中国人民银行货币政策与消费金融支持 - 截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已达21.2万亿元 [1] - 中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境 [1] - 中国人民银行将不断提升金融支持消费的适配性及有效性 [1] 消费金融政策与工具 - 中国人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款 [1] - 截至2025年末，中国人民银行已向金融机构发放服务消费与养老再贷款1184亿元 [1] - 中国人民银行将进一步拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划在健康产业认定标准明确后将其纳入支持范围 [2] - 通过再贷款提供适当优惠的利率，激励金融机构增加消费领域信贷投放 [2] - 引导金融机构创新产品和服务，重点支持住宿餐饮、文旅体育娱乐、养老托育、家政服务等民生关联度高的行业 [2] 降低融资成本与利率调整 - 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率在3.1%左右 [3] - 自2018年下半年以来，新发放企业贷款利率下降2.5个百分点，新发放个人住房贷款利率下降2.6个百分点 [3] - 中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [3] - 各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，再贴现利率从1.75%下调至1.5% [3] - 中国人民银行表示今年降准降息仍有一定空间，并将促进社会综合融资成本低位运行 [3] 增强居民消费能力与优化服务 - 继续实施创业担保贷款政策，支持重点群体就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业 [2] - 支持中国资本市场健康稳定发展，以增加居民投资渠道 [2] - 规范发展消费金融，满足居民多样化、个性化的消费需求 [2] - 加强金融、财政政策协同，配合落实消费领域贷款贴息等政策，降低消费领域融资成本 [2] - 持续完善多元化支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，并实施一次性信用修复政策以改善消费金融环境 [2] 信贷环境优化措施 - 推动明示贷款综合融资成本，组织银行会同企业填写“贷款明白纸”，详细明示利息和非利息成本 [3] - 促进降低评估、担保等融资中间费用，优化融资环境 [3]

央行政策方向与核心举措 - 中国人民银行货币政策司司长谢光启表示，央行将进一步拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，并计划在健康产业认定标准明确后，适时将其纳入支持范围[1][4] - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，并进一步发挥货币信贷政策的结构引导功能[3] 金融支持消费的具体措施 - 引导金融机构结合消费场景创新产品和服务，重点支持住宿餐饮、文旅体育娱乐、养老托育、家政服务等与民生关联度高的行业[3][4] - 通过服务消费与养老再贷款提供适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化原则增加消费领域的信贷投放[4] - 继续实施创业担保贷款政策，支持重点群体就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业[4] - 规范发展消费金融，满足居民多样化、个性化的消费需求，并加强金融、财政政策协同以降低消费领域融资成本[4][5] - 持续完善多元化支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，并实施一次性信用修复政策以改善消费金融环境[5] 已实施政策的进展与数据 - 人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款[3] - 截至2025年末，金融机构已向人民银行报送两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元[3] - 截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已达到21.2万亿元[3]

银行行业动态与公司要闻 - 2026年贺岁纪念币与纪念钞于1月13日晚间开启线上预约，纪念币面额10元发行1亿枚，纪念钞面额20元发行1亿张 [1] - 浦发银行披露2025年度业绩快报，总资产突破10万亿元达100817.46亿元，同比增长6.55%，归母净利润500.17亿元，同比增长10.52% [1] - 杭州银行任命“75后”张精科为新任行长，该行资产规模超2万亿元 [1] - 渝农商行部分董事及高管于2026年1月5日至7日增持19.2万股A股，成交价区间为每股6.36元至6.42元，为2026年A股首份银行高管增持公告 [2] 银行业经营环境与趋势 - 约50万亿元高息定期存款将于2026年集中到期，资金重新定价有望缓解银行息差压力并助力盈利企稳 [3] - 上海市政府出台政策，围绕“消费场景+消费金融”双主线推出4项金融举措，以推动金融产品与服务创新 [4] - 国有大行持续推进“村改支”，2026年开年以来已有60多家村镇银行通过并购改建退出市场 [5] - 国有大行于2026年新年伊始启动零售“资产提升战”，推出资金转入等专项奖励，最高奖励金额超3000元 [6][7] 银行产品与市场动态 - 多家银行密集推出挂钩黄金的结构性存款产品，部分产品年化收益率最高可达5% [8] - 因境外盗刷事件频发，湖南、广东、吉林等多地中小银行陆续关闭旗下借记卡的跨境交易功能 [8]

公司资本与业务扩张 - 快手旗下广州快手小额贷款有限公司在2025年底将注册资本从5亿元人民币增至10亿元人民币 [1] - 其母公司北京云掣科技有限公司在2025年9月将注册资本从12.55亿元人民币增至22.55亿元人民币 [1] - 小贷公司增资通常旨在扩大资金池并提高贷款投放能力 [3] - 根据“1+4”的融资杠杆上限，10亿元注册资本理论上可撬动50亿元的放贷资金池，使快手小贷的资金池较增资前翻倍 [3] 金融业务发展历程与布局 - 公司于2020年以近3亿元现金加部分股票的方式收购易联支付超50%股份，获得支付牌照 [4] - 初期通过为助贷平台导流和上架“贷款超市”集合第三方产品来培育金融生态 [4] - 截至2024年末，快手助贷业务余额约为50亿元人民币 [4] - 2024年4月，通过关联企业收购并更名为快手小贷，获得网络小贷资质，开始布局现金贷业务 [4] - 2025年8月上线自营现金贷品牌“快手省心借”，据称主要开展年化利率24%以内的贷款业务 [5] - “快手借钱”页面展示的贷款利率区间从7.2%-36%调整为6.1%-24% [5] - 2025年6月推出消费分期信用支付服务“快手月付”，最长免息期37天，旨在促进平台内电商消费 [7] - 有分析估算，若快手月付渗透率达10%，按行业平均2%分期手续费计算，每年可贡献超20亿元收入 [7] - 公司正在招聘大量金融业务相关人员，包括信贷开发、风险策略、金融大模型算法等岗位 [7] - 公司金融版图已形成从导流助贷到自营月付、借钱的“刷视频—借钱—下单”消费闭环 [7] 产品与运营现状 - “快手借钱”页面目前不直接显示具体利率，用户需申请后才能看到 [6] - 该页面同时为用户提供多个第三方借贷产品的信息展示，如360借条、拍拍贷等，最高可借额度均为200,000元 [6] - 快手月付支持在快手小店内使用，为用户提供分期支付服务 [7] 合规挑战与用户投诉 - 黑猫投诉平台上有关于快手月付和快手借钱的投诉增多，主要集中在暴力催收和高利率问题 [9] - 有用户投诉遭遇非欠款情况下的骚扰催收电话 [9] - 有用户投诉遭遇短信轰炸、威胁恐吓及联系家人等暴力催收行为 [9] - 2025年3月出台的《互联网金融个人网络消费信贷贷后催收风控指引》对催收时间、次数、对象及流程留痕等进行了严格规范 [10] - 多位用户投诉快手借钱存在高利率问题，例如借款10,000元需还12,055.32元，年利率达36% [10] - 有用户投诉实际综合年利率高达35.99%，与平台宣传的“23.98%起”严重不符 [10] - 自2025年10月1日起实施的助贷新规确立了“穿透式、总成本定价”原则，要求将所有费用纳入综合融资成本，且年化利率不得超过24% [12] - 新规要求费用需在合同中单独列明，不得使用模糊表述，终结了“利率拆分”等做法 [13] - 新规的出台精准命中了公司金融业务在利率合规、费用透明与催收管理方面的“合规软肋” [14]

核心观点 - 摩根大通将取代高盛，成为苹果信用卡业务的合作伙伴，标志着高盛在消费金融领域代价高昂的尝试宣告结束 [1] - 苹果坚持以消费者为中心的金融服务策略，并继续与万事达合作，摩根大通将接手约200亿美元的未偿信用卡余额 [2] 合作方变更与交易安排 - 摩根大通将取代高盛，成为苹果信用卡业务的合作伙伴 [1] - 投资组合的转移将在大约两年后完成 [1] - 万事达将继续作为该信用卡的支付网络合作伙伴 [2] - 苹果曾与其他潜在贷款合作伙伴进行过洽谈，包括Synchrony Financial和Capital One Financial Corp [2] 对高盛的影响 - 此项安排将使高盛第四季度每股收益增加46美分 [1] - 高盛得以释放24.8亿美元的贷款损失准备金，但将被22.6亿美元的净收入损失所抵消 [1] - 高盛预计还将产生3800万美元的其他相关费用 [1] - 高盛宣布退出消费银行业务，自2020年初以来，该公司在消费贷款业务上的税前亏损已超过70亿美元 [1] - 高盛将专注于其核心业务，包括投资银行、市场和资产管理等 [1] 对摩根大通与苹果的影响 - 摩根大通与苹果的交易预计将包括约200亿美元的未偿信用卡余额，折扣超过10亿美元 [2] - 苹果坚持以消费者为中心的金融服务策略，并在数字钱包领域占据主导地位 [2]

公司表现与商业模式 - 胖东来集团2025年合计销售额超过235.31亿元，其中超市业态销售额达126.43亿元，珠宝业态达24.51亿元，茶叶达10.63亿元 [12] - 公司客单价较高，有消费者单次消费达1500元或数千元，这得益于商品品质获得认可、品类丰富能满足一站式购物需求 [7] - 公司自营服饰价格透明且亲民，例如一件599元羽绒服进货价400多元，售价200多元的马甲进货价140元左右，利润空间相对合理 [7] - 公司门店客流极高，元旦假期需采取限流措施，且外地消费者众多，甚至携带行李箱购物，超市入口设有免费自助寄存柜和人工寄存处以满足需求 [4][7] 消费现象与客流特征 - 胖东来已形成独特的“商超+旅游”联动模式，吸引陕西、郑州、洛阳等地游客专程前来采购，并将其与游览开封古城、洛阳龙门石窟等旅游活动结合 [2][7] - 消费者在胖东来的购物热情高涨，出现“没人能空着手走出胖东来”等现象，烘焙区域人气最旺 [4] - 公司的高复购率与客单价提升对拉动区域消费韧性具有积极作用 [2] - 消费者在胖东来购物后，消费活动延伸至许昌本地文旅场景，如曹魏古城，带动周边餐饮、文创、零售等业态消费，实现从“单一消费”到“多元消费”的升级 [9] 行业趋势与政策环境 - 商务部副部长表示，“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，并明确要学习推广胖东来等企业的好经验好做法 [12] - 在政策与市场驱动下，消费金融成为激活内需、赋能零售的重要金融力量，多家金融机构正通过加大信贷投放、优化产品服务助力消费市场扩容提质 [12] - 消费金融正从商超、家电等传统场景向文旅、健康、养老等新兴服务消费场景延伸，成为增长新蓝海 [13] - 金融机构积极深化“金融+消费”场景融合，例如民生银行在长沙开设山姆社区支行，重庆农商行发布文旅主题信用卡 [13] 金融与消费场景融合机遇 - 专家建议消费金融可创新“文旅+商超”联名信贷产品，支持景区门票、餐饮、住宿打包分期，或嵌入即时零售场景为“线上下单+线下提货”用户提供免息额度 [13] - 胖东来客群具备高信用稳定性与强支付能力，其客户画像可作为优质客群筛选的参考标准，辅助消费金融机构优化风控模型，提升对“重体验、轻价格”人群的识别精度 [13] - 胖东来客户的高复购行为数据可赋能消费金融机构的贷后管理，有助于降低不良率 [13] - 元旦期间，海尔消金联动2000多家海尔专卖店开展免息分期活动，招联消金与中国联通APP合作创新“联通白条”，建信消金为新用户提供免息券以激活消费市场 [12]

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《通知》，旨在加强商务和金融协同，更大力度提振消费，围绕加大消费重点领域金融支持提出多项举措 [1] 助力提振消费与产业升级 - 银行机构以专项行动为抓手，实现“信贷+场景+支付+衍生服务”全链条深度融合与全面升级，以高质量消费金融服务促进国内需求全方位扩大 [2] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，其业务规模持续增长为产业升级提供稳定资金来源 [2] - 消费金融引导消费者选择高品质、高性能产品，形成对优质供给的市场激励机制 [2] - 国有大型银行积极支持消费品“以旧换新”，例如建设银行优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等消费服务链条，加强商户平台合作，助推家电、3C消费升级 [3] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [3] 创新场景应用与支付便利 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [4] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [4] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开消费市场 [4] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [4] - 2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该钱包在商户终端“贴一贴”即可完成便捷消费支付 [4] 培育新型消费业态 - 因地制宜推动新型消费发展，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [5] - 为消费新业态新模式提供更具多样性、差异化的金融服务 [5] 强化供需对接与产品创新 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [6] - 金融提振消费需从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [6] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式 [6] 政策协同与市场生态 - 需要商务、金融、产业政策形成合力，发挥多层次促进作用 [7] - 一个健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，以降低用户融资成本，推动居民“能消费”“愿消费” [7]

文章核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过加强商务与金融协同，加大消费重点领域金融支持，以更大力度提振消费 [1] 助力提振消费 - 银行机构以专项行动为抓手，实现“信贷+场景+支付+衍生服务”全链条深度融合与全面升级，以高质量消费金融服务促进国内需求全方位扩大 [2] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，其业务规模的持续增长为产业升级提供稳定资金来源 [2] - 国有大型银行积极支持消费品“以旧换新”，例如建设银行优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等消费服务链条，并加强商户平台合作助推家电、3C消费升级 [3] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [3] 创新场景应用 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [4] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [4] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开市场 [4] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [4] - 2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该钱包“贴一贴”即可完成便捷支付 [4] - 因地制宜推动新型消费发展，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [5] 强化供需对接 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [6] - 金融提振消费需从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [6] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式 [6][7] - 需要商务、金融、产业政策形成合力，发挥多层次促进作用，一个健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，降低用户融资成本 [7]

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，旨在围绕加大消费重点领域金融支持提出举措 [1] - 政策目标是推动惠民生与促消费深度融合，以高质量消费金融服务促进国内需求全方位扩大，从多维度“助燃”消费市场 [2] 金融支持升级商品消费 - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以更好满足消费者换新需求 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，其业务规模的持续增长为产业升级提供稳定资金来源 [2] - 消费金融引导消费者选择高品质、高性能产品，形成对优质供给的市场激励机制 [2] - 国有大型银行如建设银行积极支持消费品“以旧换新”，优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等消费服务链条，并加强商户平台合作以助推家电、3C消费升级 [3] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [3] 创新多元化消费场景与支付 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [4] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [4] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开市场 [4] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，共同创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [4] - 2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该硬钱包“贴一贴”即可完成便捷消费支付 [4] 培育新型消费业态 - 因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [5] - 政策提出需提供更具多样性、差异化的金融服务以支持消费新业态 [5] 强化供需对接与产品创新 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [6] - 金融提振消费需从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [6] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式，以精准匹配消费升级需求 [6] 政策协同与市场生态 - 需要商务、金融、产业政策形成合力，并发挥多层次促进作用 [7] - 一个健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，以降低用户融资成本，推动居民“能消费”“愿消费” [7]

文章核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过加强商务与金融协同，从加大消费重点领域金融支持等方面，更大力度提振消费 [1] 助力提振消费 - 银行机构以专项行动为抓手，实现“信贷+场景+支付+衍生服务”全链条深度融合与全面升级，以高质量消费金融服务促进国内需求全方位扩大 [2] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，其业务规模持续增长为产业升级提供稳定资金来源 [2] - 消费金融引导消费者选择高品质、高性能产品，形成对优质供给的市场激励机制 [2] - 国有大型银行积极支持消费品“以旧换新”，例如建设银行优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等消费服务链条，并加强商户平台合作助推家电、3C消费升级 [3] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [3] 创新场景应用 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [4] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [4] - 消费金融精准匹配消费场景有助于推动政策高效落地，完善消费配套的金融产品与服务能够通过扩大内需拉动千行百业的经济增长 [4] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开消费市场 [4] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [4] - 2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该钱包“贴一贴”即可完成便捷消费支付 [4] - 因地制宜推动新型消费发展，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措，提供更具多样性、差异化的金融服务 [5] 强化供需对接 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [6] - 金融提振消费需从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [6] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式，精准匹配消费升级需求 [6] - 需要商务、金融、产业政策形成合力，发挥多层次促进作用 [7] - 健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，以降低用户融资成本，推动居民“能消费”“愿消费” [7]