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2025新兴市场金融科技学术会议圆满落幕
搜狐财经· 2025-07-02 12:37
会议概况 - 2025新兴市场金融科技学术会议在香港中文大学(深圳)举办 由经管学院主办 吸引全球顶尖高校及业界专家参与 聚焦金融科技在新兴市场的创新路径与发展机遇 [1] 新兴市场金融科技发展 - 中国 印度及非洲等新兴市场过去十年金融创新趋势强劲 金融科技成为推动经济发展的关键引擎 并展现改写传统金融格局的潜力 [5] - 新兴市场金融科技发展将对全球产生深远影响 或为发达市场提供发展新范式 [8] 金融科技研究前沿 投资决策与市场预期 - 基于中国公募基金展望报告的研究显示 基金经理的逆周期政策预期(CCP)指标能强化市场回报预测能力 提升基金业绩 [11] 科技信贷与传统银行差异 - 大型科技贷款机构在货币政策宽松期更积极建立新借贷关系(广延边际) 但贷款金额(集约边际)与传统银行无显著差异 信息优势对小企业更明显 [14] 信用监管与消费金融 - 当"先买后付"(BNPL)纳入征信监管后 用户使用频率显著下降 违约记录者降幅最大 信息共享可抑制过度借贷 [17] 绿色金融与科技平台 - 蚂蚁森林用户通过环保行为提升信用额度 该机制每年创造4 275亿美元绿色价值 优于强制政策与补贴措施 [21] 加密货币与通胀对冲 - 印度数据显示家庭通胀预期与加密货币(特别是BTC和USDT)投资呈正相关 证实加密货币在发展中市场作为通胀对冲工具的作用 [29] 金融产品认知迁移 - 卢旺达MoKash移动货币储蓄产品推广导致用户对传统银行负面评价增加 储蓄偏好向新产品迁移 [34] 基金直播行为影响 - 基金直播带动资金流入但加剧散户追涨 相关基金后续表现劣于指数基金 显示直播实质为说服性广告 [38] 平台信贷与商户运营 - 电商平台信贷缓解商户融资约束 优质商户最倾向利用信贷加大广告投入 提升销售额 [42] 创新型中小企业融资 - 收益分成式融资(RBF)拓宽中小企业资本渠道 但面临收益回收困境和道德风险 需优化合约设计 [46]
宏观经济周报(2025年6月23日-6月29日)
搜狐财经· 2025-07-02 02:49
全球央行政策与通胀动态 - 英国央行行长贝利指出特朗普关税战对通胀的影响比对经济增长的影响更不明朗[1] - 美联储主席鲍威尔表示当前通胀水平仍高于2%目标 但美联储处于有利位置可耐心等待[1] - 韩国总统李在明称韩国经济处于绝望境地 政府正紧急制订包含全民消费券等刺激措施的补充预算案[1] 金融体系稳定性 - 美联储压力测试显示22家美国大型银行(包括摩根大通、美国银行等)均能承受严重经济衰退冲击[1] - 香港财政司司长陈茂波表示金融科技在跨境贸易应用潜力巨大 稳定币法例将于8月1日生效[3] 宏观经济数据 - 美国6月消费者预期指数93 低于预期的99.8[4] - 美国5月新建独栋住宅销售量环比下滑13.7%至62.3万套(年化) 低于预期的69.5万套[4] - 德国上半年企业破产数量11900起 同比增长9.4%达十年来最高水平[4] 资本市场表现 - 美股三大指数近一个月累计涨幅:道指5.33% 标普500指数6.38% 纳指8.20%[5] - 德国DAX指数近一年累计涨幅达32.38% 表现突出[5] - 布伦特原油近一年累计下跌21.47% WTI原油下跌19.55%[8] 科技与产业 - 中国发布自主研发的龙芯3C6000处理器 性能达2023-2024年市场主流水平 采用自主指令系统[2] 地缘政治与贸易 - 美国参议院以51:49通过程序性动议 推进"大而美"税收与支出法案[2] - 俄罗斯对乌克兰发动冲突以来规模最庞大的空袭行动[2]
聚焦离岸市场与全球声誉,破局上海国际金融中心能级跃升
第一财经· 2025-07-01 20:00
上海国际金融中心建设政策支持 - 中央金融委员会发布《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》,中国人民银行、国家金融监管总局等宣布多项实质性举措,证监会推出在科创板设置科创成长层,重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 [2] - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇管理局及上海市人民政府发布《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》,提出"探索上海黄金交易所特定品种交割国际化,设置境外交收库"等 [2] - 这一系列政策的目标是在确保金融安全的前提下持续强化上海金融开放枢纽门户功能,增强人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位 [2] 上海国际金融中心建设战略突破方向 - 通过持续推进高水平金融开放实现上海由区域性的开放枢纽跃升为全球金融体系的关键枢纽 [3] - 通过强化人民币资产的配置功能实现上海以人民币计价的世界级资产配置中心与风险管理中心的战略性突破 [3] - 通过进一步健全完善高度发达的金融要素市场和金融生态环境,形成广受全球市场主体认可的国际金融中心气质或国际声誉机制 [3] 国际金融中心竞争态势 - 伦敦推出独立的金融监管法案《2023年金融服务和市场法案》,改革招股说明书制度,简化企业上市融资流程 [4] - 香港市场掀起IPO热潮,募资额重返全球首位,且这一趋势有望延续 [4] - 英国和美国提出建立全球加密资产技术和金融科技创新中心,纽约和新加坡显著加大对金融科技产业的投入 [5] 上海离岸金融市场建设 - 上海已成为我国开展离岸金融活动金额最大的城市,已形成离岸人民币债券、离岸银行业务、离岸经贸业务等多元化的离岸金融产品服务体系 [7] - 2024年12月上旬,央行上海总部等多部委联合发布50条措施,推动临港新片区金融领域高水平开放 [7] - 建议给予上海离岸金融业务适当特殊的减税优惠和特殊的监管制度安排,明确司法管辖权在上海 [8] 人民币全球交易网络建设 - 建议打通上海离岸市场与中国香港、伦敦、新加坡等离岸金融市场的互联互通,可将现有的在岸市场中股票、债券、银行间的市场互联互通机制扩展到上海离岸市场 [9] - 国际投资者在我国股票市场和债券市场的占比均不足5%,市场参与度有较大的提升空间 [9] - 建议重视境外机构持有人民币资产进行保值增值的现实需求,通过创新性产品设计吸引国际资金流向上海 [9] 上海证券市场国际化 - 上海提升国际金融中心能级需要加快形成国际化的证券市场,可考虑适时在上证所启动海外企业赴上海上市 [10] - 上证所主板市场上市结构存在传统行业为主的问题,可在科创板上市经验基础上在主板鼓励更多的新兴企业、国际企业、双股权公司上市 [10] - 上海可追踪主要国际金融中心的税收优惠安排,针对政府鼓励的金融科技行业、自贸区离岸金融贸易适当给予减税优惠 [10] 国际金融中心声誉建设 - 建议尽快设立统一的官方《上海市国际金融中心发展年度报告》发布平台,适时向国内外市场主体披露上海建设国际金融中心的动态信息 [12] - 建议在统一的平台上动态发布《上海国际金融中心建设报告多语种查询平台》,提升国际舆论宣传的覆盖面 [13] - 建议动态发布多语种的面向国外金融机构的监管制度和业务指南,便利国际市场主体来上海投资与展业 [13] 金融机构竞争力提升 - 建议筛选出一批种子选手,参照国际顶尖金融机构的核心财务指标与竞争力要素,对标对表,力争在"十五五"时期培育出一批能与国际顶尖金融机构相抗衡的国有控股金融企业 [14] - 建议加快培养一批能够适应国际金融竞争生态、熟练掌握国际金融管理工具、有着强烈使命感与国家责任感的金融机构负责人 [14] - 建议加大全球金融治理人才的培养和储备,提升重大国际金融议题的设计与创意能力以及国际协调力与领导力 [14]
开放式基金策略双周报:股票型基金正收益占比超八成-20250701
东莞证券· 2025-07-01 19:24
报告核心观点 近期资本市场平稳,全球市场风险偏好上升,国内军工等概念火热,创新药调整今年以来哑铃策略持续演绎,但需注意行情极致演绎后的回归风险主动权益策略基金建议精选分散持股和选股能力强的产品,ETF基金建议以中证A500和自由现金流指数为底仓,7月关注云计算等主题[2][4][30] 基础市场回顾 权益市场 地缘政治风险缓和、资金面宽松致市场风险偏好上升,近两周权益市场表现好,主要指数上涨,小盘和成长风格占优,国防军工、TMT和电力设备涨幅靠前,沪深300、北证50和创业板指分别涨1.86%、4.66%和5.34%[2][9] 债券市场 近两周国内债券市场表现好,转债市场受权益资产带动表现优异,信用债表现优于国债,中证全债、中证国债和中证信用债分别涨0.18%、0.12%和0.20%[10] 基金市场表现 整体表现 近两周中国基金指数涨1.28%,除另类投资型基金外其他类型基金平均正收益,股票型和混合型基金表现最好,平均收益率分别为2.65%和1.89%,正收益基金占比超八成,主题聚焦金融科技等板块,另类投资型基金因黄金资产拖累收跌,创新药主题基金调整[4][14] 投资策略表现 按投资策略分类,被动投资策略基金近两周跑赢主动投资策略基金,指数增强型基金近两周平均涨幅3.11%,被动指数型基金涨2.70%,普通股票型基金涨2.16%,偏股混合型基金涨2.14%[15][16] 各类基金表现出色产品 - 指数增强型基金:东财中证云计算与大数据主题指数增强A等表现好[18] - 普通股票型基金:中欧高端装备A等涨幅大[19] - 偏股混合型基金:中欧景气前瞻一年持有A等涨幅居前[22] - 被动指数型基金:华宝中证金融科技主题ETF等涨幅领先[25] - 其他类别基金:金信行业优选混合发起式A等同类涨幅靠前[26] 新发基金市场 目前在售并于7月中旬前结束募集的基金共34只,其中股票型24只、混合型4只、债券型6只,股票型基金中被动投资策略基金数量领先[28] 后市投资展望及投资策略 市场情况 资本市场平稳,CBOE波动率下行,全球市场风险偏好上升,MSCI新兴和发达市场指数分别涨2.75%和3.22%,标普500和纳斯达克指数创新高,美元指数走弱,黄金和原油下跌,国内军工等概念火热,银行指数创新高,创新药调整[4][30] 基金配置建议 - 主动权益策略基金:精选持股和行业分散、选股能力强的基金经理管理的产品[4][30] - ETF基金:以中证A500和自由现金流指数为底仓,阶段性布局基本面好、景气度高且有政策或事件驱动的主题,7月关注云计算等主题[4][30]
全球加速立法,潘功胜公开首谈,稳定币战略地位升级,收下这份ETF投资图谱!
市值风云· 2025-07-01 18:02
稳定币政策与监管动态 - 中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛首次公开谈及稳定币,指出区块链技术推动央行数字货币和稳定币发展,重塑传统支付体系[2] - 美国通过《GENIUS Act》稳定币监管法案,中国香港通过《稳定币条例草案》并计划8月实施发牌制度[3] - 欧盟已于2023年通过《加密资产市场监管法案》,全球主要经济体加速稳定币立法进程[4] 稳定币市场现状与特性 - 全球稳定币规模达2615亿美元,USDT(1622亿)和USDC(613亿)占比85%,均锚定美元资产[7] - 稳定币通过等额法币储备和定期审计维持信任,USDC储备中92.59%为短期美国国债[11] - 香港金管局公布首批稳定币参与者:京东币链科技、圆币创新科技和渣打-安拟-电讯联合体[14][15] 稳定币相关投资标的 - 金融科技ETF(159851.SZ)规模51亿元,近1年回报96.8%,跟踪57家支付清算/区块链相关公司[22][25] - 金融科技指数前20大成分股6月24-25日平均涨幅9.9%,同花顺(21.49%)和东方财富(14.67%)领涨[30] - 信创ETF(562570.SH)规模12.53亿元,恒生互联网ETF(513330.SH)规模231亿元,年内回报17.16%[39] 行业风险与估值 - 金融科技指数PE达36.9倍逼近两年高位,部分成分股如拉卡拉一季度净利润同比腰斩51.71%[31][34] - 信创ETF规模5月26日至6月9日从9.7亿份飙升至68.9亿份,后回落至38.8亿份,波动剧烈[40] - 香港稳定币牌照刺激国泰君安国际股价两日暴涨180%,振幅达450%,显示市场高波动性[18]
金融赋能夏耘时 交行助力绘丰景
新华网· 2025-07-01 17:57
交通银行涉农贷款支持 - 截至2025年5月末涉农贷款余额超7000亿元 [1] - 全方位多层次支持夏耘工作 助力乡村全面振兴战略 [1] 安徽省分行信贷服务案例 - 为合肥种子研发企业发放800万元贷款 解决上下游账期错配问题 [2] - 采用"抵押+信用"专属方案 通过"夏耘服务队"实地调研定制服务 [2] 上海市分行科技金融实践 - 通过"神农e贷"为翰益农业提供线上融资 实现随借随还 [3] - 利用金融科技完成在线评估与审批 支持企业采购2000多万株种苗 [3] 广东省分行特色产业融资 - 为惠来县鲍鱼养殖户提供300万元无抵押贷款 担保费率不高于0.4% [4] - 联合农担公司解决养殖周期长、纳税额少等痛点 支持44亿粒鲍鱼苗产能 [4] 农村基建信贷投入 - 加大水利设施建设信贷投放 修缮灌溉渠道与机井 [4] - 提升水资源利用效率 保障农田灌溉用水供应 [4]
42家上市银行齐涨 行情能否延续?
中国经营报· 2025-07-01 17:06
银行板块表现 - Wind银行业指数上涨1.51%,A股42家上市银行全部飘红,其中36家涨幅超1%,苏州银行涨幅达5.13%,厦门银行涨幅达3.98% [1] - 银行股上涨动力来自股东大会聚焦分红与战略转型,为后续行情奠定基础 [1] 资金动向与分红情况 - 主动型公募基金对银行板块配置比例持续提升至3.75%,但仍低配近11个百分点(对比沪深300银行权重14.6%) [2] - 机构投资者青睐银行股低估值、高分红特性,市场呈现哑铃型配置策略 [2] - 常熟银行首次计划实施中期分红,沪农商行、渝农商行和浙商银行完成2024年度现金红利派发,光大银行通过2024年度末期利润分配方案 [2] - A股39家银行2024年现金分红总额同比增加181.91亿元 [3] - 国有大行加权平均股息率4.07%,较10年期国债收益率利差2.42%,处于近十年49.10%分位数 [3] 盈利能力与息差趋势 - 2025年一季度商业银行净息差1.43%,同比下降0.11个百分点但降幅收窄 [4] - 存款利率下调缓解息差压力,存量房贷利率调整影响有限,新发放贷款价格企稳 [4] - 商业银行成本收入比29%,同比微升0.05个百分点,运营费用刚性导致压降空间有限 [4] 战略转型方向 - 招商银行推进"四化"转型:国际化、综合化、差异化、数智化,以应对低利率环境 [5][6] - 民生银行战略转型成效显现,一季度营收超预期,但可持续增长仍面临低息差与市场竞争挑战 [6] - 多家银行在股东大会强调转型,投资人关注后续发展方向 [4][5][6]
上半年龙虎榜最牛营业部是谁?“拉萨天团”霸榜!
中国基金报· 2025-07-01 16:56
龙虎榜百强营业部排名 - 2025年上半年共有5512家营业部登上龙虎榜 累计成交总额达14125 18亿元[2] - 东方财富证券拉萨金融城南环路营业部以732 76亿元成交额位居榜首 拉萨团结路第一和东环路第二营业部分别以659 98亿元和611 96亿元位列二三位[3] - 前十名营业部成交总额均超过250亿元 其中26家营业部成交额超百亿元[3] 头部营业部表现 - "拉萨天团"包揽百强榜五个席位 东方财富证券旗下拉萨营业部因互联网渠道布局被称为"散户大本营"[3] - 中信证券上海分公司 中金上海分公司 国泰君安总部等传统强营业部上榜次数均超过800次[2] - 开源证券西安西大街营业部成为黑马 排名第11位 成交额达244 91亿元[2][5] 行业偏好 - 前十名营业部偏好板块集中在计算机软件 通用设备 专用设备和汽车行业[2] 券商格局变化 - 头部券商仍占优势 国泰海通证券 中信证券 银河证券分别有14家 9家和6家营业部上榜[5] - 中小券商表现突出 华鑫证券有6家营业部上榜 开源证券有3家营业部进入百强[5] - 券商分公司数量明显增加 如申港证券陕西分公司 长江证券上海分公司等新晋百强[6] 金融科技影响 - 金融科技实力提升显著影响排名 交易系统速度和融资融券服务完善度改变竞争格局[5] - 华鑫证券通过科技投入打造快速交易系统 覆盖大量量化私募客户[5] - 龙虎榜数据反映券商客户资金规模 市场参与度及金融科技硬实力[5]
上半年龙虎榜最牛营业部是谁?“拉萨天团”霸榜!
中国基金报· 2025-07-01 16:47
龙虎榜百强营业部排名 - 2025年上半年共有5512家营业部登上龙虎榜 累计成交总额达14125 18亿元[2] - 排名前十的营业部上榜次数均超过800次 成交总额均超过250亿元[2] - 东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部以732 76亿元成交额位居榜首 拉萨团结路第一证券营业部和东环路第二证券营业部分别以659 98亿元和611 96亿元位列二、三位[4] 拉萨天团表现 - 东方财富证券旗下拉萨营业部包揽百强榜前五席 被称为"散户大本营"[3][4] - 该券商通过互联网渠道布局 多个拉萨营业部连续多年名列前茅[4] - 共计26家营业部成交额超百亿元 其中拉萨地区营业部占据显著份额[4] 中小券商突围 - 华鑫证券凭借6家百强营业部表现突出 主要得益于金融科技投入和快速交易系统建设[6] - 开源证券西安西大街营业部成为"黑马" 排名第11位 上半年上榜883次 成交额244 91亿元[6] - 中小券商通过量化交易系统升级和私募客户覆盖实现突围[6] 行业格局变化 - 头部券商仍占优势 国泰君安14家 中信证券9家 银河证券6家营业部上榜[6] - 券商分公司数量增加 如申港证券陕西分公司等新晋百强 反映分支机构改革成效[7] - 百强营业部偏好板块集中在计算机软件 通用设备 专用设备和汽车等领域[2]
ETF市场日报 | 创新药板块迎重磅政策支持,连续批量反弹!金融科技相关ETF回调居前
搜狐财经· 2025-07-01 15:47
市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.39% 深证成指涨0.11% 创业板指跌0.24% 沪深两市成交额达14660亿 [1] - 创新药ETF全线领涨 创新药ETF富国(159748)涨幅达5.88% 港股通创新药ETF(159570)涨超4% 多只创新药ETF涨超3% [2] - 金融科技板块回调居前 [3] 创新药行业 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持 [2] - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案 完善多层次医疗保障体系 [2] - 港股创新药板块表现亮眼 映射逻辑下A股创新药受到带动 创新药受到基本面与交易面多重催化 [2] 金融科技行业 - 《香港数字资产发展政策宣言2.0》正式发布 香港将打造数字资产全球创新中心 推动资产及金融工具代币化 [3] - 国泰君安国际获得香港虚拟资产交易服务"全牌照" 可直接交易及发行、分销虚拟资产相关产品 [3] - 内地与香港跨境支付通正式上线运行 支持人民币和港币双向支付 [3] - 央行将研究制定新阶段金融科技发展规划 推动金融数字化智能化转型 [3] - 国内金融科技市场复合增长率约13.3% 香港在现实资产代币化等领域进入全球前沿 [3] ETF市场活跃度 - 港股相关ETF换手率居前 港股通50ETF(159712)换手率达1067.75% 恒生港股通ETF(159318)换手率626.30% [4][5] - 华宝添益ETF(511990)成交额达142.50亿元 短融ETF(511360)、上证公司债ETF(511070)等成交额超百亿元 [4] - 港股创新药ETF(513120)成交额居股票类产品第一 [4] ETF发行市场 - 4只ETF产品明日上市 包括A500增强ETF工银(159249)、华安中证A500增强ETF(561090) 均为中证A500指数增强型产品 [6] - 中证A500指数行业分布均衡 聚焦信息技术、工业、医药等新质生产力领域 权重超50% [6] - 鹏华港股消费50ETF(159265)跟踪国证港股通消费主题指数 聚焦港股通消费升级龙头 [6] - 汇添富港股通科技30ETF(520980)跟踪恒生港股通中国科技指数 超70%权重指向AI全产业链 [6][7]