公司股价与市场表现 - 小鹏汽车-W股价上涨3.85%，报79.6港元，成交额达5.58亿港元 [1] 新款车型生产与发布计划 - 2026款小鹏P7+车型已在奥地利格拉茨工厂完成试装，该工厂拥有百年制造积淀和超过300万辆整车量产经验，是梅赛德斯-奔驰G级的全球独家制造商 [1] - 新款小鹏P7+作为公司首款面向全球发布的车型，采用全球统一的生产与安全标准，计划于2026年1月8日在中国上市，1月9日在欧洲上市 [1] - 2026款小鹏P7+与小鹏G7两款新车均将推出增程动力车型 [1] 产品技术升级 - 新款车型将升级第二代VLA辅助驾驶大模型和三颗图灵AI芯片，算力达到2250TOPS，硬件支持更高级别的辅助驾驶能力 [1]

公司股价与市场表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨近4%，截至发稿涨3.85%，报79.6港元，成交额达5.58亿港元 [1] 新款车型生产与发布计划 - 2026款小鹏P7+车型已在奥地利格拉茨工厂完成试装，该工厂拥有百年制造积淀和超过300万辆整车量产经验，是全球最大且唯一生产梅赛德斯-奔驰G级车型的制造商 [1] - 新款小鹏P7+是小鹏汽车首款面向全球发布的车型，采用全球统一的生产与安全标准，计划于2026年1月8日在中国上市，1月9日在欧洲上市 [1] - 2026款小鹏P7+和小鹏G7两款新车均将推出增程动力车型 [1] 新车技术配置升级 - 2026款小鹏P7+和小鹏G7将升级第二代VLA辅助驾驶大模型和三颗图灵AI芯片，算力达到2250TOPS，硬件支持更高级别的辅助驾驶能力 [1]

宝马官方降价事件核心观点 - 宝马于2026年初对旗下多款车型进行官方指导价下调，部分车型最高官降约30万元，但终端实际售价并未显著下降，此举主要目的是缓解经销商“价格倒挂”的经营压力，并维护品牌形象，而非发起“价格战”[1][2] - 降价背后是宝马在中国市场面临增长压力，2025年前三季度中国市场累计销量46.5万辆，同比下滑11.2%，市场份额正被中国自主高端新能源品牌快速抢占[2][4] - 行业观点认为，短期价格策略难以解决长期竞争压力，传统豪华车企需通过技术突破、生态重构与价值链再造，方能在新能源时代重塑竞争力[1][6] 价格调整详情与市场反应 - 宝马旗舰纯电动车型i7 M70L现售价为159.8万元，降幅达30.1万元，7系等燃油车型降价约12%，最低起售价下探至20.8万元[2] - 官方指导价下调后，终端实际成交价格变化不大，例如官方指导价下调10万多元的7系，实际成交价仅下调约1万元，经销商表示折扣幅度会相应减少[1][2] - 有经销商指出，由于此前优惠力度已到顶，部分燃油车型因增配，终端售价甚至可能小幅上涨[2] 宝马在中国市场的表现与压力 - 2025年前三季度，宝马集团全球累计营业收入999.99亿欧元，同比下滑5.6%，其中汽车业务收入871.64亿欧元，同比下滑4.1%[2] - 2025年前11个月，中国品牌在30万元以上的高端新能源车市场份额已突破80%，宝马X5等传统优势车型的销量排名被小米YU7、问界M7等新势力车型超越[4][5] - 宝马正加速技术转型，在2025年广州车展展示了第六代eDrive电驱系统、“驾控超级大脑”等新世代技术，为中国市场定制的长轴距版新世代BMW iX3计划于2026年量产，CLTC续航突破900公里[5] 经销商困境与网络调整 - 豪华车经销商长期受“价格倒挂”困扰，即终端实际售价低于厂家指导价，导致卖车亏损，宝马此次调价旨在缩小指导价与实际售价的差距，改善经销商经营压力[3] - 2025年以来，传统豪华品牌经销商闭店现象频发，宝马计划在2026年中期前完成经销商网络重组，并将部分销售网点转型为仅提供售后服务的网点，保时捷也计划到2026年底将销售网点由120家缩减至80家左右[3] 行业竞争格局与品牌挑战 - 国产新势力品牌凭借智能座舱、自动驾驶（如华为乾崑智驾ADS 4.0系统）等优势重构豪华认知，而宝马当前车机系统被指存在操作逻辑复杂、本土化应用不足等问题[5][6] - 分析认为，长期通过降价竞争可能稀释宝马的品牌溢价能力和“身份认同”价值，导致“高端失守、低端难攻”的定位矛盾[6] - 传统经销商体系被指难以支撑直销、OTA升级等新业态，盈利模式依赖硬件销售，抗风险能力弱，需向“体验服务商”转型，开发软件订阅等高毛利业务[6]

公司业绩与目标 - 小米汽车2025年全年累计交付量超过41万辆，大幅超过年初设定的30万辆及后续上调的35万辆目标 [1] - 小米汽车2026年全年交付目标定为55万辆 [3][15] - 小米YU7上市3分钟大定突破20万辆，1小时大定突破28.9万辆，上市6个月交付已超15万辆，是SU7同期的2.3倍 [1] 产品技术与安全 - 小米YU7全系采用固定卡钳，公司称其能产生更大制动力且较为高端 [4] - 车辆制动系统包含制动踏板、ESP、DPB、动能回收四层冗余系统 [4] - 针对用户反馈的甩尾情况，公司分析原因包括关闭ESP及湿滑路面大马力操作，并推出了湿滑模式让ESP更强更早介入 [4] - 在25%偏置碰撞中采用“丢轮保车”策略，通过设计让车体滑开、车轮外抛，以减轻A柱受力 [8] - A柱采用2200兆帕的内嵌式防滚架，公司称该材料是与院士团队联合研发，为目前量产车中强度最高的材料之一 [8] - 2025年11月发布HAD增强版辅助驾驶，引入强化学习和世界模型，提升了驾驶拟人化、并线果断性及主动安全能力 [6] - 增强版在AEB基础上推出了AES（紧急转向辅助），可在无法避免碰撞且环境安全时自动变道规避风险 [7] 市场争议与回应 - 公司对“绿化带战神”标签回应称，是有人刻意收集并恶意剪辑视频，导致车主遭受人身攻击，社区与法务部已支持车主取证诉讼 [10] - 对“1300公里只充一次电”争议解释为，是针对YU7标准版（CLTC续航835公里）在冬季北京至上海长途测试中的挑战表述，并非虚假宣传 [12] - 对“200公里瞬间刹停”争议解释为，是展示SU7 Ultra碳陶刹车盘性能时的感慨，属于口语化表达 [13] - 公司澄清没有“7000法务”团队，并表示希望新的一年强化法务建设 [13] - 对“小米不让农民卖小米”的传闻予以否认，称公司与作为粮食的小米无关，没有此动机和能力 [14] - 对“关评论区”的解释是，为防止水军攻击影响正常用户体验 [11] 营销策略与行业惯例 - 公司承认在宣传物料上加小字注释是行业惯例，主要用于符合广告法，但忽略了用户感受 [15] - 公司表示已从2025年11月开始要求团队在说明、注解中使用大字，大方展示信息 [15] - 公司认为将小字注释曲解为虚假宣传是误解，但承认这是行业陋习并承诺立刻改正 [15]

公司动态 - 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军于2026年1月3日晚间举行了2026年首场直播 [1] - 直播活动主题为“现场拆车” [1] 产品与技术 - 雷军在直播中重点介绍了新版辅助驾驶系统HAD [1] - 雷军表示新版HAD辅助驾驶系统“进步非常大，体验非常不错” [1] - 雷军强调，无论辅助驾驶多么先进，用户都需注意安全驾驶，并指出“人驾还是非常重要的” [1]

公司表现与核心数据 - 鸿蒙智行2025全年辅助驾驶用户活跃率高达98% [1] - 2025年全年累计辅助驾驶里程达43.6亿公里 [1] - 历史累计避免可能的碰撞次数达300.3万次 [1] 行业背景与用户行为 - 2025年社会对辅助驾驶的态度趋于理性和审慎 [1] - 辅助驾驶上车并不直接等于实际使用 [1] - 高活跃率代表用户对技术的高度信任和依赖 [1] 技术发展与竞争壁垒 - 数据沉淀与算法快速迭代推动了用户体验的指数级进化 [1] - 公司数据远超行业平均水平 共同构筑了难以逾越的竞争壁垒 [1] - 辅助驾驶已完成从“可选”到“习惯”的实质性飞跃 成为用户好用、爱用的出行帮手 [1]

文章核心观点 - 中国通过高水平开放和制度型开放，持续优化营商环境，为跨国公司和全球贸易伙伴创造了新的增长机遇，实现了中国与世界的互利共赢 [1][9] 外资在华投资与布局 - 2025年前11个月，中国新设立外商投资企业超6万家，同比增长16.9% [3] - 高技术产业实际使用外资2212.6亿元人民币，占实际使用外资总量超三成 [3] - 多家跨国公司将中国视为全球创新的关键市场，如斯堪尼亚在中国三地设有研发中心，工程师超600人 [2] - 外资企业如西门子、法雷奥、科德宝等，基于对中国市场新机遇（如算力需求、辅助驾驶、城市更新）的看好，纷纷推出新产品或扩产 [3] - 海南自贸港封关运作首周（12月18日至24日），新增外贸备案企业1972家，同比增长2.3倍 [8] 外贸发展与韧性 - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [5] - 中国与全球110多个国家和地区实现进出口同时增长，比去年同期增加20多个 [6] - 截至11月，中国进口已连续6个月保持增长 [6] - 外贸主体积极创新，例如义乌商户利用AI进行产品设计和多语言视频翻译以提升效率，带动营业额增长一成多 [4][5] - 中国给予最不发达国家100%税目产品零关税待遇满一年，自最不发达国家进口规模累计增加550多亿元 [6] - 今年前三季度，中国新增了135种农食产品的准入，涉及50个国家和地区 [6] 制度型开放与服务业扩大 - 中国出台《2025年稳外资行动方案》包含20项举措，并发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》明确155项试点任务 [8] - 在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，并继续扩大单方面免签国家范围 [8] - 太古旗下上海德达心血管医院作为全国首家外商独资心血管专科医院正式揭牌，全年门急诊量超8万人次 [8] - 中国-东盟自贸区3.0版升级议定书签署，推动合作向“制度型开放”跃升 [9] 产业升级与市场机遇 - 中国产业升级加快、绿色转型推进、超大规模市场潜力释放，吸引外资向中国市场深处扎根 [2] - 外资企业如西格里碳素集团，因中国芯片、航空航天等产业的蓬勃发展，而获得新的发展空间 [2] - 中国倡议成立世界人工智能合作组织，推动“人工智能+”国际合作 [9]

行业监管动态 - 2025年3月，小米SU7在安徽德上高速发生严重事故，将智能驾驶安全推上风口浪尖，成为行业营销宣传从“智能驾驶”转向“辅助驾驶”的导火索[1] - 2025年4月16日，工业和信息化部装备工业一司召开会议，强调汽车生产企业不得进行夸大和虚假宣传，需明确系统功能边界和安全响应措施，切实担负起质量安全主体责任[2] - 监管细则要求车企规范宣传，禁止使用“自动驾驶”“自主驾驶”“智驾”“高阶智驾”等名词，统一使用“（组合）辅助驾驶”一词，并禁止未经审批的公开测试及限制OTA升级频次[4] - 公安部道路交通安全研究中心明确表示“辅助驾驶≠自动驾驶”，对虚假宣传行为可处以广告费用5-10倍罚款，情节严重可吊销营业执照，造成严重后果可对责任人处2年以下有期徒刑或拘役[4] 企业应对与行业转变 - 事故发生后，以2025年上海车展为分水岭，几乎所有车企都闭口不谈“智能辅助驾驶”，全面替换宣传物料，突出“辅助驾驶”字眼，强调L2级辅助驾驶功能开启时驾驶员必须实时监控[1] - 小米汽车将原有“智驾”改为“辅助驾驶”，比亚迪将“天神之眼”改为“驾驶辅助系统”，理想等多家以“智驾”为卖点的新能源车企也集体“改口”[7] - 监管收紧促使车企从“炫技”转向聚焦安全性、真实场景体验以及产品核心底层竞争力，同时让“辅助驾驶≠自动驾驶”成为行业共识[7] - 电商平台已全面下架“方向盘配重块”等违规产品，生产销售此类“智驾神器”若造成严重后果，责任人最高可被判处死刑[7] 技术现状与安全挑战 - 当前，自动驾驶技术在无人驾驶出租车、配送车等限定道路内已处于L4级阶段，但对于非营运车辆，L3级自动驾驶仅在2024年12月15日获得首批车型准入许可，于北京、重庆两地指定区域开展试点，尚未完全进入商业化应用阶段[9][11] - 2025年7月，懂车帝开展大规模辅助驾驶测试，覆盖36款主流车型，进行了216次高风险场景测试，结果显示无一款车型能完全通过全部测试项目[11] - 辅助驾驶技术已惠及百万级用户群体，如何让用户正确认知其能力边界，防止误用、滥用造成集体性安全事故，对车企、消费者及监管方都提出了更高挑战[13] - 专家指出，L2级辅助驾驶的安全性有驾驶员作为保障，而L3/L4/L5级自动驾驶/无人驾驶系统的安全性必须达到100分，不能降低标准[13] 行业战略意义与发展路径 - 辅助/自动驾驶是我国加快形成新质生产力、抢占汽车产业未来战略制高点的重要领域，也是产业转型升级、由大到强的重要突破口[9] - 技术发展需要安全保驾护航，产业的可持续发展不仅依赖技术突破和市场推动，更需要安全底线保障[11] - 辅助驾驶技术的安全发展需要企业、法规、用户、监管多方协同进化，共同推动从“L2级组合辅助驾驶”向“L3级有条件的自动驾驶”乃至更高级别稳步迭代[14]

公司战略合作与业务布局 - 黑芝麻智能与智驰致远达成深度战略合作，共同推动光通信模块在汽车辅助驾驶、具身智能终端（机器人）等领域的创新应用，重点解决高数据量传输和低延迟传输需求 [1][3] - 公司与中际旭创全资子公司智驰致远的合作，旨在以黑芝麻智能车规级辅助驾驶芯片为核心，结合光通信技术，开发覆盖L2至L4级别的全场景辅助驾驶解决方案 [3] - 在具身智能终端领域，公司将智能芯片的高效算力与智驰致远光通信模块的高速数据传输能力结合，开发适配工业场景的AI工业机器人解决方案 [3] 核心产品与技术平台 - 公司推出SesameX多维具身智能计算平台，旨在助力机器人从“可运行”走向“可成长”，以应对全球机器人产业向复杂任务演进的挑战 [2] - SesameX平台包含Kalos、Aura、Liora三款自研计算模组，适配不同复杂度机器人，高度集成硬件组件，兼容主流接口，并提供量产级硬件基础 [2] - 该平台支持单机、集群与边云协同，通过模块化设计和统一接口降低机器人厂商与算法伙伴的系统集成复杂度 [2] 商业化进展与生态合作 - SesameX平台覆盖从移动到操作、从服务到人形的全场景机器人需求，提供从研发到量产的全链路支持，致力于成为机器人商业化落地的核心合作伙伴 [2] - 公司与均胜电子的战略合作已拓展至机器人领域，共同研发、验证与落地新一代具身智能机器人控制系统及行业解决方案 [2] - 公司与湖北华中电力科技共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [2] 技术应用与场景解决方案 - 在智能汽车领域，通过“芯片算力+光模块高速传输”的协同，提升车辆感知数据（如激光雷达、摄像头数据）的处理与交互效率 [3] - 在具身智能终端领域，解决方案旨在满足工业机器人在精准控制、实时交互、多设备协同等核心需求，推动机器人在工业生产、智能制造场景的智能化升级 [3]

公司战略合作与业务布局 - 黑芝麻智能与智驰致远达成深度战略合作，共同推动光通信模块在汽车辅助驾驶、具身智能终端（机器人）等领域的创新应用，重点解决高数据量传输和低延迟传输需求 [1][3] - 公司与中际旭创全资子公司智驰致远的合作，旨在通过“芯片算力+光模块高速传输”的协同，提升车辆感知数据的处理与交互效率，并开发覆盖L2至L4级别的全场景辅助驾驶解决方案 [3] - 在具身智能终端领域，结合公司智能芯片的高效算力与智驰致远光通信模块的高速数据传输能力，开发适配工业场景的AI工业机器人解决方案，以满足精准控制、实时交互等核心需求 [3] 核心产品发布与生态构建 - 公司推出SesameX多维具身智能计算平台，该平台包含Kalos、Aura、Liora三款自研计算模组，适配不同复杂度的机器人，高度集成硬件组件并兼容主流接口 [2] - SesameX平台支持单机、集群与边云协同，通过模块化设计和统一接口降低机器人厂商与算法伙伴的系统集成复杂度，提供从研发到量产的全链路支持 [2] - 该平台旨在覆盖从移动到操作、从服务到人形的全场景机器人需求，成为机器人商业化落地的核心合作伙伴 [2] 行业合作与商业化进展 - 公司与均胜电子的战略合作已拓展至机器人领域，共同研发、验证与落地新一代具身智能机器人控制系统及行业解决方案 [2] - 公司与湖北华中电力科技共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [2] - 在智能汽车领域，合作以黑芝麻智能车规级辅助驾驶芯片为核心基础，结合光通信技术开发适配乘用车、商用车的解决方案 [3]