市场表现 - 10月21日三大指数高开走强 科技板块集体大涨 光模块 消费电子 芯片等概念领涨 证券板块表现活跃[1] - 券商ETF基金（515010）当日上涨0.78% 其持仓股天风证券涨超6% 长江证券 西南证券 太平洋等股走强[1] - 金融科技ETF华夏（516100）上涨0.92% 其持仓股税友股份 指南针 普元信息等股涨幅靠前[1] 资金流向 - 券商ETF（515010）连续9个交易日获资金净流入 累计吸金超1.75亿元[1] 行业动态与公司进展 - 中金财富于10月18日举办发布会 展示其在买方投顾 人工智能与普惠金融三大维度的突破性进展[1] - 中金财富通过升级投顾平台E-Space 买方投顾数字化平台RITAS及中金财富APP铁三角 深化AI技术在投研决策 投顾赋能 客户交互中的实践运用[1] 行业观点与展望 - 中金公司首席策略师缪延亮表示 DeepSeek等技术突破和制造业升级韧性等因素共同构筑中国市场的独特吸引力 推动全球资金流向再平衡[1] - 华泰证券重申券商板块战略配置机会 基于政策 资金 业绩和估值等多重因素共振[2] - 资本市场正经历自上而下的深刻改革 迈入投融资共同发展新阶段 低利率环境下机构和居民资金加速向权益市场迁移 带来持续增量资金[2] - 伴随市场扩容及活跃度提升 券商各项业务迈上新台阶 盈利能力稳步提升 但板块估值仍处相对低位 是把握战略性修复机会的关键时期[2] 产品信息 - 券商ETF基金(515010)紧密跟踪证券公司指数(代码399975) 指数前十大成份股权重达60.1%[2] - 该ETF管理费托管费合计费率0.2% 为当前场内费率档次最低投资标的[2]

复牌与停牌 - 帝奥微计划收购模拟芯片公司荣湃半导体100%股权，股票复牌 [1] - 东土科技因筹划发行股份购买高威科资产事项，股票停牌 [2] - 标准股份因筹划控制权变更事项，股票停牌 [2] 定增募资 - 金信诺拟定增募资不超过2.9亿元，用于数据中心高速互连产品扩产及补充流动资金 [3] 股权变动 - 鼎阳科技股东计划通过询价转让318.4万股，占总股本的2% [4] 业务经营与投资 - 源杰科技收到A客户大功率激光器芯片产品采购订单，总金额6302.06万元 [5] - 铁科轨道中标国铁集团3个标段项目，中标金额合计6.54亿元，占2024年营收的41.08% [5] - 明新旭腾拟设立合资公司开展机器人灵巧手的研发、制造及销售业务 [6] - 丰元股份全资子公司签订10万吨磷酸铁锂正极材料合作框架协议 [7] - 优彩资源投资约1.5亿元建设曲水优彩工程复合新材料生产基地项目 [8] 季度业绩表现 - 合金投资第三季度归母净利润268.23万元，同比大幅增长4985.25% [9] - 永和股份第三季度净利润1.98亿元，同比增长485.77% [10] - 科大讯飞第三季度净利润1.72亿元，同比增长202.40% [11] - 川金诺第三季度净利润1.27亿元，同比增长189.43%，前三季度净利润3.04亿元，同比增长175.61% [11] - 纳睿雷达预计前三季度净利润约7315万元，同比增长约181%，新签水利测雨雷达合同金额大幅增长 [11] - 大族数控第三季度净利润2.28亿元，同比增长281.94% [11] - 电工合金第三季度净利润4510.43万元，同比增长78.44% [11] - 中国移动第三季度净利润311亿元，同比增长1.4% [11] - 中国船舶预计前三季度净利润同比增长104.30%至126.39% [11] - 宁德时代第三季度净利润185.5亿元，同比增长41.21%，前三季度净利润490.3亿元，同比增长36.20% [12]

事件概述 - 南昌大学校园双选会因一家企业摆放未报备的招聘海报引发网友讨论 [1] - 事件发生于10月16日上午 [1] - 涉事企业展位号后带有南昌大学标识 [1] 校方回应与处理 - 学校高度重视并于10月20日发布情况说明 [1] - 校方立即派人到现场查看 发现该企业已撤场并将招聘物料带走 [1] - 校方承认现场巡查工作存在疏漏 工作不细致不到位并深表歉意 [1] 涉事企业资质与岗位 - 该企业已在江西省大学生就业服务平台注册登记 [1] - 企业申请入校招聘的岗位包括人事专员、主播、剪辑师助理等 [1] - 校方核查后认为其岗位符合校园招聘要求 [1] 后续改进措施 - 校方表示将举一反三 完善工作制度 [1] - 后续将进一步加强入校招聘企业资质审核和现场巡查 [1] - 旨在提升就业服务质量 [1]

股指期货表现 - 道指期货上涨0.25%，标普500指数期货上涨0.34%，纳斯达克指数期货上涨0.45% [1] 亚马逊云服务中断事件 - 亚马逊网络服务发生重大故障，导致大范围互联网中断，并于美国东部时间凌晨3:11首次报告问题 [1] - 受影响的知名公司及服务包括Snapchat、Epic Games Store、PlayStation、多邻国、Robinhood、Coinbase和英国税务机关 [1] - 故障潜在根本原因已确定为美国东部1区DynamoDB API错误率升高 [1] - AWS在2024财年收入为1070亿美元，占亚马逊总收入的17%，截至发稿亚马逊股价下跌0.34% [1] 稀土与芯片行业 - 稀土概念股普遍上涨，USA Rare Earth上涨5.48%，United States Antimony上涨8.85%，MP Materials上涨2.49% [1] - 芯片股普遍上涨，台积电上涨2.4%，AMD上涨1.8%，英特尔上涨1.4% [1] 加密货币与制药行业 - 加密货币概念股集体走高，Circle上涨超过2%，Coinbase上涨超过3%，Strategy上涨超过4%，比特币价格重回11万美元 [2] - 美国FDA批准诺和诺德口服GLP-1药物Rybelsus用于降低2型糖尿病患者发生重大不良心血管事件的风险，截至发稿诺和诺德股价上涨1.32% [2] 消费电子与半导体 - iPhone 17系列在中国和美国上市后前10天销量比iPhone 16系列高出14%，截至发稿苹果公司股价上涨0.4% [2] - 美光科技首席商务官指出2026年DRAM内存供应形势将更为严峻，HBM产品对晶圆的消耗约为传统DRAM的三倍，主要厂商正将大量产能转向HBM，叠加新建晶圆厂成本上升与周期延长，短期内难以大规模扩产，截至发稿美光科技股价上涨2.96% [3] 银行业风险警示 - 摩根大通表示全球银行股近期抛售主要源于与非存款金融机构相关的风险管理失误，并警告围绕这些风险敞口的披露不足已成为该板块关键风险 [3] - 摩根大通指出诉讼、罚款和监管收紧带来的溢出效应是风险传导渠道的一部分 [3]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1. **模型名称：微盘股/茅指数轮动模型**[18][25] * **模型构建思路**：基于微盘股与茅指数的相对强弱关系进行风格轮动配置，并结合动量指标和风险指标进行择时[18][25] * **模型具体构建过程**： * **轮动信号**：计算微盘股指数与茅指数的相对净值（微盘股净值/茅指数净值），并计算其243日移动平均线（年均线）[18][25][28] 当相对净值高于其年均线时，倾向于投资微盘股；反之，则投资茅指数[25] 同时，计算微盘股和茅指数的20日收盘价斜率（动量）[18][25] 当两个指数的20日斜率方向相反且一方为正时，选择投资斜率为正的指数[25] * **择时风控信号**：监控两个指标[18][25]： 1. 十年期国债到期收益率同比变化，阈值为30%（触及则发出平仓信号）[25] 2. 微盘股波动率拥挤度同比变化，阈值为55%（触及则发出平仓信号）[25] * **模型评价**：该模型旨在捕捉大小盘风格切换，并通过风险指标控制回撤[18][25] 2. **模型名称：宏观择时策略**[47][48] * **模型构建思路**：综合经济增长和货币流动性两个维度的宏观指标，生成权益资产的月度配置仓位建议[47][48] * **模型具体构建过程**：模型对经济增长和货币流动性分别进行评估，生成信号强度（百分比表示）[47][48] 最终的股票仓位建议由这两个维度的信号综合决定[47] 具体构建细节可参考其历史研究报告《Beta 猎手系列：基于动态宏观事件因子的股债轮动策略》[47] * **模型评价**：该模型从宏观基本面出发，为中期资产配置提供量化信号[47] 模型的回测效果 1. **宏观择时策略**[47] * 2025年年初至今收益率：13.57%[47] * 同期基准（Wind全A）收益率：25.65%[47] * 最新信号（截至9月30日）：10月份权益推荐仓位为50%（经济增长信号强度40%，货币流动性信号强度60%）[47][48] 量化因子与构建方式 1. **因子类别：选股因子**[51][52][60][62] * **因子构建思路**：报告跟踪了八大类选股因子，涵盖了价值、成长、质量、技术、波动率、反转、一致预期和市值等多个维度[51][52][60][62] * **因子具体构建过程**：报告附录提供了详细的因子分类和定义[60][62]，例如： * **价值因子 (↑)**：例如，市净率（BP_LR）定义为 $$BP\_LR = \frac{最新年报账面净资产}{最新市值}$$ [60] 预期市盈率（EP_FTTM）定义为 $$EP\_FTTM = \frac{未来12个月一致预期净利润}{最新市值}$$ [60] * **成长因子 (↑)**：例如，单季度净利润同比增速（NetIncome_SQ_Chg1Y）[60] * **质量因子 (↑)**：例如，预期净资产收益率（ROE_FTTM）定义为 $$ROE\_FTTM = \frac{未来12个月一致预期净利润}{股东权益均值}$$ [60] * **技术因子 (↓)**：例如，20日成交量与240日成交量均值之比（Volume_Mean_20D_240D）[62] * **反转因子 (↓)**：例如，20日收益率（Price_Chg20D）[62] * **波动率因子 (↓)**：例如，60日收益率标准差（Volatility_60D）[62] * **一致预期因子 (↑)**：例如，目标价180日收益率（TargetReturn_180D）[62] * **市值因子 (↓)**：例如，流通市值的对数（LN_MktCap）[60] * **因子评价**：不同因子在不同市场环境下表现各异，报告建议根据市场状况关注特定因子的配置机会[51] 2. **因子类别：可转债择券因子**[57] * **因子构建思路**：从正股相关因子和转债估值因子两个角度构建可转债择券因子[57] * **因子具体构建过程**： * **正股因子**：将预测正股表现的选股因子（如一致预期、价值、成长、财务质量）应用于可转债投资[57] * **转债估值因子**：使用平价底价溢价率作为估值因子[57] 因子的回测效果 1. **选股因子（上周表现 - 全部A股）**[52] * IC均值： * 反转因子：22.65%[52] * 价值因子：25.89%[52] * 技术因子：14.88%[52] * 波动率因子：24.30%[52] * 一致预期因子：3.00%[52] * 成长因子：-1.37%[52] * 质量因子：-0.08%[52] * 市值因子：-0.62%[52] * 多空收益： * 反转因子：1.34%[52] * 价值因子：1.97%[52] * 技术因子：2.24%[52] * 波动率因子：2.23%[52] * 一致预期因子：0.88%[52] * 成长因子：-0.18%[52] * 质量因子：-0.80%[52] * 市值因子：0.84%[52] 2. **可转债择券因子（上周表现）**[57] * 正股一致预期、正股价值和转债估值因子取得了正的IC均值[57]

公募定增市场概况 - 截至10月17日，35家基金公司参与定增，认购总金额达315.92亿元，较2024年同期增长超五成 [1][2] - 诺德基金和财通基金认购金额均超过90亿元，易方达基金、广发基金、兴证全球基金等公司认购金额在12亿至27亿元之间 [2] 市场驱动因素与前景 - 市场情绪升温，公募基金通过定增争取折价和估值提升收益，科技股大涨带来的赚钱效应激活了定增市场 [1][2] - 政策如“并购六条”、“科创板八条”以及证监会深化并购重组改革的意见落地，推动上市公司通过并购重组整合资源，为定增市场提供广阔空间 [2][4] - 财通基金指出2025年定增市场供给稳中有升，但折扣率和追加比率低于去年同期，反映市场关注度和资金参与热情增加 [3] 定增策略与配置价值 - 定增策略有望受益于“折扣Alpha”与“资产Alpha”的双重提升，配置价值凸显，尤其在流动性相对宽松、市场信心增强的背景下 [4][6] - 定增募资较大项目集中在科技创新、高端制造、医药等领域，人工智能、芯片、创新药等领域机会受机构关注 [4][5] - 投资决策应以基本面深度研究为核心，关注产业动态边际变化，结合历史及行业相对位置判断估值，并适度关注并购重组配套融资项目 [4]

公募定增市场概况 - 截至10月17日，年内有35家基金公司参与定增并获配股份，认购总金额达315.92亿元，较2024年同期增长超五成 [2] - 诺德基金和财通基金认购金额均超过90亿元，易方达基金、广发基金、兴证全球基金等公司认购总金额在12亿至27亿元之间 [2] - 定增市场与二级市场密切相关，在政策支持市场稳定的背景下，市场情绪整体适度温和，良好趋势有望延续 [2] 市场驱动因素 - 市场情绪升温，公募基金通过定增市场争取折价和估值提升的收益，科技股大涨带来的赚钱效应进一步激活定增市场 [1][2] - 定增市场在较大程度上由供给决定需求，2025年定增市场供给稳中有升，但折扣率和追加比率均低于去年同期，反映出市场关注度和资金参与热情增加 [2][3] - “并购六条”、“科创板八条”等政策落地推进，上市公司借助并购重组实现资源整合与质量提升成为趋势，为定增市场带来广阔发展空间 [2] 配置策略与价值 - 定增策略有望受益于“折扣Alpha”与“资产Alpha”的双重提升，配置价值凸显，尤其在科技创新、高端制造、医药等定增募资金额较大的领域 [4][5] - 决策不应仅以折价率为依据，而应以基本面深度研究为核心，结合产业层面的动态边际变化和中长期视角进行布局 [4] - 可适度关注并购重组配套融资项目，这类标的已成为定增项目新的增长点，相关项目整体回报较定增市场有一定超额收益 [4] 重点投资领域 - 人工智能、芯片、创新药等领域的机会尤其受到机构关注 [5] - 判断标的估值高低需结合其在历史区间及行业内的相对位置，力求以相对合理的价格布局优质资产 [4]

公募定增市场整体表现 - 截至10月17日，年内公募基金参与定增认购总金额达315.92亿元，较2024年同期增长超五成（50%以上）[1][2] - 共有35家基金公司参与定增并获配股份，其中诺德基金和财通基金认购金额均超过90亿元，易方达、广发、兴证全球等公司认购金额在12亿至27亿元之间[2] - 定增市场关注度提升，表现为折扣率和追加比率均低于去年同期，反映出资金参与热情增加[3] 市场驱动因素与前景 - 市场情绪升温是主要驱动因素，公募基金通过定增争取折价和估值提升的收益，科技股大涨带来的赚钱效应进一步激活市场[1][2] - 政策支持是关键，随着“并购六条”、“科创板八条”以及证监会深化并购重组改革的意见落地，上市公司借助并购重组实现资源整合成为趋势[2][4] - 财通基金预计，在后续市场没有明显不利因素的情况下，2025年定增市场供给较2024年或更为积极，市场良好趋势有望延续[2][3] 定增策略与配置价值 - 定增策略受益于“折扣Alpha”（折价属性）与“资产Alpha”（基本面提升）的双重提升，配置价值凸显[4][6] - 在当前市场环境下，决策不应仅依据折价率，而应以基本面深度研究为核心，结合产业动态边际变化和中长期视角进行布局[4] - 可适度关注并购重组配套融资项目，这类标的已成为定增项目新的增长点，且整体回报较定增市场有一定超额收益[4] 重点投资领域 - 年内定增募资金额较大的项目集中在科技创新、高端制造、医药等领域[4] - 人工智能、芯片、创新药等领域的机会尤其受到机构关注[5]

人事任命 - 中共中央批准陈春江同志任中共河南省委委员、常委 中共河南省委决定陈春江同志任中共洛阳市委委员、常委、书记 [1] - 江凌同志不再担任中共洛阳市委书记、常委、委员 [1] 陈春江个人履历 - 陈春江为蒙古族 1971年5月生 拥有研究生学历和理学博士学位 [2] - 长期在天津市工作 历任天津市发展和改革委员会副巡视员、副主任、党组成员 天津市宁河区委常委、常务副区长 [2] - 2017年任天津市和平区区长 2020年任商务部服务贸易和商贸服务业司司长 后任商务部外国投资管理司司长 [2] - 2023年1月任商务部党组成员、部长助理 2023年11月任陕西省副省长 [2] 洛阳市基本情况 - 洛阳位于河南西部 横跨黄河中下游南北两岸 是"一带一路"重要节点城市 国家区域性中心城市 全国性综合交通枢纽城市 中原城市群副中心城市 [3] - 市境东西长约170公里 南北宽约168公里 现辖7县7区 13家省级以上开发区 其中2家为国家级开发区 总面积1.52万平方公里 [3] - 常住人口707.9万人 其中城镇常住人口477.3万人 常住人口城镇化率为67.42% [3] - 是全国文明城市 国家卫生城市 中国优秀旅游城市 国家森林城市 国家园林城市 全国双拥模范城 [3] 江凌同志现任职务 - 卸任洛阳市委书记的江凌出生于1964年9月 现任河南省人大常委会党组副书记、副主任 [3]

火灾事件概述 - 香港中环干诺道华懋大厦后巷发生竹棚起火 火势迅速蔓延并传出爆炸声 全幢大厦被烈火吞噬[1] - 火灾导致3名男子被困电梯 1人困于23楼 另有3人被困天台[1] - 消防部门于下午4时24分接报 于4时36分将火警升为三级 出动2队烟帽队及开2条水管扑救 后增至3队烟帽队及2条喉灌救[1] 人员救援与疏散情况 - 约50人疏散至安全位置 有2男1女获救并由救护车送往玛丽医院治理[1] - 另有报案称便利店内有3名成人及1小童被困 四周充斥浓烟 要求消防协助疏散[1] 交通影响 - 因火警 干诺道中往上环方向近毕打街的全线仍然封闭 德辅道中来回方向介乎域多利皇后街及砵典乍街的全线仍然封闭[1] - 干诺道中往上环方向的车龙龙尾已到夏慤道近香港演艺学院[3] - 电车服务受阻路段包括东行介乎毕打街及杜老志道之间 西行介乎砵典乍街及文华里之间[2][4] - 九巴途经干诺道中及德辅道中的服务受影响 市民需考虑使用其他公共交通服务如港铁[1]