机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（562500）上涨1 14%，盘中换手率达5 83%，成交总额达9 14亿元，超上个交易日全天成交总额 [1] - 成分股中大力德涨停10%，近10个交易日涨幅超60%，鸣志电器、江苏雷利、奥比中光等上涨超6% [1] 行业合作动态 - 地瓜机器人与知行科技、立讯精密等五家汽车企业合作，打造基于RDK S100系列智能计算平台的机器人控制器，目标为"工规级标准" [1] - 合作旨在提升机器人产品完备性与落地可靠性，解决行业成熟度不足、产品一致性偏低问题 [1] 行业前景与观点 - 华福证券认为人形机器人有望像汽车般普及，接管重复性体力劳动 [1] - 英伟达CEO黄仁勋表示机器人时代已来临，具身智能是人工智能下一波浪潮 [1] 机器人ETF产品信息 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等细分领域 [2] - 场外联接基金包括华夏中证机器人ETF发起式联接A（018344）和C（018345） [2]

基金调仓动态 - 前海开源基金崔宸龙管理的多只基金二季度调仓动作明显 重点加仓法拉电子、金盘科技、盛弘股份 减持中国联通、芯原股份、山东黄金 [1] - 前海开源沪港深新机遇基金第一大、第二大重仓股为盛弘股份和金盘科技 持股数量分别增加25.82%和48.09% [1] - 前海开源沪港深非周期基金前十大重仓股保留5只 其中4只持仓数量下降 包括中国联通、腾讯控股、小米集团-W [3] 行业投资方向 - 重点关注固态电池领域技术进展 盛弘股份、金盘科技等个股获得加仓 [1] - 看好机器人和人工智能产业 期待2025年终端应用落地带来的投资机会 [5] - 持续关注能源革命产业链长期投资机会 包括光伏、储能等环节周期底部反转机会 [8] 持仓变化数据 - 前海开源沪港深新机遇减持芯原股份37.96% 前海开源新经济减持山东黄金38.81% [4] - 前海开源公用事业增加法拉电子、盛弘股份持仓比重 新进顺丰控股、紫光国微前十大重仓股 [6] - 前海开源公用事业前十大重仓股包括法拉电子(7,026,748股)、中国联通(65,998,000股)、顺丰控股(11,195,275股) [8] 基金业绩表现 - 前海开源公用事业二季度净值增长率4.25% 为崔宸龙管理基金中业绩领先产品 [5] - 前海开源沪港深智慧生活优选、前海开源新经济灵活配置二季度净值增长率为正 但同类型基金排名欠佳 [5] - 除新成立基金外 5只基金出现净赎回 前海开源公用事业净赎回约1.83亿份 [6]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为70分，处于“较热”状态，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 机器人主题：国务院新闻办举行民营企业家中外记者见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，核心理念为“实数融合”，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [7] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：中油资本、宁德时代、麦格米特等 [11] - 主力净流出前十个股：常山北明、胜宏科技、恒宝股份等 [13] - 融资净买入前十个股：北方稀土、新易盛、海南华铁等 [13] - 融券净卖出前十个股：贵州茅台、中国平安、万华化学等 [14] 行业 - 主力资金前一日净流入前十行业：有色金属、非银金融、交通运输等 [16] - 主力资金前一日净流出前十行业：计算机、电子、传媒等 [16] - 融资前一日净买入前十行业：通信、医药生物、有色金属等 [18]

报告核心观点 - 报告研究的公司作为线性驱动行业领先企业，技术成熟、产品质量领先、全球产能布局减缓关税扰动影响、盈利能力较强，积极布局机器人灵巧手和关节执行器且具备执行器解决方案底层能力，业绩确定性较强，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [5] 市场走势 - 2025年7月21日，上证指数收盘3,534.48，涨跌幅0.50%；深证成指收盘10,913.84，涨跌幅0.37%；沪深300收盘4,058.55，涨跌幅0.60%；中小板指收盘6,788.36，涨跌幅0.24%；创业板指收盘2,277.15，涨跌幅0.34%；科创50收盘1,007.53，涨跌幅0.19% [4] 公司概况 - 公司成立于2000年，深耕线性驱动领域二十余年，具备丰富行业技术沉淀，产品应用于智能家居、智慧办公等领域，在多地设有子公司和生产基地，产品和服务获100多个国家和地区数千名客户认可 [5] - 2024年公司加大机器人研发投入，筹划成立机器人执行器事业中心，聚焦线性执行器等领域，与灵巧智能成立合资公司，业务布局多元化发展 [5] 行业前景 - 线性驱动产品应用领域拓宽，下游市场需求增加，智慧办公领域可升降办公桌产品渗透率提升等因素带动市场规模扩容，智能家居领域AI等技术发展催生需求，医疗康护领域老龄化等因素推动其在医疗器械领域更广泛应用，且在工业自动化等领域不断渗透 [5] 公司机器人业务进展 - 公司深耕线性驱动技术，主导研发出大、中、小三种规格线性执行器关节样机，覆盖人形机器人关节运动核心需求 [5] - 2024年与灵巧智能合资成立公司，从事机器人灵巧手等核心零部件业务，已与国内外下游主机厂合作开发产品 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母公司净利润分别为4.67/5.60/6.67亿元，同比增长65.5%/20.0%/19.1%，2025 - 2027年PE估值低于可比公司均值，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [5]

深海油气开发智能化转型 - "深海一号"二期项目全面投产，最高日产能突破1500万立方米，成为中国产量最大的海上油气田[1] - 全球70%油气资源蕴藏海洋中，44%分布在300米以上深水及超深水区域[1] - 智能化系统成为深海油气开发"中枢神经"，如"深海一号"平台可通过陆控中心远程接管台风模式生产[3] - 中国首个海上智能油田秦皇岛32-6实现五大智能应用场景，包括人员健康监测与隐患实时识别[3] 智能化技术带来的效益 - 南海东部油田西江24-7平台实现智能采油与运维，2024年上半年油气产量超计划完成[4] - AI技术预计带来7美元/BOE降本空间，成本降幅达17.5%[4] - 水下机器人"麒麟臂"减重35%，年采购维护费用可减少千万成本[7] 深海装备技术突破 - 4000米级ROV"FCV4000"采用钛合金耐压壳体，配备厘米级精度机械臂与智能路径规划系统[6] - 水下机器人突破人类生理极限，完成声呐扫描、超声探伤等高难度任务[7] - 中国首台七功能机械手"麒麟臂"陆地测试成功，肩腕转角与夹持力指标世界前列[7] 中国海洋工程全球竞争力 - "海基一号/二号"刷新亚洲深水导管架纪录，"深海一号"能源站与"海葵一号"FPSO标志技术突破[9] - 珠海基地24套2000米级吸力锚交付巴西梅罗二期项目，装备制造能力获国际认可[9] - 中国全海式油气装备自主研发能力实现重大突破，技术输出至巴西等国际市场[9]

迷你基金规模增长 - 二季度共有15只公募基金规模增长超10倍，其中13只为一季度规模不足2亿元的迷你基金 [1] - 同泰产业升级混合基金规模从不足万元增长至1.44亿元，增幅超1.46万倍 [2] - 长城医药产业精选基金规模从0.36亿元增至11.32亿元，增长超30倍 [2] - 中信保诚稳鸿基金规模从0.17亿元增至94.93亿元，增长近574倍 [3] - 信澳核心智选基金规模从0.11亿元增至2.16亿元，增长近20倍 [3] - 中欧数字经济基金规模从1.17亿元增至15.27亿元，增长超12倍 [3] 持仓结构调整 - 同泰产业升级混合基金持仓从银行股转为重仓机器人，前十大重仓股全部更换 [2] - 中欧数字经济基金减持机器人、智能驾驶，加仓算力，前十大重仓股更换8只 [4] - 信澳新财富基金减持白酒、地产、电力、电池，加仓券商、保险、有色，前十大重仓股全部更换 [4] - 永赢医药健康基金从医疗服务、医疗器械转向创新药，前五大重仓股包括舒泰神（年内涨幅523.75%） [6] 投资方向聚焦 - 长城医药产业精选基金三季度将继续聚焦创新药领域，围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量展开 [2] - 中欧数字经济基金持续聚焦AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶，以及端侧AI [4] - 永赢医药健康基金认为创新药确定性较强、置信度较高、空间较大，国内创新药企业有望依托临床数据、产品出海及商业化兑现表现 [6] 前沿科技布局 - 永赢制造升级智选、华富天鑫灵活配置混合重仓可控核聚变相关个股，如旭光电子、国光电气、王子新材 [7] - 永赢制造升级智选预计可控核聚变投资将达每年300亿-500亿元，商业化后有望大规模爆发 [7] - 华富天鑫灵活配置混合重点配置可控核聚变各环节，包括磁体、包层、真空室、电源等 [8] - 永赢启源混合重仓深海科技产业链，关注深海材料、探测、应用和基建四大方向 [8]

报告核心观点 - 政策呵护下新能源汽车行业供需结构持续优化，产业链价格触底修复，看好产业链优质公司，维持行业“推荐”评级，优选机器人、固态电池等方向 [3][4][71] 各目录总结 行情跟踪 - 本周申万电力设备行业指数涨跌幅为 +0.57%，在全市场 31 个申万行业中排第 15 名，跑输沪深 300 指数 0.52 个百分点 [14] - 2025 年初至今，电力设备涨跌幅为 +3.01%，在全市场 31 个申万行业中排第 21 位，跑输沪深 300 指数 0.13 个百分点 [18] - 截止 2025 年 7 月 20 日，新能源汽车、锂电池、储能、充电桩、电气设备、燃料电池指数涨跌幅分别为 +11.64%、+13.81%、+9.03%、+12.04%、+1.96%、+15.64%，新能源汽车、燃料电池、锂电池指数表现相对较强，电气设备指数靠后 [22] - 参考锂电池指数，本周利元亨、科达利等涨幅靠前，海科新源、中化国际等跌幅靠前；各细分指数也列出了周涨幅和跌幅前五的公司 [25][26] 锂电产业链价格跟踪 - 年初至今，钴价上涨约 43% 带动三元材料价格上涨；本周碳酸锂涨 4.5%，氢氧化锂涨 0.4%，钴价跌 1.2%，磷酸铁锂价格稳定，六氟磷酸锂跌 1%，铝塑膜、隔膜价格稳定，电解液下跌明显 [29] 产销数据跟踪 - 2025 年 6 月，汽车产销同比分别增长 11.4% 和 13.8%；1 - 6 月，同比分别增长 12.5% 和 11.4% [45] - 6 月，新能源汽车产销同比分别增长 26.4% 和 26.7%，新车销量占汽车总销量 45.8%；1 - 6 月，同比分别增长 41.4% 和 40.3%，新车销量占比 44.3% [45] - 2025 年 6 月，比亚迪、理想、小鹏、蔚来销量分别为 38 万台、3.6 万台、3.5 万台、2.5 万台，同比分别为 +12%、 - 24%、+224%、+18% [46] - 6 月，我国动力电池装车量 58.2GWh，环比增长 1.9%，同比增长 35.9%；2025 年上半年国内动力电池装机量 299.6GWh，同比增长 47.3% [58] 行业动态 - 尊界 S800 上市 50 天大定破 8000 台，有四个版本，部分版本有纯电和增程动力可选 [63] - 7 月 20 日起，超豪华小汽车消费税起征点降至 90 万元 [63] - 7 月 17 日，美国将对从中国进口的阳极石墨征收 93.5% 的反倾销税 [63] - 2025 年 6 月新能源轻卡市场销量达 14276 辆，比亚迪混动轻卡表现出色 [64] - 2025 年上半年，吉利控股集团累计销量 193 万辆，新能源销量突破 100 万辆 [64] - 7 月 16 日，特斯拉 Model Y L 将于金秋亮相并秋季上市交付 [64] 重点公司公告 - *ST 威尔拟 5.46 亿元收购紫江新材 51.00% 股份，切入锂电池材料行业 [66] - 蓝海华腾预计 2025 年半年度净利润 4000 万元 - 4600 万元，同比增长 152.76% - 190.68% [66] - 通达股份预计 2025 年上半年净利润 5200 万元 - 6950 万元，同比增长 41.39% - 88.97% [67] - 弘元绿能预计 2025 年半年度亏损 2.9 亿元 - 3.5 亿元，同比减亏 [68] - 拓日新能预计 2025 年半年度亏损 6800 万元 - 4800 万元，同比下降 404.73% - 315.10% [68] - 横店东磁预计半年度净利润 96000 万元 - 105000 万元，比上年同期增长 49.6% - 63.6% [69] 行业评级及投资策略 - 维持新能源汽车行业“推荐”评级，优选机器人、固态电池等方向，推荐主材如宁德时代，新方向涉及多家公司 [4][72]

市场表现 - A股市场整体上涨，创业板指涨幅最大达3.17%，上证50涨幅最小为0.28% [3] - 通信行业表现最佳，涨幅7.6%，医药生物和汽车行业分别上涨4.0%和3.3% [3] - 公用事业、房地产、传媒行业跌幅较大，分别下跌1.4%、2.2%、2.2% [3] 经济基本面 - 2025年二季度GDP同比增速5.2%，上半年累计增速5.3%，下半年需达到4.7%即可完成全年5%目标 [4] - 社零和出口同比增速上行，需求端稳定，投资端增速放缓，供需关系改善 [4] - 一季度上市公司盈利增速显著回升，环比增速高于2019年以来同期均值 [5] 政策环境 - 各行业"反内卷"政策持续推进，改善企业盈利压力 [4] - 财政部发布通知引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核 [4] - 消费补贴相关政策可能延续，内需改善持续性有望超预期 [5] 外部环境 - 中美90天贸易关税暂缓期将于8月12日到期，关税问题不确定性或缓和 [5] - 9月可能成为美联储降息关键节点，若启动降息将推动全球流动性宽松 [5] 市场展望 - 8月是关键节点，关注中报业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性宽松 [6] - 下半年市场或冲击新高，有望突破2024年下半年的阶段性高点 [7] 配置方向 - 短期关注中报业绩占优板块，中长期关注三条主线：内需消费、科技自立与红利个股 [7] - 内需消费方向关注补贴相关和线下服务消费 [7] - 科技板块关注AI、机器人、半导体产业链、国防军工、低空经济等 [7] - 红利板块关注部分高质量标的 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注红利、智能化、机器人三条主线，下半年加大红利风格配置权重 [3] - 2025年乘用车消费高景气可期，预计国内零售销量2369万辆，同比+4.1% [45] - 2025年L3智能化渗透率达27%，L2+智能化渗透率达36% [48] - 预计2025年重卡批发销量105万辆，同比+16.9% [50] - 2025年大中客批发和出口销量预计分别增长18%和20% [52][53] - 25年为人形机器人量产元年，25H2板块或持续催化 [58] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车排名第3，港股汽车与汽车零部件排名第4 [7] - SW商用载货车表现最佳，除SW商用载客车（TTM）估值均上升，全球整车估值（TTM）持平 [14][31][38] - 已覆盖标的中，恒帅股份本周涨幅最佳 [22] 板块景气度跟踪 - 2025年7月第2周乘用车周度内需环比下降，新能源渗透率56.2% [44] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量2369万辆，同比+4.1% [45] - 预计2025年L3智能化渗透率达27%，L2+智能化渗透率达36% [48] - 预计2025年重卡批发销量105万辆，同比+16.9% [50] - 预计2025年大中客批发和出口销量分别增长18%和20% [52][53] - 本周机器人指数表现良好，25年为人形机器人量产元年，25H2板块或持续催化 [58] 核心关注个股跟踪 - 特斯拉、上汽集团等多家公司有新车公告，理想i8开启预订 [60] - 继峰股份等多家公司发布业绩预告，地平线机器人征程6B一次性成功点亮 [61] 年度金股与风险提示 - 2025H2汽车年度金股组合调整，增加3年战略品种维度，调入理想汽车等3个标的，调出德赛西威等3个标的 [66] - 复盘2025H1汽车年度金股组合，超预期品种有小鹏汽车等，低于预期品种有上汽集团等 [68]

报告核心观点 - 市场本周继续上涨，指数震荡上行，冲高受阻后将进入盘整蓄力阶段，但不改变震荡上行趋势，建议保持高仓位，配置上坚守金融和科技主线 [3][4][15] - 主题方面，重点看好人工智能和机器人，反内卷主题可关注钢铁和有色，金融和地产板块适合低吸配置 [5][7][8] 分组1：指数震荡上行，坚守金融和科技 - 本周指数继续上涨，创业板指数上涨3.17%领涨，上证指数仅上涨0.69%，符合震荡上行预期，预计冲高受阻后进入盘整蓄力阶段，趋势不改 [3][15] - 市场处于震荡上行趋势，建议保持高仓位，蓄力结束后上行启动速度可能较快，下半年主线是金融和科技，坚守主线可避免参与轮动行情 [4][16] 分组2：主题方面，重点看好人工智能和机器人 人工智能 - 未来1 - 2个月人工智能产业边际变化可能较大，OpenAI最新模型在IMO达金牌水平，gpt5可能面世，我国KimiK2成全球最强开源模型，下周巨头财报对产业预期有边际利好，看好其上涨持续性 [5][17] 机器人及其他科技细分 - 机器人是人工智能重要应用领域，看好跟随人工智能板块上涨，自身也有边际利好如宇树科技开启上市辅导，其他科技细分或有轮动上涨机会，关注创新药、军工、稳定币、核聚变、深海经济 [6][18] 反内卷主题 - 月底临近，有政策预期的反内卷主题短期或有上行波动，但整体持续性一般，需从中期思考配置，关注钢铁和有色 [7][19] 金融和地产板块 - 大金融板块是指数上行重要组成部分，短期震荡期适合低吸配置，预期风险评价下行的地产板块也值得关注 [8][20]