市场整体表现 - A股三大指数午盘集体下跌，沪指跌0.19%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.51% [3] - 沪深两市半日成交额1.22万亿元，较上个交易日缩量1648亿元 [4] - 全市场超3700只个股下跌 [4] - 创业板指和深证成指在盘中跌幅均扩大至1% [8] 行业板块表现 - 医药、黄金、基本金属、海运、军工行业跌幅靠前 [3] - 锂电池、机器人、存储器、消费电子、AI应用题材走弱 [3] - 银行板块逆势走强，厦门银行涨超5%，中信银行、重庆银行等多股涨超2% [3][10] - 房地产板块短线拉升，中国武夷、华夏幸福拉升涨停 [5] - 零售板块盘中直线拉升，国光连锁涨停 [12] - 煤炭板块反复活跃，安泰集团2连板，受煤价上涨影响，37家煤炭行业上市公司第三季度合计实现归母净利润299.42亿元，环比增长22.83% [12] - 贵金属板块盘初走低，晓程科技、中金黄金低开近2% [13] - 海南自贸区板块延续涨势，燃气、房地产板块小幅上涨 [15] 概念题材与个股动态 - 两岸融合板块走强 [3] - 碳酸锂期货主力合约日内跌超4%，报78820元/吨 [6] - 百度集团-SW涨5.57%，其自动驾驶服务平台萝卜快跑截至10月31日每周订单量超过25万宗，且100%为全无人订单 [9] - 港股巨星传奇盘初一度涨近8%，公司公告签订1000台四足机器人销售合同 [12] - 钍基熔盐堆概念再度拉升，宝色股份、海陆重工、兰石重装均2连板 [12] - 可控核聚变概念活跃，海陆重工、兰石重装涨停 [12] 港股市场与宏观数据 - 港股恒生指数低开0.04%，恒生科技指数跌0.19% [16] - 港股中资银行股走高，泸州银行涨超5%，重庆银行、中信银行等涨超2% [5] - 央行开展1175亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有4753亿元逆回购到期 [17] - 人民币对美元中间价报7.0885，调贬18个基点 [18]

从行情走势来看： ①当下阶段，美国的AI投资开始扩散至以卡特彼勒为代表的电力板块，该股由于人工智能数据中 心对其发电设备的需求激增带来了大幅的业绩增长。 ②A股近期风格再平衡迹象初显，AI硬件回调居前，红利板块从10月以来持续跑赢大盘。 今日ETF市场呈现"科技+红利"指数联袂上涨的双强行情，中证半导、半导体材料设备、港股通央 企红利指数、800银行涨幅居前，其中电网设备ETF一度涨2%，港股央企红利ETF涨近1%。 消息面上： （责任编辑：董萍萍 ） ①微软CEO萨提亚·纳德拉日前在采访中表示：目前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是 缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ②周一，亚马逊指控伯克希尔哈撒韦旗下一家公用事业公司未能为四个新数据中心项目提供足够电 力，凸显出科技设施迅速扩张对电网造成的压力。 可采用哑铃策略的产品，及截至发稿涨跌幅： 哑铃左 ...

每日经济新闻 光大证券表示，政策要求到2025年，初步建成全国统一电力市场；2029年，全面建成全国统一电力 市场；未来5年多方位解决消纳问题措施将不断落地，电网跨省通道及数字化、碳市场、电力市场建设 将是核心，发电端电价下移、调节端成本提升、终端电价上移、碳价内部化将是趋势，看好配电网及数 字化和特高压建设。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上 看，指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电 设备为主，拥有较强的代表性。特高压权重占比高达64%，全市场最高。前十大重仓股中囊括了国电南 瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头。 11月4日，A股三大指数低开高走，盘中先后翻红，截至9点44分，全市场唯一的电网设备ETF （159326）涨幅2.34%，在全市场ETF中涨幅居首，成交额达6975万元，持仓股中能电气、四方股份、 神马电力等涨停，双杰电气、三星医疗、思源电气、金盘科技、通光线缆、国网英大等股跟涨。 （责任编辑：张晓波 ） 电网设备ETF已连续6个交易日获资金净流入，最近20日合计"吸金"超5. ...

可控核聚变板块盘初拉升，兰石重装、海陆重工双双涨停，中核科技、永鼎股份、中洲特材跟涨。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 英杰电气（300820.SZ）11月4日在投资者互动平台表示，公司在可控核聚变领域可以提供磁场电源、辅 助加热电源、控制系统电源以及辅助系统电源等在内的全方位关键电源配套服务。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵公司是否能同时为核裂变和核聚变提供电源系统？ 电源应用到哪些相关设备？ ...

英杰电气11月4日在互动平台回复投资者称，公司在可控核聚变领域可以提供磁场电源、辅助加热电 源、控制系统电源以及辅助系统电源等在内的全方位关键电源配套服务。 ...

偏滤器-连接可控核聚变和商业发电的桥梁 20251103 摘要 第四代核反应堆利用快中子辐照铀 238 废料生成钚 239，聚变堆则以氘 为燃料，被视为解决长期能源问题的方案。国内发展路线包括中科院的 合肥方案（EAST、BESIII、CFETR）和中核集团的环流系列，目标均 在本世纪中叶建成商用聚变堆。 面向等离子体部件（PFCs）是聚变堆核心，负责能量转换和氚增殖。包 层是重要组成部分，通过一、二回路系统加热水产生蒸汽发电，并需增 殖氚以确保持续供应。偏滤器则用于导出聚变反应副产物氦，承受极高 热负荷。 国际上主要有惯性约束、磁约束和磁惯性约束三种可控核聚变方式。氘 氚反应因所需温度较低（1 亿度）而常见。氚的增殖通过中子轰击锂-6 实现，并利用中子倍增剂（如铍）提高效率。高能中子还可将铀-238 转 化为钚-239。 聚变裂变混合堆的包层分为屏蔽包层和增值包层，分别用于屏蔽辐射和 增殖氚。增值包层包含锂、铍等功能性颗粒，高能中子辐照可将铀-238 转化为钚-239，对核电生产至关重要。偏滤器利用磁场偏转高能氦，其 材料选择对承受高热负荷至关重要。 Q&A 可控核聚变的背景和我国核能的发展战略是什么？ 我 ...

①可控核聚变+核电+芯片+机器人+储能+军工+风电！这家公司核聚变超导系列材料已实现批量化供应； ②可控核聚变+人形机器人+稀土永磁+算力+核电+液冷服务器！这家公司稀土永磁材料在人形机器人空心 杯电机等多个场景实现量产；③芯片+人工智能+数据中心！公司拟收购间接供货英伟达AI服务器的液冷散 热企业股权。 前言 财联社倾力打造王牌栏目《风口研报》，替您"扒一扒"市场含金量超高的研报、调研信息。以机构视 角，追踪研报和调研纪要细节里的"超预期"、"拐点"、"事件催化"和"价值洼地"。 ...

投资评级与估值 - 报告给予公司“买入”投资评级 [3][6] - 基于DCF估值法给予公司目标价36.83元，较2025年10月31日股价25.52元存在约44.4%的上涨空间 [3][6] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.66元、1.65元、1.86元 [3] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度实现归母净利润约12.6亿元，同比增长20.73% [10] - 2025年第三季度单季实现归母净利润约4.3亿元，同比增长8.29%，扣非归母净利润约4.09亿元，同比增长12.32% [10] - 预测2025年营业收入为120.5亿元，同比增长10.4%，但预计2026年收入将同比下降9.4%至109.13亿元 [5] - 盈利能力持续改善，预测毛利率从2024年的27.6%稳步提升至2027年的30.6% [5] 业务亮点与增长动力 - 公司产品销量保持增长，优势产品如复合管、无缝管等销量增长支撑业绩韧性 [10] - 深度布局核电及可控核聚变领域，是蒸发器传热管等核电核心产品的全球主要供应商之一，并积极参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [10] - 正在研发和生产用于紧凑型聚变能实验装置（BEST）的关键材料如PF导管（方圆管），该装置预计2027年建成 [10] - 控股股东久立集团于报告期近期增持公司股份0.42%，彰显对公司未来发展的信心 [10] 市场表现与估值指标 - 公司股价在近3个月和12个月分别录得14.03%和17.57%的绝对涨幅 [7] - 基于盈利预测，公司2025年预测市盈率为15.4倍，预计到2027年将降至13.7倍 [5] - 市净率预计从2024年的3.2倍逐步下降至2027年的2.4倍 [5]

此外，当前部分投资者在股市上涨后加杠杆，两融余额已突破25000亿大关，超过十年前A股5000点时 2.25万亿的历史高点。尽管目前没有场外配资，且当前A股总市值已达到120万亿左右，接近十年前5000 点时约70万亿总市值的两倍，杠杆率相对当时更低，但今年加杠杆的资金更多集中在涨幅较大的科技股 上，这也使得科技股的调整压力有所加大。因此，建议投资者认真甄别科技股，判断哪些具有持续成长 力、值得长期持有，哪些是纯粹的概念炒作。不排除部分炒作概念的股票估值过高，存在较大风险，建 议投资者不要盲目追高被爆炒的科技股，应坚持价值投资，从基本面出发选择优质公司或基金进行配 置，把握这轮行情的机会。 总体来看，这轮牛市是政策支持、资金推动以及居民储蓄向资本市场大转移共同作用的结果，为市场带 来了源源不断的增量资金。目前我国居民存款已突破160万亿，今年前三季度新增12万亿，大量居民储 蓄需要寻找投资出口。而当前楼市表现低迷，投资机会有限，因此居民储蓄的大转移方向主要是股市， 这也为股市带来了更多增量资金。所以，我对后市仍保持积极乐观的态度，尽管一些科技股可能存在炒 作风险，但参照美股科技股上涨十年、英伟达市值突破5万亿 ...