市场交易热度与波动率 - 市场交易热度略回落但仍处于今年3月以来高点 主要指数波动率均回落 [1] - 医药、钢铁、建筑、消费者服务、军工、通信等板块交易热度处于80%历史分位数以上 多数行业波动率低于50%历史分位数 [1] 盈利预测调整 - 全A市场2025/2026年净利润预测被继续下调 [4] - 电力及公用事业、有色、医药、房地产、化工、煤炭、轻工等板块2025/2026年净利润预测被上调 [4][8][10] - 图表显示上周电力及公用事业、有色、医药板块2025年净利润预测环比变动分别为0.6%、-1.2%、-1.8% [9] 资金流向 - 北上资金整体净卖出A股 但活跃度回升 主要净买入电子、医药、通信板块 净卖出食品饮料、农林牧渔、电力及公用事业板块 [12] - 两融活跃度创年内新高 主要净买入医药、电子、计算机板块 净卖出有色、煤炭、非银板块 [17] - 龙虎榜交易热度回升 建筑、钢铁、食品饮料、轻工、通信板块买卖总额占成交额比上升 其中通信板块买卖总额环比增加38.76亿元 [19][22] 基金动态 - 主动偏股基金仓位回升 主要加仓通信、军工、钢铁板块 减仓传媒、银行、家电板块 [22][35] - 新成立主动偏股基金规模15.94亿元 平均发行天数9.17天 [25][26] - 新成立被动偏股基金规模72.72亿元 平均发行天数14.88天 [28][29] - ETF整体净赎回202.52亿元 券商、红利相关ETF被净申购 非银、食品饮料、煤炭板块获ETF净买入 [30][31][36] 市场参与者行为 - 两融和龙虎榜买入共识度接近2024年四季度高点 显示个人投资者为当前主要趋势买入力量 [40] - 北上与ETF资金流向存在反复 需关注个人投资者买入持续性 [40]

行业投资评级 - 证券行业投资评级为"推荐"，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [6] 核心观点 - 港股IPO市场表现强劲：2025年1-7月港股IPO募资总额达1275亿港元，同比增长604%，已超过2022-2024年各年全年水平，其中宁德时代募资410亿港元占比32 1% [2] - A股IPO受理加速：2025年6月A股IPO受理量达148家，占1-7月总量的84%，显著高于2024年同期的29家，主要因企业需在6月30日前提交申请以避免财务数据更新 [3] - 科创板与创业板标准调整：科创板第五套标准重启及创业板第三套标准启用，有望拓宽未盈利科技企业融资渠道，加速IPO进程 [3] 市场数据 - 港股IPO数据：2025年1-7月共52只新股上市，同比增长30%，募资额创2021年以来新高 [2] - A股IPO数据：2025年6月受理量同比激增410%（148家 vs 2024年6月29家） [3] - 两融数据：截至7/31市场两融余额19848亿元，7/28-7/31期间融资净买入372亿元 [9] 重点公司分析 - 广发证券：2025年预测EPS 1 45元，PE 13 36倍，PB 1 17倍，评级"推荐" [5] - 中信证券：2025年预测EPS 1 82元，PE 15 76倍，PB 1 53倍，评级"推荐" [5] - 华泰证券：2025年预测EPS 1 91元，PE 10 38倍，PB 1 04倍，评级"推荐" [5] 板块表现 - 券商板块估值：截至2025/8/1，PE TTM 21 21x（近5年50 5%分位），PB 1 52x（近5年62 6%分位） [9] - 相对表现：券商板块近12个月绝对收益42 8%，跑赢沪深300指数24 3个百分点 [7] 投资建议 - 配置方向：建议围绕行业供给侧改革与整合布局，推荐顺序为广发、中金H、中信、华泰、东财、国泰海通 [9]

宏观流动性 - 美元指数再度回落，中美利差"倒挂"程度有所收敛，10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期继续回升 [1] - 离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面整体先松后紧，期限利差(10Y-1Y)走阔 [1][14] - 3个月日元与美元互换基差/3个月欧元与美元互换基差均回升，DR001/R001均先回落后上升 [14][18] 市场交易热度与波动 - 市场交易热度继续回升，建材、钢铁、建筑、医药、消费者服务、机械等板块交易热度均处于80%分位数以上 [2][8] - 主要指数波动率均回升，煤炭、钢铁、建筑、建材、有色等板块波动率上升较快 [9][11] - 市场流动性指标小幅回落，各板块流动性指标均在40%历史分位数以下 [12][13] 机构调研与分析师预测 - 电子、计算机、商贸零售、通信、医药等板块调研热度居前，房地产、非银等板块调研热度环比上升 [3][14] - 全A的25/26年净利润预测同时被下调，有色、轻工、钢铁、电力及公用事业、消费者服务等板块净利润预测被上调 [3][21][22] - 中证500的25/26年净利润预测均被上调，沪深300、上证50、创业板指净利润预测均被下调 [23][24] 资金流向 - 北上资金活跃度回升，整体净买入A股，主要净买入化工、有色、医药等板块 [4][33] - 两融净买入446.91亿元，主要净买入机械、有色、医药等板块 [36][37] - 主动偏股基金仓位有所回落，主要加仓计算机、电子、银行等板块 [46][47] - ETF被净申购，中证1000、沪深300、中证2000等相关ETF被主要净申购 [52][53] 行业表现 - 建筑、钢铁、建材、消费者服务、机械等板块龙虎榜买卖总额占比相对较高且仍在上升 [44][101] - 房地产、消费者服务、电力及公用事业等板块融资买入占比环比上升 [38][95] - 石油石化、商贸零售、农林牧渔等板块被两融净卖出 [36]

市场表现 - 沪指涨0.65%报3605.73点，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，全市场成交额18739亿元，较上日缩量245亿元，超4300只个股上涨 [1] - 10年国债活跃券收益率从1.632%攀升至1.73%，连续7日下跌 [1][2] - 恒生科技指数收涨2.48%，腾讯控股大涨近5% [3] 资金流向 - 南向资金净卖出港股13.2亿港元，腾讯控股净卖出11.29亿港元，美团-W净卖出10.21亿港元，小米集团-W净卖出9.83亿港元 [3][4] - 4月24日-7月23日南向资金累计净卖出526亿港元 [9] - 外资净增持境内股票和基金101亿美元，5月和6月净增持规模达188亿美元，6月证券投资结售汇顺差253亿美元 [14] - 北向资金二季度净买入前五为宁德时代(125.8亿元)、恒瑞医药(73.6亿元)、东鹏饮料(40.4亿元)、紫金矿业(39.8亿元)、药明康德(33.2亿元) [16][17] 杠杆与ETF资金 - 两市融资余额增加26.47亿元至1.92万亿元，创3月以来新高 [18] - 6月23日以来23个交易日中22日融资净买入 [19] - 股票ETF连续三日净流入54.68亿元，建筑材料(28.13亿元)、港股通互联网(28.05亿元)、中证基建(15.01亿元)指数ETF流入居前 [20][22] 行业板块表现 - 年初至今涨幅前五行业：有色金属(31.13%)、钢铁(20.52%)、医药生物(19.05%)、通信(17.04%)、机械设备(16.92%) [27] - 本周资金轮动路径：建材/基建→煤炭/钢铁→银行→免税/旅游 [25] - 券商引领市场突破后20个交易日内，军工、医药、TMT、美护等成长行业领涨概率较大 [28]

报告核心观点 上周美元指数回升，中美利差“倒挂”加深，通胀预期回升，海外美元流动性边际宽松，国内银行间资金面先紧后松；市场交易热度回升，波动率回落；多板块调研热度居前，分析师上调全A及多数板块2025/2026年净利润预测；北上净卖出A股，两融活跃度升至3月以来最高点，龙虎榜交易热度回升；主动偏股基金仓位回升，ETF被整体净赎回；当前个人投资者是市场主要增量资金，关注潜在交易扰动 [1][2][3][6] 分组1：宏观流动性 - 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”加深，10Y美债名义/实际利率分别上升/下降，通胀预期回升 [13] - 海外离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面先紧后松，1Y/10Y国债到期收益率均下降，期限利差走阔 [19] 分组2：交易热度、波动与流动性 - 市场整体交易热度回升，计算机、轻工等多板块交易热度处于80%分位数以上 [26] - 主要指数波动率回落，除综合金融外各行业波动率大多在40%分位数以下 [31] - 市场流动性指标小幅回升，各板块流动性指标均在40%历史分位数以下 [36] 分组3：机构调研 - 电子、医药等板块调研热度居前，金融板块调研热度环比上升，主动偏股基金前100大重仓股及多个指数调研热度回落 [43] 分组4：分析师预测 - 全A中2025/2026年净利润预测上调个股比例上升，分析师同时上调全A的2025/2026年净利润预测 [51] - 有色、通信等多数板块2025/2026年净利润预测被上调 [58] - 创业板指、沪深300等指数2025/2026年净利润预测被上调 [66] - 大盘成长、中盘/小盘价值2025/2026年净利润预测上调，大盘价值下调，中盘/小盘成长有上调有下调 [68] 分组5：北上资金 - 北上交易活跃度回升，整体净卖出A股 [76] - 基于前10大活跃股，北上在有色、通信等板块买卖总额之比上升 [84] - 基于陆股通持股小于3000万股标的，北上主要净买入军工、汽车等板块，净卖出计算机、电子等板块 [86] 分组6：两融与龙虎榜 - 两融活跃度回升至3月以来最高点，净买入265.92亿元，主要净买入计算机、机械等板块，净卖出食品饮料、银行等板块 [5][90] - 钢铁、通信等板块融资买入占比上升，两融仅小幅净卖出大盘价值 [94][98] - 龙虎榜交易热度回升，通信、房地产等板块龙虎榜买卖总额占比高且上升 [103] 分组7：主动偏股基金与ETF - 主动偏股基金仓位回升，剔除涨跌幅后主要加仓TMT、家电等板块，减仓医药、商贸零售等板块 [108] - 主动偏股基金仅与大盘/中盘成长相关性上升 [118] - 新成立权益基金规模回升，主动/被动偏股基金规模均回升 [121] - ETF被整体净赎回，红利、券商等相关ETF被净申购，中证A500、沪深300等相关ETF被净赎回 [124] - ETF主要净买入电子、金融等板块，净卖出医药、电新等板块 [125] - 个人持有为主的ETF被净申购，机构持有为主的ETF被净赎回 [131]

报告核心观点 上周金融市场各方面呈现不同态势，美元指数反弹，市场交易热度和波动率回升，多板块调研热度有变化，分析师上调部分指数和板块净利润预测，各类投资者交易行为活跃且有不同偏好，不同参与者间买卖共识度有变动 [1][2][3]。 分组1：宏观流动性 - 美元指数反弹，中美利差“倒挂”加深，通胀预期回升 [15][1] - 离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面平衡偏松，期限利差小幅收窄 [20] 分组2：交易热度、波动与流动性 - 市场交易热度回升，轻工等多板块交易热度处 80%分位数以上 [27] - 主要指数波动率回升，多数行业波动率处 40%历史分位数以下 [27] - 市场流动性指标回升，仅钢铁板块流动性指标处 50%历史分位数以上 [39] 分组3：机构调研 - 电子、医药等板块调研热度居前，房地产等板块调研热度环比上升 [2][43] 分组4：分析师预测 - 全 A 的 25/26 年净利润预测上调，上调组合占比上升，下调组合占比下降 [51] - 通信、化工等多板块 25/26 年净利润预测上调 [61] - 中证 500、创业板指等指数 25/26 年净利润预测上调，上证 50 分别被下调/上调 [69] - 中盘/小盘成长、中盘价值 25/26 年净利润预测上调，大盘成长、大盘/小盘价值下调 [72] 分组5：北上资金 - 北上活跃度回升，整体净买入 A 股，日均买卖总额和占比回升 [78] - 基于前 10 大活跃股口径，部分板块买卖总额之比有升有降 [86] - 基于陆股通持股小于 3000 万股标的口径，北上主要净买入 TMT 等板块，净卖出军工等板块 [89] 分组6：两融情况 - 两融活跃度回升，处 2025 年 3 月下旬以来高点，净买入 225.46 亿元 [4][95] - 两融主要净买入有色等板块，净卖出食品饮料等板块 [4][95] - 煤炭、纺服等板块融资买入占比上升，纺服、农林牧渔等处 60%历史分位数以上 [99] - 两融净买入各类风格板块 [103] 分组7：龙虎榜交易 - 龙虎榜交易热度回落，买卖总额及占比均下降 [5][108] - 商贸零售、计算机等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且上升 [108] 分组8：主动偏股基金与 ETF - 主动偏股基金仓位回升，剔除涨跌幅后加仓汽车等板块，减仓石油石化等板块 [6][114] - 主动偏股基金净值表现与大盘/中盘成长相关性上升，与小盘成长、大盘/中盘/小盘价值相关性回落 [123] - 新成立权益基金规模回落，主动/被动偏股基金规模均降 [126] - ETF 被整体净申购，以个人 ETF 为主 [6] - 与科创 50、中证 1000、红利等相关 ETF 被净申购，与中证 A500、创业板指等相关 ETF 被净赎回 [129] - ETF 主要净买入电子等板块，净卖出非银等板块 [131] - 个人/机构持有为主的 ETF 均被净申购，不同板块有不同表现 [137] 分组9：投资者买卖共识度 - 从 4 周移动平均视角看，ETF 和北上的买入共识度、两融和龙虎榜的买入共识度回升 [156] - ETF 和北上的卖出共识度、两融和龙虎榜的卖出共识度回落 [157]

报告核心观点 上周（20250512 - 20250516）宏观流动性方面美元指数回升、中美利差倒挂加深等；市场交易热度回落、部分指数波动率有变化；多板块调研热度有不同表现；分析师上调全A等部分净利润预测；北上净卖出A股、两融活跃度略回落但处高位；龙虎榜交易热度回落；主动偏股基金仓位回落、基民净赎回基金 ，市场各类参与者活跃度不同程度回落，两融代表的个人投资者是边际主要买入力量，市场或面临交易扰动，需关注两融回补持续性及其他参与者回流情况 [1][5] 各部分总结 宏观流动性 - 美元指数继续回升，截至2025年5月13日美元多头/空头规模均下降、净多头头寸规模回升，10Y中国国债/美债利率均回升，中美利差“倒挂”程度加深，10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期回升 [13] - 海外离岸美元流动性边际宽松，3个月日元与美元/欧元与美元互换基差均回升；国内银行间资金面整体宽松，流动性分层现象不明显，DR001/R001均上升、R001与DR001之差回落，1Y/10Y国债到期收益率均上升，期限利差（10Y - 1Y）继续走阔 [22] 交易热度、波动与流动性 - 市场整体交易热度回落，纺服、商贸零售等板块交易热度处80%分位数以上；中证500、创业板指、深证100波动率回升，中证1000、沪深300、上证50、科创50波动率回落，各板块波动率均处80%历史分位数以下 [29] - 市场流动性指标有所回升，煤炭板块流动性指标处于50%历史分位数以上 [37] 机构调研 - 电子、医药等板块调研热度居前，农林牧渔、机械等板块调研热度环比上升；主动偏股基金前100大重仓股调研热度回升，创业板指、沪深300、中证500调研热度回落，上证50调研热度不变 [44] 分析师预测 - 全A中25/26年净利润预测上调组合占比上升、下调组合占比下降，分析师上调全A的25/26年净利润预测 [53] - 净利润预测环比上升的行业数量回升，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，石油石化、建材等板块25/26年净利润预测上调 [61] - 上证50、沪深300的25/26年净利润预测上调，创业板指的25/26年净利润预测下调，中证500的25/26年净利润预测分别下调/上调 [68] - 风格上，大盘/中盘成长/价值的25/26年净利润预测上调，小盘成长与小盘价值的25/26年净利润预测分别上调/下调 [72] 北上资金 - 北上交易活跃度回落，近5日日均买卖总额和占全A成交额之比均回落，整体净卖出A股 [81] - 基于前10大活跃股口径，北上在通信、金融等板块买卖总额之比上升，在电子、食品饮料等板块买卖总额之比回落 [88] - 基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径，北上主要净买入电子、汽车等板块，主要净卖出食品饮料、电力及公用事业等板块 [89] 两融情况 - 两融活跃度略回落但处2025年3月下旬以来高点，上周净买入24.19亿元，主要净买入机械、医药等板块，净卖出汽车、计算机等板块，平均担保比例继续小幅回升 [92] - 银行、石油石化等板块融资买入占比环比上升，建材、电新等板块融资买入占比处于60%历史分位数以上 [98] - 两融净买入大盘/中盘成长、小盘价值，净卖出大盘/中盘价值、小盘成长 [100] 龙虎榜交易 - 龙虎榜交易热度继续回落，龙虎榜买卖总额及占全A成交额之比均回落，纺服、商贸零售等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升 [106] 主动偏股基金与ETF - 主动偏股基金仓位回落，剔除涨跌幅因素后主要加仓非银、农林牧渔等板块，主要减仓汽车、电子等板块 [5][12] - 主动偏股基金净值表现与大盘成长相关性上升，与中盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值相关性回落 [5] - 新成立权益基金规模回落，主动/被动偏股基金规模均回落 [5] - 个人投资者净赎回基金，与科技、军工等板块相关的ETF被净申购，与医药、消费等板块相关的ETF被净赎回；机构持有为主的ETF被净赎回，以宽基ETF为主 [5]

市场资金流向 - 北上资金与两融资金共同成为市场阶段主要买入力量，而ETF资金持续撤离，后续需关注两融回补及个人投资者共识度修复的持续性 [1][43] - 北上资金整体净买入A股，主要净买入通信、电子、电力及公用事业、机械、电新等板块，主要净卖出医药、计算机、传媒等板块 [15] - 两融活跃度回升至2025年3月下旬以来高点，主要净买入TMT、机械、军工、医药、汽车等板块，净卖出银行、交运、食品饮料、电新、纺服等板块 [17] 交易热度与波动率 - 市场交易热度回升，波动率回落，纺服、轻工、商贸零售、机械、军工等行业交易热度均处于90%历史分位数以上，通信波动率仍处于80%分位数以上 [2][5] - 军工、电新、交运、家电、通信、银行等板块波动率上升较快，通信板块波动率历史分位数达85.2% [5] - 机械板块成交额占比达10.77%，历史分位数98.8%；国防军工成交额占比4.45%，历史分位数97.5%；汽车成交额占比5.60%，历史分位数92.8% [5] 北上资金行业活跃度 - 电力设备及新能源板块北上买卖总额占成交额比例达34.02%，历史分位数83.2%，环比上升1.44% [14] - 食品饮料板块北上买卖总额占成交额比例达36.99%，历史分位数81.5%，环比上升0.09% [14] - 计算机板块北上买卖总额占成交额比例降至13.17%，历史分位数11.5%，环比下降1.09% [16] 龙虎榜交易情况 - 龙虎榜交易热度继续回落，轻工、纺服、汽车、计算机、军工、建筑等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升 [20] - 汽车板块龙虎榜买卖总额周环比增加37.18亿元至43.07亿元，占比上升1.13%至1.46% [26] - 计算机板块龙虎榜买卖总额周环比增加40.10亿元至60.72亿元，占比上升0.45%至1.09% [26] ETF资金流向 - ETF整体净赎回76.48亿元，其中科创50ETF净申购27.32亿元，中证1000ETF净申购12.09亿元，中证2000ETF净申购4.93亿元 [41] - 沪深300ETF净赎回56.59亿元，创业板指ETF净赎回15.79亿元，红利ETF净赎回12.99亿元，中证A500ETF净赎回12.26亿元 [41] - ETF主要净买入电子、计算机、机械等板块，主要净卖出电新、金融地产、医药、食品饮料、通信、交运等板块 [33] 主动偏股基金仓位变动 - 主动偏股基金仓位有所回升，主要加仓食品饮料、医药、交运、电力及公用事业、金融地产、消费者服务等板块 [26] - 主要减仓电新、机械、通信、农林牧渔、军工等板块 [26]

报告核心观点 上周（20250506 - 20250509）宏观流动性方面美元指数回升、中美利差倒挂加深，国内银行间资金面平衡偏松；市场交易热度回升、波动率回落；机构调研电子等板块热度居前；分析师下调全A净利润预测但部分板块上调；北上资金净买入A股；两融活跃度回升；龙虎榜交易热度回落；主动偏股基金仓位回升 [1][2][3][4][5] 各部分总结 宏观流动性 - 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”程度加深，10Y美债名义/实际利率上升，通胀预期回升 [13] - 离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面平衡偏松，期限利差（10Y - 1Y）重新走阔 [22] 交易热度、波动与流动性 - 市场整体交易热度回升，纺服、轻工等板块交易热度处90%分位数以上，主要指数波动率回落，通信波动率处80%历史分位数以上 [30] - 市场流动性指标继续回落，煤炭、银行板块流动性指标处60%历史分位数以上 [38] 机构调研 - 电子、医药等板块调研热度居前，有色、消费者服务等板块调研热度环比上升，创业板指等调研热度回升，主动偏股基金前100大重仓股、上证50调研热度回落 [45] 分析师预测 - 全A中25/26年净利润预测上调组合占比上升、下调组合占比下降，但分析师仍下调全A 25/26年净利润预测 [53] - 净利润预测环比上升的行业数量回升，今明两年均上调的行业数量低位，交运、银行等板块25/26年净利润预测上调 [60] - 上证50的25/26年净利润预测上调，中证500、创业板指、沪深300的25/26年净利润预测下调 [67] - 风格上，大盘价值的25/26年净利润预测上调，大盘/中盘/小盘成长、中盘/小盘价值的25/26年净利润预测下调 [71] 北上资金 - 北上日均买卖总额回升，买卖总额占全A成交额之比回落，整体继续净买入A股 [77] - 基于前10大活跃股口径，北上在通信、电新等板块买卖总额之比上升，在医药、汽车等板块回落 [86] - 基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径，北上主要净买入通信、电子等板块，主要净卖出医药、计算机等板块 [87] 两融 - 两融活跃度回升至2025年3月下旬以来高点，净买入115.78亿元，主要净买入TMT、机械等板块，净卖出银行、交运等板块 [91] - 传媒、石油石化等板块融资买入占比环比上升，医药、通信等板块融资买入占比处50%历史分位数以上 [94] - 两融净买入大盘/中盘/小盘成长、小盘价值，净卖出大盘/中盘价值 [95] 龙虎榜 - 龙虎榜交易热度继续回落，轻工、纺服等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升 [100] 主动偏股基金 - 主动偏股基金仓位回升，基民再度净申购基金 [5] - 剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓食品饮料、医药等板块，主要减仓电新、机械等板块 [5] - 主动偏股基金净值表现与中盘价值相关性上升，与大盘/中盘/小盘成长、大盘/小盘价值相关性回落 [5] - 新成立权益基金规模回落，主动/被动偏股基金规模均回落 [5] - 个人投资者净申购基金，与科技、高端制造等板块相关的ETF被净申购，与消费、医药等板块相关的ETF被净赎回 [5] - ETF主要净买入电子、计算机等板块，主要净卖出电新、金融地产等板块 [5]

报告核心观点 上周（20250421 - 20250425）宏观流动性方面美元指数回升、中美利差收敛等；市场交易热度回升、部分指数波动率回落；多板块调研热度有变化；分析师对全A及各指数、风格净利润预测有调整；北上、两融、龙虎榜等资金交易情况不同；主动偏股基金仓位下降、ETF被净赎回；不同参与者买卖共识度有变化，北上成主要买入力量之一，ETF撤离，个人投资者活跃度低位回升 [1][2][3][5] 分组1：宏观流动性 - 美元指数回升，中美利差“倒挂”程度收敛，通胀预期回升，10Y美债名义/实际利率均下降 [13] - 离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面整体宽松，期限利差（10Y - 1Y）继续收窄 [21] 分组2：交易热度、波动与流动性 - 市场整体交易热度回升，商贸零售等板块交易热度处80%分位数以上，除上证50外主要指数波动率回落，计算机等板块波动率处80%历史分位数以上 [28] - 市场流动性指标回落，电新板块流动性指标处60%历史分位数以上 [36] 分组3：机构调研 - 电子、计算机等板块调研热度居前，农林牧渔等板块调研热度环比上升，主动偏股基金前100大重仓股等调研热度有回升，上证50不变 [43] 分组4：分析师预测 - 全A的25/26年净利润预测被下调，农林牧渔等板块25/26年净利润预测上调 [2][51] - 创业板指等指数25/26年净利润预测被下调，上证50分别被上调/下调 [2][67] - 大盘/中盘/小盘成长、中盘/小盘价值25/26年净利润预测被下调，大盘价值分别被上调/下调 [2][71] 分组5：北上资金 - 北上交易活跃度回落，整体净买入A股，可能主要净买入电力及公用事业等板块，净卖出计算机等板块 [3][77] - 基于前10大活跃股口径，北上在医药等板块买卖总额之比上升，在食品饮料等板块回落 [85] - 基于陆股通持股小于3000万股标的口径，北上主要净买入电子等板块，净卖出计算机等板块 [86] 分组6：两融 - 两融活跃度小幅回升但处低位，上周净卖出12.27亿元，主要净买入计算机等板块，净卖出非银等板块 [3][90] - 金融地产等板块融资买入占比环比上升，银行等板块融资买入占比处50%历史分位数以上 [98] - 两融净买入小盘成长、大盘价值，净卖出大盘/中盘成长、中盘/小盘价值 [99] 分组7：龙虎榜 - 龙虎榜交易热度回落，买卖总额回落但占比小幅回升，化工等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且上升 [4][103] 分组8：主动偏股基金与ETF - 主动偏股基金仓位下降，剔除涨跌幅后主要加仓军工等板块，减仓TMT等板块 [5][109] - 主动偏股基金净值表现与中盘成长、大盘/中盘/小盘价值相关性上升，与大盘/小盘成长相关性回落 [118] - 新成立权益基金规模回升，主动/被动偏股基金规模分别回落/回升 [123] - 个人投资者净赎回基金，与科技等板块相关ETF被净申购，与消费等板块相关ETF被净赎回，机构持有为主的ETF被净赎回且以宽基ETF为主 [5][128] - 从ETF跟踪指数看，中证1000、科创100等相关ETF被净申购，中证A500等相关ETF被净赎回 [141] - 将指数拆分，ETF主要净买入计算机等板块，净卖出食品饮料等板块 [142]