行业整体表现 - 今年以来境内ETF新成立328只 合计发行规模突破2500亿元 创历史新高 [1][2] - 发行总规模较2024年全年实现翻倍增长 新成立数量也接近翻倍 [1][2] - 行业主题ETF新品受到场内投资者青睐 大多有较好的规模孵化表现 [1] 产品类型与布局重点 - 债券型ETF新品中 科创债ETF发行规模697.73亿元 有24家公募机构参与布局 基准做市信用债ETF发行规模217.10亿元 有8家公募机构参与 [2] - 权益类ETF布局重点包括"双创"、港股科技、宽基、红利、现金流等主题指数 [1][2] - 跟踪中证A500、科创综指、中证现金流指数的ETF均有10家以上公募机构布局 [2] - 易方达基金、华夏基金于11月布局了全市场首批巴西主题ETF [2] 产品后续孵化情况 - 热门行业主题ETF新品普遍迎来规模增长 跟踪科创AI、自由现金流、恒生科技、港股通创新药指数的ETF新增规模均在50亿元以上 [3] - 跟踪创业板人工智能、恒生港股通科技主题等指数的ETF新增规模均在30亿元以上 [3] - 宽基ETF新品规模缩水 跟踪科创综指、中证A500的ETF规模分别减少超120亿元、70亿元 [3] 主要参与机构动态 - 易方达基金、富国基金、华夏基金、鹏华基金今年新成立ETF数量均在20只以上 发行规模分别为188.28亿元、159.94亿元、155.81亿元、125.34亿元 [4] - 南方基金、天弘基金、汇添富基金、博时基金、嘉实基金新成立ETF数量均在10只以上 发行规模均突破百亿元 [4] - 易方达基金今年成立26只ETF产品 覆盖债券ETF、宽基、行业主题及增强策略等多种类型 [4] 差异化业务探索 - 永赢基金旗下ETF产品数量由年初的4只增至14只 新布局产品覆盖家居家电、红利低波等多个主题 其中卫星通信、通用航空主题ETF均为全市场首发 [5] - 创金合信基金、长城基金、鑫元基金等中小公募机构今年陆续开始试水ETF业务 成立了公司首只ETF产品 [6] - 兴证全球基金上报的公司首只ETF产品已获批待发行 交银施罗德基金时隔14年上报的ETF新品也已获批待发行 [6]

公司分红信息 - 春立医疗每股派息0.2304港元，除净日2025-11-24，派息日期2026-01-08，所属行业为医疗设备及用品 [1] - 网易-S每股派息0.114美元，除净日2025-12-04，派息日期2025-12-16，所属行业为游戏软件 [1] - 金山科技工业每股派息0.018港元，除净日2025-12-24，派息日期2026-01-08，所属行业为消费电子产品 [1] - 莎莎国际每股派息0.0115港元，除净日2025-12-03，派息日期2025-12-19，所属行业为护肤与化妆品 [1] 除净日定义 - 除净日是股票开始剔除即将派发股息的日期，此日后买入股票的投资者无法享受本次股息 [2] 高股息率指数 - 中证港股通央企红利指数选取50只分红稳定且股息率高的港股通央企，近1年股息率为5.63% [3] - 恒生中国内地企业高股息率指数筛选在港上市的内地高股息公司，近1年股息率为5.30% [3]

电池板块市场表现 - 电池50ETF(159796)在11月20日高开回落，截至14:30下跌1.69%，早盘一度上涨超过2% [1] - 该ETF近4个交易日获得连续资金净流入，合计流入金额达11.44亿元 [1] - 标的指数成分股表现分化，阳光电源和格林美上涨超过1%，天赐材料微涨，而多氟多下跌超过7%，宁德时代和欣旺达下跌超过2% [3] 主要成分股涨跌幅及权重 - 阳光电源上涨1.58%，估算权重为15.77% [4] - 宁德时代下跌2.14%，估算权重为7.77% [4] - 亿纬锂能下跌2.61%，估算权重为6.27% [4] - 多氟多大跌7.86%，估算权重为3.02% [4] - 格林美上涨1.20%，估算权重为2.64% [4] 锂电材料价格与供需 - 11月20日碳酸锂主力合约价格大幅上涨，盘中最大涨幅达4.22%，一度涨至10.25万元/吨 [5] - 预计2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供应能力增长约25万吨，供需基本平衡 [5] - 如果2026年需求增速超过30%达到40%，碳酸锂价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [5] 储能市场需求爆发 - 2025年前三季度中国储能锂电池出货量合计430GWh，较2024年全年总量高出30% [5] - 第三季度出货量为165GWh，同比增长65% [5] - 电池50ETF标的指数的储能含量高达26%，大幅领先同类指数 [8] 固态电池技术进展 - 固态电池已进入量产前夕，全球主要电池企业明确了量产时间表，预计2027至2028年陆续进入量产阶段 [7] - 固态电池相比液态锂电池具有能量密度高、安全性强、循环寿命长等优势 [7] - 预估2030年全球全固态电池出货量将达到181GWh [8] - 电池50ETF标的指数固态电池含量达42% [8] 锂电产业链全面回暖 - 2025年1-10月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量明显高于去年同期，行业排产持续超预期 [6] - 碳酸锂、六氟磷酸锂及磷酸铁锂材料价格均出现显著回升，三元和磷酸铁锂电芯价格趋于稳定或上行 [6] - 动力电池装车量与新型储能招标容量同比大幅增长，动力与储能双轮驱动需求韧性强劲 [6] 电池50ETF产品特征 - 标的指数第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达27.3% [10] - 指数聚焦储能与动力电池两大板块，第一权重股光伏逆变器龙头占比达16.63% [11] - 指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少 [12] - 该ETF规模在同类产品中大幅领先，管理费率仅为0.15%/年，为同类最低档 [12]

文章核心观点 - 科技创新驱动大国博弈 国家政策大力支持构建适配的科技金融体制 以服务国家重大科技任务和科技型中小企业 [1] - 华夏基金旗下“红色火箭——指数投资服务平台”入选“十四五”金融创新优秀案例 成为科技金融服务实体经济的标杆 [1] - “红色火箭”平台是科技与金融深度融合的成果 通过降低投资门槛和赋能B端机构 推动指数投资全民化和行业服务能力提升 [2][3] 政策与行业背景 - 全球科技竞争格局深度调整 产业链加速重构 科技创新成为大国博弈核心战场 [1] - 国家政策明确要求构建同科技创新相适应的科技金融体制 完善长期资本“投早、投小、投长期、投硬科技”的支持政策 [1] - 科技金融是金融“五篇大文章”之首 呼应中国现代化产业体系建设导向 为新质生产力培育注入关键动能 [1] - 指数化投资因分散风险、透明度高、成本低等优势 日益成为大众理财重要选择 [3] “红色火箭”平台创新与特点 - 平台是华夏基金打造的国内首个聚焦指数投资的全品类、一站式线上服务平台 [1] - 平台于2024年底上线微信小程序 2025年6月升级2.0版本 新增PC端网站与热点行业产业链数据服务 [1] - 创新推出具备“乐高”式组合搭建功能的“LetfGo”模块 使用户能灵活模拟指数组合、轻松实现资产配置 [1] - 平台涵盖行业、主题、跨境等多维指数及其衍生的ETF与联接基金 提供查询、分析、对比到跟踪的全流程服务 [2] - 通过高度可视化交互界面将复杂金融数据转化为直观图表 极大降低普通投资者参与门槛 [2] - 采用Open Shift+Spring Cloud+微信小程序架构 实现高并发系统稳定运行与敏捷迭代 [2] 平台影响力与成效 - 平台累计服务超1500万C端用户 并吸引超万名来自银行、券商的认证专业理财师入驻 [2] - 平台推动传统金融服务数字化转型 通过赋能银行、券商等B端机构 提升全行业指数服务能力 形成“平台+生态”双轮驱动模式 [2] - 平台将专业资产管理能力产品化、工具化、可视化 有效解决普通投资者“不会投、不敢投”痛点 推动指数投资全民化进程 [3] - 华夏基金与多家股份制商业银行、互联网销售机构达成深度合作 将平台核心功能嵌入合作伙伴APP 构建跨机构、多终端指数投资服务生态 [3] 公司发展现状与未来规划 - 截至2025年6月30日 华夏基金管理资产规模已突破3万亿元 服务个人客户超2.4亿户 [3] - 公司未来将继续深化“红色火箭”平台功能 拓展指数投资服务边界 强化与各类金融机构协同合作 [3] - 公司致力于以更智能、更开放、更普惠的金融服务 助力投资者财富成长 为中国资本市场高质量发展注入持续动力 [3]

文章核心观点 - 汇添富基金凭借深厚的主动投研基因，在指数投资领域提出“指数投资界的主动选择者”定位，其“指能添富”品牌战略旨在将主动投研能力转化为指数投资优势 [1] - 公司指数业务展现出强大爆发力，权益型ETF规模年内突破1000亿元达到1288.65亿元，截至11月11日本年申赎净流入规模达481.16亿元 [1] - 指数投资是化主动为被动，亦是化被动为主动，通过三年实践形成独特方法论 [2] 主动选择战略 - 战略核心为“主动选择”，体现在选择时代方向、选择同质化中的锐度、创造产业未来规则三个层层递进的维度 [3] - 第一层选择下注于时代，不做短期热点追风者，前瞻布局消费、医药、能源、金融等具备长期生命力核心领域 [3] - 例如2023年提前布局港股通创新药ETF（159570），基于产业研究坚信创新药在港股独特价值和中国药企研发优势 [4] - 第二层在同质化中寻找锐度，以电池50ETF（159796）为例，精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，并确保工具前瞻性 [5] - 第三层创造规则为产业未来画像，指数被视为动态进化生命体，例如2018年定制国内首批新能源汽车产业指数并持续迭代，依赖主动投研与量化团队深度共创 [5] 微笑曲线执行 - “微笑曲线”理论指导执行，将精力倾注于产品设计和产品运营两个高附加值环节 [6] - 产品设计端追求极致“工具纯度”，采用“拼图”理念避免投资者在不同产品间权重重叠，例如港股通科技30ETF（520980）专注信息技术领域不含医药和汽车 [7] - 产品运营端核心是“养”的哲学和“快”的反应，消费ETF（159928）通过耐心培育，2019年规模翻倍且投资者分享66.28%净值涨幅，规模从70亿元逆势站上220亿元 [8] - “快”体现在敏锐捕捉景气拐点，例如电池50ETF（159796）规模在两个月内从20亿元增至近100亿元，源于高效内部协同 [9] 解决方案提供 - 终极目标是成为全市场指数产品解决方案提供者，解决投资者投全市场指数产品的真实困难 [11] - 策略源于专业投资者的“课题”，需求驱动而非产品驱动，在服务客户一线淬炼出可解释、可复制、可量化的策略体系 [11] - 坚持自主研发掌握核心引擎，招聘数理背景毕业生从零培养，确保策略模型不断迭代而非僵化“黑箱” [12] - 用实盘业绩说话，行业ETF轮动、股债ETF目标风险控制等配置方案获银行理财等机构专户委托，例如2022年为客户定制低风险策略并进行本土化改造效果满意 [12]

论坛活动概况 - 活动名称为"洞见趋势，共享未来"财富管理与ETF生态高质量发展高峰论坛暨"中泰财富30"品牌发布会，于11月14日在青岛举行 [1] - 活动由青岛市委金融办指导、中泰证券主办，70余家知名公私募资管机构、银行负责人和资深行业专家参与 [2] 中泰财富30品牌发布 - 中泰证券推出"中泰财富30"品牌，旨在开创财富管理新格局，服务客户近1100万户 [3] - 品牌内涵以量化30、Myfund30、ETF30三个子品牌为支点，致力于践行买方投顾模式，将复杂财富管理需求转化为清晰路径 [4] - 品牌发布仪式由中泰证券董事、总经理冯艺东与国泰基金、大成基金、华宝基金、青银理财、山东天宝等机构负责人共同启动揭牌 [6] 宏观经济与市场展望 - 中泰国际首席经济学家李迅雷分享中国经济与资本市场展望，提出"十五五"规划重要亮点包括加速科技自立自强、大力促消费、增加民生投入、应对人口老龄化及加快构建全国统一大市场 [8] - 随着全球央行重回低利率趋势及政策不确定性影响，全球主要资产波动性整体放大，提升了对黄金、债券及被动投资的需求，跨市场资产配置重要性提升 [10] - 长期看好利率债，短期等待收益率高点出现 [10] 指数投资与ETF生态建设 - 易方达基金、国泰基金、申毅投资及中泰证券专家发表主题演讲，内容覆盖宏观趋势、生态建设、策略创新与科技赋能 [10] - 圆桌论坛上行业专家一致认为，提升投资者获得感是行业高质量发展的重要目标，需夯实投研能力、优化产品体系、提升服务品质 [10] - 私募ETF策略论坛围绕ETF量化、ETF轮动等策略展开交流，认为私募机构多元化策略参与为市场注入创新活力、提升流动性，并为投资者提供更丰富高效的资产配置工具 [12] 财富管理新范式探讨 - 活动期间举行"协同与范式重构高质量发展研讨会"，深度探讨大财富生态协同新范式、买方投顾转型之路、量化Myfund与ETF生态圈建设等前沿议题 [10] - 活动成功搭建专业交流平台，展现中泰证券在财富管理和ETF生态圈的行业号召力与资源整合能力，公司将持续强化专业能力，打造开放、协同、共赢的合作平台 [12]

公司派息信息 - 长安民生物流每股派息人民币0.050000元，除净日为2025-12-02，派息日期为2025-12-31，所属恒生一级行业为航空货运及物流 [1] - 德昌电机控股每股派息0.17港元，除净日为2025-12-03，派息日期为2026-01-06，所属恒生一级行业为汽车零件 [1] - 鹰美每股派息0.24港元，除净日为2025-11-25，派息日期为2025-12-11，所属恒生一级行业为服装 [1] 高股息率指数概况 - 中证港股通央企红利指数选取港股通范围内中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的50只上市公司股票 [2] - 截至11月12日，中证港股通央企红利指数近1年股息率为5.49%，高于同期10年期国债收益率3.67% [2] - 恒生中国内地企业高股息率指数筛选打包在港上市内地公司中的高股息股票，截至11月12日近1年股息率为5.20%，高于同期10年期国债收益率3.38% [2] 相关投资标的 - 港股央企红利ETF（513910）是跟踪中证港股通央企红利指数规模最大的投资标的 [2] - 恒生红利ETF（159726）是跟踪恒生中国内地企业高股息率指数的唯一ETF [2]

指数开发与创新趋势 - 未来指数开发将更具创意，从传统市值或因子加权模型逐步引入人工智能、大数据等技术作为选股条件[3] - 指数调整与构建过程将更加多元化，使指数更贴近投资者心中的科技感[3] ETF的市场定位与功能 - ETF是全球资产配置的重要工具，应成为境外投资中国市场的重要接口和投资平台[5] - ETF能为国际投资者提供更加透明、便捷的配置通道[5] - ETF作为资本市场开放与科技产业协同的重要抓手，正成为连接中国经济新动能与全球投资者的桥梁[11] 中国市场投资机遇 - 当前全球投资者对中国市场关注度高企[7] - 硬科技主题ETF能够讲好“中国科技创新故事”，促进中国创新产业与境内外资本的良性互动[7] - 持续通过指数产品搭建产业与投资者的桥梁，有助于构建国家战略与行业生态融合的长远发展格局[9]

新发基金市场概况 - 上周（11月3日至11月7日）全市场新发基金数量达37只，较此前两周明显增加 [1] - 截至11月7日，今年全市场新发基金将超过1300只（含已定档尚未发行），超过2023年和2024年全年水平，创近三年新高 [1] - 本周（11月10日至11月14日）有接近40只产品开启首发，市场依旧火热 [4] - 目前全市场已成立的公募基金合计总规模逼近37万亿元 [4] 新发基金产品结构 - 上周新发的37只基金中，主动投资型基金数量为19只，被动投资的指数型基金数量为18只，基本持平 [1] - 主动权益基金有11只，涵盖港股通和新能源主题 [1] - 指数型基金涵盖国资央企、红利、自由现金流、银行、家居家电、农业、汽车、科技、沪深300、科创综指、科创芯片、港股通等多类型指数 [2] - 红利类指数产品数量尤多 [2] 股票型基金发行特点 - 今年股票型基金新发数量已超过700只，较2024年全年增加近290只，几乎是2023年全年新发数量的2倍 [3] - 今年新发的700余只股票型基金中，指数基金的占比已超过九成 [4] - 全年新发的普通股票型基金仅不到30只，其中近半数产品采用发起式模式 [4] “日光基”案例 - 鹏华启航量化选股混合发起式基金因募集金额超过上限30亿元，1日售罄并提前结募，最终确认比例为97.910081%，认购总户数超1.3万户 [2] - 富国兴和混合型基金同样1日售罄并提前结募，最终申请确认比例结果为84.2716%，认购总户数超1.6万户 [3] 其他类型基金发行情况 - 相较于去年，混合型基金新发数量略有增加 [3] - 债券型基金新发数量明显减少 [3] - QDII和REITs新发数量也有所减少 [3] - 货币市场基金未发一只新产品 [3] - FOF产品新发数量实现翻倍增长 [3]

本周市场表现 - A股市场震荡反弹，沪指一度站上4000点，锂电电解液、磷化工、光伏逆变器、充电桩等板块涨幅居前，而创新药、CRO、软件、多元金融等板块跌幅居前 [1] - 港股市场走势分化，化工、建材、有色金属等板块走强，传媒、医药生物、半导体、耐用消费品等板块走弱 [1] - 主要指数本周表现：沪深300指数上涨0.8%，中证A500指数上涨0.7%，创业板指数上涨0.6%，上证科创板50成份指数上涨0.01%，恒生中国企业指数上涨1.1% [1] 主要指数估值水平 - 沪深300指数滚动市盈率为14.3倍，其分位数为66.9% [3] - 中证A500指数滚动市盈率为16.8倍，其分位数为72.9% [3] - 创业板指数滚动市盈率为41.4倍，其分位数为36.4% [3] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率为163.9倍，其分位数为96.6% [3] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.7倍，其分位数为65.6% [3] 指数历史表现回顾 - 今年以来累计涨跌幅：沪深300指数为18.9%，中证A500指数为22.0%，创业板指数为49.8%，上证科创板50成份指数为43.2%，恒生中国企业指数为27.1% [7] - 近3月累计涨跌幅：沪深300指数为14.0%，中证A500指数为15.9%，创业板指数为37.5%，上证科创板50成份指数为35.7%，恒生中国企业指数为4.2% [7] - 基日以来年化涨跌幅：沪深300指数为7.9%，中证A500指数为8.9%，创业板指数为8.1%，上证科创板50成份指数为6.3%，恒生中国企业指数为6.2% [7] 指数构成与跟踪产品 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [4] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，半导体占比超50%，与医疗器械、光伏设备、软件开发行业合计占比近75% [4] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [4] - 跟踪沪深300指数的ETF共29只，跟踪中证A500指数的ETF共40只，跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪上证科创板50成份指数的ETF共18只，跟踪恒生中国企业指数的ETF共4只 [4]