会议概况 - 第八届新兴市场会计与财务国际学术研讨会在南京财经大学举行 [1] - 会议主题为“人工智能时代的财务创新与变革” [1] - 会议包含16个平行论坛，议题涵盖人工智能赋能财务发展、可持续发展、ESG等 [4] - 来自兄弟高校的63位报告人在平行论坛上汇报交流了最新研究成果 [4] 行业趋势与变革 - 人工智能掀起了数据与算法驱动的深刻变革，会计与财务正向战略引领与价值创造领域迈进 [3] - 人工智能正在重新定义会计工作的边界与价值，这不仅是一场技术革命，更是一场理念革新 [3] - 行业亟需构建业财深度融合、人机协同共进的新生态 [3] - 财会工作需从“价值记录”迈向“价值创造”，成为引领经济社会高质量发展的“智慧导航” [3] 会议目标与展望 - 会议旨在汇聚国内外专家学者智慧，推动大数据、人工智能等新技术与财务治理深度融合 [1] - 期待通过深入探讨，为会计行业擘画未来发展新蓝图，凝聚共识 [3] - 目标是共同引领会计行业在人工智能浪潮中行稳致远，推动行业迈向智能化、国际化 [3]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入7.95亿元，同比下降11.39% [1] - 2025年前三季度归母净利润-3.66亿元，亏损同比扩大51.16% [1] - 2025年第三季度单季营业收入2.38亿元，同比下降31.88% [1] - 2025年前三季度毛利率为35.00%，同比下降5.73个百分点 [1] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为10.20亿元，同比增长3.25% [1] 费用管控与新签订单 - 2025年前三季度销售、管理、研发费用合计同比下降约11.91% [1] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为33.75%、26.02%、24.80%，同比变动+5.23、-1.09、-4.65个百分点 [1] - 公司前三季度新签订单同比增长23% [2] AI产品与技术进展 - 天擎公共安全大模型成为国内公共安全领域首个同时通过算法备案与生成式人工智能服务备案的大模型 [2] - 推出671B、32B、4B等多版本大模型适配不同场景，并构建了警务、取证、监委等垂直业务大模型 [2] - “星睿”取证分析大模型一体机、“智问”执法办案系统等产品全面搭载AI功能并已完成首单落地 [2] - 美亚“鉴真”平台已覆盖14个省级、100余个地市级平台，用户超15万 [2] 新兴业务拓展 - 前三季度数字政务、企业数字化收入同比正增长 [3] - 应急管理综合平台已完成省、市、区三级案例全覆盖 [3] - 低空经济领域在多地中标无人机巡查与监管一体化平台项目 [3] - 企业数字化业务承接国投集团40余个管理信息化项目，并签约金城冶金、洋浦油储等产业数字化项目 [3] - 新网络空间安全业务在全国反诈市场占有率超过50% [3] - 自主研发的“星盾”网络安全防护平台已在20余家央国企完成部署 [3] 业绩下滑原因与展望 - 收入利润下滑主因为在手订单实施和项目交付延缓致收入下降，部分客户预算下降及市场竞争加剧致毛利率下滑 [1] - 随着公司项目交付节奏恢复、毛利率企稳，亏损有望逐步收窄 [1] 盈利预测与估值 - 下调2025/2026/2027年收入预测13%/15%/15%至17.15/18.68/20.88亿元 [4] - 给予公司9x 2025年市销率，对应目标价17.96元 [4]

10月27日，达梦数据盘中上涨2.07%，截至14:09，报266.33元/股，成交2.90亿元，换手率1.51%，总市 值301.59亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1358.06万元，特大单买入3264.32万元，占比11.24%，卖出2851.09万 元，占比9.82%；大单买入1.03亿元，占比35.58%，卖出9387.60万元，占比32.33%。 达梦数据今年以来股价涨9.31%，近5个交易日涨8.44%，近20日涨0.14%，近60日涨17.13%。 截至6月30日，达梦数据股东户数7737.00，较上期增加24.57%；人均流通股9452股，较上期增加 286.26%。2025年1月-6月，达梦数据实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65%；归母净利润2.05亿元， 同比增长98.36%。 分红方面，达梦数据A股上市后累计派现1.90亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，达梦数据十大流通股东中，诺安成长混合A（320007）位居第十 大流通股东，持股143.53万股，相比上期增加47.20万股。诺安积极回报混合A（001706）、中欧创新未 来混合(LOF)（501208）、 ...

报告概述 - 报告名称为《2026-2032年中国美妆电商行业全景调查与投资战略咨询报告》[1] - 报告旨在为行业决策人及投资者提供重要参考依据[1] - 报告基于上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道数据采集[4] 行业定义与特征 - 美妆电商是电子商务在美妆领域的具体应用，利用互联网技术实现销售、推广、服务的数字化和网络化[6] - 消费者可随时随地通过互联网平台浏览和购买美妆产品，不受时间和地点限制[6] 技术应用与市场预测 - AI技术已渗透至美妆电商全链路，从产品研发到营销服务均实现智能化升级[8] - AI皮肤诊断仪覆盖率突破40%，消费者可通过手机摄像头获取12项肤质指标分析并生成定制化护肤方案[8] - 预计2028年中国美妆电商销售额将达到5594亿元[8] - 随着5G、人工智能、大数据等新技术普及，行业将迎来更广阔发展空间[11] 报告分析框架 - 报告首先介绍行业定义、商业模式、产业壁垒、风险因素及研究方法[14] - 报告对国内外市场美妆电商产品产销、规模及价格特征进行重点分析[14] - 报告对行业产业链运行环境、区域发展态势、竞争格局及典型企业运营进行逐个分析[14] - 报告对2026-2032年间行业供需、价格、规模、风险、策略做出科学预判[14] 行业竞争分析 - 行业竞争分析涵盖品牌竞争格局及区域集中度分析[16] - 运用五力竞争模型分析现有企业竞争、潜在进入者、替代品威胁、供应商及客户议价能力[16] - 进行SWOT分析，评估行业优势、劣势、机会及威胁[16] 区域市场分析 - 报告对中国七大区域（华北、东北、华东、华中、华南、西南、西北）的美妆电商市场进行分析[17][18] - 各区域分析包括经济环境、2021-2025年需求市场情况及2026-2032年需求趋势预测[17][18] 企业发展与前景预测 - 报告对行业主要优势企业进行分析，包括企业简介、经营状况、竞争力及产品/服务特色[18][19] - 报告对2026-2032年中国美妆电商行业发展趋势进行预测，涵盖市场、政策、经营、技术、竞争等多方面风险及需求前景[19]

文章核心观点 - 上海通过数字技术推动社区治理和公共交通运维的现代化 入选《上海手册》年度报告 其以人为本的智慧城市案例具有全球示范意义 [1][4][5] 数字社区治理 - 上海东明路街道利用数字技术解决社区资源少、老龄化严重、年轻人参与度低的问题 通过孵化的社会组织推动社区、商户、居民三方互动 [2] - 推出社区专属小程序整合商户优惠券和特色活动 为商户提供曝光并促进联动 例如“笼铭轩”小吃店借此弥补地段缺陷提升客流 [2] - 开发AR口述史系统 将社区历史转化为交互式数字叙事 以趣味互动吸引年轻群体参与社区活动 [2] - 建立基于地理围栏的电子优惠券“空投”系统 当居民进入特定区域并打开小程序时自动触发福利发放 实现精准营销 [3] - 社区小程序每月活跃用户超过2万人次 并与支付宝合作推出联名活动 该模式已推广至上海7个辖区的16个街镇 [3] 地铁智慧维保 - 上海地铁运营总里程达896公里 日均客流量超1000万人次 传统人工运维模式面临响应滞后和效率不高的挑战 [4] - 引入工业互联网、AI、大数据等技术 构建“实时监测—智能预警—精准施策”的主动智慧维保模式 [5] - 以列车触电网检修为例 新感知系统使巡检频次提高300倍至几乎一天数次 响应处置效率提升20多倍 [5] - 设备故障平均处置时间从60分钟缩短至20分钟 效率提升近70% 设备利用率由65%提高至82% [5] - 因故障导致的乘客平均滞留时间从25分钟大幅减少至8分钟 乘客满意度从85%上升至95% [5]

外汇管理体制改革方向 - 健全更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [1] - 稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹人民币国际化与资本项目高质量开放，强化本外币一体化管理 [1] - 持续推进外汇管理改革创新，赋予诚信合规主体更高便利度，秉持越诚信越便利原则 [1][2] 金融市场开放与外汇市场发展 - 以扩大金融市场开放为重点，便利外资金融机构来华投资兴业 [1] - 深化外汇市场发展，研究长期限、多品种、小币种等发展问题，支持外汇交易中心强化金融基础设施功能与服务能力 [1] - 鼓励在上海率先落地首创性、集成性探索政策，应用人工智能、大数据等技术提供更智能高效的外汇服务 [2] 汇率风险管理与服务优化 - 随着国际交易规模扩大，汇率避险需求将更加多样化和个性化，将推动金融机构优化汇率风险管理服务 [1] - 开放和便利必须以安全为前提，加强外汇市场宏观审慎+微观监管两位一体管理，防范跨区域、跨市场、跨境风险传递 [2] - 风险防控能力决定了开放程度，有效的风险防范是高质量发展和高水平开放的基础 [2]

一间间舒适宜居、配套便利的房子，一项项以人为本、细致入微的政策，不断增强人民群众获得感、幸 福感、安全感。坚持全心全意为人民服务的宗旨，与时俱进地提升工作方法和技术手段，就能使政策更 贴合实际、温暖人心，让迈向"十五五"的民生图景更加绚丽多彩。 （文章来源：人民日报） 从单间配套，到两室一厅，再到三室一厅——两次公租房换租经历，记录着一家人在重庆中心城区扎 根、团圆的故事，也彰显出灵活换租政策的温度。 住房困难群众，也会面临家庭人员增多等新情况，产生新的住房需求。因此，"有房住"只是住房保障的 第一步，在此基础上，还应当争取让更多群众"住得好"。灵活换租政策的可贵之处，不仅在于关注到了 群众需求，更在于通过人工智能、大数据等技术手段，提升了管理效率和配租频次，从而能够及时调整 方案，充分满足群众需求。 ...

发展环境与战略机遇 - 全球产业链重构为公司优化全球布局提供机会 [1] - 新一轮科技革命和产业变革为加强基础研究、培育新质生产力创造有利条件 [1] - 需善用制度与政策创新将现有优势转化为公司高质量发展的动能 [1] 内需市场与投资 - “十四五”时期内需对GDP增长贡献率均值达86.4%，成为拉动经济增长主引擎 [2] - 公司通过技术创新提升供给质量，并通过就业薪酬激励增强员工消费能力，形成创新增收消费的良性循环 [2] - “十五五”时期需拓展有效投资空间，重点支持新基建和绿色低碳转型等领域项目建设 [2] 知识产权与创新 - 截至今年6月，每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件，提前实现“十四五”规划目标 [2] - 需加快AI生成内容版权归属、数据算法权属认定等新兴技术领域的立法进程 [2] - 应健全数字经济和开源创新领域知识产权保护规则，建立侵权惩罚性赔偿制度 [2] 人才生态与培养 - 需通过制度创新完善劳动法律法规，打造更具吸引力的人才发展生态 [3] - 应实施职业技能提升计划与创新人才激励工程，培养高素质技术技能人才 [3][4] - 需大幅增加对基础科学研究青年人才、顶尖科学家团队及关键核心技术攻关团队的长期稳定支持 [4] 营商环境与竞争 - 公司特别是中小企业是稳就业扩就业主体，其健康发展关系就业大局和民生福祉 [5] - “十五五”时期需持续破除行政性垄断和市场壁垒，支持中小企业走专精特新之路 [5] - 应通过减税降费、融资支持、稳岗补贴等政策组合拳助力公司纾困稳岗 [5]

在遥远的大洋彼岸，以先锋、贝莱德、道富等巨头为代表，已构建起成熟的"平台化、一体化、工业 化"投研体系。它们通过整合投研流程实现投研协同，搭建共享平台打破部门壁垒，依托标准化流程提 升决策效率，为行业提供了可资借鉴的范本。 在我国，这场转型的成效也已初现端倪。近来业绩榜单上的变化像一面镜子，映照投研改革背后的真实 面貌：那些曾经闪耀的名字从榜单前列渐渐隐去，取而代之的是一批由平台化体系支撑的产品。毫无疑 问，行业竞争的核心，正在从"造星能力"转向"系统建构能力"。 然而，转型之路并非坦途。从依赖明星基金经理转向团队协作，意味着必须打破传统的投研壁垒，建立 有效的共享机制。同时，平台建设的前期成本投入高昂，且现有人才的知识结构与新体系所需的协作能 力之间也存在适配挑战。 华南一家公募的实践提供了有益借鉴。这家机构正在摸索和践行真正以业绩为导向，不论资排辈，创造 机制鼓励优秀人才"脱颖而出"；基金经理研究员之间只有业绩的差异，没有职级的差异；基金经理的多 元投资风格实现互补，投资理念、成功的投资标的相互传导、相互借鉴；不以投资排名、规模作为单一 评价来源，结合能力圈、市场风格等因素，识别真正阿尔法贡献；提倡简洁、 ...

投资评级 - 报告对美亚光电的投资评级为“买入”，并予以维持 [3] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩超市场预期，营业收入和净利润均实现同比增长，现金流改善明显 [5][6] - 公司全面拥抱人工智能技术，推出“口腔医疗智能体矩阵”，标志着口腔行业进入“群体智能驱动生产力跃迁”的新阶段 [10][11] - 基于色选机需求刚性、口腔赛道长期成长属性及加快海外拓展，公司具有确定性溢价 [11] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入16.94亿元，同比增长7.35%；实现归母净利润5.19亿元，同比增长15.30% [5] - 2025年第三季度单季实现营业收入6.71亿元，同比增长3.67%；实现归母净利润2.16亿元，同比增长21.33%，净利润增速远高于收入增速 [5][7] - 业绩增长主要源于色选机业务稳定发展，以及医疗业务通过技术和产品升级迭代遏制了收入下滑趋势 [7] 盈利能力分析 - 2025年前三季度销售毛利率为52.95%，同比提升2.50个百分点；销售净利率为30.63%，同比提升2.11个百分点 [8] - 毛利率提升得益于智能工厂自动化升级降低人工成本；费用率方面，销售费用率和管理费用率同比下降，研发费用率稳中有升 [8] 营运能力与现金流分析 - 2025年前三季度存货周转天数为109.57天，同比减少32.44天；应收账款周转天数为72.27天，同比减少20.61天 [9] - 经营性现金流量净额为6.49亿元，同比增长34.91%，现金流改善明显 [9] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发投入1.11亿元，同比增长17.36%，占营业收入比重为6.55% [9] - 截至2025年6月底，公司拥有授权有效发明专利175件、实用新型专利205件、外观设计专利51件 [9] - 公司推出“口腔医疗智能体矩阵”，包括口腔影像智能体、口内扫描智能体和经营管理智能体，构建“硬件+软件+生态”三位一体的智能诊疗系统 [10] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.59亿元、8.88亿元、10.22亿元，同比增长率分别为16.85%、17.11%、15.00% [11] - 基于2025年10月24日股价，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为23.4倍、19.9倍、17.3倍 [3][11]