经济数据发布 - 欧元区6月消费者信心指数初值将于十分钟后公布 [1] - 美国5月谘商会领先指标月率将于十分钟后公布 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普引发中东冲突升级担忧，金价先下后上但依旧收跌，沪金溢价收敛至0元/克；银价再现短线拉升，沪银溢价收敛至380元/千克左右，地缘局势紧张但此次事件金银表现有限 [4][6] - 黄金基本面中性，基差显示现货贴水期货，库存不变偏空，盘面和主力持仓偏多；白银基本面中性，基差显示现货贴水期货，库存增加，盘面和主力持仓偏多 [4][5][6] - 黄金和白银受全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧等因素利多，但也面临特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束等风险 [10][13][14] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金方面，特朗普引发中东冲突升级担忧，美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美元指数涨0.69%报98.8，美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌6.92个基点报4.377%，COMEX黄金期货跌0.32%报3406.50美元/盎司 [4] - 白银方面，特朗普引发中东冲突升级担忧，银价再现短线拉升，美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美元指数涨0.69%报98.8，美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌6.92个基点报4.377%，COMEX白银期货涨2.01%报37.18美元/盎司 [6] 每日提示 - 今日关注2025陆家嘴论坛、美联储利率决议，美国5月新屋开工和营建许可、英国5月CPI、欧央行官员密集讲话 [4] 今日关注 - 07:50关注日本5月进出口和商品贸易帐；时间待定关注2025数据智能大会和2025陆家嘴论坛；14:00关注英国5月CPI；15:30 - 23:00多位欧洲央行执委和管委讲话；20:30关注美国5月新屋开工和营建许可、6月14日当周首次申请失业救济人数；21:00欧洲央行执委兼意大利央行行长Panetta讲话；次日02:00关注美联储发布FOMC利率决议声明和季度性的经济预期概要；次日02:30关注美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会；次日04:00关注美国4月国际资本净流入 [15] 基本面数据 - 黄金期货785.08，现货781.69，基差-3.39，现货贴水期货；黄金期货仓单18177千克，不变 [5] - 白银期货8864，现货8833，基差-31，现货贴水期货；沪银期货仓单1215096千克，日环比增加20165千克 [6] 持仓数据 - 黄金主力净持仓多，主力多增；沪金前二十持仓中，2025年6月17日多单量210,552较前一日减少3,728（-1.74%），空单量69,328较前一日减少2,396（-3.34%），净持仓141,224较前一日减少1,332（-0.93%） [5][29] - 白银主力净持仓多，主力多增；沪银前二十持仓中，2025年6月17日多单量442,781较前一日增加14,179（3.31%），空单量342,218较前一日增加1,599（0.47%），净持仓100,563较前一日增加12,580（14.30%） [6][31]

特朗普表示，如果降息一个百分点，支付的利息就会少那么多；如果降息两个百分点，利息就会支付得 更少。我们有大量的短期债务，我希望债务成本长期性地偏低。他说， 降低2个百分点的利率每年可以 为美国节省6000亿美元，但我们没法让这个人这么做： 我们每年将花掉6000亿美元，就因为一个笨蛋坐在那里说，我现在看不出降息的理由。 特朗普补充说，如果通胀上升，他不反对美联储加息，但通胀现在是在下降，可能得被迫采取一些措 施： 我们叫他太迟先生，对吧？ 如果通胀回归，美联储完全可以再次加息。假设出现了通胀，一年后你再加息。我不介意，加息吧， 我完全支持。到时候我会打电话给你。不过他到时候也会太迟了。 但通胀现在是在下降，我可能得被迫采取一些强制措施。 周四，美国总统特朗普就降息问题加大力度施压美联储。他严厉批评美联储主席鲍威尔，称其为"笨 蛋"。 上周五，美国非农就业数据公布后，特朗普说，美联储的"太迟先生"是场灾难！欧洲已经降息10次， 我们一次都没有。直接降一整个百分点，火箭燃料！若通胀卷土重来，加息应对就好。 本周三，美国CPI报告公布后，特朗普说，美国消费者价格指数（CPI）最新数据表现理想，呼吁美联 储将利率下调 ...

国内金价走势 - 国内品牌金店金价整体上涨11元/克，周生生黄金报价最高为1020元/克，上海中国黄金报价最低为969元/克，价差达51元/克 [1] - 老庙黄金价格上涨10元/克至1013元/克，六福黄金、周大福黄金、周六福黄金均上涨11元/克，分别报价1017元/克、1017元/克、997元/克 [1] - 金至尊黄金、老凤祥黄金、潮宏基黄金分别上涨11元/克、10元/克、11元/克，报价1017元/克、1016元/克、1017元/克，菜百黄金上涨5元/克至990元/克 [3] 铂金价格与回收价格 - 周生生铂金饰品价格上涨16元/克至512元/克，黄金回收价格大涨7.6元/克 [4] - 黄金回收价格差异明显：周生生黄金767.10元/克，周大福黄金770.50元/克，老凤祥黄金776.10元/克，菜百黄金768.40元/克 [4][6] 国际金价影响因素 - 现货黄金昨日收涨0.95%至3355.02美元/盎司，盘中最高3360.44美元/盎司，今日继续上涨0.46%至3370.58美元/盎司 [8] - 地缘政治紧张（伊朗防长威胁打击美军基地）和美国经济数据疲软（5月核心CPI低于预期）推动避险情绪升温，支撑金价 [8] - 中美经贸会谈释放积极信号（取消91%关税、暂停部分关税90天）限制了黄金涨幅 [8]

贵金属市场观点 - 国投期货认为贵金属近期偏强震荡，金价受市场风险偏好修复带来压力但白银受益于商品反弹突破2012年以来新高，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路，白银破位后打开上方空间 [1] - 五矿期货指出美国经济数据走弱及债务上限问题解决将加大美债发行压力，美联储降息必要性驱动白银价格强势，建议维持多头思路，沪金主力合约参考区间756-809元/克，沪银8545-9500元/千克 [1] 黄金走势分析 - 银河期货表示中美经贸磋商缓和贸易战悲观情绪，美国非农数据暂时稳健使黄金承压，但经济减速预期未转向支撑黄金，预计黄金将继续高位震荡 [2] - StoneX分析师认为风险情绪改善和美元走强可能使黄金短期回调，但技术指标仍看涨，金价有重新上涨潜力 [2] - Forex.com策略师预计金价本周上涨后可能出现更深回调，技术上看金价在3325美元获支撑测试3350美元阻力，可能在3300-3280美元获更深支持 [3] 白银走势分析 - 银河期货指出白银在金银走势脱节后迎来补涨，金银比有所修复，可能延续偏强走势 [2] - 五矿期货强调在美联储货币政策预期边际宽松背景下白银价格表现将更为强势 [1] 影响因素 - 国投期货提到特朗普关税政策临近截止期及俄乌地缘局势持续紧张是重要影响因素 [1] - 银河期货关注中美经贸磋商进展及美国经济数据变化对市场情绪的影响 [2]

黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于3317 62美元/盎司附近 涨幅约0 18% 受美国洛杉矶骚乱引发的避险买盘支撑 [1] - 上周金价冲高回落 周初受地缘局势影响上涨近3%至3380美元/盎司 随后因美国经济数据不佳震荡运行 周四触及3402美元/盎司后因贸易乐观消息和非农数据强于预期回落 周五下跌1 22%至3311 86美元/盎司 周线涨幅0 65% [1] - 美元指数上周五上涨0 47%至99 20 因美国5月非农新增13 9万个岗位超预期 缓解衰退担忧 压制金价 [3] 市场驱动因素 - 美联储降息预期推迟 因就业数据尚可 若CPI接近2%可能今夏降息25基点 能源价格是关键变量 [3] - 地缘风险(洛杉矶骚乱)与贸易不确定性提供避险支撑 但股市强劲削弱黄金吸引力 [1][3] - 投机主导市场 持仓兴趣不高 投资者等待CPI数据、贸易协议进展和债券收益率方向 [3] 技术分析 - 金价日线维持震荡区间上沿 3300美元附近贴近布林带中轨 MACD轻微死叉但RSI高于50 显示多空博弈 [4] - 关键阻力位3330美元 突破后或冲击3355美元 支撑位3285美元 失守可能下探3250美元 [4] - 基本面(美联储政策)与技术面(震荡形态)处于关键博弈阶段 [4]

黄金市场行情 - 伦敦金6月5日开盘报3375.65美元/盎司，最高触及3383.91美元/盎司，最低触及3360.88美元/盎司，截止发稿报3372.49美元/盎司，跌幅0.10% [1] - 隔夜多单最高到达3384后出现回调，早盘高点与昨日高点形成双顶压制，两次摸高均未突破周一高点3392，显示多头动能不足 [5] - 日内初步关注3350支撑位，若有效跌破则可能下探3326附近，该位置为前期趋势线转换的支撑参考位 [5] 市场影响因素 - 美元表现低迷，因美国经济数据疲软引发对经济增长放缓和通胀高企的担忧 [3] - 美国5月服务业活动近一年来首次出现萎缩，劳动力市场显现放缓迹象 [3] - 不利经济数据推动美国国债收益率反弹，同时显著提升市场对美联储今年降息的预期 [3] 市场预期与关注点 - 投资者密切关注周五公布的美国5月非农就业报告，该报告被视为判断美国经济健康状况的关键指标 [3] - 市场预计5月非农就业岗位新增13万个，低于4月的17.7万个，失业率有望维持在4.2% [3] - 黄金在大幅上涨后出现犹豫不决信号，可能出现回调，但需结合月线图其他十字星形态综合判断 [3] - 非农数据将成为黄金突破方向的重要因素 [3] 交易策略建议 - 建议执行高空策略，等待金价反弹至3378附近介入空单，激进者可在现价3372参与空单 [5] - 空单保护位设在3385双顶压制位，目标下看3350，破位后续看3326 [5] - 下跌途中可能出现反弹，但建议仅视为反弹，不推荐短多操作 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普关税前景有很大不确定性，美国经济及就业数据疲弱，需求及降息预期不明，美债可持续性的财政担忧仍存，宏观市场波动将加剧 [2][7] - 基本面供应稳定，消费端下游开工保持一定韧性，以销定产下消费较前稳定，暂时供需两端未见太大矛盾点 [2][7] - 在宏观不确定及基本面稳定的情况下，铝价看好延续区间震荡表现 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - LME铝3个月从2466元/吨降至2448.5元/吨，SHFE铝连三从20055美元/吨降至19925美元/吨，沪伦铝比值持平于8.1，LME现货升水从 -6.6美元/吨升至 -5.75美元/吨 [3] - LME铝库存从386900吨降至372525吨，SHFE铝仓单库存从58422吨降至51819吨，电解铝锭社会库存从55.7吨降至51.1吨 [3] - 现货长江均价从20298元/吨升至20314元/吨，南储现货均价从20186元/吨降至20184元/吨，沪粤价差从112元/吨升至130元/吨 [3] - 电解铝理论平均成本从16670.58元/吨升至16987.23元/吨，电解铝周度平均利润从3627.42元/吨降至3326.77元/吨 [3] 行情评述 - 现货市场长江现货周均价20298元/吨，较上周 +166元/吨；南储现货周均价20186元/吨，较上周 +146元/吨 [4] 宏观与消费库存情况 - 美国国际贸易法院裁定支持对特朗普解放日关税实施永久禁令，大部分关税将暂停实施；美联储对待降息保持谨慎，等待关税政策影响更明朗 [5] - 4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%放缓；4月耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%，整体耐用品订单环比初值暴跌6.3% [5] - 5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98；3月FHFA房价指数环比降0.1%；第一季度GDP修正值按年率计算萎缩0.2% [5] - 上周初请失业金人数激增1.4万人至24万人；4月成屋签约销售指数环比大跌6.3% [6] - 中国1 - 4月规模以上工业企业利润同比增长1.4%，较1 - 3月份加快0.6个百分点；5月制造业PMI为49.5%，环比升0.5个百分点 [6] - 国内下游铝加工行业开工率环比上周持平于61.4%，出口结构化显著，预计未来出口弱稳为主，下周铝加工开工率持稳 [6] - 5月29日，电解铝锭库存51.1万吨，较上周四下降4.6万吨；国内主流消费地铝棒库存12.83万吨，较上周四下降0.2506万吨 [6] 行情展望 - 特朗普关税前景不确定，美国经济及就业数据疲弱，需求及降息预期不明，美债财政担忧仍存，宏观市场波动加剧 [2][7] - 基本面供应稳定，消费端下游开工有韧性，消费稳定，供需两端暂无太大矛盾，铝价延续区间震荡 [2][7] 行业要闻 - 5月26日，上海期货交易所发布通知，铸造铝合金期货自2025年6月10日起上市交易 [8] - 5月14日，新疆其亚铝电有限公司二期年产40万吨电解铝产能置换项目的环境影响报告书获自治区生态环境厅批复 [8] 相关图表 - 包含LME铝3 - SHFE铝连三价格走势、沪伦铝比值、LME铝升贴水（0 - 3）、沪铝当月 - 连一跨期价差、沪粤价差、物贸季节性现货升贴水、国产及进口氧化铝价格、电解铝成本利润、电解铝及铝棒库存季节性变化等图表 [9][10][15]

黄金市场走势分析 基本面 - 美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效 关税谈判将继续推进 未来几周会有三份协议 美国财长表示贸易伙伴态度无变化 [3] - 美国初请失业金人数激增1.4万至24万人 远超预期 第一季度企业利润创四年最大跌幅 劳动力市场疲软或迫使美联储提前降息 [3] - 美联储5月会议纪要显示决策层分裂 市场押注"保增长" CME利率期货显示9月降息概率达84.4% 2025年累计降息幅度或达50个基点 [3] - 关税政策不确定性和经济数据疲软将加剧市场波动 黄金作为避险资产将持续受青睐 重点关注美国PCE物价指数和消费者信心指数数据 [4] 技术面 - 日线级别黄金周初三连阴后周四收阳 5日均线向下10日均线向上显示多空博弈 下方支撑3303/3293 上方阻力3330/3331和3341 突破3366将打开上行空间 [5] - 四小时级别黄金自3245低点反弹超预期 下方关键支撑3288/3278 维持上方则视为震荡偏强走势 上方阻力依次关注3330/3331、3341、3366 [7] 财经数据与事件 - 重点关注美国4月核心PCE物价指数年率/月率(20:30) 个人支出月率(20:30) 5月密歇根大学消费者信心指数终值(22:00) 这些数据将提供货币政策信号 [8]

黄金市场走势分析 市场影响因素 - 现货黄金延续弱势格局，日内反弹但难以突破3320美元关口，连续第四个交易日承压 [1] - 美国联邦法院裁决暂停特朗普政府关税计划，市场风险偏好回升，权益市场大涨削弱黄金避险吸引力 [1] - 美联储会议纪要显示官员倾向于维持利率不变，支撑美元走强，对金价构成压制 [1] - 地缘政治不确定性（以色列空袭也门、俄罗斯提议和谈）为金价提供支撑 [2] 技术面分析 - 黄金4小时均线死叉向下，空头趋势明显，反弹仅为修复，未改变空头趋势 [5] - 上方关键压力位在3320-3325区域，若无法突破则反弹为做空机会 [5] - 短期支撑位在3280-3250，阻力位在3320-3325 [5] 操作策略 - 空单策略：3318-3320附近分批做空，目标3305-3295，破位看3280 [6] - 多单策略：回调3280-3285附近分批做多，目标3300-3310，破位看3320 [6] 市场情绪与展望 - 恐惧与贪婪指数显示市场情绪中性，无过度恐慌或贪婪 [1] - 短期金价可能在3180-3340美元区间震荡，关注美国个人消费支出价格指数数据 [2] - 通胀数据若缓解可能强化美联储降息预期，支撑金价；反之加剧下行压力 [2]