美元指数在98至99区间内震荡，截至9时40分，报98.6405。 招商证券认为，7月以来在美元未进一步走低的前提下，人民币中间价保持稳步升值，预计9月美联储降 息前后人民币结汇规模或再度放大，同时若央行继续坚持以市场供求为基础的调控政策，人民币汇率就 有望重返6时代，中国资产吸引力大概率提升。 上证报中国证券网讯（记者 黄冰玉 陈佳怡）8月22日，Wind数据显示，在岸人民币对美元开盘小幅下 跌，报7.1848，上一交易日16时30分收盘报7.1778。截至9时40分，离岸人民币对美元报7.18645。 同日，人民币对美元中间价7.1321，较上一交易日下调34个基点。 ...

资产管理行业定位与作用 - 资产管理行业属于直接融资 通过信托和资管转换将债务变为权益 有助于改变中国以间接融资为主的格局[3] - 资管行业弥补了权益资本形成机制不畅的不足 资金来源类似借款但投资权益类资产 满足实体经济对资本的需求[3] - 资管本质是资金信托 上位法建议为信托法 但目前信托法局限于信托投资公司 需进一步完善以适应整个资管行业[6] 融资结构现状与挑战 - 截至2023年6月人民币贷款存量达228.86万亿元 较2022年12月增加16.43万亿元[4] - 2023年上半年A股股权融资规模5871亿元 较2022年下半年减少3530亿元[4] - 全球危机后间接融资出现复归趋势 需关注金融服务实体经济的本质 通过多种机制支持资本形成包括银行中长期贷款和基础设施REITs等[5] 投资者信任与行业改革 - 资管机构应坚持受托人定位 以开展融资业务和服务获取报酬 而非赚取利差[6] - 建立投资者信任需实体经济好转 金融资源配置遵循"物跟钱走"原则 经济好转则金融不会差[6] 全球与中国经济环境 - IMF预测全球经济增长从2022年3.5%放缓至2023年3.0%和2024年2.9% 低于3.0%视为衰退[8] - 中国9月CPI同比持平 环比上涨0.2% PPI同比下降2.5% 环比上涨0.4%[8] - 全球化趋势逆转出现逆全球化和集团化 产业链分割导致效率下降 科技革命对经济促进作用不确定[9][10] 中国经济结构性挑战 - 人口面临老龄化、参与率下降和总人口下降三个节点 对房地产等行业产生不利影响[11] - 房地产拉动经济模式难持续 需转向城乡一体化和公共服务均等化[11] - 产业结构调整与产业链转移交织 需形成以内循环为主的有效产业链[11] 金融风险管理与汇率 - 金融通过延长债务期限和降息等跨期配置手段管理风险 用时间换取结构调整空间[12] - 2023年前三季度人民币对美元贬值4.8% 9月8日在岸汇率报7.3415创2008年以来新低[12] - 外汇储备比汇率更重要 建议保储备不保汇率 汇率波动在合理水平且对进出口非最关键因素[12][13] 利率环境与资产配置 - 美国10年期国债收益率达4.848%创16年新高 收益率曲线理顺可能为好事但整体利率上升增加经营成本[13][14] - 利率市场化改革是金融适配新发展格局的内在要求 "三率"是市场经济下资源配置的主要信号[13]

LPR维持不变的原因分析 - 1年期LPR维持3.0% 5年期LPR锁定3.5% 为连续第三个月保持不变[1] - 商业银行净息差压缩至1.42%历史低点 每100元贷款仅赚1.42元 二季度上市银行净利润同比下降3.7%[3] - 中美10年期国债利差倒挂274个基点 7月外汇储备减少210亿美元 人民币汇率中间价在7.13附近震荡[6] - 上半年GDP同比增长5.4% 企业贷款加权平均利率降至3.2%历史低位 热点城市优质项目去化率突破60%[7] 美联储政策对国内市场的影响 - 市场押注美联储9月降息25基点概率达93% 联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间[6] - 7月外资净卖出中国国债680亿元 房企海外融资成本攀升 碧桂园美元债收益率突破20% 融创2026年到期债券价格跌至35美分[11] - 2019年美联储降息后新兴市场外资激增40% 但2020年出现快速撤离[11] - 人民币汇率与LPR呈跷跷板效应 2022年LPR下调35基点对应人民币贬值8.5%[13] 利率政策对房地产行业的影响 - 7月全国新房价格同比下降1.2% 房企债券违约规模突破500亿元[2] - 汇率波动1%导致TOP10房企年利息支出增减2亿元 海外融资占比约30%[13] - 利差倒挂使100万美元存美国银行年利息比中国多2.74万美元 形成无风险套利[11] - 美联储政策变化通过资本流动渠道影响楼市融资成本 增加调控难度[1][8]

截至最新发稿时间9时42分，在岸人民币对美元报7.1691，升值0.11%；离岸人民币对美元报7.1726，升 值0.13%。 北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）8月21日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外 汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1287元，相较前一交易日中间价7.1384元，调升97个基点。 ...

【纠错】 【责任编辑:王頔】 新华社北京8月21日电 中国外汇交易中心8月21日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、 澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里亚 尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。 8月21日人民币汇率中间价如下： 100美元 712.87人民币 100欧元 832.87人民币 100日元 4.8535人民币 100港元 91.254人民币 100英镑 962.37人民币 100澳元 460.04人民币 100新西兰元 416.86人民币 100新加坡元 556.38人民币 100瑞士法郎 888.84人民币 100加元 515.47人民币 100人民币112.93澳门元 100人民币59.088马来西亚林吉特 100人民币1122.29俄罗斯卢布 100人民币247.43南非兰特 100人民币19505韩元 100人民币51.341阿联酋迪拉姆 100人民币52.463沙特里亚尔 100人民币4734.96匈牙利福林 100人民币50.977波兰兹罗提 100人民币89.63丹麦克朗 10 ...

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 8月21日，人民币兑美元中间价上调97个基点，报7.1287。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元 对人民币7.1287元，1欧元对人民币8.3287元，100日元对人民币4.8535元，1港元对人民币0.91254元，1 英镑对人民币9.6237元，1澳大利亚元对人民币4.6004元，1新西兰元对人民币4.1686元，1新加坡元对人 民币5.5638元，1瑞士法郎对人民币8.8884元，1加拿大元对人民币5.1547元，人民币1元对1.1293澳门 元，人民币1元对0.59088马来西亚林吉特，人民币1元对11.2229俄罗斯卢布，人民币1元对2.4743南非兰 特，人民币1元对195.05韩元，人民币1元对0.51341阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52463沙特里亚尔，人 民币1元对47.3496匈牙利福林，人民币1元对0.50977波兰兹罗提，人民币1元对0.8963丹麦克朗，人民币 1元对1.3409瑞典克朗，人民币1元对1.4315挪威克朗，人民币1元对5.71813土耳其里拉，人民币 ...

（责任编辑：华青剑） 中国经济网北京8月21日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.1287，较前一交易日调升97个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.1287元，1欧元对人民币8.3287元，100日元对人民币4.8535元，1港元对人民币0.91254 元，1英镑对人民币9.6237元，1澳大利亚元对人民币4.6004元，1新西兰元对人民币4.1686元，1新加坡 元对人民币5.5638元，1瑞士法郎对人民币8.8884元，1加拿大元对人民币5.1547元，人民币1元对1.1293 澳门元，人民币1元对0.59088马来西亚林吉特，人民币1元对11.2229俄罗斯卢布，人民币1元对2.4743南 非兰特，人民币1元对195.05韩元，人民币1元对0.51341阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52463沙特里亚 尔，人民币1元对47.3496匈牙利福林，人民币1元对0.50977波兰兹罗提，人民币1元对0.8963丹麦克朗， 人民币1元对1.3409瑞典克朗，人民币1元对1.4315挪威克朗，人 ...

市场表现 - 在岸人民币开盘后短暂走弱至7.1870元低点 最终收报7.1854元 全天成交量达340.61亿美元 近期在7.18至7.20元区间震荡整理 [3] - 离岸人民币最高触及7.1791元 收于7.1875元 离岸与在岸汇率差收窄至3.2个基点 远低于历史平均水平 [3] 中间价调整 - 人民币对美元中间价报7.1359元 较前一交易日下调37个基点 此前一交易日曾上调49个基点 体现"有升有降"的调整策略 [5] 影响因素 - 美元指数强势受美联储维持高利率预期支撑 非美货币普遍承压 [6] - 中国经济基本面稳健 工业生产与消费指标逐步回暖 跨境资本流动平衡 外汇储备稳定 [6] - 央行保持货币政策稳健偏宽松 加强跨境资本流动宏观审慎管理 [6] 未来展望 - 短期人民币兑美元汇率维持双向波动 美元强势构成压力 中国经济基本面与政策维稳限制贬值空间 [7] - 中期随美联储政策路径明朗及中国经济复苏 人民币有望重回升值通道 [7] - 长期人民币国际化进程推进 金融市场开放及SDR权重提升将提供支撑 [7]

新华财经北京8月20日电（马萌伟）继18日脱离逾两周低位后，19日，美元指数再次脱离逾两周低位， 且盘中一度转跌。境内外人民币持稳，延续近期窄幅波动，隐含波动率降至2024年3月以来的最低水 平。 中信证券首席经济学家明明认为，后续美元指数的变化以及国内政策或成为人民币汇率的重要影响因 素。若美联储如期降息，美元指数或因此走弱，对于我国证券账户的资本流入有望形成一定利好。央行 稳汇率政策张弛有度，将为人民币汇率的韧性提供有力支撑。 在岸人民币兑美元基本持平于7.1830，连续六个交易日波幅不到0.1%；离岸人民币兑美元持平于 7.1880，连续第五个交易日波幅不到0.1%；离岸人民币兑美元1个月隐含波动率跌至2.77%，创2024年3 月以来的最低水平。 中银证券全球首席经济学家管涛表示，人民币兑美元存在进一步升值突破7元的可能性。推动人民币走 升的情形包括美国经济疲软、美联储减息以及市场对美元信心普遍下降（美元信誉受损）。另外，还有 一种可能推升人民币的情形，就是中美能够像美国总统特朗普第一个任期那样达成一个第二阶段经贸协 议，这可能提升市场信心。 具体数据显示，美元指数围绕98关口来回震荡，最终收涨0.1 ...

人民币汇率表现 - 8月20日人民币兑美元中间价报7.1384元 较前一交易日7.1359元调贬25个基点 [1] - 在岸人民币兑美元汇率报7.1865 较前值贬值0.05% [1] - 离岸人民币兑美元汇率报7.1903 较前值贬值0.03% [1] 广东省离岸人民币债券发行 - 广东省将于8月下旬在澳门发行25亿元人民币离岸地方政府债券 [1] - 本次发行包含横琴粤澳深度合作区主题债券 绿色债券 以及首次发行的全国运动会专项债券和蓝色债券 [1] - 所有债券面向专业投资者发行 此为广东省连续第五年在澳门发行离岸人民币地方政府债券 [1]