财务表现 - 2025财年公司收入达9963.47亿元人民币，净利润同比增长77%至1259.76亿元人民币 [4] - 经营利润从2024财年的1133.5亿元人民币增长至2025财年的1409.05亿元人民币 [5] - 归属于普通股股东的净利润从2024财年的797.41亿元人民币增长至2025财年的1294.7亿元人民币 [5] 业务板块表现 阿里云 - 阿里云财年收入实现双位数增长，AI相关产品收入连续七个季度三位数同比增长 [2] - 阿里云服务了约63%的中国A股上市公司，模型平台"百炼"用户数量显著增长 [5] 淘天集团 - 客户管理收入(CMR)同比增长6%，88VIP会员规模超5000万人且保持高留存率 [6] - AI驱动的"全站推广"营销工具商家渗透率稳步提升 [6] 国际数字商业 - 国际数字商业集团财年收入同比增长29% [2] 创新业务 - 夸克月活跃用户突破2亿，钉钉平均付费周活跃用户达4200万 [6] 战略调整 - 有序退出高鑫零售、银泰百货等资产，提升互联网平台业务经营效率 [7] - 高德、虎鲸文娱等业务实现单季度盈利 [7] AI战略布局 - 通义Qwen3模型在全球多个权威评测中性能领先，已开源200余款模型 [10] - 开源模型衍生数量超过10万个，成为全球最大开源模型家族 [10] - 以"AI+云"为核心打造第二增长曲线，加速AI产品国际化 [10][11] 公司愿景 - 未来十年将以AI为核心驱动力，以创业者姿态开启AI时代新征程 [8][9] - 战略重点为"用户为先"和"AI驱动"，强调开源开放路线推动AGI发展 [10]

战略方向与业务聚焦 - 公司强调必须抱着从零开始的心态，像创业公司一样思考和行动，开启面向AI时代的全新征程 [1][2][12] - 未来十年最大的增量和变量是以AI为核心的驱动力带来的变革，公司将AI视为业务增长的核心驱动力 [1][6][10] - 公司战略重点为"用户为先"和"AI驱动"，"用户为先"贯穿所有互联网平台业务 [1][5][6] - 公司退出高鑫零售、银泰百货等非核心资产，向主营业务电商和云聚焦 [1][4] 业务表现与财务数据 - 阿里国际数字商业集团2025财年收入同比增长29%，经调整EBITA亏损151.37亿元 [2] - 海外电商业务持续提升经营效率，对下一财年实现单季度盈利充满信心 [2][6] - 2025财年派发年度及特别股息共计46亿美元，回购119亿美元集团股份，总股本净减少5.1% [9] - 虎鲸文娱（原阿里大文娱）、高德等业务陆续实现单季度盈利 [1][4] AI与云计算发展 - 阿里云公共云收入加速增长，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长，全财年收入突破双位数增长 [6] - 通义Owen3模型在全球多个权威评测榜单中性能领先，截至2025年4月底已开源200余款模型，全球下载量超过3亿次 [7] - 公司宣布未来三年投入建设云和AI硬件基础设施的总额将超过过去十年的总和 [11] - 公司将"AI+云"视为未来新增长引擎，计划打造领先的AI模型和具备全球竞争力的云计算网络 [1][10][11] 组织架构调整 - 阿里合伙人从26人精简至17人，9名合伙人退出，包括张勇、俞永福等 [2] - 现任合伙人主要由核心业务一号位和技术负责人构成 [2] - 合伙委员会成员为蒋凡、马云、邵晓锋、蔡崇信、吴泳铭 [2]

中国云厂商的全球AI云市场战略 - 中国云厂商正战略性拓展全球AI云市场，重点布局中国香港、东南亚、中东及"一带一路"等新兴区域[1][2] - 阿里云在墨西哥城设立客户服务中心，与拉美头部IT企业Soft180合作，提供24小时技术支持并完成高难度服务器迁移项目[1] - 华为云在亚太新开服菲律宾节点，在非洲新开服埃及节点，埃及节点成为华为在北部非洲的首朵公有云[3] 海外基础设施扩张 - 阿里云2024年5月宣布在泰国、墨西哥、马来西亚、菲律宾和韩国投资新建数据中心[3] - 腾讯云计划投入1.5亿美元在沙特建中东首个数据中心，5亿美元在印尼建第三个数据中心，并在大阪新建数据中心及办公室[4] - 阿里云全球覆盖29个地域87个可用区，腾讯云覆盖21个地区56个可用区，华为云覆盖33个地理区域96个可用区[4] 海外业务增长与竞争格局 - 阿里云国际市场五年增长20倍以上，华为云2024年海外公有云收入增长超50%，腾讯云国际业务连续三年两位数增长[7] - 全球云市场60%份额被亚马逊AWS(30%)、微软Azure(21%)、谷歌云(12%)占据[7] - GoTo将Gojek迁移至腾讯云，GoTo Financial迁移至阿里云，成为东南亚最大迁云项目[5] AI与大模型技术突破 - 阿里通义千问系列开源模型全球下载量超2亿次，Qwen2.5-Max在11项评测中超越GPT-4o等国际模型[12] - 华为自研昇腾AI云服务单卡推理性能达2300 Tokens/s，超越英伟达B200 NVL 72平台[12] - 雷鸟创新AI眼镜通过阿里云平台实现多模态交互，海外市占率超40%，2024年海外销售目标为去年3倍[11] 技术合作与生态构建 - 中国云厂商定价模式更灵活，技术壁垒转向工程化能力、应用创新及生态运营[9] - 云鲸采用阿里通用语音模型提升智能交互，通过云厂商实现海外亿级终端连接与数据安全[9][10] - 开源生态成为全球化战略关键，中国云厂商瞄准大型国央企及互联网企业[12]

普惠金融高质量发展实施方案核心内容 - 金融监管总局与央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，明确未来5年基本建成高质量综合普惠金融体系 [1] - 方案聚焦普惠金融服务、普惠信贷、普惠保险三大领域，提出优化服务体系、巩固信贷能力、加强保险建设三项重点任务 [2] 普惠信贷领域具体举措 - 完善普惠信贷管理体系，重点提升小微企业信贷服务质效，加强"三农"领域信贷供给 [2] - 新增民营企业支持政策：要求持续加大信贷资源投入，推广"信易贷"模式，重点满足信用好、成长性高的民企融资需求 [2] - 截至4月末普惠小微贷款余额达34.3万亿元，同比增长11.9%，增速高于各项贷款平均水平 [3] 普惠保险领域发展规划 - 预计2030年中国保险市场规模超7万亿元（CAGR 6.4%），其中普惠保险规模将达9300亿元（CAGR 17.1%），市场份额翻倍至15% [3] - 产品供给方面推动农业保险"扩面增品提标"，开发小微企业专属产品，增加农民健康/养老/意外险等人身险供给 [4] - 监管将研究把普惠保险纳入保险公司评价体系，建立考核机制并完善统计制度，覆盖小微企业主/个体工商户/新市民群体 [4] 数字化与组织保障措施 - 要求金融机构运用云计算/大数据/AI技术优化服务模式，降低成本和提升风控水平 [4] - 各级金融管理部门需提升智慧管理能力，加强普惠金融风险监测与处置能力建设 [4]

涉及的行业和公司 - **行业**：TMT、软件、人工智能、广告、汽车、区块链、云计算 - **公司**：RDDT、NVDA、COIN、MSFT、AMZN、NOW、SNOW、RBLX、CRWV、IOT、DUOL、UBER、TSLA、AAPL 核心观点和论据 RDDT - **核心观点**：长期布局良好，股价上涨，空头难维持仓位 [2][4] - **论据**：未来1 - 2年收入有上行空间，受产品吸引力和投资回报率改善驱动；GOOGL AIO概览未影响广告支出；广告负载策略保守，若扩张二季度收入上行超2500万美元；美国日活数据改善，广告检查强劲 NVDA - **核心观点**：Loop Capital上调目标价至250美元，重申买入评级 [5] - **论据**：生成式人工智能基础设施需求巨大，预计到2028年超大规模云服务商和企业在AI加速器支出达约2万亿美元，指向6万亿美元市值情景 COIN - **核心观点**：Bernstein和Citizens看好，目标价分别为510美元和400美元 [8][10] - **论据**：Bernstein称其为“最被误解”加密公司，在美现货交易、稳定币、机构托管和质押占主导，监管利好将带来增长；Citizens认为是企业整合区块链首选，稳定币是增长一部分，估值有吸引力 MSFT - **核心观点**：Wedbush上调目标价至600美元，重申跑赢评级 [13] - **论据**：人工智能客户调查乐观，Copilot和基于Azure的人工智能货币化快速采用，企业交易转化加速 AMZN - **核心观点**：美银重申买入评级，目标价248美元 [15] - **论据**：计划到2025年底扩展配送至4000多个小城镇和农村，提高购买频率，减少对第三方承运商依赖，支持抵消通胀和改善零售利润率 NOW - **核心观点**：DA Davidson给予买入评级，目标价1150美元 [16] - **论据**：从ITSM向CRM扩展，满足平台卓越12个标准中的10个，平台架构强、转换成本高，有增长和盈利机会 RBLX - **核心观点**：预计2025年向创作者支付10亿美元 [20] - **论据**：重塑奖励计划鼓励创作者吸引更多玩家，小体验收入将有更大比例增长 CRWV - **核心观点**：H.C. Wainwright给予中性评级 [21] - **论据**：基础设施执行力强，但短期估值需谨慎，股价涨幅大后可能需整合 IOT - **核心观点**：Piper重申增持评级，目标价53美元 [22] - **论据**：用户大会后势头强，运营预算健康，客户对资产标签和设备监控采用率上升，自动化等领域有长期机会 DUOL - **核心观点**：Argus给予买入评级，目标价575美元 [23] - **论据**：增长和盈利能力提升，日活用户增长，业务多元化拓宽市场 UBER - **核心观点**：Cantor重申增持评级，目标价上调至106美元 [27] - **论据**：虽受特斯拉机器人出租车担忧影响表现不佳，但自动驾驶汽车影响共享出行市场还需数年，股价反弹合理且将持续走强 TSLA - **核心观点**：欧洲销量连续五月下滑 [28] - **论据**：5月欧洲新车销售同比降27.9%，改进的Model Y未扭转命运，同期该地区纯电动车销量跃升27.2% 其他重要但可能被忽略的内容 - 中东紧张局势缓解，市场对美联储降息预期上升，风险偏好持续，QQQ涨40个基点，比特币涨1%，收益率走势分化 [1] - 今日晚间公布MU财报，8月季度每股收益指引目标为2.20 - 2.30美元 [1] - 软件行业KeyBanc CIO调查显示IT预算增长预期放缓至2.7%，软件供应商基本面有压力，估值倍数偏高，SNOW有正面反馈 [18] - 高盛认为人工智能资本支出激增将重塑广告经济，4700亿美元以上广告利润池面临风险，也有新增长杠杆 [25] - 汽车制造商反对苹果收购仪表盘业务；微软计划在Xbox游戏部门大规模裁员；人工智能巨头努力阻止国家监管 [30]

数字化供应链与人权尽责 - 数字化供应链采用网状结构，原料、生产、物流、仓储、销售等环节由多企业节点连接，具备动态替代能力[5] - 数据资产具有非竞争性特征，可被多实体同时访问且跨司法管辖区分布，管理复杂度显著提升[6] - 第三方数据风险成为数字化转型中最薄弱环节，包括数据泄露引发的隐私侵害和滥用导致的新型侵权行为[6][7] 技术发展带来的双重影响 - 新兴技术（AI/区块链/云计算）推动全球要素资源重新配置，改变世界经济竞争格局[3] - 数字技术既提升人类福利，又通过改变行为模式与价值观念带来新的人权挑战[3] 国际规范框架 - 《联合国工商业与人权指导原则》构建"保护-尊重-补救"框架，其中"人权尽责"要求企业评估供应链人权风险[3][5] - 既有国际规则基于矿产/纺织等传统领域，难以应对数字化供应链的新型挑战[5] 企业实践路径 - 国有企业数字化转型创造超万亿级市场，在智能制造和产业链创新方面取得显著进展[10] - 企业需制定人权政策，定义供应链各环节职责，优先识别高风险区域[12] - 需建立透明化协调平台，锁定权利消极影响以弥补救济障碍[13] 国家角色定位 - 国家需通过法律/规章/采购奖励等灵活措施预防企业相关人权伤害[9] - 需明确数字供应链下国家保障责任，协调不同法域法律规制差异[13]

公司信息 - 深圳市深思星智科技有限公司成立 法定代表人为陈大贺 注册资本500万人民币 [1] - 公司由深圳市深思造物科技有限公司全资持股 持股比例100% [1] - 公司经营范围涵盖工业控制计算机及系统销售 教育咨询服务 业务培训 工业控制计算机及系统制造 信息系统集成服务 智能控制系统集成 工业自动控制系统装置销售 工业工程设计服务 人工智能应用软件开发 人工智能行业应用系统集成服务 人工智能通用应用系统 人工智能理论与算法软件开发 技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 物联网应用服务 物联网技术研发 物联网技术服务 软件开发 基于云平台的业务外包服务 云计算装备技术服务 工业互联网数据服务 网络技术服务 信息技术咨询服务 网络与信息安全软件开发 软件销售 软件外包服务 工业设计服务 信息咨询服务 货物进出口 技术进出口 会议及展览服务 [1] - 公司地址位于深圳市龙岗区坂田街道象角塘社区中浩一路2号科尔达大厦十一层 [1] - 公司企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [1] - 公司营业期限为2025-6-25至无固定期限 [1] - 公司登记机关为深圳市市场监督管理局 [1] 行业信息 - 公司所属国标行业为科学研究和

股东大会情况 - 四川长虹2024年度股东大会在四川绵阳召开 所有14项议案获全票通过 [2] 2024年经营业绩 - 公司2024年实现营业收入1037亿元 同比增长6.4% 净利润7亿元 同比增长2.3% 扣非净利润4.19亿元 同比增长6.53% [3] - 家电业务收入450.92亿元 同比增长15.29% 其中电视业务收入160.37亿元 同比增长10.27% 冰箱柜业务收入101.94亿元 同比增长5.53% 空调业务收入155.53亿元 同比增长33.23% 洗衣机业务收入19.06亿元 同比增长32% [3] - 通用设备制造业务收入101.11亿元 同比增长14.2% 产量8611万台 同比增长17% [4] - ICT综合服务业务收入368.84亿元 同比增长8.28% [4] 业务发展策略 - 公司积极拥抱AI技术 抓住国补政策机遇 加强海外渠道开拓 实现产能利用最大化 [4] - 聚焦新能源汽车压缩机业务 热泵压缩机和轴装压缩机研发取得进展 生产效率提升20%以上 [4] - ICT业务受益于人工智能 云计算和出海投资增长 生成式AI推动算力需求 [4] 行业前景 - IDC预测全球ICT市场规模2028年达6.6万亿美元 中国市场规模7517.6亿美元 五年复合增长率6.5% [4] 未来展望 - 公司认为市场复苏持续性需观察 将保持战略定力 坚持以用户为中心 [5] - 2025年计划把握国内政策机遇 应对逆全球化挑战 提升产业竞争优势 培育新动能 [5]

战略执行与业务进展 - 公司持续推进"用户为先 AI驱动"战略 聚焦电商和"AI+云"两大核心业务 实现加速增长 [1][2] - 国内电商方面 淘天集团持续投入用户增长与体验提升 优化商家经营环境 打造消费者 商家 平台共赢的可持续发展环境 [4] - 海外电商业务表现强劲 整体收入保持强劲增长 重点市场加强本地商品和服务供给 预计下一财年实现单季度整体盈利 [4] - 阿里云作为AI驱动核心业务 公共云收入加速增长 AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长 全财年收入突破双位数增长 [5] AI战略布局 - 公司将AI视为业务增长核心驱动力 全力投入AI基础设施和技术先进性建设 提升全球科技领域竞争力 [5][12] - 在AI大模型领域 推动基础研究和创新 4月发布的通义Qwen3模型在全球多个权威评测中性能领先 [6][12] - 截至2025年4月底 已开源200余款模型 全球下载量超过3亿次 衍生模型数量超过10万个 成为全球最大开源模型家族 [6][12] - 未来三年投入云和AI硬件基础设施的总额将超过过去十年总和 [9] 资本管理与股东回报 - 2025财年通过核心业务强劲表现创造显著现金流 优化资本配置 退出高鑫零售 银泰等非核心资产 [7] - 2024财年派发年度及特别股息共计40亿美元 2025财年将派发46亿美元 [7] - 2025财年回购119亿美元集团股份 总股本净减少5.1% 有效增厚每股收益 [8] 未来展望 - 未来十年最大增量和变量都将以AI为核心驱动力 公司致力于打造领先AI模型和全球竞争力的云计算网络 [1][9] - 阿里云在中国云计算市场占据重要地位 作为亚太规模第一的云服务商 加速打造全球云计算一张网和AI产品国际化 [9][13] - 公司将以创业公司姿态开启AI时代新征程 将"AI+云"打造为第二增长曲线 [13]

科技赛道表现 - 科技赛道强势爆发 云计算 计算机板块个股持续大涨 指南针 长亮科技 恒生电子等近10日累计涨幅超25% [1] - 计算机ETF（159998）实现三连涨 本周累计涨超7% 连续5日获资金净流入 昨日净申购1.72亿份 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）今日盘中上涨约2% 周累计涨幅接近7% [1] 云计算与金融行业融合 - 互联网巨头布局云计算 传统金融机构围绕新型技术进行IT改革 加速云计算在金融行业的应用实践 [2] - 金融企业应用云承载高并发业务 云计算技术加快与金融行业发展融合 [2] - 2024下半年中国金融云市场规模达52.3亿美元 同比增长11.0% 市场呈现多元化发展态势 [2] 金融云市场前景 - 金融企业云化支出比例提升 云化需求多样化发展 [2] - 2025年DeepSeek等开源模型入场 为金融云市场竞争格局引入新变化和商机 [2] - 中国金融云有望迎来"基础设施重构+智能应用爆发"的双增长 [2] 计算机板块现状 - 计算机板块今年涨幅处于全行业中游水平 机构持仓仍处于历史低位 [2] 工业5G与AI算力 - 工业5G终端设备建设有大突破 头部云厂商资本开支展望乐观 [1] - AI算力产业链各环节需求高景气 [1]