人事变动 - 招商证券新任总裁由招商银行原执行董事、副行长朱江涛出任，接替到龄退休的吴宗敏 [1] - 朱江涛在招商银行工作20年，历任风险管理部总经理、首席风险官等职，风控经验丰富 [1][2] - 招商证券近期高管团队调整，新聘两名副总裁张兴和王治鉴，形成包括董事长霍达、总裁朱江涛在内的7人核心管理层 [3] - 招商银行5月公告朱江涛辞任执行董事、副行长职务，董事会对其贡献给予高度评价 [2][3] 战略规划 - 2025年招商证券将推进三大核心策略：转型创新提升竞争力、变革升级支持战略落地、守牢底线保障稳定经营 [4][5] - 财富管理转型聚焦产品择时择优和大类资产配置，机构业务计划构建差异化竞争优势，投行业务扩展再融资、并购重组等 [5] - 科技与协同成为战略关键抓手，推动AI等技术在核心业务落地，深化与招商银行的战略协同 [5] - 风险管理方面将优化制度指标，强化重点业务防控，提升合规管理和审计效率 [5] 财务表现 - 2024年招商证券营业收入208.91亿元（同比+5.4%），归母净利润103.86亿元（同比+18.51%），行业排名保持第4 [6] - 2025年一季度营业收入47.13亿元（同比+9.6%），归母净利润23.08亿元（同比+6.97%） [6] 协同效应 - 招商证券与招商银行历史渊源深厚，干部流动和业务协同频繁，文化一脉相承 [1] - 未来财富管理协同可结合招商银行高净值客户资源与招商证券投研能力，投行业务联动将互补信贷资源与证券承销优势 [6]

公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 时间为 2025 年 5 月 27 日下午 15:00 - 16:30 [1] - 地点是通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程参与吉林辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 接待人员为副总裁、财务总监王天文先生和董事会秘书董曼女士 [1] 亚泰集团股权转让事宜 - 股权转让正在推进，后续需履行审议程序，并经国有资产管理有权机构及证券监管有权机构批准，公司会持续关注并及时披露进展 [1] 股价与市值管理 - 公司股价连续多年低于净资产，上年以来累计分红每股约 1 元 [1] - 影响股价波动因素包括宏观经济、公司经营、市场资金供求等多方面 [2] - 公司制定《“质量回报双提升”行动方案》，建立全流程管理机制，将聚焦战略转型，提升核心竞争力和创收创利能力，落实提升投资价值长效机制，提升投资者回报 [2] - 公司将持续健全现代化公司治理机制，规范运作，提质增效，响应投资者诉求，关注市场评价，实施分红政策，运用工具提升长期投资吸引力 [2][3] 法律纠纷进展 - 东北证券与吉林敦化农商行“东北证券长盈 4 号定向资产管理计划”法律纠纷，二审敦化农商行不服裁定，2024 年 11 月向最高院申请再审 [2] - 截至 2025 年 5 月 27 日，最高人民法院正在对该诉讼进行立案审查，暂无最新进展 [3]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观及 5.15 全国投资者保护宣传日系列活动之走进上市公司 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 22 日 14:30 - 17:00，地点在山西证券股份有限公司 [1] - 参与人员包括山西证监局、协会人员及个人投资者，上市公司接待人员有董事长等 [1] 人工智能应用 - 春节后在自有算力平台部署 DeepSeek - R1，用于客户服务、员工办公、质量控制智能化 [2] - 2024 年基于阿里千问大模型搭建自主金融 AI 平台，部署 DeepSeek 后实现四个应用 [2] - 未来深化 AI 应用，重点拓展智能场景和进行算力扩容 [3] 业绩分红 - 2023 年度派发现金红利每 10 股 0.90 元（含税），2024 年前三季度和年度两次现金分红合计每 10 股 1 元（含税），占净利润 50.43% [3] - 2024 - 2026 三年股东回报规划将现金分红比例由不少于 10%提高到不少于 30% [3][4] 战略经营安排 - 坚持功能发挥，融入国家战略和区域发展，推进“差异化、一体化、平台化、数字化”战略 [5] - 以客户为中心，服务三大客群，拓展三大领域，完善综合服务机制 [5] - 坚守红线底线，夯实管控机制，提升抗逆周期经营能力 [5] - 建立科技创新体制，推动数字化转型 [5] - 聚焦核心能力建设，推进业务转型升级 [5] 财富管理业务 - “十四五”规划实施以来，践行机构化、产品化、数字化方向，业务转型推进，关键指标突破 [6] - 截至 2024 年底，客户总数 297 万户，同比增长 11%；客户托管资产 6989 亿元，同比增长 13%；证券经纪业务净收入同比增长 32%；汇通启富 APP 月活峰值 85 万，行业排名 28 位 [6][7] - 2025 年聚焦客户需求推进转型，提升核心能力，强化科技赋能，完善机构服务生态 [7] 市值管理 - 4 月制定《市值管理制度》 [7] - 聚焦核心加强能力建设，推进发展战略，寻求并购机会 [7] - 优化分红政策，增加现金分红频次 [7] - 建立与投资者互动机制，增强信息披露质量和透明度 [7] - 适时采取股份回购、督促股东增持等措施维护市值稳定 [7]

作者 胡群 新一轮存款降息潮来袭，5月20日起，包括工、农、中、建、交、邮储、招行、光大在内的主要银行纷纷下调存款利率。其中，五大国有银行活期及一年期 以内定期存款利率下调5-15个基点，三年期、五年期定期存款利率下调25个基点。邮储银行及招行、光大等全国性股份制银行也于同日下调存款利率。 其中，邮储银行3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率（整存整取）分别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.3%；招行同期限 定期存款利率分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.3%；光大银行同期限定期存款利率略高，分别为0.7%、0.95%、1.15%、1.2%、1.3%、 1.35%。 中国金融业步入低利率时代，各家机构都在积极思考如何在逆境中突围。在银行业普遍降息的背景下，招商银行的资产负债结构使其具备一定的抗风险能 力。2025年一季报显示，招行活期存款日均余额占比达51.80%，显著高于行业水平。较高的活期存款占比降低了资金成本对利率波动的敏感性，使招行在 降息周期中受影响相对有限。此外，依托强大的品牌效应、客户黏性及差异化服务能力，招行 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：证券日报网 山西证券2024年度股东大会现场 刘钊/摄影 2024年，山西证券实现营业收入31.52亿元，实现净利润7.12亿元，净利润增幅达14.86%，尤其2024年第三、四季度业绩增幅明显好于前两个季度。进 入2025年，一季度的业绩表现更为亮眼，公司发布的2025年一季报显示，其实现营业收入7.52亿元，同比增长19.15%；净利润2.50亿元，同比增长57.39%， 成功实现"开门红"。 业务板块稳健增长 山西证券成立于1988年7月，是全国首批证券公司之一，隶属山西金控集团，2010年11月15日正式在深圳证券交易所上市，公司经过三十多年的发展， 已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、牌照齐全、业绩良好的中型证券公司。 山西证券建立了板块化业务管理体系，将主要业务划分为五大业务板块，分别为财富管理业务板块、企业金融业务板块、资产管理业务板块、FICC业 务板块、权益业务板块。 本报记者 刘钊 5月20日，山西证券股份有限公司（以下简称"山西证券"）2024年度股东大会在山西太原召开，会议采取线上、线下相结合的形式，由山西 ...

广发证券股份有限公司 2025 年面向 专业投资者公开发行次级债券 （第二期）信用评级报告 编号：CCXI-20251101D-01 客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚 信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实 性、完整性、准 广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期） 信用评级报告 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次 评级行为独立、 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、 公正的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判 断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国 际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出 ...

公司业绩表现 - 2024年营业总收入25.66亿元同比增长10.17% 归属于母公司股东的净利润6.99亿元同比增长16.13% [3] - 投行业务收入1.1亿元同比下滑20.43% 减少2800余万元 其中证券承销业务收入不足6800万元同比下降15% 财务顾问业务收入4300余万元同比下降18% 证券保荐业务收入仅约95万元同比下降89% [5][6] - 子公司西证国际证券2016年起累计亏损超20亿港元 2024年经纪收入降43% 投行收入归零 出售74.1%股权计划因买方融资失败终止 仅收回2700万港元定金 [10][11][12] 投行业务问题 - 股权投行业务停滞两年 2023年以来IPO撤否率连续两年达100% 保荐项目在审数为零 [6] - 浙江海宏液压IPO项目尽调失职 研发投入核算混乱及资金流水核查缺失 被列为监管负面典型 [7] - 2024年收到5次监管处罚 涉及尽调失职及合规漏洞 公司债券项目存在立项不规范及受托管理未勤勉等问题 被证监会责令整改 [7][8][9] 行业竞争格局 - 总资产832.49亿元行业排名第35位 营业收入25.66亿元排名第40位 净利润6.99亿元排名第37位 [14] - 行业前10大券商净利润占比超60% 头部券商占据主要市场份额 中小券商生存空间受挤压 [15] - 经纪业务受互联网券商低佣金冲击 财富管理转型资源匮乏 投行业务面临定价能力不足及合规成本高企问题 [16] 子公司财务风险 - 西证国际证券资不抵债 2024年停牌前净资产为负 西南证券累计提供担保19.5亿港元 2023年对其股权投资计提减值准备0.98亿元占净利润13.1% [12]

高管变动 - 叶顺德不再担任诚通证券总经理职务，由公司党委书记、董事长张威代任总经理职务 [1] - 诚通证券新任李枫为公司合规总监、首席风险官，李枫曾在中国证监会北京监管局、信达证券、大和证券等机构从事监管与合规工作 [1][2] - 2024年9月原财务负责人闫俊华离任，2024年11月原合规总监兼首席风险官周光平离任 [2] - 公司目前仅配置2名副总经理，分别是秦皓与张啸川 [2] 公司历史与股权变更 - 2022年6月新时代证券变更为诚通证券，叶顺德在转型期发挥关键作用，协助完成公司股权变更及从民企向央企控股券商的过渡 [1] - 2022年3月中国证监会对中国诚通控股集团受让新时代证券98 24%股份无异议，中国诚通控股集团成为新时代证券控股股东 [2] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司分别实现营业收入15 55亿元、17 45亿元和17 45亿元，归母净利润分别为3 58亿元、3 45亿元和3 62亿元 [3] - 公司净利润连续三年正增长 [3] - 基金业务收入占公司总收入比例较高，2022年、2023年和2024年前三季度占比分别为53 62%、53 73%和51 02% [3] - 经纪及信用业务收入占比约三成，2022年、2023年和2024年前三季度占比分别为37 71%、29 98%和27 33% [3] 业务发展 - 2024年末公司托管资产规模1011 65亿元，较上年末增长9 34% [4] - 机构客户资产规模较上年末增长9 87%，非货币金融产品销量增长113 62%，金融产品保有规模增长35 31% [4] - 融资融券余额38 80亿元，较上年末增长6 55% [4] - 2025年经纪业务将提升服务国资央企的专业能力，完善区域布局，增强机构业务和信用业务的融合，推进财富管理转型 [4]

每经记者｜陈晨 李娜 每经编辑｜叶峰 近年来伴随着资本市场的关注度越来越高，券商的财富管理业务也受到了前所未有的重视，而其中的经纪业务无疑是其最大的 根基。重视度的提升，也意味行业的竞争愈发激烈，最直接的体现就是一线的券商经纪人背负的各种考核压力，如基金销售目 标、获客量、创收金额等考核指标。 日前《每日经济新闻》记者就获得了一份银河证券客户经理试用期考核指标，并以此为样本，探寻这家老牌券商背后的转型阵 痛，以及对整个行业又有怎样的启示？ 银河证券试用期人员考核指标曝光 《每日经济新闻》记者注意到，这份流传的考核指标是关于银河证券试用期拓展类客户经理的考核，且考核体系呈现明显的阶 段性特征，考核指标包括有效户、客户净资产和创收。 具体为：入职后前5个自然月内（含入职当月），下述三个条件拓展类客户经理都未达到的，视为不符合录用条件，营业部应 与该客户经理直接解除劳动合同：一是前5个自然月累计新增有效户25户；二是前5个自然月累计开发客户净资产达到400万； 三是前5个自然月累计开发创收达到6000元。 若是入职第5个自然月，拓展类客户经理未达到营业部考核指标要求的，视为不符合录用条件，营业部应与该客户经理直接解 ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入35.32亿元，同比增长41.91%，归母净利润9.04亿元，同比增长173.28%，加权平均ROE为5.80%，较上年提升3.55pct [1] - 2025年一季度营业收入6.61亿元，同比减少1.87%，归母净利润1.18亿元，同比减少17.59% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为34.69亿元、37.25亿元、40.24亿元，归母净利润8.46亿元、9.37亿元、9.99亿元，增速分别为-6.37%、10.80%、6.60% [5] 业务分项表现 - 自营业务2024年投资净收入14.41亿元，同比增长143.27%，2025年一季度收益1.52亿元，同比下降33.69% [2] - 投行业务2024年收入2.78亿元，同比增长46.40% [2] - 利息净收入2024年1.04亿元，同比增长31.75%，2025年一季度0.18亿元，同比提升29.71% [2] - 经纪业务2024年收入3.8亿元，同比增长8.08%，2025年一季度1.23亿元，同比增长46.88% [2] - 资产管理业务2024年收入9.21亿元，同比增长1.77%，2025年一季度2.45亿元，同比增长8.36% [2] 财富管理转型 - 2024年新增客户12.53万户，新增客户资产规模170.98亿元，代理买卖证券业务净收入3.14亿元，同比提升19.85% [3] - 代销金融产品125.17亿元，同比增长7.83%，日均产品保有规模91.22亿元，同比增长4.17% [3] - "e投顾"品牌签约客户数及客户资产规模同比分别增加497.84%、712.96% [3] 固定收益业务 - 2024年债券交易额7.40万亿元，同比下降6.94%，其中现券交易额5.74万亿元，同比增长0.05% [3] - 固收产品销售金额1984亿元，同比增长11.96% [3] 资产管理业务 - 2024年末受托客户资管金额536.38亿元，同比减少12.34% [4] - 创金合信受托管理规模6322.97亿元，同比减少36.66%，其中公募基金规模1457.54亿元，同比增长27.79% [4] - 固定收益类公募基金近三年收益率排名市场前1/3 [4]