行业变革与市场机遇 - 小鹏汽车发布"陆地航母"分体式飞行汽车，预售订单达4000台，标志着全球飞行汽车产业首个规模化商业信号 [4] - 飞行汽车产业链具有1:8的乘数效应，4000台订单将带动超过600亿元价值链重构，中国低空经济市场规模预计2035年达4.7万亿元 [13] - 行业竞争从产品转向"地面网络+低空走廊"立体生态，2030年飞行汽车后市场服务将占行业总利润62% [17] 技术突破路径 - 动力系统：亿航智能EH216-S搭载第四代固态电池能量密度达420Wh/kg，宁德时代投入23亿元研发 [7]；主流锂离子电池仅300Wh/kg，小鹏采用分体式设计将飞行模块续航压缩至30公里 [9] - 材料科学：广汽GOVY AirJet碳纤维复合材料使用率突破90%，成本从200美元/公斤降至147美元/公斤 [10] - 智能算法：小鹏端到端大模型训练数据达1.2亿公里仿真里程，结合北斗厘米级定位形成"数字领航员"系统 [11] 市场格局与资本动态 - 车企差异化布局：广汽计划部署500个垂直起降点，吉利收购Terrafugia后事故率降低37%，蔚来蜂群调度算法实现87架次/小时起降频次 [14] - 2024年中国eVTOL领域融资突破300亿元，头部企业亿航智能Pre-IPO轮获15亿元融资，估值模型转向航空器小时利用率指标 [18] - 地方政府基金设立产业捆绑条款，如深圳要求70%本地化采购率，推动供应链集聚 [18] 政策创新与标准制定 - 中国民航局对亿航EH216-S适航认证创三个"全球首次"，包括双重标准、动态风险评估和运行豁免机制 [22] - 深圳"低空天路"系统通过数字围栏动态管理提升空域利用率300%，湖南试点区块链审批将时间从3天压缩至11分钟 [23] - 中国主导制定的《城市空中交通术语与分类》获ISO通过率82%，掌握"陆空两栖飞行器"分类标准定义权 [24] 商业化瓶颈与挑战 - 技术瓶颈：当前eVTOL载重200kg时续航不足100公里，低温性能衰减40%，适航认证需通过72项极端测试 [27] - 基础设施：深圳单个"天空驿站"日均服务能力仅50架次，合肥首座枢纽港因土地审批延误工期滞后6个月 [28] - 社会接受度：73%受访者对自动驾驶飞行存在安全疑虑，深圳VIP航线年卡售价98万元引发"空中特权"争议 [29] 未来城市重构 - 开发城市5%低空空域可减少地面交通流量34%，广州规划35条空中走廊可使早高峰拥堵指数下降19点 [36] - 1000架eVTOL同时充电将导致区域电网负荷波动23%，雄安试点"立体充电网"整合光伏、无线充电和储能系统 [37] - 低空交通将催生14个新职业，深圳职业技术学院已开设全国首个"低空经济管理"专业 [38]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/05/12 隔夜夜盘市场走势 1. 国内期货主力合约收盘涨跌不一，纯碱和玻璃跌超 2%，合成橡胶、20 号胶、 烧碱、焦炭、PVC 等跌超 1%，螺纹钢跌 0.3%，棕榈油收平；原油涨 1.34%，沥 青、燃料油涨近 1%。基本金属涨跌不一，沪镍涨 2.05%，沪铅涨 0.54%，不锈钢 涨 0.43%，沪铝涨 0.36%，沪锡涨 0.30%，沪铜涨 0.15%。沪金涨 0.33%，沪银涨 0.88%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.70%报 3329.10 美元/盎司， 本周累计上涨 2.52%。COMEX 白银期货涨 0.81%报 32.88 美元/盎司，本周累计上 涨 2.18%。美国政府关税政策调整的表态及美联储货币政策的不确定性令避险 资产黄金需求增加，欧元区政策动态及全球贸易环境也对贵金属市场形成支撑。 3. 国际油价走强，美油主力合约收涨 1.92%，报 61.06 美元/桶，周涨 4.75%； 布伦特原油主力合约涨 1.65%， ...

热点聚焦 - 中美经贸高层会谈达成重要共识并建立磋商机制 双方将于5月12日发布联合声明 [3] - 2024年一季度中国27座"万亿之城"中8城GDP增速超6% 18城增速超5.4% 多数跑赢全国5.4%的增速 [3] - 4月全国乘用车零售175.5万辆同比增14.5% 新能源车出口18.9万辆同比增44.2% 自主品牌在俄市场份额保持55% [4] - 金科股份成为中国首个司法重整成功的大型上市房企 [4] 国内宏观 - 中国—拉共体论坛第四届部长会议将通过《北京宣言》等成果文件 [6] - 2024年全国现房销售面积达3亿平方米同比增19.1% 占比提升至30.84% [6] - 北京2025年计划供应商品住房用地240-300公顷 优先布局轨道站点周边 [6] - 新婚姻登记政策实施首日 北京/上海全国通办登记量占比达31.9%/27.6% [7] 国内股市 - 本周A股限售股解禁市值186.3亿元环比降58.25% 江苏华辰等3股解禁市值超20亿元 [9] - 5月基金密集调研109家上市公司 电子半导体板块最受关注 [9] - 飞行汽车概念股超90只 21只今明两年净利增速预计均超15% [9] - 春秋航空2024年人均年薪38.8万元居上市航司首位 [10] - 债券型ETF总规模突破2500亿元 年内净流入近500亿元 [25] 产经动态 - 红墙股份宣布羟基酯产品每吨涨价100元 [16] - 绿城上海"潮鸣东方"项目120套房源单日售罄 总销售额69.88亿元 [16] - 中海地产3.64亿元竞得合肥地块 需承担恒大中心续建任务 [16] 公司要闻 - 沙特阿美Q1净利润260亿美元同比降5% 资本支出125亿美元 [18] - OpenAI与微软洽谈新融资及IPO事宜 [18] - 泽景电子冲刺港股上市 近半收入依赖单一客户（疑似蔚来） [18] - 汇源果汁澄清经营正常 获"100%果汁全国销量第一"认证 [18] 海外宏观 - 美国商务部长称10%基础关税税率将长期维持 [20] - 日本寻求完全撤销美国汽车关税而非降至10% [20] - 普京提议5月15日重启俄乌谈判 泽连斯基呼吁5月12日停火 [21] 商品外汇 - 理财公司密集发行黄金挂钩产品 采用"固收+期权"策略 [27] - 离岸人民币兑美元升160基点报7.2218 [29]

近期，多家外媒关注中国新能源汽车行业动态。 其次，快充技术的普及与演进，正逐步解决用户"里程焦虑"问题。当前主流的800V高压平台，以及多 家头部企业在超充网络上的布局，使得充电速度进入"分钟时代"，采用高压平台的车型可以在10—15分 钟内完成从10%到80%的电量补能，这使得中国消费者开始对续航里程焦虑这件事情慢慢放下心来。 美联社发布长报道文章，指出中国汽车制造商正通过多元化路径在全球加快发展步伐，提供相对实惠的 电动汽车，以时尚的设计和最新的高科技内饰让汽车买家惊叹不已，从而对世界汽车行业进行了重组； 西班牙《国家报》援引消息人士的话报道，中国企业将在西班牙投资100多亿欧元发展电动汽车和绿色 能源。 中国新能源汽车在电池技术、智能化设计等领域有哪些突破？中国车企向全球价值链高端攀升还需要在 哪些方面努力？本报记者邀请专家进行解读。 近年来，中国新能源汽车产业以令人瞩目的速度实现了从"追赶者"到"引领者"的跨越。高增长背后，离 不开技术层面的突破，尤其是在电池、快充以及智能化方面的飞跃式发展。 首先，动力电池技术的进步，极大推动了整车性能的提升。目前，新能源汽车的电池技术路线日益成 熟，在能量密度方面 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 吉利汽车建议私有化极氪，若落实极氪将成其全资附属公司，强化其在智能新能源汽车领域全球竞争力；小鹏汇天飞行汽车生产许可证申请获受理，量产工厂完成度达70%，力保2026年量产交付 [2][12] - 2025年5月6 - 9日汽车板块与沪深300指数基本持平，年初至今汽车板块涨幅在申万31个板块中位列第2位 [3][16] - 4月乘用车零售和批发数据有不同程度同比增长和环比变化，新能源乘用车表现较好 [5][34] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - 5月7日吉利汽车向极氪提交非约束性报价函，建议私有化极氪，购买价为每股极氪股份2.566美元或每股美国存托股票25.66美元，若完成极氪将退市并与吉利完全合并 [11][12] - 5月9日小鹏汇天“陆地航母”飞行体生产许可证申请获受理，此前4月7日亿航智能获全球eVTOL行业首张生产许可证；小鹏汇天智造基地完成度达70%，计划四季度竣工，力保2026年量产交付 [12][13] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年5月6 - 9日汽车板块涨2%，与沪深300指数持平，上周涨跌幅在申万31个板块中排第14位；年初至今涨9.2%，排第2位 [3][16] - 本周乘用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别涨1.8%、2.4%、0.9%、2.7%，商用载货车跌0.3%，商用载客车持平 [4][22] - 汽车行业估值处中位水平，本周上升；申万汽车行业整体PE - TTM为26.1倍，10年历史分位62.02%；PB为2.45倍，10年历史分位71.04%，商用车PB处于高位 [25][29] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：成飞集成、万向钱潮、明新旭腾、襄阳轴承、苏奥传感 [4][31] - 涨跌幅后五名：浙江荣泰、金鸿顺、隆盛科技、上海物贸、凌云股份 [4][32] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 4月1 - 30日，乘用车零售179.1万辆，同比增17%，环比降8%；新能源乘用车零售92.2万辆，同比增37%，环比降7% [5][34] - 4月1 - 30日，乘用车批发217.4万辆，同比增12%，环比降10%；新能源乘用车批发114.2万辆，同比增41%，环比增1% [5][35] 汽车销量数据 - 3月汽车销量291.5万辆，环比增37%，同比增8.2%；1 - 3月销量747万辆，同比增11.2% [39] - 3月汽车经销商综合库存系数为1.56，环比降3.1%，同比持平；库存预警指数为54.6%，环比降2.3pct，同比降3.7pct [39] - 3月汽车出口50.7万辆，环比增14.9%，同比增1%；1 - 3月出口142万辆，同比增7.3% [39] - 3月乘用车销量246.8万辆，环比增36%，同比增10.4%；1 - 3月销量641.9万辆，同比增12.9% [39] - 3月商用车销量44.7万辆，环比增42.8%，同比降2.4%；1 - 3月销量105.1万辆，同比增1.8% [39] - 3月新能源汽车销量123.7万辆，同比增40.1%，渗透率42.4%；1 - 3月销量307.5万辆，同比增47.1%，渗透率41.2% [40] 原材料价格 - 报告提及碳酸锂、螺纹钢、铝、铜、天然橡胶、玻璃等原材料价格相关图表，但未给出具体数据 [61][64][67] 行业要闻 - 5月1日新势力车企公布4月交付量，蔚来、小鹏、理想等车企有不同程度同比增长 [68][70] - 5月3日优步与Momenta达成协议，2026年初将在欧洲部署机器人出租车 [70] - 5月6日小马智行与Uber达成合作，下半年Robotaxi服务将接入Uber平台，率先落地中东 [70] - 5月8日工信部就《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准制修订计划项目公开征集意见 [71] - 5月9日中汽协称3月汽车零部件产品进口金额同比降27.9%；理想L系列智能焕新版全系车型开启全国交付 [71] 重点新车 - 东风日产N7、领克900、比亚迪海狮07DM、吉利银河星耀8等车型在近期上市，涵盖不同级别、动力类型和价格区间 [74]

低空经济与飞行汽车 - 小鹏汇天"陆地航母"飞行体生产许可证申请获受理 标志着飞行汽车产品量产体系开始接受审查 是2026年量产交付的关键一步 [2] - 小鹏汇天飞行汽车智造基地在建中 为全球首个现代化流水线量产飞行汽车工厂 规划年产能1万辆 计划2025年Q3竣工 [2] - 市场消息称小鹏汇天考虑港股或美股IPO 但公司未予置评 [2] 众泰汽车经营状况 - 2024年营业收入5.58亿元 同比下降23.96% 归母净利润亏损10亿元 同比扩大6.82% [3] - 2024年全年销量仅14辆 同比暴跌98.74% 董监高薪酬总额591.45万元 董事长年薪196.59万元 [3] - 归母净资产2.35亿元 同比骤降超84% 公司称研发投入下降为集中资源复工复产 [3] 比亚迪新车动态 - 海狮07DM-i上市 起售价16万元区间 搭载第五代DM技术及灵鸢车载无人机系统 [4] - 标配"天神之眼"智能驾驶辅助系统及DiLink 100智能座舱 比亚迪2025年战略聚焦智能化 [4] 阿维塔与华为合作 - 2025款阿维塔12上市 起售价25.99万元 提供增程/纯电双动力6款车型 [5] - 核心卖点为华为乾崑ADS 3.0智能驾驶系统 采用三激光雷达方案 [5] - 2023-2024年销量分别为2.76万/7.36万辆 2025年目标22万辆 1-4月累计销量3.62万辆 [5] - 长安汽车计划推动阿维塔2026年港股IPO 目标2027年全球销量40万辆/年收入千亿元 [6]

IPO动态 - A股本周没有公司上会 [1] - 本周没有新股上市 [2] - 本周共有3只新股进行申购：汉邦科技(688755)5月7日科创板申购、太力科技(301595)5月8日创业板申购、威高血净(603014)5月8日上交所主板申购 [3] 港股动态 - 5月5日恒瑞医药通过港交所聆讯 [4] - 5月6日宁德时代通过港交所聆讯、中企云链再次申请港股上市 [4] - 5月7日吉宏科技通过港交所聆讯、觅瑞集团再次申请港股上市 [4] - 5月8日英矽智能和希迪智驾申请港股上市 [4] 新股上市热点 - 沪上阿姨5月8日登陆港交所：发行价113.12港元/股，募资净额1.95亿港元，首日股价大涨40.03%至158.4港元/股 [5] - 沪上阿姨引入两名基石投资者：盈峰控股和华置贸易合计认购25.97%发售股份，创始人夫妇持股78.78%，身家估值达11亿美元 [5] - 绿茶集团5月9日启动招股：拟发售1.68亿股，发售价7.19港元/股，引入8家基石投资者合计认购8733万美元 [6][7] - 绿茶集团基石投资者包括紫燕食品旗下无锡紫鲜和华宝股份旗下华置贸易 [7] 行业动态 - 小鹏汇天回应上市传闻：目前无具体信息可公布，但此前透露未来有IPO计划 [7] - 小鹏汇天正在研发"陆地航母"飞行汽车，适航审定已获受理，广州工厂预计2026年量产 [7] - 小鹏汇天4月获得五家银行12.6亿元银团贷款，用于飞行汽车智造基地建设 [7] 政策动态 - 港交所5月6日推出"科企专线"：允许特专科技及生物科技公司以保密形式提交上市申请 [8][9] - "科企专线"提供专业团队支持，帮助公司理解上市规则并减轻早期信息披露风险 [8][9] - 符合第十八C章的特专科技公司和第十八A章的生物科技公司可豁免部分创新产业公司上市要求 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人形机器人、飞行汽车、新能源汽车、XR、半导体、航空制造、固态电解质、核工业、高精度定位导航、传感器、影视投资、环氧丙烷、化工、跨境电商、新零售、半导体材料及零部件 - **公司**：卧龙电驱、清越科技、东芯股份、爱乐达、国瓷材料、合康新能、合众思壮、柯力传感、束智数媒 纪要提到的核心观点和论据 - **卧龙电驱**：积极布局人形机器人核心零部件赛道，开发关节模组、伺服驱动器、无框力矩电机等关键组部件；无框力矩电机依赖稀土永磁体材料，采用优化磁路设计方案和第三代钕铁硼高性能永磁材料，关节模组扭矩密度突破102.85 Nm/kg，提升产品性能与竞争力；与中国民航科学技术研究院共建“联合实验室”，参与航空电动力系统标准制定，在飞行汽车电驱设计等方面有突破[1][5][6] - **清越科技**：截至2024年12月31日，实现0.71英寸硅基OLED产品出货并应用于传音AR Pocket Vision眼镜；2024年度与传音等XR领域客户合作，产品表现获好评[5][6] - **东芯股份**：截至2025年一季报发布日，对外投资企业而算科技的G100芯片产品完成首次流片的晶圆加工，进入封装测试及产品验证阶段[6] - **爱乐达**：自C919研制开始为其提供飞机机头零件，通过中国商飞直接供应商审核，目前为C919提供机头、机身零件数控精密加工等服务[6] - **国瓷材料**：关注氧化物、硫化物两种技术路线，完成多种氧化物固态电解质产品研发和布局，包括铝酸基固态电解质[6] - **合康新能**：高压变频器可应用于核工业领域的高温气冷堆与压水堆机组及周边系统[6] - **合众思壮**：在原有高精度卫星定位技术基础上，加强全场景定位能力技术，能为人形机器人行业提供定位及环境感知能力[6] - **柯力传感**：战略投资开普勒机器人并持股1.55%，双方将在传感器技术等方面加强合作[6] - **束智数媒**：参与电影《水饺皇后》投资，是联合出品方之一[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 4.30 - 5.5互动平台热词TOP3为股东资本回报、工业机器人、人工智能，还有LED、OELD靠前[1] - 4.30 - 5.5互动平台热门公司有阿尔特、清越科技、长春高新等[3] - 近期热门系列涉及多家公司不同项目进展，如旗下60万吨环氧丙烷项目5月试运行、参股人形机器人具身智能平台等[7] - 关联个股清越科技涨幅 +1.49%，卧龙电驱涨幅 +6.86%[7]

公司战略与产品矩阵 - 零重力采用"销售一代、取证一代、研发一代"的产品迭代策略，构建电动固定翼、多旋翼、倾转旋翼三大产品矩阵 [2][25] - 当前商业化重点为飞行培训（RX1E-A）和文旅观光（ZG-ONE）场景，终极目标是城际空中交通（ZG-T6） [2][19][23] - 电动固定翼RX1E-A已取得适航证并交付60架，意向订单超1000架，2025年3月首批交付帛莱恩通航 [13][15] - 多旋翼ZG-ONE计划2026年取证，目标以百元级票价替代传统直升机观光 [16][18] - 倾转旋翼ZG-T6全尺寸工程机即将下线，设计载荷6人/续航300km/时速250km，定位未来空中交通 [23][25] 行业现状与市场选择 - 欧洲eVTOL企业Lilium和Volocopter因商业化路径不明朗相继破产，警示行业需聚焦可行场景 [4] - 公司避开不成熟的"飞行汽车"概念，选择具备"三高一低"特性的文旅和培训场景（低频次、高附加值、高安全性、高体验需求） [4][7] - 中国5A景区日均客流超4万（黄山案例），直升机观光价格从2000-3000元降至186元促销时需求激增 [5][18] - 全球飞行员培训市场规模预计从2023年85亿美元增至2033年208亿美元（CAGR 9.36%） [7] 产品技术优势 - RX1E-A电动固定翼运维成本仅为燃油飞机50%，换电5分钟/续航280km，累计安全飞行超25000小时 [13][15] - ZG-ONE采用12旋翼分布式动力，270度观景视野，自动驾驶支持一键操作，静音且无需专用起降场地 [16][18] - ZG-T6采用倾转旋翼构型，完成缩比工程机转换飞行测试，技术难度大但被视作空中交通终极方案 [23][25] 商业化进展 - 培训市场：RX1E-A已获生产许可证，成为国内唯一可商业化运营的电动固定翼飞机 [15] - 文旅市场：与祥源通航合作开发"大湘西"等景区低空观光，探索航空主题营地联动模式 [18] - 交通探索：在重庆组建RX1E-A机队运营跨省短途航线，为未来机型铺路 [20][22] 行业展望 - 预测2028年为行业转折点，届时法规、基础设施和用户接受度将支撑eVTOL交通场景爆发 [26]

文章核心观点 2025年工信部发布汽车标准化工作要点，聚焦新能源汽车安全、智能网联汽车标准和汽车芯片标准等领域，通过“硬标准”补齐筑牢汽车产业高质量发展“软环境”，推动产业安全、可持续发展 [1][2] 政策要点 - 提高新能源汽车安全水平，推动相关标准发布实施并开展预研 [1] - 强化智能网联汽车标准供给，推动标准批准发布及实施，构建安全基线 [1] - 加快汽车芯片标准制修订，完善基础评价方法，推动关键产品标准发布实施 [1] - 超前布局车用人工智能、固态电池、换电、飞行汽车等前沿方向和新业态 [1] 焦点内容 高度关注动力电池安全 - 聚焦新能源汽车安全，推进动力电池相关标准审查报批和研制，优化性能要求 [3] - 加快充电及换电相关标准制定，开展商用车兆瓦级充电标准预研，提升使用便利性 [3] 构建自动驾驶系统安全基线 - 针对智能驾驶辅助和自动驾驶系统安全问题，加快相关强制性国家标准制修订 [4] - 修订车道保持辅助系统标准，推动倒车辅助等标准研制，提升驾驶辅助产品安全水平 [4] 超前开展新业态标准化需求研究 - 加快汽车芯片标准制修订，推动关键产品标准实施，完善标准体系，提升零部件质量 [5] - 前瞻布局前沿领域标准研究，推动制定发布标准子体系，启动新领域标准体系建设 [5] 业内分析 - 2025年工作要点高频词是“安全”，聚焦新能源汽车多方面安全，推动传统汽车安全标准发布 [6] - 安全是新能源汽车产业持续健康发展第一要务，中国应“一手抓安全，一手抓发展” [6][7]