亚投行年会非遗展览概况 - 亚投行第十届理事会年会期间，12家代表性企业以"非遗技艺+老字号品牌+文创IP"形式打造沉浸式文化展览，吸引超千人次中外嘉宾参与[2][3] - 参展企业覆盖传统工艺、文房四宝、服饰、健康四大类，包括同仁堂、瑞蚨祥、荣宝斋等老字号及"北京礼物"运营商[4] - 展会实现非遗产品生活化转型，冰箱贴、胸针、茶具等文创产品三日售罄，部分企业月库存量被清空[3][4] 参展企业创新实践 - 一得阁突破传统墨业边界，推出"墨分五色"香薰蜡烛、洗手液及"肚里有墨水"饮用水等跨界文创[6] - 珐琅厂以景泰蓝技艺开发饰品与冰箱贴，瑞蚨祥推出盘扣胸针、蚕丝发簪等"国潮美学"产品[6] - 菜百首饰与颐和园等文化地标合作，用黄金珠宝演绎皇家纹样及动物IP形象[7] - 荣宝斋00后传承人现场演示木版水印技艺，吴裕泰展示宋代点茶，同仁堂进行手工搓丸等沉浸式体验[10][11] 文化出海与传承创新 - 企业强调文化出海需以需求为导向，通过赋予产品文化符号激发外宾兴趣，如欧洲嘉宾购买文房四宝让孩子体验东方文化[9][10] - 老字号加速年轻化转型：一得阁开发香水文创，瑞蚨祥采纳年轻人建议设计"直上云霄"小象造型产品[11] - 传承人提出"三心一敬"理念（耐心、静心、恒心、敬畏），认为非遗传承需兼顾技艺与匠人精神[11][12] 非遗产业转型趋势 - 展览显示非遗可通过现代设计焕发新生，如明十三陵凤冠冰箱贴、中轴线主题文创成为城市文化名片[5] - Z世代推动老字号创新，年轻消费者从文化接收者转变为传统再造者，与企业形成互动共创模式[10][11] - 行业共识认为传统与创新需相互赋能，例如将宋代点茶与现代茶饮结合，实现"在传统主干道上再创新"[10][12]

消费板块分化与投资逻辑变迁 - 2024年以来大消费板块内部分化显著：以泡泡玛特(1098.66%)、老铺黄金(1084.46%)为代表的新消费股价涨幅超10倍，而白酒、调味品等旧消费表现平淡 [4] - 新消费核心特征：具备"悦己、社交、治愈、陪伴"属性，通过新人群、新渠道、新市场实现高成长性，如泡泡玛特2024年海外营收50.7亿元(同比+375.2%) [4][11] - 旧消费面临瓶颈：主要满足基础需求，竞争格局固化，缺乏成长弹性 [6] 消费逻辑变迁的三大驱动因素 - **支付意愿变化**：中国消费进入精神需求扩张周期，新消费契合年轻人"被认同、被看见"的心理诉求 [6] - **支付能力调整**：经济复苏期催生性价比消费，如泡泡玛特百元盲盒、蜜雪集团5元奶茶，替代传统高溢价商品 [9] - **增量空间拓展**：文化出海打开新市场，《黑神话：悟空》Steam收入超11亿美元，《哪吒2》票房158.99亿元全球第五 [11] 基金持仓与业绩表现 - 泡泡玛特被207只基金重仓(总市值99.28亿元)，老铺黄金被74只基金持有(市值30.15亿元) [12] - 头部基金表现突出：景顺长城品质长青(61.6%)、广发价值核心(58.74%)等通过重仓新消费标的实现超额收益 [12] - 新生代基金经理更敏感：6位2020年后任职的基金经理成功捕捉机会，而传统消费主题基金多数错过 [14] 新旧消费对比与估值分歧 - **估值差异显著**：泡泡玛特PE 95.34倍 vs 贵州茅台20.16倍，老铺黄金89.23倍 vs 美的集团13.24倍 [22] - **新消费潜在风险**：解禁潮(老铺黄金6月28日解禁)、大股东减持(泡泡玛特5月清仓式减持)可能引发调整 [23] - **旧消费转型举措**：IP跨界合作(酱香拿铁)、产品年轻化、加大回购分红力度寻求破局 [24] 投资策略建议 - 新消费适合高风险偏好投资者，需警惕高估值和交易拥挤风险 [20][23] - 旧消费具备估值优势，宏观企稳后或迎修复机会，适合稳健型投资者 [21][24] - 建议关注周期低位、兼具估值与成长性的标的，避免追高热门板块 [25]

高品质消费品牌TOP100评选 - 南方都市报启动"高品质消费观察"系列专题 聚焦颜值经济 运动户外 食品康养 智能消电 宠物经济 体验经济 兴趣消费 跨境出海 消费科技九大热门赛道 [2] - 将联合广东连锁经营协会等多个省市连锁协会成立组委会 举办"2025高品质消费生态大会" [2] - 评选标准包括企业品质力 成长性 创新性 社会责任等方面 [2] 中国企业出海模式演变 - 中国供应链从OEM代工 ODM贴牌到OBM自有品牌逐步升级 [5] - 艾瑞咨询预计2025年中国B2C和B2B出海领域品牌化率将分别达到20%-30%和13%-20% 较2022年分别提升5%-15%和3%-10% [5] - 中国企业通过自有品牌获得更多利润 从生产"质优价廉"产品转向"质优价美"产品 [5] 品牌全球化战略 - 中国品牌全球化意识显著提升 从追求销售转化转向注重长期品牌建设 从产品功能宣传转向品牌价值传递 [6] - TTD中国区总监建议强化品牌塑造 在场景与内容中与全球消费者建立信任感 [6] - 品牌韧性和全球思维是企业应对外部不确定性的根本能力 [6] 行业出海案例 - 科沃斯海外收入占比超40% 通过产品本地化策略满足不同市场需求 如亚洲市场注重拖地功能 欧美市场注重毛发清理功能 [7] - 科沃斯建立海外独立站和App 参与亚马逊Prime Day大促 利用YouTube TikTok等平台开展内容营销 [9] - 茶饮品牌柠季在美国创立新品牌BOBOBABA 通过改良饮品配方适应本地市场 [9][10] 市场多元化布局 - 中国宠物行业出口市场主要集中在欧盟 东盟和美国 2024年对欧盟出口11.2亿美元 对东盟出口占比21.5% 年复合增长率16.9% [12] - 印度 拉美和非洲等新兴市场增长态势良好 2024年出口增速分别达11.8% 31.5%和30.8% [13] - 建议企业拓展东南亚 拉美 印度等新兴市场 通过差异化产品和本地化策略抢占市场先机 [14] 出海三大方向 - 品牌出海：家电 轻工 纺服 美妆等企业从代工模式向品牌化转型 [15] - 文化出海：泡泡玛特等潮玩企业拓展海外市场 美国43%成年人为自己购买玩具 日本玩具市场突破万亿日元 [15] - 服务出海：海底捞 蜜雪冰城等中式餐饮品牌凭借文化符号高辨识度 运营模式标准化和供应链管理高效化优势拓展海外市场 [19] 本地化战略 - 科沃斯深化本地化战略 细分欧美 东南亚等市场 研究各区域消费习惯与需求差异 [9] - 通过本土化策略 中国品牌成功融入当地市场 与消费者建立长期连接 [12] - 建议吸收外企入华经验 做出本地化产品 找到当地人合作 提升品牌认知度 [24]

国潮文化IP全球化 - 泡泡玛特旗下LABUBU潮玩在法国巴黎、美国纽约、日本大阪等地引发抢购热潮，一季度海外收入同比增长475%至480% [1] - LABUBU获得泰国官方授予"神奇泰国体验官"称号，西班牙街头播放其主题曲，米兰时装周邀请参展 [2] - 泡泡玛特国际集团致力于打造多元审美的IP，汇聚全球创意 [2] - 中国古装剧、国风时装在巴黎、米兰等地T台受到国际关注 [4] 数字科技赋能文化输出 - 《黑神话：悟空》游戏全球销售额突破90亿元，上线4个月即席卷国际市场 [6] - 2024年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39% [6] - 北京故宫博物院已完成52%馆藏文物数字化，敦煌飞天仙女通过数字技术呈现 [7] - AR讲解器等数字技术帮助海外游客深度体验中国文化 [8] 网络文学全球化发展 - 起点国际已上线约6000部中国网文翻译作品，拥有海外原创作家近45万名，海外原创作品达68万部 [10] - 英国作家卡文创作的玄幻网文《斗罗大陆》衍生作品阅读量超7300万次 [10] - 阅文集团CEO指出网络文学已成为"世界文化现象"，实现中国IP模式全球化 [10] - 中国文化贸易转型为"数字内容+IP运营+技术服务"复合型出口模式 [10] 文化出海创新模式 - 《全职高手》主角叶修受邀担任瑞士"旅游探路员"，创造沉浸式体验 [11] - "甲亢哥"中国直播成为展现当代中国的爆款内容 [11] - 文化出口进入"内容为王、技术赋能、生态共建"新阶段 [10]

文化出海现状与成果 - 中国文化出海从单向输出转向深度融入，网络游戏、网络文学、网络影视剧成为"新三样"新生力量 [1] - 网络文学海外市场规模突破43.5亿元，阅文集团旗下起点国际上线6000部翻译作品，海外用户近3亿，千万阅读量作品同比增长73% [2] - 中国自主研发游戏海外收入达185.57亿美元，同比增长13.39% [2] - 海外短剧应用下载量3.7亿次，用户内购收入5.7亿美元，均较2023年增长10倍以上 [2] 成功案例与驱动因素 - 《哪吒之魔童闹海》在西班牙引发反响，《山海情》在50余国播出并引发脱贫共鸣 [1][2] - 《三体》通过人类团结主题实现跨文化传播，《哪吒2》依托138家动画企业协作及超算技术支持 [2] - 三重动能：文化自信催生国潮符号、产业链成熟提供基础、全球共通情感消弭文化隔阂 [2] 现存挑战 - 语言翻译障碍导致经典作品表述扁平化，AI训练数据中中文语料占比不足 [3] - 中小文化企业依赖平台分账缺乏自主渠道，新兴市场盗版与著作权侵权问题高发 [3] 发展路径建议 - 技术赋能作为破局关键，需推动技术成为文化对话桥梁 [1][3] - 分层推进叙事升级：从武侠仙侠题材延伸至《道德经》等哲学IP影视化、游戏化 [1][3] - 参与制定全球数字文化产业贸易规则，提升国际话语权 [3] 行业转型方向 - 文化出海目标从市场扩张转向文明深度理解，实现"走出去"到"走进去"的转型 [4] - 《黑神话：悟空》团队强调产业升级、叙事创新与国际合作的长期价值 [4]

文化产品出海趋势 - 中国文化产品国际影响力提升，如LABUBU、剧集《狂飙》《繁花》《偷偷藏不住》、游戏《黑神话·悟空》、电影《哪吒2》等受海外热捧 [1] - 商务部等四部门发布《2025-2026年度国家文化出口重点企业目录》和《重点项目目录》，涵盖400多家企业和120余个项目 [1] - 文化出海从"老三样"（包饺子、打太极、学汉语）转向"新三样"（网文、网剧、网游） [1] 数字文化贸易优势 - 数字文化产品具备低成本扩散、强互动、可持续开发优势，边际成本低、复制性强、内容可更新 [2] - 强调用户参与、角色代入和社群共创，易引发二创衍生，转化为动态运营IP体系 [2] - 国内外数字平台合作深化，如优酷与奈飞版权合作，《白夜追凶》为首部海外大范围播出的国产网络剧集 [2] 文化产品多元化与本地化 - 出海产品形式多元，包括现实题材剧集《我的阿勒泰》《新生》、古装剧《长安十二时辰》《墨雨云间》、科幻剧《三体》、悬疑剧《边水往事》 [2] - 海外走红IP涵盖传统文化形象（哪吒、孙悟空）和潮流形象（LABUBU、Molly） [2] - 本地化分三阶段：翻译输出、构建本地化叙事、形成IP衍生和本地社群，如LABUBU设计触发青年群体情绪投射 [3] 技术与营销创新 - 译维翻译公司组建文言文和二次元文化译者团队，建立15万条术语的游戏术语库，助力20余款国产游戏出海 [4] - 蓝色光标出海业务收入从2015年零增长至2024年超480亿元，推出AI海外程序化平台和云原生增长引擎，覆盖全球200多个国家和地区 [4] - 蓝色光标推出"华夏漫游沉浸式探索解决方案"，利用AI、虚拟现实技术推广文化遗产 [4] 政策与产业集群支持 - 苏州工业园区6家入选企业中有5家为游戏企业，园区通过奖励原创产品出口、补贴境外参展推动文化企业出海 [5] - 浙江出台《关于支持游戏出海的若干措施》，鼓励游戏企业与AR/VR智能终端厂商合作 [5] - 天津国家动漫园建设元宇宙创新实践中心，提供虚拟数字展厅、XR虚拟拍摄棚等技术支撑 [5] 行业挑战与建议 - 核心短板为优质内容供给不足，部分产品同质化，版权保护、支付体系、政策支持需系统性加强 [5] - 需完善科技和产业链布局，探索文化产品生产新技术、新方法，支持企业完善海外发行网络 [6] - 鼓励创作者走出去学习海外经验，培育复合型人才，强化知识产权保护 [6]

游戏板块市场表现 - 6月20日早盘游戏ETF（159869）小幅微跌0 5% 持仓股跌多涨少 掌趣科技 三七互娱 北纬科技 名臣健康领涨 电魂网络 盛天网络 天舟文化 奥飞娱乐跌幅居前 [1] 政策支持与行业动态 - 北京市委宣传部等12部门联合印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》 包含11项举措 旨在激发市场活力 优化发展环境 提升北京在游戏电竞领域的竞争力 [1] - 政策强调AI AIGC融合 利好本地游戏企业竞争力提升 长期为游戏板块发展信心来源 [1] 券商观点与行业前景 - 招商证券认为游戏板块估值有望修复 坚定看好传媒和游戏板块 逻辑包括：1)游戏和传媒是新兴消费板块中的估值洼地 港股传媒公司近期大涨显示估值修复开始 2)海外AI应用反弹将映射至国内市场 3)文化出海刚起步且获政策全力支持 [1] - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革等多点催化 [2] 投资工具建议 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 可关注其布局机会 [2]

中国潮玩行业全球扩张 - 泡泡玛特国际集团2024年海外及港澳台地区营收达50.7亿元，同比激增375.2% [1] - 全球速卖通泡泡玛特专场直播吸引24万观众，热门IP产品瞬间售罄 [1] - 京东618潮流盲盒新品成交额同比增长150% [1] - 名创优品全球首家MINISO SPACE开业，限定新品迅速售罄 [1][3] 市场规模与增长潜力 - 中国泛娱乐玩具市场规模2024年达1018亿元，预计2029年突破2000亿元 [3] - 东莞贡献全国85%潮玩产能，占全球动漫衍生品产量约25% [4] - 2024年东莞潮玩生产企业营收近238亿元，同比增长19% [4] 产业升级与转型 - 泡泡玛特实现从代工到自主IP打造的关键转变 [5] - 汕头澄海以"AI+国潮"提升附加值，2024年玩具出口额102.4亿元，同比增长12.3% [7] - 澄海"霄鸟云"平台汇聚400万款产品，连接5万家生产商，每天2000款新品上线 [7] 产业链优势 - 东莞形成从3D建模到AI喷涂的完整产业链，拥有超4000家玩具企业 [4] - 广东具备从动漫到玩具的完整产业链和丰富人才储备 [8] - 海关数据显示前5个月玩具产业是进出口增长重要贡献者 [8] 文化创新与IP打造 - 潮玩通过"机甲蛇""醒狮盲盒"等轻量化设计转化中国元素为全球情绪符号 [7] - 森宝积木"流浪地球"系列年销突破3000万元 [7] - IP成功关键在于"独特视觉符号+情感共鸣+新媒体社交传播"公式 [5] 头部品牌出海 - 泡泡玛特、名创优品、52TOY等品牌已扎根东南亚、欧美市场 [8] - 国产IP通过多元载体赢得全球认可，如《黑神话：悟空》《哪吒》等 [8] - 薄荷色"拉布布"拍卖价达108万元，显示收藏市场狂热 [8]

报告核心观点 - 继续坚定推荐各细分行业龙头公司，看好神州泰岳、南方传媒等公司 [1] - 看好游戏及传媒板块，因其是新兴消费板块之一，处于估值低位，海外AI应用反弹或带动国内反弹，且文化出海刚开始并获政策支持 [1] - 看好巨人网络，因其新游流水攀升，一季度合同负债增长，征途游戏长青且在休闲竞技赛道持续创新，还全方位拥抱AI浪潮 [1][2] 上周市场表现回顾 传媒行业整体表现 - 上周（6.9 - 6.15）传媒（中信）指数上涨1.38%，沪深300、上证综指下跌0.25%，深证成指下跌0.60% [11] 传媒细分板块和公司表现 - 6.9 - 6.15日涨跌幅前5名公司为元隆雅图（42.87%）、粤传媒（31.85%）、巨人网络（21.93%）、中文在线（21.56%）、凯撒文化（18.28%） [13] - 涨跌幅后5名公司为歌华有线（ - 8.99%）、中国科传（ - 9.52%）、湖北广电（ - 9.76%）、大晟文化（ - 10.24%）、祥源文旅（ - 15.93%） [13] 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 - 中概股方面，6.9 - 6.15欢喜传媒上涨24.39%，IGG上涨13.97%，陌陌上涨9.39% [14] - 海外重点关注公司方面，迪士尼上涨3.55%，Roku下跌5.21%，奈飞下跌2.36% [14][16] 影视及游戏行业重点数据一览 影视板块 电影 - 本周TOP10周票房榜中5部中国影片、3部美国影片、1部日本影片、1部英国影片，《新·驯龙高手》《碟中谍8：最终清算》《时间之子》《疾速追杀：芭蕾杀姬》位于前四位 [18] - 下周排片情况为周二1部、周四1部、周五5部、周六5部、周日1部，《酱园弄·悬案》猫眼想看人数第一，有560907人 [20] 电视剧 - 卫视收视率方面，湖南卫视《潜渊》排名第一（1.964%），上海东方卫视《藏海传》第二（1.788%），浙江卫视《折腰》第三（1.781%） [22] - 网播方面，《藏海传》《长安的荔枝》《潜渊》分列前三，分别在优酷、腾讯视频、腾讯视频和芒果TV播出 [22] 网络剧 - 上周网络剧播映指数前三为《临江仙》《七根心简》《折腰》，《陷入我们的爱恋》和《护宝寻踪》为第四、五名 [24] 综艺 - 电视综艺本周TOP10播映榜中，《奔跑吧第九季》居首，《无限超越班第三季》和《歌手2025》位于第二和第三 [26] - 网络综艺本周芒果TV、腾讯、爱奇艺、优酷分别有2、4、3、2部进入前十，爱奇艺和腾讯视频的《哈哈哈哈哈哈第五季》排第一 [28] 游戏板块 - 本周排名前十的手游中腾讯发行最多，有5款进入iOS畅销榜Top10，《王者荣耀》高居榜首 [30] 图书板块 - 2025年5月虚构类图书畅销榜前十中，《奇洛李维斯回信》《如果西游是一群喵（1）》等占据前五位 [32] - 非虚构类图书畅销榜前十中，《高手接话》《高手接话》和《换个方式说》位列前三 [32] - 少儿类图书畅销榜前十中，《中国文化1000问（漫画版）》《漫画中华文化1000问》等为前三名 [32]

剧集表现与市场反响 - 古装传奇剧《藏海传》开播即引发现象级追剧狂潮，社交媒体上亿万网友热议"中式博弈" [1] - 该剧斩获央视八套近五年古装剧收视冠军，并在优酷平台创下历史峰值热度 [1] - 登陆全球190多个国家和地区，成为文化出海的标杆案例 [1] 制作公司与政策支持 - 出品方杭州量子泛娱影视文化传媒股份有限公司为滨江区文化扶持项目标杆企业 [1] - 滨江区2023年设立文化事业发展扶持专项资金，累计立项116个精品项目，总扶持金额达3606万元 [3] - 《藏海传》入选浙江省文化艺术发展基金资助项目，获得政策与生态资源全方位支持 [3] 内容创新与文化价值 - 剧情融合"堪舆术""纵横术"等中国传统谋略，打破武侠剧常规复仇套路 [2] - 18项非遗技艺贯穿全剧，包括泰顺药发木偶、昆曲、宋代绞缬染艺等，强化文化穿透力 [2] - 编剧赵柳逸强调创作核心为"战国纵横家谋略的历史致敬"，引发观众情感认同 [2] 区域文化产业布局 - 滨江区中国网络作家村汇聚325位作家（含南派三叔），孵化《庆余年》等30余部出海IP [3] - 网络文学IP海外触达1.6亿读者，全平台点击量破百亿次 [3] - "一带一路"翻译基地推动《何以笙箫默》等作品多语种输出，IP直通车活动促成85项合作，交易额超14.95亿元 [3]