行业概况 - 2024年中国海洋工程装备制造业实现增加值1032亿元，同比增长9.1% [1][20] - 海洋油气工程装备是核心组成部分，装备利用率表现优异：移动钻井装备93%、起重船73%、铺管船86%、水下支持船77% [1][20] - 行业技术突破显著，建成"海洋石油119"FPSO、"深海一号"能源站、"海基一号"导管架等标志性装备 [1][20] 发展历程 - 1960年代依赖进口，1970年代自主建造第一代钻井平台"勘探1号"，21世纪初突破深水装备如"海洋石油981" [6] - 2008年后政策推动国产化，2010年代建成"蓝鲸1号"超深水平台，2020年后向绿色化、智能化转型 [6] 政策支持 - 2024年江苏提出加快海工产品谱系化，扩大自升式/半潜式平台批量生产 [8] - 2024年工信部推动5G与海洋装备融合，应用于钻井平台、无人艇等领域 [8] - 2023-2025年多地政策支持海洋工程装备全球化布局和标准化研究 [10] 产业链分析 - 上游：钢铁、有色金属等原材料，中国十种有色金属2024年产量7919万吨，2015-2024年CAGR 4.88% [11][13] - 中游：装备制造，下游：油服及油气运营商，市场规模受原油产量影响（2024年2.13亿吨，同比+1.8%） [11][16] 市场现状 - 2023年新增海洋工程1038项（+49.78%），其中海洋油气工程27项（+58.82%） [18] - 已形成3000米深水开发能力体系，深水油气成为全球增产主要来源 [18] 竞争格局 - 以国有骨干企业为主导，海油工程（2024年营收271.7亿元，+20.1%）、中海油服（钻井服务营收132.07亿元，+9.44%）为核心 [22][25][27] - 其他代表企业包括中国重工、外高桥、中远船务等，覆盖设计、建造、配套服务全链条 [22][23] 未来趋势 - 技术智能化：引入AI、物联网实现远程监控和自动化操作 [29] - 绿色转型：发展海上风电、CCUS技术，优化装备能耗结构 [30] - 深海开发：聚焦FLNG、深水平台，拓展南海及极地资源 [31][32]

会议基本信息 - 会议类型为 2024 年报及 2025 年一季报业绩交流会，形式为电话会议 [1] - 会议时间为 2025 年 4 月 28 日 10：00 至 11：00 [1] - 参与单位众多，包括中国国际金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司等多家机构 [1][2] - 上市公司接待人员为董事长兼总经理邓喜军、董事及董事会秘书陈博 [2] 业绩情况 - 2025 年一季度综合毛利率显著提升至 40%，原因是收入产品结构变化，高利润产品占比高及基期个别项目毛利率差异影响，全年维持年报预期不变 [2] 研发进展 - 公司在人形机器人方向有资金和研发人员投入，关注产业化方向，目前在调试原理样机过程中优化整机方案、关键部组件结构及性能并进行测试，同时开展臂手操作能力训练、运动控制算法和导航规划算法的实物验证等研发工作，距离产业化应用还有很长距离 [2][3] 业务布局 - 国外业务比国内复杂，但销售利润水平更高，公司在国际化方面取得进步，会加大力度让高利润高水平产品走向国际市场 [3] - 煤化工对公司业务拉动大，针对国能的两个服务项目每年合计带来一亿多收入且持续近十年，公司在煤制烯烃领域国内有绝对竞争优势，会继续发挥优势拓展市场，根据市场需求研发提高技术门槛 [3] - 2024 年 12 月来自湖南省冶金规划设计院的订单属智能系统服务，是新领域新应用，涉及智能采样、送样、化验并指导生产的智能系统，有推广应用价值，公司会针对不同企业需求推广，争取实现“点”—“线”—“面”扩展 [3] 行业展望 - 从公司销售会议情况看，对今年整体化工行业自动化升级需求比较乐观，公司有信心实现经营业绩持续健康发展 [3] - 公司近年来业绩良好得益于产品综合竞争优势，业务面向自动化、数字化到智能化是大方向，结合在手订单规模和销售市场预期，争取实现经营业绩持续健康发展 [3]

农业数字化转型 - 兰考县仪封镇万亩高标准农田示范区采用无人机精准作业，5G、AI、物联网等技术深度渗透乡村，推动技术驱动的内生增长 [2] - 中国移动发布"万象耕耘"农业大模型，整合4000万条农技知识和卫星遥感数据，具备农技问答、农情预警、智慧灌溉等五大核心能力 [3] - 高标准农田配备"四情"监测设备（灾情、苗情、墒情、病虫情），实现数据自动采集和AI分析，指导精准农事决策 [5] - 农业大模型实现水资源高效利用、病虫害智能预警、农机精准调度，推动农业生产从"靠天吃饭"进入"知天而作"新阶段 [5] 智慧康养应用 - 张庄村98位高龄老人配备智慧康养"五件套"（SOS报警器、人体感知器、健康手表、睡眠检测带、康养中屏），实现远程健康监护 [6] - 村医诊室配备健康五件套（血压计、血氧仪等）连接智能化平台，智能心电卡30秒生成准确率90%的诊断报告 [7] - 全村建立视联网体系，AI摄像头具备人脸识别、防溺水等功能，提升村级综合治理水平 [8] 产业数字化升级 - 堌阳镇乐器产业应用区块链溯源平台，实现乐器全生命周期追踪，扫码可查产品真伪和生产信息 [9] - 君谊乐器厂采用区块链技术构建全链条透明追溯体系，确保数据不可篡改 [10] - 兰考"新三宝"（蜜瓜、红薯、花生）应用区块链溯源技术，累计为7735批次农产品赋码 [10] - 兰考红薯通过盒马供应链实现全国销售，消费者可追溯农田到餐桌全流程 [10] 数字乡村建设方法论 - 兰考县5G+数字乡村平台遵循"以用为主、为用而建"原则，建立数据预警-处置销号闭环机制 [12] - 采用"田村一体"架构，优先上线农业生产智能化服务，帮助种粮大户节本增效 [12] - 建设农村集体"三资"监管平台，运用区块链技术实现资产信息化、规范化管理 [13] 技术应用成效 - 无人机作业实现小麦"一喷三防"每小时近百亩效率，同时支持农田巡护、测产等场景 [5] - 智能灌溉系统结合土壤含水率数据（如18.7%）自动启动滴灌，实现精准水资源管理 [3][4] - 智慧康养服务年费仅需几百元，已在河南省多个县市推广 [7]

近日，智联电动车全球产业基地建设发布会在重庆举行。重庆提出，3年内建成智联电动车全球产业基 地，预计到2027年，智联电动车年产量超过1500万辆。 打造智联电动车产业链体系 两江新区重点承载产业合作发展、产业大脑服务、产业中试创新三大平台建设，永川、铜梁、大足、璧 山等区支持头部车企及配套企业建设智能制造基地，形成协同发展格局。 两江新区产业基础雄厚、开放功能完善、创新资源富集，已形成汽车、电子信息两个2000亿级主导产 业，依托汽车和电子的产业基底，在电子电气架构、电池技术以及智能网联等领域与智联电动车进行技 术共享和双向渗透。 同时，两江新区生产性服务业基础较好，可聚焦智联电动车产业链的服务环节，与智联电动车产业全球 发展联盟及相关单位一起，加快打造智联电动车产业的合作发展平台、数据服务平台和质量服务平台， 通过人工智能赋能、数字化能力提升，助力企业增强竞争力以及产品的智能化、网联化转型，实现从创 意孵化、研发设计、共享制造到检验检测、售后服务的全产业链、全价值链融合发展。 建设智联电动车标准体系 智联电动车产业的良好发展离不开支撑产业的标准化体系。发布会介绍了智联电动车标准体系的建设情 况，智联电动车 ...

公司业绩 - 公司2024年实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46% [2] - 归母净利润82.17亿元，同比增长27.84%，增幅优于行业和大型券商整体水平 [2] - 投资与交易业务收入90.02亿元，同比增长超60% [2] - 资产管理业务收入8.52亿元，同比增长超60% [2] 行业对比 - 证券行业150家证券公司2024年度实现营业收入4511.69亿元，同比增长11.15% [2] - 行业净利润1672.57亿元，同比增长21.35% [2] - 公司营收和净利润增速均高于行业平均水平 [2] 财富管理与机构业务 - 财富管理与机构业务实现营业收入88.10亿元，同比上升17.97% [3] - 经纪业务客户托管资产超过2.4万亿元，较上年增长11% [3] - 股基市场份额2.75%，较上年增长约15% [3] 投行业务 - 累计完成主承销项目11.17家，排名行业第九，其中IPO项目4家 [3] - 累计募集资金126.05亿元，排名行业第六 [3] - 存量新三板持续督导项目73个，2024年完成挂牌项目6家及定增项目1家 [3] 大湾区业务 - 累计服务大湾区IPO企业92家、再融资及配套募资企业64家，融资规模约1256亿元 [3] - 服务100家大湾区企业发行各类债券617只，发行规模超6800亿元 [3] - 为大湾区超620万客户提供财富管理服务 [3] 业务创新 - 成为参与粤港澳大湾区"跨境理财通"业务试点的首批券商 [3] - 成为中国人民银行互换便利操作的首批券商 [3]

财务表现 - 2024年营收达1518 10亿元 归母净利润25 07亿元 扣非归母净利润18 14亿元 剔除特定因素影响后营收同比增长2 58% 归母净利润同比增长39 88% 扣非归母净利润同比增长14 89% [2] - 2025年第一季度营收420 16亿元 同比增长3 82% 归母净利润9 70亿元 同比增长80 38% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额转正为30 83亿元 [3] - 2024年拟派发现金红利9 97亿元 加上回购股票2 68亿元 合计12 65亿元 占年度归母净利润50 47% [2] 核心业务发展 - 医药分销核心业务稳定增长 工业自产及OEM 中药 数字物流与供应链解决方案等新兴业务同比增速均在20%左右 [3] - 工业自产及OEM板块中 西药工业板块实现销售收入5 92亿元 同比增长26 92% 毛利率42 48% 中药工业板块自产品种销售收入22 86亿元 同比增长21 45% 毛利率16 44% [3] - 中药业务全年销售收入49 62亿元 同比增长18 14% 已实现全产业链布局 [4] - 数字物流与供应链解决方案业务收入10 64亿元 同比增长25 32% 毛利额2 36亿元 同比增长17 08% [4] "三新两化"战略转型 - 新产品战略以医药总代品牌推广业务(CSO)为核心 搭建全方位新产品战略架构体系 [5] - 新零售战略以"万店加盟"为核心 打造"线上线下一体化"服务体系 [6] - 新医疗战略开发"九医诊所AI辅助诊断平台" 截至3月末会员店达1377家 [6] - 数字化战略全年研发投入3 46亿元 同比增长24 32% [6] - 不动产证券化(REITs)方面 Pre-REITs项目募集资金16 45亿元 医药仓储物流公募REITs募集11 58亿元 公众投资者有效认购倍数达1192倍 [6] 技术布局 - 自主研发九信"中药质量追溯平台" 累计记录5 5万饮片批次 总产量1 3万吨 [4] - 构建覆盖全国的GSP仓储网络 高效联动的运输网络与数智信息网络"三网融合"物流供应链体系 [4]

经营业绩与盈利能力 - 2024年公司营业收入同比下降24.23%，但通过提升项目精细化管理能力、降本增效等举措，毛利率及归母净利润同比有所提升，后续将持续完善成本控制体系，提升项目管理能力 [2] 业务布局与发展 - 全资子公司建泰建设参与珠海航展中心相关工程，目前低空基建业务收入占比较小，未来将积极参与“低空基础设施建设”新赛道 [3] - 目前光伏业务营收占比极小 [3] - 市政工程与政务装饰业务收入占比超80%，受房地产下行拖累明显，未来将构建智能化、科技感业务，如铧龙装饰关注智能化装饰市场、商业地产等非住宅市场，维业科技发展超低能耗门窗等高科技产品制造 [3] - 公司项目覆盖28个省份，业务以深圳、珠海为核心，立足粤港澳大湾区拓展全国业务版图，暂无海外市场业务 [6][7] 债务与财务风险 - 资产负债率攀升至93.97%，短期债务占比达96.01%，现金比率仅0.15，有息负债占总负债比例不到10%，除已披露的部分应收账款债务重组事项外，暂无其他债务重组计划，未来将通过经营效率提升、供应链优化和资本结构改善等方式降低资产负债率 [3] - 应收账款同比增长51.32%，将通过客户信用管理把控风险，建立回款动态监控预警体系防范履约风险，成立专项收款小组催收逾期账款，对严重信用风险客户采取法律手段 [5] 市场与客户管理 - 前五大客户销售额占比达86.53%，正在努力拓展新客户，已签约和入库一批新客户，制定了大客户精细化管理清单 [6] - 在“保交楼”政策下，将参与优质房企前期规划，了解需求争取精装修订单，提升自身实力与信誉，建立长期合作关系 [4][5] 应对挑战与竞争策略 - 应对原材料价格波动导致的存货跌价风险，完善成本控制体系，加强成本费用预警和重大风险点防控，以科技创新降低经营风险 [3] - 响应欧盟碳关税对建材供应链要求，施工中加强供应链管理，选择低碳供应商的绿色建材，提升员工环保意识 [5] - 在建筑业需求疲软背景下，通过展示资质与经验、把控施工质量、深化品牌建设、科技赋能构建智能化业务体系增强市场竞争力 [6] 分红与信息披露 - 近三年累计现金分红金额高于最近三个会计年度年均净利润的30%，符合相关规定，若有回购计划将及时披露 [5] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [7]

资本市场新"国九条"影响 - 南京红太阳股份有限公司成为新"国九条"出台后全国首例完成重整且执行完毕的上市公司重整案例 [1] - 公司通过重整计划彻底解决资金占用和业绩补偿等历史遗留问题 [2] - 重整后公司净资产同比增长196.02%至29.53亿元，资产负债率从89.89%降至59.35% [2] 财务表现与摘帽进展 - 2024年公司实现扭亏为盈，归母净利润达3.88亿元 [2] - 已向深交所申请撤销股票交易其他风险警示，有望完成"摘帽" [2] - 2024年年度报告获得审计机构出具的标准无保留意见 [6] 业务与技术突破 - 公司拥有敌草快、L-草铵膦等六大"自主可控"核心产业链工艺技术 [3] - 主要产品吡啶碱、百草枯等占据全球50%以上市场份额 [3] - 攻克合成生物产业链"卡脖子"技术难题，2024年5月实现首期"双万吨级"生物酶及延伸物产业链项目投产 [4] - 核心产品吡啶碱、2-氯吡啶等技术取得重要突破，巩固全球绿色农药"链主"地位 [4] 战略布局与产能扩张 - 战略布局云南曲靖，利用当地资源优势和东南亚区位优势 [5] - 2025年将推动年产5万吨新吡啶碱、10万吨木薯生物乙醇、6000吨氯虫苯甲酰胺等项目 [5] - 通过RCEP零关税优势建立东南亚区域分销中心 [5] 公司治理与社会责任 - 在云南国资实控后完善内控治理体系，规范内部控制 [7] - 计划通过产业资源整合、并购重整及股权激励等措施提升发展质量 [7] - 2024年重点推进农药生产环保技术改造，减少污染物排放 [7] - 敌草快二氯盐、氯虫苯甲酰胺等低毒高效产品降低对土壤和水体影响 [7] 行业机遇与政策支持 - 中央一号文件连续多年聚焦农业领域和粮食安全问题 [8] - 国家粮食安全战略推动环保绿色农药需求增长 [8] - 公司作为国内绿色农药领军企业有望获得政策支持 [8]

南方电网"数字员工"成果发布会 - 南方电网深圳供电局发布首批75名"数字员工"成果 [1] - 联合5家单位开展"数字员工"计划生态合作倡议 [1] - 生产领域32名"数字员工"实现年累计调用量1.88亿次 [1] - 营销领域22名"数字员工"完成406万个用电地址与1100万建筑编码匹配 [1] - 综合领域21名"数字员工"年累计处理业务约30万单 [1] 数字员工应用成效 - 生产巡检影像实时AI解析使人工复核耗时降低50% [1] - 营销服务效率提升3倍 [1] - 覆盖政府99%社区网络 [1] - 构建涵盖18个专业领域的知识图谱 [1] 合作生态 - 合作单位包括南方电网数字电网研究院、华为、百度等5家企业 [1] - 通过生态合作进一步释放数字化涌现效应 [1]

大国工匠张霁明的技术创新 - 张霁明通过勤学苦练掌握17本设备说明书10多万条装置参数 从普通电力检修工成长为国网浙江电力首席专家 [3] - 传统人工修复电力故障需50-60分钟 无法满足高新企业需求 成为经济发展痛点 [3] - 2008年国家电网提出FA系统(配电网故障隔离自愈技术) 可在100秒左右自动修复故障 [5] FA系统研发与改进 - 宁波电网作为全国首批试点 通过沙盘推演初步搭建系统 但雷雨天气导致电源模块损坏(1万元/个) [7][9] - 发现短路产生高压击穿模块问题 经两个月设计100多稿图纸 制作10多块电路板 最终研制出抗高压电源模块 [9] - 将故障恢复时间从理论100秒缩短至50秒 获国际质量管理小组会议铂金奖 [9] 分布式控制系统突破 - 从集中式控制系统(50秒)升级为分布式系统 每个开关具备独立处理能力 大幅缩短故障处理时间 [11] - 系统调试阶段发现智能开关模块问题 需分析215个信号类型产生的上万条数据 [12] - 在40℃高温下模拟70多项故障 调试20多万个电气信号 最终找出指甲盖大小模块中的参数问题 [14] 技术应用成效 - 故障恢复速度从50秒提升至0.1秒 在全国电网推广 年均为企业减少损失超10亿元 [16] - 持续追求"无感中的无感 毫秒中的毫秒" 运用数字化和AI技术建设电网 护航中国智造 [17]