欧洲央行通胀风险 - 二季度经济疲软可能加剧通胀过低的风险 [1] - 通胀低于目标的风险大于高于目标的风险 [1]

欧洲央行货币政策战略评估核心调整 - 欧洲央行直面剧烈变化的市场环境，包括地缘政治冲突、数字化与人工智能推进、人口结构演变、气候危机和国际金融体系重塑等力量对欧元区通胀环境的根本性改变 [1] - 评估核心命题聚焦在"不透明且不稳定"新常态下优化经济评估框架、政策操作手段与决策机制 [1] 通胀目标调整 - 明确2%的中期通胀目标具有"对称性"，确保政策应对不会因方向不同而有所保留 [1] - 将通胀目标设定在"显著高于0%"的水平（即2%），为政策利率应对负面冲击提供充足缓冲空间 [2] - 强调2%目标为通胀预期提供"明确之锚"，同时展现务实弹性，容忍短期偏差和政策影响延迟 [2] 政策工具与决策机制 - 政策利率调整仍被确立为首要工具，但在空间受限时将动用长期再融资操作、资产购买、负利率及前瞻性指引等非常规工具 [3] - 将情景分析和敏感度分析正式纳入政策决策流程，不再单一依赖基线预测，增强政策前瞻性与韧性 [3] - 特别关注企业定价行为可能出现的另类情景，以应对通胀不确定性的结构性上升 [3]

通胀与货币政策 - 欧元区6月调和CPI同比2% 符合欧央行通胀目标 但拉加德强调任务未完成 需警惕地缘政治和全球分裂带来的双向风险 [1][2] - 降息周期已接近尾声 但未来利率路径将依据数据逐次决定 不预设承诺 市场对9月降息概率预期为50% [1][3] - 中性利率讨论被淡化 拉加德认为当前环境不适用传统定义 且欧元区中性利率可能高于历史水平 [1][4] 美元与欧元地位 - 2025年可能是美元作为全球储备货币的关键一年 现有裂痕但重大转变需长期过程 欧元或迎国际角色提升机遇 [1][5] - 欧元兑美元汇率上涨反映市场状况 包含美元疲软和欧元走强双重因素 特朗普政策削弱美元信任度 [6] - 欧洲央行敦促各国政府推进资本市场深度改革 以强化欧元国际地位 [5] 数字欧元与公共政策 - 数字欧元必须由公共部门主导 拉加德警告货币私有化会削弱货币政策效力与国家主权 [7] - 人工智能可能扭曲信息与操纵舆论 对央行理解经济现实构成挑战 [7] 欧洲经济前景 - 欧洲面临美国保护减少和廉价能源减少的挑战 但2025年可能成为商业模式与生活方式转折点 [8] - 拉加德未给接班人建议 强调当前环境与前任时期（疫情 俄乌冲突 潜在关税）存在显著差异 [8] 央行治理与政治立场 - 拉加德称赞鲍威尔面对白宫批评的勇气 表示欧央行成员遭遇类似政治攻击将采取相同立场 [1][4]

宏观经济展望 - 中国银行研究院预计2025年上半年GDP增长5.4%左右，下半年增速放缓，三季度增长5%，四季度增长4.6%，全年GDP增长5%左右 [1] - 6月财新中国制造业PMI录得50.4，较前一月上升2.1个百分点并重回扩张区间 [2] 房地产行业 - 2025年上半年TOP100房企拿地总额5065.5亿元，同比增长33.3%，拿地以央国企为主，保利发展、绿城中国和中国金茂位列新增货值前三 [1][2] - 2025年上半年北京二手房网签量达90035套，同比增长20.4%，创2022年以来三年同期新高，3月单月网签19234套为年内峰值 [2] 能源与大宗商品 - 国家发改委自2025年7月1日24时起上调国内汽、柴油价格，每吨分别上涨235元和225元 [1] - WTI原油最新价65.19美元/桶，上涨0.12%，布伦特原油66.81美元/桶，上涨0.1% [4] 金融市场 - 上证指数报3457.75点，上涨0.39%，深证成指报10476.29点，上涨0.11%，创业板指报2147.92点，下跌0.24% [4] - 在岸人民币报7.1618，上涨27点，离岸人民币报7.1551，上涨13点 [4] - COMEX黄金报3354.3美元/盎司，上涨1.41%，COMEX白银报36.625美元/盎司，上涨1.25% [4] 政策与行业动态 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持医保数据用于创新药研发 [1] - 上海市商务委员会等部门印发电动自行车以旧换新补贴细则，给予个人消费者一次性500元购车立减补贴，换购铅酸蓄电池电动自行车额外补贴100元 [2] - 中国人民银行征信中心自2025年7月1日起执行新收费标准，个人柜台查询信用报告前2次免费，第3次起每次5元，互联网查询免费 [1] 国际动态 - 欧洲央行决定维持2%的通胀目标，欧元区6月份通胀率小幅上升至2% [1][4] - 标普全球澳大利亚制造业PMI从51点下降至50.6点，为2月以来最低水平 [4] - 斯洛伐克总理菲佐表示欧盟委员会关于停止进口俄罗斯天然气的提案危害整个欧盟，若损失未获补偿将要求推迟对第18轮对俄制裁方案的投票表决 [4]

智通财经7月1日电，欧洲央行副行长GUINDOS表示，欧洲央行非常接近通胀目标。 ...

欧洲央行副行长金多斯：通胀低于2%目标的可能性相当有限。 ...

美国财政与货币政策 - 特朗普"大而美"减税及支出法案在参议院受阻，可能导致美国国债10年内增加3.3万亿美元 [1] - 美国财长贝森特表示稳定币立法可能在7月中旬完成，将成为美国国债需求的来源 [1] - 美联储官员博斯蒂克预计今年降息一次，明年降息三次 [2] - 特朗普批评美联储主席鲍威尔未降息，称其导致美国损失数万亿美元利息成本 [1] 国际贸易与谈判 - 美国将恢复与加拿大的贸易谈判，此前加拿大取消数字服务税 [1] - 欧盟明确表示《数字市场法》和《数字服务法》不在与美国的贸易谈判议题中 [1][3] - 特朗普签署行政令解除对叙利亚的制裁 [3] 欧洲央行与通胀 - 欧洲央行维持2%的通胀目标，考虑将业主自住房居住成本纳入通胀统计 [3] - 德国6月CPI同比上涨2%，达到欧洲央行目标水平 [4] 全球市场动态 - 美股三大指数上涨：道指涨0.63%，标普500涨0.52%，纳指涨0.47% [6] - COMEX黄金期货涨0.83%至3315美元/盎司，白银期货跌0.11%至36.33美元/盎司 [6] - 国际油价下跌：WTI原油跌0.63%至65.11美元/桶，布伦特原油跌0.24%至67.61美元/桶 [6] - 美债收益率全线下跌，10年期收益率跌4.89个基点至4.222% [6] 外汇市场 - 美元指数下跌0.54%至96.875，欧元兑美元升至1.1776 [7] - 在岸人民币兑美元上涨34个基点至7.1656，离岸人民币上涨155个基点至7.1575 [7] 其他经济数据与事件 - 法国遭遇热浪，84个省份发布橙色警戒，采取停运核反应堆等措施 [4] - 葡萄牙埃武拉地区创下6月高温纪录，达46.6摄氏度 [4] - 日本民众对美国的信任度降至22%，创2000年以来新低 [5]

欧洲央行首席经济学家连恩：可能面临从两个方向上更大的偏离2%的通胀目标的可能性。 ...

6月30日消息，欧洲央行副行长金多斯表示，欧央行当前采取的利率立场被认为是正确的，且这一利率 政策与实现通胀回落至2%的目标相一致；鉴于目前存在的不确定性，必须保留所有关于利率调整的选 项。（新华财经） ...

欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行正按计划实现其2%的通胀目标。 ...