用WPS格式，体现国产软件应用推进[56]

项目概况 - 项目为沙沟镇石榴・蓝莓零碳产业园，由山东十里湾农业科技发展有限公司实施，定位为现代设施农业零碳产业园 [1] - 项目总投资2.65亿元，成功获得中国农业发展银行2.1亿元项目贷款支持，目前已放款1.7亿元 [1][3] - 项目旨在破解农业设施落后、产业链短、低碳转型资金不足等问题，成为推动乡村振兴的关键载体 [1] 项目核心体系与产能 - 项目构建"种植 + 零碳 + 智慧 + 文旅"四维体系，建设421亩现代化种植区，含玻璃连栋温室1.66万平方米、双膜拱棚8.4万平方米、太阳能可控日光温室6万平方米 [2] - 园区栽植成年石榴树3840株、蓝莓树9.174万株，并安装5.9MWp光伏发电系统与1座储能电站以实现能源自给 [2] - 项目建成后预计年产种苗130万株、石榴10.08万公斤、蓝莓22.93万公斤，光伏系统年均发电量774.71万kWh [2] 融资模式与实施进展 - 枣庄市薛城区创新"好品金融"服务模式，由政府精准包装项目以对接农发行信贷支持 [3] - 农发行提供2.1亿元项目贷款，期限13年（含2年建设期），本息总计28050万元，重点覆盖光伏系统、智能温室等核心工程 [3] - 目前累计放款1.7亿元，保障项目一期智能玻璃温室、光伏日光棚等主体设施完工，二期配套工程有序推进 [3] 项目效益分析 - 经济效益显著，项目年均营业收入3954.77万元，年均净利润1002.53万元，税后财务内部收益率6.90%，投资回收期10.79年（含建设期）[4] - 生态效益突出，光伏系统年均节约标准煤2343吨，减少二氧化碳排放4418吨，河道治理清淤56.2万立方米 [4] - 社会效益扎实，为周边村庄提供140余个就业岗位，带动每户年均增收5000元以上，并推广组培快繁、物联网种植等现代农业技术 [4] 模式意义与行业启示 - 项目模式精准对接"零碳 + 智慧农业"产业需求，为破解农业重大项目融资瓶颈提供路径 [5] - 通过强化政企银协同，形成政府统筹规划、银行创新信贷、企业高效实施的乡村振兴合力 [5] - 项目坚持绿色融合导向，以"农业 + 新能源 + 文旅"模式激活乡村多元价值，为县域乡村振兴提供可复制的方案 [5]

会议核心信息 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海市黄浦区世博园区召开 [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办 [2] - 大会在以往四届ESG全球领导者大会基础上进一步升级，以携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长为核心主题 [2][3] 政策监管导向 - 监管机构强调承诺的双碳目标确定不移，但达到目标的路径、方式、节奏和力度由公司自主，不受他人左右 [1] - 将依据新国九条要求，坚定不移支持并引导上市公司开展高质量的可持续信息披露工作 [1] - 政策推动策略为区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进 [1] 上市公司披露现状 - 交易所披露指引要求约400多家公司强制披露，包括个别重要指数样本公司及境内外同时上市公司 [2] - 强制披露公司市值已占到全市场半数以上 [2] - 要求强制披露公司自2026年首次披露，其中95%的公司已提前披露可持续发展报告或社会责任报告 [2] - 除强制披露公司外，还有上千家公司自愿披露可持续报告 [2] - 对于不在强制披露范围的中小企业，鼓励量力而行，不作强制要求，不盲目追求披露家数 [2] 大会规模与议题 - 大会组委会邀请约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾 [3] - 嘉宾包括政要、前政要、国际组织代表、诺贝尔奖得主、图灵奖得主、全球500强企业负责人等 [3] - 大会将围绕近50个议题展开深入研讨，涵盖能源与双碳、绿色金融、可持续消费、科技与公益等细分领域 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海市黄浦区世博园区召开。中国证券监督管理委员会 上市司一级巡视员 毕晓颖出席会议并发表《筑牢上市公司可持续发展制度基石》主题演讲。 专题：2025可持续全球领导者大会&首届绿色产业与可持续消费博览会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 对于尚未进行披露的强制披露范围公司，毕晓颖表示，将督促交易所加强针对性指导，帮助企业做好首 次披露。同时，还有上千家公司自愿披露可持续报告。可以说，目前的披露范围总体能够满足各类投资 者的需求。对于不在强制披露范围的中小企业，鼓励企业量力而行，不作强制要求。我们不盲目追求披 露家数，而是会在政策评估和企业实践能力评估的基础上，综合考虑扩大覆盖面的节奏。 2025可持续全球领导者大会由世界绿色设计组织（WGDO）与新浪集团联合主办，国际财务报告准则 基金会（IFRS Foundation）北京办公室协办，新浪财经与世界绿色设计组织北京代表处承办，上海市黄 浦区人民政府支持。大会以"携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长"为核心主题，汇聚全 ...

上市概况与市场热度 - 长江能科于2025年10月16日在北京证券交易所上市，证券代码920158 [1] - 公司IPO审核流程仅7个月，远快于北交所平均12个月，刷新行业上市速度 [1] - 公开发行股票3000万股，全额行使超额配售选择权后增至3450万股，发行价格为5.33元/股 [1] - 网上申购环节有64.26万户投资者参与，有效申购量达1365.68亿股，冻结资金高达7279.06亿元，申购倍数4791.84倍，中签率仅0.0209% [2] 财务表现与盈利能力 - 2022至2024年净利润连续增长，分别为4068.19万元、4085.45万元、4916.39万元 [2] - 2024年净资产收益率为15.12% [2] - 2025年上半年营收微降6.23%，但净利润仍实现4.02%的同比增长 [2] 募集资金用途与项目效益 - 本次募集资金1.6亿元将投入“年产1500吨重型特种材料设备及4500吨海陆油气工程装备项目”与“研发中心建设项目” [3] - 装备制造项目税后静态投资回收期为5.66年，税后内部收益率为25.14% [3] - 研发中心项目计划升级镇江基地、新建南京中心，重点攻关氢能装备、海工装备等前沿技术 [3] 核心技术与行业地位 - 公司是国内电脱设备领域连续三年市占率第一的“隐形冠军”，国家级专精特新“小巨人”企业 [1][4] - 截至上市前拥有17项发明专利、44项实用新型专利，7项科技成果被鉴定为“国际先进或领先” [4] - “单系列1200万吨/年高酸重质原油电脱盐成套技术”获“国家重点新产品”认证，电脱设备运行能耗显著降低，油水分离效率提升15%以上 [4] 客户基础与市场拓展 - 公司是中国石化、中国石油、中国海油的长期合格供应商 [4] - 海外市场获得阿联酋阿布扎比国家石油公司、科威特原油公司、卡塔尔能源公司等国际巨头的合格供应商资格，产品远销20余个国家和地区 [5] 产品矩阵与业务发展 - 主营业务涵盖电脱设备、分离设备、换热设备等六大类产品，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程等领域 [2] - 已形成覆盖海工装备、换热设备、气体设备、新能源设备的多元产品矩阵 [5] - 在换热设备领域，研制的浮式LNG微通道换热装置达“国际先进”水平 [5] 新兴赛道与技术储备 - 在LNG设备领域，“SXLG-7000大型船舶LNG供气系统气化装置”入选“江苏省首台（套）重大装备” [6] - 在氢能设备领域已获7项实用新型专利授权，5项相关发明专利进入实质审查阶段 [6] - 结合新型碳矿化CCUS技术研制钢渣固碳装置，并研发易凝高粘原油高压电场改性技术 [6]

三季报披露概况 - 截至10月15日上午，已有126家上市公司发布2025年三季度业绩预告，总体以预喜为主 [1] - 12家公司已率先发布完整的三季度报告 [1] - 上市公司三季报披露节奏与公司业绩表现呈现相关性，业绩超预期公司倾向于早披露 [1] 黄金行业 - 山东黄金预计前三季度实现归母净利润38.0亿元至41.0亿元，同比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增长83.9%到98.5% [2] - 业绩预增主因是公司优化生产布局提升效率，并叠加黄金价格上行因素 [2] - 国际现货金价今年3月突破每盎司3000美元关口，最高触及3500美元，本月初突破4000美元关口 [2] - 黄金企业业绩普涨依赖两大核心因素：金价高位支撑和产能释放与效率提升 [3] 稀土行业 - 北方稀土预计前三季度实现归母净利润15.1亿元到15.7亿元，同比增长272.54%到287.34% [3] - 业绩增长主因是公司优化产品结构发展高附加值产品，并通过对标管理使稀土加工全成本同比降低 [3] - 稀土呈现供需两端共振格局，我国通过配额管理与出口管制强化产业链战略主动权，全球绿色转型推升关键元素需求 [3] 化工行业 - 按申万行业分类，已有21家基础化工行业上市公司发布三季度业绩预告，其中15家业绩预喜 [4] - 先达股份预计前三季度实现归母净利润1.8亿元到2.05亿元，同比增长2807.87%到3211.74%，主因是主打产品烯草酮售价同比大幅上涨 [4] - 利民股份预计前三季度实现归母净利润3.84亿元至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25%，主因是主要产品销量和价格同比上涨及毛利率提升 [4] - 盐湖股份预计前三季度归母净利润43.00亿元至47.00亿元，同比增长36.89%至49.62%，主因是氯化钾价格较上年同期上升 [5] 已发布三季报公司业绩 - 小商品城前三季度实现总营业收入130.61亿元，同比增长23.07%，实现归母净利润34.57亿元，同比增长48.45% [6] - 小商品城第三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长39.02%，实现归母净利润17.66亿元，同比增长100.52% [6] - 道氏技术前三季度实现营业总收入60.01亿元，同比下降1.79%，但实现归母净利润4.15亿元，同比增长182.45% [6] - 英维克前三季度实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19%，实现归母净利润3.83亿元，同比增长13.13% [6]

中国石油化工股份有限公司（以下简称"中国石化（600028）"）在绿色转型的棋局上再落一子。 资料显示，乐橘科技成立于2018年，主要包括回收再生、循环物流、智能设备三大业务板块。该公司打 造超级工厂，回收工业端和消费端废旧塑料，实现资源再生利用；通过循环共享包装，建立起"生产— 循环租赁—回收—再生"的生态闭环。 为何石化巨头纷纷投资这样一家循环经济企业？华安证券（600909）化工及新材料首席分析师王强峰对 《证券日报》记者表示，乐橘科技的商业模式与石化企业紧密相连："化工企业在销售化工产品时需要 进行包装和运输，其中涉及包装袋及产业线使用的托盘等耗材。由于包装体量庞大，且涉及出口业务， 部分海外市场对产品包装有明确的碳排放要求，必须符合绿色包装标准。" 王强峰进一步分析称，对于万华化学、中国石化等化工企业而言，乐橘科技一方面能提供绿色包装认 证；另一方面，通过全流程监测精确计算包装环节的碳排放数据，满足下游客户对碳足迹的核查要求。 王强峰认为，对于石化企业来说，布局循环经济是大势所趋。在降碳与绿色转型的背景下，可循环利用 成为重要路径之一，与生物基材料并列为两大方向。在循环经济领域的积极作为，既能够满足 ...

政策支持与行业背景 - 国家发改委等部门印发专项管理办法，支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业进行节能降碳改造 [1] - 中国钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量约15%，是制造业中碳排放量最大的行业，在“双碳”目标下面临紧迫的低碳转型任务 [1] - 为实现“双碳”目标，钢铁行业在2025年至2060年间预计需要约20万亿元资金，主要用于生产设备更新、技术研发和运营投入 [1] 行业资金缺口与融资困境 - 国内钢铁企业低碳转型的年资金缺口估计在1000亿元左右 [1] - 钢铁企业融资困难的核心问题在于三个不匹配：转型项目巨大资金投入与企业有限现金流的不匹配、企业长转型周期与银行短期贷款的不匹配、转型前沿技术与银行传统风控偏好的不匹配 [1] - 2023年重点统计会员钢铁企业利润总额为855亿元，2024年下跌至429亿元，2024年上半年虽回升至592亿元，但企业自有资金难以覆盖低碳转型所需投入 [2] 现有融资渠道与政策局限 - 银行贷款仍是钢铁企业最主要的融资渠道，且以短期流动资金贷款居多 [2] - 支持钢铁行业低碳转型的绿色金融政策主要通过能效提升等通用条目提供支持，支持性有限；转型金融政策虽更直接，但目前主要处于地方试点阶段，制度标准和激励机制有待完善 [2] - 钢铁企业因所有制和低碳工艺不同存在融资差异，央企融资渠道和成本具备优势，民营企业融资渠道受限且成本更高 [2] 特定工艺与隐性成本挑战 - 采用短流程电炉的钢铁企业降碳优势显著，但面临持续生存发展压力，且因产能和投资规模较小，难以达到银行基于传统钢铁行业规模设置的高门槛 [3] - 钢铁企业获取转型金融支持需制定详细转型规划并通过第三方核查认证，由此产生的合规成本累积会抬高吨钢分摊成本 [3] 金融机构的建议与合作方向 - 建议金融机构为钢铁企业提供打包式支持，涵盖基础研究、引领性探索及转型规划等相关费用，并探索产业链金融，推动下游企业采购低碳钢 [5] - 金融机构需建立可靠的第三方核证体系以衡量转型效果，钢铁企业需建立规范的碳数据管理平台，项目风控逻辑应从分析财务报表转向评估转型项目未来的效益和现金流 [5] - 推动钢铁行业低碳转型需要钢铁企业与金融机构在转型规划编制、环境信息共享、融资产品设计等方面加强合作，政府相关部门和行业协会可组织产融深度合作 [5]

公司核心业务与市场地位 - 公司是国家级专精特新小巨人，专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 [2] - 电脱设备业务是公司核心支柱，2024年营收占比高达64.8% [2] - 公司电脱设备国内市占率在2021至2023年连续三年位居第一 [2] - 公司是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化等民营石化龙头长期合作 [3] 财务表现与增长前景 - 公司营业收入从2022年的2.19亿元增长至2024年的3.14亿元，归母净利润从4068.19万元增至4916.39万元 [5] - 公司预计2025年1月至9月营收和净利润同比继续保持稳步增长 [5] - 公司计划通过上市募集资金1.6亿元，用于产能扩建与研发中心建设 [10] 技术实力与研发投入 - 公司累计拥有17项发明专利、46项实用新型专利、12项软件著作权，7项科技成果被认定为国际先进或国际领先 [7] - 公司研发费用从2022年的855.33万元增至2024年的1453.28万元，占营收比例从3.90%提升至4.63% [7] - 公司研发的专用电脱技术确保我国炼油行业关键核心技术与装备知识产权100%自主可控 [6] - 公司参与攻关的技术成果被鉴定为整体国际领先水平，并成功应用于伊拉克哈法亚等海外油田 [6] 国际化战略与布局 - 公司产品已出口至新加坡、伊拉克、巴西等20余个国家和地区，并获得阿联酋阿布扎比国家石油等国际油气巨头合格供应商资质 [5] - 公司2025年3月落地香港子公司，并计划在迪拜设立孙公司以专项深耕中东市场 [5] 行业背景与发展机遇 - 中国石油炼制及石化设备的市场规模从2018年的4849亿元人民币增长至2023年的7151亿元人民币，年复合增长率约为8.08% [8] - 预计到2028年，中国石油炼制及石化设备的市场规模将达到9792亿元人民币，年复合增长率为6.49% [8] - 2024年中国海洋原油产量达6550万吨，同比增产超330万吨，海洋原油连续6年贡献全国增量的60%以上 [10] 未来战略方向 - 公司在巩固原油预处理优势的同时，重点发展氢能（氢气提纯设备）和固碳装备，燃气调节阀等新产品已成为营收新增长点 [10] - 公司产品属于国家战略性新兴产业重大成套设备制造类别，下游市场持续增长 [8]