防御性

搜索文档
肯德基不“疯狂”了?申请注册“冷静星期四”商标,到时候还要“V我50”吗?
21世纪经济报道· 2025-05-20 22:54
5月20日晚间,"肯德基申请注册冷静星期四"冲上微博热搜。 天眼查显示,肯德基国际控股有限责任公司于2025年5月申请注册"冷静星期四"商标,国际分类为方便 | | 商标名称 | 冷静星期四 | 圆医分类 | 30-方便食品 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 申请注册号 | 84766210 | 商标状态 | 等待实质申查 | | | 商标类型 | 普通商标 | 高标形式 | . | | 冷静星期四 | 是否为共有商标 () | 집 | 优先权目则 | . | | | 應标申请日期 | 2025-04-17 | 专用权期限 | | | | 初章公告日期 | | 注册公告日期 | . | | | 注册满三年日期 | | | | | 商标准程 2 | 法律主体 | | | | | 2025-05-09 ● 商标注册申请-受理通知书发文 | 申请人 | 肯德基国际控股有限责任公司 KENTUCKY FRIED CHICKEN INTERNATIONAL HOLDINGS LLC | | | | 2025-04-17 = 商标注册申请 申请收文 | | 美国德克萨斯州布兰诺市 ...
在“失去的三十年”,日本如何避免中产返贫?
虎嗅APP· 2025-05-19 18:22
日本经济与社会结构变化 - 平成时代(1989-2019)日本经济陷入长期停滞,名义工资从1990年463万日元降至2018年433万日元,实际收入因物价上涨进一步下滑 [1] - 终身雇佣制瓦解,2020年非正规就业比例女性超50%,男性超20%,年轻一代面临"努力未必有回报"的就业环境 [1] - 社会从"一亿总中产"转向"格差社会",相对贫困率从1980年代10%升至2012年16%,位列G7国家第二高 [3] 消费与收入结构演变 - 家庭消费能力显著下降,恩格尔系数从1980年代末20%反弹至2022年26.6%,食品支出占比超四分之一 [3] - 养老金替代率持续下滑,从1986年68%降至2019年61.7%,老龄化加剧中产阶层收缩 [4] - 自我认同中产比例保持稳定(1990年90% vs 2024年89%),但实际中等收入群体(⑤⑥等级)从1999年27%降至2019年24% [4][5] 社会保障与再分配机制 - 社保支出占GDP比重达25.12%(2023年),通过介护保险、老人医疗补贴、儿童现金补助等政策维持基尼系数稳定在0.38左右 [7][8] - 消费税从1997年引入后逐步升至10%,主要用于社保系统,未来可能上调至15%-20%以维持财政可持续性 [9] - 初次分配基尼系数从1990年0.43升至2021年0.57,但再分配后净基尼系数30年仅上升0.02,贫富分化程度低于欧美 [7] 消费行业变革与商业模式 - 优衣库、无印良品、大创等平价品牌在通缩期(1995-2013年)崛起,家庭服装支出从1990年月均15300日元降至2020年9800日元(降幅36%) [11] - 日本企业通过Kaizen(持续改善)和JIT(准时生产)实现极致效率,而非压榨供应链或劳动力 [12] - 商业票据支付异常率极低(2023年56万张中仅129张异常),48%劳动者仍受终身雇佣制保护,商誉体系支撑品牌长期发展 [13] 社会协同履约与文化适应 - 消费领域坚持"履约"文化,不单纯追求低价而牺牲品质,形成精密工艺与效率提升的良性循环 [15] - 对比中国:日本1990年家庭金融资产占比36%(中国当前权益类资产占比偏低),住房贷款余额仅占GDP8.9%(中国33.9%),抗风险能力更强 [16] - 日本通过制度化分配"效率剩余"维持社会共识,而中国资源更易向优势群体集中,面临零和博弈风险 [17]
基金研究周报: 经贸会谈释放积极信号,贵金属价格大幅承压(5.12-5.16)
Wind万得· 2025-05-18 06:17
市场概况 - A股市场呈现分化态势,大盘蓝筹表现突出,上证50和沪深300分别上涨1.22%和1.12%,创业板50上涨2.00%,科创50下跌1.10% [2] - 全周上证指数上涨0.76%,深证指数上涨0.52%,创业板指上涨1.38% [2] - 行业板块中65%获得正收益,美容护理、非银金融、汽车分别上涨3.08%、2.49%、2.40%,传媒、国防军工、计算机分别下跌0.77%、1.18%、1.26% [2] 基金表现 - 万得中国基金总指数上涨0.17%,普通股票型基金指数上涨0.26%,偏股混合型基金指数上涨0.30%,债券型基金指数下跌0.05% [3] - 股票型基金总指数年初至今回报2.19%,混合型基金总指数年初至今回报2.75%,债券型基金指数年初至今回报0.54% [10] - FOF基金指数周回报0.55%,年初至今回报1.64% [10] 全球大类资产 - 标普500和纳斯达克分别上涨4.54%和6.60%,英伟达等AI龙头业绩超预期推动科技板块估值扩张 [5] - 德国DAX、法国CAC涨幅均超0.8%,恒生指数上涨2.09% [5] - COMEX黄金下跌2.99%,白银微跌0.38% [6] 行业板块表现 - 能源、金融及可选消费板块表现强势,信息技术与电信服务承压回落 [14] - 农林牧渔上涨3.28%,商贸零售上涨2.88%,美容护理上涨3.08% [14] 债券市场 - 10年期与30年期国债期货分别下跌0.51%和1.17%,收益率存在上行压力 [15] - 10年期国债到期收益率1.679%,较上周上升4BP [19] 基金发行 - 上周合计发行23只基金,总发行份额240.04亿份,其中股票型基金发行12只,混合型基金发行5只 [20]
信“心”心理问答|女儿心理咨询1年半后,父母成了"原生家庭罪人":多少父母正在经历这场亲子战争
经济观察报· 2025-05-16 17:07
心理咨询行业现状 - 心理咨询过程中存在"防御性合理化"现象 即来访者可能用学术概念逃避现实问题[3] - 部分咨询师可能陷入"关系依赖型治疗"误区 长期咨询未带来现实功能改善[4] - 行业存在"替罪羊陷阱"风险 过度聚焦原生家庭可能强化受害者身份认同[4] 咨询效果评估 - 一年半咨询周期未实现复学或情绪调节等现实功能改善 显示咨询方向可能出现偏差[3][4] - 专业咨询应产生"痛苦-成长"的螺旋上升 而非长期停留在理论分析阶段[4] - 当亲子交流中超过50%内容陷入理论辩论时 需警惕咨询方向偏差[3] 干预方法建议 - 家庭系统视角建议采用家庭雕塑技术 如用3米距离象征情感疏离[4] - 双咨询师模式可保留现有情感咨询 同时引入行为训练专家[4] - 设立"情绪安全词"机制 当对话陷入理论辩论时暂停24小时[5] 家庭互动改善 - 建议通过非语言互动增加交流 如共同进餐和运动等[5] - 绘制三代人关系图谱有助于区分代际创伤与自我课题[4] - 将复学目标拆解为微步骤 如每周到校门口观察10分钟[4]
索罗斯基金一季度:新增英伟达、清仓超微电脑,增持电力股,买标普卖罗素2000
华尔街见闻· 2025-05-16 12:20
索罗斯基金一季度持仓调整 - 增持标普500ETF(SPY) 313,800股,价值1.755亿美元,占投资组合比例从1.04%升至2.62% [1][3] - 清仓罗素2000ETF(IWM)及其看跌期权,合计减持比例达4.25% [1][2] - 大幅减持谷歌母公司Alphabet 833,923股,减持幅度62.64%,对组合影响-3.24% [10] - 减持京东2,561,320股,减持幅度93.6%,对组合影响-1.83% [10] 行业配置变化 - 加码公用事业板块:新增美国电力公司(AEP) 878,960股(价值9604万美元/1.9%)和Entergy Corp 1,095,279股(价值9363万美元/1.85%) [4] - 金融板块布局:新增摩根大通230,963股(价值5666万美元/1.12%) [4] - 科技板块调整:清仓台积电和超微电脑(SMCI) 163,500股,同时新开仓英伟达57,753股(价值625万美元) [3] - 周期性消费和防御性消费仍为主要配置方向 [1] 重点个股操作 - 大幅增持亚马逊101,440股,增幅30.54%,持仓达433,641股(价值8250万美元) [5] - 联邦快递(FDX)持仓增加278.14%至111,448股(价值2716万美元) [5] - First Solar看涨期权新增160万股(价值2.022亿美元),占组合3.02% [3][5] - 联合健康集团(UNH)持仓翻倍,尽管面临保险欺诈调查 [5][6] 清仓操作 - 完全清仓78只股票包括:阿里巴巴(合计170万股)、波音、Airbnb、Arthur J. Gallagher(30万股) [7][8][9] - 科技领域清仓超微电脑和台积电 [3] - 中概股除阿里巴巴外还清仓台积电 [1][3] 组合概况 - 总市值从6.65亿美元增至6.7亿美元,增幅3.68% [8] - 前十大持仓占比27.51%,组合换手率60.98% [8] - 新增97只股票,增持49只,减持45只 [8] - 持仓周期:前十大平均持有1季度,全部持仓平均3.53季度 [8]
日本如何在“失去的三十年”避免中产返贫
36氪· 2025-05-16 12:18
日本经济"失去的三十年"概况 - 平成时代(1989-2019)日本经济停滞 名义工资从1990年463万日元降至2018年433万日元 [1] - 终身雇佣制瓦解 2020年女性非正规就业超50% 男性超20% [1] - 相对贫困率从1980年代10%升至2012年16% 位列G7第二高 [2] - 恩格尔系数从1980年代末20%反弹至2022年26.6% [2] 消费与商业变迁 - 优衣库/无印良品/大创等平价品牌崛起 代表"高质低价"消费逻辑 [10] - 家庭服装支出从1990年月均15,300日元降至2020年9,800日元(降36%) [11] - 企业采用Kaizen(改善)与JIT(准时制)管理实现极致效率 [11] - 日本商业票据异常支付率极低 2023年仅129/56万张异常 [12] 社会保障体系 - 社保支出占GDP25.12%(中国7.7%) 养老/医疗保险费率低于中国 [7] - 介护保险/老人医疗补贴/儿童现金补贴等精细化福利制度 [7] - 消费税从1997年逐步提高至10% 主要用于社保系统 [7] - 基尼系数再分配后稳定在0.38 初次分配差距从0.43升至0.57 [6] 社会结构与文化特征 - 自我认同"中产"比例从90%微降至89% 结构缓慢下沉 [3][4] - 养老金替代率从1986年68%降至2019年61.7%(中国城镇43.6%) [3] - 协同履约文化支撑社会稳定性 注重规则与公共秩序 [14][15] - 1990年日本家庭金融资产占比36%(中国城市权益类资产占比低) [17]
见证历史!机构:增持!
天天基金网· 2025-05-12 12:26
银行板块市场表现 - 5月9日银行板块逆势走强 中证银行指数连续3个交易日收红 成都银行 浦发银行 江苏银行等多股股价打破历史新高 [2][3] - 华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35% 盘中创历史新高 年初至今主流银行ETF涨幅均超6% [2][3] - 银行主题ETF成交活跃 前12名产品总成交额达9.55亿元 华宝中证银行ETF单只成交3.93亿元 [3] 资金流向与机构动向 - 资金持续涌入低估值 高股息银行资产 银行ETF前十大重仓股仓位环比增加超5%和3% [2][3] - 中央汇金一季度重仓8只银行股 包括4家国有大行 3家股份制银行和1家城商行 [4] - 外资机构建议3-6个月内配置高股息银行股 以稳定现金流并降低组合波动 [2][6] 行业基本面与估值 - 银行板块股息率6.5% 申万一级行业中排名第二 PE 6.5 PB 0.53均为全市场最低 [4] - 银行板块PE和PB分位数分别为36%和25% 处于历史低位 安全边际较高 [4] - 近10年银行板块有7年收益排名全行业前5 年度跑赢沪深300指数概率达70% [6] 政策支持与行业前景 - 降准0.5个百分点和降息0.1个百分点政策有望改善银行负债成本 支撑基本面 [5] - 稳增长政策密集落地 财政货币政策协同发力 优化银行经营环境 [5] - 中长期资金入市政策加码 中央汇金获再贷款支持 提升银行核心资产配置价值 [5]
见证历史!机构:增持!
证券时报· 2025-05-11 21:14
银行板块逆势走强 - 5月9日银行板块逆势上涨,成都银行、浦发银行、江苏银行等多股股价创历史新高,中证银行指数连续3个交易日收红 [1] - 华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%,盘中创历史新高,银行主题ETF前12名总成交额达9.55亿元,其中华宝中证银行ETF成交额3.93亿元 [3] - 主流银行ETF年初至今涨幅均超6%,基金经理连续两季度加仓银行股,华宝银行ETF和华夏中证银行ETF前十大重仓股仓位分别增加超5%、3% [3] 低估值与高股息吸引力 - 银行板块当前股息率约6.5%,在申万一级行业中排名第二,PE为6.5、PB为0.53,均为全市场最低水平 [4] - 银行板块PE和PB近10年分位数分别为36%、25%,安全边际和性价比突出 [4] - 中央汇金一季度重仓8只银行股,包括四大国有行、三家股份制银行及宁波银行 [4] 政策与基本面支撑 - 稳增长政策密集落地,降准0.5个百分点、降政策利率0.1个百分点,改善银行负债成本并提振市场信心 [7] - 政策明确推动中长期资金入市,支持汇金增持指数基金,银行核心资产配置价值提升 [7] - 2011年以来银行板块10年跑赢沪深300,年度胜率70%,行业收益排名前5的年份有7年 [7] 机构配置逻辑 - 外资机构建议3-6个月内配置高股息银行股,因其现金流稳定,可降低市场波动对组合的影响 [8] - 银行股具备"估值洼地+政策红利+分红稳健"三重逻辑,成为抵御波动的"压舱石" [8]
见证历史!机构:增持!
券商中国· 2025-05-11 15:16
银行板块市场表现 - 5月9日银行板块逆势走强,中证银行指数连续3个交易日收红,成都银行、浦发银行、江苏银行等多股股价打破历史新高 [1] - 华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%,盘中创历史新高,年初至今主流银行ETF涨幅均超过6% [2] - 银行主题ETF成交额前12产品总成交额达9.55亿元,其中华宝中证银行ETF成交额3.93亿元 [2] 资金流向与机构持仓 - 资金持续涌入低估值、高股息银行资产,银行ETF低波动性和高分红特性吸引投资者布局 [1][2] - 多位基金经理连续两个季度加仓银行股,华宝银行ETF和华夏中证银行ETF前十大重仓股仓位分别增加超5%、3% [2] - 中央汇金一季度重仓8只银行股,包括4家国有大行、3家股份制银行和1家城商行 [3] 估值与股息优势 - 银行板块股息率6.5%,在申万一级行业中排名第二,PE为6.5,PB为0.53,均为各板块最低 [3] - 银行板块PE分位数36%,PB分位数25%,处于历史较低水平,安全边际和性价比较好 [3] - 自2011年以来银行板块有10年跑赢沪深300指数,年度胜率70%,7年收益排名全市场前5 [5] 政策与基本面支撑 - 稳增长政策密集落地,财政政策发力稳定市场预期,货币政策优化结构,利好银行经营环境 [4] - 降准0.5个百分点、降政策利率0.1个百分点等政策有望改善银行负债成本,提振市场信心 [4] - 政策明确支持中央汇金增持股票指数基金,人民银行提供再贷款支持,提升银行核心资产配置价值 [4] 配置逻辑与市场观点 - 外资机构建议3-6个月内配置高股息、高分红银行股,以稳定现金流并降低组合波动 [1][5] - 银行股凭借"估值洼地+政策红利+分红稳健"三重逻辑,成为抵御市场波动的"压舱石" [5] - 稳增长政策持续落地有望进一步凸显银行板块基本面支撑和长期配置价值 [5]
摩根大通上调浙江沪杭甬目标价4% 维持增持
快讯· 2025-05-06 11:28
目标价调整 - 摩根大通上调浙江沪杭甬目标价4% 从6 8港元升至7 1港元 [1] - 维持增持评级 [1] 财务预测 - 预计2025/2026财年收入和税后净利润复合年增长率同比增2-3% [1] - 主要因公司对中国出口需求的敞口较大 [1] 股息情况 - 预计每股股息持平 去年已上升至0 385元人民币 [1] - 2025/2026财年股息率料为6 5% 在中国同行中最高 [1] 业绩表现 - 2025年第一季业绩强势 促使摩根大通更新公司模型 [1] - 年初至今股价上涨13% 显著跑赢CSI300指数 [1] - 业绩强势受益于贸易紧张环境下投资者转向防御性股票 [1]